elEconomista
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EL DIARIO DE LOS QUE TOMAN DECISIONES
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
AÑO IX. Nº 2.670 SEGUNDA EDICIÓN
Menos de la mitad de los últimos debuts
en el mercado español logra batir al Ibex 35 PAG. 59
¿Qué sucede con el
precio del petróleo?
Por Eduardo Olier PAG. 4
La cúpula de Realia tuvo créditos
blandos de Blesa en la salida a bolsa
Los correos entre el expresidente y Barcoj desvelan cómo manipularon la OPV
Miguel Blesa, expresidente de Caja Madrid, no sólo compró voluntades y votos en la entidad financiera. Además, intentó manipular
la salida a bolsa de Realia (controlada por la caja y FCC) en 2007, dan-
do un trato preferencial a los consejeros y directivos de la firma inmobiliaria. Los miembros de la cúpula de Realia obtuvieron más acciones de las que les hubiera corresponido en el tramo para particulares
y lograron financiación para comprarlas con créditos blandos de la
caja. En los correos previos a la OPV
se desvela cómo Blesa y su segundo, Ildefonso Sánchez Barcoj, buscaron manipular la operación des-
EL Eco30, LÍDER MUNDIAL
EN RENTABILIDAD
El índice de ‘elEconomista’ sube en el año más del 13%,
mejor que todos los demás indicadores internacionales PAG. 58
RENTABILIDAD
EN 2014
RENTABILIDAD DESDE EL
LANZAMIENTO (1/1/2013)
13,1%
41,7%
5,7%
Precio: 1,70€
de el principio para lograr unas condiciones más ventajosas. PAG. 5
Oleguer Pujol creó una
asesoría fiscal poco antes
de ser imputado PAG. 69
Más de un tercio
de los nuevos
empleos es de
los autónomos
El paro baja del 24% por
primera vez desde 2011
El paro bajó en 195.200 personas entre julio y septiembre, lo
que deja la tasa por debajo del
24 por ciento por primera vez
desde 2011. El 38,7 por ciento de
los nuevos empleos procede de
los autónomos. PAG. 64 y 65
España pierde el tren
del AVE en México al no
prorrogarse el concurso
No podían presentar una oferta competitiva
No pudo ser. Las autoridades mexicanas no aceptaron la prórroga
que habían solicitado varios candidatos para pujar por el AVE entre
México D. F. y Querétaro. España
pierde así el tren de la alta veloci-
dad en el país azteca. Talgo y CAF
y las filiales españolas de Siemens
y Alstom habían reconocido su interés, pero el calendario se les antojaba imposible para presentar una
oferta competitiva. PAG. 12
Los estancos se transformarán
en tiendas: podrán vender de todo
0%
PAG. 11
37,0%
IBEX 35
DOW JONES
MIB
CAC 40
DAX
NIKKEI
4,21%
0,88%
2,46%
-3,22%
-5,29%
-7,07%
17,3%
Acciona construirá
un tren ligero
en Australia por
1.112 millones
En un mes, la empresa gana
contratos por 4.800 millones
En menos de un mes, Acciona ha
reforzado su presencia en Australia con dos proyectos millonarios
que superan los 4.800 millones de
euros. El último es la construcción
y gestión de un tren ligero en Sidney
por 1.112 millones. PAG. 10
Dancausa ve “chapuza y
saqueo” en Caja Madrid
Marcos de Quinto da
el salto en Coca-Cola
El PIB sube al 0,5%
y frena su crecimiento
La presidenta de Bankinter habla del
descrédito de las antiguas cajas PAG. 8
El presidente en España, nombrado
director mundial de marketing PAG. 13
El Banco de España avisa de los riesgos
por el parón europeo PAG. 66
RENTING
Una fórmula
flexible... y
muy rentable
Mercados
▲ Ibex 35
+0,82%
▲ EuroStoxx 50
+1,19%
▲ Dow Jones
+1,32%
▲ Nasdaq 100
+1,59%
10.333,70
3.044,30
16.677,9
4.012,26
Eco10
▲ +0,86%
Eco30
▲ +0,55%
Prima de
riesgo
128
PUERTA DE
EMBARQUE
Los viajes
de negocios
153,04
1.452,14
(-6)
2
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
Opinión
Protagonistas
Protagonistas
Protagonistas
Protagonistas
Protagonistas
Ignacio Bayón
Fátima Báñez
Carlos de Palacio Oriol
José Manuel Entrecanales
Antonio Llardén
PRESIDENTE DE REALIA
MINISTRA DE EMPLEO
PRESIDENTE DE TALGO
PRESIDENTE DE ACCIONA
PRESIDENTE DE ENAGÁS
Trato de favor
La reforma funciona
Llega tarde
Crece en Australia
Consejo de compra
Miguel Blesa, expresidente de
Caja Madrid, intentó manipular
la salida a bolsa de Realia en 2007
dando trato de favor a la cúpula
de la firma, atribuyéndole más
acciones de las que le correspondían y créditos blandos.
El paro baja del 24 por ciento, por
primera vez desde 2011, y en el
tercer trimestre de 2014 se registraron 516.000 desempleados menos. La reforma laboral y medidas
particulares como la tarifa plana
para autónomos dan sus frutos.
Talgo, junto a otras empresas del
sector ferroviario español, llegan
tarde a la puja por el concurso
del AVE en México. La falta de
acuerdo entre las firmas del consorcio ha provocado la pérdida
de esta buena oportunidad.
Acciona consigue reforzar su presencia en Australia con dos proyectos que superan los 4.800 millones de euros. La última adjudicación es la construcción y
explotación del tren ligero de
Sidney por 1.112 millones.
Buenas noticias para Enagás.
La firma energética se suma a las
empresas con recomendación de
compra del Ibex 35. Los analistas
consideran que la compañía recuperará en el próximo año sus niveles de beneficio de 2013.
Quiosco
La imagen
El Tsunami
Zarzuela y Moncloa,
en alerta por Nicolás
CLARÍN (ARGENTINA)
La estrategia de Kicillof
para salvar Argentina
Paso a paso Axel Kicillof intenta la construcción de un puente financiero que le permita
atravesar la notable escasez de
dólares que enfrenta el Gobierno por lo menos hasta el primer bimestre de 2015. Ese
puente, frágil en su estructura
primitiva, cuenta hasta ahora
con dos pilares. En primer lugar, evitar por todos los medios
la caída de reservas del Banco
Central y en segundo lugar,
ofrecerle a exportadores, compañías de seguros y bancos, un
bono con seguro de cambio,
todo un premio para los compradores y, seguramente, un
coste pesado para el futuro
Gobierno. Este puente cambiario que perfila Kicillof resulta
transitorio ya que sólo se mantendría en pie hasta enero.
EKATHIMERINI (GRECIA)
RAJOY ASISTE A LA APERTURA DEL CURSO ACADÉMICO EN BRUSELAS. El jefe del Ejecutivo, Mariano Rajoy,
participó ayer en el acto de apertura del curso académico 2014-2015 del Colegio de Europa en Brujas, Bélgica.
Una cita que el presidente del Gobierno aprovechó para hacer un guiño a la situación que se vive actualmente
en Cataluña y para asegurar que Europa no debe volver a caer en el auge de los nacionalismos. EFE
EL REINO Y LAS TINIEBLAS (I)
Bancos de alimentos
desbordados en Grecia
Son las 8 de la mañana y la atmósfera en una calle de la localidad de Kryoneri, al norte
de Atenas, es intensa. Camiones van y vienen, vacíos y llenos. Es el momento en que dos
mundos, proveedores y beneficiarios, se encuentran. Se trata
de un banco de alimentos,
donde han llevado a cabo el intercambio de productos desde
hace 20 años. El proyecto nació para dar alimento a personas en riesgo de exclusión social, una posición a la que se
suman cada día más y más ciudadanos debido a los devastadores efectos de la crisis que
impiden que la sociedad griega
consiga salir adelante.
Los martesw al sol
Julio
Anguita
Excoordinador general de IU
E
l premio Nobel de Medicina Jacques Monod
publicó en 1970 una obra que resultó premonitoria titulada El azar y la necesidad. Monod constataba que la capacidad de invención y creación aplicada a la técnica había llevado a la humanidad a tener
que optar ante una disyuntiva que se presentaba como
perentoria: dominar desde la razón y la ética los avances obtenidos a fin de que estuvieran al servicio de todos los seres humanos o la de ser arrastrados por la lógica ciega de unas fuerzas y unos poderes totalmente
fuera de control de los seres humanos, o al menos de
la inmensa mayoría. A la primera, que exigía una apuesta previa por la ética del conocimiento, denominó El
Reino y a la segunda, Las Tinieblas. Algunos comentaristas circunscribieron la advertencia de Monod a cues-
tiones derivadas de la energía atómica, las consecuencias de la mayor tecnificación y eficacia mortífera de
los armamentos, la contaminación o el crecimiento de
la población mundial. Sin embargo soslayaron que el
premio Nobel se refería también a algo más que ya está plenamente presente entre nosotros: la deificación
de los procesos económicos, concebidos como la relación plena de un logos universal. En la década de los
noventa del pasado siglo se estableció un debate acerca de si lo que empezaba a denominarse globalización
no era otra cosa que el desarrollo paroxístico de la mundialización, es decir una etapa de mayor crecimiento
a nivel mundial del comercio de mercancías, bienes y
servicios; una cuestión de grado y no de cualidad. La
globalización, sobre todo en su fase de intercambios de
productos financieros, no es otra cosa que un universo de valores que pretende erigirse en un nuevo impulso de la marcha del mundo. En esa opción, que por otra
parte se presenta como inexorable, la economía deja
de ser una ciencia no exacta para convertirse en una
religión con sus dogmas, ritos, lenguaje y prácticas dirigidas por una casta sacerdotal.
Las andanzas del denominado
pequeño Nicolás han hecho
sonrojarse a más de un responsable de seguridad, tanto en La
Moncloa como en La Zarzuela.
Hasta el punto de que las intromisiones del joven impostor
en actos oficiales han motivadado una revisión de los protocolos de seguridad más básicos
y de sentido común. De hecho,
es ya norma que, en todo acto
al que asistan personalidades
del Gobierno y del Estado, los
acompañantes de los invitados
informen con antelación de
su nombre, apellidos y número
de DNI. Con toda esa información, los encargados de seguridad tendrán que elaborar una
lista específica que será objeto
de una posterior comprobación, cuando se presenten en
persona los acompañantes, que
pasa por un chequeo personal.
Oficiosamente, se dice que tendrán especial cuidado con los
que tengan menos de 25 años.
Díaz a Sánchez: “Has
de escucharme más”
La aparente alianza entre la
presidenta de la Junta de Andalucía, Susana Díaz, y el secretario general del PSOE,
Pedro Sánchez se resquebraja. El líder socialista se ha postulado como candidato a la
presidencia del Gobierno, un
anuncio que no ha gustado a
Díaz, al considerarlo precipitado. La líder andaluza cree que
Sánchez está absorbido por los
consejos de los expresidentes
socialistas, sobre todo Felipe
González, y, por ello, no duda
en conminarle a que la escuche
más a ella. ¿La razón? Díaz
se lo dijo claro: “Gracias a mí
estás ahora donde estás”.
3
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
Opinión
En clave empresarial
Golpe al sector ferroviario español
Buena EPA que anima a hacer más
El negocio ferroviario español, uno de los sectores con más reconocimiento y presencia internacional, ha recibido un fuerte revés por
parte de México. El Gobierno del país azteca no ha prorrogado el
concurso para pujar por el AVE entre México D.F. y Querétaro y la
Marca España ha perdido la oportunidad de competir por el tren de
alta velocidad en este país. De esta forma, los fabricantes españoles
Talgo, CAF y las filiales nacionales de gigantes como Siemens y Alstom se quedan fuera de un importante proyecto de más de 3.000 millones de euros y que hubiese ampliado la expansión exterior de la
industria ferroviaria española. Al contrario que en el AVE La MecaMedina, en esta ocasión el hecho de que cada empresa haya hecho
la guerra por su cuenta ha provocado un desenlace pernicioso para
la Marca España y para la promoción de este sector.
La Encuesta de Población Activa (EPA) demuestra que
la conjunción de la recuperación económica y la reforma laboral, impulsada por la ministra Fátima Báñez, son capaces de curar las profundas heridas que
la crisis provocó en el mercado laboral español. No
basta con el tradicional efecto verano para explicar
una EPA histórica, como ha sido la registrada entre julio y septiembre. Se trata del mejor tercer trimestre de
la serie, cuando más de 500.000 personas dejaron de
estar en paro respecto a 2013. Tras más de dos años de
vigencia, además, es momento de rebatir tópicos que
persiguen a la reforma desde que era un proyecto de
Ley. Es falso que no fomente la creación de empleo, y
que los descensos del paro se nutran sólo de la emigración. El pasado verano, los 151.000 nuevos puestos
de trabajo suponen un avance de la ocupación no visto desde 2007. Tampoco se sostiene el ataque basado
en que sólo crece el empleo temporal, pues el indefi-
Los estancos aumentan su negocio
El negocio de los estancos da un giro radical. El Gobierno permitirá
a estos establecimientos la posibilidad de vender otros productos
distintos al tabaco que no afecten a la seguridad de los usuarios y a
la comercialización de las labores de esta planta. Hasta ahora, estos
comercios sólo podían poner a la venta artículos de fumador y aquellos relacionados con la papelería, pero con esta nueva medida los
más de 13.000 estancos que existen en España se convertirán en
tiendas de conveniencia. Una nueva norma que aumentará la cuota
de mercado de estos establecimientos al incrementar su oferta disponible. Además, de esta forma se fomenta la liberalización del comercio y se aumenta la competencia en este sector.
nido avanza, un 1,3 por ciento interanual, incluso en época hostil
como es el verano. La reforma laboral también funciona en sus
aspectos parciales, como el fomento del emprendimiento. Medidas como la tarifa plana de 100
euros en los pagos a la Seguridad
Social han ayudado a que más de
un tercio del empleo creado sea autónomo. Ahora bien,
la reforma necesita del crecimiento para tener tracción y la atonía que sufre la zona del euro se nota ya
en el PIB español, advierte el Banco de España. Hay
que preparase para proteger la creación de empleo.
Bajar cotizaciones más allá de la tarifa plana mencionada, compensar el déficit de la Seguridad Social mediante ajustes en el sector público y quitar trabas fiscales a la creación de riqueza serían pasos correctos.
Urgen más
medidas para proteger la creación
de empleo ante
la desaceleración
que se intuye en
la zona del euro
El Eco30 bate a los
principales índices
Privilegios en Realia
que deben explicarse
Orange España ingresó un 5,4 por ciento menos durante los nueve
primeros meses del año aunque ha incrementado su clientela en
medio millón de líneas. Estas caída de las ventas –que es un tendencia generalizada en todo el sector y que en concreto a Orange le
afecta en menor medida–, viene motivada por la pérdida de valor
del móvil. Las rebajas de precios de las llamadas así como la oferta
de servicios empaquetados son algunas de las causas. Ante esta situación, las telecos deben apostar por otros servicios como la televisión o la banda ancha que están aumentando su valor.
Hace tres años, elEconomista dio un paso más en
su estrategia de hacer accesible la inversión creando el primer índice de bolsa mundial puesto en marcha por un medio de comunicación: el Eco30. Lo
acertado de la propuesta se manifiesta en un momento en el que, precisamente, la volatilidad vuelve a dominar los mercados de renta variable a escala global. Pese a esos vaivenes, la cartera de valores internacionales de elEconomista, seleccionados
por Factset y calculada por Stoxx, supera este año
en rentabilidad, con un 13 por ciento, a todos los índices de Wall Street, Europa, China y Japón. La estrategia de Eco30 de nutrir un 43 por ciento de su
cartera con empresas estadounidenses, para contrarrestar el parón europeo, resulta clave.
En 2007 nada hacía prever la crisis que se cernía
sobre el sector del ladrillo. La salida a bolsa de Realia se presentaba entonces como un negocio más
que prometedor, en el que la cúpula de la inmobiliaria pudo tener una posición privilegiada gracias
a Miguel Blesa. Caja Madrid se repartía la propiedad de Realia con FCC, y el expresidente de la caja pudo ser generoso dando créditos blandos y más
acciones de las que les correspondían a Ignacio Bayón y su equipo. Fueron los primeros en aceptar
privilegios y los últimos en encajar pérdidas cuando llegaron los apuros. De hecho, despidieron personal mientras mantuvieron sus sueldos. Bayón y
su equipo deben asumir responsabilidades por esas
decisiones y por su estrecha relación con Blesa.
El gráfico
Con salsa y picante Pepe Farruqo
El negocio de las ‘telecos’ se transforma
Buenas expectativas
Aumento de negocios empresariales por sectores (agosto 2014)
CONCEPTO
PORCENTAJE
2,4
Suministro de energía eléctrica y agua,
saneamiento y gestión de residuos
ÍNDICE GENERAL
2,1
Industrias extractivas y manufacturera
0,8
Comercio
0,8
Servicios no financieros de mercado
0,4
Fuente: INE.
elEconomista
SIGNOS DE ACTIVIDAD. La cifra de negocios empresarial registró en
España una variación mensual positiva del 2,1 por ciento en el mes de
agosto. En el sector energético fue en el que más actividad mostró al
presentar una crecimiento del 2,4 por ciento respecto al año anterior.
Unos incrementos que, aunque no son muy elevados, demuestran que la
reactivación vuelve poco a poco a las empresas, lo cual repercutirá de
forma positiva en la generación de riqueza y en la creación del empleo.
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VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
4
Opinión
¿QUÉ SUCEDE CON EL PRECIO DEL PETRÓLEO?
a una importante recesión. Algo que se uniría al programa de sanciones que tienen en
marcha los países occidentales. Una de las
Presidente Instituto Choiseul España
explicaciones que se están dando como más
verosímiles de la bajada de los precios es la
presión de Estados Unidos para seguir difiuando esto se escribe el precio del cultando la posición de Rusia en Ucrania; de
barril de Brent está a 85,19 dólares, manera que, según estas consideraciones, seen una caída que, desde los 115 dó- ría Arabia Saudita, el aliado que juega a falares de mediados de junio pasado, parece vor de una caída de los precios inundando el
que no parará. Que duda cabe que para los mercado de petróleo. Una consideración geointereses económicos de los países consumi- política que, si bien, puede tener ciertos vidores un precio bajo de petróleo viene muy sos de realidad, no responde en su totalidad
bien a sus cuentas públial comportamiento global
cas. Una situación que
del mercado energético,
afecta a muchos países euya que hay otras consideSi el precio del
ropeos y, en particular, a
raciones, incluso más reEspaña, cuyo consumo
levantes. Y es que el vercrudo continúa a
precisa de algo más de un
dadero problema tiene que
la baja, Rusia
millón de barriles diarios,
ver con el cambio que ha
con lo que un precio mesucedido en los últimos
podría volver a caer
dio de 85 dólares, de manaños con las nuevas técnien una recesión
tenerse, le supondría un
cas de extracción que han
ahorro superior a los
situado a Estados Unidos
10.000 millones de dólade importador neto a ser
res anuales. Cifra nada desun futuro exportador a
preciable. Otro tema es lo que sucede con los precios muchos más bajos.
países productores, especialmente aquellos
Estados Unidos ha incrementado su procuyas cuentas dependen en gran medida de ducción cerca del 70 por ciento en los últilas exportaciones de crudo y de gas. Este se- mos 6 años, lo cual ha obligado a Arabia Sauría el caso de Rusia, por ejemplo; un país cu- dita a tratar de hundir el mercado para hacer
ya economía necesita un petróleo de, al me- más difícil la extracción de productos derinos, 100 dólares por barril para poder equi- vados del gas pizarra, algunos de los cuales
librar sus cuentas. De manera que la situa- no pueden competir con precios en el entorción actual, con los precios de hoy o incluso no de los 70 u 80 dólares el barril, ya que exismenores, puede poner a Rusia en una dra- ten productores que precisan de, al menos,
mática situación, llevando de nuevo al país 70 dólares para alcanzar el breakeven. Tal se-
Eduardo
Olier
C
ría el caso de los firmas americanas: Wolffe- empresas eléctricas, especialmente aquellas
rry, Abo o Granite Wash; aunque muchos que tengan fuertes inversiones en energías
otros pueden hacerlo a precios muchos más renovables cuya capacidad competitiva puebajos, como son: Marcellus Shale cuyas cuen- de quedar muy mermada en un mercado de
tas les permiten un suelo de 33 dólares, Mis- bajos precios de gas. Como también se puesissipian Lime que tiene de base los 51 dóla- den ver afectados los productores tradiciores o Bone Spring que está por los 60 dóla- nales de gas natural que pueden ver cómo
res, más o menos. Un mercado que abre un arriban a sus clientes barcos transportando
nuevo escenario en el que el juego tradicio- gas barato desde lejanas geografías.
nal de Arabia Saudita para regular los precios
De ser este escenario plausible, como pade crudo puede llegar a un final en no mu- rece, se está en puertas de una revolución
chos años, aunque se asegure que puede per- energética de gran calado. Una revolución
mitirse el mantenimiento de bajos precios al que abrirá nuevos conflictos geopolíticos de
menos durante los dos próun lado y, de otro, cambiaximos años. No muchos
rá la faz del mercado enermás, ya que los precios megético, teniendo otros juEn el escenario
dios que podrían aguantar
gadores distintos de los
los productores americaque se han conocido desenergético actual
nos de petróleo de esquisde hace decenas de años.
el papel del carbón
tos (oil shale) pueden esUn cambio producido
tar entre los 50 y los 70 dóigualmente por la aparise está reduciendo
lares; lo cual es una imporción de nuevas tecnologías
de forma importante
tante competencia
de extracción y de nuevos
Se trata, por tanto, de un
corredores gasísticos que
nuevo escenario energétiatraerán, en los países con
co en el que, incluso, el paestas capacidades, potenpel del carbón como combustible esencial de tes inversiones. De nuevo una suerte de torla generación eléctrica en países como Chi- menta perfecta entre la geopolítica y los inna o India está llamado, si no a desaparecer, tereses económicos en los que países geoesa tener un papel mucho menor. Ya que, res- tratégicos en el pasado para Estados Unidos
pecto del gas pizarra (shale gas), las actuales dejen de serlo en el futuro, especialmente
previsiones apuntan que China será capaz de porque las estimaciones para este país son
aprovechar al menos el 35 por ciento de sus que en los próximos 20 años será capaz de
recursos de gas pizarra, al igual que lo harán duplicar su producción actual, donde ya el
Estados Unidos en un 25 por ciento, o Argen- 60 por ciento de la misma sale de los nuevos
tina en un 22 por ciento. Una nueva circuns- reservorios relacionados con los hidrocartancia que vendrá a afectar igualmente a las buros escondidos entre capas de pizarra.
NORMALIZACIÓN DE POLÍTICA MONETARIA
EN ESTADOS UNIDOS: ¿ESTÁ MÉXICO PREPARADO?
Carlos
Serrano
Economista en Jefe de BBVA Bancomer
H
oy una de las preguntas más críticas
que se hacen los mercados financieros es cuál puede ser el impacto en
economías emergentes cuando la Reserva Federal de Estados Unidos comience a aumentar su tasa de política monetaria. Hay que recordar que estamos viendo un periodo de expansión monetaria sin precedentes en el que,
entre otras medidas, la Reserva Federal ha
mantenido la tasa de fondos federales en niveles cercanos a cero por casi seis años.
Se anticipa que cuando dicha tasa comience a aumentar, se puedan presentar salidas de
flujos de capital desde países emergentes hacia economías desarrolladas. Se trata de un
asunto de gran relevancia para el caso de México dado que el país ha recibido una cantidad muy elevada de flujos de inversión de portafolio en los últimos años: hace cuatro años,
el porcentaje de toda la deuda gubernamental en manos de inversores extranjeros era de
20 por ciento; hoy ese porcentaje es de alrededor de 60 por ciento. Más aun, histórica-
mente episodios previos de endurecimiento damentales sanos– este porcentaje cae a nide política monetaria en Estados Unidos han veles de 21 por ciento. En adición, la mayoría
resultado en crisis financieras en México.
de la deuda está denominada en pesos, lo que
En esta ocasión, creo que la situación es muy significa un perfil de deuda menos vulneradistinta y que el país está en una condición ble que en crisis pasadas.
mucho mejor que en el pasado y que está meLos indicadores externos también muesjor posicionado que los demás países emer- tran fortalezas. El déficit de cuenta corriente
gentes grandes. Esto se debe a la fortaleza de es menor a 2 por ciento del PIB. Y un punto
los fundamentales macroecrucial: los flujos de capiconómicos y a otros factotal que el país ha recibido
res.
no han sido canalizados a
El país azteca tiene
Comencemos con los
través del sistema bancafundamentales. El país tierio local.
fundamentales
ne una posición fiscal sóliHay, además, otros facmuy sólidos, pero
da. La deuda pública como
tores en juego. Primero, el
porcentaje del PIB es de alpaís mantiene un mecanisnecesita mantener
rededor del 43 por ciento.
mo de tipo de cambio vala disciplina fiscal
No solamente este nivel de
riable. Segundo, el Banco
deuda es bajo si se le comde México se ha convertipara con otros países, sino
do en una institución muy
que también muestra un
respetada y creíble. Esto ha
perfil conservador. La deuda de corto plazo resultado no solo en bajos niveles de inflación,
(que madura en un año o menos) equivale so- sino también en bajos niveles de traspaso de
lamente a 28 por ciento del nivel de reservas tipo de cambio lo cual ha reforzado el papel
internacionales que mantiene el Banco de Mé- de tipo de cambio para absorber shocks. Con
xico. Si consideramos la línea de crédito con- la inflación bajo control, el Banco Central ha
tingente que el país ha suscrito con el Fondo podido mantener tasas de política monetaria
Monetario Internacional –líneas que esa ins- relativamente bajas, lo cual le dará margen de
titución únicamente otorga a países con fun- maniobra para aumentarlas y así aminorar la
volatilidad que pude venir cuando la Reserva
Federal haga lo propio, sin que ello implique
un riesgo de empujar a la economía hacia una
recesión. Tercero, los balances de las empresas no muestran descalces cambiarios importantes.
Hay otro hecho que sitúa a México en una
mejor posición que el resto de países emergentes para hacer frente a una eventual subida de tasa por parte de la Reserva Federal: la
alta correlación que se tiene con la economía
de EEUU. Hay que recordar que el Banco Central de ese país ha sido muy claro en el sentido que solamente contemplará empezar el
proceso de ajuste monetario cuando tenga un
convencimiento de que la economía está en
una trayectoria de recuperación sólida y sostenida. Cuando esto ocurra, se puede esperar
que la economía mexicana también se encuentre en una fase de expansión.
Sin embargo, las autoridades no deben de
ser complacientes. Se debe de mantener la disciplina fiscal para mantener los fundamentales sólidos. En particular, los déficit fiscales en
los que se ha incurrido desde finales de 2013
se deben de cerrar lo antes posible. De lo contrario, se corre el riesgo de que en unos años
nos encontremos con una situación de deterioro en las finanzas públicas.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
Web: www.eleconomista.es E-mail: [email protected]
5
Empresas & Finanzas
Blesa dio a la cúpula de Realia créditos
blandos y trato preferente en la OPV
Intervino para que compraran más títulos del
tramo reservado para los inversores particulares
Barcoj advirtió que “canta mucho” y el banquero
pidió “id con discreción, lo sabe mucha gente”
Javier Romera / Fernando Tadeo
MADRID.
Miguel Blesa, expresidente de Caja Madrid, no sólo compró voluntades y votos en la entidad. Además
intentó manipular la salida a bolsa
de Realia en 2007, dando un trato
preferencial a los consejeros y directivos de la firma. Y es que los
miembros de la cúpula de la inmobiliaria obtuvieron más acciones de
las que les hubieran correspondido en el tramo minoritario y lograron para su financiación préstamos
blandos de la caja.
FCC y Caja Madrid se repartían
a partes iguales Realia hasta su salto al parqué en junio de 2007, cuando colocaron un 47,7 por ciento de
las acciones. En los correos previos
a la OPV entre Miguel Blesa y el director general de Caja Madrid, Ildefonso Sánchez Barcoj, se desvela cómo ambos buscaron unas condiciones ventajosas para la dirección de la empresa.
En total, se aprobaron nueve préstamos para la adquisición de acciones por un importe de 4,1 millones
de euros a nombre de siete altos directivos, a un precio mucho más bajo que el del mercado. El más beneficiado fue el presidente de Realia,
Ignacio Bayón, que logró un crédito de un millón y otro de 600.000
euros. Y a continuación se sitúa el
consejero delegado, Íñigo Aldaz,
que obtuvo un préstamo de un millón y otro de 493.000 euros.
El interés inicial era del 4,5 por
ciento, con una revisión semestral
a partir de ahí del euribor más el
0,25 por ciento. En el momento que
se firmaron los créditos, el euribor
estaba en el 3,84 por ciento, por lo
que el tipo final apenas superaba el
4 por ciento, cuando el interés de
los créditos personales en ese momento variaba entre el 6 y el 10 por
ciento.
Los contratos se formalizaron el
5 de junio de 2007, pero casi mes y
medio antes Blesa estaba ya maniobrando para conseguir el trato preferencial. En ese sentido, el 20 de
abril, Sánchez Barcoj le remitió un
correo en el que le explica cómo está la situación respecto a una petición previa para intentar colar a los
miembros del consejo de Realia dentro del tramo institucional, en lugar del que les hubiera correspondido como minoritarios.
“Presidente, no te he contestado
todavía a lo de los 300.000 euros de
acciones para los consejeros de Rea-
LOS CORREOS QUE DESVELAN EL TRATO DE FAVOR DE BLESA CON LA CÚPULA DE REALIA. Los correos del expresidente de Caja Madrid con el
exdirector general de al entidad, Ildefonso Sánchez Barcoj, revelan como se pactaron los créditos para la dirección de la inmobiliaria y se intervenió para
que pudieran comprar más acciones de las que les hubiera correspondido en el tramo minoritario, reservado a los particulares. EE
Operaciones de crédito de Caja Madrid para la OPV de Realia
IMPORTE (€)
PLAZO
INICIAL
(MESES)
Ignacio Bayón
1.000.000
96
120 (5/6/2017)
Ignacio Bayón
600.000
96
120 (5/6/2017)
Iñigo Aldaz/María Concepción Pérez
1.000.000
96
120 (5/6/2017)
Iñigo Aldaz/María Concepción Pérez
493.000*
96
120 (5/6/2015)
Jaime Llorens /Ana Martín
500.000
96
120 (5/6/2015)
Daniel Rodríguez
150.000
96
120 (5/6/2015)
Antonio Moyano/M. Luisa Villaseca
150.000
96
120 (6/6/2017)
Agustín González/Carmen Belmonte
100.000
96
120 (6/6/2017)
Juan Antonio Franco/Ángeles Liébonas
100.000
96
96 (5/6/2015)
TITULAR
Fuente: elaboración propia. (*) Importe inicial: 500.000 €.
lia. No es fácil sin prorrateo, pero
estamos en ello. Tengo a Carlos Contreras (el director de finanzas corporativas) a tope y está también
viéndolo con Asesoría Jurídica interna y externa. El principal problema es que por importe, al pasar
de 50.000 euros tienen que ir al tramo institucional y darles preferencia y eso canta mucho”, le dijo.
Blesa contestó inmediatamente
dando las gracias y comunicando
que “yo no me voy a acoger a ese
privilegiado préstamo, pero la opor-
tunidad de comprar sin prorrateo
me gustaría que alcanzase al comité de dirección”, dando así un trato de privilegio en la OPV.
Cuatro días después, Contreras
comunicó a Sánchez Barcoj que había diseñado una solución provisional, que tenían que verificar los juristas y que había que pactar con la
CNMV. Sánchez Barcoj se lo comunicó entonces a Blesa y éste le advirtió que debía ir con cautela. “Id
con discrección, lo sabe mucha gente”, aseguró en su respuesta.
PLAZO FINAL
(MESES) Y
VENCIMIENTO
elEconomista
Una vez formalizados los créditos, el detalle de los mismos aparece en un documento fechado dos
años despuñes, el 5 de mayo de 2009,
bajo el título Informe sobre préstamos a altos directivos de Realia con
origen en la OPV.
En dicho informe se ponía de manifiesto que “la negativa evolución
del precio de la acción -cotizaba a
1,53 euros frente al precio de salida de 6,62 euros- así como los dividendos, hacen que actualmente los
préstamos estén sin cobertura su-
ficiente de garantías y que las liquidaciones de interés sean muy superiores a los dividendos pagados
por la compañía”. Por este motivo,
la cúpula de Realia -a la que se califica como “estos clientes”- solicitó a Caja Madrid diversas modificaciones de las condiciones inicialmente pactadas en los contratos.
Así, se amplió el plazo de financiación, se eliminaron como causa
de resolución la jubilación o el fallecimiento -en esos supuestos el
crédito seguiría vigente con las mismas condiciones- y se repusieron
garantías en función de la evolución de la cotización, aunque retrasando los plazos previstos.
Remuneración
El consejo de Realia percibió 1,728
millones en 2013, alrededor de un
tercio de la masa salarial de la inmobiliaria, que rondaba los 5,1 millones de euros después de aplicar
un ERE que afectó a más de un tercio de la plantilla. Así, sólo entre el
presidente de la compañía, Bayón,
y el consejero delegado, Aldaz, recibieron 1,31 millones de euros.
Este periódico contactó ayer con
Realia para conocer su versión de
los hechos, pero la inmobiliaria declinó hacer ningún tipo de comentario al respecto.
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
6
Empresas & Finanzas
El juez ordena a la Policía que revise el
patrimonio de Blesa para su embargo
Feijoó defiende
la baja temporal
voluntaria de
Rato del PP
Andreu inicia el proceso para ‘confiscar’ propiedades por valor de 16 millones
Considera que el
exministro acertó
en su decisión
ta a una sanción de desobediencia
grave si no presenta la relación de
sus bienes, incluye alguno que no
sea suyo o excluye propiedades susceptibles de ser embargados. Del
mismo modo, podría ser perseguido si no desvela las cargas y gravámenes que puedan pesar sobre esos
bienes.
Blesa, a diferencia de Rato, no pudo reunir dinero efectivo ni un aval
bancario para depositar la fianza ni
tampoco logró que Mapfre se hiciera cargo del dinero con la póliza de
responsabilidad civil firmada con
Caja Madrid para cubrir a toda la
cúpula. El exministro sí consiguió
una garantía del Sabadell para depositar los 3 millones impuestos por
el magistrado.
F. T. / J. R. MADRID.
El expresidente de Caja Madrid,
Miguel Blesa, finalmente no ha podido depositar la fianza de 16 millones que le impuso el juez de la
Audiencia Nacional, Fernando Andreu, por responsabilidad civil en
el caso de las tarjetas B de la entidad, por lo que se ha iniciado ya el
proceso de embargo de sus bienes.
El magistrado ordenó ayer el comienzo de este procedimiento. En
primer lugar, el banquero tendrá
que entregar personalmente una
declaración de todas sus propiedades, entre las que se incluyen tres
inmuebles, en el día de mañana. En
segundo lugar, cotejará con el Punto Neutro Judicial toda la información. Y en tercer lugar, ha dado orden a la Policía para que investigue
sus bienes, con el fin de aclarar algunas sospechas de algunas partes
afectadas y personadas en la causa,
como el alzamiento de bienes tras
los movimientos realizados en los
últimos meses, como la desinversión de tres de sus inmuebles, tal y
como ha adelantado este periódico. En concreto, Blesa ha traspasado dos pisos en la céntrica calle madrileña de Concha Espina a un abogado de Uría hace un año y medio,
y un chalet en la urbanización de
lujo de Conde Orgaz hace apenas
doce meses.
Advertencia
En la providencia del inicio del embargo, el juez advierte a Blesa de
las consecuencias de aportar erróneamente su declaración de bienes
para poder afrontar la fianza millonaria. En la audiencia de hoy el expresidente de Caja Madrid deberá
explicar si los inmuebles de su propiedad están ocupados o alquilados,
por qué personas y en qué condiciones, por ejemplo.
Andreu recuerda que se enfren-
Delitos
El expresidente de Caja Madrid, Miguel Blesa. EFE
Petición de imputación para todos
los beneficiarios de las tarjetas ‘B’
El juez de la Audiencia Nacional, Fernando Andreu, tendrá que analizar en las próximas semanas si acepta la imputación de los 82 consejeros y directivos de Caja Madrid y Bankia que utilizaron la tarjeta ‘B’
con un gasto de 15,5 millones de euros en diez años. UPyD trabaja ya
en la elaboración de un escrito en el que solicitará la declaración de
todos los años con dicha calidad. Además, reclamará la testificación
de los otros cuatro consejeros que tuvieron una visa de estas características y nunca la utilizaron.
Las fianzas de ambos corresponden
a los cargos de todos los consejeros
y directivos de la entidad con las
tarjetas B durante sus años de presidencia. De ahí las distintas cuantías. Además, el juez Andreu aplicó
un extra del 25 por ciento como sanción por un posible delito de apropiación indebida. Además, considera que en un futuro podría dictar
contra ellos un delito de administración desleal.
El magistrado considera que ambos banqueros “propiciaron” la utilización de estas visas. En la declaración del pasado jueves, tanto Blesa como Rato defendieron la legalidad de este dinero de plástico y
echaron balones fuera sobre su responsabilidad, apelando al pasado y
a la tradición en la caja.
Pero mientras uno admite una
cierta irregularidad, al menos con
Hacienda, y ha devuelto ya todo lo
gastado a Bankia y a la Fundación,
Blesa advierte de que no reintegrará los recursos dilapidados con su
tarjeta black. Utilizó, en concreto,
casi 440.000 euros.
Gestha exige la investigación “a fondo” de los bienes
elEconomista MADRID.
Los técnicos del Ministerio de Hacienda (Gestha) exigieron a la Agencia Tributaria (Aeat) una investigación “a fondo” de patrimonio del
expresidente de Caja Madrid, Miguel Blesa, ya que consideran que
existen “indicios suficientes” para
pensar que dispone de suficiente
patrimonio como para hacer frente a la fianza de 16 millones de euros impuesta por el juez instructor
del caso, Fernando Andreu. Por un
lado, los técnicos de Hacienda hacen referencia a las retribuciones
que percibió el expresidente de la
caja entre los años 2003 y 2011, que
ascienden hasta 19,9 millones.
A esto, habría que añadirle la cantidad de su indemnización de 2,7
millones. Con esto, en Caja Madrid
habría obtenido 22,6 millones de
euros.
Además, también hacen hincapié en los gastos que Miguel Blesa
realizó con su tarjeta black (436.700
euros entre 2003 y 2011) –más la
otra tarjeta para gastos de representación– permiten suponer que
el expresidente de Caja Madrid conservó buena parte de su patrimonio prácticamente intacto.
Por otro lado, Gestha también hace referencia a los ingresos percibidos en otros puestos de relevancia en el Ministerio de Hacienda
(desde 1979) y como asesor fiscal
(entre 1986 y 1996).
Por todo ello, los técnicos de Hacienda concluyen que el impago de
esta fianza podría formar parte de
una estrategia para no afrontar las
presuntas responsabilidades civiles o penales que le atribuye la Fiscalía Anticorrupción, ya que el embargo de sus bienes no alcanzará el
importe de la fianza.
De esta forma, Gestha quiere evitar que Blesa sortee la ley, aprovechándose de sus conocimientos como inspector de Hacienda.
elEconomista MADRID.
La marcha temporal de Rodrigo
Rato del PP sigue provocando diferentes reacciones. Ayer, uno de
los barones del partido con más
poder, el presidente de la Xunta
de Galicia, Alberto Núñez Feijóo,
le defendió por su decisión de renunciar a la militancia de manera voluntaria hasta que se aclaren los hechos, en referencia a su
implicación en el caso de las tarjetas opacas de Caja Madrid y
Bankia. “Ha acertado pidiendo
la baja temporal, ha estado en su
lugar y ha procedido correctamente”, indicó el líder del PP en
Galicia, quien durante la última
semana había abogado por apartarle de la formación.
En declaraciones a la prensa,
tras la reunión del consejo del
Gobierno regional, advirtió de
que la polémica de las tarjetas B
15,5
MILLONES DE EUROS
Es el dinero que utilizaron los
consejeros y directivos de Caja
Madrid con las tarjetas opacas.
no es una cuestión “de una persona o de un partido concreto”,
sino que atañe a “todos” los que
estaban de formaciones políticas, así como organizaciones sindicales y empresariales.
Prácticas del siglo pasado
Dicho esto, reivindicó que es “la
primera vez” que un partido “denuncia” este tipo de prácticas y
que un Gobierno “lo pone en manos de la Justicia”, lo que resulta “muy positivo para las instituciones, la democracia y la política”. No en vano, remarcó que
las actuaciones que ahora se investigan “vienen del siglo pasado” y citó los años 98 y 99 para
advertir que, desde entonces,
“pasaron muchos Gobiernos de
España” hasta que hubo uno, el
que dirige Mariano Rajoy, que
“dijo basta”.
Feijoó no fue el único que defendió la salida de Rato del PP
públicamente, ya fuera de manera voluntaria o tras una decisión del partido tras la apertura
del expediente informativo abierto a 28 de los militantes que utilizaron las tarjetas opacas de Caja Madrid. El más destacado fue
el presidente de la Comunidad
Valenciana, Alberto Fabra.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
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VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
8
Empresas & Finanzas
El fisco recauda este año 363 millones por los depósitos
La banca pagará íntegra
la tasa del 0,03% fijada
al pasivo de clientes
E. C. MADRID.
La Agencia Tributaria recaudará
íntegro este año el impuesto a los
depósitos de la banca, a pesar de
haberse fijado el porcentaje del gravamen en el 3 por mil del volumen
del pasivo poco antes del verano.
La razón es que la figura tributaria
fue creada en 2013, si bien a una tasa cero para neutralizar en ese momento los dispares gravámenes
aprobados por distintas comunidades autónomas y establecer un campo de juego homogéneo.
Sin embargo, el Gobierno aprovechó más tarde, el pasado julio, el
Decreto Ley de medidas liberalizadoras para modificarlo y establecerlo en el 0,03 por ciento porque
la Ley de Financiación Autonómica obliga a resarcir a las autonomías
cuando se aprueben medidas que
les generen pérdidas de recursos.
Al tratarse de un impuesto anual,
su cobro será íntegro. El sindicato
de los técnicos del Ministerio de
Hacienda (Gestha) calculan que el
impacto recaudatorio ascenderá a
362,9 millones de euros (los recursos de clientes gestionados por el
conjunto de la banca rondan los 1,2
billones de euros). A pesar de ser
una nueva carga, es sustancialmente inferior a la recaudación proyectada por los gobierno regionales
con su tributo. Sólo Cataluña esperaba ingresar 500 millones de euros con la aplicación sobre los depósitos captados en su región.
El gravamen estatal es diez veces
inferior a los autonómicos que sutituye, estima el sindicato Gestha.
La confrontación se remonta a
2001 cuando Extremadura creó su
tributo para garantizar que los de-
pósitos captados en el territorio no
se usaban para dar crédito en otros.
El Gobierno lo denunció en el Tribunal Constitucional en 2002, que
en 2012 dio la razón la autonomía.
Asturias y Cataluña decidieron
implantarlo en 2013, y poco antesAndalucía y Canarias. Según Gestha,
el Gobierno deberá compensar a
Extremadura, Andalucía y Canarias, pero no a Cataluña, Asturias y
Valencia por haber establecido su
tributo antes del 2012.
Dancausa ve en la crisis de Caja Madrid
la “cultura del saqueo y la chapuza”
Bankia vende
una cartera de
créditos dañados
de 772 millones
Bankinter prevé ganar más de 280 millones este año con la actividad recurrente
Tras la operación baja
el saldo de dudosos
en 1.800 millones
E. Contreras MADRID.
El escándalo de las tarjetas opacas
en Caja Madrid se cuela estos días
en todos los foros. La consejera delegada de Bankinter, María Dolores Dancausa, eludió ayer valorar
actuaciones “de personas” involucradas, si bien lo relacionó de forma indirecta con la “mezcla de la
cultura del saqueo” y “la cultura de
la chapuza, con la que llevamos muchos años viviendo en España”.
Bankinter presentaba resultados
hasta septiembre, donde ha logrado batir en un 31,6 por ciento a igual
periodo del pasado año, y llegaron
las preguntas sobre el escándalo que
más dimisiones ha provocado en
España. Dancausa circunscribió estas prácticas y el “descrédito” a las
antiguas cajas de ahorros. “Tener
entidades que no tienen a quién rendir cuentas -accionistas o dueñoses muy peligroso” por el riesgo de
que sus gestores busquen un provecho propio en lugar de maximizar el de la entidad, afirmó. La banquera lamentó que esa mala reputación se extendiese sobre los bancos, aunque defendió que ejercen
“una gestión seria y rigurosa”. “Esto se soluciona con ejemplaridad,
pero no de castigo, sino de los que
estamos hacia arriba”, aconsejó.
Las cifras de Bankinter
0,0273
9 M 2013
9 M 2014
DIFERENCIA (%)
Margen de Intereses
461,9
544,8
17,9
Comisiones
177,8
216,6
21,8
Operaciones Financieras
154,7
110,6
-28,5
Pérdidas por deterioro de Activos
233,5
173,8
-25,6
Resultado Neto
155,8
205,1
31,6
Gana cuota de mercado en crédito y recursos
Crédito
Empresas
Recursos
Total Cartera
Total Cartera
Total Cartera
2,97%
3,00%
2,60%
6,90%
vs 2,76%
2013
vs 2,50%
2013
vs 2,10%
2013
vs 2,70%
2013
Margen de intereses (millones €)
173,5 174,0 169,1
184,6
Hipotecas
Empresas
Nueva producción Nueva producción
5,30%
1,41
1,47
1,26
1,15
1,04
+6 p.b.
VARIAC.
VARIAC.
ga un 6,9 por ciento de todo lo que
se presta para compra de vivienda
en el país, aún cuando su oferta se
dirige a clientes con altas rentas. En
empresas está detrás del 5,3 por
ciento de la nueva producción. En
ambos casos duplica la cuota natural de Bankinter en el sistema.
Los ingresos crecen un 18%
Crecer de forma orgánica
La ejecutiva presumió de las cuentas de Bankinter. La entidad ganó
205,1 millones de euros entre enero y septiembre y considera factible no desacelerar la progresión del
30 por ciento, de forma que superaría los 280 millones a fin de año.
Dancausa subrayó que, sin haber
participado en fusiones ni hacer “caja rápida” con activos, gana en línea
con entidades que le superan mucho en tamaño. Bankinter es la décima entidad en volumen de activos, tres veces inferior al Popular y
Es el tercer dividendo de Bankinter con cargo a las cuentas
de 2014. Ha renovado la autorización del Banco de España
para superar el 25 por ciento
del beneficio destinado al pago en metálico. El supervisor
estipuló que para saltarse el
umbral el capital debe exceder el 11,5 por ciento y mejorar los márgenes. Su propósito es ir hacia un ‘pay out’ del
50 por ciento. El reparto final
depende del cuarto y ultimo
dividendo del ejercicio.
Margen de clientes (%)
191,2
+3,6%
EUROS
IIIT
IVT
2013
IT
IIT
IIIT
2014
Fuente: Bankinter.
Sabadell, una quinta parte de Bankia o la sexta de BBVA. “Pero en el
resultado último iguala al Popular
y BBVA es 1,2 veces”, refirió.
La ejecutiva enfrió expectativas
de protagonizar compras y reinvidicó su capacidad “enorme” de cremiento por el acierto de los nichos
de negocio donde se ha focalizado.
IIIT
IVT
2013
IT
IIT
IIIT
2014
elEconomista
Su estrategia de atacar segmentos muy rentables, aprovechando
su posición menos vulnerable en el
ladrillo, ha permitido que el negocio crediticio crezca al 1,1 por ciento, mientras cae el 6,7 por ciento en
el conjunto del mercado.
Es fruto de la anticipación en la
guerra de las hipotecas, donde otor-
El efecto inmediato se recoge en el
margen de intereses o el negocio típico bancario, que empuja un 17,9
por ciento. Gran parte de la mejora es porque el margen de clientes
renta más -se amplía del 1,04 al 1,47
por ciento- gracias al abaratamiento de la retribución de los depósitos. Ha limitado el coste de los recursos con clientes al 1,18 por ciento y espera que tienda al 0,80 en el
actual escenario de tipos de interés.
La apuesta por la banca privada
y la mayor contratación de productos de gestión elevan las comisiones un 21,8 por ciento y ahorra 60
millones en provisiones, porque las
entradas netas de activos problemáticos caen casi un 90 por ciento.
F. T. MADRID.
Bankia ha vendido una nueva
cartera de créditos con el fin de
reducir el saldo de morosos. La
entidad informó ayer que se ha
desprendido de préstamos por
un valor nominal de 772 millones de euros, respaldados por garantías inmobiliarias y hoteles,
de los que 766 millones estaban
en la rúbrica dudosos. El grupo
que preside José Ignacio Goirigolzarri sostiene, además, que la
intención de esta operación tiene la finalidad de liberar recursos y provisiones para impulsar
la nueva financiación.
La cartera se ha dividido en
dos bloques. El primero de ellos
está compuesto por financiación
a compañías industriales, por un
importe de 421 millones de euros. Y el segundo bloque está conformado por créditos con garantía hotelera por un importe de
351 millones de euros. Las dos
subcarteras suman un total de
279 operaciones.
Con el fin de maximizar el precio obtenido por las carteras, la
venta ha seguido un proceso
competitivo entre inversores institucionales y entidades financieras de primer orden.
Objetivo anual
En poco más de un mes, Bankia
ha logrado desinvertir préstamos de 2.002 millones y en el
conjunto del año, de 2.715 millones. Con estas transacciones, la
entidad nacionalizada ha conseguido rebajar su saldo de dudosos en casi 1.800 millones de euros. El objetivo es que en 2014
este volumen de créditos problemáticos se reduzca en 3.000 millones, según ha reiterado el grupo en distintas ocasiones.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
9
Empresas & Finanzas
EDP apuesta por salvar el carbón:
invertirá en Aboño y Soto hasta 2030
Leighton gana
469 millones
hasta septiembre,
un 21% más
Supondrá una inversión superior a 100 millones y mantendrá 400 empleos
Agencias MADRID.
a hacer las inversiones necesarias
para reducir las emisiones. De no
ser así, cada año, a partir de 2016,
deberá presentar un historial con
las horas de funcionamiento y cerrar cuando llegue a las 17.500 horas.
La decisión, no obstante, se espera que sea mucho más rápida ya que
las eléctricas que no tengan las plantas de carbón adaptadas en enero
de 2016 no podrán operar. Esta situación fuerza al Gobierno a dar detalles concretos de los planes que
Rubén Esteller MADRID.
EDP ha decidido apostar por el mantenimiento de sus plantas de carbón de Aboño y Soto de Ribera. La
eléctrica portuguesa está dispuesta a destinar más de cien millones
de euros para que ambas plantas asturianas pueden seguir operando
hasta el año 2030.
La intención de la compañía es
poder aprovechar el carbón que se
produzca en las minas rentables de
la zona para seguir produciendo
con esta tecnología. Esta opción permitirá además mantener un empleo
de 400 personas en Asturias, al tiempo que repercutirá en cerca de 4.000
puestos de trabajo inducidos.
Las eléctricas españolas tienen
que decidir antes de octubre de 2015
el futuro de sus centrales de carbón,
lo que supone invertir para que reduzcan sus emisiones o pasar una
producción limitada hasta como
máximo el año 2023.
Con esta situación, las centrales
de carbón españolas deberán invertir cerca de 1.600 millones para poder adaptarse a las normas que impone la directiva de grandes instalaciones de combustión.
Las eléctricas tienen
que decidir antes
de octubre de 2015
el futuro de estas
centrales
Manuel Menéndez, presidente de EDP-HC. GUILLERMO RODRÍGUEZ
Endesa, por ejemplo, anunció en
la presentación de su plan industrial en Londres que tiene que tomar una decisión sobre 11.000 MW
de carbón, pero la eléctrica únicamente ha confirmado que tiene intención de hacerlo en las centrales
con carbón importado como las
plantas de Almería y Puentes y que
tendrá que decidir en un futuro qué
hace con el resto.
El titular podrá renunciar a la
exención antes del 1 de octubre de
2015, siempre que se comprometa
tiene y a resolver el problema existente con el hueco térmico.
Endesa anunció 1.000 millones
de inversión en dos años, lo que hace prever que habrá cierres en plantas de carbón de la compañía en los
próximos meses.
TENER DOS ISLAS DESIERTAS
POR SI EN UNA TE ABURRES
NO TENEMOS SUEÑOS BARATOS
Leighton registró un beneficio
neto de 469,8 millones de dólares australianos (325 millones de
euros) en los nueve primeros meses del año, lo que arroja un incremento del 21 por ciento respecto al mismo periodo de 2013,
según informó la constructora
australiana del grupo ACS.
La compañía atribuye la ganancia a la mejora de sus márgenes y a la reducción del endeudamiento, además de al proceso
de desinversión de activos que
lleva a cabo para centrarse en sus
negocios tradicionales de construcción, concesiones y trabajos
de minería.
En este sentido, Leighton apuntó que este proceso de reestructuración, que incluye la venta de
la filial constructora John Holland, está “muy avanzado”, con
lo que prevé que en lo “sustancial” concluirá antes de finales
de año, según recoge EP.
Así lo indicó en un comunicado el presidente y consejero delegado de la compañía, Marcelino Fernández Verdes, que aseguró que los fondos que se obtengan con estas desinversiones
se destinarán a reducir aún más
la deuda de la compañía.
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
10
Empresas & Finanzas
Sacyr lleva la primera compuerta del Canal hasta el Pacífico
Las cuatro restantes
llegarán a Panamá
el próximo mes
A. M.
MADRID.
El consorcio Grupos Unidos por el
Canal (GUPC), liderado por Sacyr,
culminó el pasado miércoles con
éxito el traslado desde el lado Atlántico al Pacífico de una de las com-
puertas para las nuevas esclusas
que se construyen en la entrada del
Pacífico del Canal de Panamá.
Casi once horas más tarde de iniciar su salida, la primera compuerta –tipo F, que tiene una longitud
de 58 metros, un ancho de ocho,
una altura de 22 y un peso neto de
unas 2.100 toneladas– llegó al puerto provisional ubicado en la obra.
Posteriormente, se movieron por
tierra hasta la cámara y luego al nicho donde serán instaladas.
En el lado Pacífico, al igual que
en el sector Atlántico, se instalarán
hasta ocho compuertas.
El director del proyecto de GUP,
José Peláez, indicó que es “otra complicada maniobra técnica y logística, que estamos cumpliendo de manera exitosa y dentro del cronograma de trabajo”. “Nos esperan otros
siete traslados de compuertas, de
un océano a otro, que haremos con
el mismo cuidado, gracias al equipo de GUPCque se ha preparado
para este trabajo”, añadió Peláez.
Por otro lado, desde Sacyr también aclararon ayer que las cuatro
últimas compuertas ya han salido
desde el puerto de Trieste (Italia)
para la ampliación del Canal.
La llegada del buque Xia Zhi Yuan,
que transporta dichas compuertas,
está prevista entre el 8 y el 10 del
próximo mes. Con esto, se habría
completado la fabricación de las 16
compuertas necesarias para la ampliación del Canal.
Las compuertas tipo D tienen una
longitud de 58 metros, una anchura de 10 metros, una altura de 29
metros y un peso neto total de 2.600
toneladas cada una. El otro tipo (E)
son las más altas de la obra, con una
altura de 33 metros y un peso total
de 3.300 toneladas cada una.
Con todo, Sacyr da un paso más
para la finalización de la obra, ya
que el transporte de estas compuertas ha sido uno de los principales
desafíos técnicos por su peso.
Acciona construirá y operará el tren
ligero de Sidney por 1.112 millones
Veolia gana un
contrato de agua
de 390 millones
de euros en China
En menos de un mes ha ganado dos contratos por 4.800 millones en Australia
Firma una alianza con
el mayor fabricante
de acero del país
Alba Brualla MADRID.
A. B. MADRID.
En menos de un mes, Acciona ha
reforzado su presencia en Australia con dos proyectos millonarios
que superan los 4.800 millones de
euros. La última adjudicación de la
española en el país es la construcción y explotación del tren ligero
de Sidney, un contrato que ronda
los 1.112 millones de euros.
El grupo ha ganado este proyecto a través del consorcio The Connecting Sydney, que está compuesto por Acciona Infraestructuras,
Transdev Sydney, Alstom Transport Australia y Capella Capital.
Según informó el Gobierno del
Estado de Nueva Gales del Sur, este tren ligero unirá el Distrito Central de Negocios de Sidney y la zona sudeste de la ciudad a lo largo de
12 kilómetros. Esta obra se considera clave para el futuro del transporte de la ciudad, ya que permite
sustituir un buen número de autobuses del distrito central, así como
desincentivar el uso del vehículo
privado.
