5 - Gecina

2
ORDRE DU JOUR
RÉSUMÉ
RAPPORTS DES COMMISSAIRES
AUX COMPTES
PRÉSENTATION
DES RÉSOLUTIONS
L’ACTIVITÉ DE GECINA
EN 2013
SAY-ON-PAY
QUESTIONS / RÉPONSES
COMPTES 2013
PERSPECTIVES DU GROUPE
VOTE DES RÉSOLUTIONS
Assemblée générale 2014
Gecina
3
Gecina
4
_
Approbation des rapports et des comptes sociaux
de l’exercice 2013
_
Approbation des rapports et des comptes consolidés
de l’exercice 2013
_
_
_
Virement à un compte de réserves
_
Avis consultatifs sur les éléments de la rémunération due ou
attribuée au titre de l’exercice 2013 à Monsieur Bernard Michel
et à Monsieur Philippe Depoux
Affectation du résultat 2013, distribution du dividende
Approbation des conventions conclues
avec le Directeur général
Assemblée générale 2014 I Ordre du jour
Gecina
5
_
_
_
_
_
Ratifications de la cooptation d’Administrateurs
_
Pouvoirs pour les formalités
Renouvellements d’Administrateurs
Révocations d’Administrateurs
Nominations d’Administrateurs
Autorisation à donner au Conseil d’administration
à l’effet d’opérer sur les actions de la Société
Assemblée générale 2014 I Ordre du jour
Gecina
6
Gecina
Le 1er véhicule coté sur le 1er marché de bureaux en Europe, a démontré
sa capacité à surperformer le marché du QCA et du Croissant Ouest
Pas d’enjeu locatif significatif en 2014
Un portefeuille rééquilibré vers des actifs à plus haut rendement,
le résidentiel contribuant à constituer des réserves distribuables
Gecina peut saisir toute opportunité d’investissement sur le marché parisien,
grâce à une structure financière très solide et à la vente de Beaugrenelle
Une nouvelle impulsion au travers d’une équipe managériale renforcée
Réduction progressive des incertitudes liées à la structure actionnariale
7
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
Gecina
Séparation des fonctions de Président et de Directeur général
Bernard Michel,
confirmé en tant que
Président du Conseil d’administration
Philippe Depoux,
nommé en tant que
Directeur général depuis le 3 juin 2013
… et nomination de…
Nicolas Dutreuil,
en tant que Directeur financier
depuis le 2 septembre 2013
8
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
Gecina
_ Répartition au 31 janvier 2014
Actions propres
2,98 %
Metrovacesa
26,74 %
actionnaires individuels
Actionnaires non
résidents
26,62 %
•
6 février 2014 : déclaration de franchissement
de seuils et d’intention publiée auprès de l’AMF
par Eliseo Finance S.à.r.l.
•
Eliseo Finance S.à.r.l. détient 22,98 % du capital
de Gecina. Cette participation a récemment été
transférée par Eliseo Finance S.à.r.l. à d’autres entités
également membres du concert formé par
Blackstone et Ivanhoé Cambridge
•
10 février 2014 : Natixis a déclaré détenir 4,99 %
du capital de Gecina
Natixis
4,99 %
Predica
8,51 %
Eliseo Finance
22,98 %
Autres
institutionnels
Actionnaires résidents
individuels
2,77 %
4,42 %
9
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
Gecina
4 piliers et 17 enjeux intégrés au cœur même
de la nouvelle organisation de Gecina
Performance énergétique
et environnementale
Labellisation
et certification
Atténuation
des émissions de GES
et adaptation au
changement climatique
Ressources naturelles
et déchets
Intégrer la RSE aux
métiers de Gecina
Talents et compétences
Intégration
au territoire
Relations parties prenantes
et clients locataires
Éthique des affaires
10
Valeur immatérielle
(bien-être, productivité…)
Biodiversité
Sécurité
Eau
Diversité et égalité
de traitement
Conditions
de travail
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
Achats responsables
Mécénat et partenariat
Gecina
Véritable élément différenciant de la stratégie de création de valeur de Gecina
_
Totalement intégrée à la gestion immobilière du Groupe, la RSE :
• Répond aux nouveaux besoins et attentes des locataires de bureaux et de santé et participe à l’optimisation de leurs coûts
• Prend en compte la place de plus en plus prépondérante des certifications et labellisations internationales (BREEAM, HQE, LEED),
contribuant ainsi à valoriser le patrimoine
• Adapte le patrimoine résidentiel à l’évolution des usages des locataires, et optimise l’utilisation des ressources
_
Mise en place d’un nouveau plan d’actions à 4 ans (2013-2016) avec des objectifs structurels et des
engagements définis pour chacun des 4 piliers
_Patrimoine de bureaux :
_Patrimoine de bureaux :
moyenne des consommations d’énergie primaire
en kWhep/m²/an
forte augmentation des surfaces certifiées HQE
0%
500
450
400
- 16 %
350
300
- 19 %
- 17 %
- 19 %
250
- 23 %
200
80%
300 000
70%
60%
250 000
- 40 %
50
0
50 000
0
2008
2009
2010
2011
2012
Consommation en kWhep/m²/an corrigé DJU chaud/froid
2013
