Zinsen - Allianz

Zinsen
Economic Research
Frankfurt/Main
21. Juli 2015
Leitzinsen der Zentralbanken und 3-Monatsgeld
© Copyright Allianz SE 21.07.2015
Economic Research
2
Rendite 10-jähriger Staatsanleihen
Euro-Raum,
Deutsche 10-jährige Staatsanleihen
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
06
08
10
12
14
Euro-Raum,
Deutsche 10-jährige Staatsanleihen
1,2
1,0
0,8
0,6
0,4
0,2
0,0
Jul
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Sep Nov
14
Jan
Mrz
Mai
15
3
Zinsstrukturkurve
(Rendite 10-jähriger Staatsanleihen minus 3-Monatsgeld)
USA
Euro-Raum, basierend auf
Deutschen 10-jährigen Staatsanleihen
4
3,0
3
2,0
2
1
1,0
0
0,0
-1
-1,0
-2,0
-2
06
08
10
12
06
14
USA
08
10
12
14
Euro-Raum, basierend auf
Deutschen 10-jährigen Staatsanleihen
2,3
1,0
2,1
0,8
1,9
0,6
1,7
0,4
1,5
0,2
1,3
0,0
Jul
Sep Nov
14
Jan
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Mrz
Mai
15
Jul
Sep Nov
14
Jan
Mrz
Mai
15
4
Rendite Inflations-indexierter Staatsanleihen
Euro-Raum,
Französische Staatsanleihen (Fälligkeit)
USA,
10-jährige Staatsanleihen
6
5
4
3
2
1
0
-1
Nominal
Inflations-indexiert
06
08
10
12
5
4
3
2
1
0
-1
-2
14
Nominal (2022)
Inflations-indexiert (2022)
06
08
10
12
14
Euro-Raum,
Französische Staatsanleihen (Fälligkeit)
1,00
Nominal (2022)
0,50
0,00
-0,50
-1,00
Inflations-indexiert
(2022)
-1,50
Jul Sep Nov
14
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Jan
Mrz Mai
15
5
Inflationserwartungen (Break-even-Inflation)
USA,
10-jährige Staatsanleihen
Euro-Raum, basierend auf
Französische Staatsanleihen (2020)
3,0
2,6
2,5
2,4
2,2
2,0
2,0
1,5
1,8
1,0
1,6
0,5
1,4
0,0
10
11
12
13
14
15
06
USA,
10-jährige Staatsanleihen
2,3
08
10
12
14
Euro-Raum, basierend auf
Französische Staatsanleihen (2020)
1,2
2,1
1,0
1,9
0,8
0,6
1,7
0,4
1,5
Jul
Sep Nov
14
Jan
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Mrz
Mai
15
0,2
Jun Aug
Okt
14
Dez Feb Apr
15
Jun
6
Government spreads (gegen deutsche
10-jährige Staatsanleihen)
Frankreich
Spanien
7
6
5
4
3
2
1
0
-1
1,75
1,25
0,75
0,25
-0,25
06
08
10
12
14
06
08
10
12
14
Spanien
1,6
1,4
1,2
1,0
0,8
Jul
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Sep Nov
14
Jan
Mrz
Mai
15
7
Government spreads (gegen deutsche
10-jährige Staatsanleihen)
Irland
11
9
7
5
3
1
-1
06
08
10
12
14
Irland
1,2
1,1
1,0
0,9
0,8
0,7
0,6
0,5
0,4
Jul
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Sep Nov
14
Jan
Mrz
Mai
15
8
Government und Pfandbrief spreads (gegen deutsche
10-jährige Staatsanleihen)
Österreich
Pfandbrief spread, Deutschland
1,50
1,75
1,25
1,25
1,00
0,75
0,75
0,50
0,25
0,25
-0,25
0,00
06
08
10
12
14
06
Österreich
08
10
12
14
Pfandbrief spread, Deutschland
0,50
0,55
0,40
0,45
0,30
0,35
0,20
0,25
0,10
0,15
0,00
Jul
Sep Nov
14
Jan
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Mrz Mai
15
Jul
Sep Nov
14
Jan
Mrz Mai
15
9
Spreads auf Unternehmensanleihen (Basispunkte)
Euro-Raum, gegen
Deutsche 10-jährige Staatsanleihen
800
600
400
BBB
200
0
06
08
10
12
14
Euro-Raum, gegen
Deutsche 10-jährige Staatsanleihen
205
BBB
195
185
175
165
155
Jul
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Economic Research
Sep Nov
14
Jan
Mrz
Mai
15
10
Spreads
Embi Spreads (Bp)
900
800
700
600
500
400
300
200
100
ohne
Lateinamerika
iTraxx Crossover
Europa, 5 Jahre*
* Absicherungskosten für
Verbindlichkeiten von
bonitätsschwachen
europäischen Unternehmen
(auf Basis von CDS-Prämien,
in Basispunkten)
1100
900
Lateinamerika
700
500
300
100
06
08
10
12
14
06
08
10
12
14
iTraxx Crossover
Europa, 5 Jahre*
425
375
325
275
225
Jun Aug
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Okt
14
Dez Feb
Apr
15
Jun
11

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