Según la ministra de Transportes de Nueva Gales del Sur, Gladys
Berejiklian, con el proyecto del consorcio de Acciona se incrementará
un 50 por ciento la capacidad prevista inicialmente en 9.000 pasajeros/hora en cada sentido. Asimismo considera que la mejora del tráfico supondrá un beneficio para el
Estado de 2.767 millones de euros.
Mayor contrato de obra civil
Gracias a contratos como éste, Australia se ha convertido en un mercado estratégico en el proceso de
internacionalización de la compañía que preside José Manuel Entrecanales. De hecho, está presente en
el mayor proyecto de obra civil de
Australia, a través de las obras de la
autopista East West Link de Melbourne. Este mismo mes, el grupo
El mayor fabricante de acero de
China, Hebei Iron & Steel Group,
ha seleccionado a Veolia para la
construcción y operación de unas
plantas de tratamiento y reciclaje de agua en dos proyectos en
Tangshan, en la provincia china
de Hebei.
El valor acumulado para Veolia de estos dos contratos, con una
duración de 30 años, asciende a
un total de 390 millones de euros.
Veolia y Tangshan Iron & Steel (TIS) han formado una alianza para este proyecto, contando
Veolia con el 60 por ciento de
23.400
MILLONES DE EUROS
Son las ventas consolidadas
que alcanzó el año pasado el
grupo Veolia Environnement.
Prototipo del nuevo tren ligero de Sidney que desarrollará Acciona. EE
Gamesa entra en Jordania para
suministrar 66 MW eólicos a Elecnor
Gamesa aterriza en Jordania con la firma de su primer contrato, tras
acordar con Elecnor el suministro de 66 megavatios (MW) para el
segundo parque eólico que se desarrolla en este país, que tiene una
elevada dependencia del petróleo y gas. Así, la compañía instalará
33 aerogeneradores en el parque eólico Maan, que Elecnor construye
llave en mano para el Ministerio de Energía jordano (MEMR) al sur
del país. El suministro de las turbinas está previsto para la primera
mitad de 2015 y se espera que el parque esté terminado en 2016.
firmó el contrato, que asciende a
3.700 millones de euros, para financiar, diseñar y construir un tramo
de esta autovía de 18 kilómetros,
que descongestionará la ciudad de
Melbourne, desviando vehículos de
las carreteras locales.
Desde el año 2002, cuando la
compañía desembarcó en el país,
Acciona ha invertido más de 450
millones en sus operaciones y emplea a una plantilla que alcanza las
500 personas en toda la región.
El grupo tiene previsto para los
próximos años proyectos de energías renovables, infraestructura y
agua, que se sumarán a los ya existentes, pues ha construido y posee
tres parques eólicos en Australia
(uno mediante una joint venture) y
ha desarrollado una sólida trayectoria de proyectos de construcción
e ingeniería. El grupo también participa en el Helena Water Consortium, que se dedica a la financiación, el diseño, la construcción, la
explotación de la planta depuradora de aguas de Mundaring.
En la búsqueda de nuevas oportunidades, la compañía se ha presentado a la licitación de contratos
de servicios de agua y de diseño,
construcción y explotación en Australia Occidental, Australia del Sur,
Nueva Gales del Sur, Victoria y
Queensland.
participación. La estatal TIS, es
la principal filial del grupo chino Hebei Iron & Steel, uno de los
tres principales productores de
acero en el mundo.
A través del nuevo proyecto
Veolia construirá en Tangshan
una planta de tratamiento de
aguas residuales, de reciclaje y
de refrigeración del agua para dar
respuesta a las necesidades de los
dos nuevos proyectos de TIS.
Estos proyectos son una planta de coque y otra de licuefacción de gas. La nueva infraestructura de agua será compartida por las dos instalaciones de
TIS y permitirá la reutilización
del 60 por ciento de las aguas.
La operación de esta instalación
está programada para comenzar
en el segundo semestre del 2014.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
11
Empresas & Finanzas
Los estancos logran permiso
para vender cualquier producto
Las expendedurías se transforman en tiendas de conveniencia
J. Romera MADRID.
El viejo estanco se transforma en
una tienda de conveniencia, donde
poder encontrar no sólo tabaco sino cualquier otro tipo de producto, incluidas bebidas alcohólicas, tal
y como reclamaba el sector. El Gobierno ha introducido una modificación al Reglamento de Ley de Ordenación del Mercado de Tabaco
que permitirá a estos establecimientos ampliar su oferta tanto como
quieran siempre que afecte a la seguridad de los usuarios y a la conservación o comercialización de las
labores de tabaco.
Los más de 13.000 locales de este tipo existentes en España deberán presentar tan sólo una declaración responsable para poder hacerlo ante el Comisionado del Mercado de Tabaco. Hasta ahora, éstos
sólo podían vender artículos de fumador y aquellos relacionados con
la papelería, siempre con el visto
bueno del Comisionado. Este paso
impulsará sus ventas en un momento en el que el contrabando está en
niveles históricos.
Otros cambios relevantes son la
posibilidad de que los expendedores importen labores de tabaco de
Estados de la UE que sean mercancías comunitarias o la venta a distancia de productos de tabaco desde el estanco a consumidores de
otro país comunitario, aunque nunca dentro del territorio nacional.
Los estancos que suministren tabaco a 10 o más puntos de venta con
recargo no asignados perderán la
concesión o se enfrentarán a mul-
tas de entre 120.202 y 300.506 euros. El suministro a menos de diez
puntos de venta será una infracción
grave, lo mismo que la obtención
de labores de tabaco de proveedores distintos a los autorizados cuan-
do no sean calificadas como delitos
o infracciones de contrabando y
conllevan la suspensión temporal
del ejercicio de la concesión de hasta seis meses o multas desde 12.020
euros hasta 120.202 euros.
PREMIO PARA CLH. El director general, Salvador Guillen, recibió el Premio
a la “Gestión del Factor Humano” en la ‘V edición del Premio Internacional
al Mejor Modelo de Negocio’, que concede Development System.
Microsoft presenta
resultados mejores
de lo previsto y
Amazon decepciona
eE MADRID.
El mercado tenía ayer una cita importante con dos de los gigantes de
la tecnología. Tanto Microsoft como Amazon presentaban resultados y tuvieron un comportamiento muy diferente: la primera de ellas
obtuvo beneficios, mientras que
Amazon anunció unas pérdidas mayores de lo previsto.
Microsoft sorprendió positivamente al mercado al anunciar un
beneficio por acción de 0,65 dólares, diez centavos más de los que
estimaban los analistas. Por el contrario, Amazon presentó unas pérdidas de 0,95 dólares, frente a los
0,75 dólares que se preveían.
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Instalación gradual en vuelos de largo recorrido en la flota Boeing 777 desde junio 2014.
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
12
Empresas & Finanzas
México no prorroga el concurso y la
Marca España pierde el tren del AVE
La CNMC abre a
Renfe y Tranfesa
expediente por
formar un cartel
Talgo, CAF y las filiales nacionales de Siemens y Alstom estaban interesadas
Posible abuso de
posición dominante
en mercancías
Miguel Ángel Gavira MADRID.
No pudo ser. Las autoridades mexicanas no aceptaron la prórroga
que habían solicitado varios candidatos para pujar por el AVE entre
México D. F. y Querétaro y la Marca España ha perdido el tren de la
alta velocidad en el país azteca.
Durante el último salón ferroviario de Berlín, Innotrans 2014, los fabricantes españoles Talgo y CAF y
las filiales nacionales de gigantes
como Siemens y Alstom habían reconocido su interés por la licitación,
pero el calendario presentado por
el Gobierno de México se les antojaba imposible para poder realizar
una oferta competitiva.
Tras el éxito del AVE La MecaMedina, la Marca España de la industria ferroviaria intentaba ahora
adjudicarse este nuevo contrato valorado a priori en más de 3.000 millones de euros. A diferencia de la
licitación de Arabia Saudí, cada empresa estaba haciendo la guerra por
su cuenta y el Ministerio de Fomento optó por no liderar ningún con-
209
KILÓMETROS
Es la longitud del recorrido de
alta velocidad que une México
D. F. con Querétaro. Según los
estudios, se espera una demanda de 23.000 pasajeros al
día y el tren podrá operar a
una velocidad máxima de 300
kilómetros por hora. Además
de los dos puntos extremos
del recorrido, la línea cruzará
localidades como San Juan del
Río, Tula, Huehuetoca y Cuautitlán. Se prevé que el recorrido se pueda realizar en menos
de una hora.
sorcio con el objetivo de lograr el
contrato tras la desagradable experiencia en el AVE de Brasil.
Ahora, el máximo favorito para
adjudicarse el proyecto es el consorcio chino, que sí se ha presentado a la licitación. Se trata de una
propuesta que incluye al mismo
tiempo a la Corporación de Construcción de Ferrocarriles de China
y a la Corporación CSR. Según el
Ministerio de Comunicaciones y
Transportes de México (SCT) ha
presentado una oferta de 2.924 millones de euros para construir la línea e incluir el material rodante
(trenes) la señalización ferroviaria
y el resto de trabajos.
La SCT explica que ha recibido
hasta 16 cartas de empresas que finalmente no han decidido participar. Entre ellas, nombra a Alstom,
Siemens, CAF y las constructoras
españolas Comsa, Emte, FCC y Acciona.
Cuando esté lista la línea, los AVE
podrán circular a una velocidad de
operación comercial de 300 kilómetros por hora y se prevé transportar una media de 23.000 viajeros diarios que podrán cubrir en
menos de una hora (59 minutos) el
trayecto entre la estación de Buenavista, en ciudad de México, y el
destino final de Querétaro.
elEconomista MADRID.
La Comisión Nacional de los
Mercados y la Competencia
(CNMC) ha abierto un expediente sancionador a Renfe por un
supuesto abuso de posición dominante en el sector del transporte de mercancías por carretera y por formar un presunto
pacto con otras empresas para
repartirse el mercado de transporte de automóviles.
El expediente parte de la investigación realizada por el superregulador del mercado tras
recibir una denuncia presentada por la Asociación de Empresas Ferroviarias Privadas (AEFP).
Ante la información recabada
en esta investigación, la Dirección de la Competencia de la
CNMC concluye que “existen
indicios racionales” de que la
operadora ferroviaria pública ha
realizado prácticas prohibidas
por la legislación de competencia tanto española como europea. En concreto, la CNMC estima que Renfe ha practicado un
abuso de posición dominante por
la posible aplicación a las empre-
42,23
Prisas del Gobierno mexicano
Las autoridades mexicanas han decidido finalmente no aceptar una
prórroga porque quieren comenzar el proyecto cuanto antes. De hecho, ya se está evaluando la propuesta del consorcio chino, junto con varios socios locales, y el objetivo es
que el próximo 3 de noviembre se
pudiera alcanzar un acuerdo para
que las obras se pongan en marcha
antes de que finalice el año. Si el calendario transcurre según lo previsto, la línea podría comenzar a
operar en la segunda mitad de 2017.
MILLONES DE EUROS
Fueron las pérdidas de
Renfe Mercancías en los
ocho primeros meses de 2014.
Un tren AVE circulando en España. EE
La falta de concurrencia en la licitación ya ha despertado las suspicacias en el terreno político. De
hecho, Marcela Torres, senadora
de la República en representación
de Querétaro ha lamentado esta semana la decisión del Gobierno y calificó la licitación de “amañada” por-
que 16 empresas han hecho público su descontento por no haber tenido el suficiente tiempo para haber elaborado sus propuestas.
La senadora pide que se declare
desierta la licitación y que se ponga en marcha una nueva convocatoria para el AVE de México.
Gas Natural gana terreno en Sonora y Sinaloa
Invertirá 11,5 millones
en los próximos cinco
años en la zona
R. E. M. MADRID.
La Comisión Reguladora de Energía de México adjudicó a Gas Natural la distribución en una nueva
zona que comprende dos estados
del noroeste del país, con un mer-
cado potencial de medio millón de
clientes. La compañía invertirá 11,5
millones de euros durante los próximos cinco años para desarrollar
la red en siete municipios de los estados de Sonora y Sinaloa (costa
norte del Pacífico).
La nueva zona de distribución incluye los municipios de Cajeme y
Navojoa, en Sonora; y Ahome, Choix,
El Fuerte, Guasave y Salvador Alvarado, en Sinaloa. Todos ellos se
encuentran situados en el corazón
de una de las regiones agrícolas más
ricas del país, cuyas industrias alimentarias tienen un alto consumo
energético.
Gas Natural México desarrollará la construcción del sistema de
distribución, y se hará cargo de la
recepción, conducción y entrega de
gas natural a través de 500 kilómetros de gasoductos.
Esta nueva zona se suma a las seis
en las que ya opera la compañía en
ese país, donde atiende a casi 1,4 mi-
llones de clientes, ahora en 11 estados, a través de más de 17.000 kilómetros de redes. Adicionalmente,
la multinacional energética opera
cuatro centrales de ciclo combinado en México, con una capacidad
total de generación de electricidad
de más de 2.000 MW y un parque
eólico con una capacidad de 234
MW. La compañía sigue creciendo
en Latinoamérica, donde está a punto de cerrar la compra de la chilena CGE y quiere crecer en Brasil.
sas asociadas a la AEFP de “condiciones comerciales discriminatorias en relación con otros
clientes en la prestación de servicios de tracción o en el alquiler de vagones” de mercancías.
Además, el organismo estima
que la compañía ferroviaria dependiente del Ministerio de Fomento habría formado un cártel
con otras firmas del sector
(Transfesa Rail, Pool Ibérico Ferroviario, Hispanauto y Semat)
para repartirse el mercado del
transporte en tren de mercancías, especialmente de automóviles y sus piezas y componentes. Las empresas presuntamente implicadas en el cártel están
también incluidas en el expediente abierto por la CNMC.
Fuentes oficiales de Renfe Operadora aseguraron a este periódico que ofrecen una total colaboración con la CNMC en el proceso de investigación, aunque
anuncian que presentarán alegaciones al expediente.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
13
Empresas & Finanzas
Coca-Cola nombra a su presidente en
España director mundial de marketing
Springwater
entra en el capital
de la agencia
de viajes Nuba
Marcos de Quinto se convierte en la mano derecha del presidente Muhtar Kent
V. Martínez MADRID.
Licenciado en Economía por la
Universidad Complutense de Madrid, llegó a la presidencia de CocaCola Iberia en el año 2000, después
de haber ocupado diferentes puestos en el área de marketing en España, en la División del Sudeste y Oeste de Asia, y en Alemania, además de
desempeñar la función de director
general en Singapur y Malasia.
Su nombramiento se hace público semanas antes de que la Audiencia Nacional dé a conocer el próximo 17 de noviembre la resolución
J. Romera MADRID.
Marcos de Quinto, presidente de
Coca-Cola en España, llega a uno
de los puestos más altos de la compañía a nivel internacional. El gigante estadounidense de los refrescos anunció ayer su nombramiento
como nuevo responsable mundial
de marketing, puesto que hasta la
fecha ocupaba Joe Tripodi, que se
jubilará a finales de febrero de 2015.
En la actualidad, De Quinto compatibiliza la presidencia de CocaCola Iberia con la vicepresidencia
de la división europea de The Coca-Cola Company, contando con
más de 32 años de experiencia en
la multinacional de bebidas refrescantes.
El directivo abandonará la presidencia de la filial española a partir
del 1 de enero de 2015, fecha en la
que su nombramiento como nuevo
director mundial de marketing será efectivo, estando previsto que en
los próximos meses trabaje conjuntamente con Tripodi “para garantizar una transición fluida y ordenada”. El presidente y consejero delegado de la multinacional, Muhtar Kent, alabó ayer a Marcos de
La promoción se
ha realizado una vez
finalizado el ajuste
y a la espera de la
resolución del ERE
Marcos de Quinto, presidente de Coca-Cola en España. NACHO MARTÍN
Quinto asegurando que “en estos
años, ha destacado por su pasión
por nuestras marcas, su compromiso con el negocio y el sistema, así
como por su visión estratégica”.
Según dijo, “el trabajo realizado
ha convertido a Coca-Cola Iberia
en uno de nuestros mejores centros
de excelencia en marketing a nivel
mundial. Nuestra organización global se beneficiará enormemente de
su probada trayectoria de éxito y de
su experiencia, única en el mundo,
en operaciones y marketing”.
judicial sobre la ejecución provisional del ERE del embotellador único de Coca-Cola en España, que ha
sido anulado y está pendiente de un
recurso ante el Supremo, a pesar de
que el ajuste ya ha sido realizado y
se han cerrado cuatro fábricas.
Springwater sigue incorporando compañías turísticas a su cartera. El fondo de capital riesgo
suizo ha entrado con una participación minoritaria y directa en
el capital de la agencia de viajes
exclusivos Nuba.
El fondo, propietario también
de empresas como Pullmantur
Air, Nautalia y Global Touroperación, aporta con esta operación capacidad financiera a la
agencia para que acometa su plan
estratégico de expansión y el desarrollo de nuevos canales de distribución.
Según comunicó la agencia,
Nuba seguirá funcionando como empresa independiente, con
su equipo directivo, y contará
con todas las sinergias existentes entre las compañías turísticas participadas por Springwater y la agencia.
Esta operación es un ejemplo
más de las alianzas entre el mundo del turismo y la industria del
capital riesgo. Aparte de lo anteriormente comentado, Springwater llegó también a un acuerdo
con Rioforte –el brazo no financiero en concurso de acreedores
de Grupo Espirito Santo– para
vender su división de viajes.
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
14
Empresas & Finanzas
La CNMC admite el
primer cierre de centrales
de ADSL de Telefónica
A. L. MADRID.
El camino más largo comienza con
el primer paso, y eso precisamente
es lo que ayer realizó el regulador
de las telecomunicaciones con el
ADSL. A petición de Telefónica, la
Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha
aceptado el cierre dos centrales de
la red de cobre del operador. Se trata de las situadas en Sant Cugat del
Vallès (Barcelona) y en Torrelodones (Madrid), localidades en las que
Telefónica ha desplegado fibra óptica y donde ha migrado a sus clientes a las nuevas redes, por lo que no
considera rentable mantener las
viejas infraestructuras.
Las centrales de cobre no sólo
ofrecen servicio a Telefónica, sino
también a los operadores alternativos que trabajan sobre la red del
operador dominante. Por ese motivo, el cierre de esas centrales só-
lo se admite bajo determinadas circunstancias. En concreto, Telefónica puede clausurar estas centrales cuando más del 25 por ciento
de los clientes cubiertos por esa central se conecten por medios alternativos a la red de cobre (como
FTTH). “Asimismo, Telefónica debe seguir prestando servicios de acceso mayorista al bucle en la central durante cinco años si hay operadores coubicados. Si no los hay,
este período de garantía se reduce
a un año”, según informó ayer la
CNMC.
En el caso de las dos centrales referidas, Telefónica únicamente deberá seguir prestando servicios de
acceso mayorista al bucle durante
el período de un año, hasta mayo
de 2015. Las mismas fuentes apuntan que en España existen 8.800
centrales, de las que un 10 por ciento cuenta con cobertura FTTH, según explica la CNMC
Las cuentas de Orange España hasta septiembre de 2014
Principales Indicadores Financieros (millones €)
IIIT 2014
IIIT 2013/
IIIT 2014 (%)
9 M 2014
9M 2013/
9M 2014 (%)
977
-6,1
2.896
-5,4
-
-5,0
-
-2,3
Ingresos Servicios Personal +
623
-11,8
1.850
-15,6
Venta de Equipos
118
-2,8
352
52,3
Ingresos Servicios Home +
235
12,5
689
10,0
1
-
5
-
Ingresos Totales
Ingresos Totales (ex Impacto Regulatorio)
Otros Ingresos
Móvil (en miles)
Accesos de banda ancha (en miles)
Clientes de
prepago
3.331
-8,0%
VARIAC.
IIIT 2013/2014
Clientes de
contrato
12.668
TOTAL
2,1%
1.497
24,8%
1.894
TOTAL
Bitstream*
240
Fuente: Orange España. (*) Giga Indirecto.
18,8%
ULL Shared
131
-26,5%
elEconomista
Orange reduce sus ventas por
la pérdida de valor del móvil
Ingresa el 5,4 % menos entre enero y septiembre, pese
a incrementar su clientela en medio millón de líneas
Orange España sufrió, durante los
nueve primeros meses del año, la
severa crisis que padece el negocio de la telefonía móvil en España, cuya pérdida de valor parece
que ha entrado en una espiral casi irreversible. De hecho, las rebajas del precio de las llamadas de
voz -ahora cada vez más integradas en otros servicios empaquetados de mayor margen- ha lastrado las cuentas de un operador que
no se escapa de la tendencia general del sector. De esa forma, los ingresos de Orange España entre los
pasados meses de enero a septiembre ascendieron a 2.896 millones
de euros, un 5,4 por ciento menos
que el mismo periodo del año anterior (caída que hubiera sido del
2,3 por ciento si se excluyeran los
impactos regulatorios).
ARDAUC SICAV, S.A.
1.310,6%
6,2%
VARIAC.
IIIT 2013/2014
ULL Naked
26
12,0%
Antonio Lorenzo MADRID.
El Consejo de Administración ha acordado convocar
Junta General Extraordinaria de accionistas, a celebrar
en Madrid, Plaza de Colón, nº 1, a las 12:00 horas del
día 1 de diciembre de 2014 en primera convocatoria,
o el día 2 de diciembre de 2014, a la misma hora y en
el mismo lugar en segunda convocatoria, de acuerdo
con el siguiente
ORDEN DEL DÍA
Primero.- Nombramiento, ratificación, reelección y
cese de Consejeros.
Segundo.- Delegación de facultades para la
interpretación, subsanación, complemento, ejecución
y desarrollo de los acuerdos adoptados.
Tercero.- Lectura y aprobación, en su caso, del acta
de la Junta.
Los accionistas tienen derecho a asistir o a estar
representados en la forma prevista en los Estatutos
sociales y en la legislación aplicable; también podrán
obtener, de forma inmediata y gratuita, los documentos
que han de ser sometidosa la aprobación de la Junta.
Madrid, 15 de octubre de 2014.
El Presidente del Consejo de Administración,
D. Antonio Cuadra García.
9.337
FTTH
Sin embargo, la facturación por
servicios y venta de equipos de la
unidad de negocio móvil de Orange España se desplomó el 9,1 por
ciento en el mismo periodo de referencia, con un total de 2.202 millones de euros.
La compañía de
telecomunicaciones
ya supera los 14,5
millones de
clientes en España
La única noticia esperanzadora
del negocio de móvil de Orange es
la mejora de la tendencia del tercer trimestre del año respecto al
inmediatamente anterior, en el que
las ventas se hundieron el 12,6 por
ciento. La filial española de Orange también presume en su tercer
trimestre del año con una cifra récord de clientes, con 14,5 millones
de accesos, de los que 12,66 millones son de móvil y 1,89 millones
de banda ancha fija. Entre estos
últimos sobresalen las 26.000 líneas de fibra hasta el hogar. La unidad de negocio fijo no sólo ha incrementado el 18 por ciento la cifra de abonados, sino que también
ha aumentado sus ventas, con un
repunte del 12,5 por ciento durante el último trimestre.
Por otra parte, el grupo Orange
confirmó ayer sus objetivos del
año pese a facturar hasta septiembre un 4,4 por ciento menos que
el año pasado hasta los 29.397 millones de euros. Entre las lecturas
positivas del gigante galo sobresalió la estabilización de su margen
de beneficio bruto de explotación.
Samsung lanza hoy su ‘Galaxy Note 4’, el
móvil grande que anima a escribir a mano
A. L. MADRID.
Samsung pone hoy a la venta en
España su tabléfono Galaxy Note
4, un equipo en el que destacan
sus prestaciones para tomar notas manuscritas con la ayuda de
un puntero digital (S Pen). El móvil inteligente de gran formato,
con pantalla de super Amoled de
5,7 pulgadas, también dispone de
una cámara de fotos trasera de 16
megapíxeles y una delantera de
3,7. Esta última, con una luminosidad de f1,9 ofrece la posibilidad
de realizar autofotos grupales (selfies) y realizar vídeos de ultra alta definición, en ambos casos con
estabilizador óptico de imagen inteligente. Asimismo, el equipo
cuenta con otras funciones diferenciales respecto a sus competidores, como la carga rápida, el modo ultra ahorro, múltiples micró-
fonos y altavoz mejorado, grabador de voz para etiquetar varias
voces diferentes y un escáner de
huella dactilar.
Por su parte, Vodafone España
anunció ayer la venta del Samsung
Galaxy Note 4 de 32 GB (en blanco o en negro) con un descuento
de 50 euros ya incluido en el precio en la tienda online de Vodafone. El precio sin compromiso de
permanencia es de 649 euros.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
todos
incluidos
Programa de Empleabilidad Joven
de Fundación Telefónica
El futuro debería incluirnos a todos. Por eso Fundación Telefónica trabaja
para que 5000 jóvenes aumenten sus posibilidades de encontrar empleo.
BECAS: 500 jóvenes optarán a becas de Formación Profesional.
LANZADERAS DE EMPLEO: 1000 jóvenes optimizarán sus capacidades profesionales.
PRÁCTICAS: 500 jóvenes de FP harán prácticas en el sector de las telecomunicaciones.
EXPERIENCIAS EMPRENDEDORAS: 3000 jóvenes se formarán en emprendimiento
desarrollando proyectos a través de Think Big.
fundaciontelefonica.com
Despertando ideas se despierta el futuro
15
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
16
Patrocinado por
Empresas & Finanzas
Empresas
no cotizadas
Cuando Alfredo Villalba conquistó NYC
Con una facturación
de dos millones al año,
comienzan su expansión
Pilar García de la Granja NUEVA YORK.
Los hermanos Alfredo y Diego Villalba son el ejemplo más puro de lo
que es la Alta Costura española buscando nuevos mercados. Esta semana han estado en NY, en un recorrido que les llevará a Miami y a Los
Ángeles para intentar encontrar el
hueco necesario para exportar. La
exportación es para las empresas familiares y las pymes fundamental.
El mercado estadounidense, es además, imprescindible en momentos
de inestabilidad macroeconómica y
geopolítica en Europa, y de desaceleración económica en China.
Los dos hermanos heredan mar-
ca de su padre Alfredo Villalba, el
modisto español del “traje de chaqueta perfecto”, que hizo de los años
80, la elegancia el objetivo de las mujeres más exquisitas de España. Diego Villalba se hizo cargo de la Dirección Creativa de la empresa familiar
en 2008, y desde entonces está revolucionando el mundo de la Alta
Costura española.
Sin prisa, pero sin pausa, imagina
mujeres llenas de glamour, acariciadas por sedas, strass de Swarovski
rotos por estratégicas piezas de guipur que hacen de sus piezas, trajes
únicos e irrepetibles. De fabricación
100 por cien española, el taller Villalba cuenta con 18 empleados que
cosen a mano todas y cada una de
las tres colecciones que los hermanos presentan cada año. Vestidos excepcionales, sin costuras, de una pieza y que llevan un promedio de 200
horas de trabajo cada uno. “Lo pri-
mero es la tela”, dice Diego, “que
compro en Suiza, Francia o Italia.
Nunca hemos comprado tejidos en
países del tercer mundo ni hemos
fabricado allí”.
Con una facturación anual cercana a los dos millones de euros, ahora comienzan la expansión internacional. En Diciembre inauguran su
primera tienda en Bratislava. Después llegará Moscú, tras el éxito de
las tiendas de Madrid y Puerto Banús
y un único punto de venta fuera de
España multimarca, en Qatar. El 80
por ciento de las ventas de sus piezas son a extranjeras, y el 20 por ciento a nacionales. “Queremos entender a las mujeres que disfrutan con
nuestra ropa, y queremos estar más
cerca de nuestras clientas, de ahí la
expansión con tiendas propias”.
Alfredo Villalba fabrica “tres o
cuatro piezas por modelo”, inclusos
de la colección Haute Couture solo
diseñan uno. De las tres colecciones
que sacan al mercado cada año, la
más asequible es “prêt-à-porter Costura”, que es una manera muy especial de entender la forma de vestir
del día a día. Esta colección cuenta
con piezas desde los 1.000 euros.
Alfredo Villalba tiene capacidad
para fabricar entre 1.500 y 2.000 piezas al año. “Mi hermano Diego está
desde el principio hasta el final involucrado en cada pieza, en cada vestido, cada prensa tiene una Historia,
por eso somos la excelencia en la Alta Costura española. Además de la
apertura de tiendas propias, Alfredo Villalba fabrica colecciones cápsula de complementos, de momento solo zapatos y bolsos de lujo. “Estaríamos encantados de colaborar
con empresas como nosotros españolas capaces de entender nuestra
filosofía del lujo en cuanto a los complementos se refiere”.
El sector de lujo en la semana bursátil
VARIACIÓN (%)
CAPITALIZACIÓN
(MILL. €)
ÚLTIMA
SEMANA
EN EL AÑO
RENT. POR
PER* DIVIDENDO
2014 (%)
2014
VARIACIÓN (%)
CAPITALIZACIÓN
(MILL. €)
REC**
Royal Caribbean C.
11.131
16,28
45,49
18,1
1,50
Estee Lauder
Luxottica
18.330
6,81
-2,11
26,5
1,94
YOOX
9.493
6,74
9,04
21,4
1,62
53.105
6,69
-3,09
9,2
7.248
6,68
-0,53
Michael Kors
12.175
5,87
C. Fin. Richemont
37.864
ÚLTIMA
SEMANA
EN EL AÑO
RENT. POR
PER* DIVIDENDO
2014 (%)
2014
22.434
4,73
7,52
23,6
1,05
922
4,04
-52,55
60,0
0,00
Christian Dior
24.379
3,79
-2,33
15,2
2,37
3,49
Kering
18.878
3,64
-2,67
15,3
2,64
19,2
3,68
Ralph Lauren
11.149
3,21
-1,07
18,6
1,15
0,57
18,5
0,00
Procter & Gamble
180.010
2,29
12,56
20,0
2,90
5,86
-9,00
17,5
1,99
Revlon
1.347
2,27
42,04
15,9
-
8.360
5,48
3,28
19,2
2,29
PVH
7.448
2,23
-8,42
15,5
0,14
Wynn Resorts
14.596
5,42
2,18
22,3
2,74
Hermes Inter.
25.004
1,94
-10,11
28,6
1,27
Swatch
19.830
5,20
-22,20
15,5
1,71
LVMH
64.513
1,72
-4,19
18,5
2,58
Tiffany & Co.
BMW
Hugo Boss
Burberry
(*) Número de veces que el precio de la acción recoge el beneficio. (**) Recomendación del consenso de mercado:
Comprar
Mantener
El glamour de la Alta Costura ha sufrido esta semana una
gran pérdida. Fallecía en Connecticut (EEUU) a los 82 años
el diseñador Oscar de la Renta. Nacido en República Dominicana en 1932, de la Renta fue
un diseñador con un gusto exquisito y una capacidad innata para conseguir lo extraordinario. Uno de sus últimos diseños fue el vestido de novia de
la abogada británica de origen
libanés que desposó a George
Clooney. Discípulo de Balenciaga y Antonio del Castillo, Oscar de la Renta comenzó su carrera en el mundo de la Alta
costura con su nombramiento
como director creativo de Pierre Balmain en la década de
1990. Sólo unos años más tarde, en 2001, debutaba con su
propiacolección de accesorios...
REC**
Vender.
Fuente: FactSet. Datos a 22/10/2014.
La Alta Costura
llora una gran
pérdida....
elEconomista
Recomendaciones
Ted Baker PLC
L’Oréal Luxe
Blackstone
Starbucks
En su última presentación de resultados batió las expectativas del
consenso, y encadena
cinco semestres con crecimiento de
ventas superiores al 15 por ciento.
La compañía tiene un potencial de
revalorización del 22 por ciento según el consenso de analistas de
Bloomberg. A nivel geográfico el 78
por ciento de las ventas, a cierre de
2013, siguen generándose en Reino
Unido y Europa, un 19 por ciento
proceden de Canadá y EEUU, un
territorio en que cada vez está más
establecida su imagen de marca. Las
ventas en Europa en esta primera
mitad del año se han incrementado un 15 por ciento. Esto es curioso en tanto que para la mayoría de
las compañías el mercado europeo
está siendo un lastre debido al estancamiento económico de la Eurozona y a los sucesos geopolíticos
como el de Ucrania.
La filial española de Lóreal Lujo está en pleno
proceso “energizante”.
Para entender mejor al
cliente, los nuevos modelos de ventas 2.0, y la colaboración necesaria
entre el lujo, las ventas off line y las
ventas online, Matthieu Douziech,
Director de RRHH L’Oréal Luxe
España ha preparado un extraordinario programa para sus máximos directivos. Entre las actividades que se están llevando a cabo,
L’Oréal Lujo ha convocado a los mayores expertos en el sector. Bajo el
título “La excelencia en la experiencia de compra en el lujo, online y
offline”. La multinacional en España ha querido transmitir que “Vivimos en una sociedad donde el lujo está en constante evolución y donde la revolución digital está transformando la forma en que nos
comunicamos y nos comprometemos con nuestros clientes”.
Mientras unos intentan
poner “puertas” al campo de Uber, otros – los
fondos de inversión- ya
están en la siguiente liga, la de los
aviones privados de lujo. Blackstone ha anunciado que ha creado un
nuevo fondo para financiar a empresas de aviones de lujo, cuyo mercado esperan que supere los 280.000
millones de dólares en la próxima
década. De momento, ha anunciado que está listo para financiar la
compra de jets por valor de 2.500
millones de dólares, y que se va a
centrar en aquellas aeronaves cuyo
precio supera los 30 millones de dólares por unidad. Según Honeywell
International los millonarios y las
empresas comprarán unos 9.450
nuevos aviones en los próximos diez
años. Este sector, tras la caída de
Lehman Brothers sufrió una de las
peores crisis de su historia, y todo
indica que ya se está recuperando.
¿Hay algo más cómodo
que llegar a tu tienda
de café favorita y que
tú capucchino esté listo?. Eso mismo han debido pensar
los programadores de Starbucks, la
cadena de cafés Premium/Lujo más
importante del mundo, y por ello
esta semana han anunciado el estreno del StarbucksApp, una aplicación a través de la cual encargas
el café que prefieres desde tu móvil y en el establecimiento más conveniente. El servicio estará preparado a partir del año que viene en
todos los establecimientos en Estados Unidos (EEUU), pero a día de
hoy ya se puede utilizar en Nueva
York y San Francisco. El pago se realiza a través del teléfono, un servicio que este año 2014 generará los
3.500 millones de dólares, según
eMarketer, y llegará a los 118.000
millones de dólares facturados a través del móvil en el año 2018.
...Tras el adiós de
España a Mascaró
Diez días antes fallecía de forma inesperada Jaime Mascaró, el hombre que revolucionó
elcalzado“Made in Spain”desde Ferrerías, el pueblo menorquin que le vió nacer y morir.
LatrayectoriadelafamiliaMascaró empezó en 1918, de la manodeloshermanosPedroyAntonio Mascaró con Zapatillas
Ferreries. La segunda generación transformó el taller en una
fábrica de calzado e impulsaron la venta fuera de Menorca.
Lo llevaron a cabo los hijos Jaime y Joan Mascaró. En 1980
Jaime da otro impulso al negocio y consolida su marca dándole presencia en numerosos
países estableciendo sus zapatos como icono de calidad, diseño y moda. A finales de los
90 se incorporan a la empresa
las hijas de Jaime, Lina y Úrsula. Además de pontenciar el desarrollo de la marca creada por
su padre y poner en marcha la
suya propia, Úrsula dirige junto a su exmarido, David Bell, la
firma Pretty Ballerinas con una
proyección astronómica.
Zapato de Mascaró. EE
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
57
Empresas & Finanzas
España aumenta hasta
septiembre un 10,8%
la producción de coches
Las exportaciones
crecieron un 7,17%,
hasta un total de 1,5
millones de unidades
elEconomista MADRID.
La producción de coches entre
enero y septiembre aumentó un
10,79 por ciento en España. Según
la Asociación de Automóviles y
Camiones (Anfac), nuestras factorías han fabricado 1,79 millones
de unidades en los primeros nueve meses del año tras sumar en
septiembre 214.964 vehículos más
(supone un incremento del 11,69
por ciento con respecto al mismo
mes de 2013).
La Asociación indicó que la ralentización de las plantas nacionales del mes pasado por la adaptación de sus líneas a la fabricación de los nuevos modelos adjudicados “ha quedado atrás” y
afirmó que se ha retomado la tendencia de crecimiento. Anfac adelantó, además, que 2014 terminará alcanzando los 2,4 millones de
vehículos fabricados y que el año
que viene la cifra se elevará hasta
los 2,6 millones de unidades. “Es-
tamos en el buen camino para producir 3 millones de vehículos en
2017”, argumentan.
En cuanto a las exportaciones
de vehículos, España registra un
crecimiento del 7,17 por ciento en
los nueve primeros meses del año,
hasta 1,51 millones de unidades, y
un 6,13 por ciento sólo en el mes
de septiembre, hasta alcanzar una
cifra de 184.356 unidades. “Todavía no podemos bajar la guardia,
hay que seguir ganando terreno
1,79
MILLONES DE UNIDADES
Es lo que han fabricado las
factorías españolas en los
primeros nueve meses del año.
exportador y recuperar nuestro
mercado interno”, advirtió. Anfac
explicó que el aumento de la exportación de vehículos es uno de
los principales pilares para la recuperación económica, ya que la
industria automovilística influye
mucho en el comercio exterior,
con una exportación prevista para 2014 de 2 millones de vehículos a 120 países.
Iberostar apuesta
por hoteles urbanos
en Madrid y Barcelona
V. M. MADRID.
Iberostar quiere extender sus tentáculos por zonas urbanas de Europa y Latinoamérica con atractivo turístico. La cadena hotelera
de la familia Fluxá pretende así
ampliar su oferta hotelera más allá
del segmento vacacional, aunque
seguirá siendo su línea de negocio más fuerte.
La hotelera quiere apostar por
algunas de las principales ciudades de España para aprovechar la
recuperación del turismo urbano
y la mejora de los precios que traerá la mejora del ciclo económico. Según recogió ayer Hosteltur,
el consejero delegado de Iberostar para Europa, Aurelio Vázquez,
adelantó ayer durante el Congreso de Empresarios Hoteleros celebrado en Santa Cruz de Tenerife que la compañía quiere abrir a
mediados de 2016 un hotel de cuatro estrellas en régimen de alquiler en Barcelona.
La dirección de la cadena hotelera estudia, además, la posibilidad de desarrollar otros proyectos, también en el ámbito urbano,
en Madrid para posicionarse ante la llegada de grandes cadenas
internacionales.
Una vez ampliada su presencia
en España, donde actualmente la
hotelera opera establecimientos
en Andalucía y en las Islas Canarias y Baleares, Iberostar pretende también agrandar su cartera
con ayuda de los fondos de inversión en destinos europeos como
Roma, Berlín y Londres.
Fuentes de la compañía aseguraron a elEconomista que “Iberostar Hotels & Resort continúa con
su doble estrategia de expansión,
creciendo en destinos donde la
compañía ya tiene una oferta consolidada y entrando en otros nuevos destinos de manera paulatina
pero firme y selectiva”. En estos
momentos cuenta con más de 100
hoteles repartidos en 16 países.
La CNMC acepta la fusión sin
condiciones de IDC y Quirón
Competencia da vía libre a la creación del primer grupo de
hospitales privados bajo el control de CVC Capital Partners
Alberto Vigario MADRID.
Principales grupos hospitalarios europeos
La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC)
se reunió ayer para tomar una decisión sobre la fusión de IDC Salud
(antigua Capio) y el grupo Quirón,
para formar el primer grupo hospitalario privado en España. Según
las fuentes consultadas por elEconomista, el resultado de esta reunión fue dar respuesta positiva no
sólo a la operación, sino también
acordar no imponer ningún tipo de
concidiones para la fusión, algo que
había sobrevolado sobre esta unión
desde que se anunció el pasado 17
de junio. La decisión oficial sobre
la concentración se conocerá posiblemente hoy.
Con el visto bueno a a esta operación, el fondo inglés de capital
riesgo CVC Capital Partners, propietario de IDC Salud, completa la
compra del 61 por ciento de Grupo
Hospitalario Quirón que estaba en
manos del fondo de capital riesgo
Doughty Hanson, por una cantidad
que ronda los 1.500 millones de euros. Según fuentes de la operación,
CVC tendrá el control mayoritario
COMPAÑÍA
PAÍSES
DONDE
OPERA
SEDE
FACTURACIÓN
HOSPITALES EMPLEADOS
ANUAL
(Nº)
(Nº) (MILL. €)
Bad Homburg
117
65.000
5.500
París
106
19.000
1.928
Bupa*
Londres
50
70.000 11.000
Quirón más IDC Salud
Madrid
40
17.000
1.500
Estocolmo
34
12.000
1.300
Fresenius Helios
Générale de Santé
Capio
(*) Bupa es además una compañía de seguros.
Fuente: Elaboración propia.
elEconomista
concentración de hospitales del mismo grupo en el área de Barcelona,
donde ambos grupos tienen hasta
siete centros. Sin embargo, fuentes
de la operación aseguran que la mayoría de estos centros pertenecían
ya al grupo Quirón, ya que el negocio de IDC está mayoritariamente
centrado en la gestión de hospitales públicos. El nuevo grupo sumará 40 hospitales en 12 regiones.
sobre el nuevo grupo, que mantendrá el nombre de Grupo Hospitalario Quirón, y aún está por decidir
qué participación tendrá la familia
Cordón Muro -dueña de Quirónen la nueva compañía, aunque ésta será minoritaria.
Concentración en Barcelona
El mayor problema para el organismo supervisor en esta fusión era la
Lo bueno de ser tú mismo,
es que no te pareces a nadie
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58
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
Web: www.eleconomista.es E-mail: [email protected]
Bolsa & Inversión
El Eco30 bate a todos los índices
mundiales al subir un 13% en 2014
Desde su creación, el selectivo de ‘elEconomista’
logra acumular una rentabilidad de casi el 42%
Adelanta a sus competidores directos: el S&P
500 sube un 5,8% y el Stoxx 600 está plano
Mónica G. Moreno MADRID.
Vencedor a ambos lados del Atlántico
Una misión principal, democratizar la inversión. Ese ha sido el objetivo clave de la creación de las estrategias de inversión de elEconomista. Ofrecer al ahorrador ideas
de calidad con las que poder elaborar su cartera. Así nacieron herramientas como el Eco10, el EcoDividendo, el EcoFondo, Ecotrader o
EcoDepósito. Sin embargo, este diario decidió ir más allá y con la colaboración de la consultora de mercado FactSet y calculado por Stoxx,
se creó el Eco30, el primer índice
de bolsa mundial de un medio de
comunicación, que ofrece treinta
ideas de inversión internacionales.
Pero como las palabras se las lleva el viento la mejor manera de demostrar su función es a través de
las cifras y con ello queda más que
justificado que el Eco30 funciona.
Pocos índices pueden presumir del
verde desde el primero de enero y
muchos menos justificar una rentabilidad atractiva ahora que se acerca el cierre del año. Pero hay alguien
que reúne ambos aspectos, el índice Eco30 que se postula como un
firme candidato para terminar el
año con el mejor comportamiento.
No sólo acumula ganancias durante 2014, sino que su rentabilidad en
bolsa alcanza el 13 por ciento, algo
que no pueden contar en Wall Street,
el Viejo Continente, China o Japón.
De este modo, no sólo vence a sus
principales competidores –el S&P
500 que sube un 5,78 por ciento y
el Stoxx 600 que está plano– sino
que se sitúa por encima de los principales parqués de todo el mundo.
Y es que el selectivo de elEconomista está aprovechando una de sus
mejores armas, la gran presencia
de compañías estadounidenses entre sus integrantes (EEUU es el país que más representación numérica tiene y el dólar se aprecia frente
al euro más de un 8 por ciento en
2014). Un 43 por ciento de las compañías del selectivo tiene pasaporte estadounidense. Se trata de AbbVie, Actavis, American Airlines, Delta Air Lines, Equinix, General Motors, Gilead, Halliburton, International Paper, LyondellBasell, Polaris, Prudential Financial, Royal Caribbean.
Las cifras hablan por sí solas ya
que once de estas trece firmas acumulan subidas en lo que llevamos
de ejercicio, con repuntes entre el
1 y el 50 por ciento. Las excepciones son Prudential Financial y Ge-
Evolución en 2014
13,16%
Eco30
20
15
plazas tan sólo están en positivo el
Ibex 35 (con una escalada del 4,21
por ciento) y el Ftse Mib (que repunta un 2,46 por ciento). No se libran de la quema el EuroStoxx 50,
el francés Cac 40, el británico Ftse
100 y el Dax alemán que ceden entre un 2 y un 6 por ciento en 2014.
5,78%
S&P 500
10
Una victoria consolidada
5
Fueron 1.024,95 puntos iniciales,
los que un 1 de enero de 2013 le vieron dar sus primeros pasos por el
parqué. Para elaborar el Eco30 a los
diez criterios fundamentales seleccionados por elEconomista se añade un punto más de exigencia al someter a las compañías a otras cuatro normas: una capitalización bursátil superior a 4.000 millones de
euros, un sólido consejo de compra,
un máximo de cuatro empresas por
sector y un límite de cuatro componentes con pasaporte japonés y
canadiense. Además, también se ex-
0
0,01%
Stoxx 600
-5
E
F
M
A
M
J
J
A
S
O
2014
Evolución desde el nacimiento del Eco30
41,73%
Eco30
50
40
37,09%
S&P 500
30
30
10
17,37%
Stoxx 600
0
E
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
D
E
F
M
A
2013
M
J
J
A
S
O
2014
El 43% de los
integrantes del
índice mundial
tienen ‘pasaporte’
estadounidense
Comportamiento de las principales bolsas internacionales
IBEX 35
DOW JONES*
España
Cierre
(puntos)
Variación
año (%)
10.333,70
Cierre
(puntos)
4,21
Variación
año (%)
Europa
EEUU
16.722,47
Cierre
(puntos)
0,88
Variación
año (%)
CAC 40
FTSE MIB
4.016,66
Cierre
(puntos)
3.044,30
11,82
Variación
año (%)
-2,08
DAX 30
Francia
Italia
EUROSTOXX50
NASDAQ 100*
EEUU
NIKKEI
Alemania
Japón
Cierre
(puntos)
19.434,98
Cierre
(puntos)
4.157,68
Cierre
(puntos)
9.047,31
Cierre
(puntos)
15.138,96
Variación
año (%)
2,46
Variación
año (%)
-3,22
Variación
año (%)
-5,29
Variación
año (%)
-7,07
Fuente: Bloomberg. (*) Datos a media sesión.
elEconomista
Pandora lidera las subidas del
índice y toca máximos históricos
Un 63 por ciento de las firmas
del índice de ‘elEconomista’ se
apunta cifras positivas en lo que
llevamos de año. Como líder indiscutible se posiciona Pandora.
La compañía danesa dedicada a
la joyería repunta más de un 60
por ciento desde el primero de
enero y en la jornada de ayer tocó el nivel más alto de su historia
al alcanzar los 63,58 euros. Le sigue Avago Technologies con una
subida del 55 por ciento. Y se
abre la veda de las estadounidenses, ya que las cinco compañías que van tras Avago tienen
este sello. American American
Airlines es la más aventajada
con una subida del 50 por ciento,
mientras que Gilead, Actavis y
Delta Air Lines escalan más de
un 40 por ciento. Cerrando esta
lista se sitúa Royal Caribbean,
con un alza del 30 por ciento.
neral Motors, que se dejan en torno a un 9 y un 24 por ciento, respectivamente, en el año.
La fotografía mundial
El buen hacer de las estadounidenses se deja ver en las cifras en Wall
Street, que también aguanta los vaivenes del mercado. Así, el Nasdaq
100 logra acumular una rentabilidad superior al 11,8 por ciento desde enero, mientras que el S&P 500
repunta más de un 5 por ciento. El
menos aventajado hasta el momento es el Dow Jones, con una subida
en torno al 0,88 por ciento.
La fotografía es diferente en Europa, donde entre las principales
cluyen empresas con procedencia
emergente por la dificultad del inversor particular para tenerlas en
cartera.
En estos momentos, veintidós
meses después de su nacimiento y
con tres revisiones a sus espaldas
(se realizan dos revisiones al año,
una en junio y otra en diciembre)
el índice cotiza por encima de los
1.450 puntos, lo que supone un ascenso a lo largo de su historia del
41,73 por ciento. En este periodo
también les gana la lucha al S&P
500 y al Stoxx 600 que acumulan
subidas del 37,09 y del 17,37 por ciento, respectivamente.
Pero aún hay camino para el
Eco30. Todos los integrantes del índice cuentan con potencial alcista
en los próximos meses, lo que hace que el índice de elEconomista
tenga un recorrido medio del 23,7
por ciento. Por otro lado, el PER
–número de veces que el beneficio
se recoge en el precio de la acción–
es de 16 veces, por lo que un 63 por
ciento de las compañías (un total
de 19) estarían más baratas que la
media del índice. Además, todas
mantienen su consejo de compra.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
59
Bolsa & Inversión
Sólo cinco de los doce últimos debuts
en la bolsa española baten al Ibex 35
La estadística de este año también juega en contra para la colocación de Aena
I. Blanco MADRID.
Logista logra el mejor comportamiento entre los estrenos del ejercicio
Hoy debería comenzar la fase decisiva en la privatización de Aena,
una de las salidas a bolsa más esperadas del año. El gestor aeroportuario espera que este viernes la Comisión Nacional del Mercado de
Valores (CNMV) publique el folleto de colocación en el que se conocerá la horquilla de precios para la
venta entre inversores institucionales y minoritarios. La compañía
debutará alrededor del 12 de noviembre y uno de los retos es el de
romper la racha de malos estrenos
de la mayoría de empresas que han
salido a la bolsa española este año.
Sólo Logista y la socimi Merlin
Properties consiguen batir al Ibex
35 desde su colocación, mientras
que los cinco debuts restantes se
comportan peor que el índice, arrastrando, además, pérdidas en todos
los casos. El balance tampoco ha sido positivo en los últimos ejercicios. Desde 2010, sólo cinco de las
doce empresas que ha vendido alguna parte de su capital en el mercado logran salir mejor paradas que
el principal índice español en ese
mismo periodo.
Colocaciones en la bolsa española desde 2010
COMPAÑÍA
PRECIO
ACTUAL (€)
VARIACIÓN EN BOLSA
DESDE SU DEBUT (%)
FECHA SALIDA
A BOLSA
Amadeus
27,11
146,4
29-abr-10
Enel Green Power
1,79
12,1
4-nov-10
Dia
4,90
40,1
5-jul-11
Bankia
1,46
-96,8
20-jul-11
Liberbank
0,72
-35,3
16-may-13
Lar España
9,12
-8,8
5-mar-14
Hispania, A. Inm.
9,90
-1,0
14-mar-14
Edreams Odigeo
2,50
-75,6
8-abr-14
Applus Services
9,00
-37,9
9-may-14
Merlin Properties
9,47
-5,3
30-jun-14
Axia Real Estate
9,49
-5,1
9-jul-14
13,40
3,1
14-jul-14
Logista
Fuente: BME y Bloomberg.
A los dos recientes debuts que salen airosos se unen Amadeus y Enel
Green Power, que saltaron al parqué en 2010, y Dia, que comenzó a
cotizar en julio de 2011. Estas empresas no solo se comportan mejor
que el Ibex 35, sino que los inversores que acudieron a estas coloca-
¿BATE AL IBEX
DESDE SU
ESTRENO?
poco más de tres meses como cotizada, alcanza los 5 puntos.
Aunque existen trayectorias de
éxito en los últimos cuatro años, la
privatización de Aena se produce
en un momento en el que son más
las historias de empresas con dificultades para batir al principal índice de la bolsa española. Y con las
que los inversores que acudieron a
las OPV están perdiendo dinero.
Lo más negativo
El caso más escandoloso, con nacionalización incluida, es el de Bankia. La colocación se convirtió en
una cuestión de Estado y prácticamente ha perdido todo su valor (casi un 97 por ciento) en poco más de
tres años. Lejos de este desplome
extremo, aunque también significativas, son las caídas del 76 y del
38 por ciento que arrastran eDreams
y Liberbank. La primera cede 70
Logista y Merlin son
las únicas con mejor
comportamiento
que el índice entre
las salidas de 2014
elEconomista
ciones acumulan ganancias –salvo
Merlin, que no evita las pérdidas–.
El valor que más se revaloriza
desde su debut y el que, además, saca más ventaja al índice de referencia es Amadeus. Los títulos del grupo suben un 146 por ciento, frente
al 1,6 por ciento del Ibex en ese mis-
mo intervalo de tiempo. Pese a que
Dia es la compañía más bajista del
índice este año, al caer un 24,5 por
ciento, aún conserva una brecha de
41 puntos porcentuales. En el caso
de la filial de renovables de Enel, la
diferencia con al Ibex se mantiene
en 14 puntos y en el de Applus, tras
puntos porcentuales más que el Ibex
y la segunda, 56 puntos.
Applus y las socimis Lar España,
Axia e Hispania también pierden
la batalla frente al índice selectivo,
con descensos entre el 38 por ciento de la primera y el 1 por ciento de
la última.
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
60
Bolsa & Inversión
Bestinver exige a
Paramés cumplir
el contrato y estar
dos años parado
Le ha enviado una
notificación donde le
recuerda las cláusulas
SEXTA RECOMENDACIÓN POSITIVA EN EL IBEX
Consejo de compra para Enagás
por su dividendo real del 5%
Los analistas creen que a cierre de año su beneficio caerá
un 1,7%, pero que en 2015 recuperará los niveles de 2013
Arantxa Rubio MADRID.
Se escribe un nuevo capítulo en
el culebrón Bestinver. La gestora, propiedad del grupo Acciona, ha hecho un requerimiento
a Francisco García Paramés, en
el que le exige textualmente “el
cumplimiento de los contratos
suscritos”. En ese sentido, la familia Entrecanales exige al que
fue el gestor estrella de la firma
hasta hace un mes “no competir durante los dos próximos
años” con sus intereses.
Esta era una de las cláusulas
que se incluían en el contrato de
Paramés, que le obligaría a mantenerse durante dos años, no remunerados, fuera del mercado
desde el momento en que abandonara la firma. Fuentes cercanas al entorno señalan que “Bestinver se ha visto obligada a presentar este requerimiento para
defender sus propios intereses
así como los de sus partícipes,
principales perjudicados por el
proceder de Paramés en las últimas semanas”.
Un 23% de reembolsos
Según los datos de Morningstar,
desde que Paramés se marchara de la firma ésta ha sufrido reembolsos por valor de 1.455 millones de euros, lo que supone
un 23 por ciento del patrimonio
que gestionaba la gestora entre
fondos de inversión y planes de
pensiones en España.
S&P responsabiliza
a los gobiernos
del futuro de los
‘ratings’ europeos
El perfil de crédito
no mejorará si no se
llevan a cabo reformas
Javier G. Jorrín MADRID.
Carlos Jaramillo MADRID.
Suma y sigue. El Ibex 35 ha incorporado otra recomendación de compra a su cartera, Enagás. Se trata de
la sexta compañía del índice que
cuenta con este consejo para sus títulos, uniéndose a Sacyr, IAG, ArcelorMittal, Amadeus y Ferrovial.
En julio la compañía estimó que
el impacto que tendría en sus ingresos la reforma gasista del Gobierno estaría en torno a 120 millones de euros. Este miércoles presentó resultados y estos se mostraron en la línea de lo previsto por
Enagás. El beneficio neto de la compañía entre enero y septiembre se
elevó hasta los 308 millones de euros, un crecimiento del 1,5 por ciento. Con estos datos, el consenso de
analistas ha reaccionado mejorando su recomendación de mantener
a compra y confirmando sus previsiones de beneficio para 2015, situadas en 405 millones de euros.
Mientras, las perspectivas para el
cierre de este año se han visto ligeramente reducidas, un 0,25 por ciento, hasta 396 millones, un 1,7 por
ciento menos que en 2013.
Un dividendo “interesante”
Los expertos coinciden en valorar
su dividendo real, el tercero mejor
de todo el selectivo español, solo
superado por Mapfre y BME. En
concreto, las previsiones apuntan
a una rentabilidad por dividendo
Un potencial superior al 9%
Enagás
Precio (€)
27
25
23
21
19
17
2013
Potencial
(%)
9,18
2014
PER
Precio objetivo (€)
27,70
25,37
2013
2014
Rent. por dividendo (%)
Benef. neto (mill. €)
2015
2014
2015
2014
2015
15,1 14,9
5,15
5,24
399
404
2014
Fuente: FactSet.
del 5,15 por ciento para 2014 y del
5,24 en 2015. Otras firmas reparten
dividendos más suculentos, pero lo
hacen a través de scrip dividends,
que reparten gratuitamente a los
accionistas nuevos títulos que diluyen el beneficio por acción.