Objectif
2016
Évolution depuis 2008
44 %
34 %
200 000
0%
0%
2008
50%
40%
19 %
100 000
100
90%
350 000
150 000
150
11
80 %
400 000
30%
5%
20%
10%
0%
2009
2010
Surface certifiée HQE Exploitation
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
2011
2012
2013
Objectif
2016
% des surfaces certifiées HQE Exploitation
Gecina
Une dimension sociétale volontariste
_
_
Diffusion de la charte éthique
Formation des collaborateurs
• Management – Diversité – Formation qualifiante
pour les non-diplômés
_
Forte implication des parties prenantes
• Atelier des parties prenantes, semaines du handicap
et du développement durable, la Green Building Week
_
Fondation Gecina…
• 5 ans en 2013, plus de 100 collaborateurs impliqués
dans une quarantaine de projets
• 40 projets et partenariats mis en place dans les domaines
de la protection de l’environnement et du soutien à toutes
les formes de handicap
_
12
… Mécénat engagé jusqu’en 2018
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
Gecina
Une démarche saluée par les agences de notation extra-financière
_
Principales évaluations RSE du Groupe
Gecina distinguée « Green Star »
Gecina membre du FTSE4Good
Gecina classée 2e au barème Novethic
Gecina membre du DJSI Europe
et du DJSI Monde
Gecina reconnue comme l’une des 20
sociétés françaises les plus avancées
en termes de RSE
Gecina, leader sur l’empreinte carbone,
a rejoint l’indice CPLI parmi 9 sociétés
françaises distinguées sur 90 analysées
13
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
Gecina
Le cours de bourse reflète le dynamisme des fondamentaux du Groupe
_
En 2013, le titre Gecina a surperformé les indices sectoriels, progressant de + 13,1 %,
contre une hausse de + 6,8 % pour l’indice EPRA Europe et de + 6,2 % pour l’indice SIIC France
• Au 31 décembre 2013 :
• Gecina est intégrée dans les indices phares :
–
SBF 120, Cac Mid 60, EPRA, FTSE4Good, DJSI Europe et World,
STOXX Global ESG Leaders, GPR250, IEIF REITS, IEIF SIIC France,
Euronext 100, Euronext Vigeo France 20, …
30%
GECINA
26%
62 870 496 actions en circulation
–
6,037 Md€ de capitalisation boursière
SBF120
30%
EPRA
26%
22%
22%
18%
18%
14%
14%
10%
10%
6%
6%
2%
2%
-2%
-2%
-6%
-6%
-10%
déc.-12
14
SIIC France
–
-10%
janv.-13
févr.-13
mars-13
avr.-13
mai-13
juin-13
juil.-13
août-13
sept.-13
oct.-13
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
nov.-13
déc.-13
janv.-14
févr.-14
mars-14
Gecina
_
Une hausse de + 4,5 % du dividende après 4 ans de stabilité, permise par un profil financier
très solide et traduisant notre confiance dans les perspectives
• Dividende proposé à 4,60 € par action, soit + 4,5 % par rapport à 2012
• Le taux de distribution calculé sur le résultat récurrent net par action 2013 ressort à 90 % contre 87 % en 2012
_Évolution du taux de distribution sur 5 ans
6,0
5,0
87 %
82 %
77 %
87 %
90 %
100%
90%
80%
70%
4,0
60%
3,0
2,0
50%
5,71
4,40
5,34
4,40
4,40
5,05
4,40
5,08
4,60
5,14
40%
30%
20%
1,0
10%
0,0
Assemblée
générale
ordinaire
avril 2014
Dernier jour
pour acheter des
titres donnant
droit à dividende
Le dividende
est soumis à
l’approbation
des actionnaires
4,60 €/action
0%
2009
2010
Dividende par action
15
avril 2014
2011
2012
Résultat net récurrent par action
avril 2014
Date de
détachement
avril 2014
Date d’arrêté
des positions
avril 2014
Date de
paiement
Les titres achetés
à compter de ce
jour ne donnent
plus droit à
dividende. Le
cours est minoré
du montant du
dividende
2013
Taux de distribution
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
Gecina
Location de plus de 158 000 m² de bureaux en 2013
_
Soit près de 50 M€ de loyers économiques annualisés
TOUR MIRABEAU – Paris 15ème
NEWSIDE – La Garenne-Colombes
PORTES DE LA DÉFENSE – Colombes
DOCK EN SEINE – Saint-Ouen
35 000 m²
18 000 m²
42 000 m²
16 000 m²
2 000 m² loués à une entité publique
Loué en intégralité à Technip
16 000 m² libérés par Shell et Oracle
6 700 m² loués au groupe SVP
Taux de rendement net porté à 7,6 %
Bail vert de 8 ans
Succès de la commercialisation
Bail de 9 ans ferme
7 nouveaux locataires
Cet immeuble est occupé à 100 %
16
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
Gecina
Un taux d’occupation proche de 95 % sur les bureaux à fin 2013
_
Seuls 3 actifs de bureaux totalisant moins de 37 000 m² représentent les principaux challenges
locatifs pour 2014
Actifs
Localisation
Date de livraison ou de libération
Surface vacante (m²)
Dock en Seine
Saint-Ouen
Décembre 2013
9 300
Pointe Métro 2
Gennevilliers
Décembre 2012
14 900
Neuilly
Avril 2014
12 600
12/16, bd du Général-Leclerc
Dock en Seine
Pointe Métro 2
12/16, bd du Général-Leclerc
17
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