“Se trata de una compañía con un
perfil de beneficio-riesgo muy atractivo, que se asienta en una rentabilidad por dividendo muy interesanete, cercana al 5 por ciento, dotada de una elevada protección por
unos flujos de caja protegidos por
una regulación estable en su negocio en España”, explica Miguel Sánchez González, de Mirabaud. Además, destaca que a pesar del buen
comportamiento de la eléctrica frente al Ibex 35, todavía cuenta con potencial alcista (alrededor del 9 por
elEconomista
ciento), por ello indica que “mientras no se pongan de manifiesto
amenazas claras contra el bono español y teniendo en cuenta el actual entorno de tipos de interés, es
un valor para tener en cartera”.
Mientras, Javier Esteban, de Banco Sabadell, destaca que “una vez
conocidas las reformas más relevantes quedan ya pocos detalles adicionales”. Asimismo, indica que “gozará de seis años de calma que asegura la visibilidad de resultados y
de dividendo atractivo en niveles
del 5 por ciento de rentabilidad”.
Fruto de estas noticias en las tres
últimas sesiones sus títulos se han
revalorizado más de un 4 por ciento en el parqué, y en lo que va de
año acumulan una subida del 33,5
por ciento.
En pleno debate sobre los Presupuestos Generales de los diferentes Estados de la eurozona,
S&P ha publicado un informe en
el que señala a los líderes políticos como los claros representantes de la dirección que tomen los
en los próximos meses.
Nada de echar balones fuera ni
de pedir al Banco Central Europeo (BCE) que tome medidas
históricas para evitar ajustes y
reformas internas. “Los problemas de la eurozona siguen sin
resolverse”, advierte Moritz Kraemer, analista de S&P, y las soluciones no vendrán ni de Bruselas ni de Fráncfort. La agencia
de calificación lo dice muy claro, el perfil de crédito de los países no mejorará si no se aplican
medidas de ajuste y favorables
al crecimiento.
Tan necesarias son estas reformas que S&P cree que los estímulos monetarios del BCE
“pueden ser contraproducentes
a largo plazo si conducen a una
política complaciente”. Los Gobiernos tendrán que tomar el timón para consolidar sus cuentas si no quieren ver de nuevo
deterioros en su calificación. “Con
las rentabilidades de los bonos a
largo plazo en mínimos históricos, algunos Gobiernos han retrasado las reformas estructurales necesarias pero impopulares”, advierte la agencia.
Los ‘macarrones’ se disparan por las nevadas en Canadá
La variedad de trigo
para producir pasta
sube un 50% desde
los mínimos de julio
Víctor Blanco Moro MADRID.
Tras lograr una cosecha histórica
el año pasado al producir 6,5 millones de toneladas, 2014 ha sido toda una odisea para los productores
canadienses de la variedad de trigo que se utiliza para fabricar pasta. La mayor parte de este tipo de
grano se produce en Canadá, y las
cosechas del país no están pasando por un buen año debido a los
problemas climatológicos.
El arranque de la temporada de
cosecha fue complicado debido a
que la primavera fue excesivamente húmeda, con lluvias abundantes
que obligaron a los trabajadores del
campo a retrasar el momento de
plantar. Tras este contratiempo, varias nevadas y granizos perjudicaron los campos ya sembrados, y, después de un verano especialmente
caluroso que tampoco benefició al
trigo, ahora han llegado fuertes nevadas en el momento de cortar y
recoger la materia.
Por ello la Agencia de Agricultura de Canadá ha estimado recientemente que la producción global
de esta materia caerá hasta mínimos de 13 años, alcanzando las 4,76
millones de toneladas, lo que supondría un descenso del 28 por ciento frente al año anterior.
En Estados Unidos también se
está notando el deterioro: los com-
Un kilogramo de macarrones cuesta en torno a 1,5 euros en España. EE
pradores del grano están llevando
a cabo ofertas por cada bushel –unidad de medida anglosajona de mercancía sólida– de la materia al doble de lo que pagaban en septiembre, según informa el Departamen-
to de Agricultura estadounidense
–USDA, por sus siglas en inlgés–.
Así, se está llegando a pagar 14 dólares por cada bushel. Fuentes de
Bloomberg recogen la opinión de
un agricultor de Dakota del Norte
que valora su cosecha como “la que
peor pinta tiene” en los 30 años que
lleva trabajando.
El avance de los contratos de futuro de trigo duro ya alcanza el 50
por ciento desde los mínimos anuales que se marcaron en julio, y el incremento lo está recogiendo el precio de la pasta: Bloomberg destaca
que en lo que va de año en Estados
Unidos el precio del alimento se ha
incrementado un 7 por ciento hasta los 1,375 dólares la libra, citando
fuentes del Gobierno.
Esta subida también podría tener
sus efectos en Europa: el grupo Coceral –asociación europea que representa al comercio de cereales,
entre otras materias– avisa que la
cosecha en Europa caerá un 10 por
ciento hasta las 7,4 millones de toneladas.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
61
Análisis y recomendaciones Bolsa & Inversión
La operación del día Joan Cabrero
Vuelve a gustarnos Coca-Cola
Un mes de bruscos cambios
En puntos. Evolución del VIX
28,0
26,0
24,0
22,0
20,0
18,0
16,0
14,0
15,96
12,0
10,0
8,0
ENE.
FEB.
MAR.
ABR.
MAY.
JUN.
JUL.
AGO.
SEP.
OCT.
2014
Fuente: Bloomberg.
elEconomista
Ecotrader
Ante los sustos de la volatilidad
mire a las grandes empresas
La inversión en estas firmas reduciría el riesgo ante un VIX
que ha caído un 30% tras alcanzar máximos de 2012
Fernando S. Monreal MADRID.
El indicador del miedo. Entre otros
muchos, ese es uno de los nombres
que se ha puesto al VIX, el índice
de volatilidad de Chicago. Un selectivo que según informan desde
Bloomberg refleja una estimación
de mercado de la volatilidad futura según el promedio ponderado de
las volatilidades implícitas para una
amplia gama de precios.
Durante las últimas semanas, este indicador ha sido presa de su propio nombre al registrar movimientos diarios más que polarizados. Si
bien es cierto que desde que empezó el mes de septiembre la cotización del VIX llegó a registrar un
avance del 120 por ciento hasta tocar niveles no vistos desde el mes
de junio de 2012, también lo es que
desde entonces el selectivo ha registrado un descenso superior al 30
por ciento en poco menos de dos
semanas. “Lo verdaderamente importante, a muy corto plazo, es la
propia dinámica de los mercados.
De una forma muy gráfica, la volatilidad de la volatilidad”, afirma José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España.
En este sentido, tal y como afirma el director de estrategia de Ecotrader, Joan Cabrero, por técnico,
las caídas podrían mantenerse en
las siguientes jornadas en este selectivo.
“El pasado jueves, en la sesión de
pánico en las principales bolsas europeas, el VIX ya desplegó una pauta bajista que sugería la posibilidad
de ver una caída (subida en bolsas).
Esta caída tuvo continuidad en la
sesión del martes y, de momento,
no vemos signos de agotamiento en
la misma”, afirma el analista técnico.
No es un buen
activo en el que
posicionarse
A pesar de todo, los expertos
coinciden en que ‘el indicador
del miedo’ no es un buen activo en el que tomar posiciones, ni alcistas ni bajistas.
“Analíticamente, la volatilidad sirve para saber el miedo
que existe en el mercado y
cómo cubrirse de ella”, señala el director de estrategia de
Ecotrader, Joan Cabrero. “Sin
embargo, no es el mejor producto para invertir en él dado
que se trata de un instrumento más analítico que operativo”. Y es que, invertir en este
índice a través de los vehículos de inversión que ofrece el
mercado, como los ETFs, no
es lo más recomendable según los expertos.
Una visión que contrasta con la
que ofrecen desde BlackRock, desde donde señalan que “parece que
el periodo de inusual baja volatilidad que comenzó hace un par de
ejercicios ha llegado definitivamente a su fin”.
“Las ventas en el mercado de renta variable derivaron en gran parte de los temores sobre el crecimiento económico (o la ausencia del mismo)”, señalan desde la misma firma, “sin embargo, la buena noticia
es que a pesar de la venta masiva
en bolsa, los inversores no parecen
estar entrando en pánico”.
Que el indicador del miedo haya
llegado a tocar niveles tan altos, fa-
vorece que las empresas cotizadas
registren bruscos movimientos en
el parqué, y más aún si se trata de
firmas de pequeña capitalización.
En este contexto, las empresas de
mayor tamaño en bolsa se presentan como la mejor opción de cara
al futuro próximo.
Ellas son quienes han resistido
mejor que sus homólogas de pequeña y mediana capitalización en las
últimas semanas.
De este modo lo corrobora Russ
Koesterich, jefe de estrategia global de Inversiones de BlackRock,
que afirma que las grandes empresas han “proporcionando un poco
de colchón ante la volatilidad”.
Por ello, desde la entidad financiera estadounidense sugieren a los
inversores una apuesta por las capitalizaciones más grandes, “sobre
todo con la probable mayor volatilidad que se dibuja en el horizonte”.
Y es que, sobre el papel, la inversión en este tipo de firmas supondría incorporar un riesgo menor a
una cartera de inversión.
No es la mejor idea
Sea como fuere, lo que es cierto es
que “movimientos diarios del 15 por
ciento en el VIX no parecen muy
fáciles para gestionar una cartera
de inversión, aunque, eso sí, siempre será preferible cuando cae que
cuando sube. En el primer caso, desde una perspectiva política, serán
los inversores de largo plazo los que
dominan el mercado. Por contra, en
el segundo de los casos, son sólo especuladores”, señala Martínez Campuzano.
Más información en
www.ecotrader.es
Mientras no tengamos más
confirmaciones alcistas de
que lo visto durante las últimas jornadas es algo más
que un simple rebote por sobreventa, seguimos reacios a
la hora de abrir estrategias
de compra. Pero hay oportunidades, como la que nos
ofrece Coca Cola, que no
Estrategia (alcista)
queremos desaprovechar. En Precio de apertura de la estrategia
41
efecto, la corrección de las
Primer objetivo
43,50/45
últimas jornadas ha llevado a Segundo objetivo
Subida libre
la cotización de la compañía Stop
< 39
a alcanzar la tangencia con
su directriz alcista principal,
la que viene guiando las subidas durante los últimos años, y la parte
inferior de un hueco, que ha actuado a la perfección como soporte.
Que haya alcanzado y girado al alza desde el entorno de soporte de
los 40 dólares nos ha invitado a abrir posiciones en busca de un escenario de reanudación de su tendencia alcista de los últimos años.
Pauta alcista en Alexion Pharmaceutical
La estrategia que abrimos
semanas atrás en Alexion
Pharmaceutical va dando
sus frutos y en el corto plazo
nos llama la atención la confirmación de un nuevo patrón de giro alcista, en forma
de doble suelo (s1s2), que
tomó cuerpo ayer tras conseguir el título batir resistencias de 180 dólares. La superación de esta
resistencia abre la puerta a que el título trate de buscar de nuevo la situación técnica más alcista que existe, conocida como subida libre
absoluta, que es lo que buscábamos en cuanto decidimos diseñar una
estrategia de compra en este valor en la zona de los 170 dólares. Conseguiría situarse en subida libre si al cierre de esta semana logra batir
resistencias en los 185 dólares, que son los últimos altos del valor.
Tomamos beneficios en Sanofi
Es otro título en el que aprovechamos el fuerte rebote
de las últimos días para reducir. El alcance de la zona
de los 85,20 euros, tras un
rebote del 10 por ciento, nos
invita a cerrar la mitad de la
posición que manteníamos
abierta en el valor. Optamos
por tomar beneficios en la estrategia alcista que abrimos semanas
atrás, en la zona de los 77 euros, dado que los últimos acontecimientos han provocado que la referencia de ‘stop’ se localice en los mínimos del jueves pasado en los 77,50 euros. Aprovechamos que se ha
recuperado un 61,80 por ciento de toda la última caída para reducir la
posición del cien por cien al 50 por ciento de un lote habitual de ‘trading’ y así nos cubrimos de una posible nueva caída.
Qué comprar o vender (Últimas modificaciones y estrategias más recientes)
ÚLTIMAS MODIFICACIONES
PRECIO EN EUROS
PRECIO DE
OBJETIVO
ACTIVACIÓN* INICIAL
Alexion (alcista)
Solaria (alcista)
Mediaset (alcista)
Almirall (alcista)
Allianz (alcista)
Dólar/Rand sudafricano (alcista)
Nike (alcista)
Atresmedia (alcista)
Ross Stores (alcista)
Russell 2000 (alcista)
170,5
0,95
9,75
11,44
133,8
10,91
81,92
11,8
69,05
1.155
185
1,10/1,20
12/14,5
13/14
140
11,40/11,85
Subida libre
14,65
80/81
1.210
OBJETIVO
ADICIONAL ‘STOP LOSS’
SITUACIÓN
DE ‘TRADING’
-
Abrir
Mantener
Mantener
Abrir
Mantener
Mantener
Mantener
Mantener
Mantener
Mantener
(*) Ajustado al pago de dividendos. (**) Precios en dólares.
< 157,50/154,50
< 0,80
<8
< 10,60
< 120,75
< 10,45
< 79,0
< 11
< 74
< 1.077
elEconomista
Las líneas dibujadas en los gráficos representan los soportes (zona de precios en los que el valor podría encontrar
apoyo para volver a subir) y las resistencias (precios en los que se podrían detener las subidas).Estos análisis no
constituyen una recomendación de compra o venta de valores. El Economista no se responsabiliza de las consecuencias de su uso y no acepta ninguna responsabilidad derivada de su contenido.
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
62
.com
Bolsa & Inversión Parrillas
Ibex 35
Mercado continuo
Abengoa
Abertis
Acciona
ACS
Amadeus
ArcelorMittal
B. Popular
B. Sabadell
Bankia
Bankinter
BBVA
BME
CaixaBank
Dia
Enagás
FCC
Ferrovial
Gamesa
Gas Natural
Grifols
Iberdrola
Inditex
Indra
IAG
Jazztel
Mapfre
Mediaset
OHL
Red Eléctrica
Repsol
Sacyr
Santander
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
m
m
q
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
q
m
m
m
m
m
m
m
m
q
m
m
m
m
q
m
m
m
m
q
m
m
PRECIO
CAMBIO
DIARIO (%)
CAMBIO
12 MESES (%)
CAMBIO
2014 (%)
VOLUMEN DE
NEGOCIO AYER2
RENT.xDIV
2014 (%)
PER
20153
PRECIO
OBJETIVO
3,29
15,26
54,00
28,97
27,11
10,09
4,92
2,32
1,43
6,75
9,17
29,91
4,76
4,90
25,37
15,33
16,03
7,53
22,04
31,70
5,49
21,28
9,81
4,87
12,75
2,74
9,93
23,11
67,89
17,54
3,65
7,03
39,15
11,49
44,87
0,24
0,30
-0,04
0,33
0,31
0,50
0,45
0,91
1,92
1,98
0,84
0,40
1,30
-0,33
0,42
0,39
1,68
0,20
0,85
0,06
0,86
0,73
-3,84
3,33
0,39
1,30
4,28
-1,55
0,41
0,72
0,14
0,54
-0,19
1,06
0,77
81,57
1,73
17,39
18,90
146,41
-12,79
21,04
30,88
30,95
55,44
2,16
12,59
26,90
-28,74
32,42
-7,65
15,83
7,66
28,52
11,72
25,11
-9,14
-19,03
13,53
55,72
-5,85
10,25
-23,39
47,92
-3,87
-8,55
7,49
3,85
-10,20
4,28
51,19
-0,79
29,29
15,77
-12,86
-22,02
12,29
23,36
15,88
35,27
2,43
8,12
25,77
-24,57
33,54
-5,22
13,94
-0,66
17,87
-8,82
20,92
-11,19
-19,27
0,56
63,90
-12,11
18,37
-21,51
39,98
0,74
-3,24
8,05
-0,86
-2,92
8,50
37.998
16.126
12.460
37.046
346.711
8.059
88.394
49.488
47.207
50.565
311.290
15.894
106.378
44.806
25.761
7.740
51.331
56.464
25.027
29.850
143.713
582.236
27.700
40.201
63.533
33.708
31.305
26.951
28.962
117.346
35.237
537.743
7.780
214.193
11.023
3,43
4,44
1,69
4,05
2,51
1,54
1,00
1,42
0,70
1,72
3,59
5,84
3,36
3,55
5,13
4,32
0,60
4,24
1,70
4,95
2,41
3,62
0,33
4,90
1,78
2,99
4,05
11,37
8,36
3,67
6,53
2,50
12,51
17,28
26,91
11,79
16,43
11,89
16,25
15,45
13,24
15,40
12,54
14,55
32,76
12,08
14,93
28,92
30,47
14,21
14,73
16,91
14,80
23,01
11,24
8,42
30,87
8,60
22,21
6,95
15,37
12,12
14,52
11,74
13,64
12,46
19,32
4,85
16,04
62,69
34,30
33,90
13,01
4,96
2,31
1,41
6,29
9,47
31,75
4,92
6,78
27,54
16,21
17,39
9,00
22,51
38,87
5,63
23,73
12,27
5,85
12,45
3,14
9,60
33,11
68,73
21,26
5,37
7,28
46,36
12,10
43,15
Ibex 35
10.333,70
m
v
v
m
c
c
v
v
v
v
m
v
m
m
c
v
c
m
m
m
m
m
v
c
m
m
m
m
m
m
c
v
m
v
m
Otros índices
0,82%
83,80
CIERRE
CONSEJO
VAR. PTS.
CAMBIO DIARIO%
Madrid
1.052,78
París Cac 40
4.157,68
Fráncfort Dax 30
9.047,31
EuroStoxx 50
3.044,30
Stoxx 50
2.930,54
Londres Ftse 100
6.419,15
Nueva York Dow Jones 16.677,90
Nasdaq 100
4.012,27
Standard and Poor's 500 1.950,82
0,80
1,28
1,20
1,19
0,75
0,30
1,32
1,59
1,23
4,21%
VAR.
VAR. 2014
Puntos
10.333,70
10.000
8.000
30 nov. 2012
CIERRE
23 oct. 2014
CAMBIO 2014 %
4,03
-3,22
-5,29
-2,08
0,38
-4,89
0,61
11,70
5,54
Mercado continuo
Los más negociados del día
Inditex
Santander
Amadeus
BBVA
Telefónica
Iberdrola
Los mejores
VOLUMEN DE
LA SESIÓN
VOLUMEN MEDIO
SEIS MESES
582.236.300
537.743.200
346.710.600
311.289.900
214.192.900
143.712.900
174.693.500
577.143.000
90.003.930
444.330.200
421.823.700
167.043.700
Los peores
VAR. %
VAR. %
Prisa
Atresmedia
Cementos Portland
Fluidra
Urbas
Azkoyen
Dogi
-16,29
Adolfo Domínguez -5,39
Tubacex
-5,02
Enel G. Power
-4,01
Indra
-3,84
Tubos Reunidos
-3,02
8,02
6,15
5,94
5,04
4,76
4,44
Los mejores de 2014
1
2
3
4
5
Inm. Colonial
Testa Inmuebles
Sotogrande
Jazztel
Abengoa
Eco10
153,04
CIERRE
CAMBIO
2014 %
MÁXIMO
12 MESES
MÍNIMO
12 MESES
VALOR EN
BOLSA€1
VOLUMEN
SESIÓN2
PER
20143
PER
20153
102,74
98,41
69,78
63,90
44,21
0,98
18,45
4,75
12,86
5,14
0,17
7,09
2,45
7,21
2,05
1.678
1.732
204
3.269
2.779
5.455
2
63.533
992
5,52
41,40
21,02
29,44
30,87
11,37
1,31
0,86%
-4,74%
VAR. PTS.
VAR.
Eco30
1.452,14
VAR. 2014
CIERRE
m
7,91
VAR. PTS.
PAY OUT4
DEUDA/
EBITDA5
0,00
89,81
10,72
2,15
8,68
0,55%
13,11%
VAR.
VAR. 2014
*El Eco10 se compone de los 10 valores, equiponderados, con más peso de la Cartera de consenso de elEconomista, elaborada a partir de las
recomendaciones de 51 analistas. Se constituyó el 16 de junio de 2006.
*El Eco30 es un índice mundial creado por elEconomista. También ha
colaborado la consultora especializada en consenso de mercado, FactSet; y está calculado gestora de bolsas alemana, Stoxx.
Puntos
Puntos
200
2.000
153,04
1.500
1.452,14
150
1.000
30 nov. 2012
23 oct. 2014
30 nov. 2012
23 oct. 2014
m
q
m
m
m
m
m
q
m
k
m
k
k
m
k
m
m
m
m
q
k
k
k
q
q
q
q
q
q
q
m
q
m
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m
q
m
k
k
k
q
m
m
k
q
k
q
m
m
m
q
m
m
q
m
q
k
q
m
q
q
m
k
m
m
q
m
m
k
q
k
k
q
q
k
m
q
m
m
q
Acerinox
Adolfo Domínguez
Adveo
Airbus
Alba
Almirall
Amper
Applus+
Atresmedia
Axia Real Estate
Azkoyen
Barón de Ley
Bayer
Biosearch
Bodegas Riojanas
CAF
Cata. Occidente
Cementos Portland
Cie Automotive
Clínica Baviera
Codere
CVNE
Deoleo
Dinamia
DF
Dogi
Ebro Foods
eDreams Odigeo
Elecnor
Ence
Endesa
Enel G. Power
Ercros
Europac
Ezentis
Faes Farma
Fersa
Fluidra
Funespaña
GAM
Gen. Inversión
Hispania
Iberpapel
Inm. Colonial
Inm. Sur
Inypsa
Lar España
Liberbank
Lingotes
Logista
Meliá Hotels
Merlin Properties
Miquel y Costas
Montebalito
Natra
Natraceutical
NH Hoteles
Nicolás Correa
Prim
Prisa
Prosegur
Quabit
Realia
Renta 4
Reno de Médici
Rovi
Sanjose
Solaria
Sotogrande
Tavex
Tecnocom
Testa Inmuebles
Tres60
Tubacex
Tubos Reunidos
Uralita
Urbas
Vidrala
Vocento
Zardoya Otis
Zeltia
PRECIO
CAMBIO
DIARIO (%)
CAMBIO
12 MESES (%)
CAMBIO
2014 (%)
VOLUMEN DE
NEGOCIO AYER2
RENT.xDIV
2014 (%)
PER
20153
PRECIO
OBJETIVO
11,40
4,21
13,79
45,63
42,92
12,02
0,63
9,00
12,09
9,49
1,88
71,30
100,00
0,54
4,70
263,05
22,70
4,10
10,28
7,22
0,42
16,45
0,37
7,14
3,65
0,70
14,55
2,50
9,09
1,60
30,30
1,79
0,48
4,25
0,72
1,89
0,41
2,71
5,78
0,27
1,73
9,90
12,40
0,53
7,49
0,37
9,12
0,72
3,92
13,40
7,82
9,47
25,77
1,13
1,21
0,21
3,56
1,25
6,23
0,26
4,65
0,08
1,00
5,12
0,28
8,68
0,78
0,93
4,55
0,23
1,30
15,00
0,04
3,50
2,25
0,58
0,02
33,48
1,56
9,06
2,61
0,44
-5,39
1,40
1,22
2,04
0,42
1,61
-2,49
6,15
0,00
4,44
0,00
0,00
0,93
0,00
1,19
0,58
5,94
0,10
-0,14
0,00
0,00
0,00
-1,92
-2,67
-16,29
-0,34
-0,75
-0,11
-0,62
1,22
-4,01
0,84
2,66
-2,45
1,89
-1,20
5,04
0,00
0,00
0,00
-0,70
3,59
1,34
0,00
-2,63
0,00
-0,97
0,38
1,17
0,90
-0,70
0,51
4,17
-2,02
0,48
-1,11
0,00
-1,74
8,02
-0,43
-1,30
0,50
0,00
1,83
3,70
-1,27
2,76
2,25
0,00
-0,76
0,00
0,00
-5,02
-3,02
0,00
4,76
-0,80
0,97
0,33
-1,14
18,46
-29,12
-1,08
-3,33
2,70
14,59
-56,25
3,96
2,73
20,85
12,04
-0,92
4,91
-30,03
-7,99
-41,43
27,54
-24,00
-73,58
15,85
-14,94
28,19
-27,00
-73,47
-15,84
-13,01
-41,74
45,74
4,42
-17,81
19,32
-51,70
-27,33
-11,83
4,23
-12,42
-60,87
8,13
-19,74
50,87
38,45
-68,10
41,06
31,16
-2,19
-9,20
-1,32
-52,08
-37,13
-13,40
-19,61
10,66
-40,88
9,41
-59,57
12,36
12,78
0,72
-0,57
-48,68
10,06
62,50
-20,48
-8,13
94,81
-65,08
10,24
20,64
-63,72
-47,62
7,24
4,36
-24,02
-1,88
23,23
-25,62
-7,70
-18,08
0,99
1,52
-40,57
0,58
-10,48
20,85
-2,25
-21,74
-12,48
-31,55
-12,76
-26,26
28,50
-30,98
-39,13
8,22
-21,28
10,43
-25,51
-73,47
-14,59
-18,69
-37,99
30,04
-0,44
1,05
14,82
-48,57
-25,55
5,13
-0,37
-3,67
-62,50
4,22
-17,88
102,74
-53,19
-55,95
19,91
13,64
-16,23
-15,51
-0,44
-45,25
-26,83
-17,04
-3,47
8,16
-36,00
-6,63
-35,59
20,48
1,39
4,91
-13,03
-35,00
21,57
69,78
1,30
7,44
98,41
-4,35
21,11
27,12
-51,68
-12,00
-10,58
2,98
-27,89
12,77
7.909
75
54
183
374
3.460
72
9.369
24.412
108
9
20
41
11
2
2.738
2.075
222
806
23
4
140
35
1.441
1.047
2.131
460
36
516
41.416
12
22
458
726
294
12
291
2
208
0
505
20
5.455
14
113
8.997
13
961
6.952
3.334
109
26
57
28
1.991
17
90
2.378
2.621
189
212
0
14
240
44
113
2
38
7
4.034
245
38
99
633
16
7.835
1.154
3,65
0,00
3,89
2,44
2,38
1,19
12,70
1,62
2,44
2,23
4,03
2,76
0,00
1,78
4,29
0,00
0,00
7,53
3,79
2,75
4,64
15,84
1,78
3,02
2,22
1,18
1,21
2,50
0,00
0,00
5,07
0,51
0,73
2,23
0,00
0,00
2,43
0,00
1,88
3,46
1,83
1,29
2,09
0,00
4,09
0,00
14,65
8,76
13,67
13,95
14,46
10,55
20,84
16,35
14,19
14,49
8,63
9,55
11,50
23,52
12,76
10,20
9,43
14,41
12,50
6,23
39,88
23,71
16,16
10,61
10,56
14,32
13,67
13,83
16,78
17,46
29,44
12,60
11,70
25,39
18,75
13,15
93,55
13,72
58,82
9,59
15,64
46,50
19,40
12,73
13,24
13,77
40,92
23,47
19,01
14,31
20,70
58,83
52,50
15,15
1,36
15,52
12,40
2,20
78,45
387,72
29,12
4,89
13,28
12,77
0,88
0,44
4,48
16,43
6,32
11,20
2,25
30,49
2,14
4,34
1,04
2,20
3,55
11,90
16,29
0,59
10,90
0,92
15,61
9,88
10,45
31,50
1,67
4,40
0,43
4,90
1,03
9,68
1,73
4,19
2,78
1,05
36,64
2,35
8,38
2,88
CONSEJO
m
-
c
c
m
c
v
c
m
-
m
m
-
m
m
v
c
m
v
-
m
v
v
c
c
m
m
m
v
c
v
-
m
-
c
c
m
-
c
c
-
m
m
c
c
v
-
m
-
m
v
v
v
-
m
-
m
m
m
v
m
v
m
Notas: (1) En millones de euros. (2) En miles de euros. (3) Número de veces que el beneficio por acción está contenido en el precio del título. (4) Porcentaje del beneficio neto que la empresa destina a dividendos. (5) Deuda total de la compañía entre su beneficio bruto de explotación. Fuentes: Bloomberg y Factset. C La recomendación media de las firmas de inversión que cubren al valor equivale a un consejo de compra. mLa recomendación media de las firmas de inversión que cubren el título representa una recomendación de mantener al valor en cartera. v La recomendación media de las firmas de inversión equivale a un consejo de venta de la acción.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
63
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
64
Economía
La mejoría económica se traslada al empleo
Datos del III trimestre de 2014
NÚMERO DE PARADOS
POR SECTORES (variación trimestral)
5.427.700
24.200
-195.200
bajada en el trimestre
NÚMERO DE OCUPADOS
17.504.000
274.000
NACIONALIDAD (variación trimestral)
-138.700 Hombres
parados más
-19.000
-515.700
bajada en un año
POR SEXO (variación trimestral)
-32.000
Mujeres
paradas menos
AGRICULTURA
INDUSTRIA
CONSTRUCCIÓN
OCUPACIÓN A TIEMPO COMPLETO
-52.800
Tasa
25,01%
-142.400
Tasa
OCUPACIÓN CONTRATO INDEFINIDO
ESPAÑOLES
EXTRANJEROS
OCUPACIÓN EN SECTOR PRIVADO
14.879.600
TOTAL
10.861.100
TOTAL
14.578.400
TOTAL
263.200
En un año
134.600
En un año
291.600
En un año
370.700
En el trimestre
-26.700
En el trimestre
154.900
En el trimestre
OCUPACIÓN A TIEMPO PARCIAL
1.789.400
TOTAL
-104.200
En un año
-44.600
En el trimestre
HOGAR (con todos ocupados)
-56.500
-85.700
SERVICIOS
22,53%
HOGAR (con todos en paro)
OCUPACIÓN CONTRATO TEMPORAL
OCUPACIÓN EN SECTOR PÚBLICO
9.073.100
TOTAL
353.700
En un año
165.400
En el trimestre
POBLACIÓN ACTIVA
22.931.700
-241.700
caída en un año
2.624.500
TOTAL
3.552.100
TOTAL
2.925.600
TOTAL
caída en un año
151.000
10.700
En un año
154.700
En un año
-17.700
En un año
-219.700
En el trimestre
122.400
En el trimestre
-3.900
En el trimestre
-44.200
caída en el trimestre
caída en el trimestre
Fuente: INE.
Los autónomos tiran del empleo en el
mejor tercer trimestre desde la crisis
Por primera vez desde 2011, el paro baja del 24%,
así, se registraron 195.200 desempleados menos
Carmen Estirado MADRID.
El mercado laboral comienza a solucionar algunos de sus problemas.
Según la Encuesta de Población Activa (EPA) publicada ayer, entre julio y septiembre, el paro descendió
en 195.200 personas, lo que deja el
porcentaje de desempleo por debajo del 24 por ciento, una situación que no se daba desde hace tres
años. Es más, si comparamos la cifra con la anterior encuesta, los datos reflejan la mayor variación intertrimestral que el INE tiene registrada desde 2006. El verano fue
bueno en términos de descenso del
desempleo pero también en la ocupación. En concreto, España creó
en esta temporada 151.000 empleos,
una fotografía de la que es responsable en un 38,75 por ciento el sector autónomo.
■ ‘Palanca’ del crecimiento
El número de autónomos ocupados creció en 58.500 personas, esto es, un 1,93 por ciento más que el
anterior trimestre. Las cifras refle-
jan la buena marcha de algunas de
las medidas que ha erigido el departamento de Fátima Báñez –como la tarifa plana de 50 euros–. Una
propuesta que, si bien puede que
apenas alivie las cuentas de la Seguridad Social, sí que ha sacado del
cajón del desempleo a 291.931 nuevos autónomos según los últimos
El Gobierno
celebra los datos
y mantiene que
este año el paro
cerrará en el 24,7%
datos disponibles. “Somos la palanca del crecimiento del empleo”, advertía ayer Lorenzo Amor, presidente de ATA.
■ 5.427.700 desempleados
A pesar de las bondades de la encuesta, en España siguen existiendo más de cinco millones de perso-
La ocupación creció en 154.900 personas en
el sector privado y bajó en 3.900 en el público
na desempleadas, una cifra que vuelve a reflejar la distancia con los últimos datos del Ministerio de Empleo que apuntaban a 4.447.650 parados. La brecha se explica porque
en los últimos datos citados no consta el número de personas que no se
apuntan a las listas del paro si bien
no encuentran tampoco un trabajo. Aun así, el porcentaje de los desempleados sobre los activos disminuyó hasta el 23,67 por ciento,
una situación algo mejor que la registrada un trimestre anterior cuando el paro ascendió hasta el 24, 47
por ciento y respecto al 25,65 por
ciento de hace un año.
■ Más temporalidad
Los datos retratan una temporada
de verano. Según la EPA, entre julio y septiembre se firmaron 26.700
acuerdos laborales indefinidos menos que en el anterior trimestre,
mientras que la contratación temporal creció en un 3,57 por ciento,
es decir, se registraron 122.400 firmas más. “La recuperación económica está contrarrestada por la ca-
lidad el empleo que se está creando”, advertía ayer Cándido Méndez, secretario general de UGT. “La
caída del desempleo tiene un fuerte carácter estacional”, subrayó el
líder sindical.
Sí que destaca, no obstante, dentro de estas cifras la caída del 7,7 por
ciento de los contratos a tiempo
Descienden un
7,7% los contratos
a tiempo parcial,
pero suben un 3,5%
los temporales
parcial (219.700 menos), a favor de
los ocupados a tiempo completo
(370.700).
■ Frenazo de la eurozona
Además de la interpretación estacional, el tercer trimestre ha estado también marcado por el frenazo de la actividad económica su-
frida por el parón de la eurozona.
Así, si en el segundo trimestre, los
ocupados crecieron en más de
402.400 personas y lograron su primera subida interanual desde el
verano de 2008, entre julio y septiembre el repunte ha sido de menos de la mitad.
■ Rajoy mantiene previsiones
El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, celebró ayer los datos y
pidió “mantener la confianza” en
las previsiones económicas de España “en un contexto europeo en
el que han surgido las dudas ante
una posible tercera recesión y en el
que Alemania ha revisado a la baja
sus previsiones”. Cabe recordar que,
en el cuadro macroeconómico que
sirvió de base para elaborar los presupuestos, el Ejecutivo planea cerrar este año con una tasa de paro
del 24,7 por ciento. “El crecimiento económico en España se mantiene sólido”, defendió ayer Rajoy
en la apertura del curso académico del Colegio de Europa en Brujas (Bélgica).
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
Web: www.eleconomista.es E-mail: [email protected]
65
Economía
Tasa de paro (en %)
Resultados por comunidades autónomas
258.300
20,25
54.100
GALICIA
PARADOS
(IVT2013)
95.800
CANTABRIA
19,96
46.200
19,04
155.000
25
NAVARRA
20
PAÍS VASCO
ASTURIAS
TASA DE
PARO (%)
15,21
30
14,92
23,67
15
Tasa de paro
18,23
29.100
Mayor de 30%
De 24 a 30%
226.000
19,40
726.100
CASTILLA Y LEÓN
De 20 a 24%
10
LA RIOJA
18,36
119.700
19,10
5
CATALUÑA
0
ARAGÓN
Menos de 20%
583.600
17,53
101.000
MADRID
15,94
2007
2010
2011
2012
2013
2014
Activos
Ocupados
Parados
25.000
5.427.700
23,67%
140.300
27,64
285.400
EXTREMADURA
28,49
614.100
CASTILLA LA MANCHA
26,25
31,95
10.200
5.427,7
5.000
MELILLA
12.400
17.504,0
15.000
10.000
CEUTA
33,36
22.931,7
20.000
MURCIA
ANDALUCÍA
CANARIAS
25,54
C. VALENCIANA
188.900
35,21
1.419.100
362.300
2009
Serie histórica. Datos revisados
BALEARES
TOTAL
2008
30,49
0
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
elEconomista
■ Bajón del sector público
La mano del Ejecutivo también se
puede sentir en el descenso de la
contratación en la Administración,
una vez incorporada en la primera
parte del año la tasa de reposición
del 10 por ciento en los sectores
esenciales. Así, en cálculos de la
EPA, la ocupación en el sector público descendió en 3.900 personas.
En cambio, la ocupación en el sector privado –entre trabajadores por
cuenta propia y asalariados– creció un 1,07 por ciento respecto al
trimestre anterior, un 2,04 por ciento si comparamos la cifra con la encuesta de hace un año. Un avance
que ayer también elogiaba la CEOE.
“Esta mejora consolida el cambio
de tendencia del mercado laboral,
aunque son necesarias más medidas de flexibilidad, de impulso a la
actividad económica y de mejora
del marco regulatorio”, subrayaba
la patronal en un comunicado.
■ España, país de servicios
Detrás de la caída del paro, está sobre todo el auge del sector servicios, donde la EPA constata 85.700
desempleados menos, es decir, casi la mitad del total. Además del peso del turismo, es representativo
también que, entre julio y septiembre, el paro cayera en la construcción (32.000 personas) y en la industria (19.000). Por el contrario,
no fue un buen trimestre para la
agricultura, un colectivo del que
han salido 24.200 personas más en
situación de desempleo.
Los servicios tuvieron así una mayor incidencia en Madrid, Cataluña y la Comunidad Valenciana, co-
Cae el número
de afiliados
extranjeros
La afiliación a la Seguridad
Social de ciudadanos de origen extranjero se situó en
1.582.335 en septiembre, cifra que, en términos globales,
se mantiene con respecto al
mes anterior, ya que registra
una leve merma de 488 ocupados, el 0,03 por ciento. La
tasa anual de afiliación del
conjunto descendió el 0,87
por ciento. Del total de trabajadores extranjeros, el mayor
número procede de Rumania,
Marruecos, China y Ecuador
con 274.753, 181.174, 91.002
y 75.300 ocupados, respectivamente.
488
AFILIADOS EXTRANJEROS
Es la caída en el mes
de septiembre respecto
a los números de agosto.
munidades que lideran la bajada
del paro con un descenso de 48.200
desempleados menos, 44.400 y
26.700, respectivamente.
■ Colectivos vulnerables
Una de la buenas nuevas de esta
EPA es la mejora de la situación para algunos de los colectivos más vul-
nerables al mercado de trabajo. Destaca, en este sentido, la subida de la
ocupación entre las personas de
más de 55 años. En concreto, a esta franja corresponde, según la EPA,
53.600 nuevos contratos. Por otro
lado, aunque la cifra de todos los
hogares en paro sigue siendo alarmante (1.789.400), la situación ha
descendido para 44.600 familias.
La asignatura pendiente para el
Gobierno, no obstante, sigue siendo las personas que se incorporan
por primera vez al mercado de trabajo. En concreto, el paro entre los
jóvenes de 16 a 19 años aumentó en
7,29 por ciento respecto al trimestre anterior y un 2,18 por ciento para entre las personas de 20 a 24 años.
■ Nuevo éxodo
Una de la peculiaridades de esta
EPA es la caída del número de activos en 44.200 personas, una cifra
que, en gran medida, responde al
nuevo éxodo de la población extranjera que, según la EPA, fue de
51.100 personas en el tercer trimestre.
■ La EPA vista desde fuera
Según el análisis de Barclays, el mercado de trabajo español progresa a
un ritmo mayor del esperado. En
consecuencia, el banco británico
mejora las previsiones de crecimiento para este trimestre hasta el 0,4
por ciento desde el 0,3 anterior. La
entidad confía en la demanda interna y recomienda precaución con
las exportaciones. No obstante, Barclays mantiene su estimación para
este año en el 1,3 por ciento, un 1,8
para 2015.
La última EPA ratifica
la buena tendencia
Análisis
Alejandro
Costanzo
Analista del Servicio Estudios
Asempleo
La EPA del tercer trimestre ratifica
la tendencia de meses anteriores.
Sin duda, pese a la positividad de
los datos, es cierto que el ritmo de
crecimiento sufre una desaceleración progresiva. No por ello hay que
poner el acento en esta circunstancia, empañando los registros, que
sin lugar a dudas, han sido celebrados por Asempleo, sino que refuerzan la idea de seguir trabajando en
materia de empleo para no ahogarnos en el optimismo de alcanzar un
objetivo, aún muy lejano.
Ahora bien, haciendo foco en el
perfil del crecimiento, se detectan
tendencias positivas. La ocupación
aumentó entre los hombres de más
de 40 años. Destacamos, especialmente, el aumento de aquellos con
más de 55 años, una buena noticia
ya que este colectivo es el que presenta la más baja probabilidad de
encontrar empleo. La mayor desviación respecto a las previsiones la
encontramos en el comportamiento de la población activa, que cedió
con la misma intensidad que lo hizo
el trimestre anterior y lo hizo como
consecuencia de la reducción de la
población en edad de trabajar y de
la marcha de los extranjeros.
En definitiva unos buenos datos
que, según se refleja ya en otros indicadores, no tendrán continuidad
en el próximo trimestre, al menos,
no en la misma magnitud. Y es que,
como venimos advirtiendo, cada
vez es mayor la probabilidad de
producirse una tercera recesión, esta vez, con foco en las principales
economías europeas y socios comerciales de España. Mientras, es
vital que se apueste por medidas
que faciliten la creación de empleo,
la recualificación de los desempleados para el aumento de sus oportunidades laborales y la mejora en la
eficiencia la intermediación laboral,
facilitando el acceso al mercado laboral y al empleo, garantizando
unas transiciones más seguras dentro del mercado de trabajo. Sólo
con una coordinación eficaz de esfuerzos, el diseño de políticas y estrategias de empleo eficaces, y la
colaboración entre todos los agentes de empleo (públicos y privados), podremos asegurar que los
desempleados puedan aumentar
sus probabilidades de encontrar un
empleo y que éste sea estable y de
calidad, logren afianzarse en el mismo y puedan satisfacer sus proyectos vitales, sin temor a volver a caer
en la rueda del desempleo.
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
66
Economía
El PIB se desacelera al 0,5% por el menor
brío del consumo y el ‘pinchazo’ exterior
El Banco de España avisa: crecen los riesgos a la baja en un contexto de precios planos y parón europeo
Pepa Montero MADRID.
Tras crecer a una tasa intertrimestral del 0,6 por ciento en el segundo trimestre del año, el Producto
Interior Bruto (PIB) español perdió algo de brío –una décima menos– entre julio y septiembre, al
avanzar el 0,5 por ciento, en un contexto dominado por el temor al contagio del parón europeo, con la demanda nacional aumentando a menor ritmo, el consumo privado cediendo dos décimas de empuje, los
precios planos y un sector exterior
que contribuye negativamente al
crecimiento de la actividad.
Es el pronóstico que realiza el último boletín económico del Banco
de España, correspondiente a octubre, en el que la autoridad monetaria alerta de que las dudas que
afrontan las principales potencias
de la eurozona de cara a finales de
año podrían pasar factura a España, tanto en el desarrollo de este
ejercicio como el próximo.
La desaceleración ya se detecta,
por ejemplo, en el menor tirón del
consumo privado, que en el tercer
trimestre habría crecido el 0,5 por
ciento; es decir, dos décimas menos
de las que avanzó en el segundo trimestre del ejercicio.
Agregados macroeconómicos de España
Contabilidad Nacional. Tasas de variación intertrimestral
Producto Interior Bruto
0,1
-0,3
0,4
0,2
0,6 0,5
0
-0,1
IT
IIT
Demanda interna
Contribución demanda exterior neta*
1,1
0,6 0,6
0,4 0,5 0,5
-0,3
IIIT
IVT
IT
2013
IIT
IIIT
0
-0,6 -0,5
IT
IIT
2014
-0,7
IVT
IT
2013
IIT
IIIT
2014
Tasas de variación interanual
PIB
Empleo
0,5
-1,1
-1,9 -1,6
1,2
1,6
0,8
-0,2
-0,4
-4,7
IT
IIT
IIIT
1,2
-1,6
IVT
IT
2013
IIIT
IIT
-4,0
IT
2014
IIT
-3,3
IIIT
IVT
IT
2013
IIT
IIIT
2014
Magnitudes de las Administraciones Públicas en SEC 2010 (% del PIB)
Saldo de las AAPP
Deuda pública (PDE)
-6,8
92,1
84,4
Moderación salarial
Asimismo, el empleo en el conjunto de la economía habría avanzado,
en términos de Contabilidad Nacional, el 0,4 por ciento, que es una
tasa inferior en dos décimas a la observada en el segundo trimestre. Según explica el Banco de España en
su informe, “el mejor comportamiento del empleo a lo largo del último año obedece, en parte, al mantenimiento de las pautas de moderación salarial”.
De igual modo, el organismo que
comanda Luis Linde detalla que el
IIIT
-0,1
-0,3
-9,4
69,2
-9,4
60,1
-10,3
2010
2011
2012
2013
2010
2011
2012
Fuente: Boletín económico octubre 2014, Banco de España. (*) En puntos porcentuales.
avance de las exportaciones fue superior al del trimestre precedente
–marcado por la fuerte desaceleración europea–, pero todavía limitado por el debilitamiento de algunos mercados exteriores durante
los meses de verano.
2013
elEconomista
Con todo, la lectura general que
se extrae de los datos publicados
ayer es favorable: la economía española encadena cinco trimestres
consecutivos en positivo, con una
demanda interna que progresa a un
ritmo del 0,6 por ciento.
Se mantiene
la previsión, a la
espera del INE
El dato del 0,5 por ciento de
PIB trimestral tiene un carácter más preliminar de lo habitual, por las diferencias estadísticas que pueden surgir
tras los cambios en la metodología y en la base de Contabilidad Nacional. El INE adelantará la cifra de PIB con el
nuevo método el 30 de octubre. Por ahora, tanto el regulador como el Gobierno mantienen su pronóstico del 1,3 y
2 por ciento de PIB en 2014 y
2015, con la economía basada
en el consumo y la inversión y
una leve corrección del paro.
La autoridad monetaria subraya
además que el período julio-septiembre se caracterizó por una modesta normalización adicional de
las condiciones financieras de hogares y empresas; por niveles relativamente elevados de confianza
entre estos agentes; y por la favorable marcha del empleo.
Y, como nota distintiva, la inversión en construcción, que en el segundo trimestre había registrado
su tasa de avance intertrimestral
más elevada desde la crisis, habría
presentado en el tercero una pequeña aceleración adicional, hasta
el punto de llegar a crecer en torno
al punto porcentual, impulsada por
el segmento residencial.
Inflación nula y crédito caro
El menor avance del consumo en
el tercer trimestre de 2014 es congruente con el prolongado período
de baja inflación que vive toda Europa, y que en nuestro país, en septiembre, registró su tercer mes en
terreno negativo. Al decir del Banco de España, los precios “muy reducidos” serán también la tónica
en los próximos meses.
En concreto, el organismo vaticina para España unas tasas medias
de tan sólo el 0,1 por ciento en 2014
y algo levemente superiores, del 0,7
por ciento, en 2015.
Otra de las debilidades de la economía española es que el crédito
para las familias y empresas continúa siendo “alto”, a pesar de las medidas expansivas del Banco Central
Europeo (BCE) y al recorte a mínimos de los tipos de interés, con un
0,05 por ciento. Tal y como razona
la autoridad monetaria, esta situación de relativa carestía del crédito se debe en parte a la fragmentación de los mercados financieros
europeos, que aún persiste pese a
la mejoría de los últimos trimestres.
Para superarlo, aboga por avanzar
en la integración de los mercados.
La radiografía del tercer trimestre que efectúa el regulador financiero muestra asimismo que la inversión productiva en España se
desaceleró entre julio y septiembre,
como consecuencia de la ralentización de la inversión en bienes de
equipo. Este freno en el gasto de las
empresas “podría estar relacionado con el aumento de la incertidumbre en torno a la cartera de pedidos
exteriores”, matiza el informe.
Al analizar la marcha de la consolidación presupuestaria, el Banco de España advierte de que el déficit agregado de la Administración
Central, las CCAA y la Seguridad
Social hasta julio llegó al 3,9 por
ciento del PIB, por lo que “el logro
del objetivo del 5,5 por ciento este
año requerirá perseverar en el ajuste en los meses restantes del año”.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
67
Economía
El fraude en el pago del IVA le cuesta
a España un 18% de la recaudación
El FMI presiona
a Japón para que
suba más los
tributos indirectos
En la Unión Europea el volumen que deja de ingresar supone un 16% del total
El organismo cree que
sólo así podrá cumplir
la credibilidad fiscal
Silvia Zancajo MADRID.
La brecha del impuesto en la UE
La Unión Europea recaudó en 2012
un 16 por ciento menos de lo que debería con el Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA). En el caso de España, esa brecha se incrementa ligeramente por encima de la media,
hasta el 18 por ciento. Traducido a
números, esto supone 177.000 millones de euros para el conjunto de
la UE y 12.412 millones de euros para las cuentas nacionales. En 2011 la
cifra en España alcanzó otros 12.904
millones de euros, lo que suma un
total de 25.316 millones que se dejaron de recaudar en los dos últimos
ejercicios contabilizados.
Así lo afirma el informe publicado ayer por la Comisión Europea,
que pone de manifiesto la importancia de la lucha contra el fraude para
equilibrar las cuentas públicas de los
26 Estados miembros. La llamada
brecha del IVA es la diferencia entre
los ingresos previstos por este impuesto y los efectivamente recaudados. Se trata, por tanto, explican desde Bruselas, de un indicador de la
efectividad, o falta de ella, de las medidasdeaplicaciónycontroldelcumplimiento de las normas en materia
de IVA en la UE. Aunque el fraude
fiscal es la principal causa de este déficit, también hay que sumar las quiebras e insolvencias, los errores estadísticos, el retraso en los pagos y los
mecanismos de elusión legales.
IVA, en porcentaje
PAÍS
2011 (%)
Austria
Bélgica
10
Bulgaria
17
Rep. Checa
8
8
Dinamarca
5
5
Francia
10
10
Alemania
20
24
22
14
15
Grecia
24
25
Hungría
12
11
Irlanda
33
37
34
36
36
Letonia
Lituania
Luxemburgo
5
6
29
31
Malta
Países Bajos
38
32
33
Italia
4
5
Media 2012: 16%
19
Polonia
Portugal
11
8
25
44
44
Rumanía
33
Eslovaquia
9
9
Eslovenia
España
“Mucho por hacer”
Suecia
A la luz de los datos del informe, parece obvio que el sistema tiene deficiencias. En ese sentido se ha expresado el comisario europeo de Fiscalidad, Algirdas Semeta, para quien
“las cifras demuestran que aún queda mucho por hacer. Los Estados
miembros no pueden permitirse pérdidas de tal magnitud. Deben incrementar sus esfuerzos y tomar medidas contundentes a fin de recupe-
Reino Unido
4
7
39
19
18
10
10
Fuente: Comisión Europea.
rar este dinero público”. Unas declaraciones en línea con las diversas
llamadas de atención por parte de
la Comisión sobre el elevado volumen de elusión fiscal en la UE. Desde Bruselas siguen insistiendo en la
necesidad de una reforma del siste-
POR CIENTO
Es el hipotético incremento
de la recaudación que se daría
de media entre los Estados
miembros si estos aplicaran
una tasa única a todas las consumiciones, según las estimaciones de Bruselas. La diferencia respecto a las cifras reales
obedece al efecto de los múltiples tipos aplicados y a las
excepciones del sistema de
IVA en el conjunto de la UE.
14
14
Estonia
Finlandia
2012 (%)
13
12
12
43
elEconomista
ma “para dotarlo de mayor solidez
y eficacia y reducir su vulnerabilidad ante el fraude”, afirma Semeta.
Dentro de los Estados miembros
se recogen datos muy variados. España, con el 18 por ciento, se sitúa
ligeramente por encima de la me-
dia. A la cabeza del volumen de elusión fiscal se sitúan Rumanía, donde supone casi la mitad de su IVA
(un 44 por ciento), Eslovaquia, con
el 39 por ciento, y Lituania, donde
el 36 por ciento se queda fuera de
las arcas públicas.
En el otro extremo encontramos
a Finlandia y Países Bajos, donde el
fraude se limita a un 5 por ciento, y
Luxemburgo, con un 6 por ciento.
Si atendemos a las diferencias respecto al ejercicio anterior, en quince países la brecha se incrementa,
frente a los once que presentan mejoras en su recaudación. Entre estos
últimos se enmarca el caso español,
donde se reduce ligeramente, un 1
por ciento, frente al 19 por ciento de
2011. Dentro de los que han recortado la cifra de ingresos previstos y
no recaudados destaca Grecia, que
pasó 9.100 millones de euros en 2011
a 6.600 millones un año después.
Aún así, el país sigue siendo uno de
los que presenta una brecha más elevada, del 33 por ciento.
Es llamativo observar que de los
cinco países que elevaron el IVA en
2012, sólo dos, España e Irlanda,
han reducido la brecha entre lo estimado y lo recaudado.
José Luis de HaroNUEVA YORK.
El Fondo Monetario Internacional sigue presionando a Japón
para que sigua adelante con su
próxima subida de impuestos al
consumo y poder cumplir así
con su credibilidad fiscal. Al menos así lo expresó durante un seminario el subdirector de la división del Departamento de Asia
Pacífico, Roberto GuimaraesFilho.
Para la institución con sede en
Washington es esencial que el
gobierno de Shinzo Abe decida
antes de finales de año proceder
con un nuevo incremento del
IVA, que el pasado abril ya se elevó desde el 5 al 8 por ciento. Las
autoridades niponas estarían barajando una subida que podría
10
POR CIENTO
Es la tasa hasta la que el
Gobierno nipón baraja elevar
el impuesto al consumo.
situarse en el 10 por ciento, pero dudan aplicar la medida ante
el impacto que ésta podría tener
en el consumo y en la expansión
económica del país.
El funcionario del FMI dijo
que espera que Japón crezca a
una tasa anualizada del 3,4 por
ciento entre los meses de julio
y septiembre, después de la caída sufrida por el PIB como consecuencia del incremento fiscal
sobre el consumo impuesto en
el mes de abril. Pare el conjunto del año, el Fondo estima que
la economía nipona debería registrar un crecimiento del 0,9
por ciento.
Grecia pretende bajar impuestos de forma inminente
Atenas prevé recortar
un 30% la ‘tasa solidaria’
y facilitar el pago a plazo
elEconomista MADRID.
La coalición que gobierna Grecia
remitió ayer al Parlamento una ley
para bajar los impuestos, dentro de
sus esfuerzos por demostrar que
los cuatro años de austeridad están
próximos a su fin, informa Reuters.
El primer ministro Antonis Samaras, cuyo partido conservador va a
la zaga de los antiausteridad de
Syryza, según los sondeos, ha estado intentando convencer a los acreedores de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional de que
rebajen la austeridad, con la vista
puesta en las cruciales elecciones
de principios del próximo año.
El proyecto de ley incluye un recorte del 30 por ciento en la “tasa
solidaria” especial que han de pagar todos aquellos que ganen más
de 12.000 euros al año. Estaba previsto que este impuesto, introducido en el punto álgido de la crisis,
fuera eliminado este año, pero ha
sido extendido hasta finales de 2015.
También extiende el 13 por ciento
de IVA que se aplica en restaurantes hasta el final del próximo año e
incluye nuevos planes de pago para ayudar a los hogares y empresas
que deben ya varios miles de millo-
nes de euros en impuestos y a los
fondos de pensiones estatales.
Los atrasos de hasta 15.000 euros podrán pagarse en 100 plazos,
se recortarán las multas y sobrecostes en los retrasos, mientras que las
deudas por encima de 15.000 euros
se podrán abonar en 72 plazos. Los
deudores con atrasos hasta un millón de euros estarán autorizados a
dejar de pagar un máximo de dos
plazos al año, después de lo cual
quedarían fuera del programa y se
verían obligados a pagar toda la suma que deban de una sola vez. La
tasa de interés para los importes
atrasados ha sido reducida también
del 8,75 al 4,56 por ciento.
Los nuevos atrasos que se le deben al Estado suponen 9.700 millones en los primeros nueve meses
del año, reflejando la dificultad que
tienen los griegos, golpeados por la
austeridad, para pagar los impuestos y las contribuciones a la Seguridad Social.
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
68
Economía
La agenda de...
Roubini
Presidente de Roubini Global Economics
Bajan la inflación y
la presión para subir
tipos en Sudáfrica
El hecho de que el dato de inflación de septiembre en Sudáfrica
fuera menor del esperado (5,9
por ciento) hace que se reduzcan
las probabilidades de que el banco central (SARB) lleve el tipo de
interés por encima del actual
5,75 por ciento en el mes de noviembre. En un entorno caracterizado por el descenso de los
precios del petróleo, también es
probable que el SARB incremente los tipos de interés menos de
lo esperado, tanto por nosotros
como por los mercados (75 puntos básicos) en los próximos doce meses.
Qué esperar de
los test de estrés
La revisión de la calidad de los
activos del BCE y las pruebas de
resistencia de la Autoridad Bancaria Europea (se publican este
domingo) revelarán unos moderados déficits de capital entre los
bancos de la eurozona: entre
80.000 y 100.000 millones de
euros, en línea con el consenso.
Pero los mercados pueden ser
más sensibles a pequeñas decepciones por mor de la desinflación y el menor brillo del BCE.