Gecina
Beaugrenelle
Dock en Seine
Rue Linois
La Buire
Saint-Ouen
75015 Paris
Boulevard Marius-Vivier-Merle
1-5 rue Paulin-Talabot
Surface : 50 000 m²
69003 Lyon
93400 Saint-Ouen
Plus de 110 commerces
Surface : 15 000 m²
Surface : 16 000 m²
Architecte : Valode & Pistre
Locataire : EDF
Locataire : SVP (6 700 m²)
Architecte : Franck Hammoutène
Architecte : Franklin Azzi
Certifié HQE Excellent et label BBC Effinergie
Certification HQE Exceptionnel et BBC en cours
Certification HQE et BREEAM en cours
18
Le Velum
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
Gecina
_
Un environnement stable sur le marché
du résidentiel parisien
_Comparatif de la valeur des actifs résidentiels
de Gecina vs prix des appartements livrés à Paris
• Les prix à Paris ont atteint 8 140 €/m² en décembre 2013,
un recul non significatif de - 1,5% sur un an
9 000
• Taux d’emprunt à 15 ans toujours à des niveaux
historiquement bas : 3,0 % à fin mars 2014
7 000
Gecina continue à surperformer
l’indexation
• Impact des relocations et renégociations de + 1,3 %
en 2013, en ligne avec 2012 (+ 1,4 %)
19
49 %
21 %
6 000
5 000
28 %
4 000
3 000
• Croissance organique des loyers de + 3,0 % en 2013,
surperformant nettement l’indexation (IRL en hausse
de + 0,69 % en 2013)
• Impact de la loi ALUR à déterminer
8 140 €
8 000
€ / m²
_
• Les valeurs d’actifs de Gecina progressent de + 0,3 %
à périmètre homogène en 2013 sur ce segment
2 000
de ventes à l’unité en 2013
sur la base d’une prime de 34 %
sur les valeurs bloc
1 000
0
2003
2004
2005
2006
2007
Résidentiel Paris
Résidentiel Paris Gecina (valeur unité)
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Résidentiel Paris Gecina (valeur bloc)
Gecina
_
2 962 lits au travers du portefeuille
en exploitation et des développements
• Gecina exploite actuellement 1 442 lits sur 9 actifs
_Répartition du portefeuille en exploitation
et des développements engagés
• En nombre de lits
• 8 actifs additionnels sont en développement, pour 1 520 lits
supplémentaires
Marseille
Lyon
5%
_
L’objectif de 5 000 lits devrait être dépassé
7%
Paris
14 %
Lille
• Le Groupe a une bonne visibilité sur environ 1 000 lits
supplémentaires, ces projets devant être sécurisés en 2014
8%
• Gecina étudie par ailleurs d’autres projets représentant
2 000 lits, dont la conversion d’immeubles de bureaux
obsolètes
Bordeaux
22 %
Région
parisienne
44 %
20
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
Gecina
_
Capio, un nouveau partenaire en MCO et une moindre exposition à Générale de Santé
• Gecina détient le 2ème portefeuille d’actifs immobiliers de santé en France
• Vente d’un portefeuille de 80 M€ : liquidité des actifs dans un marché secondaire structuré
• Nouveau partenariat avec Capio : construction de 2 cliniques privées lancée en 2013, l’exposition à Générale de Santé a été
significativement réduite
_Décomposition des loyers de santé
_Exposition à Générale de Santé
• Par type de séjour
100%
3%
• En % des loyers de santé
6%
5%
90%
100%
26 %
80%
30 %
90%
33 %
70%
70%
60%
80%
60%
100 %
100 %
97 %
94 %
50%
95 %
50%
74 %
40%
40%
70 %
67 %
30%
20%
30%
10%
20%
0%
2006
2007
2008
2009
Court / moyen séjour
21
2010
2011
2012
2013
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Long séjour
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
Gecina
En 2013, Gecina a repris une stratégie active d’investissement
_
_ Répartition des investissements
580 M€ d’investissements :
•
•
•
•
2 opérations emblématiques de la stratégie de création de valeur sur les bureaux
Finalisation de grands projets : Beaugrenelle, Le Vélum, Dock en Seine
Lancement de 2 nouveaux projets de cliniques privées
Poursuite du développement dans les résidences étudiants
• À fin 2013
7%
5%
17 %
71 %
Bureaux : 410 M€
Beaugrenelle : 97 M€
Rue Marbeuf (75008 Paris)
Transaction finalisée en juillet 2013
Potentiel de restructuration /
reconstruction
22
Résidences étudiants
Tour Mirabeau (75015 Paris)
Résidentiel : 42 M€
Loué à 95,1 %
2 scénarios de redéveloppement
Santé : 31 M€
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
TOTAL : 580 M€
Gecina
Vers la finalisation du recentrage sur les activités cœur de métier
_
846 M€ de cessions contribuant à tendre
vers l’allocation d’actifs cible
_ Répartition des cessions
• À fin 2013
• Hôtels Club Méditerranée : 4 actifs non stratégiques
10 %
• Santé : rotation du portefeuille et diminution de l’exposition
à Générale de Santé
• Résidentiel à l’unité : capture du différentiel de valeur entre
la valorisation bloc et le prix à l’unité (34 % de différentiel
en 2013)
33 %
19%
• Bureaux : des actifs non stratégiques ou arrivés à maturité
Résidentiel (bloc) : 80 M€