Bruselas exige a París y Roma unas
cuentas más austeras para aprobarlas
La UE se compromete a reforzar las interconexiones energéticas con Francia
Jorge Valero / Giovanni Vegezzi
BRUSELAS / MILÁN
Bruselas concretó ayer los avisos
ya sugeridos por desviaciones en
la senda del déficit público a Francia, Italia, Eslovenia, Malta y Austria, por considerar que sus respectivos Presupuestos para 2015
no respetan los compromisos de
ajuste presupuestario pactados. Se
trata del primer paso para que Bruselas rechace formalmente estas
Cuentas Nacionales, lo que podría
ocurrir el 29 de octubre.
En cuanto a las explicaciones requeridas al Gobierno italiano, el
vicepresidente de la Comisión,
Jyrky Katainen, envió una carta al
ministro de Economía transalpino, Pier Carlo Padoan, subrayando que Roma “planifica una significativa desviación en el camino
requerido por el ajuste presupuestario” y “no cumple con el Pacto
de Estabilidad y Crecimiento”.
El primer ministro italiano, Matteo Renzi, divulgó el contenido de
la carta, a pesar de tratarse de una
comunicación reservada, y reaccionó con su habitual descaro. “Si
estamos discutiendo por uno o dos
mil millones adicionales, ya los tenemos listos”, afirmó, añadiendo
que Roma dará hoy su respuesta
formal a la Comisión Europea. La
posición de Renzi es que Italia se
encuentra en una de las “condiciones extraordinarias” previstas por
los reglamentos para derogar los
acuerdos sobre el déficit.
La subida del déficit pretende
servir a Roma para estimular la
economía. Y prevé recortes de impuestos por 18.000 millones.
Por su parte, el presidente galo
aseguró que la posición común de
los países con Gobierno socialista,
entre ellos Francia e Italia, es “respetar los compromisos asumidos,
pero con el máximo de flexibilidad
posible”. Hollande defendió además una “coordinación de políticas económicas” en la eurozona,
que a su juicio significa que los países que necesitan reformas, como
Francia, deben hacerlas sin demora, y que los que están en una “situación mejor”, como Alemania,
deben “impulsar la inversión”.
Interconexiones energéticas
Las conexiones energéticas transpirenaicas es una de las grandes
prioridades españolas para luchar
contra la “isla energética” que es
la Península Ibérica. El presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, y
su colega portugués, Pedro Passos
Coelho, plantaron ayer batalla frente al resto de sus colegas europeos,
El presidente del Consejo Europeo, Van Rompuy, posa con sus nietos y con los jefes de Estado y de Gobierno de la UE. EFE
Washington sigue presionando
a Berlín por el frenazo europeo
La presión de Washington sobre Berlín sigue siendo evidente. El pasado miércoles, el secretario del Tesoro de Estados
Unidos, Jack Lew, se reunió con
el vicecanciller alemán, Sigmar
Gabriel, donde el tema central
fue el debilitamiento de la economía de la zona euro. En dicho
encuentro, Lew volvió a presionar a la mayor economía de la
eurozona para que incremente
la inversión pública, una recomendación ya realizada por
otros foros internacionales,
como el Fondo Monetario Internacional y el Grupo de los
20 a comienzos de este mes
en la capital estadounidense.
El secretario del Tesoro estadounidense también incidió en
sobre todo el francés Francois Hollande, para finalmente conseguir
un compromiso por escrito para
incrementar hasta el 15 por ciento en 2030 unas conexiones que
ahora mismo apenas llegan al 2,4
la necesidad de que no sólo
Alemania sino los líderes del
resto de la eurozona impulsen
la demanda doméstica como
parte de una fórmula que incluya una política fiscal, monetaria
y estructural adecuada. En este
contexto, Berlín sigue insistiendo en el respeto a la consolidación presupuestaria y en que
ésta vaya siempre de la mano
del crecimiento. Así se manifestó la canciller alemana, Angela Merkel, el jueves a su llegada a la cumbre de la UE
“Apoyo que Juncker haya propuesto un programa de inversión, además de apoyar que las
normas del Pacto de Crecimiento y Estabilidad deben
cumplirse de forma verosímil”.
por ciento en el conjunto Península. Rajoy y Passos Coelho querían incluir este objetivo como una
meta vinculante en el paquete de
Energía y Clima, que los líderes de
la UE cerraban al cierre de esta edi-
ción en el Consejo Europeo. Portugal y España estaban dispuestas
a bloquear un acuerdo final en el
conjunto del paquete hasta que no
se incluyera esta meta por la que
han luchado desde hace más de un
año y medio. El acuerdo “no puede contar con el apoyo de Portugal si no incluye el tema de las interconexiones”, dijo el ministro de
Medio Ambiente, Jorge Moreira
da Silva.
La crisis en Ucrania, y la necesidad de reducir la dependencia energética europea, ha ofrecido una
oportunidad dorada para finalmente mejorar estas conexiones eléctricas, que permitirían a España
exportar parte de su superávit energético en picos de suministro de
las renovables. Tras reconocer el
problema del aislacionismo energético peninsular, los líderes decidieron dar un mandato a la Comisión para que presente soluciones
para lograr los objetivos del 10 y el
15 por ciento.
No obstante, la duda en el aire
era hasta qué punto serían vinculantes estos objetivos en la redacción final de las conclusiones, como insistía Portugal dentro de la
sala, ya que la reunión continuaba
al cierre de esta edición.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
69
Economía
Oleguer Pujol asume el mando de una
asesoría fiscal antes de ser imputado
Ciudadanos
se presentará a
las autonómicas
en toda España
Fue detenido unas horas y agentes de policía registraron su casa y sus oficinas
elEconomista MADRID.
J. Romera / V. Sosa / J. Sacristán.
Cajón desastre Napi
MADRID / BARCELONA.
Sólo 15 días antes de ser imputado
y su domicilio registrado, Oleguer
Pujol, el hijo pequeño del expresidente catalán Jordi Pujol, tomó el
control de la asesoría fiscal Bridger
Spain. Según figura en el Registro
Mercantil, el pasado 9 de octubre
el menor del clan Pujol asumió el
cargo de administrador único de esta compañía en sustitución del ciudadano Ivan Azinovic Gamo, que
desde enero de 2013 y hasta entonces ejercía este cargo.
Esta empresa, constituida en septiembre de 2012 y domiciliada en
Barcelona, ofrece actividades de
contabilidad, teneduría de libros,
auditoría y asesoría fiscal. El anterior administrador de la empresa,
Ivan Azinovic, está relacionado con
los negocios de la familia Pujol, ya
que es secretario de Drago Capital,
la empresa con la que Oleguer Pujol gestiona unos recursos de más
de 2.000 millones de euros. Además, también fue apoderado de la
sociedad extinguida S. Fernando
Resort Bahía Sur, de la que Oleguer
Pujol fue nombrado apoderado en
2006. La primera administradora
de esta asesoría fiscal fue María del
Carmen de Paz Martínez, vinculada con 180 sociedades, entre las que
se encuentra Longshore, de la que
fue administradora y en la que Oleguer Pujol fue consejero delegado.
La vinculación del hijo menor del
expresidente catalán con esta empresa de asesoría fiscal se ha producido dos semanas antes de que
ayer quedara finalmente en libertad, imputado por los delitos de blanqueo de capitales y fraude fiscal,
tras negarse a declarar en la comisaría de La Verneda de Barcelona.
Antes de que la Policía Nacional lo
trasladara a la comisaría catalana
para tomarle declaración, 60 agen-
La justicia sospecha que Drago era
el vehículo inversor del ‘clan Pujol’
La justicia cree que Oleguer Pujol Ferrusola se encargaba de ocultar
el dinero negro del clan Pujol en paraísos fiscales y, posteriormente,
blanquearlo en forma de fondos de inversión que invertían a través
de Drago Capital. Oleguer Pujol, su administrador, invirtió 2.000 millones en operaciones inmobiliarias. El juez Santiago Pedraz espera
encontrar vinculaciones entre Drago y sociedades del resto del clan
para demostrar que actuaban como una red en la que unos ‘recaudaban’ dinero por comisiones a empresarios y otros lo invertían.
tes de la Unidad Central de Delincuencia Económica y Fiscal (Udef )
registraron durante siete horas las
propiedades y oficinas de Oleguer
Pujol y su socio Luis Iglesias en cuatro provincias españolas. Esta operación, ordenada por el juez de la
Audiencia Nacional Santiago Pedraz para buscar información so-
bre el dinero que presuntamente
pudieron blanquear a través de siete operaciones inmobiliarias, finalizó con la incautación de varias cajas de documentación y con la detención de Oleguer Pujol para que
no destruyera pruebas.
El juez Pedraz finalmente no localizó dinero en efectivo en los in-
muebles registrados, que presuntamente Pujol pudo blanquear junto a su socio a través de siete operaciones inmobiliarias.
Empresarios imputados
A raíz de la querella presentada por
Podemos y el partido liderado por
Ada Colau, Guanyem Barcelona, el
juez pretende aclarar el origen del
dinero con el que se adquirieron,
por ejemplo, 1.152 oficinas de Banco Santander por parte de la sociedad Samos Servicios y Gestiones,
la compra de edificios de Bankia
por parte de las sociedades Step Negocios y Ursus Alfa y la adquisición
de un hotel en Canarias, entre otras
operaciones.
Por otro lado, el miércoles, el juez
Pablo Ruz citó a once nuevos imputados en su investigación sobre
el pago de ocho millones entre 2004
y 2012 a Jordi Pujol Ferrusola.
Un estudio alerta de un ‘corralito’ en Cataluña
Societat Civil Catalana
avisa de la huida de
depósitos bancarios
J. Sacristán BARCELONA.
El sistema bancario catalán sería
una de las piezas más afectadas por
un hipotética independencia de Cataluña. Según el estudio presentado ayer por el profesor de Econo-
mía Aplicada de la Universitat Autónoma de Barcelona (UAB) y miembro de Societat Civil Catalana, Ferran Brunet, y el catedrático de Economía Aplicada de la Universidad
de Barcelona (UB), Francesc Granell, la secesión provocaría una huida de depósitos bancarios de Cataluña y, en consecuencia, un corralito para evitar el colapso financiero del país.
El informe, en el que han participado 30 economistas, augura la
caída del PIB catalán en un 7,4 por
ciento en el escenario más optimista, cifra que podría llegar al 14,2 y
al 23,5 en escenarios más pesimistas. El impacto en el empleo sería
“muy grave”, con una destrucción
de 447.000 puestos de trabajo, el 16
por ciento del empleo catalán, por
lo que la tasa de paro alcanzaría el
34,4 por ciento.
Según el estudio, estos efectos se
producirían básicamente por la caída del comercio catalán con el res-
El presidente de Ciudadanos, Albert Rivera, confirmó ayer que
su partido concurrirá a las próximas elecciones autonómicas
en toda España, y que optará a
la elección en los comicios municipales allí “donde haya candidaturas con capacidad de entrar en los ayuntamientos”.
Rivera justificó la no presentación en todos los municipios
porque, a su juicio, “ir a unas elecciones es muy serio”, aunque haya partidos que vayan sin poder
llenar las candidaturas. Dijo, eso
sí, que Ciudadanos optará a las
autonómicas y municipales de
2015 “en toda España”.
Respecto a si lo hará conjuntamente con UPyD, Rivera explicó que en dos o tres semanas
los equipos de ambos partidos
emitirán su informe al respecto,
y que si hubiera un acuerdo entre las direcciones, Ciudadanos
lo llevaría a votación de sus militantes. Rivera certificó el cambio de UPyD sobre el posible pacto con Ciudadanos, aunque admitió que la “expulsión de facto” del eurodiputado Francisco
Sosa Wagner “no ayuda a pensar en la posibilidad de pacto”.
to de España (menos 45 por ciento), con la Unión Europea (menos
25 por ciento) y con el resto del mundo (menos 20 por ciento). El trabajo parte de la hipótesis de que Cataluña se vería obligada a abandonar la Unión Europea y a emitir una
moneda diferente al euro.
Granell apuesta por negociar con
Madrid para corregir el déficit fiscal catalán y reformar la Constitución para reconocer que “Cataluña
es una nación”.
Las farmacias,
dispuestas a
prestar atención
a domicilio
Juan Marqués MADRID.
Las farmacias españolas están
preparadas para prestar servicios de atención domiciliaria, seguimientos de la medicación o
cribados de enfermedades, pero precisan un marco legal que
recoja sus aspiraciones profesionales. Es una de las condiciones
recogidas en el decálogo presentado ayer por el Consejo General de Colegios Farmacéuticos
en el Congreso Nacional de Córdoba, que pretende buscar nuevas vías de financiación ante la
continuada caída de los precios
de los medicamentos o las demoras en los pagos de las recetas por parte de algunas regiones. En la hoja de ruta de los colegios farmacéuticos, se insta a
desarrollar servicios profesionales para responder a las nuevas
necesidades sociosanitarias de
los pacientes, siempre que estén
“retribuidos, amparados jurídicamente y que puedan prestarse por todas las farmacias desde
la voluntariedad”.
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
70
Normas & Tributos
Economía
Las nuevas prioridades
del Ministerio de
Justicia, en ‘Iuris&Lex’
La revista jurídica
digital reseña las
importantes sentencias
publicadas por el TS
elEconomista MADRID.
Manifestación en Valencia de la Plataforma de Afectados por la Hipoteca. REUTERS
El Supremo ‘tumba’ 8 cláusulas
suelo de hipotecas por abusivas
No superan el ‘juicio de transparencia’ que el Alto Tribunal
entendió necesario en su sentencia de 9 de mayo de 2014
Teresa Blanco MADRID.
Nuevo varapalo de la Justicia a las
prácticas abusivas de los bancos. El
Pleno de la Sala Primera del Tribunal Supremo ha dictado nueva sentencia, de 8 de septiembre de 2014
-dada a conocer hoy- sobre cláusulas suelo incorporadas a préstamos
hipotecarios y sobre el necesario
control de transparencia.
La sentencia, de la que es ponente el magistrado Orduña Moreno,
reitera la doctrina ya fijada por su
nada pacífica sentencia de 9 de mayo de 2013 en orden a la consideración de la cláusula suelo inserta en
los préstamos hipotecarios como
una cláusula impuesta al consumidor y no negociada.
En aquel fallo el Pleno de la Sala
de lo Civil partió del concepto de
control de transparencia entendido
como aquel en el que “el consumidor tenga un conocimiento real de
cuál es el sacrificio económico y de
la carga jurídica que se deriva del
contrato”.
Como consecuencia, en el caso
concreto, declaró la nulidad de las
cláusulas por falta de transparencia y condenó a eliminarlas y a abstenerse de ponerlas en el futuro. El
nuevo fallo, continúa en esta línea
y consagra definidamente el control de transparencia real que se enmarca en el control general de abusividad y que implica el necesario
cumplimiento por el predisponente de unos especiales deberes a la
hora de configurar estos contratos
que permitan que el consumidor
comprenda realmente las consecuencias jurídicas y económicas del
producto o servicio ofertado.
Y este control de transparencia no
se reduce a la necesidad de que las
cláusulas sean simplemente claras
desde el punto de vista gramatical.
Esta vez, el Supremo ha valorado las cláusulas insertas en los préstamos de Caja Segovia, aprecia que
la cláusula suelo no supera este juicio de transparencia al no formar
parte de las negociaciones y tratos
El voto particular
sostiene que el
consumidor podía
comprenderla con
una simple lectura
preliminares que se llevaron a cabo, ni tampoco resultó destacada y
diferenciada en el contrato ni en la
previa oferta vinculante al quedar
inserta en una cláusula mucho más
amplia y genérica sobre el interés
variable.
La sentencia concluye que la Sala se ve imposibilitada de examinar
las consecuencias de la declaración
de nulidad de la cláusula suelo a la
hora de declarar si las cantidades
cobradas por el banco en aplicación
de dicha cláusula habrían de devolverse al consumidor ya que tal cuestión fue rechazada en primera ins-
tancia y no fue recurrida en apelación por la parte perjudicada.
Lo cierto es que, las principales
quejas a la sentencia del Supremo
del pasado 9 de mayo derivaron,
precisamente, de la decisión del Supremo de decantarse por la no irretroactividad -es decir, por la no devolución de las cantidades pagadas
por los clientes de los bancos en base a esas cláusulas ahora declaradas nulas- basándose, entre otras
cosas, en “el posible riesgo de trastornos graves con transcendencia
en el orden público” por las ingentes cantidades que la banca se vería obligada a devolver.
Iuris&Lex, la revista jurídica digital de elEconomista, aborda en su
nuevo número, publicado hoy, las
prioridades del Ministerio de Justicia hasta las elecciones generales de 2015, fin de la legislatura.
Tras la llegada de Rafael Catalá al frente de la Cartera, se ha establecido una línea maestra: medidas que puedan consensuarse
con los profesionales y ciudadanos implicados en cada asunto,
que no sea necesario abordar cambios estructurales de peso y que
sean sencillos y necesarios.
De esta forma, se quedan fuera
algunas de las estrellas de la revolución planteada por Ruiz-Gallardón, como por ejemplo la Ley de
Planta judicial o las leyes de Demarcación de los registradores y
notarios.
En el ámbito de la fiscalidad destacan las medidas propuestas por
los inspectores de Hacienda para
combatir la corrupción que en estos momentos colapsa los tribunales y las portadas de los medios
de comunicación.
La estadística del Consejo General del Poder Judicial muestra
que en la actualidad se generan
menos procesos concursales, demandas de despido y asuntos en
general en los juzgados.
La jurisprudencia ha dejado esta semana importantes perlas, como la que impide a Hacienda inspeccionar de nuevo a quien ya revisó de forma parcial; la que anula la doctrina del Tiro Único de
Hacienda; o la del Supremo que
anula ocho cláusulas suelo o la que
declara nula una garantía crediticia con un pagaré en blanco, impuesta por el banco.
Tribunas profesionales
Con respecto a los columnistas
habituales, Esaú Alarcón aborda
las consecuencias de las ultimas
sentencias del Tribunal Supremo,
que afectan a la Inspección. La notaria Ana Fernández Tresguerres
aborda uno de los temas que mayor atención concitan en el ámbito del Derecho privado como es
la fiscalidad en las sucesiones internacionales.
En el ámbito Administrativo, el
registrador de la Propiedad, Fernando Acedo-Rico, analiza el procedimiento de Castilla-La Mancha en gestión urbanística, pionero en su materia. El magistrado
Manuel Fernández Lomana analiza la problemática que plantea
la invalidez cuando se refiere al
trabajo a tiempo parcial. Las inversiones fantasma, de las que se
obtienen rápidos e importantes
beneficios es el argumento de la
sentencia penal que analiza el magistrado Eduardo de Urbano.
Y finalmente, los magistrados
Javier Yáñez y Carlos Nieto analizan las últimas novedades de la
legislación y la jurisprudencia en
el ámbito concursal.
Opinión discrepante
La sentencia contiene un voto particular del magistrado Sancho Gargallo para el que “no sólo la redacción de la cláusula es clara y comprensible, sino que su ubicación sistemática dentro del contrato es
correcta y lógica, por lo que no se
trata de una cláusula emboscada”.
En su opinión, que se pacten este tipo de cláusulas “no es algo extraño o sorpresivo (...) bastando la
simple lectura para que un consumidor pueda comprender “las consecuencias económicas derivadas
a su cargo”. A ello añade que “máxime cuando la fiebre del mercado
inmobiliario de los años en que se
pactaron estas cláusulas, en el que
participaron de forma masiva los
consumidores, provocaron un conocimiento poco menos que natural del coste de las hipotecas”.
Premio de los secretarios judiciales
La directora general de Fujitsu, Ángeles Delgado, recibió ayer, de manos
del presidente de la Comunidad de Madrid, Ignacio González,
el IV Galardón a la Excelencia en la introducción de nuevas tecnologías
y modernización de la Administración de Justicia.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
Web: www.eleconomista.es E-mail: [email protected]
71
Gestión Empresarial
el panel de expertos, o si organiza
un taller para el resto de los colaboradores, podrá acceder a todos
los contenidos sin necesidad de pagar la suscripción”, afirma Fernández. Estos ingresos son los únicos
con los que cuenta la red, ya que se
nutre de la experiencia compartida por los usuarios. “No queremos
depender de patrocinios ni de donaciones”, reconoce Fernández.
La plataforma cuenta con un consejo editorial que se encarga de revisar los contenidos. “No se aceptan artículos sesgados o personas
que quieran imponer su doctrina”,
asegura Fernández. En este sentido, “es válida cualquier posición política o religiosa siempre que aporte experiencia y que la idea sea propia”, afirma Fernández.
Posibilidades de negocio
Miembros del jurado de los Premios Know Square. EE
Una red de conocimiento
para el mundo empresarial
Know Square permite compartir información de calidad
y contenidos enfocados a la dirección y gestión de empresas
Ana García MADRID.
La inmensa avalancha de información publicada en Internet puede
convertirse a veces en un arma de
doble filo y generar más confusión
que ayuda. Ésto lo saben bien aquellos profesionales cuyo negocio depende mucho de poder contar con
la información más adecuada en cada momento. De esta manera, un
grupo de directivos visualizó una
brecha en la información relacionada con el mundo empresarial que
circulaba digitalmente, y así surgió
Know Square, una red de conocimiento formada por profesionales
independientes, que permite compartir contenido de calidad enfocado a la dirección y gestión de empresas desde una perspectiva hu-
manista, y no puramente técnica.
De esta forma, la plataforma facilita compartir reuniones, jornadas,
reseñas de libros, resúmenes de conferencias, o artículos.
Según Juan Fernández-Aceytuno, uno de los fundadores de Know
Square, se trata de una web puramente cooperativa, dónde “cual-
quier persona puede acceder siempre que se comprometa a aportar
conocimiento y experiencia”.
El acceso a la web se puede hacer a través de una suscripción anual,
o participando de forma activa en
la elaboración de contenidos. “Si alguien es colaborador habitual escribiendo artículos, si participa en
Premios ‘Know Square’
Con los premios Know Square, la plataforma pretende corroborar su
compromiso con la difusión de conocimiento de calidad. Los premios
reconocen la mejor oferta editorial, y la labor particular de autores especializados en distintos ámbitos de la gestión empresarial. Los candidatos, propuestos por un colectivo de más de 6.000 trabajadores del
sector, son evaluados por un jurado formado por 25 directivos y profesionales con experiencia en distintos ámbitos de economía y gestión.
Una de las estrellas de Know Square, es el Proyecto Coach, puesto en
marcha en el año 2010. Esta iniciativa pretende ayudar a los directivos y profesionales que se están
viendo afectados por las escasas
oportunidades de empleo. “Todas
las personas que hoy en día contamos con un puesto de trabajo, podemos dedicar algo de nuestro tiempo a ayudar a los profesionales que
se han ido al paro o que están cambiando de trabajo”, apunta Fernández. “El que ha pasado por esta experiencia sabe lo importante que
es que alguien te escuche y te ayude”. A día de hoy, más de 500 personas han participado en este proyecto, ayudando a profesionales a
volver al mercado laboral.
Aunque el nivel actual de usuarios supera los 5.000, desde la plataforma aseguran que no están motivados por el número final de usuarios. “Nos mueve la calidad de los
contenidos, la independencia y fomentar valores que proyecten la
responsabilidad social individual.
Desde sus inicios en 2008, Know
Square se ha posicionado como una
herramienta muy útil para empresarios y emprendedores, con la que
compartir y construir nuevas ideas.
Para leer más
www.eleconomista.es/kiosco/
‘la Caixa’ y la Unión por el Mediterráneo
impulsan el desarrollo económico de la zona
eE MADRID.
El presidente de la Fundación la
Caixa, Isidro Fainé, y el secretario
general de la Unión por el Mediterráneo (UpM), Fathallah Sijilmassi, han firmado una alianza estratégica para impulsar proyectos sociales y de desarrollo económico en
los países de esta área geográfica.
El acuerdo, el primero que firma
el organismo con una fundación ban-
caria, contempla la promoción de
distintas iniciativas en países como
Marruecos, Túnez y Turquía, entre
otros. Además, la formación, la integración laboral y el fomento del
emprendimiento entre mujeres y
jóvenes son algunas de las líneas de
actuación prioritarias de la alianza.
Asimismo, en el terreno del desarrollo urbano sostenible se impulsarán programas para fomentar
la cohesión social y la intervención
comunitaria en distintas ciudades
de esta zona.
La alianza ratifica el apoyo de La
Caixa al desarrollo de la región euromediterránea. En este sentido,
desde el año pasado la entidad impulsa la Med Confederation, una estrategia para situar el Mediterráneo en la economía global, junto
con entidades de Bélgica, Francia,
Marruecos, Egipto, Túnez y Turquía.
Fathallah Sijilmassi, junto a Isidro Fainé. EE
‘Startup Spain’
sitúa a Chile
como referente
emprendedor
El evento hizo
una comparación
entre ambos países
eE MADRID.
El encuentro Start Up Chile: un
referente global de emprendimiento, organizado por Esade, la Fundación Rafael del Pino y la Fundación Chile-España, tuvo lugar
ayer en Madrid. El Auditorio Rafael del Pino fue el lugar adecuado para acoger este evento, el cual supone la novena edición de
Start Up Spain, un laboratorio
sobre startups, capital riesgo y
emprendimiento en España.
En el acto se analizó el ecosistema en el que conviven este tipo de empresas, así como la innovación y los venture capital de
nuestro país, comparándolos con
el caso chileno.
En este sentido, la jornada se
centró en el proyecto Start-Up
Chile, un programa creado por
el Gobierno de Chile y ejecutado por Corfo (Corporación de
Fomento de la Producción), que
busca atraer emprendedores internacionales en etapa temprana, para arrancar sus startups en
el país latinoamericano y utilizar Chile como plataforma adecuada para un lanzamiento global.
El acto contó con la participación del embajador de Chile en
España, Francisco Marambio; la
directora ejecutiva de Fundación
Chile-España, Mª Ángeles Osorio; el vicepresidente de Esadegeo, Javier Santiso; el vicepresidente ejecutivo de la Fundación
Esade, Pedro Navarro; el director de Start Up Chile, Sebastián
Vidal, y el director de la Fundación Rafael del Pino, Vicente
Montes, además de diversos representantes de empresas con
prácticas de éxito que han sido
partícipes de este programa con
anterioridad.
eE
elEconomista.es
Ecodiario.es
Líder de audiencia de la prensa económica
El canal de información general de ‘elEconomista.es’
Madrid: Condesa de Venadito 1. 28027. Madrid. Tel. 91 3246700. Barcelona: Travessera de Grácia, 73-79. 08006 Barcelona. Tel. 93 1440500. Publicidad: 91 3246713. Imprime: Bermont SA: Avenida de Alemania, 12. Centro de Transportes de Coslada. 28820 Coslada (Madrid).
Tel. 91 6707150 y Calle Metal-lúrgia, 12 - Parcela 22-A Polígono Industrial San Vicente. 08755 Castellbisbal (Barcelona) Tel. 93 7721582 © Editorial Ecoprensa S.A. Madrid 2006. Todos los derechos reservados. Esta publicación no puede, ni en todo ni en parte, ser distribuida, reproducida, comunicada públicamente, tratada o en general utilizada, por cualquier sistema, forma o medio, sin autorización previa y por escrito del editor. Prohibida toda reproducción a los efectos del Artículo 32,1, párrafo segundo, LPI. Distribuye: Logintegral 2000,S.A.U. – Tfno.
91.443.50.00- www.logintegral.com Publicación controlada por la
Club de Suscriptores y Atención al lector:
Tf. 902 889393
Indicadores
Empezaron en época de crisis,
¿en qué momento están ahora?
El sector está en una situación
delicada. En España estamos en
una situación de continuidad,
sin embargo, lo que estamos haciendo es apostar por el proceso de internacionalización. Ya
estamos en países como Brasil,
Chile, Colombia y Perú, donde
las tasas de crecimiento son importantes y también lo es el momento porque estos países están
apostando por las TIC. Un ejemplo es Colombia, donde en menos de un año hemos crecido de
33 personas en 2013, a más de
140 en estos momentos.
¿En Europa no tienen proyectos?
Sí, ya trabajamos en algunos países, pero lo más importante es
que nos acaba de homologar la
Comunidad Europea para ser
uno de los cinco consorcios que
aspiran al mayor contrato en el
sector TIC de lo que es la Administración pública europea. Es
una homologación que puede
ser de hasta 98 millones de euros de contratos en cuatro años.
Lo hacemos en consorcio con
otras tres empresas españolas y
hemos ganado a todos los grandes en Europa; han quedado cinco consorcios y nosotros somos
uno de ellos
Todo el mundo habla de ‘cloud
computing’, ¿se está forjando
una burbuja?
Es una de las líneas que claramente va a seguir creciendo. Pero a la vez que este negocio crece estamos sufriendo una presión en los precios que produce
que los márgenes bajen.
“Externalizar
todo es un error
estratégico”
Personal: Le gusta viajar
y conocer gente. Últimamente está interesado
en los libros firmados
por el escritor Santiago
Posteguillo.
Carrera: Es Licenciado en
Informática por la Universidad de Deusto.
Trayectoria: Fue gerente
de Cuentas en Bilbomatica
durante casi diez años.
También trabajó en Entel
Ibai, como director hasta
marzo de 2012.
¿Es peligroso tener todos los datos de una empresa en la ‘nube’?
Nunca hay una verdad absoluta
en el tema de la seguridad. No
tiene por que ser más insegura
la nube que tener los datos en los
propios sistemas. Lo que hay que
hacer es poner los medios adecuados para que la seguridad sea
eficaz. Puede ser mucho más seguro tener la información de una
empresa en la nube, que normalmente tienen capas de seguridad y que éstas pueden ser más
avanzadas que las de las propias
instalaciones.
0,6%
-0,2%
-0,9%
Producto
Interior
Bruto
Índice de
Precios de
Consumo
Ventas
minoristas
IIº Trim. 2014
Septiembre 2014
Agosto 2014
Tasa anual
24,47%
4%
13.709,1
Paro
EPA
Interés
legal del
dinero
Déficit
Comercial
IIº Trim. 2014
2013
Millones
Julio 2014
0,341
1,2648
86,81
Euribor
Euro/Dólar
Petróleo
Brent
Doce meses
Dólares
Dólares
1%
-0,1%
1.228,5
Producción
industrial
Costes
Laborales
Oro
Julio 2014
Tasa interanual
2º Trimestre 2014
El tiempo
Descubre el Coche en Silencio
y disfruta de un viaje tranquilo
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ELISA SENRA
Ángel
Echevarría
Director general
de Entelgy
Las grandes empresas tienen
potencial para tener sus propios
equipos integrados, ¿por qué
externalizan servicios como el
suyo?
Se puede pensar que la subcontratación está provocada por la
crisis, pero estoy convencido de
que es un modelo que va a funcionar, perdurar e incluso aumentar con el tiempo. Aunque
no podemos hablar de la externalización absoluta, en las grandes compañías se trata de delegar aquello que no es un valor
muy directo de la actividad de la
empresa. Pero sí que se aseguran de que subcontratan la parte que les aporta menos valor
añadido. Con lo cual no suele haber una externalización completa; ya que podría convertirse en
un error estratégico.
Dólares
por onza
España
Europa
min max prev
Madrid
Barcelona
Valencia
Sevilla
Zaragoza
Bilbao
Tenerife
La Coruña
Granada
Mallorca
Pamplona
Valladolid
14
13
14
16
13
13
21
16
10
13
8
10
902 320 320
25 Nub
22 Sol
26 Sol
29 Sol
26 Sol
25 Nub
29 Sol
21 Nub
25 Sol
24 Sol
24 Nub
23 Nub
min max prev
Amsterdam 11
Atenas
9
Berlín
3
Bruselas
11
Fráncfort
3
Ginebra
4
Lisboa
17
Londres
10
Moscú
-10
París
11
Varsovia -4
Helsinki
1
15 Llu
20 Llu
12 Sol
14 Llu
14 Nub
13 Sol
26 Nub
18 Nub
-2 Nub
15 Nub
4 Sol
3 Nub
4 1 0 2 4
Abrir nuevas sedes le ha permitido conocer otros países y cómo vive allí la gente, algo que Ángel Echevarría dice que le apasiona porque “muchas veces en
los viajes no conoces de verdad
la cultura del lugar”.
8 437007 260038
Violeta Vidal MADRID.
fondos
de inversión
VALOR
LIQUIDATIVO
Suplemento diario de ‘elEconomista’
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
A&G FONDOS SGIIC
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
ALLIANZ POPULAR ASSET MANAGEMENT SGIIC
A&G Gbl Manager Funds
6,66
A&G Tesor.
5,57
-
10,26
0,73
Alt - Long/Short Eq - G
1,77
€ Mny Mk
28,19
Cartera Óptima Decidida
113,70
0,33
7,13
★★★
€ Moderate Allocation -
49,69
57,86
Cartera Óptima Dinam
123,86
2,13
12,28
★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
29,88
Cartera Óptima Flex
117,42
0,02
5,43
★★★
€ Flex Allocation - Gbl
26,95
Cartera Óptima Moder
118,57
0,29
4,80
★★★
€ Cautious Allocation -
93,04
Cartera Óptima Prud
109,59
1,03
2,58
★★
€ Cautious Allocation -
125,48
Eurovalor Ahorro Dólar
115,23
7,48
3,23
$ Mny Mk
20,98
€ Ultra Short-Term Bond
291,87
ABANTE ASESORES GESTIÓN SGIIC
Abante Asesores Gbl
12,86
2,96
7,13
Abante Blsa Absolut A
12,99
1,02
4,19
Abante Blsa
10,81
4,36
13,48
Abante Patrim Gbl A
14,89
-0,43
6,44
Abante Rta
11,90
0,47
2,35
Abante Rentab Absolut A
11,00
0,22
1,21
Abante Selección
11,67
1,69
Abante Valor
12,13
Okavango Delta A
15,08
★★★★
€ Flex Allocation - Gbl
59,97
Alt - Fund of Funds - M
110,98
Gbl Large-Cap Blend Eq
20,59
1.847,25
1,29
2,19
Alt - Fund of Funds - M
22,74
★★★
Eurovalor Ahorro € III
106,99
-0,31
1,65
€ Ultra Short-Term Bond
90,15
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
71,67
Eurovalor Ahorro Top 2019
120,04
6,24
4,47
Fixed Term Bond
100,92
Alt - Fund of Funds - M
19,12
Eurovalor Asia
218,04
8,83
7,38
Asia-Pacific ex-Japan E
20,56
★★★
★★★
6,30
€ Moderate Allocation -
88,53
Eurovalor Blsa Eurp
57,45
-2,59
10,06
Eurozone Large-Cap Eq
46,42
0,40
3,01
★★★
★★★
€ Cautious Allocation -
59,45
Eurovalor Blsa
296,33
0,68
10,05
Spain Eq
113,46
19,38
★★★★★
★★★
-0,42
Spain Eq
87,71
Eurovalor Bonos Alto Rendi
166,91
0,76
7,92
★
Gbl H Yld Bond - € Hedg
41,22
Eurovalor Bonos € LP
140,50
8,37
7,40
★★★★
Eurovalor Cons Dinam
121,99
0,89
2,36
Eurovalor Divdo Europ
123,40
2,10
6,81
Eurovalor Estados Unidos
113,45
7,43
16,12
Eurovalor Europ Ptccion
116,22
-0,48
Eurovalor Gar. Evolución E
113,82
0,61
Eurovalor Gar. Índices Glo
130,44
Eurovalor Gar. Progresión
128,95
Eurovalor Gar. Revalorizac
Eurovalor Gar. Selección G
★★★
AHORRO CORPORACIÓN GESTIÓN SGIIC
Abanca CP
11,89
0,53
2,87
Abanca Fondepósito
11,58
0,98
2,22
★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
57,38
€ Ultra Short-Term Bond
372,28
Abanca Gar 1
13,34
1,13
7,23
Guaranteed Funds
30,06
Abanca Gar 2
12,90
0,62
4,24
Guaranteed Funds
42,97
Abanca Gar 3
13,50
3,56
4,83
Guaranteed Funds
56,64
Abanca Gar 4
12,84
1,77
2,76
Guaranteed Funds
70,60
Abanca Gar 5
12,49
3,42
5,71
Guaranteed Funds
53,98
Abanca Gar 6
12,64
3,20
3,34
Other
15,37
Abanca Gest Cons
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
Eurovalor Ahorro €
★★★
€ Dvsifid Bond
288,82
Alt - Long/Short Debt
191,22
★
Eurp Equity-Income
39,16
★★★
US Large-Cap Blend Eq
43,52
1,36
Guaranteed Funds
83,55
3,17
Guaranteed Funds
38,40
2,03
5,00
Guaranteed Funds
64,26
1,70
6,52
Guaranteed Funds
42,03
83,74
2,55
5,35
Guaranteed Funds
76,66
82,95
-0,84
0,40
Guaranteed Funds
120,32
Eurovalor Gar Dólar II
130,00
1,91
1,10
Guaranteed Funds
40,53
Eurovalor Gar Energía
108,16
2,19
1,91
Guaranteed Funds
79,55
Eurovalor Gar Extra Luxe
154,21
0,62
8,32
Guaranteed Funds
75,20
Eurovalor Gar Extra Moda
109,19
1,96
3,16
Guaranteed Funds
63,28
Eurovalor Gar Mundial
105,85
0,68
2,89
Guaranteed Funds
56,40
Eurovalor Gbl Convert
11,48
1,32
2,43
Alt - Long/Short Debt
26,99
1.415,95
0,24
1,65
★★
€ Ultra Short-Term Bond
65,50
AC Fondepósito
12,17
0,98
2,13
★★★★
€ Ultra Short-Term Bond
1.095,85
AC Fondtes LP
13,91
6,12
7,06
★★
€ Gov Bond
46,02
AC Gest Gbl Cons
11,78
1,60
2,74
Alt - Long/Short Debt
26,89
AC Ibex-35 Ind
23,37
4,75
9,43
Spain Eq
28,96
121,30
-1,13
6,32
19,65
80,51
-4,29
-8,05
Prpty - Direct Eurp
91,89
★★
Convert Bond - Gbl
AC Patrim Inmob FII
Eurovalor Mix 15
92,98
2,81
4,68
€ Cautious Allocation
298,43
€ Dvsifid Bond
54,79
★★★
Eurovalor Mix 30
88,29
2,15
4,69
98,91
285,76
★★★
€ Cautious Allocation
€ Ultra Short-Term Bond
Eurovalor Mix 50
83,61
1,86
5,39
★★★
€ Moderate Allocation
45,82
AC Cuenta Fondtes CP
AC Rta Fija Flex
★★★
1.715,25
8,49
8,15
Fondo 3 Depósito
11,92
0,99
2,11
Fondo 3 Gar V
12,01
3,57
4,34
Guaranteed Funds
49,30
Eurovalor Mix 70
Fondo 3 Rta Fija
1.156,37
6,69
6,78
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
32,98
Eurovalor Rta Fija Corto
Selectiva España
23,91
-1,42
8,30
Spain Eq
48,97
Eurovalor Rta Fija
★★★★
★★
ALKEN LUXEMBOURG SÀRL
Alken Eurp Opport H
196,34
1,20
21,08
★★★★
Eurp Flex-Cap Eq
4.803,38
Alken S C Eurp R
136,98
2,68
23,12
★★★★
Eurp Small-Cap Eq
146,84
AB Eurp Income A €
AB Eurp Vle A
AB Eurozone Strat Vle Port
7,27
3,57
9,86
★★★★
€ Flex Bond
1.495,53
11,73
-1,51
13,18
★★★
Eurp Large-Cap Vle Eq
87,18
8,82
-6,17
12,23
★★★
Eurozone Large-Cap Eq
35,42
ALLIANZ GLOBAL INVESTORS EUROPE GMBH
Allianz BRIC Eq CT €
Allianz Emerg Eurp A €
Allianz € Bond AT €
-0,80
8,19
★★★
€ Aggressive Allocation
61,42
2,91
3,93
★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
119,70
★★
€ Dvsifid Bond
99,89
€ Mny Mk
312,98
★★★★
€ Flex Bond
34,27
Other Allocation
17,56
€ Flex Allocation - Gbl
18,90
7,30
5,24
4,79
Óptima Ahorro CP B
957,22
0,19
1,46
Óptima Rta Fija Flex
112,15
0,70
2,25
15,84
-5,59
6,85
0,88
-1,83
-0,76
Amundi Dyarbt Volatilité I
ALPHA PLUS GESTORA SGIIC
High Rate
ALLIANCEBERNSTEIN (LUXEMBOURG) S.À R.L.
3,28
93,94
AMISTRA SGIIC
Amistra Gbl
★★
AMUNDI
6.172,39
-0,48
0,34
Alt - Volatil
87,12
74,74
1,74
1,31
★
BRIC Eq
85,49
Amundi Gbl Macro 2 I
3.328,45
0,17
1,11
Alt - Debt Arb
173,55
283,75
-14,13
0,39
★★★★
Emerg Eurp Eq
152,04
Amundi Gbl Macro 4
6.466,01
-1,82
0,63
Alt - Multistrat
64,88
€ Dvsifid Bond
270,38
Amundi Tréso 3 Mois I
-
0,35
0,55
€ Mny Mk
14.968,31
Guaranteed Funds
55,25
219.789,30
0,31
0,47
€ Mny Mk
22.140,11
32,08
★★★★
15,49
8,09
8,37
Allianz € Protect Dynam Pl
134,53
1,82
2,98
Allianz Gbl Agricult Trend
144,36
13,18
10,78
★★★★
Sector Eq Agriculture
201,02
AMUNDI IBERIA SGIIC
Allianz Gbl EcoTrends A €
89,45
-4,11
10,89
★★
Sector Eq Ecology
133,23
Amundi Estrategia Bonos
669,66
1,51
3,26
★★
€ Dvsifid Bond
Amundi Estrategia Gbl
970,86
1,14
5,87
★★★
€ Cautious Allocation -
16,93
Amundi Fondtes LP
217,30
7,19
7,60
★★★
€ Gov Bond
124,94
Allianz Gbl Eq AT €
Allianz Gbl Sustainability
8,38
3,20
15,85
★★★
Gbl Large-Cap Gw Eq
119,63
18,12
4,02
14,99
★★★
Gbl Large-Cap Gw Eq
36,09
Amundi Tréso EONIA ISR I
Cómo leer nuestras tablas: El valor liquidativo está expresado en euros Las estrellas miden la rentabilidad en función del riesgo que ha tomado cada producto en los últimos tres años (cinco estrellas es la máxima calificación y una la menor). Patrimonio: en millones de euros. Cómo se seleccionan los datos: Sólo
se incluyen los fondos que tengan las siguientes características: estén dirigidos a particulares, tengan una inversión mínima inferior a los 10.000 euros, un patrimonio superior a los 15 millones de euros y antigüedad de al menos 3 años. Fecha del fichero: 22 de octubre, según últimos datos disponibles.
Información facilitada por
Más información en: eleconomista.es/fondos
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
2 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
ING Direct FN Cons
11,88
2,10
2,85
★★
€ Cautious Allocation -
210,03
ING Direct FN Dinam
12,52
5,51
6,51
★★★★
€ Cautious Allocation
103,75
ING Direct FN € Stoxx 50
10,90
-2,82
11,47
★★★
Eurozone Large-Cap Eq
109,67
ING Direct FN Ibex 35
14,95
2,85
8,81
★★★★
Spain Eq
312,23
ING Direct FN Mod
12,01
3,69
4,73
★★★
€ Cautious Allocation
228,81
9,46
10,65
19,99
★★★★
US Large-Cap Blend Eq
112,49
81,84
0,33
1,88
★★★
€ Ultra Short-Term Bond
24,36
ING Direct FN S&P 500
Rural Castilla La Mancha
AMUNDI LUXEMBOURG S.A.
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS
AXA Aedificandi A Inc
252,32
12,25
12,94
AXA Court Terme A Acc
2.419,38
0,18
AXA Trésor Court Terme Acc
2.466,92
0,10
★★★★
Prpty - Indirect Eurozo
417,54
0,21
€ Mny Mk - Sh Term
1.100,54
0,16
€ Mny Mk - Sh Term
507,71
BANCO MADRID GESTIÓN DE ACTIVOS SGIIC
Banco Madrid Ahorro
7,21
1,28
3,18
★★★★
€ Ultra Short-Term Bond
164,12
Banco Madrid Iber Acc
87,16
-2,12
8,25
★★★★
Spain Eq
114,47
9,82
8,83
13,03
★★★★★
€ Dvsifid Bond
304,98
Amundi F Absolut H Yld AE-
107,05
0,08
1,91
Alt - Debt Arb
27,35
BPERE Fondo Iber Adagio
111,16
1,00
2,79
★★★
€ Flex Allocation - Gbl
26,46
Amundi F Absolut Vol Arb A
115,66
-0,89
-0,29
Alt - Volatil
107,46
Fixed Income Ass Allocatio
14,60
2,22
7,52
Alt - Fund of Funds - M
15,92
Amundi F Absolut Vol € Eqs
131,06
-2,57
-4,44
Alt - Volatil
886,39
Liberbank Ahorro
9,71
3,32
4,19
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
282,01
Amundi F Bd € Corporate AE
18,46
5,91
7,04
★★★
★★★★
€ Corporate Bond
591,63
Liberbank Cartera Conserv
6,96
0,19
2,95
€ Cautious Allocation
73,09
12,12
-0,82
6,76
★★★
★★★
Amundi F Convert Gbl AE-C
Convert Bond - Gbl € He
290,07
Liberbank Cartera Moder
6,62
-1,24
5,50
€ Flex Allocation
18,13
Amundi F Eq Gbl Aqua AE-C
119,50
3,49
13,70
★★★
★★★
Sector Eq Water
53,46
Guaranteed Funds
18,60
Amundi F Glbl Macro Forex
103,25
-0,84
1,68
Alt - Currency
422,34
★★★
€ Ultra Short-Term Bond
207,78
Banco Madrid Rta Fija
ARQUIGEST SGIIC
Arquiuno
21,81
2,96
6,26
★★★★
€ Cautious Allocation
46,84
ASHMORE INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED
Ashmore EM Local Currency
94,85
-1,77
0,59
Other Bond
826,91
ATL 12 CAPITAL GESTIÓN SGIIC
atl Capital Best Mngers
11,14
-1,34
5,56
★★★
€ Moderate Allocation -
21,10
atl Capital Cartera Dinam
11,23
1,90
7,08
★★★
€ Flex Allocation
30,24
atl Capital Cartera Patrim
11,56
0,96
4,91
★★★
€ Cautious Allocation
52,35
atl Capital Lqdez
12,04
0,74
2,04
€ Mny Mk
51,71
Espinosa Partners Inversio
12,91
0,16
5,07
★★★★
€ Flex Allocation
27,69
★★★★
€ Flex Allocation - Gbl
Fongrum/Valor
15,07
2,50
8,42
15,65
Aviva Espabolsa
Aviva Eurobolsa
Aviva Fonvalor € B
Aviva Rta Fija B
13,82
22,85
0,75
0,59
2,13
12,08
★★★★
★★★★★
€ Ultra Short-Term Bond
-0,27
2,35
0,80
2,00
Liberbank € 6 Gar
8,25
0,96
2,56
Guaranteed Funds
50,08
Liberbank Eurodólar Gar
8,02
5,28
3,30
Guaranteed Funds
30,97
Liberbank Gbl
8,04
0,66
4,43
★★★★
€ Flex Allocation - Gbl
93,11
Liberbank Mix RF
9,37
0,72
5,64
★★★
€ Cautious Allocation
26,83
Liberbank Mundial 6 Gar
8,53
2,62
3,63
Guaranteed Funds
19,46
Liberbank RV España
9,76
-0,85
5,82
Spain Eq
22,86
Liberbank Sectorial Gar
8,57
-2,60
4,45
Guaranteed Funds
56,76
Liberbank Telecomunicacion
Pentathlón
Premium JB Mod
Wrd Solidarity Fund
★
8,03
9,16
5,30
Guaranteed Funds
25,00
88,06
13,08
17,49
Other Allocation
23,03
833,79
3,16
5,60
5,86
-0,10
-0,18
★★★
€ Cautious Allocation -
22,08
€ Flex Allocation - Gbl
15,62
270,13
Spain Eq
422,44
Degroof Eqs Eurp Behaviora
36,55
0,66
15,32
★★★
Eurp Large-Cap Vle Eq
169,50
Degroof Eq EMU High Div Yl
83,14
-2,29
12,21
★★★
Eurozone Large-Cap Eq
95,09
109,79
4,60
9,05
★★★
€ Aggressive Allocation
35,71
529,78
8,80
-6,92
9,25
★★★
Eurozone Flex-Cap Eq
68,17
Degroof Gbl Ethical
12,97
6,09
14,58
★★★★★
€ Moderate Allocation
91,87
Degroof Gbl Isis High C
75,01
3,98
11,07
★★★
€ Aggressive Allocation
88,18
Degroof Gbl Isis Low B Acc
78,26
4,98
5,99
★★★
€ Cautious Allocation -
683,70
Degroof Gbl Isis Md B Acc
94,98
5,04
9,11
★★★★
€ Moderate Allocation -
2.545,59
17,13
7,06
8,21
★★★★
€ Dvsifid Bond
AVIVA INVESTORS LUXEMBOURG SA
Share Energy
Aviva Investors Em Mkts Lo
14,69
9,57
4,44
★★★ Gbl Emerg Markets Bond
617,85
Aviva Investors Emerg Eurp
4,37
-1,10
7,49
★★★★ Emerg Eurp ex-Russia Eq
32,37
Aviva Investors Eurp Corp
3,40
5,72
7,48
Aviva Investors Eurp Eq B
6,90
-1,78
Aviva Investors Eurp Eq In
10,72
Aviva Investors Eurp Real
10,60
Aviva Investors Long Term
81,92
Aviva Investors Sh Term Eu
14,46
★★★
55,51
Share € Selection
945,03
1,48
5,63
★★★★
Sector Eq Energy
43,03
1.782,51
-1,89
14,95
★★★★
Eurp Large-Cap Gw Eq
69,31
BANKIA FONDOS SGIIC
€ Corporate Bond
92,51
13,73
★★ Eurp ex-UK Large-Cap Eq
119,20
Bankia 2018 € Stoxx II
109,66
-0,27
7,72
Guaranteed Funds
74,83
-0,51
11,91
★★★ Eurp ex-UK Large-Cap Eq
159,09
Bankia 2018 EuroStoxx
127,43
2,77
7,26
Guaranteed Funds
73,07
10,30
12,63
★★★
Prpty - Indirect Eurp
42,16
Bankia Banca Privada Selec
11,45
-0,64
9,03
★★★★
€ Aggressive Allocation
38,26
18,82
12,69
★★★
€ Bond - Long Term
78,93
Bankia Blsa Española
943,09
-0,52
6,75
★★
Spain Eq
77,63
0,66
1,62
★
€ Gov Bond - Sh Term
27,36
Bankia Blsa Mundial
91,80
-2,79
12,39
★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
18,67
4,92
5,64
15,76
★★
US Large-Cap Blend Eq
20,37
AXA FUNDS MANAGEMENT S.A.
AXA WF € Bonds AC €
7,70
863,19
Liberbank Diner
BANK DEGROOF S.A.
AVIVA GESTIÓN SGIIC
Aviva CP B
Liberbank Continental Gara
Bankia Blsa USA
8,57
7,13
★★★
€ Dvsifid Bond
187,84
Bankia Bonos CP (I)
1.706,13
0,49
1,35
€ Mny Mk
253,49
1,29
1,43
2,54
€ Ultra Short-Term Bond
436,67
AXA WF € Credit Plus AD €
12,07
5,90
8,00
★★★★
€ Corporate Bond
818,86
Bankia Bonos CP FIP
AXA WF Frm Em Markets AC €
97,95
4,04
5,63
★★★
Gbl Emerg Markets Eq
326,23
Bankia Bonos Duración Flex
11,53
3,72
4,15
★★
€ Corporate Bond
52,57
15,73
3,88
9,02
★★
Spain Eq
35,01
17,51
-1,53
9,23
★
Eurp Equity-Income
67,28
7,24
7,10
2,31
★★
$ Dvsifid Bond - Sh Ter
20,09
3,30
3,70
★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
630,94
AXA WF Frm € Relative Vle
AXA WF Frm Eurp Emerg AC €
46,03
-6,10
13,08
★★★
Eurozone Large-Cap Eq
646,46
Bankia Divdo España
113,68
-10,89
2,46
★★★
Emerg Eurp Eq
17,72
Bankia Divdo Europ
AXA WF Frm Eurp Microcap A
144,55
1,25
17,51
★★★★
Eurp Small-Cap Eq
138,53
Bankia Dólar
AXA WF Frm Eurp Opport AC
56,48
-3,39
13,46
★★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
255,67
Bankia Duración Flex 0-2
10,63
AXA WF Frm Eurp Real State
158,96
12,91
16,50
★★★★★
Prpty - Indirect Eurp
257,14
Bankia Emerg
11,38
7,02
3,15
★★★
Gbl Emerg Markets Eq
24,47
AXA WF Frm Eurp S C AC €
102,97
-3,56
14,86
★★★
Eurp Mid-Cap Eq
392,09
Bankia € Top Ideas
6,60
-6,37
13,15
★★★★
Eurozone Large-Cap Eq
27,41
AXA WF Frm Gbl Real Est Se
105,17
12,33
15,80
★★★
Prpty - Indirect Gbl
97,81
Bankia Evolución Mod
105,57
0,54
1,68
Alt - Fund of Funds - M
17,43
Bankia Evolución Prud
126,69
0,95
2,37
Alt - Fund of Funds - M
490,85
AXA WF Frm Human Capital A
108,44
-3,03
12,96
★★★
Eurp Flex-Cap Eq
281,91
AXA WF Frm Hybrid Rsces AC
79,51
-3,01
-1,69
★★★★
Sector Eq Natural Rsces
60,71
Bankia Fondtes CP
1.460,59
0,21
1,35
€ Mny Mk
71,17
168,96
2,26
2,86
★★★
€ Gov Bond - Sh Term
86,55
★★★★★
AXA WF Frm Italy AC €
161,68
-1,58
14,58
★★★★
Italy Eq
459,59
Bankia Fondtes LP
AXA WF Frm Junior Energy A
110,39
-3,22
5,51
★★★★★
Sector Eq Energy
164,13
Bankia Fonduxo
1.815,32
8,94
12,23
€ Cautious Allocation
241,71
102,05
2,21
6,98
Guaranteed Funds
103,87
AXA WF Frm Talents Gbl AC
AXA WF Gbl Flex 100 AC €
290,97
6,87
11,61
★★★
Gbl Flex-Cap Eq
116,62
Bankia Gar 2016
64,42
4,24
9,43
★★★
€ Aggressive Allocation
54,53
Bankia Gar Blsa 3
AXA WF Gbl Flex 50 A-C €
62,90
3,49
6,78
★★★★
€ Cautious Allocation -
123,92
Bankia Gar Rentas 5
AXA WF Gbl H Yld Bds A(H)-
79,49
2,32
9,61
★★★
Gbl H Yld Bond - € Hedg
912,67
Bankia Gar Rentas 6
AXA WF Optimal Absolut Pia
54,88
-1,08
0,40
★
€ Cautious Allocation -
37,18
AXA WF Optimal Income AC €
160,93
-1,08
4,85
★★★
€ Flex Allocation
508,48
Bankia Gobiernos € LP
Bankia Ind Ibex
8,63
2,13
1,74
Guaranteed Funds
97,17
132,02
4,45
5,86
Guaranteed Funds
179,29
9,43
5,42
5,84
Guaranteed Funds
112,93
11,16
6,69
5,04
★★
€ Gov Bond
43,45
143,02
2,39
9,36
★★
Spain Eq
24,30
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
Fondos 3
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
PATRIMONIO
Bankia Mix Rta Fija 15
11,68
0,97
3,86
★★★
€ Cautious Allocation
584,38
BL-Bond € A
260,58
4,45
2,32
Bankia Mix Rta Fija 30
10,63
0,69
3,25
★★★★
€ Cautious Allocation
93,40
BL-Emerging Markets A
124,06
6,10
10,74
Bankia Mix Rta Variable 50
14,34
-0,04
4,45
★★★
€ Moderate Allocation
29,01
BL-Equities Dividend A
117,12
10,48
10,84
★★★
Gbl Equity-Income
769,06
Bankia Mix Rta Variable 75
6,57
-0,76
8,36
★★
€ Aggressive Allocation
17,33
BL-Equities Eurp B Acc
5.105,83
-0,36
13,39
★★★★
Eurp Large-Cap Gw Eq
572,62
Bankia Monetar € Deuda (I)
118,40
0,09
1,19
€ Mny Mk
64,33
BL-Equities Horizon B
775,37
1,19
8,71
★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
41,05
17,16
3,87
4,03
★★★★
€ Corporate Bond - Sh T
74,13
BL-Global 30 A
636,45
3,73
1,94
★★★
€ Cautious Allocation -
256,70
142,69
0,61
2,35
Fixed Term Bond
57,92
BL-Global 50 A
826,10
5,15
4,79
★★★
€ Moderate Allocation -
355,74
Fixed Term Bond
35,78
BL-Global 75 A
1.259,90
6,73
8,63
★★★★
€ Aggressive Allocation
350,70
Spain Eq
24,33
BL-Global Bond A
308,73
2,94
2,55
★★
Gbl Bond - € Hedged
159,86
BL-Global Eq B
619,10
5,36
11,85
★★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
302,78
Bankia Rta Fija LP
Bankia Rentab Objetivo CP
Bankia Rentab Objetivo MP
15,68
0,70
6,46
Bankia S & Mid Caps España
280,88
-4,02
11,16
★★★
★★
MORNIGSTAR
GIF
€ Dvsifid Bond
145,20
★★★★★ Gbl Emerg Markets Alloc
308,33
Bankia Soy Así Cauto
122,33
1,70
3,09
★★
€ Cautious Allocation -
243,94
Bankia Soy Así Dinam
107,37
0,37
6,74
★★★
€ Aggressive Allocation
32,06
BL-Global Flex A
105,69
10,86
4,50
★★★★
€ Flex Allocation - Gbl
1.044,97
€ Moderate Allocation -
162,68
BL-Optinvest €
126,20
3,61
1,20
★★
€ Aggressive Allocation
137,89
★★
Bankia Soy Así Flex
105,79
0,99
4,40
Caja Madrid Afianza 5 Años
103,79
-2,23
3,55
Guaranteed Funds
22,13
BANSABADELL INVERSIÓN SGIIC
Caja Madrid Europ Top Gar.