Résidentiel (unité) : 164 M€
Bureaux : 260 M€
Santé : 62 M€
Hôtels : 280 M€
7%
31 %
TOTAL : 846 M€
23
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
Gecina
2012
2013
Variation
Commentaire
Loyers bruts
596,1 M€
588,9 M€
- 1,2 %
Croissance organique + 3,2%
EBITDA
485,9 M€
480,3 M€
- 1,2 %
Progression de la marge EBITDA à 81,6 %
Résultat net récurrent
308,6 M€
313,4 M€
+ 1,5 %
Progression de près de 2 % supérieur
à la prévision initiale de stabilité
de cet indicateur
Valeur du patrimoine
11,009 M€
10,781 M€
- 2,1 %
Stabilité de la valeur d’actifs à périmètre homogène
ANR triple net
100,5 €
102,2 €
+ 1,7 %
Ratio d’endettement
(hors droits)
39,7 %
38,7 %
- 1,0 %
Cessions nettes de 266 M€
Coût moyen
de la dette
3,7 %
3,5 %
- 0,2 %
Impact des restructurations de couvertures en 2012 et 2013 et du niveau
bas des taux d’intérêt à court terme
Coût total stable engendré par une liquidité accrue (billets de trésorerie principalement)
Durée moyenne
de la dette*
*
24
(4,0 % y compris
financement non tiré)
(4,0 % y compris
financement non tiré)
4,7 ans
4,9 ans
(stable)
+ 0,2 ans
Émission obligataire à 10 ans et financements revolving à 6 ans
Après prise en compte du financement non utilisé
Assemblée générale 2014 I L’activité de Gecina en 2013
Gecina
25
Gecina
En millions d’euros
Revenus locatifs bruts
Charges nettes sur immeubles
Revenus locatifs nets
Services et autres charges (nets)
Frais de structure
Excédent brut d’exploitation
Frais financiers nets
Impôts récurrents
Résultat récurrent net
26
31-déc-13
588,9
(50,5)
538,4
31-déc-12
596,1
(55,2)
541,0
Var (%)
- 1,2 %
- 8,3 %
- 0,5 %
320
310
+ 12,4
308,6
(1,9)
(2,6)
300
313,4
(3,0)
290
7,6
9,6
- 21,6 %
280
(65,7)
(64,7)
+ 1,4 %
480,3
485,9
- 1,2 %
(162,7)
(175,1)
- 7,1 %
(4,2)
(2,2)
na
313,4
308,6
+ 1,5 %
270
260
250
Résultat
récurrent net
2012
Assemblée générale 2014 I Comptes 2013
Revenus locatifs Frais de structure Frais financiers
nets
et autres charges
Impôts
Résultat
récurrent net
2013
∆ des résultats récurrents nets 2012-2013 :
Gecina
Variation (%)
En millions d’euros
Bureaux
(hors Beaugrenelle)
Beaugrenelle
Résidentiel
traditionnel
Résidentiel étudiants
31-déc-13
31-déc-12
Périm.
courant
Périm.
homogène
700
345,0
329,9
+ 4,6 %
+ 3,4 %
+ 47,9
650
18,8
2,2
na
na
131,5
150,4
- 12,5 %
+ 3,0 %
9,3
9,0
+ 3,4 %
+ 3,0 %
600
596,1
+ 15,5
(4,3)
588,9
(66,4)
550
500
Santé
74,0
72,3
+ 2,3 %
+ 2 ,8 %
450
Logistique
0,7
12,6
na
na
400
Hôtels
Total Groupe
27
9,6
19,8
- 51,3 %
na
588,9
596,1
- 1,2 %
+ 3,2 %
Loyers 2012
Assemblée générale 2014 I Comptes 2013
Var. périmètre Investissements Restructuration
homogène
d'actifs
Cessions
Loyers 2013
∆ des loyers 2012-2013 =
Gecina
_
Le résultat net consolidé de 314,0 M€ résulte notamment :
• du résultat récurrent net de + 313,4 M€
• de la variation de valeur du patrimoine pour - 44,2 M€
• du produit des cessions d’actifs pour + 46,2 M€
31-déc-13
31-déc-12
Résultat récurrent net
313,4
308,6
Variation de valeur des immeubles
(44,2)
69,5
Variation de valeur des instruments financiers et des dettes
28,1
(155,6)
Amortissements et dépréciations à caractère financier
(0,6)
(0,2)
Dépréciations et provisions nettes
(5,5)
0,3
0,3
1,6
46,2
(4,2)
Autres
(19,1)
1,9
Impôts
(4,5)
3,5
314,0
225,5
En millions d’euros
Résultat des sociétés mises en équivalence
Résultat de cession d’actifs
Résultat net consolidé part du Groupe
28
Assemblée générale 2014 I Comptes 2013
Gecina
_
_
_
_
Poursuite de la baisse du ratio d’endettement à 38,7 % sensiblement en deçà de la limite
interne de 40 %
Amélioration du bilan reflétée dans la notation financière
Baisse du coût de la dette à 3,5 % (vs 3,7 % en 2012) qui participe à la progression
du résultat récurrent
2,2 Md€ de lignes non tirées, couvrant plus de 2 années de maturités de dette et contribuant
à la capacité d’investissement du Groupe
2 500
6 000
5 000
48,0%
5 174
4 819
4 786
5 017
46,0%
4 429
45,7 %
4 000
3 000
4 246
1 989
2 000
44,0%
44,3 %
1 500
42,0%
41,7 %
42,6 %
40,0%
39,7 %
2 000
1 269
BBB / perspective positive
(Décembre 2013)
1 000
38,7 %38,0%
646
671
2014
2015
671
562
500
1 000
36,0%
0
34,0%
Déc. 08
Déc. 09
Déc. 10
Dette nette (M€)
29
Déc. 11
Déc. 12
Baa2 / perspective stable
(Novembre 2013)
Déc. 13
0
2016
2 017
2 018
> 5 ans
Echéancier des financements autorisés (inclus les lignes de crédit non
utilisées, hors billets de trésorerie) (en
millions d'euros)
en M€
LTV (%)
Assemblée générale 2014 I Comptes 2013
Gecina
_ Répartition du patrimoine
_ Variations des valeurs d’expertise de Gecina
• À fin 2013
Valeur bloc
Santé
10 %
En millions d’euros
2013
Bureaux*
Variation
périmètre
courant
2012
Variation
périmètre
homogène