7,17
0,18
3,02
Guaranteed Funds
74,65
Fidefondo
1.805,93
1,37
2,86
★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
17,24
Caja Madrid Eurostoxx 50 P
8,55
-2,69
3,43
Guaranteed Funds
101,08
Inversabadell 10
7,13
0,35
3,53
★★★
€ Cautious Allocation
233,73
Caja Madrid Fondlibreta 20
130,15
0,48
3,84
Guaranteed Funds
106,74
Inversabadell 25
7,22
-0,89
4,48
★★★
€ Cautious Allocation
466,42
Gar Telecomunicaciones 1
11,31
-0,50
1,33
Guaranteed Funds
96,65
Inversabadell 50
5,82
-3,27
5,51
★★★
€ Moderate Allocation
84,86
BANKINTER GESTIÓN DE ACTIVOS SGIIC
Inversabadell 70
16,39
-4,79
6,86
★★★
€ Aggressive Allocation
40,04
Bankinter Ahorro Activos €
Sabadell Asia Emergente Bl
9,96
6,59
5,19
★
Asia ex Jpn Eq
19,58
Bankinter Blsa España
862,63
0,81
1,97
1.183,60
2,86
11,37
★★★★
€ Mny Mk
1.008,11
Spain Eq
343,68
Sabadell Bonos Emerg
13,12
13,52
6,18
Sabadell Bonos España
17,92
3,85
6,18
★★★★★
★★★
★★ Gbl Emerg Markets Bond
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
55,90
71,83
Bankinter Diner 1
730,35
0,52
1,84
€ Mny Mk
92,65
Bankinter Diner 2
895,78
0,66
2,04
€ Mny Mk
317,68
Sabadell Bonos €
10,21
9,63
7,79
€ Dvsifid Bond
126,34
€ Mny Mk
53,20
Sabadell CP € FIP
9,34
2,59
4,78
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
328,94
Eurp Flex-Cap Eq
76,17
Sabadell Emergente Mix Fle
10,28
11,36
7,69
★★★★ Gbl Emerg Markets Alloc
58,37
21,06
Sabadell España Blsa
10,77
-0,50
12,33
★★★★
Spain Eq
191,92
Sabadell España Divdo
15,31
-4,63
9,52
★★★★
Spain Eq
118,80
Bankinter Diner
1.427,05
0,33
1,66
Bankinter Divdo Europ
1.053,84
-0,62
8,17
Bankinter EE.UU. Nasdaq 10
Bankinter España 2020 II G
Bankinter Europ 2020
Bankinter Europ 2021 Gar
Bankinter Eurostoxx 2018 G
Bankinter Fondo Monetar
Bankinter Futur Ibex
1.119,11
11,38
19,08
Sector Eq Tech
1,19
2,65
Guaranteed Funds
52,58
93,23
-0,88
1,83
Guaranteed Funds
20,03
156,94
3,09
4,17
Other
44,32
82,44
2,09
5,37
Guaranteed Funds
21,98
1.801,99
-0,12
-0,16
104,05
5,09
10,79
29,56
5,61
5,11
Bankinter Ibex 2015 Gar
97,31
1,08
14,33
Bankinter Ind Blsa Español
★★★★
971,67
Bankinter Gest Abierta
Bankinter Ind América
★★
825,95
6,60
17,83
1.018,73
6,08
3,96
€ Mny Mk
21,99
★★★★
Spain Eq
176,96
★★★
€ Dvsifid Bond
228,99
Guaranteed Funds
15,09
★★
US Large-Cap Blend Eq
154,62
Guaranteed Funds
34,01
Bankinter Ind Europeo 50
531,76
-1,88
12,54
★★★
Eurozone Large-Cap Eq
33,12
Bankinter Ind Japón
532,77
-7,62
16,33
★★
Jpn Large-Cap Eq
66,52
Bankinter Mercado Europeo
Bankinter Mix Flex
865,59
-0,10
1,58
1.027,04
-0,36
9,08
★★★★
Guaranteed Funds
16,76
€ Moderate Allocation
91,61
Bankinter Mix Rta Fija
92,14
3,07
6,60
★★★★
€ Cautious Allocation
137,60
Bankinter Multiselección 2
67,40
0,68
5,04
★★★★
€ Cautious Allocation -
53,41
Bankinter Multiselección D
865,11
-1,97
7,16
★★★★
€ Moderate Allocation -
34,25
Bankinter Pequeñas Compañí
251,73
-5,72
12,59
★★★★
Eurozone Flex-Cap Eq
29,43
Bankinter Plus 10 Gar
1.010,03
0,51
3,94
Guaranteed Funds
17,92
Bankinter Rta Dinam
1.169,99
-4,36
2,85
Alt - Multistrat
17,85
110,70
4,65
5,92
Guaranteed Funds
46,95
Bankinter Rta Fija Aguamar
1.193,42
1,76
6,20
Guaranteed Funds
25,18
Bankinter Rta Fija CP
1.032,71
3,54
4,29
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
822,97
Bankinter Rta Fija Iris Ga
1.074,46
0,56
2,53
Guaranteed Funds
19,43
Bankinter Rta Fija LP
1.321,71
8,24
7,45
★★★★
€ Dvsifid Bond
421,53
Bankinter Rta Variable €
65,72
-3,62
10,97
★★★
Eurp Large-Cap Vle Eq
103,75
Bankinter RF 2014 III Gar
66,19
0,26
3,69
Guaranteed Funds
18,83
Bankinter RF 2014 IV Gar
1.345,76
0,14
3,71
Guaranteed Funds
27,60
Bankinter RF 2015 Gar
1.640,24
0,87
4,25
Guaranteed Funds
34,39
79,93
1,78
7,29
Guaranteed Funds
36,61
Bankinter RF Atlantis 2017
974,29
4,60
4,67
Guaranteed Funds
121,45
Bankinter Sector Telecomun
436,57
2,64
9,15
★ Sector Eq Communication
18,81
1.527,47
2,23
7,76
Guaranteed Funds
18,64
BK Eurostoxx 55 Gar
726,61
-1,16
4,35
Guaranteed Funds
15,88
BK Multifondo II Gar
966,36
-0,04
3,38
Guaranteed Funds
21,04
1.319,23
0,28
1,37
€ Mny Mk
31,47
Bankinter Rta Fija 2017 Ga
Bankinter RF 2016 II Gar
BK EE.UU. 55 Gar
Cuenta Fiscal Oro Bankinte
BANQUE DE LUXEMBOURG INVESTMENTS S.A.
★★★★
9,30
7,33
17,22
★★
US Large-Cap Blend Eq
90,53
Sabadell € Yld
18,01
4,21
8,68
★★★
€ H Yld Bond
57,74
Sabadell Euroacción
11,97
-9,29
9,34
★★
Eurozone Large-Cap Eq
132,71
Sabadell Europ Blsa
3,63
-8,38
9,36
★★★
Eurp Large-Cap Vle Eq
63,54
Sabadell Estados Unidos Bl
Sabadell Europ Valor
Sabadell Evolución
Sabadell Fondo Depósito
Sabadell Fondtes LP
Sabadell Futur 10 Gar
8,80
-6,65
10,97
★★★
Eurp Large-Cap Vle Eq
82,34
11,16
-0,95
1,39
★★
€ Ultra Short-Term Bond
68,79
118,13
0,92
2,21
★★★★
€ Ultra Short-Term Bond
308,70
8,47
1,80
3,29
★★★★
€ Gov Bond - Sh Term
288,91
9,66
0,34
3,79
Guaranteed Funds
21,30
12,24
2,17
4,90
Guaranteed Funds
192,82
Sabadell Gar Extra 1
8,22
-3,51
2,43
Guaranteed Funds
59,12
Sabadell Gar Extra 14
12,17
3,08
9,16
Guaranteed Funds
35,35
Sabadell Gar 130 Aniversar
Sabadell Gar Extra 17
9,13
4,03
5,74
Guaranteed Funds
16,59
Sabadell Gar Extra 18
13,59
4,73
3,40
Guaranteed Funds
457,30
Sabadell Gar Extra 20
10,88
1,27
3,19
Guaranteed Funds
202,17
Sabadell Gar Extra 21
12,74
0,62
3,43
Guaranteed Funds
200,78
Sabadell Gar Extra 3
6,69
0,59
0,62
Guaranteed Funds
31,13
Sabadell Gar Fija 14
8,20
2,14
4,67
Guaranteed Funds
122,54
Sabadell Gar Fija 5
8,57
0,33
4,13
Guaranteed Funds
19,75
Sabadell Gar Fija15
9,05
4,44
5,36
Guaranteed Funds
118,07
Sabadell Gar Superior 3
7,11
-0,20
2,63
Guaranteed Funds
159,97
Sabadell Gar Superior 4
11,63
-0,05
2,62
Guaranteed Funds
20,83
Sabadell Gar Selección IV
17,96
2,10
5,65
Sabadell Intres € 1
20,61
1,45
3,26
Sabadell Intres Gar 5
12,92
0,32
3,94
Sabadell Japón Blsa
1,75
-6,90
4,43
Sabadell Mix 50 FIP
8,34
-1,79
Sabadell Mix 70 FIP
8,07
Sabadell Progresión € FIP
7,45
Sabadell Rend € FIP
Sabadell Rend
Guaranteed Funds
16,13
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
190,29
Guaranteed Funds
25,13
Jpn Large-Cap Eq
49,86
7,85
€ Moderate Allocation
102,84
-3,36
9,29
€ Aggressive Allocation
46,92
0,29
1,00
€ Mny Mk
113,72
€ Ultra Short-Term Bond
1.848,42
€ Ultra Short-Term Bond
571,21
9,28
2,02
3,31
11,67
1,17
2,12
★★★
★
★★★★
Sabadell RF Mixta España
8,94
1,78
3,16
★★
€ Cautious Allocation
53,44
Sabadell RV Mixta España
11,04
0,71
7,03
★★★★
€ Moderate Allocation
22,96
24,46
-4,95
6,18
★★★
Spain Eq
30,32
891,06
0,19
1,68
★★★
€ Ultra Short-Term Bond
22,79
Sabadell Solbank Blsa
Sabadell Solbank Premium C
Sabadell Urquijo Patrim Pr
21,50
3,08
5,17
★★★★
€ Cautious Allocation
95,13
Sabadell Urquijo Patrim Pr
9,67
-0,18
6,92
★★★★
€ Flex Allocation
19,83
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
4 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
BARCLAYS FUNDS
Barclays Bond € Convert A
12,98
-3,56
6,43
★★
Convert Bond - Eurp
104,41
Barclays Eq € A € Acc
14,79
-5,49
16,85
★★★★
Eurozone Large-Cap Eq
177,14
BARCLAYS WEALTH MANAGERS ESPAÑA SGIIC
Barclays Blsa España 2019
Barclays Blsa España Selec
Barclays Blsa Europ
Barclays Blsa USA
Barclays Bonos Cons
Barclays Bonos Corpor
Barclays Bonos Larg
7,75
0,89
2,69
VALOR
LIQUIDATIVO
51,54
15,86
4,49
17,23
★★★★
Spain Eq
196,21
495,27
-1,63
10,40
★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
41,18
5,79
6,17
12,98
★
US Large-Cap Blend Eq
56,67
1.253,47
0,01
0,76
★★
€ Ultra Short-Term Bond
100,02
7,27
0,96
2,60
★★★
€ Corporate Bond - Sh T
67,94
1.050,65
5,20
3,65
★★★
€ Dvsifid Bond
37,26
★★★★
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
BBVA Comb Europ II
9,87
0,74
5,00
Guaranteed Funds
120,28
BBVA Comb Europ III
17,64
0,14
4,79
Guaranteed Funds
63,77
BBVA Comb Europ IV
12,24
0,61
3,15
Guaranteed Funds
38,05
BBVA Crec Europ Diversif.
12,11
2,48
5,70
Guaranteed Funds
46,81
BBVA Crec Europ
Guaranteed Funds
RENTAB.
2014
%
BBVA Diner Fondtes CP
12,35
0,99
5,18
1.469,69
0,01
1,20
9,21
-0,17
10,33
-0,16
BBVA Europ Consolidado
BBVA Europ Consolidado II
BBVA Europ Óptimo
BBVA Fon-Plazo 2014 D
Guaranteed Funds
59,40
€ Ultra Short-Term Bond
250,49
3,32
Guaranteed Funds
90,49
3,27
Guaranteed Funds
27,92
★★★
11,59
0,11
3,10
Guaranteed Funds
62,89
1.580,70
0,04
3,41
Guaranteed Funds
140,05
BBVA Fon-Plazo 2014 H
12,48
-0,08
2,89
Guaranteed Funds
60,87
BBVA Fon-Plazo 2014 I
1.278,54
-0,14
2,73
Guaranteed Funds
30,73
BBVA Fon-Plazo 2016 E
13,13
3,80
5,30
Guaranteed Funds
162,23
BBVA Fon-Plazo 2016
12,22
1,70
4,05
Guaranteed Funds
101,50
BBVA Fon-Plazo 2018
13,06
8,25
5,90
BBVA Gest Conserv
10,55
-1,05
3,15
BBVA Gest Decidida
6,26
-1,55
BBVA Gest Moder
5,48
0,23
BBVA Gest Ptccion 2020 BP
12,89
13,92
11,75
BBVA Mejores Ideas (Cubier
6,82
-4,42
10,54
711,67
Barclays Deuda Pública
6,84
2,50
4,05
€ Gov Bond - Sh Term
231,91
Barclays España Rta Fija 2
7,13
10,39
2,51
Fixed Term Bond
174,35
Barclays Eurib Plus
8,50
2,19
4,45
Fixed Term Bond
69,68
986,37
0,54
2,60
Guaranteed Funds
35,17
Barclays Gar. Blsa Zona €
8,29
0,72
2,48
Guaranteed Funds
22,03
Barclays Gar. Blsa Zona €
9,07
0,90
2,80
Guaranteed Funds
135,93
Barclays Gar Gig. Mundiale
6,76
0,06
2,15
Guaranteed Funds
100,25
Barclays Gest 25
6,77
2,22
5,32
★★★
€ Cautious Allocation
118,45
Barclays Gest 50
6,87
3,11
9,30
★★★★
€ Moderate Allocation
36,65
Barclays Gest Rta Fija
6,88
1,77
2,39
★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
47,52
6,45
7,79
14,24
★★★★
€ Flex Allocation - Gbl
120,11
BBVA Plan Rentas 2014 E
11,94
0,11
3,33
Guaranteed Funds
38,39
10.419,60
2,21
5,16
Fixed Term Bond
30,79
BBVA Plan Rentas 2015 B
1.253,50
1,63
3,53
Guaranteed Funds
104,84
153,35
Barclays Gar. Blsa EEUU
Barclays Gest Total
Barclays Inflación Plus
Barclays Intres Gar 1
Barclays Tesor.
BBVA Multiactivo Cons
BBVA Multiactivo Decidido
Guaranteed Funds
98,17
★★
€ Cautious Allocation
260,99
8,04
★★
€ Moderate Allocation
80,08
6,51
★★★
€ Moderate Allocation
136,73
Guaranteed Funds
51,82
12,55
★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
25,91
-0,83
-0,03
★
-0,82
7,36
€ Cautious Allocation
140,49
€ Aggressive Allocation
123,94
8,09
-0,73
6,50
Guaranteed Funds
44,47
BBVA Plan Rentas 2016 B
13,67
1,56
5,48
Guaranteed Funds
892,78
-0,07
0,33
€ Mny Mk
176,47
BBVA Plan Rentas 2016 E
12,70
3,62
5,06
Guaranteed Funds
77,72
BBVA Plan Rentas 2016
12,87
1,98
5,20
Guaranteed Funds
146,54
BARING INTERNATIONAL FUND MGRS (IRELAND)
Baring Ch Select A € Inc
12,76
2,89
11,07
★★★
Ch Eq
39,07
BBVA Plan Rentas 2017 B
13,36
6,48
5,24
Guaranteed Funds
87,09
Baring Gbl Select A € Inc
11,65
-0,26
9,97
★★★
Gbl Large-Cap Gw Eq
35,53
BBVA Plan Rentas 2018
13,55
6,37
6,01
Guaranteed Funds
143,93
BBVA Ranking
12,82
-0,20
3,16
Guaranteed Funds
154,90
BBVA Ranking II
10,87
-0,18
2,96
Guaranteed Funds
32,45
BBVA Rend Europ
13,13
5,77
4,11
Other
124,56
BBVA Rend Europ II
11,80
6,91
4,15
Fixed Term Bond
84,93
BBVA ASSET MANAGEMENT SGIIC
BBVA 5-100 Eurostoxx
BBVA Acumulación Europ
BBVA Ahorro CP
BBVA Blsa Asia MF
7,16
1,50
4,92
Guaranteed Funds
30,35
13,93
0,64
8,04
Guaranteed Funds
83,91
2.145,44
-0,08
0,78
★★
€ Ultra Short-Term Bond
1.514,39
20,13
9,21
9,72
★★★
Asia ex Jpn Eq
15,07
BBVA Blsa Ch
10,72
5,77
15,84
★★★★
Ch Eq
33,45
BBVA Blsa Desarrollo Soste
12,97
5,29
14,19
★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
28,70
BBVA Blsa Emerg MF
BBVA Blsa €
BBVA Blsa Europ
BBVA Blsa Europ Finanzas
BBVA Blsa
BBVA Blsa Ind €
10,92
6,38
7,16
★★★
Gbl Emerg Markets Eq
32,27
6,72
-9,36
5,42
★
Eurozone Large-Cap Eq
155,17
71,36
-6,85
6,75
★
Eurp Large-Cap Blend Eq
301,97
298,29
-5,47
13,14
★
Sector Eq Financial Ser
15,95
24,57
-2,60
8,43
★★
Spain Eq
190,54
7,28
-4,20
11,56
★★★
Eurozone Large-Cap Eq
99,78
21,13
2,49
9,71
★★★
Spain Eq
244,85
BBVA Blsa Ind Japón (Cubie
4,17
-7,65
17,55
★★
Jpn Large-Cap Eq
24,86
BBVA Blsa Ind USA (Cubiert
12,90
3,07
16,10
US Eq - Currency Hedged
22,43
1.295,42
5,83
1,30
★★
Latan Eq
33,96
BBVA Blsa Tecn. y Telecom.
10,11
9,33
12,90
★★★
Sector Eq Tech
126,36
BBVA Blsa USA (Cubierto)
12,55
2,72
15,55
★
US Large-Cap Blend Eq
74,71
★★★
US Large-Cap Blend Eq
271,67
Fixed Term Bond
399,10
BBVA Blsa Ind
BBVA Blsa Latam
BBVA Blsa USA
14,57
9,84
18,01
BBVA Bonos 2018
13,31
7,07
7,52
BBVA Bonos Corpor LP
13,09
5,20
6,23
BBVA Rentab Europ Gar. II
8,75
2,77
5,04
Guaranteed Funds
155,60
BBVA Revalorización Europ
10,21
-3,52
5,88
Guaranteed Funds
129,03
BBVA Revalorización Europ
12,38
-1,82
5,43
Guaranteed Funds
17,63
BBVA Selección Blsa
13,10
3,07
9,33
Guaranteed Funds
26,01
BBVA Selección Blsa II
12,75
2,46
6,58
Guaranteed Funds
44,94
Multiactivo Mix Rta Fija
736,28
3,20
2,13
€ Cautious Allocation -
19,81
Gbl Emerg Markets Eq -
59,06
BELGRAVE CAPITAL MANAGEMENT LTD
Vitruvius Emerg Markets Eq
414,98
-4,73
3,08
Vitruvius Eurp Eq B €
259,86
-6,31
11,01
★★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
134,28
5,10
11,52
★★★★★
€ Flex Allocation
30,35
139,65
-6,69
12,97
★★★★
Eurp Flex-Cap Eq
1.301,49
Bestinver Blsa
47,32
-4,66
12,03
★★★★★
Spain Eq
350,53
Bestinver Int
29,35
-6,93
13,33
★★★★★
Eurp Flex-Cap Eq
1.159,72
Bestinver Mix
25,44
-2,02
10,06
★★★★
€ Aggressive Allocation
52,46
7,71
-4,65
10,49
★★★★★
€ Aggressive Allocation
81,45
11,83
-0,51
1,19
★★
€ Cautious Allocation
678,76
BELGRAVIA CAPITAL SGIIC
Belgravia Épsilon
1.816,96
BESTINVER GESTIÓN SGIIC
Bestinfond
Bestinver Mix Int
★★
€ Corporate Bond
★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
288,56
$ Mny Mk
163,27
BMN GESTIÓN DE ACTIVOS SGIIC
177,79
Bestinver Rta
BBVA Bonos CP Plus
16,10
0,76
2,58
BBVA Bonos Dólar CP
65,24
7,00
1,19
BBVA Bonos Int Flex
15,45
5,15
3,46
★★
Gbl Bond - € Biased
171,26
BMN Blsa Española
9,65
0,00
10,95
★★★★
Spain Eq
38,15
BBVA Bonos LP Flex
14,86
0,79
2,95
★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
109,39
BMN Blsa Eurp
3,91
-4,57
9,10
★★★
Eurp Flex-Cap Eq
17,08
★★★★
BBVA Bonos Plaz II
12,93
8,68
6,36
Fixed Term Bond
88,58
BMN Fondepósito
12,22
0,90
2,28
€ Ultra Short-Term Bond
152,99
BBVA Bonos Plaz IV
1.114,94
9,88
5,61
Fixed Term Bond
92,19
BMN Gar Acc
12,80
0,30
3,48
Guaranteed Funds
21,84
BBVA Bonos Rentas II
13,74
8,33
6,04
Fixed Term Bond
141,31
BMN Gar Selección XI
12,58
3,40
3,72
Guaranteed Funds
17,12
BBVA Bonos Rentas III
12,64
4,85
4,18
Fixed Term Bond
189,29
BMN Intres Gar 10
12,32
8,36
6,90
Guaranteed Funds
19,97
BBVA Bonos Rentas IV
14,19
8,93
5,42
Fixed Term Bond
102,88
BMN Intres Gar 11
14,67
12,79
6,38
Guaranteed Funds
43,16
BBVA Bonos Rentas V
12,81
6,96
4,91
Fixed Term Bond
117,83
BMN Intres Gar 9
12,66
7,85
6,19
Guaranteed Funds
16,98
796,70
0,48
3,22
Guaranteed Funds
107,65
BMN Mix Flex
23,25
-1,37
7,94
★★
€ Aggressive Allocation
15,94
13,50
0,49
4,31
Guaranteed Funds
77,77
9,95
2,85
3,63
★★
€ Corporate Bond - Sh T
56,78
BBVA Cesta Gbl
BBVA Comb Europ
BMN RF Corporativa
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
Fondos 5
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
BNP PARIBAS GESTIÓN DE INVERSIONES SGIIC
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
6,26
7,12
★★★
€ Corporate Bond
658,80
95,04
-4,67
10,95
★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
99,71
Parworld Track UK C C
99,38
0,30
11,24
★
UK Large-Cap Blend Eq
15,03
11,35
★★★★
Gbl H Yld Bond - € Hedg
133,74
★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
33,96
5,46
★★★★★
€ Gov Bond - Sh Term
41,72
BNP Paribas Blsa Española
17,89
-1,38
9,77
★★★
Spain Eq
56,82
9,86
-0,36
9,44
★★★★
€ Aggressive Allocation
20,77
BNY MELLON ASSET MANAGEMENT LTD.
BNP Paribas Caap Equilibra
14,95
0,54
7,41
★★★★
€ Moderate Allocation -
61,83
BNY Mellon Gbl High Yld Bd
BNP Paribas Caap Mod
1,80
11,38
10,60
1,62
3,29
★★
€ Cautious Allocation
36,34
BPI GLOBAL INVESTMENT FUND MGT CO S.A.
BNP Paribas Dvsifid
9,59
1,04
6,48
★★★
€ Moderate Allocation
26,23
BPI GIF Europ (LUX) I
BNP Paribas €
9,57
3,76
5,04
★★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
54,51
BNP Paribas Gbl Ass Allc.
9,80
0,00
5,22
€ Moderate Allocation
51,16
10,64
-0,28
5,24
€ Moderate Allocation -
32,05
BNP Paribas Mix Mod
BNP Paribas Rta Fija CP
Segunda Generación Rta
10,47
3,17
4,55
€ Cautious Allocation -
23,70
894,27
0,69
0,39
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
47,83
8,10
1,28
2,79
★★
€ Cautious Allocation -
34,53
BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS LUX
BNP Paribas Quam Fund 10/2
120,25
-0,90
1,91
BNP Paribas Quam Fund 5/15
120,81
3,55
2,49
BNPP L1 Bond € Premium C C
143,58
3,56
4,10
1.542,20
7,49
5,00
BNPP L1 Dvsifid Activ Clic
124,37
0,14
BNPP L1 Dvsifid Activ Clic
113,40
BNPP L1 Dvsifid Wrd Balanc
★★
12,01
-3,77
10,62
CAJA ESPAÑA FONDOS SGIIC
Fondespaña Blsa Americana
88,54
4,01
12,93
Guaranteed Funds
23,47
Fondespaña Blsa Eurp Gar.
67,46
0,83
4,83
Guaranteed Funds
32,38
Fondespaña Blsa Eurp Gar.
74,69
-1,23
3,30
Guaranteed Funds
23,79
Fondespaña Blsa Inter. Gar
86,38
1,71
7,79
Guaranteed Funds
52,02
Fondespaña-Duero Alternati
67,00
-0,40
1,39
Fondespaña-Duero Audaz
54,80
-2,63
5,07
€ Cautious Allocation -
359,23
Fondespaña-Duero BE Gar. I
Alt - Fund of Funds - O
252,84
Fondespaña-Duero Cons
★★★
€ Dvsifid Bond
158,25
Fondespaña-Duero Depósito
★★★★
Gbl Bond
438,18
Fondespaña-Duero Divisa
4,05
Guaranteed Funds
36,86
Fondespaña-Duero Dólar Gar
-0,18
1,53
Guaranteed Funds
25,80
Fondespaña-Duero Emprended
180,44
-0,24
4,02
★★
€ Moderate Allocation -
313,06
BNPP L1 Dvsifid Wrd Gw C C
183,96
-0,96
5,64
★★
€ Aggressive Allocation
146,95
BNPP L1 Dvsifid Wrd High G
135,00
-1,98
7,17
★★
€ Aggressive Allocation
BNPP L1 Eq € C C
285,32
-2,54
11,67
★★★★
Eurozone Large-Cap Eq
BNPP L1 Eq Eurp C C
492,68
-4,56
12,13
★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
BNPP L1 Eq Netherlands C C
830,31
-2,64
9,08
★★
Netherlands Eq
BNPP L1 Safe Balanc W1 C D
139,96
-0,55
2,08
Capital Protected
BNPP L1 Safe Balanc W10 C
121,69
0,18
2,80
BNPP L1 Safe Balanc W4 C D
123,77
-0,78
BNPP L1 Safe Balanc W7 C D
123,10
BNPP L1 Safe Gw W1 C D
Alt - Fund of Funds - M
110,97
★★
€ Aggressive Allocation
15,43
360,35
0,06
6,16
Guaranteed Funds
47,67
69,52
0,13
2,35
★★
€ Cautious Allocation
131,99
★★★★
€ Ultra Short-Term Bond
25,99
Alt - Currency
19,58
9,50
0,47
1,41
84,88
3,03
3,68
104,78
4,11
3,83
60,48
-0,31
4,50
Fondespaña-Duero Fondtes C
67,85
0,21
Fondespaña-Duero Fondtes L
100,37
5,38
25,85
Fondespaña-Duero Gar. Blsa
384,87
-0,13
341,01
Fondespaña-Duero Gar. Rta
69,27
0,82
868,51
Fondespaña-Duero Gar. Rta
77,79
1,31
373,22
Fondespaña-Duero Gar. Rta
91,07
124,34
Fondespaña-Duero Gar. Rta
84,62
Capital Protected
115,99
Fondespaña-Duero Gar. Rta
0,29
Capital Protected
89,86
Fondespaña-Duero Gar. Rta
0,35
1,42
Capital Protected
120,35
158,29
-0,57
3,70
Capital Protected
89,75
BNPP L1 Safe Gw W10 C D
141,79
-0,12
5,04
Capital Protected
BNPP L1 Safe Gw W4 C D
132,08
-0,72
1,53
Capital Protected
BNPP L1 Safe Gw W7 C D
129,24
-0,09
3,06
BNPP L1 Safe Stability W1
118,68
-0,79
0,12
BNPP L1 Safe Stability W10
106,01
-0,39
BNPP L1 Safe Stability W4
110,64
-0,98
BNPP L1 Safe Stability W7
112,18
-0,14
-0,23
BNPP L1 Stainble Activ All
383,39
5,09
6,23
★★★
Parvest Bond € C C
211,88
7,20
6,52
★★★
€ Dvsifid Bond
1.441,42
CAJA INGENIEROS GESTIÓN SGIIC
Parvest Bond € Corporate C
174,48
6,76
7,55
★★★
€ Corporate Bond
2.215,08
Caja Ingenieros 2015 2E Ga
Parvest Bond € Gov C C
369,88
9,03
7,31
★★★
€ Gov Bond
1.628,35
Caja Ingenieros 2015 Gar
Parvest Bond € Inflation-L
132,11
6,39
4,54
★★
€ Inflation-Linked Bond
120,24
Caja Ingenieros Blsa USA
Parvest Bond € Md Term C C
181,31
4,21
4,59
★★
€ Dvsifid Bond
1.015,95
Parvest Bond € Sh Term C C
123,64
1,21
2,06
★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
627,70
Parvest Bond Wrd Inflation
139,09
6,51
2,53
★★★
Gbl Inflation-Linked Bo
101,73
Parvest Convert Bond Eurp
144,44
-2,86
6,42
★★★
Convert Bond - Eurp
668,60
BNPP L1 Bond Wrd Plus C C
PATRIMONIO
140,96
4,67
★★
MORNIGSTAR
GIF
Parvest Stainble Eq Eurp C
16,71
BNP Paribas Gbl Dinver
MORNIGSTAR
RATING
Parvest Stainble Bond € Co
Beta Deuda Fondtes LP
BNP Paribas Caap Dinam
RENTAB.
3 AÑOS
%
Guaranteed Funds
67,26
★★★
€ Moderate Allocation
32,08
1,34
★★★
€ Ultra Short-Term Bond
43,35
5,67
★★★★★
€ Gov Bond - Sh Term
162,99
1,73
Guaranteed Funds
69,50
4,46
Guaranteed Funds
59,27
2,96
Guaranteed Funds
117,70
2,56
3,52
Guaranteed Funds
46,90
1,38
4,53
Guaranteed Funds
204,05
74,89
1,83
3,15
Guaranteed Funds
46,08
72,70
0,01
3,49
Guaranteed Funds
20,88
Fondespaña-Duero Gar. RF V
87,95
5,00
4,21
Guaranteed Funds
71,28
Fondespaña-Duero Horiz 201
376,06
4,58
2,31
Other
27,88
37,73
Fondespaña-Duero Horiz 201
75,68
5,37
2,28
Fixed Term Bond
74,94
24,20
Fondespaña-Duero Mod
66,73
-0,33
2,91
★★
€ Cautious Allocation
61,97
Capital Protected
28,39
Fondespaña-Duero Monetar
1.215,58
-0,02
1,28
★★★
€ Ultra Short-Term Bond
78,67
Capital Protected
138,33
Fondespaña-Duero Rta Fija
13,96
1,54
4,11
★★
€ Cautious Allocation
30,61
0,21
Capital Protected
124,72
Fondespaña-Duero RF LP
105,93
3,58
5,20
★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
71,09
-0,96
Capital Protected
92,71
Fondespaña-Duero RV Españo
373,55
3,72
9,85
★★★
Spain Eq
37,97
Capital Protected
122,50
Fondespaña-Duero RV Europ
★★
Eurp Large-Cap Vle Eq
22,20
€ Cautious Allocation
273,12
Fonduero Eurobolsa Gar
Guaranteed Funds
72,57
9,70
-4,62
8,61
395,91
-0,49
7,09
7,59
1,64
4,35
Guaranteed Funds
36,25
10,98
0,16
4,54
Guaranteed Funds
28,94
7,95
11,45
15,89
★★★
US Large-Cap Blend Eq
16,01
10,56
3,39
4,82
★★
Gbl Emerg Markets Eq
16,60
Caja Ingenieros Gbl
5,76
5,79
13,52
★★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
33,59
Caja Ingenieros Iberian Eq
8,04
3,57
11,71
★★★★
Spain Eq
25,87
Caja Ingenieros Rta
12,02
-1,67
8,41
★★★
€ Aggressive Allocation
20,43
12,00
4,42
5,70
★★★
€ Cautious Allocation -
55,29
Caja Ingenieros Emerg
Parvest Convert Bond Eurp
140,15
-0,79
6,66
★★★★
Convert Bond - Eurp
236,87
Fonengin ISR
Parvest Dvsifid Dynam C C
216,78
3,75
5,84
★★★
€ Flex Allocation - Gbl
119,02
CAJA LABORAL GESTIÓN SGIIC
Parvest Enhanced Cash 18 M
119,55
0,85
0,65
★★
€ Corporate Bond - Sh T
32,16
Caja Laboral Ahorro
10,90
-0,14
1,69
★★★
€ Ultra Short-Term Bond
28,33
Parvest Enhanced Cash 6 Mo
109,68
0,81
0,69
★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
258,34
Caja Laboral Blsa
19,70
1,19
7,80
★★★
Spain Eq
36,57
Parvest Environmental Oppo
117,70
-1,79
11,72
★★★
Sector Eq Ecology
108,58
Caja Laboral Blsa Gar. IX
9,69
8,17
8,38
Guaranteed Funds
35,50
Parvest Eq Eurp Mid C C C
562,61
-0,73
16,32
★★★
Eurp Mid-Cap Eq
96,19
Caja Laboral Blsa Gar. VI
9,37
3,20
3,50
Guaranteed Funds
21,35
Parvest Eq Eurp S C C C
138,77
-0,91
19,25
★★★★
Eurp Small-Cap Eq
886,51
Caja Laboral Blsa Gar. XV
8,82
10,03
10,27
Guaranteed Funds
20,39
Parvest Eq Eurp Vle C C
134,76
-7,11
11,51
★★
Eurp Large-Cap Vle Eq
196,98
Caja Laboral Blsa Universa
6,27
-4,83
6,37
★
Gbl Large-Cap Blend Eq
15,37
Parvest Eq High Div Eurp C
80,22
-4,02
9,70
★★★
Eurp Equity-Income
637,15
Caja Laboral Bolsas Eurp
6,21
-4,69
12,00
★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
22,88
Parvest Flex Assets € C C
108,83
-0,25
1,15
Alt - Fund of Funds - M
28,00
Caja Laboral Diner
1.168,79
0,11
0,11
€ Mny Mk
34,92
Parvest Flex Bond Eurp Cor
49,10
2,06
4,21
★★
€ Corporate Bond
349,17
Caja Laboral Patrim
14,26
1,70
5,00
★★★
€ Cautious Allocation
27,76
Parvest Gbl Environment C
134,76
-0,86
15,23
★★★★
Sector Eq Ecology
250,89
Caja Laboral Rta Asegurada
9,58
0,38
3,94
Guaranteed Funds
65,60
Parvest Mny Mk € C C
209,96
0,18
0,24
€ Mny Mk
1.028,07
Caja Laboral Rta Asegurada
7,27
0,04
3,07
Guaranteed Funds
36,01
Parvest Multi-Strat Low Vo
101,98
-0,30
-0,96
Alt - Multistrat
90,52
Caja Laboral Rta
14,97
1,08
4,30
Guaranteed Funds
32,79
Parvest STEP 90 € C C
108,07
-5,29
-2,27
Guaranteed Funds
71,99
Caja Laboral Rta Fija Gar.
7,60
0,69
4,70
Guaranteed Funds
67,35
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
6 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
9,35
-0,17
3,01
Guaranteed Funds
19,72
CX Crec
49,59
4,67
13,06
★★★
Gbl Flex-Cap Eq
31,73
Caja Laboral RF Gar. II
10,73
1,11
3,92
Guaranteed Funds
153,00
CX Dinàmic 100
50,80
-3,88
2,17
★★★
€ Flex Allocation - Gbl
31,21
Caja Laboral RF Gar III
11,54
2,45
3,78
Guaranteed Funds
99,58
CX Dinàmic 30
32,22
-0,13
1,95
★
€ Cautious Allocation -
35,68
Caja Laboral RF Gar IX
10,49
4,01
3,50
Guaranteed Funds
60,57
CX Diner
7,50
-0,10
0,15
€ Mny Mk
47,07
Caja Laboral RF Gar V
10,59
5,22
2,84
Guaranteed Funds
61,48
CX Evoluciò Rendes 5
12,43
7,94
6,61
Fixed Term Bond
53,39
Caja Laboral RF Gar VI
9,11
1,12
3,44
Guaranteed Funds
45,86
CX Evoluciò Rendes Maig 20
7,49
9,76
4,73
Fixed Term Bond
26,26
12,58
8,95
6,54
8,51
0,35
3,30
1.784,73
0,50
0,84
★★
€ Ultra Short-Term Bond
55,70
7,33
1,19
4,90
★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
28,80
-1,30
1,83
★★★
€ Flex Allocation - Gbl
211,93
Caja Laboral Rta Fija Gar.
7,35
3,47
3,52
Guaranteed Funds
32,22
CX Fondtes LP
10,06
1,15
3,28
Guaranteed Funds
15,84
CX Gar 3
Caja Laboral RF Gar VIII
IK Rta Fija Gar VI
CX Liquiditat
CANDRIAM BELGIUM
Candriam Sust € Bds C Inc
265,75
7,09
5,00
★★★
€ Dvsifid Bond
149,00
Candriam Sust € Corp Bds C
445,65
6,10
6,75
★★
€ Corporate Bond
210,71
Candriam Sust € Sht Trm Bd
250,56
1,20
1,96
★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
96,37
Candriam Sust Eurp C Acc
20,86
-2,39
9,27
★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
161,65
Candriam Sust Wrd C Acc
22,24
6,26
15,54
★★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
29,76
Candriam Stainble High Acc
344,19
2,27
8,55
★★★
€ Aggressive Allocation
30,13
Candriam Stainble Low Acc
4,25
4,66
6,36
★★★★
€ Cautious Allocation
46,08
Candriam Stainble Md Acc
6,13
3,48
7,50
★★★
€ Moderate Allocation
132,89
Candriam Long Sh Risk Arb
Candriam Risk Arb C
€ Gov Bond - Sh Term
28,22
Guaranteed Funds
25,27
CONVICTIONS ASSET MANAGEMENT
Convictions Premium P
1.576,89
CPR ASSET MANAGEMENT
12.526,93
2,98
6,87
★★★★
Gbl Bond - € Biased
83,86
CPR EuroGov+ MT P
484,74
5,11
5,06
★★
€ Gov Bond
75,34
CPR Gbl Inflation P
446,20
2,84
2,00
★★★
Gbl Inflation-Linked Bo
29,36
1.283,30
-0,58
5,49
★★
€ Moderate Allocation -
79,00
895,05
-2,44
9,76
★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
18,65
CPR Credixx Invest Grade P
CRÉDIT AGRICOLE LUXEMBOURG
CANDRIAM FRANCE
Candriam Index Arb C €
CX Patrim
★★★★
1.362,69
0,34
1,00
Alt - Mk Neutral - Eq
1.097,18
38.150,67
-3,94
-2,40
Alt - Event Driven
22,04
2.494,07
-0,08
1,31
Alt - Event Driven
132,02
CANDRIAM LUXEMBOURG
LIS Active Management P C
LIS Eq PB-EUR C
CRÉDIT AGRICOLE MERCAGESTIÓN SGIIC
Bankoa Gest Gbl
940,71
5,36
7,08
Alt - Gbl Macro
16,03
Bankoa Intres Gar 2
855,03
0,10
3,62
Guaranteed Funds
16,94
Bankoa-Ahorro Fondo
112,83
0,90
1,88
€ Mny Mk
38,02
C.A. Mercapatrimonio
16,20
5,94
6,01
6,82
0,70
1,74
1.266,17
0,97
1,33
249,95
5,28
6,88
★★★
Candriam Eqs L Emerg Marke
618,05
8,07
8,38
★★★
Gbl Emerg Markets Eq
479,57
Candriam Eqs L € 50 C € Ac
484,98
-2,19
10,14
★
Eurozone Large-Cap Eq
70,03
Candriam Eqs L Eurp C € Ac
833,44
-1,60
11,38
★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
577,39
Candriam Eqs L Eurp Innova
1.328,82
-0,48
12,55
★★
Eurp Large-Cap Gw Eq
202,64
Candriam Eqs L Germany C €
372,84
-7,37
12,51
★★★
Germany Large-Cap Eq
96,55
Candriam Eqs L Netherlands
264,88
-1,32
9,85
★★
Netherlands Eq
17,20
Candriam Eqs L Sust Emerg
109,40
8,55
6,79
★★★
Gbl Emerg Markets Eq
63,39
Candriam Eqs L Stainble Wl
239,82
6,36
15,77
★★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
253,74
CS BF (Lux) Corp Shrt Dur
91,82
2,32
3,30
★★★
€ Corporate Bond - Sh T
351,28
104,37
1,94
1,97
★★
€ Inflation-Linked Bond
281,15
★★
Candriam Mny Mk € AAA C Ac
Candriam Quant Eqs USA C €
Credit Agricole Bankoa RF
Fondgeskoa
★★★★
€ Cautious Allocation
36,91
Alt - Fund of Funds - M
27,12
€ Ultra Short-Term Bond
64,02
€ Moderate Allocation
27,43
CREDIT SUISSE FUND MANAGEMENT S.A.
105,22
0,04
0,14
€ Mny Mk - Sh Term
918,00
CS BF (Lux) Inflation Link
1.014,93
2,57
15,25
US Eq - Currency Hedged
962,37
CS EF (Lux) Eurp Prpty B
17,83
10,13
14,40
Prpty - Indirect Eurp
19,65
CS EF (Lux) Gbl Prestige B
17,67
-10,26
9,28
★★★ Sector Eq Consumer Good
190,34
8,07
-6,05
7,48
★★★
Gbl Flex-Cap Eq
226,46
329,21
0,38
12,75
★★★
Italy Eq
53,32
★★★
Eurp Mid-Cap Eq
91,24
★★★★ Germany Small/Mid-Cap E
404,82
CAPITALATWORK MANAGEMENT COMPANY
CapitalAtWork As Eq at Wor
C.A. Selección
155,72
2,89
7,00
★★
Asia-Pacific incl Jpn E
147,01
CS EF (Lux) Gbl Vle B €
CS EF (Lux) Italy B
CapitalAtWork Cash+ at Wor
151,83
1,77
1,63
★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
221,58
CapitalAtWork Contrarian E
432,63
1,79
16,60
★★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
391,84
CS EF (Lux) S & Mid C Eurp
1.840,71
-2,96
16,15
1.579,97
-10,92
18,93
CapitalAtWork Corporate Bo
250,60
10,31
7,66
★★★★
€ Corporate Bond
431,40
CS EF (Lux) S & Mid C Germ
CapitalAtWork Eurp Eq at W
375,68
-7,77
11,90
★★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
276,65
CS Portfolio Fund (Lux) Ba
153,55
2,96
7,28
★★★
€ Moderate Allocation -
363,88
5,24
★★★★
75,90
CS Portfolio Fund (Lux) Gw
142,63
2,33
9,36
★★★
€ Aggressive Allocation
95,82
CS Portfolio Fund (Lux) In
115,86
3,62
5,32
★★★
€ Cautious Allocation -
509,27
CS Portfolio Fund (Lux) Re
76,92
5,98
7,50
★★★★
€ Cautious Allocation -
115,27
CSF (Lux) Relative Ret Eng
143,23
6,89
5,72
★★★
€ Dvsifid Bond
35,11
★★★★
CapitalAtWork Inflation at
181,72
7,93
€ Inflation-Linked Bond
CARMIGNAC GESTION
Carmignac Court Terme A €
3.767,08
0,17
0,32
Carmignac Emergents A € ac
745,64
5,15
6,73
Carmignac Euro-Entrepreneu
242,54
1,64
Carmignac Euro-Patrim A €
301,33
-0,85
Carmignac Investissement A
Carmignac Patrim A € acc
€ Mny Mk - Sh Term
245,93
★★★★
Gbl Emerg Markets Eq
1.263,02
15,43
★★★★
Eurp Mid-Cap Eq
323,97
CREDIT SUISSE GESTIÓN SGIIC
3,80
★★★
€ Moderate Allocation
418,72
CS Blsa
1.034,61
2,60
9,89
★★★
Gbl Large-Cap Gw Eq
6.195,25
597,94
4,85
6,34
★★★★
€ Moderate Allocation -
22.706,08
1.151,93
0,94
3,22
★★★
€ Cautious Allocation -
2.781,00
287,46
8,12
-1,84
★★★
Sector Eq Natural Rsces
548,09
Carmignac Pf EM Discovery
1.208,70
12,41
10,79
★★★★
Gbl Emerg Markets Eq
303,14
Carmignac Pf Gde Eurp A €
163,20
3,84
11,41
★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
324,29
Carmignac Pf Glb Bond A €
1.177,78
8,23
6,50
★★★
Gbl Bond
831,06
Carmignac Profil Réactif 1
180,98
1,26
8,44
★★★★
€ Flex Allocation - Gbl
133,33
Carmignac Profil Réactif 5
167,83
2,29
4,54
★★★
€ Moderate Allocation -
329,84
Carmignac Profil Réactif 7
201,77
1,89
6,99
★★★
€ Aggressive Allocation
195,39
1.696,81
1,72
3,47
★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
6.933,74
Carmignac Pf Capital Plus
Carmignac Pf Commodities A
Carmignac Sécurité A € acc
CARTESIO INVERSIONES SGIIC
CS CP
CS Duración Flex
CS Gbl Fd Gest Atva
CS Rta Fija 0-5
Patribond
163,16
-1,93
9,60
12,82
0,66
1,71
1.083,96
2,81
3,58
11,08
-1,86
3,04
851,21
4,16
15,53
9,50
Patrival
52,13
0,48
4,87
★★★
€ Aggressive Allocation
36,44
€ Mny Mk
563,90
★★
€ Cautious Allocation -
139,19
1,86
9,33
★★★★
Gbl Bond - € Biased
51,17
Ulysses LT Funds Eurp Gene
209,51
-0,72
14,25
★★★★
Eurp Flex-Cap Eq
145,38
Commodities - Broad Bas
143,42
★★★★★
€ Flex Allocation
180,58
Deka-Commodities CF (A)
5,50
€ Aggressive Allocation
686,80
9,11
-3,70
★★★★
Ulysses Gbl Fund
-1,40
8,01
5,08
DEGROOF GESTION INSTITUTIONNELLE-LUX
1.828,04
CX Borsa Europ
2,12
2,73
Cartesio Y
9,32
187,15
0,01
DEKA INTERNATIONAL S.A.
2,23
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
3,64
317,63
47,08
★★★★
0,16
€ Cautious Allocation
CX Borsa Espanya
19,83
5,63
149,05
★★★★★
5,81
140,98
€ Moderate Allocation -
101,14
7,40
2,13
€ Cautious Allocation -
★★
DB Platinum IV Sov Plus R1
1,82
24,45
★★★
DB Platinum IV Dyn Cash R1
1.690,47
Caixa Catalunya Previsió
80,29
471,82
DB PLATINUM ADVISORS S.A.
Cartesio X
CATALUNYACAIXA INVERSIÓ SGIIC
Spain Eq
€ Mny Mk
61,43
-8,61
-6,70
Deka-ConvergenceAktien CF
140,01
-8,29
-0,53
★★★★
Emerg Eurp Eq
242,50
Deka-ConvergenceRenten CF
52,08
8,16
6,59
★★★
Emerg Eurp Bond
376,34
Guaranteed Funds
28,03
Deka-Global ConvergenceAkt
98,57
5,13
6,96
Gbl Emerg Markets Eq
30,74
★★
Spain Eq
35,27
Deka-Global ConvergenceRen
41,99
7,85
6,00
★★ Gbl Emerg Markets Bond
290,08
★★
Eurp Flex-Cap Eq
19,39
DekaLux-Deutschland TF (A)
95,93
-10,18
13,22
★★
508,85
Germany Large-Cap Eq
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
Fondos 7
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
DekaLux-MidCap TF (A)
52,37
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
-8,04
11,32
MORNIGSTAR
RATING
★★★
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
Eurp Mid-Cap Eq
103,38
DEUTSCHE ASSET & WEALTH MANAGEMENT INVES
14,73
★★★
-6,75
19,14
29,01
42,23
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
144,63
-3,24
-2,44
★★★
Sector Eq Natural Rsces
25,99
EdR Gbl Emerg A
139,17
8,43
6,66
★★
Gbl Emerg Markets Eq
119,24
EdR Gbl Healthcare A
731,39
18,84
26,19
★★★★
Sector Eq Healthcare
338,45
EdR India A
238,90
39,09
8,86
★★★
India Eq
130,09
EdR Premiumsphere A
146,31
-2,46
12,86
EdR Signatures 12M A
179,08
0,45
0,70
EdR Signatures € H Yld C
317,60
2,44
9,40
EdR Signatures € IG C
333,26
4,79
7,16
EdR Tricolore Rendement D
190,02
-7,53
10,47
EdR US Vle & Yld C
163,09
4,18
19,63
723,32
DWS Aktien Strategie Deuts
240,57
DWS Biotech
150,81
DWS Convert LD
122,63
-1,17
3,53
Convert Bond - Gbl € He
330,43
55,26
8,54
7,82
★★★
€ Corporate Bond
2.454,92
149,44
-8,28
18,33
★★★★★
Germany Large-Cap Eq
3.820,53
80,52
5,31
13,03
★★★
Gbl Large-Cap Gw Eq
532,32
172,33
18,90
26,74
★★★★
Sector Eq Healthcare
265,97
DWS High Income Bond Fund
26,63
4,77
9,02
★★★
€ H Yld Bond
107,19
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MNGMT (LUX)
DWS Hybrid Bond Fund LD
40,77
6,28
12,79
★★★★
€ Corporate Bond
656,48
EdRF Convert Eurp All Caps
DWS Internationale Renten
110,58
10,03
2,26
★★★
Gbl Bond
205,86
12,67
15,74
★★★★
ELLIPSIS ASSET MANAGEMENT
93,57
Sector Eq Tech
191,69
DWS Top Dividende LD
100,53
8,96
12,10
★★★
Gbl Equity-Income
11.189,67
DWS Top Eurp
115,71
-1,41
14,13
★★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
1.014,34
DWS US EquitiesTyp O
283,16
11,27
19,92
★★★★
US Flex-Cap Eq
50,80
DWS Covered Bond Fund LD
DWS Deutschland
DWS Gbl Gw
DWS Health Care Typ O
DWS Tech Typ O
Gbl Large-Cap Blend Eq
3.313,44
★★★★★
Germany Large-Cap Eq
1.293,45
★★★
Sector Eq Biotechnology
303,85
DEUTSCHE ASSET MANAGEMENT (UK) LIMITED
DWS Emerg Markets Typ O
84,80
6,75
★★
5,73
Gbl Emerg Markets Eq
131,49
DUX INVERSORES SGIIC
Dux Rentinver Rta Fija
12,69
3,50
★★
3,93
€ Dvsifid Bond
19,09
77,08
0,26
0,51
★★★
DWS Concept DJE Alpha Rent
111,15
0,83
6,39
DWS € Rsve €
134,82
0,22
0,67
DWS €renta
55,07
9,69
DWS Floating Rate Notes
83,76
0,52
DB Portfolio € Liq
€ Ultra Short-Term Bond
504,78
★★★★
€ Cautious Allocation -
442,31
★★
€ Ultra Short-Term Bond
172,50
6,81
★★★
Eurp Bond
663,61
0,92
★★★
€ Ultra Short-Term Bond
1.762,74
★★★ Sector Eq Consumer Good
★★
98,54
€ Ultra Short-Term Bond
149,17
★★
€ H Yld Bond
285,43
★★★
€ Corporate Bond
73,30
★★★
France Large-Cap Eq
1.388,53
★★★
US Large-Cap Vle Eq
1.882,74
-1,73
8,57
★★★
Convert Bond - Eurp
106,50
16,69
-0,94
8,95
★★★
Convert Bond - Eurp
192,53
ERSTE Responsible Bond T
164,95
7,75
6,31
★★★
€ Dvsifid Bond
153,78
ERSTE Responsible Stock Gb
203,09
3,22
11,75
★★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
162,51
ESPA Bond Corporate BB A
121,26
3,24
9,08
★★★
€ H Yld Bond
149,20
★★★★
Ellipsis Master Top ECI Fu
235,43
ERSTE-SPARINVEST KAG
ESPA Bond Danubia A €
62,97
6,93
6,56
Emerg Eurp Bond
546,04
ESPA Bond Emerg Markets A
69,78
7,59
5,91
★★★ Gbl Emerg Markets Bond
260,84
ESPA Bond Emerg Markets Co
109,06
5,42
7,49
★★★★★ Gbl Emerg Markets Corpo
518,57
1.000,68
0,43
0,87
€ Mny Mk
684,86
ESPA Rsve € A
DWS INVESTMENT S.A.
PATRIMONIO
EdR Geosphere C
DWS Akkumula
7,87
MORNIGSTAR
GIF
ESPA Sh Term Emerging-Mark
77,18
0,13
0,57
ESPA Stock Europe-Emerging
68,73
-14,43
-1,66
ESPA Stock Istanbul A
ESPA Stock Russia A
287,58
22,93
6,89
4,64
-20,85
-7,16
★ Gbl Emerg Markets Bond
★★
30,72
Emerg Eurp Eq
70,65
Turkey Eq
42,71
★★
Russia Eq
21,56
ESAF INTERNATIONAL
1.655,97
34,50
9,50
★
India Eq
171,38
ES Eurp Eq R
84,69
-10,93
8,17
★
Eurp Large-Cap Blend Eq
84,44
DWS Osteuropa
550,80
-13,62
-0,25
★★★
Emerg Eurp Eq
153,55
ES Gbl Bond
263,28
13,49
15,45
★★★★★
Gbl Bond - € Biased
98,22
DWS Russia
165,16
-16,85
-2,22
★★
Russia Eq
133,79
ES Gbl Enhancement
854,18
6,05
11,96
★★★
€ Corporate Bond
66,04
DWS Türkei
192,43
19,66
10,20
★★★
Turkey Eq
74,83
95,35
-1,08
8,12
★
Gbl Large-Cap Gw Eq
15,93
FPM F Stockp Germany All C
273,41
-6,11
12,43
★★ Germany Small/Mid-Cap E
146,96
FPM F Stockp Germany Small
210,82
-10,43
14,78
★★★★ Germany Small/Mid-Cap E
43,16
47,55
DWS India
DWS INVESTMENTS (SPAIN) SGIIC
DWS Acc Españolas
★★★
Spain Eq
0,74
★★
8,87
★★★★
1,67
4,77
★★★
0,10
0,92
★★★
26,41
2,27
7,64
★★★★
7,24
-1,52
1,64
28,59
0,93
9,91
DWS Ahorro
1.340,65
0,06
DWS Crec A
10,12
1,56
DWS Foncreativo
9,34
DWS Fondepósito Plus A
7,95
DWS Mixta A
DWS Selección Altern
ES Gbl Eq
ESPÍRITO SANTO GESTIÓN SGIIC
ESAF 10
28,34
2,87
4,21
★★★
€ Cautious Allocation
ESAF Blsa Selección
12,98
-0,22
7,44
★
Spain Eq
35,49
1.845,48
3,23
4,82
★★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
387,18
★★★★
€ Gov Bond - Sh Term
64,63
Fixed Term Bond
20,84
65,79
ESAF Capital Plus
€ Ultra Short-Term Bond
107,17
ESAF Fondtes LP
18,67
5,70
5,05
€ Moderate Allocation -
140,12
ESAF Fonplazo 2015
1.056,96
-6,20
0,11
€ Cautious Allocation
21,16
ESAF Gbl Flex 0-100
11,17
-1,09
6,15
★★★
€ Flex Allocation - Gbl
26,55
€ Ultra Short-Term Bond
599,14
ESAF Gbl Flex 0-50
11,91
-2,27
3,56
★★
€ Moderate Allocation -
24,85
€ Moderate Allocation
42,38
ESAF Patrim
845,09
0,28
1,21
★★★
€ Ultra Short-Term Bond
50,17
Alt - Fund of Funds - M
33,52
ESAF Rta Fija Larg
105,94
6,95
7,28
★★★★
€ Dvsifid Bond
18,57
11,02
1,67
3,12
★
€ Cautious Allocation
15,57
956,61
1,76
5,99
Guaranteed Funds
26,66
7,84
1,80
4,03
Guaranteed Funds
16,65
18,81
-0,10
5,40
Other Allocation
64,51
€ Cautious Allocation -
8.106,00
Alt - Multistrat
169,38
Alt - Long/Short Debt
171,05
Fondibas
EAST CAPITAL ASSET MANAGEMENT S.A.
East Capital (Lux) Russian
55,69
-28,99
-6,96
★★
Russia Eq
508,56
East Capital Lux Eastern E
55,78
-16,12
-2,29
★★
Emerg Eurp Eq
331,77
EDM Rta
10,60
0,65
1,61
★★★★
€ Ultra Short-Term Bond
30,70
EDM-Ahorro
25,17
2,23
4,51
★★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
121,30
EDM-Inversión R
51,09
0,02
16,00
★★★★★
Spain Eq
265,90
EDM-Radar Inver
1,15
-1,28
13,78
★★★★
Eurozone Flex-Cap Eq
32,33
EDM GESTIÓN SGIIC
Gar Ptccion
Gar Ptccion II
Gesdivisa
ETHENEA INDEPENDENT INVESTORS S.A.
EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT
EdR Allocation Dynamique C
135,80
-1,01
8,32
★★★
€ Aggressive Allocation
20,39
EdR Allocation Patrim C
137,18
-0,48
4,06
★★★
€ Moderate Allocation
21,23
EdR Allocation Rendement C
143,40
-0,29
2,84
★★
€ Cautious Allocation
80,87
EdR Bond Allocation C
190,35
1,92
4,08
★★★
€ Flex Bond
362,53
EdR Capital C
628,06
6,27
4,65
★★★
€ Dvsifid Bond
15,22
EdR Ch A
244,96
17,30
11,53
★★
Ch Eq
123,76
EdR Emerg Bonds C
118,05
6,55
11,53
★★★★★ Gbl Emerg Markets Bond
319,27
EdR € Credit Sh Term C
145,04
1,45
2,41
★★
EdR € Leaders C
303,31
-6,72
11,81
EdR € SRI A
290,03
-5,55
10,13
EdR Eurp Convert A
538,47
-3,75
7,14
EdR Eurp Midcaps A
302,94
-4,28
11,75
★★
Eurp Mid-Cap Eq
100,84
EdR Eurp Synergy A
127,87
-3,04
10,79
★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
1.393,43
EdR Eurp Vle & Yld C
99,39
-3,49
9,73
★★★★
Eurp Large-Cap Vle Eq
530,00
€ Corporate Bond - Sh T
154,01
★★★
Eurozone Flex-Cap Eq
151,88
★★★
Eurozone Large-Cap Eq
34,42
★★★★
Convert Bond - Eurp
1.002,49
Ethna-AKTIV E A
★★★★★
129,23
4,56
7,28
Eurizon EasyFund Absolut A
117,42
2,21
3,99
Eurizon EasyFund Absolut P
117,36
1,50
3,28
Eurizon EasyFund Bd Corp €
68,51
1,69
4,16
★★★
€ Corporate Bond - Sh T
935,79
Eurizon EasyFund Bd H Yld
196,63
4,36
11,67
★★★★
Gbl H Yld Bond - € Hedg
1.104,84
Eurizon EasyFund Bd Intl L
140,77
10,45
1,35
★★
Eurizon EasyFund Cash € R
113,70
-0,14
0,71
EURIZON CAPITAL S.A.
Gbl Bond
206,44
€ Mny Mk
3.171,82
Eurizon EasyFund Eq Ch LTE
93,90
7,17
11,30
★★★
Ch Eq
109,50
Eurizon EasyFund Eq Engy &
143,92
-0,15
4,49
★★★
Sector Eq Energy
50,55
293,99
Eurizon EasyFund Eq Jpn LT
61,34
-4,85
7,03
★★
Jpn Large-Cap Eq
Eurizon EasyFund Eq SC Eur
493,89
-6,91
11,88
★★
Eurp Mid-Cap Eq
79,76
Eurizon EasyFund Eq € LTE
90,02
-5,68
10,50
★★
Eurozone Large-Cap Eq
126,80
★★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
42,21
F&C MANAGEMENT LIMITED
F&C Eurp Eq A
15,67
-3,81
16,33
F&C Eurp H Yld Bond A
14,34
3,31
10,62
★★★
Eurp H Yld Bond
36,72
F&C Gbl Convert Bond A
17,15
4,19
9,55
★★★★
Convert Bond - Gbl
799,14
F&C Jap Eq A
21,78
0,37
9,34
★★★
Jpn Large-Cap Eq
145,64
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
8 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
FIDELITY (FIL INV MGMT (LUX) S.A.)
Fidelity EMEA A-Acc-EUR
15,20
Fidelity Emerg Asia A-Acc-
16,42
0,93
19,51
10,55
12,31
Fidelity € Currency Fund
17,86
0,01
0,03
Fidelity Gbl Focus A-EUR
41,18
7,24
15,04
Fidelity Gbl Prpty A-Acc-E
12,75
★★★★★
EMEA Eq
★★★★
Asia ex Jpn Eq
665,23
479,73
€ Mny Mk
33,38
★★★★
Gbl Large-Cap Gw Eq
198,85
19,72
15,22
★★★
Prpty - Indirect Gbl
170,16
★★★
Convert Bond - Eurp
87,16
★★★★ France Small/Mid-Cap Eq
1.466,57
FINANCIÈRE DE L'ECHIQUIER
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
Rural Gar 2016
881,74
2,03
4,36
Guaranteed Funds
16,76
Rural Gar Eurobolsa
621,78
1,11
2,34
Guaranteed Funds
26,53
Rural Gar Rta Fija 2015
734,22
0,86
3,57
Guaranteed Funds
83,80
Rural Gar 10,70 Rta Fija
750,85
0,23
3,28
Guaranteed Funds
67,38
Rural Gar 9,70
882,27
8,29
2,92
Guaranteed Funds
104,08
Rural Gar BRIC
742,69
0,27
3,07
Guaranteed Funds
20,12
1.261,50
2,66
3,90
Guaranteed Funds
64,45
Rural Gar RF I
Rural Gar RF II
994,97
1,88
4,89
Guaranteed Funds
105,49
1.154,30
1,41
9,71
Guaranteed Funds
29,99
970,45
5,08
4,68
Guaranteed Funds
56,77
★★★
€ Cautious Allocation
320,00
★★★
€ Moderate Allocation
31,19
Acropole Convert Eurp A
1.163,07
-2,10
5,29
Agressor
1.527,91
-4,05
12,61
Echiquier Agenor
201,23
-10,19
8,99
★★
Eurp Small-Cap Eq
405,81
Rural Mix 25
843,10
3,40
3,43
Echiquier Major
184,52
-4,63
12,16
★★★
Eurp Large-Cap Gw Eq
1.045,28
Rural Mix 50
1.405,43
3,05
4,53
Echiquier Patrim
856,52
0,54
3,54
★★★
€ Cautious Allocation
754,91
Rural Rend
8.382,59
0,41
0,90
★★
€ Ultra Short-Term Bond
20,23
Rural Rta Fija 1
1.273,88
0,77
1,06
★★★
€ Ultra Short-Term Bond
274,54
Rural Rta Fija 3
1.302,27
4,29
5,00
★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
116,27
Rural Rta Fija 5
911,41
7,67
8,06
★★★
€ Dvsifid Bond
56,78
Rural Rta Variable España
616,25
2,94
8,38
★★
Spain Eq
85,99
Rural Rentas Gar
803,84
8,54
5,16
Guaranteed Funds
144,22
FONDITEL GESTIÓN SGIIC
Fonditel Albatros A
9,03
3,22
5,23
★★
€ Moderate Allocation -
61,48
Fonditel Rta Fija Mixta In
7,69
3,92
3,38
★★
€ Cautious Allocation
36,22
★★★★
€ Cautious Allocation -
19,52
FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (LUX)
Franklin Strategic Conserv
Fon Fineco Eurolíder
Fon Fineco Excel
Fon Fineco I
Fon Fineco Valor
5,25
5,49
Catalana Occidente Blsa Es
27,72
4,10
10,22
★★★★
Spain Eq
22,80
958,30
0,26
0,22
€ Mny Mk
80,51
Catalana Occidente Patrim
15,31
1,42
3,46
★★★
€ Flex Allocation
16,21
10,70
-0,80
9,29
Fixed Term Bond
49,78
Catalana Occidente Rta Fij
11,79
0,75
0,67
€ Mny Mk
16,29
-12,68
11,16
Other
50,38
Gesiuris Fixed Income
12,60
2,66
3,25
€ Ultra Short-Term Bond
73,36
-2,24
4,98
★★
€ Aggressive Allocation
70,63
Gesiuris Patrimonial
15,47
2,42
3,79
Other Allocation
16,96
9,09
-5,87
10,50
★★
Eurozone Large-Cap Eq
32,80
Privary F2 Discrecional
108,98
-2,75
-0,32
Other Allocation
26,30
US Eq - Currency Hedged
28,57
GESNORTE SGIIC
Eurp Large-Cap Blend Eq
56,84
Fondonorte Eurobolsa
5,69
-2,09
10,83
★★★
Eurozone Large-Cap Eq
50,25
Fondonorte
3,99
2,54
6,26
★★★★
€ Cautious Allocation
449,50
Fonprofit
1.905,63
2,43
6,15
★★★
€ Moderate Allocation -
233,73
Profit Diner
1.643,42
0,72
2,20
€ Mny Mk
66,43
Cartera Variable
3.328,02
2,95
9,43
★★
Spain Eq
15,85
Dinercam
1.251,61
1,10
3,01
★★★★★
€ Ultra Short-Term Bond
75,82
Dinfondo
813,95
4,18
6,77
★★★★
€ Cautious Allocation
21,20
1.851,48
5,14
8,19
★★★★
€ Dvsifid Bond
51,10
9,15
4,15
6,42
★★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
26,25
14,34
4,31
7,57
★★★
€ Cautious Allocation
30,77
14,28
2,78
15,40
14,66
-0,82
13,36
★★★
GAMAX MANAGEMENT AG
Gamax Maxi Asien A
★★★★★
8,29
Multifondo Europ
Gamax Funds Maxi-Bond A
GESIURIS ASSET MANAGEMENT SGIIC
12,66
Multifondo América
Gamax Funds Junior A
Rural Intres Gar 2017
13,03
G.I.I.C. FINECO SGIIC
Fon Fineco Diner
Rural Gar RV IV
10,57
2,13
11,19
★★★
Gbl Large-Cap Gw Eq
126,80
6,55
4,47
4,17
★★★
Gbl Bond - € Biased
69,95
13,35
7,49
9,71
★★★
Asia-Pacific incl Jpn E
63,31
GENERALI INVESTMENTS LUXEMBOURG S.A.
GESPROFIT SGIIC
GESTIFONSA SGIIC
Generali IS GaranT 1 DX
118,50
1,49
3,95
Guaranteed Funds
66,65
Generali IS GaranT 2 DX
109,99
3,60
3,49
Guaranteed Funds
86,65
Generali IS German Eq DX
104,70
-9,83
12,56
★
Germany Large-Cap Eq
16,55
Alcalá Blsa Mix
13,28
2,99
5,07
★★★★
€ Moderate Allocation
18,21
Fondo Seniors
Fonalcalá
30,35
2,31
3,27
★★★
€ Moderate Allocation
17,48
RV 30 Fond
GESALCALÁ SGIIC
Foncam
GLG PARTNERS ASSET MANAGEMENT LIMITED
GESBUSA SGIIC
149,44
-2,33
13,88
★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
68,65
78,55
0,78
13,01
★★★
Sector Eq Ecology
32,39
174,78
4,46
6,85
★★★★★
€ Ultra Short-Term Bond
15,95
GLG Eurp Eq D €
Fonbusa Fd
67,51
-0,74
7,25
★★★
€ Aggressive Allocation
23,26
GLG Gbl Sustainability Eq
Fonbusa Mix
115,79
1,72
7,68
★★★★
€ Moderate Allocation
27,64
GOLDMAN SACHS ASSET MANAGEMENT INTERNATI
Fonbusa
GESCONSULT SGIIC
GS Eurp CORE Eq Base Inc
12,19
3,48
14,32
★★★★
Eurp Large-Cap Vle Eq
144,89
125,10
-1,15
13,69
★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
118,93
704,58
1,51
2,35
★★★★★
€ Ultra Short-Term Bond
145,85
GS Eurp Eq Ptnrs Port Base
Gesconsult León Valores Mi
21,92
1,27
7,00
★★★★
€ Moderate Allocation
38,95
GS Glbl Fixed Income + Hdg
11,97
4,27
5,06
★★★
Gbl Bond - € Hedged
376,24
Gesconsult Rta Fija Flex
26,60
4,77
4,25
★★★★
€ Cautious Allocation
113,38
GS Glbl Fixed Income Hdgd
11,34
3,94
3,39
★★★
Gbl Bond - € Hedged
312,83
Gesconsult Rta Variable
35,72
3,18
10,76
★★★★★
Spain Eq
34,29
€ Cautious Allocation
22,85
Gesconsult CP
GESCOOPERATIVO SGIIC
★★★★
Gescooperativo Deuda Corpo
528,91
3,59
5,70
€ Corporate Bond - Sh T
17,50
Gescooperativo Deuda Sob.
670,56
0,25
1,11
€ Mny Mk
135,52
Rural 10,60 Gar Rta Fija
1.005,32
0,53
3,86
Guaranteed Funds
39,67
Rural 12,60 Gar Rta Fija
761,40
0,50
3,67
Guaranteed Funds
116,68
Rural 13 Gar Rta Fija
805,07
0,48
3,78
Guaranteed Funds
119,09
Rural 14 Gar Rta Fija
672,14
0,88
4,70
Guaranteed Funds
86,05
1.270,82
5,23
5,28
Guaranteed Funds
46,11
Rural 9 Gar Rta Fija
735,22
1,88
4,11
Guaranteed Funds
45,70
Rural 9,51 Gar Rta Fija
705,74
4,37
4,36
Guaranteed Funds
66,64
Rural Blsa Española Gar
891,13
1,85
2,63
Guaranteed Funds
41,36
Rural 2017 Gar
Rural Blsa € Gar
GROUPAMA ASSET MANAGEMENT
Gan Prudence I Inc
1.959,71
7,47
7,25
★★★★
Groupama Etat € CT I Inc
1.433,66
1,99
2,78
★★★★
€ Gov Bond - Sh Term
58,75
Groupama Index Inflation M
1.377,95
7,74
4,23
★★★
Gbl Inflation-Linked Bo
64,03
-2,58
12,85
★★★
Eurp Flex-Cap Eq
27,64
€ Mny Mk
94,45
GVC GAESCO GESTIÓN SGIIC
Fondguissona Gbl Blsa
GVC Gaesco Constantfons
18,73
9,16
0,34
0,58
177,43
6,00
5,15
★★★
Gbl Emerg Markets Eq
16,38
GVC Gaesco Europ
3,66
-9,22
13,89
★★
Eurp Large-Cap Vle Eq
25,35
GVC Gaesco Fondo de Fd
9,29
-0,41
12,82
★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
16,76
★★★
€ Flex Allocation - Gbl
44,70
Alt - Multistrat
59,72
Eurozone Small-Cap Eq
32,37
GVC Gaesco Emergentfond
GVC Gaesco Patrimonialista
11,32
-0,07
4,68
GVC Gaesco Retorno Absolut
130,11
-3,84
6,23
8,99
-7,01
12,20
★★
8,16
0,98
14,85
★★★★
Sector Eq Tech
20,76
13,00
0,95
8,28
★★★
€ Flex Allocation
16,48
5,13
6,52
★★
Gbl Emerg Markets Eq
49,15
690,49
0,23
4,40
Guaranteed Funds
18,54
1.151,43
1,32
4,12
€ Gov Bond - Sh Term
94,35
Rural Cesta Conserv 20
739,98
1,41
2,07
★★
€ Cautious Allocation
22,86
Rural € Rta Variable
511,24
-5,45
10,04
★★★
Eurozone Large-Cap Eq
23,96
Rural Europ Gar
988,50
2,43
4,02
Guaranteed Funds
20,04
HENDERSON MANAGEMENT S.A.
Rural Gar. 14,50 Rta Fija
657,17
3,32
6,46
Guaranteed Funds
55,62
Henderson Gartmore Fd Emer
Rural Bonos 2 Años
GVC Gaesco S Caps A
GVC Gaesco T.F.T.
IM 93 Rta
10,55
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
Fondos 9
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
Henderson Gartmore Fd Lata
14,99
1,93
-1,23
★★★
Latan Eq
127,22
FonCaixa B. Ind € Estándar
26,58
-4,50
10,81
★★
Eurozone Large-Cap Eq
Henderson Gartmore Pan Eur
8,41
-5,51
16,48
★★★★
Eurp Small-Cap Eq
109,20
FonCaixa Blsa Div. Europ E
5,80
-5,64
14,70
★★★
Eurp Equity-Income
141,91
Henderson Gartmore Pan € R
5,06
3,43
17,42
★★★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
346,27
FonCaixa Blsa España 150
5,75
2,07
11,47
★
Spain Eq
110,99
Henderson Horizon Euroland
35,36
-2,05
18,71
★★★★★
Eurozone Large-Cap Eq
562,37
FonCaixa Blsa Gest España
36,86
-0,09
11,39
★★★
Spain Eq
246,53
Henderson Horizon Pan Eurp
14,82
4,66
10,39
Alt - Long/Short Eq - E
1.335,38
FonCaixa Blsa Gest € Están
18,88
-4,71
12,34
★★
Eurozone Large-Cap Eq
57,73
Henderson Horizon Pan Eurp
22,31
-1,85
15,05
★★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
3.160,66
FonCaixa Blsa Gest Europ E
5,53
-5,92
11,07
★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
31,39
Henderson Horizon Pan Eurp
29,69
13,80
18,04
★★★★
Prpty - Indirect Eurp
292,60
FonCaixa Blsa Gest Suiza E
33,96
-3,12
12,49
★
Switzerland Large-Cap E
101,91
Henderson Horizon Pan Eurp
30,02
-7,66
17,41
★★★
Eurp Small-Cap Eq
572,55
FonCaixa Blsa Indice Españ
7,73
2,42
9,32
★★
Spain Eq
203,78
FonCaixa Blsa Sel. Emerg.
7,19
3,10
3,63
★★★
Gbl Emerg Markets Eq
35,72
FonCaixa Blsa Sel. Europ E
10,26
-5,95
11,95
★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
166,27
FonCaixa Blsa Sel. Gbl Est
8,54
2,94
12,47
★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
82,84
16,26
HSBC GLOBAL ASSET MANAGEMENT (FRANCE)
Alternatime I (EUR)
129.326,88
-0,69
-0,32
Alt - Currency
38,75
FonCaixa Blsa Sel. Japón E
4,42
-4,55
6,09
★★
Jpn Large-Cap Eq
0,40
1,62
Alt - Multistrat
379,82
FonCaixa Blsa Sel. USA Est
9,80
8,06
17,15
★★
US Large-Cap Blend Eq
45,70
10,20
-13,40
12,09
★
Eurozone Mid-Cap Eq
94,21
IBERCAJA GESTIÓN SGIIC
Ibercaja Ahorro Dinam A
7,54
301,26
Ibercaja Ahorro
19,77
2,03
3,31
★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
139,55
FonCaixa Blsa S Caps € Est
Ibercaja Blsa A
21,82
3,22
9,31
★★★
Spain Eq
103,46
FonCaixa Blsa USA
8,70
10,30
18,03
★★
US Large-Cap Blend Eq
24,91
6,35
-0,97
10,15
★★★
Eurp Large-Cap Vle Eq
157,76
FonCaixa Cartera Blsa
5,91
-3,56
11,99
★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
106,02
21,90
FonCaixa Cartera Gbl
7,91
4,24
5,19
8,12
6,49
6,69
★★
€ Gov Bond
154,53
★★★★★
€ Gov Bond - Sh Term
49,90
Ibercaja Blsa Europ A
Ibercaja Blsa Gar
6,31
-0,30
2,84
Guaranteed Funds
★ Gbl Emerg Markets Bond
133,01
Ibercaja Blsa USA A
8,33
9,53
15,84
★★
US Large-Cap Blend Eq
20,27
FonCaixa Cartera RF Duraci
Ibercaja BP Gbl Bonds A
6,63
2,66
6,54
★★★★★
Gbl Bond - € Biased
104,77
FonCaixa Fonstresor Catalu
9,42
4,04
7,62
Ibercaja BP Rta Fija A
7,07
1,25
3,54
★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
402,00
FonCaixa Gar. Eurobolsa 3
6,43
-3,21
3,66
Guaranteed Funds
34,47
17,40
FonCaixa Gar. Eurobolsa 4
7,09
-2,34
4,89
Guaranteed Funds
77,41
€ Aggressive Allocation
43,37
FonCaixa Gar. Europ Ptccio
6,67
0,77
3,66
Guaranteed Funds
21,12
Alt - Multistrat
253,45
FonCaixa Gar. Europ Ptccio
6,63
1,03
3,48
Guaranteed Funds
86,39
€ Ultra Short-Term Bond
884,90
FonCaixa Gar. Europ Ptccio
6,52
-0,14
3,16
Guaranteed Funds
80,68
$ Mny Mk
90,18
FonCaixa Gar. Ptccion Emer
6,77
0,01
2,93
Guaranteed Funds
23,81
FonCaixa Gar. RF 2017 Está
7,71
3,64
4,79
Guaranteed Funds
360,13
Ibercaja Capital Europ
Ibercaja Capital
Ibercaja Crec Dinam A
Ibercaja Din Clase A
Ibercaja Dólar A
Ibercaja Emerg A
Ibercaja Fondtes CP
Ibercaja Futur A
Ibercaja Gest Gar 5 A
Ibercaja Gest Gar 7
Ibercaja H Yld A
Ibercaja Horiz
Ibercaja Japón A
Ibercaja Objetivo 2015
Ibercaja Patrim Dinam
Ibercaja Prem
9,16
-1,82
7,38
22,83
2,60
7,28
7,24
0,69
1,77
1.856,27
0,60
2,19
6,15
6,97
2,13
★★★
★★
★★★★
€ Aggressive Allocation
11,87
2,62
6,99
★★★
Gbl Emerg Markets Eq
19,34
1.320,77
0,24
1,23
★★★
€ Ultra Short-Term Bond
120,15
FonCaixa Impulso
870,34
0,11
1,42
★★★
€ Ultra Short-Term Bond
126,85
★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
113,49
FonCaixa Intres
844,57
0,94
1,53
★★★★
€ Ultra Short-Term Bond
378,00
FonCaixa Monetar Rentas
600,76
0,19
0,78
13,23
18,89
26,87
12,59
7,15
4,72
4,62
5,77
3,53
11,48
-0,27
1,58
6,98
1,05
9,13
Guaranteed Funds
★
51,78
Guaranteed Funds
44,81
€ H Yld Bond
79,37
10,56
6,70
6,77
★★★
€ Dvsifid Bond
133,24
4,01
-8,43
10,47
★
Jpn Large-Cap Eq
16,11
10,45
0,95
3,10
Fixed Term Bond
39,27
7,45
7,45
0,49
3,78
2,19
4,96
★★
€ Cautious Allocation
★★★
€ Corporate Bond - Sh T
273,87
22,72
FonCaixa Multisalud
8,07
2,64
4,78
Other
56,62
12,21
-0,09
2,98
Guaranteed Funds
21,47
FonCaixa Premium Rend VII
404,23
0,36
3,18
Guaranteed Funds
44,40
FonCaixa Rta Fija Dólar
0,37
7,10
2,70
★
$ Dvsifid Bond - Sh Ter
104,63
FonCaixa RF Corporativa Es
7,53
5,85
6,81
★★
€ Corporate Bond
163,18
FonCaixa RF Sel. H Yld Est
9,00
1,07
7,75
★
Gbl H Yld Bond - € Hedg
17,62
Microbank Fondo Ético
7,25
1,25
6,53
★★★
€ Cautious Allocation
20,67
0,14
4,26
★★
€ Moderate Allocation
0,76
3,77
★★
€ Cautious Allocation
44,98
INVERSEGUROS GESTIÓN SGIIC
Ibercaja Rta Fija 2021 Cla
7,12
4,58
2,90
Fixed Term Bond
15,82
Nuclefón
Ibercaja Sanidad A
8,31
13,37
21,31
Sector Eq Healthcare
23,34
Segurfondo USA A
Ibercaja Sector Inmob A
17,80
8,07
14,82
★★★
Prpty - Indirect Gbl
20,52
Ibercaja Selección Rta Fij
11,99
3,86
4,86
★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
104,18
Ibercaja Selección Rta Int
8,47
2,50
5,67
★★★
€ Cautious Allocation
24,35
Ibercaja S Caps
9,68
-5,92
11,32
★★
Eurp Small-Cap Eq
27,06
Ibercaja Util A
12,11
10,35
4,32
★★
Sector Eq Util
21,93
★★
51,27
ING INVESTMENT MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A
134,36
1,07
1,65
★★
€ Cautious Allocation
18,80
16,05
6,11
15,72
★★★
US Large-Cap Blend Eq
266,32
INVESCO MANAGEMENT (LUX) S.A.
Invesco € Corporate Bond A
17,03
6,41
9,80
★★★★
€ Corporate Bond
5.439,89
Invesco Pan Eurp Eq A Acc
16,66
-2,91
17,23
★★★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
3.808,71
Invesco Pan Eurp High Inco
18,77
4,92
14,76
★★★★★
€ Cautious Allocation
4.466,92
Invesco US Structured Eq E
14,81
9,06
18,77
★★
US Large-Cap Vle Eq
89,04
JANUS CAPITAL INTERNATIONAL LTD.
ING (L) Invest Emerg Eurp
52,55
-8,55
3,06
★★★★
Emerg Eurp Eq
71,17
ING (L) Invest EURO Eq P A
121,15
-3,32
10,75
★★★
Eurozone Large-Cap Eq
429,97
ING (L) Invest € Income P
262,04
-4,19
6,71
★★
Eurozone Large-Cap Eq
109,32
ING (L) Invest Eur Real Es
848,37
10,68
11,63
★★★
Prpty - Indirect Eurp
235,01
ING (L) Invest Eurp Hi Div
355,99
-0,22
11,72
★★★
Eurp Equity-Income
403,55
ING (L) Invest Eurp Eq X A
44,69
-1,32
11,05
★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
200,01
ING (L) Invest Glbl Hi Div
347,64
7,71
14,14
★★★
Gbl Equity-Income
644,89
ING (L) Invest Industrials
471,99
-2,37
16,88
★★★★
Sector Eq Industrial Ma
96,84
1.122,97
0,33
1,60
★★
Sector Eq Industrial Ma
76,95
JEFFERIES SWITZERLAND LTD
ING (L) Invest Prestige &
632,01
-7,89
10,65
96,30
Jefferies Eurp Convert Bon
ING (L) Invest Stainble Eq
231,49
7,80
14,13
★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
217,00
1.445,54
6,21
15,08
★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
206,05
ING (L) Patrimonial Aggres
640,54
5,51
12,38
★★★★
€ Aggressive Allocation
82,14
ING (L) Patrimonial Balanc
1.221,41
5,12
10,51
★★★★★
€ Moderate Allocation -
284,87
ING (L) Patrimonial € P Ac
601,31
1,14
8,80
★★★★
€ Moderate Allocation
106,41
ING (L) Invest Materials X
ING (L) Invest Wrd P Inc
★★ Sector Eq Consumer Good
Intech US Core A € Acc Hed
23,48
5,39
16,34
US Eq - Currency Hedged
121,85
Janus Glbl Life Science A
24,81
19,57
31,91
Sector Eq Other
299,58
Janus Gbl Real State A € A
13,94
9,16
14,20
Prpty - Indirect Other
120,84
Janus Gbl Research A € Acc
13,16
-0,45
10,67
Gbl Eq - Currency Hedge
30,27
Janus Gbl Tech A € Acc Hed
6,54
-1,21
13,78
Sector Eq Other
60,62
Janus US Research A € Acc
18,43
2,56
16,49
US Eq - Currency Hedged
139,54
Janus US Venture A € Acc H
20,13
-1,32
18,52
US Eq - Currency Hedged
177,08
-3,51
5,45
★★★★
Convert Bond - Eurp
106,74
12,43
JUPITER ASSET MANAGEMENT LTD (UK)
Jupiter JGF Eurp Gr L € Ac
20,85
-0,10
17,85
★★★★★
Eurp Flex-Cap Eq
811,57
Jupiter JGF Eurp Opps L €
18,49
-1,65
16,12
★★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
254,32
Jupiter JGF Gbl Fincls L €
10,96
-0,09
17,54
★★★
Sector Eq Financial Ser
67,56
JYSKE INVEST INTERNATIONAL
INTERMONEY GESTIÓN SGIIC
Cajamar CP
1.204,67
0,81
1,95
Cajamar Mod
1.222,90
2,41
6,65
Cajamar Patrim
1.198,28
2,57
5,26
INVERCAIXA GESTIÓN SGIIC
187,32
FonCaixa Premium Rend III
7,67
Ibercaja Rta
47,39
Sector Eq Healthcare
FonCaixa Objetivo Blsa Esp
18,59
Ibercaja Rta Europ Clase A
★★★
€ Mny Mk
€ Mny Mk
66,85
★★★★
€ Cautious Allocation
51,09
★★★
€ Cautious Allocation
17,46
Jyske Invest Aggressive St
101,42
9,64
15,81
★★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
65,61
Jyske Invest Balanc Strate
138,07
4,88
8,58
★★★★★
€ Moderate Allocation -
105,37
Jyske Invest Dynam Strateg
163,20
4,17
10,58
★★★★★
€ Moderate Allocation -
26,69
Jyske Invest Emerg Local M
163,46
8,65
5,23
★★★ Gbl Emerg Markets Bond
44,45
Jyske Invest Emerg Mk Bond
264,43
7,97
6,02
★★★ Gbl Emerg Markets Bond
33,17
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
10 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
-9,03
10,49
★★★
Eurozone Small-Cap Eq
Jyske Invest German Eq
112,46
-8,28
15,25
★★★★
Germany Large-Cap Eq
25,36
Objectif S Caps € A A/I
Jyske Invest H Yld Corp Bo
174,22
5,09
10,39
★★★
Gbl H Yld Bond - € Hedg
58,72
164,02
5,22
6,79
★★★★★
LEGG MASON INVESTMENTS (LUX) S.A.
Jyske Invest Stable Strate
€ Cautious Allocation -
189,27
KAMES CAPITAL PLC
Kames H Yld Gbl Bond A € I
7,64
3,86
9,87
★★★★
Gbl H Yld Bond - € Hedg
241,51
KBC ASSET MANAGEMENT N.V.
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
511,66
Legg Mason Multi-Mgr Balan
149,73
6,39
11,10
★★★★★
€ Moderate Allocation -
22,32
Legg Mason Multi-Mgr Cnsrv
141,63
5,69
9,02
★★★★
€ Cautious Allocation -
18,84
Legg Mason Multi-Mgr Perf
155,02
6,24
12,33
★★★★★
€ Moderate Allocation -
26,42
LEGG MASON INVESTMENTS EUROPE LTD
972,38
10,55
12,91
★★★
Prpty - Indirect Eurp
139,86
Legg Mason BM MgdVol EurpE
141,57
4,69
13,10
★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
57,14
1.177,94
15,54
14,75
★★★
Prpty - Indirect Gbl
29,92
Legg Mason WA € Core+ Bd A
100,77
8,04
6,20
★★
€ Dvsifid Bond
54,91
KBC Select Immo Eurp Plus
KBC Select Immo Wrd Plus A
466,65
MORNIGSTAR
RATING
KBC ASSET MANAGEMENT S.A.
LEMANIK ASSET MANAGEMENT S.A.
KBC Bonds Capital Acc
870,71
10,43
3,67
★★★
Gbl Bond
43,48
MainFirst Avant-garde Stoc
83,78
0,66
13,07
★★
Eurp Large-Cap Gw Eq
17,87
KBC Bonds Corporates € Acc
846,35
7,86
8,71
★★★
€ Corporate Bond
1.145,11
MainFirst Top Eurp Ideas A
65,28
-5,54
13,53
★★★★
Eurp Flex-Cap Eq
947,59
KBC Bonds Emerg Eurp Acc
917,29
7,98
6,49
★★★★
Emerg Eurp Bond
101,05
KBC Bonds Eurp Acc
265,38
10,44
7,19
★★★★
Eurp Bond
35,20
KBC Bonds Eurp Ex-EMU Acc
1.010,29
10,89
4,89
★★★
Emerg Eurp Bond
46,58
KBC Bonds Gbl Emerg Opport
683,38
9,61
5,15
★★ Gbl Emerg Markets Bond
210,46
2.045,78
7,66
3,84
KBC Bonds High Interest Ac
Gbl Bond
1.552,09
941,18
6,40
6,91
★★★
€ Inflation-Linked Bond
176,55
2.773,38
9,07
6,91
★★★
€ Gov Bond
506,25
3,55
6,94
★★★
Convert Bond - Gbl
112,13
KBC Bonds Inflation-Linked
KBC Rta €renta B Acc
★★★
KBC BANK DEUTSCHLAND AG
KBC Bonds Convert Acc
726,81
425,69
-4,60
-3,53
★★★
LO Funds - Absolut Rtrn Bd
12,16
-1,84
1,32
Alt - Long/Short Debt
248,02
LO Funds - Convert Bond (E
16,10
0,10
6,24
★★★★
Convert Bond - Gbl € He
4.514,53
LO Funds - € Credit Bond
12,65
6,07
5,87
★★★
€ Corporate Bond
79,22
LO Funds - € Resp.Corp.Fdm
18,22
5,76
5,48
★★★
€ Corporate Bond
165,28
LO Funds - Golden Age (EUR
13,05
1,09
14,88
Gbl Eq - Currency Hedge
329,95
LO Funds - Short-Term Mny
112,44
0,09
0,25
€ Mny Mk - Sh Term
756,98
M&G Eurp Strategic Vle A €
12,81
0,05
14,26
Eurp Large-Cap Vle Eq
1.246,53
M&G Gbl Real State Secs A
14,39
20,24
14,28
★★★
Prpty - Indirect Gbl
88,74
M&G Jpn Smaller Companies
18,31
11,21
19,52
★★★★
Jpn Small/Mid-Cap Eq
139,20
M&G GROUP
KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A.
KBL Key Fund Natural Rsces
LOMBARD ODIER FUNDS (EUROPE) SA
Sector Eq Natural Rsces
22,50
KUTXABANK GESTIÓN SGIIC
★★★★
MAPFRE INVERSIÓN DOS SGIIC
Guaranteed Funds
25,98
Fondmapfre Blsa América
8,41
9,30
17,73
★★★
US Large-Cap Blend Eq
76,19
★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
36,88
Fondmapfre Blsa Asia
6,71
0,55
6,57
★★
Asia-Pacific incl Jpn E
32,15
12,96
★★
US Large-Cap Blend Eq
173,20
225,33
6,90
★★★★
Gbl Emerg Markets Eq
22,33
-4,18
12,13
★★★
Eurozone Large-Cap Eq
184,73
17,66
1,47
10,10
★★★
Spain Eq
Kutxabank Blsa Int
7,30
-2,82
10,48
★★
Kutxabank Blsa Japón
2,93
-6,84
15,51
★★
Kutxabank Blsa Nueva Econo
3,00
7,21
16,17
Kutxabank Blsa Sectorial
4,78
-3,32
BBK Gar Inflación 2
6,64
-0,46
1,22
Kutxabank Baskefond
1.310,41
4,00
3,61
Kutxabank Blsa EEUU
7,17
0,91
Kutxabank Blsa Emerg
9,65
6,47
Kutxabank Blsa Eurozona
4,95
Kutxabank Blsa
27,19
0,82
8,06
★★★
€ Aggressive Allocation
1.517,62
0,47
1,37
★★★
€ Ultra Short-Term Bond
66,66
Fondmapfre Diversf
14,57
1,74
8,85
★★★★
€ Aggressive Allocation
115,24
143,39
Fondmapfre Divdo
55,24
-1,80
8,49
★★
Eurozone Large-Cap Eq
43,92
Gbl Large-Cap Blend Eq
237,37
Fondmapfre Estabilidad
13,16
0,84
1,74
★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
25,21
Jpn Large-Cap Eq
108,94
Fondmapfre Estrategia 35
20,11
1,91
9,54
★★★★
Spain Eq
42,47
★★★
Sector Eq Tech
24,92
Fondmapfre Gar 011
11,75
0,07
3,02
Guaranteed Funds
50,91
7,49
★★★
Sector Eq Private Eq
94,14
Fondmapfre Gar 1104
7,43
0,42
1,64
Guaranteed Funds
34,55
Fondmapfre Blsa
Fondmapfre CP
Kutxabank Bono
10,37
4,01
4,75
★★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
1.134,03
Fondmapfre Gar 1107
7,53
-0,71
4,14
Guaranteed Funds
51,67
Kutxabank Divdo
8,69
-3,48
11,72
★★★
Eurozone Large-Cap Eq
219,13
Fondmapfre Gar 1111
2,35
1,85
6,14
Guaranteed Funds
48,89
Kutxabank Gar Blsa Europ 2
7,41
4,37
4,10
Guaranteed Funds
53,94
Fondmapfre Multiselección
6,86
3,59
12,97
Gbl Large-Cap Blend Eq
35,98
Kutxabank Gar I
6,55
0,47
2,06
Guaranteed Funds
79,45
Fondmapfre Rend I
9,06
6,57
6,61
Kutxabank Gar II
989,37
0,75
2,12
Guaranteed Funds
45,12
Fondmapfre Rta
19,11
3,53
5,06
Kutxabank Gar VI
1.563,96
1,07
3,71
8,22
-0,71
9,99
Kutxabank Gest Atva Inver
★★★★
★★★
★★
Fixed Term Bond
50,26
€ Dvsifid Bond
103,77
Guaranteed Funds
21,22
Fondmapfre Rta Larg
12,31
7,34
8,93
★★★
€ Dvsifid Bond
115,74
€ Aggressive Allocation
23,62
Fondmapfre Rta Mix
9,56
2,47
6,84
★★★
€ Cautious Allocation
198,94
★★★
9,73
0,89
4,21
★★★
€ Cautious Allocation -
415,38
Mapfre Fondtes LP
15,77
2,14
3,54
€ Gov Bond - Sh Term
366,29
20,16
0,51
6,94
★★★★
€ Moderate Allocation -
182,06
Mapfre Puente Gar 10
1.374,01
1,62
5,84
Guaranteed Funds
59,20
6,91
0,76
1,89
Fixed Term Bond
59,04
Mapfre Puente Gar 12
15,19
3,42
5,28
Guaranteed Funds
36,09
821,14
0,29
1,10
★★★
€ Ultra Short-Term Bond
179,29
Mapfre Puente Gar 3
8,07
2,99
2,68
Guaranteed Funds
40,36
Kutxabank Multiestrategia
6,56
0,04
0,75
★★
€ Ultra Short-Term Bond
89,86
Mapfre Puente Gar 4
8,03
2,15
8,05
Guaranteed Funds
60,34
Kutxabank Rta Fija Corto
9,71
0,42
1,84
★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
716,00
Mapfre Puente Gar 5
8,78
3,74
5,51
Guaranteed Funds
54,77
946,86
5,19
7,52
★★★★★
€ Dvsifid Bond
489,38
Mapfre Puente Gar 7
8,51
3,10
3,41
Guaranteed Funds
43,43
20,28
3,34
4,26
★★★
€ Cautious Allocation -
170,16
MARCH GESTIÓN DE FONDOS SGIIC
Kutxabank RF 2015 Cajasur
1.133,49
1,06
3,08
Fixed Term Bond
49,16
Kutxabank RF 2016 Cajasur
1.283,97
3,81
4,51
Fixed Term Bond
59,32
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
193,27
Kutxabank RF Abril 2015 (2
7,49
0,91
3,21
Fixed Term Bond
153,00
Kutxabank RF Abril 2015
7,62
0,98
2,11
Fixed Term Bond
123,33
Kutxabank RF Octubre 2016
1.284,36
3,33
5,30
Fixed Term Bond
237,79
Kutxagarantizado Junio 201
6,24
0,53
4,28
Guaranteed Funds
17,57
Kutxagarantizado Marzo 201
970,39
0,90
4,31
Guaranteed Funds
48,33
Kutxagarantizado Septiembr
761,61
0,66
4,36
Guaranteed Funds
25,60
-12,08
-7,46
Other
93,90
Kutxabank Gest Atva Patrim
Kutxabank Gest Atva Rend
Kutxabank Horiz 2015 I
Kutxabank Monetar
Kutxabank Rta Fija LP
Kutxabank Rta Gbl
LA FRANÇAISE DES PLACEMENTS
LFP Protectaux I
675,91
LAZARD FRÈRES GESTION
Fonmarch
28,36
★★★★
★★★
5,38
0,96
4,47
March Cartera Decidida
837,85
-1,97
2,68
March Cartera Moder
4,84
0,70
5,47
March Eurobolsa Gar
€ Cautious Allocation -
123,25
€ Aggressive Allocation
16,68
★★
€ Moderate Allocation -
66,06
Guaranteed Funds
22,57
★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
33,74
Guaranteed Funds
16,01
Gbl Large-Cap Blend Eq
40,69
62,95
1.095,57
0,72
7,40
March Europ Blsa
9,46
-4,78
6,96
March Europ Gar
829,96
2,30
3,98
March Gbl
683,41
-1,69
7,66
March Patrim Defensivo
11,23
0,73
2,82
Alt - Fund of Funds - M
March Rta Fija 2014 Gar
12,09
0,13
3,26
Guaranteed Funds
23,93
March Rta Fija CP
99,21
0,67
1,93
€ Ultra Short-Term Bond
102,51
March Solidez Gar
13,57
3,38
4,95
Guaranteed Funds
15,94
956,73
-8,23
7,81
★★★
Spain Eq
48,12
349,36
-5,24
17,44
★★★★
Eurozone Large-Cap Eq
809,27
Norden
149,62
0,51
14,02
★★★★
Nordic Eq
743,90
Objectif Alpha Eurp A A/I
447,48
-4,39
16,53
★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
105,78
MEDIOLANUM GESTIÓN SGIIC
Objectif Crédit Fi. C
4,78
March Cartera Conserv
Lazard Objectif Alpha € A
Objectif Convert A A/I
4,61
March Valores
★★★
★★★★
905,61
6,07
10,44
★★★★
Convert Bond - Gbl
217,85
Mediolanum Activo S-A
10,33
2,42
5,54
★★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
115,02
12.615,51
3,92
13,37
★★★
€ Corporate Bond
249,76
Mediolanum Crec S
17,04
1,25
8,34
★★★★
€ Moderate Allocation
17,06
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
Fondos 11
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
0,41
1,45
MORNIGSTAR
RATING
Mediolanum España R.V. S
15,02
2,24
9,23
★★★
Spain Eq
26,70
Mirabaud Funds - Sh Term E
Mediolanum Europ R.V. S
7,17
-4,26
11,30
★★★
Eurp Large-Cap Vle Eq
23,90
MIRABAUD ASSET MANAGEMENT (EUROPE) S.A.
2.627,54
0,38
1,74
€ Mny Mk
59,91
13,62
0,60
6,46
★★★★ Gbl Emerg Markets Alloc
26,01
1.090,52
0,94
2,92
€ Mny Mk
58,91
MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS
28,52
7,27
8,81
€ Dvsifid Bond
32,84
MS INVF EMEA Eq B
56,21
MS INVF € Bond A
15,37
MS INVF € Corporate Bond A
46,71
MS INVF Eurp Curr H/Y Bond
21,00
MS INVF Eurp Prpty A
Mediolanum Fondcuenta
Mediolanum Mercados Emerg
Mediolanum Prem
Mediolanum Rta S-A
★★★★
MEDIOLANUM INTERNATIONAL FUNDS LIMITED
Mediolanum BB BlackRock Gl
5,97
0,88
9,96
★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
405,16
Mediolanum BB Dynam Collec
10,64
1,95
8,22
★★★
€ Moderate Allocation -
39,73
Mediolanum BB Emerg Mkts C
10,11
5,38
4,76
★★
Gbl Emerg Markets Eq
435,43
Mediolanum Bb Eq Pwr Cpn C
9,59
2,40
9,26
★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
466,73
Mediolanum BB € Fixed Inco
6,02
0,62
1,18
★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
372,91
MUTUACTIVOS SGIIC
Mediolanum BB Eurp Collect
5,69
-3,95
9,95
★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
282,68
Mutuafondo A
Mediolanum BB Gbl Hi Yld L
10,06
9,36
8,04
★★
Gbl H Yld Bond
2.761,86
Mediolanum BB Gbl Tech Col
2,06
4,24
9,57
★★★
Sector Eq Tech
63,67
Mediolanum BB JPMorgan Glb
6,17
3,96
11,73
★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
330,88
Mediolanum BB MS Glbl Sel
6,89
2,33
11,54
★★★
Gbl Large-Cap Gw Eq
Mediolanum BB Pac Collecti
5,73
3,10
6,83
★★
Asia-Pacific incl Jpn E
Mediolanum BB US Collectio
4,65
5,69
13,97
★
US Large-Cap Blend Eq
Mediolanum Ch Counter Cycl
4,39
9,52
13,74
★
Mediolanum Ch Cyclical Eq
5,27
-0,43
14,00
Mediolanum Ch Emerg Mark E
7,87
4,41
4,11
Mediolanum Ch Energy Eq L
6,94
-0,73
Mediolanum Ch € Bond L B
6,65
10,08
Mediolanum Ch € Income L B
4,93
0,20
1,37
Mediolanum Ch Eurp Eq L A
4,92
-3,64
9,87
Mediolanum Ch Financial Eq
3,20
2,90
14,50
★★★
Mediolanum Ch Flex L A
4,56
0,40
0,63
Mediolanum Ch Germany Eq L
4,93
-12,40
8,99
Mediolanum Ch Internationa
8,69
5,22
0,68
Mediolanum Ch Internationa
8,76
3,70
Mediolanum Ch Internationa
6,97
Mediolanum Ch Italian Eq L
Mediolanum Ch Liquity € L
€ Ultra Short-Term Bond
47,84
11,81
★★★★
Spain Eq
75,66
-6,84
7,16
★★★★
EMEA Eq
149,53
7,63
7,30
★★★
€ Dvsifid Bond
232,45
6,06
9,72
★★★
€ Corporate Bond
2.773,47
2,89
12,65
★★★
Eurp H Yld Bond
933,11
27,60
13,07
15,04
★★★
Prpty - Indirect Eurp
273,56
9,93
-4,52
14,47
★★★★
Eurozone Large-Cap Eq
361,20
25,11
MS INVF Eurozone Eq Alpha
PATRIMONIO
★★★
12,33
Mirabaud Eq Spain A €
MORNIGSTAR
GIF
3,46
32,75
3,71
5,41
★★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
896,56
Mutuafondo Blsa A
121,17
-5,31
10,93
★★
Gbl Large-Cap Vle Eq
157,82
Mutuafondo Bolsas Emerg A
315,74
1,19
7,10
★★★★
Gbl Emerg Markets Eq
21,17
Mutuafondo CP A
135,51
1,55
1,88
€ Mny Mk
525,74
488,40
Mutuafondo Fd A
120,35
0,94
11,66
★★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
24,22
125,44
Mutuafondo Gest Óptima Con
152,10
3,24
2,74
★★★
€ Cautious Allocation -
176,02
231,29
Mutuafondo Gest Óptima Din
121,91
-9,38
0,52
★
€ Aggressive Allocation
22,55
Sector Eq Healthcare
581,30
Mutuafondo Gest Óptima Mod
154,61
0,55
2,63
★★★
€ Moderate Allocation -
212,72
★★★
Sector Eq Industrial Ma
597,49
Mutuafondo H Yld A
26,11
2,42
8,68
★★★★
Gbl H Yld Bond - € Hedg
184,99
★★
Gbl Emerg Markets Eq
781,52
Mutuafondo LP A
179,19
3,46
★★★
Sector Eq Energy
370,24
Mutuafondo Tecnológico A
7,28
★★
€ Gov Bond
436,16
Mutuafondo Valores A
★
€ Gov Bond - Sh Term
484,56
★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
628,31
Sector Eq Financial Ser
598,85
Natixis Souverains € R Acc
★
€ Flex Allocation - Gbl
142,90
NEUFLIZE OBC INVESTISSEMENTS
★★
Germany Large-Cap Eq
126,38
Neuflize Optum C
★★
Gbl Bond - € Hedged
340,52
11,46
★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
1.002,28
0,26
-0,87
★
Gbl Bond - € Hedged
188,25
New Capital Total Ret Bond
4,18
-4,17
9,64
★★★
Italy Eq
443,75
NORDEA INVESTMENT FUNDS S.A.
6,75
0,31
0,53
★★
€ Ultra Short-Term Bond
314,81
Nordea-1 Eurp Corporate Bo
44,89
Mediolanum Ch Liquity US $
4,18
7,10
1,54
Mny Mk - Other
67,74
6,79
8,72
15,44
★★
Nordea-1 Eurp Covered Bond
Mediolanum Ch North Americ
US Large-Cap Blend Eq
1.292,07
Mediolanum Ch Pac Eq L A
5,78
1,37
7,59
★★
Nordea-1 Eurp Opportunity
Asia-Pacific incl Jpn E
640,71
Mediolanum Ch Solidity & R
11,62
2,83
4,61
Other
1.002,36
Mediolanum Ch Spain Eq S A
16,20
-1,15
9,66
★★★
Spain Eq
121,52
Mediolanum Ch Tech Eq L A
2,82
8,47
13,03
★★★
Sector Eq Tech
327,50
166,78
6,75
8,07
★★★★
€ Dvsifid Bond
72,91
2,06
13,35
★★★★
Sector Eq Tech
36,41
224,01
-4,57
15,38
★★★★
Eurp Flex-Cap Eq
77,15
10,44
8,45
★★★★
€ Gov Bond
1.383,31
-3,80
-2,53
★★
€ Moderate Allocation
174,24
3,51
6,60
★★
Gbl Corporate Bond - €
232,38
6,55
8,26
★★★
€ Corporate Bond
544,67
11,73
9,22
7,89
★★★★
€ Dvsifid Bond
357,77
9,00
-4,36
9,56
★★★
Eurp Flex-Cap Eq
23,84
Nordea-1 Eurp Vle BP €
44,98
-2,34
11,61
★★★
Eurp Flex-Cap Eq
1.372,65
Nordea-1Stable Eq EUR-H BP
13,43
5,25
13,40
Gbl Eq - Currency Hedge
828,68
Nordea-1 Gbl Bond BP €
15,43
12,63
3,39
★★★
Gbl Bond
38,93
Nordea-1 Latin American Eq
11,05
5,04
4,08
★★★★
Latan Eq
34,12
Nordea-1 Nordic Eq BP €
60,49
-7,00
10,89
★
Nordic Eq
305,51
76,03
Nordea-1 Nordic Eq S C BP
13,68
-2,22
12,73
★★
Nordic Eq
59,71
26,23
Nordea-1 Norwegian Eq BP €
18,69
-1,84
7,27
★★
Norway Eq
38,33
14,90
6,35
7,69
★★★★
€ Moderate Allocation -
2.255,83
MERCHBANC SGIIC
Merchfondo
Merch-Fontemar
57,42
22,77
11,27
-1,75
34,51
★★★★
★★
-0,46
Gbl Large-Cap Gw Eq
€ Cautious Allocation -
NATIXIS ASSET MANAGEMENT
497,61
662,03
NEW CAPITAL FUND MANAGEMENT LTD
157,73
Merchrenta
23,22
0,37
0,15
★
Gbl Bond - € Biased
30,92
Nordea-1 Stable Rtrn BP €
Merch-Universal
37,75
-1,84
3,67
★★
€ Moderate Allocation -
40,41
ODDO ASSET MANAGEMENT
MERRILL LYNCH INTERNATIONAL SOLUTIONS
MLIS Marshall Wace Tops UC
118,60
2,07
5,62
Alt - Mk Neutral - Eq
1.533,02
METAGESTIÓN SGIIC
Metavalor
Metavalor Gbl
389,35
4,38
10,71
72,57
7,46
6,65
★★★★
Spain Eq
15,18
€ Flex Allocation - Gbl
125,17
MÉTROPOLE GESTION
Metropole Sélection A
Metzler International Gw A
171,15
-5,98
11,40
★★★★
Eurozone Mid-Cap Eq
194,53
Oddo Avenir Eurp A
329,88
-5,40
11,91
★★★★
Eurp Mid-Cap Eq
1.503,72
Oddo Convert A
130,39
-2,27
6,44
★★★
Convert Bond - Eurp
456,29
Oddo Convert Taux A
154,55
0,32
6,92
★★★
Convert Bond - Eurp
448,22
★★★★ France Small/Mid-Cap Eq
351,13
Oddo Génération A
579,97
-4,96
13,75
Oddo Immobilier A
1.202,61
13,45
11,35
★★★
Prpty - Indirect Eurozo
131,29
166,26
-3,63
7,12
★★★★
€ Flex Allocation
614,94
Oddo Proactif Eurp A
495,31
-8,74
13,51
★★★
Eurp Large-Cap Vle Eq
1.929,85
67,80
-3,46
5,16
★★★
Convert Bond - Eurp
225,97
70,50
3,57
9,14
★★★★
€ Flex Allocation - Gbl
22,38
Ofi Convert Taux € C
311,19
-1,56
3,91
★★
Convert Bond - Eurp
181,62
34,85
OFI Risk Arbitrages
139,95
0,50
0,29
Alt - Event Driven
58,83
METZLER IRELAND LTD.
Metzler Gbl Selection A
Oddo Avenir € A
OFI ASSET MANAGEMENT
Ofi Convert C
47,82
7,00
14,58
★★★
Gbl Large-Cap Gw Eq
OLD MUTUAL GLOBAL INVESTORS (UK) LIMITED
MFS MERIDIAN FUNDS
13,44
-2,59
13,71
★★★
Eurp Flex-Cap Eq
269,71
0,80
-1,10
14,95
★★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
59,36
17,27
Old Mutual Eurp Best Ideas
Gbl Emerg Markets Eq
78,74
Old Mutual Eurp Eq A1
Eurp Large-Cap Gw Eq
27,16
OYSTER ASSET MANAGEMENT S.A.
★★★★★
Eurp Flex-Cap Eq
426,22
14,94
★★★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
3.300,40
-0,26
13,76
★★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
915,14
5,41
17,20
★★★★
Gbl Large-Cap Gw Eq
3.592,23
MFS® Meridian Absolut Rtrn
17,86
MFS® Meridian Emerg Mkts E
12,27
4,34
4,47
★★★
MFS® Meridian Eur Core Eq
25,03
-2,61
14,72
★★★★
MFS® Meridian Eur Sm Cos A
39,14
3,38
18,94
MFS® Meridian Eur Vle A1 €
29,25
4,09
MFS® Meridian Eurp Researc
26,62
MFS® Meridian Glbl Eq A1 €
21,62
7,20
2,97
Alt - Multistrat
MIRABAUD ASSET MANAGEMENT (ESPAÑA) SGIIC
OYSTER Dvsifid €
265,54
1,82
6,66
★★★
€ Moderate Allocation -
136,25
OYSTER Dynam Allocation €
172,55
-2,48
9,33
★★★
€ Flex Allocation
39,56
OYSTER € Liq €
153,18
-0,06
0,44
★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
19,07
OYSTER Eurp Corporate Bond
260,16
5,70
9,74
★★★★
€ Corporate Bond
226,38
OYSTER Eurp Fixed Income €
245,79
8,45
8,37
★★★
€ Dvsifid Bond
168,44
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
12 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
OYSTER Eurp Mid & Sm C EUR
334,27
-11,06
12,70
★★
Eurp Mid-Cap Eq
53,69
OYSTER Eurp Opport €
358,50
-5,63
13,28
★★★
Eurp Large-Cap Gw Eq
715,83
30,16
-7,23
9,33
★★
Italy Eq
139,05
239,20
-5,15
11,35
★★★
Italy Eq
70,06
OYSTER Italian Opport €
OYSTER Italian Vle €
PETERCAM S.A.