6 908
6 660
+ 3,7 %
- 0,3 %
Logistique
6
6
- 7,4 %
- 12,0 %
Hôtels
0
271
na
na
Résidentiel
2 797
2 965
- 5,7 %
+ 0,3 %
Santé
1 071
1 108
- 3,3 %
- 0,3 %
10 781
11 009
- 2,1 %
- 0,1 %
Résidentiel
26 %
Bureaux*
64 %
TOTAL
* y compris Beaugrenelle
30
Assemblée générale 2014 I Comptes 2013
Gecina
_ Évolution sur 5 ans des données par action
• En euros
105
5,71
100
5,34
99,7
101,7 5,05
100,5 5,08
102,2
6
5,10
5
4
95
3
90
88,3
2
85
1
80
0
2009
2010
ANR (bloc)
(bloc)
ANR
31
2011
2012
2013
Résultat récurrent
net
part du Groupe
Résultat
récurrent
net
Assemblée générale 2014 I Comptes 2013
Gecina
32
Gecina
33
Gecina
_
Le Conseil d’administration sur recommandations du Comité
de Gouvernance, Nominations et Rémunérations a veillé
à prendre en compte les principes suivants pour fixer les éléments
de rémunération des Dirigeants Mandataires Sociaux
• Exhaustivité
• Équilibre
• Benchmark
34
• Cohérence
• Simplicité
Assemblée générale 2014 I Say-on-Pay
Gecina
_
Président-Directeur général
_
Président du Conseil d’administration
du 1er janvier au 3 juin 2013
du 3 juin au 31 décembre 2013
_
Directeur général
du 3 juin au 31 décembre 2013
Monsieur Bernard Michel
35
Monsieur Philippe Depoux
Assemblée générale 2014 I Say-on-Pay
Gecina
Principe de rémunération du Président-Directeur général
(période du 1er janvier au 3 juin 2013)
_
_
_
_
_
36
Rémunération fixe annuelle
Rémunération variable annuelle
Jetons de présence
Indemnité de départ
Avantages en nature
_
_
_
Aucune attribution d’actions
de performance
Aucun régime de retraite
supplémentaire
Pas de clause de non-concurrence
Assemblée générale 2014 I Say-on-Pay
Gecina
Structuration de la rémunération variable annuelle
Résultat récurrent
25 %
EBITDA
40 %
Objectifs qualitatifs
35 %
=
Au maximum 120 % de la rémunération annuelle fixe si les objectifs ont été dépassés
37
Assemblée générale 2014 I Say-on-Pay
Gecina
Éléments de rémunération 2013 du Président-Directeur général
(période du 1er janvier au 3 juin 2013)
_
Président Directeur général
Monsieur Bernard Michel
• Rémunération fixe : 271 000 €
(650 000 € en année pleine)
• Rémunération variable : 325 000 €
(120 % de la rémunération fixe, les objectifs ayant été dépassés)
• Jetons de présence : 42 000 €
• Avantages en nature : 2 000 €
(voiture et téléphonie)
• Aucune indemnité versée à la suite de la cessation des fonctions de Directeur général
38
Assemblée générale 2014 I Say-on-Pay
Gecina
Principe de rémunération du Président du Conseil d’administration
(période du 3 juin au 31 décembre 2013)
_
_
_
39
Rémunération annuelle fixe
Avantages en nature
Aucun autre élément
de rémunération
Assemblée générale 2014 I Say-on-Pay
Gecina
Eléments de rémunération 2013 du Président du Conseil d’administration
(période du 3 juin au 31 décembre 2013)
_
40
Président du Conseil d’administration
Monsieur Bernard Michel
• Rémunération fixe : 321 000 €
(550 000 € en année pleine)
• Avantages en nature : 4 000 €
(voiture et téléphonie)
Assemblée générale 2014 I Say-on-Pay
Gecina
Principe de rémunération du Directeur général
(période du 3 juin 2013 au 31 décembre 2013)
41
_
_
_
_
Rémunération fixe annuelle
_
Avantages en nature
Rémunération variable annuelle
Indemnité de départ
_
Aucun régime de retraite
supplémentaire
_
Pas de clause de non-concurrence
Attribution d’actions
de performance
Assemblée générale 2014 I Say-on-Pay
Gecina
Structuration de la rémunération variable annuelle
42
Résultat récurrent
25 %
EBITDA
40 %
Objectifs qualitatifs
35 %
Assemblée générale 2014 I Say-on-Pay
=
Gecina
Eléments de rémunération 2013 du Directeur général
(période du 3 juin au 31 décembre 2013)
_
Directeur général
Monsieur Philippe Depoux
• Rémunération fixe : 233 000 €
(400 000 € en année pleine)
• Rémunération variable : 233 000 €
(100 % de la rémunération fixe, totalité des objectifs atteints)
• Avantages en nature : 4 000 €
(voiture et téléphonie)
• Rémunération long terme : 10 000 actions de performance pour une valeur IFRS de 486 000 €
43
Assemblée générale 2014 I Say-on-Pay
Gecina
Principe de rémunération long terme : actions de performance
_
Durée : 4 ans
• 2 années d’acquisition pendant lesquelles le titulaire n’est pas propriétaire des actions
• 2 années de conservation pendant lesquelles le titulaire ne peut pas vendre ses actions
• Obligation de conservation spécifique du Directeur général
_
Conditions de performance
Performance moyenne de l’action Gecina sur une période de 2 ans
Supérieure à la moyenne de l’indice Euronext IEIF « SIIC France »
sur la même période
10 000
Comprise entre 100 % et 85 % par rapport à l’indice Euronext IEIF
« SIIC France » sur la même période
prorata