48,67
9,98
7,21
★★★
€ Gov Bond
327,66
106,57
8,32
8,54
★★★★
Sector Eq Agriculture
78,34
Petercam Eq Euroland A
107,57
-9,06
10,86
★★★★
Eurozone Large-Cap Eq
475,58
79,67
-8,08
9,85
★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
85,89
Petercam Eq Eurp A
Raiffeisen-EmergingMkts-Ak
201,70
Raiffeisen-Euro-Corporates
121,37
6,30
89,79
7,66
217,46
-10,22
12,92
3,06
Raiffeisen-Euro-Rent
ING Direct FN Rta Fija
Rta 4 Blsa
Rta 4 Fondcoyuntura
-1,01
Alt - Long/Short Debt
23,12
79,12
RIVOLI FUND MANAGEMENT
Rivoli Long Sh Bond Fund P
Rta 4 Pegasus
84,78
10,76
6,75
Gbl Large-Cap Blend Eq
31,97
Petercam Eq Wrd Stainble B
136,20
8,74
12,90
★★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
246,84
Petercam L Bonds € Quality
146,40
6,96
8,05
★★
€ Corporate Bond
387,28
Petercam L Bonds Higher Yl
87,04
5,55
9,34
★★
€ H Yld Bond
261,32
Petercam L Bonds Universal
129,26
12,20
7,22
★★
Gbl Bond
290,08
Petercam L Liq EUR&FRN A
120,84
2,33
7,23
Other Bond
25,13
Robeco Active Quant Emerg
Petercam Securities Real S
253,87
14,37
14,41
Prpty - Indirect Eurp
176,59
Robeco All Strategy € Bond
7,21
★★★
€ Corporate Bond
1.152,83
Pictet Eurp Index-P €
146,34
0,91
13,30
★★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
1.214,54
Pictet Eurp Eq Select-P €
497,42
-9,12
7,66
★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
63,21
Pictet Short-Term Mny Mk €
137,81
0,07
0,14
€ Mny Mk - Sh Term
1.230,60
Pictet S C Europe-P €
769,92
-6,29
16,04
Eurp Small-Cap Eq
187,07
★★★★
PIONEER ASSET MANAGEMENT S.A.
1.115,17
1,92
Eurp Small-Cap Eq
6,28
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
314,05
★★
187,25
★★★★
€ Cautious Allocation
14,35
Pictet € Corporate Bonds-P
4,47
★★★★
-0,25
185,03
403,00
5,08
120,16
€ Dvsifid Bond
Emerg Eurp Eq
2,48
Petercam Eq Eurp S & Midca
★★★★
★★★
14,70
37,61
8,23
1,96
41,55
282,43
9,37
760,45
15,21
Eurp Equity-Income
508,25
292,31
€ Dvsifid Bond
Spain Eq
Eurp Large-Cap Blend Eq
Pictet € Bonds-P
€ Corporate Bond
€ Flex Allocation
★★★
128,17
★★★
★★★★
★★★
★★★
Emerg Eurp Eq
6,46
7,10
168,50
ROBECO INSTITUTIONAL ASSET MGMT BV
Robeco
8,32
17,27
★★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
3.735,67
135,36
7,39
7,10
★★★
Gbl Emerg Markets Eq
556,97
29,35
ROBECO LUXEMBOURG S.A.
86,92
7,61
7,83
★★★★
€ Dvsifid Bond
1.348,10
Robeco Asia Pac Eq D €
114,64
7,65
13,53
★★★★★
Asia-Pacific incl Jpn E
850,39
Robeco BP Gbl Premium Eqs
128,65
8,03
18,87
★★★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
513,55
64,90
7,41
13,67
★★★★
Ch Eq
878,11
Robeco Emerg Markets Eq D
139,75
7,43
5,47
★★★
Gbl Emerg Markets Eq
1.086,93
Robeco Emerg Stars Eq D €
165,51
7,08
8,09
★★★
Gbl Emerg Markets Eq
654,47
Robeco € Credit Bonds DH
132,87
5,62
8,00
★★★
€ Corporate Bond
481,13
Robeco € Gov Bonds DH
148,09
9,94
7,51
★★★
€ Gov Bond
1.229,12
Robeco Eurp HY Bds DH
180,17
2,73
11,42
★★★★
Eurp H Yld Bond
81,92
Robeco Flex-o-Rente DH €
106,95
0,19
-0,66
Alt - Long/Short Debt
143,61
Robeco Gbl Consumer Trends
★★★★ Sector Eq Consumer Good
Robeco Chinese Eq D €
121,76
1,82
18,82
Pioneer F Abs Ret Currenci
5,25
1,16
0,84
Alt - Currency
70,23
Robeco H Yld Bonds DH €
123,33
3,03
9,51
Pioneer F Commodity Alpha
37,27
-1,25
-4,56
Commodities - Broad Bas
180,58
Robeco Lux-o-rente DH €
133,08
6,32
2,72
46,52
4,94
20,75
Pioneer F € Aggt Bd A €
75,86
7,16
7,45
★★★★
278,39
★★★
8,72
★★
Gbl Emerg Markets Eq
8,50
12,17
-0,83
★★★
5,73
3,67
1,14
-14,23
0,74
1,39
-7,24
296,08
PATRIMONIO
-1,37
150,44
Pictet Eastern Europe-P €
MORNIGSTAR
GIF
23,62
141,92
PICTET FUNDS (EUROPE) S.A.
MORNIGSTAR
RATING
264,88
Petercam Eq Eurp Stainble
★★★★
RENTAB.
3 AÑOS
%
RENTA 4 GESTORA SGIIC
Petercam Eq Eurp Dividend
Petercam Eq Wrd A
RENTAB.
2014
%
RAIFFEISEN KAPITALANLAGE-G.M.B.H.
Raiffeisen-Osteuropa-Aktie
Petercam Eq Agrivalue A
Petercam Bonds Eur A
VALOR
LIQUIDATIVO
€ Dvsifid Bond
3.908,25
Robeco New Wrd Financial E
★★★
885,23
Gbl H Yld Bond - € Hedg
3.978,94
★★★
Gbl Bond - € Hedged
1.645,49
★★★
Sector Eq Financial Ser
162,20
9,83
8,44
7,71
★★★★
€ Gov Bond
2.450,73
Robeco Prpty Eq D €
122,45
17,09
12,78
★★★
Prpty - Indirect Gbl
243,65
Pioneer F € Cash Plus E €
65,48
0,27
2,35
★★★
€ Corporate Bond - Sh T
1.336,68
RobecoSAM Stainble Eurp Eq
41,88
1,26
12,58
★★★
Eurp Large-Cap Vle Eq
466,13
Pioneer F Eurp Potential A
123,85
-3,00
17,70
★★★★★
Eurp Mid-Cap Eq
1.079,71
Rorento DH €
56,85
5,22
4,91
★★★★
Gbl Bond - € Hedged
1.333,18
Pioneer F Glbl Aggregate B
75,39
9,32
4,21
★★★
Gbl Bond
1.096,16
65,40
6,22
13,14
★★
ROBECOSAM AG
Pioneer F Glbl Eq Tget Inc
Gbl Equity-Income
1.001,97
Pioneer F Glbl H Yld A €
91,07
11,32
11,71
★★★
Gbl H Yld Bond
3.578,98
Pioneer F Gbl Ecology A €
204,45
-2,80
14,73
★★★★
Sector Eq Ecology
1.037,25
Pioneer F Gbl Select A €
72,69
7,80
15,12
★★★
Gbl Large-Cap Vle Eq
1.024,82
Pioneer F North Amer Bas V
65,56
13,00
17,63
★★★
US Large-Cap Vle Eq
934,08
Pioneer F Strategic Inc A
8,47
12,63
8,56
★★★★
$ Flex Bond
4.675,63
Pioneer F US $ Agg Bd A €
72,73
13,46
7,72
★★★★
$ Dvsifid Bond
1.017,23
ROTHSCHILD & CIE GESTION
Pioneer F US Research E €
7,23
11,07
18,27
★★★★
US Large-Cap Blend Eq
2.640,55
R Club C
421,80
R Conviction Convert Eurp
Pioneer F € Bond E €
Pioneer Inv Total Rtrn A €
Pioneer PF Glbl Defensive
48,28
2,93
3,72
17,25
3,73
6,06
★★★
Sector Eq Alternative E
178,07
RobecoSAM Smart Materials
151,15
-1,26
8,20
★★★
Sector Eq Industrial Ma
171,54
RobecoSAM Sust Healthy Liv
150,65
7,05
16,94
★★★★
Gbl Flex-Cap Eq
221,14
RobecoSAM Stainble Climate
99,95
6,66
13,82
★★
Sector Eq Ecology
21,97
RobecoSAM Stainble Water B
205,71
6,51
17,20
★★★
Sector Eq Water
572,00
131,88
-3,74
15,06
★★★★★
€ Flex Allocation
376,31
243,25
-5,09
8,71
★★★
Convert Bond - Eurp
224,55
707,43
€ Cautious Allocation -
146,24
R Conviction € C € A/I
146,69
-7,50
15,21
★★
Eurozone Large-Cap Eq
Commodities - Broad Bas
118,38
R € Crédit C €
412,26
4,07
10,53
★★★★★
€ Corporate Bond
525,56
★★★
€ Bond - Long Term
463,21
R Midcap € C
209,66
-11,68
8,53
★★
Eurozone Mid-Cap Eq
107,38
2,01
★★
€ Gov Bond - Sh Term
1.542,30
1.442,33
8,02
15,10
★★★★★
€ Flex Allocation - Gbl
685,35
4,65
★★
€ Gov Bond
449,82
11,63
9,15
★★★★
€ Gov Bond
514,55
5,84
-0,81
★
Gbl Bond
21,99
★★★★ Eurp ex-UK Large-Cap Eq
477,03
7,72
6,51
7,94
35,14
-9,03
-7,91
Pioneer SF € Cv 10+ year E
7,78
18,42
12,58
Pioneer SF € Cv 1-3 year E
6,01
0,38
Pioneer SF € Cv 3-5 year E
6,71
3,79
Pioneer SF € Cv 7-10 year
7,65
Pioneer SF Glbl Crv 1-3 Yr
5,55
Pioneer SF € Commodities A
Alt - Multistrat
RobecoSAM Smart Energy B €
★★★★
R Valor C €
RUSSELL INVESTMENT IRELAND LIMITED
Russell Cont € Eq A
33,65
1,16
16,38
RUSSELL INVESTMENTS
POPULAR GESTIÓN PRIVADA SGIIC
Russell € Fixed Income B
1.721,98
8,47
7,25
★★★
€ Flex Bond
199,58
Russell Pan Eurp Eq A
1.036,15
-1,26
15,28
★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
378,37
€ Corporate Bond
15,16
★★★
Eurozone Large-Cap Eq
103,31
Eurp Flex-Cap Eq
47,24
85,13
PBP Ahorro CP
8,51
0,48
1,81
★★★★
€ Ultra Short-Term Bond
105,27
PBP Alto Rend Selección
6,44
0,83
2,11
★
€ Corporate Bond
23,17
17,72
-0,18
6,70
★★
Spain Eq
18,39
SANTANDER ASSET MANAGEMENT (LUX) S.A.
€ Flex Allocation - Gbl
30,54
Santander AM € Corporate B
€ Flex Allocation
105,56
Alt - Long/Short Debt
60,37
PBP Blsa España
PBP Fd de Autor Selecc. Gb
9,70
0,36
4,12
PBP Gest Flex
5,92
-3,17
6,03
1.713,31
3,97
2,66
PBP Rta Fija Flex
★★★
PRIVAT BANK PATRIMONIO SGIIC
Privat Ahorro CP
12,17
1,83
3,20
★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
76,35
8,68
5,35
0,92
123,76
-4,07
11,70
Santander AM Eurp Eq Opps
11,19
0,21
7,62
Santander € Corporate Sh T
99,69
1,56
2,71
★★
€ Corporate Bond - Sh T
Santander Eurp Dividend A
4,78
1,00
10,01
★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
66,49
1.002,68
-0,39
6,26
★★
€ Moderate Allocation
19,81
24,11
Santander AM € Eq A
Santander Mix Europ
8,70
5,84
9,13
★★★
Spain Eq
21,71
Privat Flex Gbl
18,64
4,10
6,36
★★★
€ Flex Allocation - Gbl
18,81
SANTANDER ASSET MANAGEMENT SGIIC
Privat Fd RV Gbl
10,69
2,05
8,28
Gbl Large-Cap Blend Eq
16,80
Altair Inversiones
4,00
3,08
-1,00
Other Allocation
51,79
Altair Patrim
18,36
3,27
6,05
€ Dvsifid Bond
74,44
Banesto G 5 Veces Mejor Re
Privat Blsa Española
Privat Fonselección
Privat Rta Fija
★★★
207,62
0,65
15,64
★★★★★
€ Flex Allocation
8,95
8,53
12,51
★★★★★
€ Cautious Allocation
41,80
12,22
0,06
2,19
Guaranteed Funds
51,19
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
Fondos 13
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
Banesto G Eurostoxx 50
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
★★★
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
112,56
-1,81
2,16
Guaranteed Funds
42,87
Sarasin Real State Eq Glbl
161,83
15,59
15,22
Banesto G Índices
10,10
-1,15
2,41
Guaranteed Funds
28,68
Sarasin Stainble Bd € Corp
160,71
5,88
5,03
Banesto G Mercados
16,73
0,20
5,57
Guaranteed Funds
51,43
Sarasin Stainble Bd € Hi G
134,57
7,79
3,73
★★
€ Dvsifid Bond
19,29
110,83
6,93
4,37
★★
€ Dvsifid Bond
136,20
62,38
Prpty - Indirect Gbl
79,01
€ Corporate Bond
109,87
Banesto Gar. Rentas Consta
10,34
0,52
3,67
Guaranteed Funds
34,64
Sarasin Stainble Bond P €
Banesto Gar 3 Años III A1
81,21
-0,10
2,94
Guaranteed Funds
58,70
Sarasin Stainble Eq Eurp P
75,32
-5,89
12,18
★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
127,04
-0,27
2,49
Guaranteed Funds
35,07
Sarasin Stainble Eq RE Glb
128,17
14,26
13,47
★★
Prpty - Indirect Gbl
62,05
Citicash
1.189,47
0,48
1,67
★★★
€ Ultra Short-Term Bond
27,25
Sarasin Stainble Port Bal
181,43
2,65
7,70
★★★★
€ Moderate Allocation -
250,25
Citifondo Bond
1.238,95
11,44
10,64
★★★★
€ Dvsifid Bond
54,05
Sarasin Stainble Water P €
134,29
-2,77
14,57
★★★
Sector Eq Water
236,40
SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT LUX S.A.
Banesto Gar Consold
Fondaneto
8,10
5,17
5,97
★★★
€ Flex Allocation
19,17
Fondo Artac
91,43
5,05
6,90
★★★★
€ Cautious Allocation -
40,03
Fondo Urbión
99,19
7,61
7,25
★★
€ Gov Bond
49,56
Inveractivo Confianza
15,84
3,98
7,41
★★★
€ Cautious Allocation
113,17
Inverbanser
30,94
0,79
8,66
★★★★
€ Flex Allocation
64,29
Openbank CP
0,18
0,91
2,20
€ Mny Mk
60,87
Santander 100 por 100
93,04
0,34
4,58
Other
20,05
Santander 105 Europ 2
115,99
0,69
3,96
Guaranteed Funds
40,19
Santander 105 Europ 3
119,97
0,61
3,96
Guaranteed Funds
67,79
Santander 105 Europ
778,34
0,22
3,89
Guaranteed Funds
31,83
16,20
-2,61
6,78
★★
Spain Eq
735,84
3,05
-3,19
12,87
★★★
Eurozone Large-Cap Eq
396,94
23,98
6,09
-1,31
★★
Latan Eq
40,69
Santander Brict
181,32
5,36
2,49
★★
BRIC Eq
21,69
Santander Carteras Gar 2
116,16
0,21
3,03
Guaranteed Funds
139,97
Santander Carteras Gar 3
118,03
-0,01
3,03
Guaranteed Funds
80,27
1.471,12
0,34
3,59
Guaranteed Funds
58,38
7,35
2,05
$ Mny Mk
Santander Divdo Europ A
7,48
1,58
10,68
★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
Santander Equilib Activo
69,10
0,85
2,27
★★
Santander Gar. Banc Europe
75,20
2,66
11,09
Santander Gar Atva Mod. 2
101,13
0,37
Santander Gar Europ 2
745,33
-0,50
Santander Acc Españolas A
Santander Acc €
Santander Acc Latinoameric
Santander Carteras Gar
Santander CP Dólar
Schroder ISF Emerg Eurp A
21,43
-10,41
5,69
★★★★★
Emerg Eurp Eq
462,05
Schroder ISF Eur Smaller C
27,65
-3,59
18,71
★★★
Eurp Small-Cap Eq
364,23
Schroder ISF € Corp Bd A A
19,74
6,93
7,98
★★★★
€ Corporate Bond
4.363,81
★★★
Schroder ISF € Govt Bd A I
Schroder ISF € Liq A
6,81
9,56
7,98
121,86
-0,20
-0,01
€ Gov Bond
759,25
Mny Mk - Other
642,55
Schroder ISF € S/T Bd A In
4,36
1,50
2,63
★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
712,86
Schroder ISF Eur Eq Alpha
49,37
-3,67
14,14
★★★★
Eurp Large-Cap Vle Eq
634,94
Schroder ISF Eur Special S
125,86
-5,50
11,54
★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
632,00
Schroder ISF Eurp Dividend
100,72
-0,42
13,81
★★★★
Eurp Equity-Income
1.133,97
Schroder ISF Eurp Eq Yld A
16,14
0,25
15,45
★★★★
Eurp Equity-Income
206,44
Schroder ISF Eurp Large C
172,01
-3,29
13,58
★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
258,62
Schroder ISF Glbl Clmt Chg
11,00
-2,83
12,29
★★★★
Sector Eq Ecology
168,63
Schroder ISF Glbl Credit D
110,21
0,26
2,24
★
€ Flex Bond
156,88
Schroder ISF Glbl Emerg Mk
14,20
10,08
8,59
★★★
Gbl Emerg Markets Eq
602,01
Schroder ISF Glbl High Yld
36,70
3,50
9,05
Gbl H Yld Bond - € Hedg
2.041,29
68,04
★★★
Schroder ISF Glbl Infl Lnk
29,60
7,48
3,70
★★★
Gbl Inflation-Linked Bo
616,77
55,08
Schroder ISF Italian Eq A
21,71
-0,73
12,28
★★★★
Italy Eq
271,43
495,98
Schroder ISF Middle East €
14,31
29,27
24,75
★★★
Africa & Middle East Eq
245,89
€ Flex Allocation - Gbl
46,27
Schroder ISF Wealth Preser
17,99
-0,28
0,91
€ Flex Allocation - Gbl
27,93
Guaranteed Funds
82,41
1,71
Guaranteed Funds
24,34
1,60
Guaranteed Funds
32,99
7,02
2,26
Alt - Systematic Future
777,55
SEB ASSET MANAGEMENT S.A.
SEB Ass Selection C
15,13
Santander Ind España Cl. O
96,79
5,14
9,66
★★★
Spain Eq
245,83
SEGUROS BILBAO FONDOS SGIIC
Santander Ind € Clase Open
127,21
-1,88
10,83
★★
Eurozone Large-Cap Eq
187,07
Fonbilbao Acc
56,56
1,74
8,86
★★★★
Spain Eq
172,79
Santander Memor 4
131,96
2,23
5,10
Guaranteed Funds
212,65
Fonbilbao Eurobolsa
5,53
-3,90
7,54
★★★
Eurozone Large-Cap Eq
27,80
Santander Memor 5
47,33
2,23
6,20
Guaranteed Funds
134,99
Fonbilbao Int
6,99
3,70
10,39
Gbl Large-Cap Blend Eq
42,48
256,47
-0,30
4,66
★★
★★★
Santander PB Cartera Dinam
€ Aggressive Allocation
36,33
Santander PB Cartera Emerg
103,94
-1,29
3,26
★★★
Gbl Emerg Markets Eq
44,92
Santander PB Cartera Moder
9,33
-0,06
2,20
★★
€ Cautious Allocation -
247,87
304,56
5,84
14,71
★★
Gbl Flex-Cap Eq
187,04
Santander Rta Fija 2016
133,15
3,06
5,90
Guaranteed Funds
90,36
Santander Rta Fija 2017 A
123,46
3,56
6,15
Guaranteed Funds
179,03
SLI Eurp H Yld Bond A Acc
16,22
0,70
10,16
€ H Yld Bond
66,34
101,82
5,98
6,30
★★
★★
Santander Rta Fija Privada
€ Corporate Bond
376,94
SLI Eurp Smaller Companies
16,30
-6,16
18,76
Eurp Small-Cap Eq
168,75
Santander Responsabilidad
136,98
3,60
5,98
★★★
★★★★
€ Cautious Allocation
2.312,31
8,90
12,56
14,75
★★★
Prpty - Indirect Gbl
105,44
Santander Revalorización A
57,07
0,84
0,95
Alt - Multistrat
16,91
Santander Revalorización A
66,40
1,11
1,09
Alt - Fund of Funds - M
69,70
Santander RF Convert
879,64
-2,95
3,94
★★★
Convert Bond - Gbl € He
165,51
SLI Eurp Corp Bd A Acc
★★★
€ Corporate Bond
2.789,32
Santander RV España Blsa A
207,45
1,32
7,63
★★
STATE STREET GLOBAL ADVISORS FRANCE
14,09
-2,10
9,54
Santander Selección RV Asi
222,87
6,95
6,71
Santander Selección RV Nor
47,35
8,02
Santander S Caps España
149,32
Santander S Caps Europ
Santander Selección I
SIA FUNDS AG
LTIF Classic €
STANDARD LIFE INVESTMENTS
SLI Gbl REIT Focus A Acc
STANDARD LIFE INVESTMENTS (MUTUAL FUNDS)
15,92
5,97
7,49
Spain Eq
168,83
Guaranteed Funds
64,49
SSgA EMU Index Eq Fund P
263,59
-1,86
12,68
★★★★
Eurozone Large-Cap Eq
1.481,88
★★★
Asia-Pacific ex-Japan E
17,28
SSgA EMU Index Real State
242,81
10,16
11,78
Prpty - Indirect Eurozo
51,00
16,98
★★★
★★
US Large-Cap Blend Eq
214,95
SSgA EMU S C Alpha Eq Fund
712,02
-4,92
14,51
Eurozone Mid-Cap Eq
21,90
12,86
★★★★★
★★★★
-2,16
Spain Eq
301,42
SSgA Eurp Index Eq Fund P
202,59
0,69
13,10
★★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
623,96
★★★★★
102,01
-3,80
15,25
★★★
Eurp Mid-Cap Eq
182,72
SSgA Eurp S C Alpha Eq €
564,38
0,49
19,87
Santander Solidario Divdo
78,49
1,93
10,99
★★
Eurp Equity-Income
19,45
SSgA Flex Ass Allocation P
399,09
3,36
7,08
Santander Tándem 0-30
13,74
5,10
5,04
★★★
€ Cautious Allocation
2.379,43
Santander Tándem 20-60
40,11
4,87
8,98
★★
€ Moderate Allocation
579,57
Santander Banif Inmob FII
946,87
-6,53
-7,23
Prpty - Direct Eurp
1.894,16
SARASIN FUND MANAGEMENT (LUX) S.A.
Sarasin EquiSar IIID (EUR)
Sarasin OekoSar Eq Gbl P €
Sarasin Stainble Eq Glbl P
153,71
1,13
5,07
★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
119,21
138,08
2,48
12,66
★★
Gbl Large-Cap Gw Eq
299,33
118,42
1,53
13,01
★★
Gbl Large-Cap Gw Eq
68,16
SARASIN INVESTMENTFONDS SICAV
60,73
51,15
509,77
SWISS & GLOBAL ASSET MANAGEMENT (LUXEMBO
JB BF ABS-EUR A
SANTANDER REAL ESTATE SGIIC
Eurp Small-Cap Eq
€ Flex Allocation - Gbl
76,58
1,12
3,67
Other Bond
JB BF Absolut Ret EM-EUR A
100,46
2,31
1,60
Alt - Long/Short Debt
75,23
JB BF Absolut Return-EUR A
99,41
-0,08
1,72
Alt - Long/Short Debt
6.726,01
JB BF Credit Opportunities
107,26
5,19
6,56
€ Flex Bond
234,95
JB BF Emerg (EUR)-EUR A
131,54
8,81
6,74
★★★ Gbl Emerg Markets Bond
203,00
JB BF € Government-EUR A
116,59
9,56
7,57
★★★
€ Gov Bond
43,15
JB BF Euro-EUR A
130,05
7,58
7,11
★★★
€ Dvsifid Bond
127,89
261,94
★★★★
70,28
-1,72
4,56
★
Convert Bond - Gbl € He
JB BF Gbl High Yield-EUR A
109,73
1,83
9,18
★★
Gbl H Yld Bond - € Hedg
235,56
JB BF Gbl Convert-EUR A
Sarasin EquiSar Gbl P € di
172,07
4,29
12,99
★★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
230,99
JB BF Total Return-EUR A
44,99
3,21
3,42
★★
€ Flex Bond
386,74
Sarasin Gbl Rtrn (EUR) P €
134,32
2,54
5,24
★★★
€ Moderate Allocation -
92,79
JB EF Eastern Eurp Focus-E
167,39
-8,62
1,02
★★
Emerg Eurp Eq
35,01
Sarasin GlobalSar Bal (EUR
299,70
5,11
9,44
★★★★
€ Moderate Allocation -
59,39
JB EF Euroland Value-EUR A
129,08
-5,91
15,11
★★★★
Eurozone Large-Cap Eq
132,30
Sarasin GlobalSar Gw (EUR)
136,97
4,95
11,12
★★★★
€ Aggressive Allocation
36,35
JB EF Eurp Focus-EUR B
297,91
-12,43
8,67
★
Eurp Large-Cap Blend Eq
109,48
Sarasin New Power P € acc
46,80
-1,91
4,05
★★★
Sector Eq Alternative E
37,83
JB EF Eurp S&Mid Cap-EUR A
144,58
-6,92
16,51
★★
Eurp Small-Cap Eq
70,12
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
14 Fondos
Fondos
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
MORNIGSTAR
RATING
MORNIGSTAR
GIF
PATRIMONIO
VALOR
LIQUIDATIVO
RENTAB.
2014
%
RENTAB.
3 AÑOS
%
11,52
0,72
13,83
★★★★
Spain Eq
93,72
5,91
0,97
4,00
★★★
€ Cautious Allocation -
143,66
Unifond 2015-IV
10,13
0,76
3,64
Guaranteed Funds
19,77
Unifond 2015-VII
10,26
1,17
3,92
Guaranteed Funds
76,97
191,50
-7,38
15,02
★★★
Germany Large-Cap Eq
80,63
UBS España Gest Atva
JB EFEmerg Mkts-EUR B
76,95
-1,46
3,27
★
Gbl Emerg Markets Eq
19,20
UBS Retorno Activo
JB Multicash Mny Mk € B
2.064,25
-0,07
-0,08
€ Mny Mk
184,76
80,76
7,18
13,35
★★
UNIGEST SGIIC
JB Multistock - Gbl Eq Inc
Gbl Equity-Income
39,63
JB Strategy Balanced-EUR A
109,49
1,73
7,02
★★★
€ Moderate Allocation -
280,02
JB Strategy Growth-EUR A
88,53
0,24
9,17
★★★
€ Aggressive Allocation
49,11
JB Strategy Income-EUR A
110,19
1,97
5,34
★★★
€ Cautious Allocation -
259,65
JB EF German Value-EUR A
443,86
-5,30
★★★★
12,97
Eurozone Small-Cap Eq
12,46
3,32
★
-0,27
Gbl Bond - € Biased
9,84
3,83
4,31
Guaranteed Funds
80,89
10,58
3,29
3,73
Guaranteed Funds
58,14
Unifond 2016-VI
11,22
2,79
5,63
Guaranteed Funds
49,65
Unifond 2016-XI
8,14
4,86
3,32
Guaranteed Funds
50,69
Unifond 2017-I
8,69
4,75
5,78
Guaranteed Funds
52,94
Unifond 2017-II
8,97
3,90
7,16
Guaranteed Funds
33,54
Unifond 2017-III
7,51
4,82
3,40
Guaranteed Funds
49,86
Unifond 2017-X
8,40
1,37
2,63
Guaranteed Funds
50,32
291,82
Unifond 2017-XI
6,87
5,98
3,72
Guaranteed Funds
20,57
7,88
1,66
3,20
Guaranteed Funds
101,51
208,52
23,59
THREADNEEDLE INVESTMENT SERVICES LTD.
Threadneedle Eurp Bd Ret G
1,67
9,73
★★★★
7,75
Eurp Bond
PATRIMONIO
Unifond 2016-V
THAMES RIVER CAPITAL LLP
F&C Macro Gbl Bond (€) A €
MORNIGSTAR
GIF
Unifond 2016-IX
SYCOMORE ASSET MANAGEMENT
Synergy Smaller Cies A
MORNIGSTAR
RATING
Threadneedle Eurp Corp Bd
1,28
6,67
8,51
★★★
€ Corporate Bond
98,51
Unifond 2018-II
Threadneedle Eurp Hi Yld B
2,00
2,59
10,87
★★★★
Eurp H Yld Bond
749,53
Unifond 2018-V
11,62
9,03
5,19
Guaranteed Funds
105,95
Unifond 2018-VI
10,19
5,38
2,39
Guaranteed Funds
26,61
Unifond 2018-X
7,73
6,58
3,63
Guaranteed Funds
72,61
72,12
Unifond 2019-I
7,81
4,31
4,61
Guaranteed Funds
71,92
THREADNEEDLE MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A.
★★ Gbl Emerg Markets Corpo
Threadneedle (Lux) Em Mkt
15,03
5,03
6,39
Threadneedle (Lux) Pan Eur
21,82
-1,84
17,18
★★★★
Eurp Small-Cap Eq
169,55
Unifond 2020-II
9,37
3,53
3,99
Guaranteed Funds
40,63
Threadneedle(Lux) € Active
27,31
5,08
5,71
★★★
€ Dvsifid Bond
45,71
Unifond 2020-III
42,79
11,51
10,01
6,76
Guaranteed Funds
TREETOP ASSET MANAGEMENT S.A.
Unifond Blsa Gar 2016 IX
7,93
3,97
3,27
Other
29,84
TreeTop Convert Intl A €
285,17
4,95
13,95
★★★★★
Convert Bond - Gbl € He
1.079,86
Unifond Blsa Gar 2017-XI
8,33
2,80
6,14
Guaranteed Funds
25,25
TreeTop Convert Pac A €
282,96
1,15
5,39
★★★
Convert Bond - Asia/Jap
24,11
Unifond Gar 2014
8,19
0,07
2,75
Guaranteed Funds
93,38
TreeTop Gbl Opport A €
131,96
-8,89
12,39
★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
409,04
Unifond Rta Fija €
1.274,55
0,47
1,85
€ Ultra Short-Term Bond
144,52
157,06
Unifond Tranquilidad
8,53
1,36
4,74
Guaranteed Funds
79,34
Uni-Global Eq Eurp SA-EUR
2.300,13
-0,37
10,74
Eurp Large-Cap Blend Eq
1.704,16
Uni-Global Eq Jpn SAH-EUR
1.077,25
-4,63
14,12
Jpn Eq - Currency Hedge
174,62
★★★★
Convert Bond - Eurp
725,95
TreeTop Sequoia Eq A €
132,43
4,87
16,86
Gbl Eq - Currency Hedge
UNIGESTION
TRESSIS GESTIÓN SGIIC
Adriza Neutral
12,51
4,29
11,00
★★★★
€ Moderate Allocation -
32,87
Harmatan Cartera Conserv
11,66
0,59
3,51
★★
€ Cautious Allocation -
24,05
Mistral Cartera Equilibrad
685,12
-1,55
5,35
★★★
€ Moderate Allocation -
41,73
UBS (Lux) SS RICI (EUR) P
73,34
-12,23
-6,55
Commodities - Broad Bas
64,76
UBS FUND MANAGEMENT (LUXEMBOURG) S.A.
UBS (Lux) BF Convert Eurp
148,11
-1,47
8,57
★★★
Convert Bond - Eurp
643,28
UBS (Lux) BF € P-dist
135,50
7,73
6,72
★★★
€ Dvsifid Bond
447,29
49,19
2,67
14,06
★★★★
€ H Yld Bond
5.020,69
★★★★
Convert Bond - Gbl € He
UBS (Lux) BF € Hi Yld € PUBS (Lux) BS Convt Glbl €
12,88
UNION BANCAIRE GESTION INSTITUTIONNELLE
UBAM Convert Eurp AC €
UBS (LUX) STRUCTURED SICAV
3,12
10,10
2.381,06
★★★★
1.620,43
-2,26
8,50
UNION INVESTMENT LUXEMBOURG S.A.
UniAsiaPacific A
104,28
9,24
10,63
★★★
Asia-Pacific ex-Japan E
403,83
UniEM Fernost A
1.331,74
13,51
10,97
★★★
Asia ex Jpn Eq
135,81
72,29
3,66
6,20
★★
Gbl Emerg Markets Eq
334,83
★★★
Emerg Eurp Eq
134,83
UniEM Gbl A
UniEM Osteuropa A
1.899,40
-13,92
-0,55
UniEuroRenta EmergingMarke
54,00
5,16
4,68
UniMid&SmallCaps: Europ
36,79
-7,05
14,75
UBS (Lux) BS Emerg Eurp €
181,78
7,59
10,77
★★★★
Emerg Eurp Bond
55,83
UBS (Lux) BS € Corp € P-ac
14,48
5,69
7,12
★★
€ Corporate Bond
300,25
UNION INVESTMENT PRIVATFONDS GMBH
UBS (Lux) BS Sht Term € Co
123,95
1,38
3,01
★★
€ Corporate Bond - Sh T
629,27
UniFavorit: Aktien
UBS (Lux) EF Central Eurp
171,18
3,44
3,71
★★★★
Emerg Eurp Eq
63,74
UBS (Lux) EF € Countrs Opp
71,61
-4,02
13,96
★★★★
Eurozone Large-Cap Eq
615,80
UBS (Lux) EF Eurp Oppo (EU
653,44
1,57
15,98
★★★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
824,80
UBS (Lux) EF Financial Ser
91,03
3,69
20,40
★★★
Sector Eq Financial Ser
34,25
UBS (Lux) EF Gbl Sust Inno
58,00
4,22
13,09
★★
Sector Eq Ecology
108,38
UBS (Lux) EF Mid Caps Eurp
687,05
-4,40
13,30
★★★
Eurp Mid-Cap Eq
113,97
VONTOBEL MANAGEMENT S.A.
UBS (Lux)€ Bonds BA
216,72
8,33
7,43
★★★★
€ Dvsifid Bond
215,37
Variopartner Tareno Waterf
UBS (Lux)€ Corporate Bonds
170,04
6,04
7,46
★★★
€ Corporate Bond
116,39
Vontobel Abs Ret Bond € A
UBS (Lux) KSS Eurp Core Eq
16,24
0,06
11,68
★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
169,43
UBS (Lux) KSS Glbl Allc (E
12,96
2,45
9,17
★★★
€ Flex Allocation - Gbl
893,42
UBS (Lux) KSS Gbl Eqs $ €
16,31
5,09
15,05
★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
UBS (Lux) Md Term BF € P A
205,19
2,41
3,14
★★
UBS (Lux) Mny Mk € P-acc
837,07
0,10
UBS (Lux) Mny Mk Invest-EU
442,00
0,10
UBS (Lux) SF Balanc (EUR)
1.513,60
2,00
7,35
UBS (Lux) SF Eq (EUR) P-ac
369,71
0,40
11,30
UBS (Lux) SF Fixed Income
1.125,68
4,11
UBS (Lux) SF Gw (EUR) P-ac
2.782,38
UBS (Lux) SF Yld (EUR) P-d
UBS (Lux) SS Fixed Income
★★★ Gbl Emerg Markets Bond
159,42
★★★
Eurp Mid-Cap Eq
201,35
92,26
8,17
16,78
★★★★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
776,54
UniKapital
111,84
1,84
2,84
★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
592,22
UniNordamerika
178,93
8,08
16,91
★★★★
US Large-Cap Blend Eq
163,43
8,10
14,08
★★★
Gbl Large-Cap Vle Eq
276,76
147,05
7,59
22,20
★★★★
100,35
1,47
1,62
Vontobel Eastern Eurp Bd A
48,47
4,35
4,50
Vontobel € Corp Bd Mid Yld
108,30
6,93
8,95
88,48
Vontobel € Bond A
146,01
8,79
7,72
★★★★
€ Dvsifid Bond
144,87
€ Dvsifid Bond
559,75
Vontobel € Mny A
94,25
0,54
0,89
★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
132,71
0,17
€ Mny Mk
1.402,87
Vontobel Eur Mid & Sm C Eq
143,32
-5,85
12,49
★★
Eurp Small-Cap Eq
105,67
0,16
€ Mny Mk
190,79
Vontobel Eurp Eq A
210,85
1,99
12,30
★★★
Eurp Large-Cap Gw Eq
374,91
★★★
€ Moderate Allocation -
572,85
Vontobel New Power A
113,23
-0,09
12,19
★★★★★
Sector Eq Alternative E
213,34
★★
Gbl Large-Cap Blend Eq
75,42
2,68
★★
Gbl Bond - € Hedged
274,20
0,46
8,71
★★★
€ Aggressive Allocation
147,27
1.480,21
2,71
5,16
★★★
€ Cautious Allocation -
1.120,98
219,09
4,04
2,26
★★
Gbl Bond - € Hedged
164,06
UBS GESTIÓN SGIIC
Dalmatian
8,58
0,57
3,60
★★★
€ Cautious Allocation -
Tarfondo
13,84
1,50
3,64
★★★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
30,07
UBS CP €
5,36
2,86
1,66
★★
€ Dvsifid Bond - Sh Ter
119,49
UBS Diner P
6,24
0,51
1,37
€ Mny Mk
97,10
26,85
UNIVERSAL-INVESTMENT GMBH
Acatis Aktien Gbl Fonds UI
232,43
Sector Eq Water
107,10
Alt - Long/Short Debt
199,90
★★★
Emerg Eurp Bond
230,91
★★★★
€ Corporate Bond
662,77
WAVERTON INVESTMENT FUNDS PLC
Waverton Asia Pac A €
18,35
4,62
11,40
★★★
Asia-Pacific ex-Japan E
67,41
Waverton Eurp A €
15,00
2,66
26,77
★★★★★
Eurp Large-Cap Blend Eq
1.215,05
1,05
5,09
★★★★
€ Cautious Allocation -
39,59
WELZIA MANAGEMENT SGIIC
Welzia Ahorro 5
11,20
Welzia Crec 15
10,26
-4,60
7,58
★★★★
€ Moderate Allocation -
33,48
Welzia Flex 10
9,29
-3,11
5,02
★★★
€ Moderate Allocation -
16,59
Alt - Gbl Macro
222,10
ZEST ASSET MANAGEMENT SICAV
Zest Gbl Strategy R
140,79
5,43
2,12
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
1
RENTING
ISTOCK
Una fórmula
flexible y...
muy rentable
El renting no se limita al alquiler. Es
un instrumento que permite ahorrar,
disfrutar del vehículo y acceder a todos
los servicios necesarios para su utilización
F. C MADRID.
Nacido en España a finales de los 80, el renting ha retomado la vía del crecimiento, dejando atrás el semáforo rojo que paralizaba una actividad que puede ser muy útil para las empresas, grandes y medianas, y para los autónomos.
La detención temporal no ha impedido que las operadoras incorporaran más
y mejores servicios a la que ya era de por sí una herramienta multiusos, con
muchos y variados elementos. Así, basta una cuota mensual para despreocuparse de todo lo ligado al automóvil, gozar de la flota... y economizar.
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
2
RENTING
Los números rojos
del sector desaparecen
Las operadoras observan ya por el retrovisor los claroscuros económicos
que acompañaron a una actividad que ahora ve el futuro con mayor optimismo
F. C. MADRID.
E
l alquiler del automóvilalargoplazo,quecomenzó su actividad en
España a mitad de los
años 80 del siglo pasado, vuelve al optimismo. “Las matriculaciones de vehículos de renting
continúan ganando cuota de mercado en el canal de empresas: a 30 de
septiembre de 2013 representaban
el 30,42 por ciento, mientras que este año han crecido hasta el 32,2 por
ciento”, corrobora Agustín García,
presidente de la Asociación Española de Renting de Vehículos (AER).
“Sí, la tendencia en el sector es positiva”, refrenda Fernando Cogollos,
consejero delegado de Northgate
Renting Flexible, que cerró su ejercicio económico con una facturación
de 223 millones, “cifra ligeramente
superior a la del año anterior”. Explica la razón fundamental del avance: “El renting es un sector muy ligado a la actividad económica: si ésta
mejora, el renting también lo hará”.
Northgate trabaja “en diferentes
proyectos que aprovechan la tecnología para mejorar el servicio al cliente, que es nuestro objetivo final”, asegura Cogollos. Una de las iniciativas
es Northgate Data, “sistema de geolocalización por GPS que permite seguir todos los movimientos de la flotaparaoptimizarsugestión”. Laoperadora ha firmado un acuerdo con
Repsol y Adif, “que persigue la eficiencia energética mediante el uso
de vehículos que utilizan el carburante alternativo AutoGas”.
Apuesta segura
Todo indica que la mejoría de las cifras no dará marcha atrás. Así, el moderado incremento del negocio, “que
ya se visualizó en el primer trimestre”, dice Pedro Malla, director general de ALD Automotive, “tendrá
continuidad a la conclusión de 2014”.
El renting es “una apuesta segura
que supone ahorro de tiempo y dinero” y ALD Automotive quiere optimizar los productos que comercializa;porejemplo,elCarSharing.“Pretendemos que la solución se convierta en el camino a seguir para que la
movilidad sostenible sea realidad”.
...Y un ahorro: AlphaCity, el serviciodeCarSharingCorporativodeAlphabet España, permite que las empresas ahorren hasta un 40 por ciento en sus gastos de movilidad y que
los empleados “dispongan de una
atractiva flota de vehículos para su
uso profesional y privado, por horas
GETTY
o días”, comenta Jorge Bautista, director general. La compañía recientementehapuestoenmarchaAlphabet Telematics, “una solución personalizable a cada cliente, que permite, a partir de la instalación de un
pequeño dispositivo GPS, obtener
información en tiempo real sobre la
localización del vehículo, las paradas
marpartedelastresempresasderenting más importantes en Europa”.
Cecilia Boned, consejera delegada de Arval Service Lease, también
muestra su confianza: “Algo se está
moviendo en el sector, sobre todo
por parte de las grandes empresas,
que después de haber estado retrasando decisiones y reduciendo flo-
LA MEJORÍA DE LA ECONOMÍA HA TENIDO
COMO RESULTADO UN INCREMENTO DE
LA NUEVA CONTRATACIÓN DE VEHÍCULOS
realizadas, la velocidad alcanzada, el
consumo de combustible y el perfil
de conducción, entre otros datos de
interés”. “Esperamos, comenta Bautista, que en este año, en el que percibimos que los clientes están aumentando sus pedidos, las compras
del mercado de renting crezcan hastaun8porcientoconrespectoalejerciciopasado,loquesupondrálacompra de 130.000 vehículos”. Afirma “el
deseo de seguir mejorando para for-
ta se plantean de nuevo reanudar las
inversiones,por lamejoradelasperspectivas económicas”. La operadora, que describe el renting como “sinónimo de flexibilidad y facilidad”,
está muy centrada en pymes y autónomos, “dos nichos objetivo de mercado”. En paralelo, redobla el envite cibernético: dispone, por ejemplo,
de Arval Fleet, “app que facilita al
máximo la supervisión de la flota y,
sin necesidad de ser un gestor ex-
perto, comprobar en un solo golpe
de vista el uso operativo y el coste de
los vehículos”, declara Boned.
Flexibilidad, facilidad... y recorte
de gastos: “Cualquier compañía, sea
grandeopequeña,puedellegaraahorrarse 4.300 euros en cinco años al
tenerunvehículoenrégimenderentingrespectoatenerloenpropiedad”,
afirma Ignacio Barbadillo, consejero delegado de LeasePlan. Los analistas de la operadora, que empareja
su oferta con Telematics, “dispositivo telemático que facilita la gestión
delaflota,aumentalaseguridad,mejora la movilidad y y proporciona un
mayor control de los costes”, juzgan
el futuro inmediato en su aspecto
más favorable. “Nuestras previsiones”, corrobora Barbadillo, “es que
el año se cierre con crecimiento con
respecto a 2013, produciéndose así
un cambio de tendencia con respecto a lo que ha venido ocurriendo en
los últimos ejercicios”.
En años pasados, en los que los
contratos se prolongaban... ahora,
que finalizan, “esperamos que se traduzcan en nuevas matriculaciones”,
retoma Boned, “sentándose las bases de la recuperación”, subraya Bautista, “permitiéndonos recuperar volumen para conseguir esa economía
de escala tan necesaria en el renting”,
concluye Fernando Rumoroso, gerente de Mercedes-Benz Renting.
“Es cierto. La confianza en este
sector ha aumentado y con ello la
demanda de vehículos para uso industrial”, corrobora Marianela Acebes, directora financiera de Alquiber Quality, “advirtiéndose que los
signosderecuperaciónseestánafianzando y observándose también una
mayor actividad”, puntualiza Michiel Alferink, director comercial de
Athlon Car Lease, operadora controlada por la financiera Rabobank.
Este año “está marcando el comienzo de la recuperación en muchos aspectos; en particular, estamos notando una recuperación evidente en los negocios de nuestros
clientes, que vuelven a atender con
interés la renovación de sus flotas
de vehículos después de un periodo
de incertidumbre”, comenta José
Martín Castro, director de la unidad
de leasing y renting de Banco Santander (Bansacar).
“Parece razonable pensar que el
sector ha tocado fondo y que de cara a próximos ejercicios se vislumbre una esperada recuperación”, opina Raúl Catalán, director de ventas
autorenting de Bansabadell Renting.
“Ahora bien, la recuperación irá ligada a la mejoría económica general”, puntualiza Catalán, al unísono
que retrata el renting como “la mejorformadegestionarlaflota”,“aportándole al contratante la tranquilidad que le supone la configuración
de la cuota y las diferentes ventajas
fiscales, y económicas”, agrega Justo Díaz-Leante, director de financiación largo plazo de BBVA.
“Gracias al renting”, sostiene Javier Martín, director general de
CaixaRenting, “el vehículo deja de
ser una fuente de gastos imprevistos; además, ahorra tiempos de gestión y administrativos”. Martín ve
ahora con mayor optimismo el porvenir del sector. Y lo hace basándose en los resultados de CaixaRenting:
“Estamos superando los retos propuestos, creciendo un 31 por ciento
con respecto a 2013”.
EnCitroënRentingserepitelaconfianza: “Tras varios años de caída en
ventas y volúmenes de flota, parece
que los mercados se están recupe-
Pasa a la página 4 >>>
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
3
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
4
RENTING
El renting en cifras
COMPRAS DE RENTING FRENTE AL TOTAL
DE MATRICULACIONES EN ESPAÑA
RENTING DE VEHÍCULOS EN ESPAÑA
FACTURACIÓN
(MILLONES €)
CRECIMIENTO
FACTURAC. (%)
COMPRAS
CRECIMIENTO
(%)
INVERSIÓN EN
COMPRA
VEHÍCULOS (M.€)
CRECIMIENTO
INVERSIÓN (%)
COMPRAS
AÑO
FLOTA
CRECIMIENTO
(%)
1996
50.367
34,20
332,97
-
23.165
35,50
-
-
23.165
1.113.653
2,08
1997
63.159
25,3
417,54
25,52
24.931
7,6
289,12
11,93
24.931
1.256.045
1,98
1998
115.761
83,3
765,31
83,11
49.614
99
609,90
110,95
49.614
1.475.907
3,36
1999
163.866
41,6
1.083,33
41,55
69.350
39,7
895,17
46,77
69.350
1.750.866
3,96
2000
216.434
32,19
1.430,86
32,91
84.820
22,31
1.138,54
27,19
84.820
1.716.940
4,94
2001
265.444
22,6
1.796,00
24,71
104.074
22,7
1.439,01
26,39
104.074
1.763.458
5,90
2002
310.020
16,79
2.105,48
17,21
111.046
6,7
1.562,37
8,57
111.046
1.660.866
6,68
2003
353.493
14,02
2.439,10
15,85
125.693
13,19
1.856,00
18,79
125.693
1.716.940
7,32
2004
398.064
12,6
2.856,49
17,11
144.777
15,18
2.245,00
20,96
144.777
1.891.344
7,65
2005
445.686
11,96
3.294,17
15,32
165.574
14,36
2.657,35
18,37
165.574
1.959.488
8,45
2006
503.006
12,86
3.940,90
19,63
185.173
11,84
3.149,60
18,52
185.173
1.953.134
9,48
2007
556.569
10,65
4.579,38
16,20
202.910
9,58
3.694,00
17,99
202.910
1.939.296
10,46
2008
571.565
2,69
4.771,33
4,20
181.833
-10,39
3.335,84
-9,69
181.833
1.362.543
13,35
2009
521.124
-8,83
4.475,25
-6,21
96.306
-47,04
1.739,86
-47,84
96.306
1.074.222
8,97
2010
491.056
-5.77
4.268,86
-4.61
119.660
24,25
2.160,15
24,16
119.660
1.114.119
10,74
2011
470.223
-4,24
4.115,86
-3,58
123.333
3,07
2.223,97
2,95
123.333
928.589
13,28
2012
433.294
-7,85
3.817,32
-7,25
106.016
-14,04
1.988,86
-10,57
106.016
789.119
13,43
2013
401.190
-7,41
3.556,15
-6,84
119.836
13,04
2.211,73
11,12
119.836
821.231
14,59
IT 2014
402.490
-4,99
893,13
-4,33
34.305
0,30
637,04
2,70
34.305
230.541
14,88
IIT 2014
413.951
-1,29
1.831,25
-1,17
82.845
17,58
1.495,35
17,07
82.845
518.336
15,98
IIIT 2014
416.932
0,94
2.755,06
0,83
111.192
15,64
2.019,28
13,39
111.192
732.242
15,19
elEconomista
elEconomista
Fuente: Asociación Española de Renting de Vehículos (AER).
>>> Viene de la página anterior
randoyentramosenlasendadelcrecimiento”, comenta Francisco Miguel Miguel Jurado, su director comercial, también en Peugeot Renting,peroesprecavido:“Elcrecimiento es aún moderado y debemos ser
prudentes en las previsiones a corto”.
La valoración de Juan Pedro Calderón, director de marketing de Fraikin Alquiler de Vehículos, se acerca también a la cautela: “Veo difícil
que los índices de recuperación tengan un reflejo inmediato en la cuenta de resultados del sector. Ahora
bien, todo tiene un comienzo, y en
este caso prepara un mejor futuro”.
“Efectivamente. El sector protagonizó un comienzo de año con incrementos de matriculación positivos, aunque un tanto inestables”, revalida Manuel Orejas, director comercial de GE Capital Largo Plazo.
Después, “hemos vivido dos trimestres de confirmación de mejoría en
lo referente a matriculaciones”. Opina que las grandes flotas “ya han realizado la mayor parte del ajuste”. Dicho proceder “nos hace confiar en
que en los próximos resultados este
incremento de matriculaciones refleje a su vez un aumento de la flota
vivaexistenteenrégimenderenting”.
Luis Ibáñez, director comercial de
Gedescoche, compañía partidaria de
“restar importancia a la rigidez de la
financiación del vehículo, y darle valor a nuevas fórmulas que primen
básicamente la accesibilidad y flexibilidad”, juzga que la tendencia ne-
gativa “ha tocado fondo”. Revalida
sus palabras con las cifras: “Si bien
el sector sigue afectado por la coyuntura económica, el volumen de negocio ya es superior al de 2013”, “dejando paso a un ambiente de optimismo en el sector”, añade Andrés
Martínez, director de flotas de HyundaiMotorEspaña,quiendestacatambién “que por primera vez desde que
comenzó la crisis, la flota de vehículos en renting en España se ha estabilizado; además, se ha profesionalizado mucho la gestión y se ha optimizado el ciclo de servicio”.
Talón de Aquiles
El gestor de Hyundai recalca que las
operadoras, “en ese buscar la mejor
manera de realizar su actividad”, están solucionando el problema de la
venta del vehículo a la finalización
del contrato, “verdadero talón de
Aquiles de la cuenta de resultados”.
“¿Que los números rojos han derrapado? Podemos decir que comenzamos un período de crecimiento
prudente y satisfactorio”, responde
José Luis Rodrigo, director gerente
de Ibercaja Leasing y Financiación,
que ha tenido “un incremento de un
50 por ciento en el número de operaciones y de un 24 por ciento en el
importe de nuevas formalizaciones”.
Juzga que el avance “se debe a que
era necesario una modernización del
parque de vehículos en el país, debido a que hemos estado ocho años
prácticamente sin renovar flotas”.
“¡Por fin!”, exclama Fernando Rumoroso, gerente de Mercedes-Benz
Renting. Después, explica las razo-
Dime tu tamaño
y te diré lo
que necesitas
“Nos adaptamos a las necesidades de cada cliente, ofreciendo productos personalizados y orientados a las necesidades de cada uno, ya sean
grandes o pequeñas empresas”, asegura Jorge Bautista,
director general de Alphabet
España. “Las necesidades de
cada cliente varían en función
de su tamaño y características”, asegura Ignacio Barbadillo, consejero delegado de
LeasePlan. ALD Automotive
amolda todo su catálogo a
las demandas de cada tipo
de empresa... “y de la actividad a la que se dediquen”,
subraya Pedro Malla, director
general. “A las pymes y autónomos les ofrecemos el renting flexible, modalidad que
cubre sus necesidades específicas, adaptándose a cada
momento de actividad”, comenta Fernando Cogollos,
consejero delegado de Northgate. La operadora ofrece
a las grandes empresas “una
combinación de renting flexible y tradicional”. Arval se
decanta por diversificar la
oferta. “Las expectativas del
cliente no son las mismas para uno grande que para uno
pequeño”, responde Cecilia
Boned, consejera delegada.
nes de su exclamación: “Tras una serie de años con caídas constantes,
tanto en el número de matriculaciones como en el total de flota en renting, por fin este año las matriculaciones repuntan”. Cifra el crecimiento de las matriculaciones “en más de
un 15 por ciento”, estimando que la
flotadevehículosenrenting“semantiene estable y por encima de las
400.000 unidades”. “Todo indica
querealmenteestamosantesuncambio de ciclo, ya que esta tendencia se
mantiene durante tres trimestres seguidos”. El director comercial de
Peugeot y Citroën Renting suscribe
el mensaje de su colega: “Se puede
decir, en general, que lentamente se
van dejando atrás los resultados negativos que se venían arrastrando
tras años de crisis que provocaba las
disminución en los volúmenes de
ventas”. Anuncia que con el lanzamiento del Peugeot 508 y la Peugeot
Boxer “vamos a impulsar una campaña para pymes y autónomos”.
“No es de extrañar la atracción
por el arrendamiento a largo plazo,
pues disponer de una flota en renting flexible permite simplificar muchos procesos internos, no compromete el capital en inversiones a largo plazo y adapta los recursos humanos a la realización de las tareas
productivas”, manifiesta Avelino Gozalo, director de desarrollo de Reflex, Alquiler Flexible de Vehículos.
Gonzalo, dedicado a trabajar “en mejorar la eficiencia y reducción de costes de nuestros clientes”, se inscribe en el censo de los optimistas: “Está siendo un año muy bueno, con
MATRICULACIONES
RENTING
MATRICULAC. (%)
pedidos y renovación de flota, lo que
se traduce en que las cifras de facturación crezcan”. “Además, las empresas ya hacen planes de futuro”.
Javier Torres, director general de
Santander Consumer Renting, señala la recuperación de la economía como la locomotora: “La mejoría ha tenido como resultado un
incremento de la contratación de
vehículos y espero que se consolide en 2015 y años sucesivos”.
Adaptación
Manuel Mercado, director general
de Spain Car, augura una cuenta de
resultados satisfactoria, y lo atribuye a “que la mayoría de las operadoras hemos adaptado nuestras empresas a la realidad económica que
hemos vivido estos años”.
“Sí, se consolida el cambio de tendencia: crecen las matriculaciones
de empresas y aun en mayor medida las operaciones de renting”, refrenda Vicente Cabello, marketing
manager de Toyota Kreditbank.
“Conlleva un incremento de la penetración en el canal de distribución
a empresas, aumento que permite
recuperar la senda de crecimiento
del sector en términos de flota”.
Juan Carlos Gomariz, director de
Fleet Services de Volkswagen Financial Services, sintetiza: “La evolución vivida en 2014 nos hace pensar
que llegan tiempos razonablemente buenos para el renting y debemos
seguir trabajando en soluciones que
seadaptenalasnecesidadesdelcliente y ofrecer fórmulas de movilidad
que incluyan a pymes y autónomos”.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
5
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VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
6
RENTING
Agustín García Presidente de la Asociación Española de Renting de Vehículos (AER)
“Confiamos en cerrar el ejercicio de
este año con un crecimiento del 3%”
Las cifras parecen empeñadas en
refrendar que el avance sigue siendo un deseo.