Inférieure à 85 % par rapport à l’indice Euronext IEIF « SIIC France »
sur la même période
44
Nombre d’actions de performance
attribuées
Assemblée générale 2014 I Say-on-Pay
0
Gecina
45
Gecina
Gecina se donne les moyens d’aborder une nouvelle phase de développement
_
Les équipes auparavant en silo travailleront de façon transversale :
une organisation ajustée à la chaîne de création de valeur immobilière
pour accompagner la stratégie de recomposition du patrimoine
et solidifier le modèle opérationnel
_
Nouvelle Direction Marketing et Communication
Nathalie Bardin,
Directrice Marketing & Communication
Bureaux
Résidentiel
& Étudiants
Santé
Asset
Management
Investissements
& arbitrages
Patrimoine
Finances
Finances
Secrétariat Général
Secrétariat Général
Marketing & Communication
RSE
Fonctions Corporate
46
Fonctions Corporate
Assemblée générale 2014 I Perspectives du Groupe
Gecina
Grâce à la solidité de son bilan, Gecina a les moyens
de poursuivre une stratégie de croissance ambitieuse
_
_
Cible : 1 Md€ d’investissements en 2014 compte tenu de la cession
du centre commercial Beaugrenelle
Pipeline de développements de 447 M€ et un rendement attendu de 7,0 %
• 3 projets de bureaux pour 224 M€ et un rendement cible de 7,4 %
• 8 projets de résidences étudiants pour 141 M€ et un rendement cible de 6,3 %
• 2 projets de cliniques privées pour 82 M€ et un rendement cible de 6,6 %
47
_
Par ailleurs, Gecina étudie en permanence des opérations de restructuration,
repositionnement ou redéveloppement sur son patrimoine en activité
_
_
Enfin, le Groupe est en mesure de saisir des opportunités de croissance externe
La politique d’investissement de Gecina sera structurée sur des objectifs ambitieux
de création de valeur
Assemblée générale 2014 I Perspectives du Groupe
Gecina
Campus de bureaux à Lyon Gerland
Clinique privée d’Orange
48
55, rue d’Amsterdam - Paris 8ème
Clinique privée de Bayonne
122, av. Général Leclerc à Boulogne
Résidence étudiants de Lançon
Assemblée générale 2014 I Perspectives du Groupe
Résidence étudiants de Bordeaux
Gecina
_
Promesse de vente signée le 20 février 2014
Un grand succès depuis la réouverture
• La transaction la plus importante jamais réalisée sur le secteur
des centres commerciaux en France
• Consortium d’investisseurs privés réunis autour d’Apsys
• Prix de vente acte en main de 700 M€
• Un taux de rendement net de 4,6 %
49
Assemblée générale 2014 I Perspectives du Groupe
Gecina
_
Confiance dans les perspectives 2014
•
•
•
•
Croissance à périmètre homogène des bureaux en hausse d’environ + 0,5 %
Stabilité du résultat récurrent attendu, intégrant d’importants effets de périmètre
Conviction de la dynamique sous-jacente du marché des bureaux en Ile-de-France
Le principal enjeu pour Gecina en 2014 est de parvenir à trouver des opportunités d’investissement à création de valeur
Objectifs 2014
Croissance à périmètre homogène des loyers de bureaux
Résultat récurrent net part du Groupe
Hausse ~ + 0,5 %
Stabilité, en prenant en compte un réinvestissement du produit de la vente
de Beaugrenelle au 2ème semestre
Ratio d’endettement
< 40 %
Coût de la dette
50
Légère baisse
Cessions
~ 1 Md€
Investissements
~ 1 Md€
Assemblée générale 2014 I Perspectives du Groupe
Gecina
51
Gecina
_
Approbation des rapports et des comptes sociaux et consolidés
de l’exercice 2013 ; virement à un compte de réserve (résolutions 1 à 3)
• Il vous est demandé d’approuver les comptes sociaux et consolidés de Gecina pour l’exercice clos
le 31 décembre 2013 et de virer l’intégralité des écarts de réévaluation des actifs cédés au cours
de l’exercice, et du supplément d’amortissement résultant de cette réévaluation, à un compte
de réserve spécifique.
_
Affectation du résultat 2013 et distribution du dividende (résolution 4)
• Il vous est proposé d’affecter le résultat de l’exercice. Il est soumis à votre vote la distribution
d’un dividende de 4,60 € par action qui serait mis en paiement le 30 avril 2014.
52
Assemblée générale 2014 I Présentation des résolutions
Gecina
_
Approbation des conventions conclues avec le Directeur général
(résolution 5)
• Il vous est demandé d’approuver, en application des articles L. 225-38, L. 225-40 à L. 225-42-1
du Code de commerce, la convention conclue entre la Société et son Directeur général, Monsieur
Philippe Depoux, portant sur le dispositif d’indemnité de départ en sa faveur en cas de cessation
de fonctions à la suite d’un départ contraint et lié à un changement de contrôle ou de stratégie de
la Société. Le versement de cette indemnité de départ est soumis à des conditions de performances
et plafonné à 2 ans de rémunération fixe et variable.
_
Avis sur les éléments de la rémunération due ou attribuée au titre de
l’exercice 2013 à Monsieur Bernard Michel et à Monsieur Philippe Depoux
(résolutions 6 à 8)
• Conformément aux recommandations du Code Afep-Medef révisé en juin 2013 auquel la Société
se réfère, il vous est demandé d’émettre un avis consultatif sur les éléments de la rémunération
due ou attribuée au titre de l’exercice 2013 à Monsieur Bernard Michel, d’une part en qualité
de Président-Directeur général (jusqu’au 3 juin 2013) puis d’autre part en qualité de Président
du Conseil d’administration (à compter du 3 juin 2013) et à Monsieur Philippe Depoux en qualité
de Directeur général (à compter du 3 juin 2013).
53
Assemblée générale 2014 I Présentation des résolutions
Gecina
_
Ratification de la cooptation d’Administrateurs (résolutions 9 et 10)
• Il vous est proposé de ratifier la cooptation en qualité d’Administrateurs de :
– Monsieur Eduardo Paraja Quiros, nommé en remplacement de Monsieur Nicolas Diaz Saldaña pour la durée restant à courir
de son mandat, soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2013, qui se tient
aujourd’hui ;
– Madame Sylvia Fonseca, nommée en remplacement de Monsieur Philippe Donnet pour la durée restant à courir de son mandat,
soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2015 qui se tiendra en 2016.
_
Renouvellement du mandat de trois Administrateurs (résolutions 11 à 13)
• Il vous est demandé de procéder au renouvellement des mandats d’Administrateur arrivant
à échéance de Messieurs Bernard Michel, Jacques-Yves Nicol et Eduardo Paraja Quiros pour
une durée de quatre ans, soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée générale appelée à statuer
sur les comptes de l’exercice 2017, qui se tiendra en 2018.
54
Assemblée générale 2014 I Présentation des résolutions
Gecina
_
Non-renouvellement d’un Administrateur – Révocations d’Administrateurs Nominations d’Administrateurs (résolutions 14 à 18)
• Compte tenu de l’acquisition par le concert formé par The Blackstone Group L.P. et Ivanhoé
Cambridge II Inc. et leurs affiliés, d’une partie significative des participations précédemment
détenues par le Groupe Rivero et par le Groupe Soler au sein de la Société,
il vous est proposé :
– de ne pas renouveler le mandat d’Administrateur de Madame Elena Rivero Lopez de Carrizosa qui arrive à échéance ;
– de mettre fin, par anticipation, avec effet immédiat, aux mandats d’Administrateurs de Madame Victoria Soler Lujan
et de Monsieur Vicente Fons Carrion ;
– de nommer en qualité d’Administrateurs :
55

Madame Méka (Mahkâmeh) Brunel, pour une durée de quatre ans, soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée générale appelée à statuer
sur les comptes de l’exercice 2017, qui se tiendra en 2018,

Monsieur Anthony Myers, pour une durée de trois ans, soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes
de l’exercice 2016, qui se tiendra en 2017, durée visant à permettre le renouvellement échelonné des mandats d’Administrateurs
en application de l’article 12 des statuts,

Monsieur Claude Gendron pour une durée de deux ans, soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes
de l’exercice 2015, qui se tiendra en 2016, durée visant à permettre le renouvellement échelonné des mandats d’Administrateurs
en application de l’article 12 des statuts.
Assemblée générale 2014 I Présentation des résolutions
Gecina
_
Autorisation à donner au Conseil d’administration à l’effet d’opérer
sur les actions de la Société (résolution 19)
• Il vous est proposé de renouveler pour une durée de 18 mois l’autorisation donnée au Conseil
d’administration à l’effet d’acheter ou de faire acheter des actions de la Société, en vue de la mise
en œuvre de plans d’épargne salariés, de plans d’options d’achat d’actions ou d’actions gratuites
existantes au bénéfice des salariés ou mandataires sociaux du Groupe, d’opérations de croissance
externe rémunérées en actions de la Société, de l’annulation d’action autodétenues ou en vue
d’assurer la liquidité du titre Gecina. Cette autorisation porte sur 10 % du capital social et le prix
maximum de rachat serait de 150 € par action.
_
56
Pouvoirs pour les formalités (résolution 20)
• Il vous est demandé de conférer tous pouvoirs pour effectuer les formalités requises par la loi.
Assemblée générale 2014 I Présentation des résolutions
Gecina
57
Gecina
58
Gecina
Carte à puce
• Le boîtier ne peut fonctionner
que si votre carte à puce est correctement insérée
Pour voter
• Appuyez simplement sur la touche correspondant
à votre choix :
−
−
−
1 = Pour
2 = Contre
3 = Abstention
Message sur la ligne du bas de l’écran du boîtier :
- Mention « acquitté » : votre vote est effectivement pris en compte
- Mention « voté » : le vote est fermé et votre vote est enregistré définitivement.
59
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Première résolution
_
Approbation des rapports et des comptes sociaux de l’exercice 2013
• Bénéfice net de 317 775 285,29 euros
60
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Deuxième résolution
_
Approbation des rapports et des comptes consolidés de l’exercice 2013
• Bénéfice net part du Groupe de 314 041 milliers d’euros
61
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Troisième résolution
_
Virement à un compte de réserve
• Virement à un poste de réserve spécifique d’un montant de 27 418 585,50 €
correspondant à l’écart de réévaluation des actifs cédés au cours de l’exercice
et au supplément d’amortissement résultant de cette réévaluation
62
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Quatrième résolution
_
Affectation du résultat 2013, distribution du dividende
• Bénéfice distribuable de l’exercice : 317 775 285,29 €
• Distribution d’un dividende par action : 4,60 €
• Affectation à un compte de réserve distribuable du solde de : 28 571 003,69 €
(sur la base du nombre d’actions en circulation au 31 décembre 2013)
• Date de mise en paiement : 30 avril 2014
63
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Cinquième résolution
_
Approbation des conventions conclues avec le Directeur général
(articles L. 225-40 et L. 225-42-1 du Code de commerce)
• Dispositif d’indemnité de départ en faveur du Directeur général
• Application des dispositions du Code AFEP/MEDEF :
– Indemnité susceptible d’être versée uniquement en cas de départ contraint lié à un changement de contrôle
ou de stratégie,
– Indemnité soumise à conditions de performance,
– Indemnité plafonnée à deux ans de rémunération (un an si l’ancienneté du Directeur général est inférieure à un an),
– Le dispositif détaillé figure en page 111 du document de référence 2013.
64
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Sixième résolution
_
Avis sur les éléments de la rémunération due ou attribuée au titre
de l’exercice 2013 à Monsieur Bernard Michel,
Président-Directeur général jusqu’au 3 juin 2013
• Application des disposition du Code AFEP/MEDEF
• Ces éléments sont présentés en page 171
du document de référence 2013
65
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Septième résolution
_
Avis sur les éléments de la rémunération due ou attribuée au titre
de l’exercice 2013 à Monsieur Bernard Michel,
Président du Conseil d’administration
à compter du 3 juin 2013
• Application des disposition du Code AFEP/MEDEF
• Ces éléments sont présentés en page 171
du document de référence 2013
66
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Huitième résolution
_
Avis sur les éléments de la rémunération due ou attribuée au titre
de l’exercice 2013 à Monsieur Philippe Depoux, Directeur général
à compter du 3 juin 2013
• Application des disposition du Code AFEP/MEDEF
• Ces éléments sont présentés en page 172
du document de référence 2013
67
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Neuvième résolution
_
Ratification de la cooptation en qualité d’Administrateur de :
• Monsieur Eduardo Paraja Quiros
– Le mandat de Monsieur Eduardo Paraja Quiros prendra fin à l’issue
de l’Assemblée générale appelée à statuer sur les comptes de l’exercice 2013
68
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Dixième résolution
_
Ratification de la cooptation en qualité d’Administrateur de :
• Madame Sylvia Fonseca
– Le mandat de Madame Sylvia Fonseca prendra fin à l’issue
de l’Assemblée générale appelée à statuer
sur les comptes de l’exercice 2015
69
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Onzième résolution
_
Renouvellement du mandat d’Administrateur de :
• Monsieur Bernard Michel
– Renouvellement du mandat pour quatre ans, soit jusqu’à l’issue
de l’Assemblée générale appelée à statuer
sur les comptes de l’exercice 2017
70
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Douzième résolution
_
Renouvellement du mandat d’Administrateur de :
• Monsieur Jacques-Yves Nicol
– Renouvellement du mandat pour quatre ans, soit jusqu’à l’issue
de l’Assemblée générale appelée à statuer
sur les comptes de l’exercice 2017
71
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Treizième résolution
_
Renouvellement du mandat d’Administrateur de :
• Monsieur Eduardo Paraja Quiros
– Renouvellement du mandat pour quatre ans, soit jusqu’à l’issue
de l’Assemblée générale appelée à statuer
sur les comptes de l’exercice 2017
72
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Quatorzième résolution
_
Non-renouvellement du mandat d’un Administrateur –
Nomination d’un Administrateur :
• Non-renouvellement du mandat
de Madame Elena Rivero Lopez de Carrizosa,
arrivant à expiration à l’issue de la présente Assemblée
• Nomination en qualité d’Administrateur
de Madame Méka (Mahkâmeh) Brunel
pour une durée de quatre ans,
soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée générale appelée
à statuer sur les comptes de l’exercice 2017
73
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Quinzième résolution
_
Révocation d’un Administrateur :
• Madame Victoria Soler Lujan
– Fin du mandat d’Administrateur par anticipation, avec effet immédiat
74
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Seizième résolution
_
Révocation d’un Administrateur :
• Monsieur Vicente Fons Carrion
– Fin du mandat d’Administrateur par anticipation, avec effet immédiat
75
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Dix-septième résolution
_
Nomination d’un Administrateur :
• Monsieur Anthony Myers
– Nomination en qualité d’Administrateur pour une durée de trois ans en application
de l’article 12 des statuts afin de permettre un renouvellement échelonné
des mandats
– Fin du mandat : à l’issue de l’Assemblée générale appelée à statuer
sur les comptes de l’exercice 2016
76
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Dix-huitième résolution
_
Nomination d’un Administrateur :
• Monsieur Claude Gendron
– Nomination en qualité d’Administrateur pour une durée de deux ans en application
de l’article 12 des statuts afin de permettre un renouvellement échelonné
des mandats
– Fin du mandat : à l’issue de l’Assemblée générale appelée à statuer
sur les comptes de l’exercice 2015
77
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Dix-neuvième résolution
_
Autorisation à donner au Conseil d’administration à l’effet d’opérer
sur les actions de la Société
• Prix d’achat maximum : 150 €/action
• Part maximale : 10 % du capital social
• Durée de validité de la délégation : 18 mois
78
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina
Vingtième résolution
_
79
Pouvoirs pour formalités
Assemblée générale 2014 I Vote des résolutions
Gecina

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