En 2012 las pymes lograron mantener su cuota de participación en el
renting. Sin embargo, en 2013 descendieron hasta perder 2 puntos en
el conjunto de la flota, representando sólo el 25 por ciento. El porcentaje se aleja mucho del 34 por ciento registrado en 2008. Las magnitudes ponen de manifiesto que, a pesar de que todas las compañías de
renting atienden y están volcadas
con los autónomos y con las pymes,
la crisis les ha golpeado especialmente, obligando al colectivo a reducir el número de vehículos.
F. C. MADRID.
Es todo un catedrático en una disciplina, el alquiler a largo plazo, que
ha hecho los deberes, aguardando
el fin de curso para aprobar la asignatura de los grandes números.
Mandatario de la AER desde 2002,
atesora un amplio bagaje financiero y posee 24 años de experiencia
en el sector del renting.
¿Qué aspectos destacan al cotejar
los resultados obtenidos al cierre
del tercer trimestre de 2014 con los
logrados en igual período de 2013?
Las magnitudes ratifican un cambio de tendencia, cambio que ha sido más raudo de lo esperado y que
viene acompañado de cifras que superan las previsiones. Así, en lo que
respecta a la flota, con un retroceso de más de 7 puntos en agosto de
2013 y con previsiones de tendencia plana en 2014, confiamos en cerrar este año con un crecimiento
del 3 por ciento. El porcentaje será
superior en lo que atañe a las matriculaciones, con una subida de 15
ó 16 puntos. Al concluir el tercer trimestre de 2014, la flota se situó en
416.932 unidades. Por su parte, las
matriculaciones ascendieron a
111.192 vehículos, y exceptuando los
automóviles de renting destinados
a rent a car, los de renting para el
canal de empresa se situaron en
65.626 unidades.
¿Se mantiene la apuesta por los
vehículos de fabricación nacional?
El porcentaje de vehículos de fabricación nacional se elevó, al concluir
el primer semestre del año, al 37,16
por ciento, cuando en 2013 se situó
en el 29,14 por ciento. Ese porcentaje fue casi diez puntos superior al
resto de vehículos matriculados en
España, que se situó en el 27,44 por
ciento de la producción nacional.
¿Qué razones explican el cambio
de las macrocifras observado durante los tres primeros trimestres
del año en curso?
El renting, al igual que acontece con
el resto de los sectores, está coaligado con la situación económica.
¿Y qué está sucediendo? Sencillo:
que sube el PIB, que se genera empleo... En definitiva, que se están
dando los factores necesarios para
que las empresas requieran un número mayor de vehículos para realizar su actividad.
Lo que no es mayor es el número
de empresas que operan en el sector del renting.
Nadie puede negar que el sector ha-
Lo que parece no decrecer son los
servicios añadidos. ¿Cuáles son los
más demandados?
La recogida del vehículo, el de sustitución,la pauesta por la telemática,
estudiar la forma de conducir para
evitar siniestros y reducir consumos,
el CarSharing Corporativo...
NACHO MARTÍN
Cifras: “Al concluir
septiembre, la flota
se situó en 416.932
unidades y las
matriculaciones
ascendieron
a 111.192 vehículos”
Competencia:
“Existe oferta
suficiente para
que la empresa
que no se esfuerce
se quede fuera
del mercado”
ya estado convulso, con bastante
movimiento durante cinco o seis
años, período en el que un tercio de
las compañías que no tenían el renting como una actividad estratégica, han dejado de comercializarlo.
Tampoco faltan las que han optado por ofrecerlo a través de otras
operadoras.
¿Los clientes son también más competitivos, rivalizando por la mejor
oferta?
Los usuarios han sido y son exigentes, proceder que es de agradecer y
que cuenta con un aliado: el sector
del renting no es un oligopolio. Existe competencia suficiente para que
la empresa que no se esfuerce se
quede fuera del mercado.
¿Exigencia es sinónimo de cuotas
más económicas?
La cuota a desembolsar, con ser una
cuestión importante, no es el tema
principal. El objetivo primordial de
los clientes es poder disponer de
una flota de vehículos que no cause problemas. El paso más corto y
seguro para que el deseo se haga
realidad es contratar renting.
Esta fórmula ha calado en las grandes empresas.
La gran empresa es la que verdaderamente valora el renting y la que
más conoce el producto: entre el 80
y el 90 por ciento de las grandes
empresas son usuarias del alquiler
a largo plazo.
¿Las pymes son objeto de deseo
por parte de las operadoras?
No es que lo sean, es que tienen que
serlo. Si tú tienes una clientela potencial y te preguntas: ¿dónde está
el crecimiento futuro?, la respuesta es que el avance está en el segmento de las pymes. Ahora bien, lo
que tenemos que lograr es que no
sólo sean objeto de deseo, sino que
sigamos avanzando para atraerlas.
Alrespectodelatelemática,¿lacreaciónymultiplicacióndeplataformas
‘online’ que facilitan el alquiler de
vehículos, ¿son una amenaza para
las operadoras de renting?
La telemática puede afectar, pero
también es verdad que el sector es
un ejemplo a seguir en la aplicación
de las técnicas de la telecomunicación y de la informática. Por otra,
muchas operadoras ofrecen CarSharing Corporativo, solución que permite que las empresas ahorren en
sus gastos de movilidad y que los empleados dispongan de una atractiva
flota de vehículos para su uso profesional y privado, por horas o días.
No parece nada atractiva la demanda de vehículos eléctricos.
Es cierto que las contrataciones en
renting alcanzan volúmenes marginales, ratificando que el vehículo
eléctrico es una batalla no ganada.
¿Siguen batallando con la Administración para lograr ayudas que
permitan captar 25.000 clientes
particulares?
La única ventaja que pedíamos era
la eliminación del impuesto de matriculación para los vehículos de
renting. Suponía una cantidad reducida (entre 770 y 800 euros de
media) y era un gancho para que
los particulares se acercasen al renting. Tras hablar con Industria y con
Hacienda, seguimos sin acuerdo.
¿Lo habrá algún día? Lo desconozco. Lo que sé es que se trata de un
argumento válido y que beneficia a
la industria del automóvil.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
7
jeep.es
LA AVENTURA ES UNA ACTITUD
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
8
RENTING
Productos, servicios
y soluciones para elegir
Una excursión, empresa a empresa, por el mayor y más novedoso catálogo
de prestaciones seleccionadas entre la amplia oferta de cada operadora
eléctricos”, incorpora a su flota las
iniciativas que los fabricantes desarrollan para mejorar la conectividad en los vehículos.
F. C. MADRID.
C
ada una de las distintas compañías arrendadoras de vehículos buscan diferenciarse del resto con
algún producto o servicio estrella.
Pasen y vean:
■ CaixaRenting
Realiza anualmente media docena
de campañas con las principales
marcas. Las promociones destacan
por sus atractivas cuotas y entregas
rápidas. También cuenta con CaixaRenting Express, “modalidad que
permite acceder a una gran variedad de modelos con cuotas muy
competitivas”.
■ ALD Automotive
Cuenta con ProFleet 2, un servicio
exclusivo de gestión de flotas que
utiliza la telemática para administrar, localizar y acceder a la información histórica de los vehículos y
conductores. ALDsharing ofrece a
los clientes un modelo de vehículo
compartido. La Escuela de Conducción busca mejorar las habilidades
al volante de los conductores.
■ Citroën Renting
Ofrece un completo abanico de servicios añadidos a la oferta tradicional de renting, “empezando por un
mejor asesoramiento en cuestiones
relacionadas con los vehículos”.
Otra de sus ventajas es la amplia cobertura territorial.
■ Alphabet
Esta compañía ofrece desde un Renting Cerrado, con las máximas coberturas incluidas, a un Renting
Ocasión, sobre un vehículo usado
de su stock con las coberturas básicas y máxima competitividad.
■ Ford Business Partner
Casa su oferta con la máxima “nadie como Ford conoce sus vehículos”. Para hacerla realidad, dispone de asesores de servicio, personal técnico y equipamiento adecuado para los vehículos Ford.
■ Alquiber Quality
Partidaria de dar un trato personalizado, reserva un lugar prioritario
en su muestrario al renting flexible. Además, se decanta por adaptar los vehículos “según las preferencias del cliente”.
■ Fraikin
Su servicio diferenciador es el alquiler a largo plazo de vehículos: a
partir de tres años. También cuenta con Rent Back, “producto que supone una inyección inmediata de
dinero: Fraikin analiza la flota, la
valora, la compra y se la realquila
al cliente”.
■ APK Renting
Dispone de One by One, iniciativa
orientada a pymes y autónomos. Se
basa en la facilidad, la rapidez y la flexibilidad,adaptandoelarrendamiento a las necesidades del cliente.
■ Arval Service Lease
Cuenta con Arval Smart Experience, basada en el uso de las tecnologías, “proporcionando a cada actor
herramientas (apps, soluciones telemáticas...) para ahorrar tiempo,
ganar en rapidez, mejorar la toma
de decisiones y hacer que las relaciones entre ellos sean más fluidas,
más cercanas y más entretenidas”.
■ Athlon Car Lease
Opta por no externalizar la gestión
de ningún servicio. Otra de sus señas de identidad “es ser parte de
una entidad financiera europea de
gran solvencia, ofreciendo una estabilidad enorme a sus clientes”.
■ GE Capital
Dispone de Key Solutions, servicio
de consultoría “mediante el cual
podemos realizar una oferta personalizada a cada cliente y ajustar durante la vida del contrato los servicios contratados a los que la realidad de cada flota va requiriendo”.
ISTOCK
■ Banco Santander
Se inclina por la calidad y la eficiencia, “esforzándonos en mantener
precios competitivos sin rebajar la
calidad del producto”. Realiza todas las intervenciones mecánicas
en talleres oficiales de la marca, tanto las incluidas en el programa de
revisión y mantenimiento del fabricante, como la sustitución de piezas por desgaste.
■ Bansabadell Renting
Pone a disposición de clientes “un
panel de ofertas que actualizamos
cada mes y en el que damos hospe-
daje a vehículos de todas las gamas”.
También estudian de forma individualizada las necesidades de movilidad en cada segmento.
■ BBVA Autorenting
La operadora, que observa un interés creciente, “por los vehículos
■ Gedescoche
Tiene en cartera, Disfruting. “Se tratad de un producto que proporciona liquidez inmediata al cliente que
la necesita”. Todo ello, “con el simple aval de su vehículo, para, a su
vez, llevárselo alquilado durante el
tiempo que necesite”.
■ Hyundai Motor España
En su caso “lo verdaderamente re-
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
9
volucionario es que nuestro cliente sabe que es un producto Hyundai, desde el comienzo hasta el final”. En este sentido, todo el servicio posventa y la gestión del contrato la realiza el propio concesionario
que vende el producto.
los vehículos que mejor se adapten
a las mismas”.
■ Reflex
En su cartera de servicios destaca
el Renting Flexible. El producto
permite que “el cliente pague sólo
por el tiempo de uso del vehículo y
cuenta, en todo momento, con una
flota flexible y dimensionada a la
evolución de su negocio”.
■ Ibercaja Leasing y Financiación
Comercializa productos a medida,
“asesorando al cliente sobre qué servicios y tipo de vehículo satisface
mejor esas necesidades concretas”.
■ Santander Consumer Renting
Orienta su oferta a quienes “necesitan una herramienta para el desarrollo de su negocio”. Su propuesta se acompaña de servicios “que
liberan recursos en la gestión de
vehículos para focalizarlos en la
verdadera actividad profesional del
contratante”.
■ LeasePlan
“Ofrecemostodaslassolucionesexistentes en el mercado, combinándolas para confeccionar una oferta absolutamente personalizada”. Ejemplo de lo anterior es el renting flexible, “producto que aporta una respuesta a la necesidad de disponer de
una solución flexible para disminuir
riesgos o adaptarla a las distintas necesidades de movilidad que están viviendo muchas compañías”.
■ Lico Renting
Se centra en el alquiler a medio y largoplazodebienesconmantenimiento y seguro incluidos: vehículos, equipos de transporte, maquinaria, equipamiento industrial, equipos de procesodelainformación,equipamiento
de oficina y equipos médicos.
■ Megarenting Consulting
Tiene como objetivo hacer realidad
su eslogan, “no compre, alquile y estrene”. Para ello, acaba de firmar un
compromiso con LeasePlan para
comercializar, en calidad de bróker,
los productos de la operadora.
REUTERS
CAIXARENTING REALIZA ANUALMENTE
MEDIA DOCENA DE CAMPAÑAS
CON LAS PRINCIPALES MARCAS
■ Mercedes-Benz Charterway
Ofrece a sus clientes la adquisición
del vehículo y prestaciones a medida “para asegurar su disponibilidad”.
■ Mercedes-Benz Renting
A lo largo de la vida del contrato
cualquier intervención que haya
que realizarle al vehículo (mantenimientos, reparaciones, cambios
de neumáticos...) “se hace siempre
en servicios oficiales de la marca”.
■ Northgate Renting Flexible
Fue el primer operador en volcarse con las pymes y autónomos.
Cuenta con un producto específico para este tipo de empresas y profesionales, denominado ParaPymes.
Se trata de una modalidad de ren-
ting flexible, “que se adapta como
un guante a las necesidades de este tipo de empresas”.
■ Parcours Iberia
Dispone de cinco delegaciones en
España (Madrid, Barcelona, Valencia, Bilbao y Sevilla). Cada una “puede responder a cualquier necesidad, tanto en ámbito comercial como operativo”.
■ Peugeot Renting
Analiza, junto al cliente, las necesidades que puede tener, “aconsejándole sobre la elección del o de
■ Spain Car
“Nuestro producto estrella es indudablemente el renting all included”.
Se basa en un renting operativo con
todos los servicios necesarios incluidos.
■ Toyota Kreditbank
Acaba de relanzar su producto de
renting, “dotándole de mayor competitividad en precio y flexibilidad
en servicio, con el objetivo de dinamizar nuestra penetración y presencia en el sector”.
■ Volkswagen Financial Services
“Somos la única compañía que realiza el 100 por cien de las intervenciones a las flotas en una red de más
de 600 concesionarios y servicios
oficiales”.
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VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
10
RENTING
Los flotistas
vislumbran
un futuro de
crecimiento
La evolución del mercado de flotas
es positiva y las compras han crecido
F. C. MADRID.
L
os padres de la criatura, léase, los fabricantes de vehículos, encargados de suministrar
automóviles a las operadoras de renting, están de enhorabuena. Y lo están por varios factores. Uno, “el sector del automóvil empieza a remontar las caídas
de años anteriores”, comenta Paolo Prinari, gerente de Audi Empresa. Otro, “el mercado español de
vehículos de más de 3,5 toneladas
acumula, en los ocho primeros meses del año, un crecimiento del 29
por ciento respecto al mismo período de 2013”, asevera Manuel Puchau, responsable de flotas Iveco
España.
Un tercer argumento, que no el
último, es aportado por Álvaro Aparicio, marketing fleet manager de
Toyota: “Las ventas a empresas siguen creciendo a buen ritmo, acumulando nueve meses consecutivos
de incremento de las matriculaciones”. “En concreto, en septiembre
aumentósudemandaun17,5porcientoconrespectoalmismomesde2013.
De esta forma, tras tres trimestres, se
han matriculado a través de este canal casi 155.000 unidades, lo que se
traduce en un crecimiento interanual del 11,6 por ciento”.
“La evolución del mercado de flotas es, en general, positiva”, ratifica Alicia Gálvez, responsable de
empresas de Renault. “Sí, crece de
forma constante”, revalida Juan
María Menéndez, gerente de ventas especiales y corporativas de
BMW Ibérica, “se recupera”, valora Alberto Ruiz, responsable de venta a empresas de Citroën España,
“confirmándose como una parte
importante en la industria del automóvil”, subraya Carlos Artola, director de flotas de Ford España.
Aceleración
El mercado “protagoniza un cambio en las necesidades que demandan las empresas, metamorfosis que
ha incrementado el negocio”, asegura Javier Díaz-Guardamano, jefe de ventas especiales de Infinita
España, compañía que debe gran
parte de su espectacular crecimiento (122 por ciento) “a las flotas y al
lanzamiento del Q50, modelo que
está encajando muy bien en las empresas”.
“En definitiva”, resume Antonio
Calvo, director de flotas de SEAT
España, “el mercado está volviendo a crecer después de un largo período de incertidumbre y deterioro
generalizado de las ventas”. En otras
palabras, “la recuperación acelera
y la crisis introduce la marcha atrás”,
interpreta Marcos Gran, gerente de
Flotas y RAC de Volkswagen.
¿Las bonanzas maridan con el
arrendamiento a largo plazo? “La
evolución está siendo positiva desde septiembre de 2013”, rememora Felipe del Baño, director comercial de Volvo Car España. Alicia Gálvez, responsable de empresas de
Renault, revalida las palabras de su
colega: “en el negocio del renting
la renovación está sido mayor”.
¿Por qué? Por una parte, “una situación de stock de usados muchísimo más saneada que en años anteriores”. “Por otra”, prosigue Gálvez, “una flota algo más antigua debido a las extensiones de los años
anteriores”. “Es cierto”, revalida
Raúl García, director de flotas re
marketing del Grupo Fiat en España, “el envejecimiento de las grandes flotas, derivado de las prórrogas realizadas en los contratos de
renting durante los últimos años,
obliga a las grandes corporaciones
a realizar renovaciones durante los
próximos meses”.
“Somos una marca en plena fase
de crecimiento, lo que nos llevará
a incrementar nuestras ventas en
más de un 50 por ciento respecto a
2013 y la mitad del crecimiento lo
obtendremos en el canal de flotas”,
asevera Fernando Fernández, sales
general manager de Leus España.
“¿Renting? De nuestras ventas totales, el alquiler a largo plazo representa el 14 por ciento”, responde el
directivo de Leus España, compañía que no tiene previsto participar
en el canal Rent a Car.
Con datos de la DGT a fin agosto, “la cuota de mercado del grupo
ISTOCK
La salud del tejido empresarial mejora
mes tras mes y se alquilan más vehículos
Josep María Fauri, responsable
de ventas especiales de Škoda,
“marca que atesora una cuota
de mercado por encima del 2
por ciento en el negocio de flotas”, comenta: “Los canales de
renting y empresas son los que
han tenido un mejor comportamiento”. En Ford España, “con
una cuota de mercado en venta
a empresas de alrededor del 7
por ciento”, desvela Carlos Artola, director de flotas, “el porcentaje asciende al 8 por ciento
en el caso del renting, mientras
que las ventas a Rent a Car representan un 6 por ciento”. Audi, “presente en todos los canales
y con una evolución positiva en
todos ellos”, asegura Paolo Prinari, gerente de Empresa, “crece un
20 por ciento en el segmento del
renting al contrastar las cifras de
2013 con las de 2014”. ¿Por qué?
“El porcentaje confirma que la
salud de nuestro tejido empresarial está mejorando mes tras
mes, y nuestra marca con él”,
responde Prinari. “Crecemos en
todos los segmentos”, asegura
Juan María Menéndez, gerente
de ventas especiales y corporativas de BMW, compañía que ha
optado por frenar su negocio en
Rent a Car: “Nos autolimitamos,
puesto que la demanda es claramente superior a nuestra oferta”,
explica Menéndez.
Renault en el canal de renting empresas se acercó al 17 por ciento”,
refrenda Alicia Gálvez, responsable de empresas de Renault, compañía que cifra en un 8 por ciento
la participación en el negocio de
Rent a Car.
En Iveco también pintan oros: “Se
advierte un repunte en las compras
de empresas de renting”, ratifica
Manuel Puchau, responsable de flotas de una compañía que diseña, fabrica y comercializa una amplia gama de vehículos.
En Volvo, con un 12 por ciento
de participación en el negocio del
Rent a Car, un 45 por ciento de sus
ventas provienen del mercado de
empresas, “y de éste, entre el 45 y
el 50 por ciento se matricula como renting”, manifiesta Del Baño,
director comercial de Volvo Car
España.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
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RENTING
Se ofertan vehículos con servicios
añadidos y sin limitaciones
Las compañías del automóvil agasajan al canal de grandes flotas con múltiples productos
y prestaciones. El objetivo siempre es el mismo: conseguir fidelizar al cliente
F. C. MADRID.
L
os servicios añadidos
son inherentes a nuestra filosofía de satisfacción global”, corrobora Juan María Menéndez, gerente de ventas especiales y
corporativas de BMW Ibérica. La
compañía, cuyo vehículo más demandado por el canal flotas es la
berlina de la Serie 3, ofrece servicios de financiación.
El grupo Fiat dispone de su propia financiera (Fiat Capital) “para
ofrecer diversas fórmulas de financiación”, explica Raúl García, director de flotas remarketing. Fiat tiene acuerdos con todas las operadoras de renting y sus vehículos más
exitosos en el mercado de grandes
flotas son: Panda, Fiat 500, Fiat 500L,
Fiat Punto, Alfa Romeo Giulietta,
Fiat Fiorino y Fiat Doblo.
Audi presta un servicio integral.
“Queremos que nuestros clientes no
deban preocuparse nada más que
por conducir nuestros vehículos”,
manifiesta Paolo Prinari, gerente de
Audi empresa, división que quiere
ampliar los producto y los servicios
“para fidelizar aún más a nuestros
clientes”. Aunque para fidelidad, la
de los directivos de las empresas españolas “que hacen del Audi A6 el
vehículo preferido”. “¿Razones? Una
atractiva relación entre calidad y
precio y un elevado ratio de valor
residual”, responde Prinari.
En Seat España, los laureles son
para el Ibiza, “nuestro modelo más
popular e icónico”, retrata Antonio
Calvo, director de flotas. La compañía quiere acrecentar su oferta
de servicios, “lo que supondrá simplificar la gestión del cliente, repercutiendo en un beneficio cuando se
trata de flotas de empresas”.
En Citroën, “los vehículos más
solicitados en el canal flotas son el
C4 (turismos), y el Berlingo (comerciales)”, asegura Alberto Ruiz, responsable de venta a empresas.
Ford España empareja los servicios “con precios muy competitivos, máxima calidad y garantía del
fabricante”, declara Carlos Artola,
director de flotas. Dispone del apoyo financiero de Ford Credit “para
diseñar ofertas y planes de financiación a la medida de cada cliente”, parroquianos que se decantan
por los modelos Fiesta, Focus y CMax (turismos) y Transit y Connect
(comerciales).
Infiniti condimenta su oferta con
Seguridad Infiniti. El producto, ba-
ISTOCK
sado “en una extensión de garantía
de uno o dos años y disponible también para las compañías de renting”,
comenta Javier Díaz-Guardamino,
jefe de ventas especiales, acompaña, por ejemplo, al Infiniti Q50.
Iveco ofrece “un servicio llave en
mano que incluye desde asesoramiento, hasta servicios de exten-
Renault ha desarrollado diferentes líneas de acción “enfocadas a fidelizar al cliente, no sólo a la hora
de renovar su vehículo de empresa, sino también a la hora de plantearse su mantenimiento y reparaciones”, comenta Alicia Gálvez, responsable de empresas. Clio (“el turismo más vendido dentro de su
MUCHAS MARCAS DISPONEN DE DIVISIONES
QUE DISEÑAN OFERTAS Y PLANES DE
FINANCIACIÓN A LA MEDIDA DEL CLIENTE
siones de garantía, mantenimiento, financiación y las mejores herramientas de postventa en función
del uso y del sector en el que trabaje el vehículo”, comenta Manuel
Puchau, responsable de flotas de
Iveco España.
categoría en el mercado de empresas”), Mégane (“tercero en el ranking de su segmento y líder en el
mercado de renting”), Kangoo (“con
una cuota cercana al 20 por ciento”) y Trafic y Master (vehículo industrial grande) son los vehículos
Renault más demandados en el mercado de empresas.
Škoda Octavia “es nuestro vehículo referente en el canal empresas”, subraya Josep María Fauri,
responsable de ventas especiales.
El líder es seguido por Superb (directivos de empresas) y Yeti Outdoor (“ideal para las empresas que
necesitan un todoterreno”).
Híbridos
Toyota utiliza su financiera de marca, Toyota Financial Services, “para ofrecer productos financieros
para empresas con unas condiciones muy competitivas”, asegura Álvaro Aparicio, marketing fleet. “¿Los
vehículos más demandados? Tras
15 años de experiencia en la venta
de los híbridos en España, cada vez
más pymes consideran los híbridos
para su próxima renovación de su
flota”, responde Aparicio. ¿Por qué?
“Un ejemplo: en nuestros días, mu-
cha gente ha dado el paso del portátil a la tableta para navegar por
Internet; en nuestro caso pasa algo
parecido: cuando das el salto de un
modelo convencional diésel a uno
con nuestra tecnología híbrida, ya
no quieres volver atrás”, responde
Fernando Fernández, sales general
manager de Lexus España. Los vehículos de la marca más demandados
por el canal flotas “son IS 300h, GS
300h y RX 450h; además, el nuevo
NX 300h está teniendo también
muy buena aceptación”.
Volkswagen utiliza Fleet Services, área de negocio que se dedica
al renting y a los productos financieros, para facilitar las compras. El
vehículo más solicitado de la compañía es el Volkswagen Golf.
En Volvo destacan el S60 y V60.
“Con ellos, matriculamos a dicho
canal casi el 70 por ciento del total”, afirma Felipe Del Baño, director comercial.
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
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RENTING
THINKSTOCK
Mecánicos con herramientas,
estetoscopio... e incluso toga
Las compañías de asistencia en carretera auscultan y reparan los vehículos,
prestan atención médica y asesoran jurídicamente
F. C. MADRID.
E
n 2013 realizamos cerca de 700.000 asistencias en carretera y
atendimos más de
200.000 peticiones de
gestiones jurídicas”, contabiliza Javier Sabio, director de prestaciones
de Autoclub. La entidad recurre a
MM Globalis, sociedad incluida
también en el grupo Mutua Madrileña, para ofrecer seguros de automóviles para empresas, flotas, compañías de renting y colectivos.
El servicio, que incluye los vehículos de flota, “cuenta con coberturas especiales; por ejemplo, vehículo de sustitución o conductor que
recoge el vehículo y lo lleva a pasar
la ITV”, explica Sabido. Allianz Global Assistance, reitera su apuesta a
favor de la personalización: “todos
nuestros servicios se adaptan a la
tipología del vehículo y, por extensión, al tipo de conductor”, asevera Raúl de Francisco, responsable
comercial de automoción. La compañía, que presta servicio a LeasePlan, Arval, Caixarenting y Mercedes Benz Renting, sigue apoyando
la innovación, “incorporando nuevas soluciones para satisfacer las
necesidades de los clientes”, manifiesta De Francisco.
La entidad ofrece “servicios de
asistencia al vehículo, asistencia
completa a todos los ocupantes del
vehículo, asistencia legal completa
y gestión de multas, con identifica-
TODOS LOS SERVICIOS DE ALLIANZ SE
ADAPTAN A LA TIPOLOGÍA DEL VEHÍCULO
Y, POR EXTENSIÓN, AL TIPO DE CONDUCTOR
ción de conductor, telemática y servicios concierge...”.
El Comisariado Europeo del Automóvil (CEA), “con una trayectoria profesional de 48 años”, comercializa servicios “que nos diferencian respecto a la competencia por
su calidad y atención personalizada”, manifiesta Maribel Muñoz, directora comercial. Muñoz desmiente que CEA sea un simple gestor de
multas. “Somos”, rectifica, “un Club
de Automovilistas con multiplicidad de servicios”. La pluralidad re-
señada “proporciona a las operadoras de renting la posibilidad de
aprovechar todas nuestras prestaciones para fidelizar y retener a sus
clientes”. La oferta del Comisariado, incluye, explica Muñoz, “abogados para atender las cuestiones
legales relacionadas con temas laborales, fiscales, etc. Además, prestamos asistencia médica”.
El Real Automóvil Club de Cataluña (RACC), que presta servicio,
entre otras, a las operadoras ALD
Automotive, Alphabet, BBVA Au-
torenting, Fraikin y Northgate, “ofrece asistencia mecánica, personal,
familiar y médica urgente”, relata
Daniel Cornudella, manager de asistencia en viaje. Cornudella considera que el servicio de asistencia
del RACC, entidad con casi un millón de socios, “constituye un magnífico ejemplo de cómo movilizar
recursos con la máxima eficacia y
rapidez para atender cualquier posible emergencia las 24 horas al día”.
El portavoz del RACC, presente
también en el sector de los seguros
y viajes, asegura que la entidad “ha
trasladando su concepto asistencial
a la persona a las operadoras de renting”. La flota de asistencia del
RACC, integrada por un equipo humano altamente profesional y 3.256
vehículos, “permite reparar el 87
por ciento de las incidencias en el
mismo lugar donde ocurren”.
El Real Automóvil Club de España (RACE), fundado en 1903 y que
tiene acuerdos asistenciales con
ALD Automotive, Alphabet, Caixarenting, Fiat Group Automobiles
Spain, Ford Business Partner, Ge
Capital, LeasePlan, Parcours y Peugeot Renting, “se compone actualmente de un grupo de empresas”,
manifiesta Luis Muñoz, director comercial. El archipiélago empresarial “permite que el conductor encuentre un amplio abanico de productos pensados en la protección
del conductor y en la mejora de su
calidad de vida”, asegura Muñoz.
La singularidad comentada, “casada con la inmediatez en la implantación de procesos”, hace que la gestión del RACE “sea altamente competitiva frente a otras ofertas que
comercializan nuestros competidores”, subraya Muñoz.
Red inteligente
El RACE trabaja en el desarrollo de
un proyecto llamado Red Inteligente. “Es”, desvela Muñoz, “una iniciativa que pretende mejorar aún
más la calidad en el servicio y la satisfacción del cliente”.
“¿Productos novedosos? En Allianz
Global Assistance “seguimos innovando con nuevos servicios y productos que complementan la asistencia en carretera tradicional”, responde Raúl de Francisco. CEA, “como expertos en seguridad vial y como
primer club de automovilistas que
consigue la certificación de la norma ISO 39001”, recalca Maribel Muñoz, ha creado un servicio de consultoría. La iniciativa tiene como finalidad prioritaria “desarrollar las
actividades necesarias que ayuden
a las empresas a definir, implantar
y certificar un Sistema de Gestión
de la Seguridad Vial”.
Autoclub ha lanzado Servicio
Mantenimiento Plus, prestación
que agrupa “ventajas exclusivas”,
manifiesta Javier Sabio, director de
prestaciones. El ejecutivo dice observar un incremento de la demanda de los servicios. “El aumento”,
explica, “está impulsado por la mayor utilización de vehículos y por
el envejecimiento y la falta de mantenimiento del parque”.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
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VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
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RENTING
30 empresas que copan
un 99% del mercado
F. C. MADRID.
S
i es cierto que no están todas las existentes, también es verdad
que las compañías incluidas en el listado
que sigue sí están en el sector del
alquiler a largo plazo y que además
copan el 99 por ciento del mercado. Variadas en tamaño y timoneles, comparten objetivo: llevarse a
los libros de contabilidad el trozo
más grande de un pastel que vuelve a crecer en los últimos tiempos.
Tal competitividad, santo y seña en
una economía de mercado, es un
aliciente más para que grandes em-
presas, pymes, profesionales y autónomos se animen a estampar su
firma en un contrato de alquiler por
el cual la compañía de renting compra un vehículo nuevo, a solicitud
de su cliente, y lo pone a disposición de éste por un plazo de tiempo determinado. El compromiso incluye todos los gastos incluidos, se-
ALD AUTOMOTIVE
Dirección: Carretera de La
Facturación a 30/6/2014:
Coruña, km. 17,1. 28231
Las Rozas (Madrid).
Teléfono: 917 09 70 00.
Web: www.aldautomotive.es
Director general: Pedro
Malla de las Heras.
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
50.000 vehículos.
s A destacar: Dispone
de ProFleet 2 (servicio
CEO: Miguel Ángel
28942 Madrid.
Acebes.
Teléfono: 911 26 21 38.
Web: www.alquiber.es
Facturación a 30/6/2014:
7.000.000 euros.
exclusivo de gestión de
flotas que mediante un
sistema telemático a bordo
permite administrar y
localizar en tiempo real o
acceder a información
histórica de los vehículos y
conductores), ALDsharing
(vehículo compartido para
cubrir las necesidades de
movilidad de varios
empleados) y Escuela de
Conducción que busca
mejorar las habilidades al
volante de los conductores.
22-24. 28703 San
Sebastián de los Reyes
(Madrid).
Teléfono: 916 59 72 00.
Web: wwww.arval.es
Consejera delegada:
Cecilia Boned.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Dirección: José Echegaray,
20. 28232 Las Rozas
(Madrid).
Teléfono: 913 83 44 00.
Web: www.alphabet.es
Director general: Jorge
Bautista.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
33.000 vehículos.
s A destacar: Su
propuesta es plural,
ofreciendo desde un
renting cerrado, con las
máximas coberturas
incluidas, a un renting
ocasión. Este segundo
servicio está basado en un
vehículo usado de su stock
al que se agregan las
coberturas básicas.
APK RENTING DE VEHÍCULOS
Flota a 30/6/2014:
Dirección: Costa Brava, 13.
2.700 vehículos.
28034 Madrid.
Teléfono: 902 43 05 22.
Web: www.apkrenting.com
CEO: Juan Manuel Vinós.
s A destacar:
Comercializa un sistema
de renting flexible,
producto que se adapta
a las necesidades de sus
clientes, ofreciéndoles
vehículos bajo demanda
y una amplia cartera de
producto. Ofrecen un
teléfono de asistencia
al conductor durante
24 horas.
ARVAL SERVICE LEASE
Dirección: Avda. Juncal,
la duración del contrato y el kilometraje estimado para dicho plazo”, explican los portavoces de la
Asociación Española de Renting de
Vehículos.
La citada patronal, fundada en
1995 y considerada por su presidente, Agustín García, como “la organización más representativa y punto de referencia del sector de renting de vehículos en España”, cuenta con un total de22 asociados,
número que ha ido mutando con el
transcurrir del calendario.
En lo que no ha existido modificación alguna es en el empeño de
mejorar el catálogo, un muestrario
en el que destaca la apuesta por la
flexibilidad del producto.
ALPHABET
ALQUIBER QUALITY
Dirección: Almendro, 6.
gún contrato, a cambio del pago de
una cuota mensual.
Ahora bien, en este sentido habría que apuntar que en este proceso se debe dejar atrás primar la
mera adquisición de los bienes y
abrazar la filosofía en la que se basa el alquiler a largo plazo: facilitar
la utilización del bien, no su compra, en las mejores condiciones y
con el servicio más completo posible.
La metamorfosis merece la pena, “pues el contratante sólo tiene
que ocuparse de elegir el modelo
de vehículo (cualquiera de los que
se vende en España: marca y modelo) que mejor se adapta a sus necesidades, el número de unidades,
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
No facilitada.
s A destacar: Compañía
creada en 2004 como una
empresa industrial
participada por el Grupo
Cajamadrid, ha llegado a
gestionar una flota de más
de 10.000 vehículos.
Ahora se ha constituido
APK Renting, con capital
íntegramente español e
independiente de los
grupos financieros. Ha
lanzado APK One By One,
división dirigida a pymes
y autónomos. Basada en
facilitar el servicio,
flexibilizarlo y tramitarlo
con celeridad, adapta el
producto a las diferentes
necesidades del cliente.
ATHLON CAR LEASE
Flota a 30/6/2014:
Dirección: De la Selva, 12.
70.000 vehículos.
08820 El Prat de Llobregat
(Barcelona).
Teléfono: 934 77 65 60.
s A destacar: La
compañía incide en Smart
Experience. La iniciativa,
tiene como finalidad
modificar la manera de
relacionarse entre los
actores involucrados en el
renting (empresa,
conductor, vehículo,
taller...), situando al
conductor en el centro de
toda su operativa.
Web:
www.athloncarlease.es
Director general: Mike
Janse.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
No facilitada.
s A destacar: Integrada
en una entidad financiera
europea de gran
solvencia, Rabobank,
se decanta por no
externalizar la gestión
de ningún servicio,
asegurando una
proximidad al cliente y
mejorando el grado de
satisfacción. Dispone de
oficinas y colaboradores
en más de 25 países de
Europa, EEUU y
Latinoamérica, el Sureste
de Asia, Australia y Nueva
Zelanda.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
15
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
16
RENTING
GEDESCOCHE
HYUNDAI MOTOR ESPAÑA
Dirección: Avda. de
Aragón, 2. 46021 Valencia.
Teléfono: 963 37 83 95.
Web:
www.renting.gedesco.es
Administrador único:
Antonio Aynat.
Facturación a 30/6/2014:
2.700.000 euros.
Flota a 30/6/2014:
954 vehículos.
s A destacar: Dispone de
Disfruting, servicio que
proporciona liquidez a
IBERCAJA LEASING Y FINANCIACION
Dirección: Pº
Constitución, 4. 50008
Zaragoza.
Teléfono: 976 28 81 91.
Web:
www.ibercajamotor.com
Director gerente: José
Luis Rodrigo.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
1.235 vehículos.
s A destacar: Tiene en
cartera productos a
Dirección: Quintanapalla,
empresas, particulares y
autónomos mediante el
aval de su coche. Permite
que los clientes sigan
disfrutando del vehículo
y su mantenimiento
mediante una cuota de
alquiler, reservándose la
opción de compra. El
empeño de coches es un
exclusivo servicio que
ofrece a sus clientes
permitiéndoles conseguir
liquidez inmediata con el
aval de su coche.
2. 28050 Madrid.
Teléfono: 913 60 52 60.
Web: www.hyundai.es
Presidente: Chul Youn
Park.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
No facilitada.
s A destacar: Basa su
oferta, desde el comienzo
hasta el final, en productos
Hyundai. La estrategia
LEASEPLAN
medida, asesorando al
cliente sobre qué tipo de
vehículo satisface mejor
sus necesidades. Trabaja
por igual con todo tipo de
vehículos y ofrece
revisiones en los talleres
oficiales exclusivos de la
marca. La cuota incluye el
alquiler del vehículo, los
impuestos, el
mantenimiento en talleres
autorizados, las averías,
neumáticos ilimitados,
seguro a todo riesgo,...
LICO RENTING
Dirección: Avda. de
Bruselas, 8. 28108
Alcobendas (Madrid).
Teléfono: 902 400 520.
Web: www.leaseplan.es
Consejero delegado:
Ignacio Barbadillo.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
73.000 vehículos.
s A destacar: En su
muestrario sobresale el
renting flexible, aportando
una respuesta a la
necesidad de disponer
de una solución flexible
para disminuir riesgos
o adaptarla a las distintas
necesidades de movilidad
de las compañías. Además,
puede combinarse con el
resto de opciones como
renting fijo o
administración de flotas,
consiguiendo de esa
manera un parque móvil
cien por 100, adaptado
a las necesidades reales.
MEGARENTING CONSULTING
Dirección: Miguel Ángel,
23. 28010 Madrid.
Teléfono: 917 00 36 00.
Web: www.lico.es
Presidente: Ramiro
Robles.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
No facilitada.
s A destacar: Tiene en
cartera un alquiler a largo
plazo de vehículos
(turismos, turismos
adaptados a usos
comerciales y furgones de
hasta 3,5 toneladas) que
incluye la gestión integral
de su mantenimiento.
Orientado tanto para
clientes particulares y
profesionales, como para
flotas de empresas, tiene
un plazo de hasta cinco
años. Para ellos, el renting
evita la obsolescencia y las
sorpresas y costes
imprevistos por averías
y reparaciones.
MERCEDES-BENZ CHARTERWAY ESPAÑA
Dirección: Francisco
Giralte, 2. 28002 Madrid.
Teléfono: 917 45 30 77.
Web:
www.megarenting.es
Presidente: José Carlos
Martínez.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
No facilitada.
s A destacar: Ofrecen
flotas de vehículos que
liberan al cliente de todas
Dirección: Avda. de
Bruselas, 30. 28108
Alcobendas (Madrid).
Web: www.mercedesbenz.es
Gerente: Rafael Lorite.
Bruselas, 30. 28108
Alcobendas (Madrid).
Teléfono: 902 230 230.
Web: www.mercedesbenz.es
Facturación a 30/6/2014:
Directora general:
No facilitada.
Yvonne Rosslenbroich.
Flota a 30/6/2014:
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
y prestaciones a medida
para asegurar su
disponibilidad. El servicio,
que se extiende a las
carrocerías y a los equipos
adosados, permite elegir
y configurar el vehículo
deseado.
las obligaciones derivadas:
mantenimiento,
reparaciones, asistencia
en carretera, seguro, y
sustitución en caso de
accidente o averías.Ha
firmado un acuerdo con
LeasePlan para
comercializar, entre otros
productos, renting flexible.
Puede contratarse desde 1
a 36 meses y ofrece la
posibilidad de cancelarlo
desde el primer mes y sin
penalización alguna.
MERCEDES-BENZ RENTING
Dirección: Avda. de
s A destacar: La
operadora de la marca
alemana ofrece la
adquisición del vehículo
hace que todo el servicio
posventa y la gestión del
contrato sea
responsabilidad del
personal del concesionario
que vende el producto.
Todos los gastos asociados
al automóvil quedan
incluidos en la cuota de
renting, evitando
imprevistos en los
presupuestos y si el
vehículo se destina a la
actividad profesional, las
cuotas son deducibles.
No facilitada.
s A destacar: Descrito
por la compañía como un
producto exclusivo, el
nuevo renting de coches
Mercedes-Benz, orientado
a profesionales y
particulares, incluye:
servicio de mantenimiento,
seguro a todo riesgo,
asistencia en carretera
las 24 horas, gestión
administrativa y recurso de
multas, pago de impuestos
municipales... Además, se
puede solicitar la tarjeta de
carburante, aprovechando
las tarifas especiales.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
17
REMITIDO
Renting Flexible: Las ventajas del renting
y del alquiler sin sus inconvenientes.
¿Por qué comprar, contratar un renting tradicional o alquilar
su vehículo, si con el Renting Flexible paga solo por lo que usa?
Para una pyme tener sus vehículos en propiedad no es un
buen negocio. Con la compra o el leasing queda atado
al mismo, tiene que asumir
compromisos de pago irrevocables durante un largo tiempo o solicitar créditos para la
adquisición de un bien cuyo
valor se deteriora rápidamente. Además tiene que asumir
todos los gastos inherentes al
mismo, desde matriculación
a mantenimientos, seguros,
reparaciones, vehículo de
sustitución…
Por otro lado, desde el punto de vista contable tiene que
incluirlo en su inmovilizado,
no pudiendo desgravarse lo
que abona por él, pagando
así mas impuestos, a la vez
que limita su capacidad de
endeudamiento a la hora de
solicitar créditos.
Sin olvidar, que si en un momento no lo necesita o su
actividad requiere otro de
características diferentes solo
tene dos alternativas, aparcararlo y dejarlo parado aunque
lo siga pagando, o venderlo,
asumiendo su devalución y
comprar otro si lo que necesita es uno diferente.
Todo ello en un entorno en
el que prever el volumen de
las actividades es difícil, en
el que muchas de ellas estan
ligadas a periodos concretos ,
prorrogables o no, en el que
se tiende a la diversificación,
buscando otras líneas de negocio, cuestiones todas a las
que hay que enfrentarse limitando al máximo el riesgo en
la inversión que su desarrollo
implica. Y a lo que hay que
unir las dificultades de financiación que la mayoría de las
pymes padecen.
Es cierto que existen alternativas que permiten una cierta flexibilidad, como pueden
ser el renting tradicional, que
permite al cliente elegir el
plazo al que se comprome-
te a tener el vehiculo , normalmente 48 meses, aunque
obligándose a importantes
penalizaciones en caso de
devolución anticipada. Y que
permite también desgravar
sus cuotas e incluyendo en
ellas la mayoría de los gastos
inherentes al vehiculo. Pero
es claro que se trata de una
solución que, aun con sus
ventajas frente a la propiedad, no confiere a la pyme
capacidad real para evitar
atarse a compromisos financieros a largo plazo ya que
sus altas penalizaciones por
devolución anticipada suponen un freno económico para
poder disponer de capacidad
de ajuste de vehículos y necesidades reales.
Ahora bien, esta flexibilidad
mediatizada del renting tradicional no hay que confundirla con la auténtica flexibilidad que es la del renting
flexible. Una nueva solución
con características totalmente
diferentes del tradicional.
El renting flexible es un híbrido entre el arrendamiento
financiero que es el renting
tradicional y el alquiler, y
cuenta con las ventajas de
ambas soluciones evitando
sus inconvenientes.
Este carácter hace que los
operadores de renting flexible deban ser especialistas,
ya que su producto y servicio
es claramente diferencial a
la del resto de los operadores
(ver cuadro).
Para poder ofrecer este tipo
de servicios se necesita un
modelo de negocio específico con una determinada
estructura operativa que
asegure las capacidades clave
necesarias para garantizar el
servicio al cliente tales como:
s #ERCANÓA CON EL CLIENTE Disponer de una red de
delegaciones en todas las
comunidades. Entendiendo
como delegaciones plataformas operativas, con oficina
comercial e instalaciones que
puedan prestar todos los servicios ofrecidos, talleres de
mantenimiento y reparaciones, con independencia de
que además se cuente con red
de concertados y campa con
stock de vehículos disponibles de todas las categorías..
z#UÉLESSONALGUNASDEESTASDIFERENCIAS
s 0ODER DEVOLVER O CAMBIAR EL VEHÓCULO SIN PENALIZACIØN EN CUALQUIER
MOMENTOYVOLVERARECUPERARLOENHORASSILOVUELVEANECESITAR
s 3USTITUCIØN ILIMITADA DEL VEHÓCULO POR OTRO DE IGUAL CATEGORÓA QUE EL
CONTRATADO#UESTIØNDETERMINANTECUANDOSETRATADEVEHÓCULOSDETRABAJO
DESTINADOSALABORESQUEEXIGENCONTARCONCARACTERÓSTICASESPECÓlCAS
s!SISTENCIADEMANTENIMIENTOENLASINSTALACIONESDELCLIENTESISEDESEA
CONELCONSIGUIENTEAHORRODETIEMPOYRECURSOS
s #OMPROMISO lRME A NIVEL CONTRACTUAL DE LAS PRESTACIONES ,OS SERVICIOS
SONCLAVESENLAOPERATIVIDADYElCACIADELOSVEHÓCULOSENSUSFUNCIONES
s !DAPTARSE A LAS NECESIDADES DE CADA PYME SEA CUAL SEA SU TAMA×O O
SECTOROELNUMERODEVEHÓCULOSQUENECESITE
4ODOESTOMANTENIENDOTODOSLOSBENElCIOSlSCALESYlNANCIEROSINHERENTES
ATODOTIPODERENTING
s )NMEDIATEZ EN LA RESPUESTA Tanto en la entrega
o sustitución de vehículos,
como en la prestación de
mantenimientos o cualquiera
de los demás servicios comprometidos para garantizar
su permanente operatividad.
La paralización media para
un mantenimiento ordinario
no debe ser superior a tres
horas.
s6EHÓCULODESUSTITUCIØN
INMEDIATA Y DE LA MISMA
CATEGORÓA QUE EL CONTRATADO Si los vehículos están
ligados a la actividad de la
empresa, una eventual paralización por avería o siniestro
se ha de sustituir por un vehículo que cubra las mismas
necesidades de servicio a las
que está destinado. Ello exige flota disponible de manera permanente y de todas las
categorías. Eventualmente
incluso el vehículo de sustitución puede ser el nuevo definitivo, con el fin de no precisar una nueva devolución
del original, facilitando así el
máximo servicio a la operatividad al cliente.
s$ISPONIBILIDADINMEDIATA DE mOTA Los operadores
de renting flexible disponen
de flota propia, y no solo compran vehículos para mantener
una flota joven o para sustituir a aquellos que terminan
su ciclo de alquiler, sino que
constantemente
adquieren
nuevos con la finalidad exclusiva de que el cliente disponga
de manera inmediata del vehículo que necesita. Manteniendo stocks de vehículos y
gestionando la disponibilidad
constante, rotando vehículos
de unas delegaciones a otras
para asegurarla.
s3IMPLICIDADENSUCONTRATACIØN SIN BANCOS DE POR
MEDIO Y SIN EXIGENCIAS DE
AVALESpara hacer posible la
rapidez en satisfacer la entrega de vehículos (48 horas en
primera contratación y 24 h
en sucesivas.).
Este tipo de estructura es la
que permite que el cliente
no tenga que asumir ningún
compromiso de plazo que
exige la financiación, el leasing o el renting tradicional.
Que sean solo las necesidades de su negocio las que
marquen el disponer o no
del vehículo, evitando tener
vehículos parados o inadecuados, pagando solo por
los que realmente usa.
www.northgateplc.es
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
18
RENTING
BANCO SANTANDER
Dirección: Avda. Gran Vía
de Hortaleza, 3. 28033
Boadilla del Monte
(Madrid).
Teléfono: 902 17 72 77.
Web: www.bansalease.es
Director: José-Martín
Castro.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
40.000 vehículos.
s A destacar: Dispone de
Santander Bansacar
BANSABADELL RENTING
BBVA AUTORENTING
Dirección: Rambla
d’Ègara, 350. 08221
Terrassa (Barcelona).
Teléfono: 902 11 73 00.
Web:
www.bbvaautorenting.com
Director de financiación
a largo plazo BBVA: Justo
Díaz-Leante.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
No facilitada.
s A destacar: Interesada
Somport, 8. 28050
Madrid.
Teléfono: No facilitado.
Web: www.citroen.es
Director comercial:
Francisco Miguel Miguel.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
2.993 vehículos.
s A destacar: La cuota
mensual incluye vehículo
de sustitución por avería
Sant Joan. 08174 Sant
Cugat del Vallés
(Barcelona).
Teléfono: 902 120 504.
Web:
www.sabadellatlantico.co
m/renting
Director general: Javier
León.
Facturación a 30/6/2014:
22.000.000 euros.
Flota a 30/6/2014:
6.200 vehículos.
en los avances que los
fabricantes realizan para
mejoran la conectividad en
los vehículos, ha
acrecentado su catálogo
de prestaciones con una
solución Car Sharing.
Presta sus servicios en
todo el territorio nacional
desde sus oficinas propias
en A Coruña, Barcelona,
Bilbao, Madrid, Sevilla y
Valencia. Además, cuenta
con la capilaridad de más
de 3.500 oficinas BBVA.
Dirección: Gran Vía Carlos
III, 87. 08028 Barcelona.
Teléfono: 902 19 31 80.
Web: www.caixarenting.es
Consejero delegado:
François Miqueu.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
No facilitada.
s A destacar: Ha lanzado
una campaña basada en
ocho modelos de la marca
Volkswagen, flota que
inmovilizante superior
a las 24 horas, seguro a
todo riesgo, siniestros,
reparación exclusivamente
en servicio oficial Citroën,
sustitución de pilas de
mando, limpiaparabrisas
y relleno de aceite de
motores; cambio de
neumáticos, equilibrados
y reparación de pinchazos,
asistencia en carretera,
reparación de averías,
revisiones preconizadas,
sustitución de piezas...
Dirección: Caléndula, 13.
28109 Alcobendas
(Madrid).
Teléfono: 917 14 51 00.
Web: www.ford.es
Gerente de Ford
Business Partner: José
Pérez-Alonso
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
No facilitada.
s A destacar: La
compañía ofrece
Dirección: Gobelas, 47-49.
Julia, 169-175. 08403.
Granollers (Barcelona).
Teléfono: 938 40 48 00.
Web: www.fraikin.es
Director general: Marti
Batallé.
Urbanización La Florida.
28023 Pozuelo de Alarcón
(Madrid).
Teléfono: 917 32 92 00.
Web:
www.gecapitalsolutions.es
Director general: Antonio
Facturación a 30/6/2014:
26.600.000 euros.
de Cristofaro.
Flota a 30/6/2014:
Facturación a 30/6/2014:
s A destacar: Incide en
no diferenciar a sus
clientes en razón del
soluciones de movilidad
a las empresas o
profesionales que
necesitan vehículos para el
desarrollo de su actividad.
En sus palabras “en
FordEmpresas tenemos
especialistas en todos los
concesionarios de la red
dispuestos a asesorarte
sobre el vehículo que
mejor se adapta a las
exigencias de tu día a día,
para que tu negocio avance
en dirección que quieras”.
GE CAPITAL LARGO PLAZO
Dirección: Avda. Sant
tamaño de los mismos. Sus
soluciones, servicios y
productos están abiertos
a todas las empresas que
cumplan los requisitos de
cubre los distintos
segmentos del mercado en
condiciones excepcionales.
Las unidades son limitadas
y las entregas se realizan
en 30 días. Su producto
incluye el alquiler, el
mantenimiento, las
reparaciones, la asitencia
las 24 horas desde el km 0,
en caso de avería o
accidente; un seguro a
todo riesgo (sin franquicia)
y los impuestos que gravan
el bien dentro de la cuota.
FCE BANK SUCURSAL EN ESPAÑA
FRAIKIN ALQUILER DE VEHÍCULOS
4.578 vehículos.
s A destacar: La
compañía, que dispone de
un panel de ofertas que se
actualiza mensualmente,
en el que figuran vehículo
de todas las gamas, ofrece
a sus clientes vehículo de
sustitución (tipo C), 20
días al año, incluido por
defecto en la cuota.
Recientemente, ha puesto
en marcha, en la N-II, entre
Cabrera de Mar y Mataró
un nuevo centro de
vehículos de ocasión.
CAIXARENTING
CITROËN RENTING
Dirección: Puerto de
Dirección: Sena, 12. Can
Autorenting, producto de
arrendamiento operativo
de vehículos que incluye
todos los servicios
relacionados con su
utilización y
mantenimiento, ofreciendo
a sus clientes una solución
integral para la gestión de
sus flotas de empresa.
Tienen acuerdos con todos
los fabricantes, lo que les
permite ofertar en
condiciones muy
competitivas.
sostenimiento de su
actividad. También Fraikin
propone ofertas de corto
o de medio plazo para
necesidades puntuales.
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
8.000 vehículos.
s A destacar: Entre sus
prestaciones se incluyen
Key Solutions (equipo
europeo de consultores
para la optimización de
costes de flota), Flex Key
(modalidad de renting
flexible), Control Key:
servicio de gestión de
flotas en propiedad y Clear
Solutions, la herramienta
diseñada por GE Capital
Solutions para gestionar
su flota cumpliendo con
objetivos
medioambientales.
EL ECONOMISTA VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014
19
RENTING
NORTHGATE RENTING FLEXIBLE
Dirección: Avda. Isaac
Newton 3. Parque
Empresarial La Carpetania.
28906 Getafe (Madrid).
Teléfono: 913 724 650.
Web:
www.northgateplc.es
Consejero delegado:
Fernando Cogollos.
Facturación a 30/6/2014:
233.000.000 euros.
Flota a 30/6/2014:
40.000 vehículos.
s A destacar: La compañía
PARCOURS IBERIA
PEUGEOT RENTING
Dirección: Puerto de
Somport, 8. 28050
Madrid.
Teléfono: 902 36 62 47.
Web:
www.peugeot.es/peugeotrenting
Director comercial:
Francisco Miguel Miguel.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
6.599 vehículos.
s A destacar: Presta un
Cantabria. Edificio Pinar.
28660 Boadilla del Monte
(Madrid).
Teléfono: 902 51 11 28.
Web:
www.santanderconsumer.es
Director general: Javier
Torres.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
No facilitada.
s A destacar: La empresa
Bruselas 22. 28108
Alcobendas (Madrid).
Teléfono: 911 51 34 00.
Web: www.toyota.es
Director general:
Francisco Javier Mencos.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
No facilitada.
s A destacar: Ofrece
al cliente la fórmula más
profesional para disfrutar
Web:
www.parcours-group.com
Director general: Frédéric
Van Heems.
Facturación a 30/6/2014:
6.000.000 euros.
Flota a 30/6/2014:
2.600 vehículos.
s A destacar: La empresa
servicio integral a una
clientela que tiene un uso
profesional de sus
vehículos en un entorno
de pymes y autónomos.
Ofrece asesoramiento,
servicio personalizado
y la posibilidad de realizar
la totalidad de las
operaciones de
mantenimiento, cambio
de neumáticos y
reparaciones en la red
de servicios oficiales
de la marca.
ofrece vehículos de
ocasión procedentes
de empresa con una gama
completa de servicios (12
meses de garantía total,
el libro de mantenimiento,
la transferencia, la
financiación...). Además,
pone a disposición de sus
clientes un programa de
gestión de siniestralidad,
que incluye un vehículo
de sustitución durante
siete días en el caso de
avería o accidente.
Dirección: Puerto de
Cotos, 8. 28935 Móstoles
(Madrid).
Teléfono: 916 16 65 83.
Web:
www.reflexalquier.com
Director general: Pablo
Martínez Casas.
Facturación a 30/6/2014:
5.500.000 euros.
Flota a 30/6/2014:
3.000 vehículos.
s A destacar: Sus
contratos se realizan en la
modalidad de renting
flexible, solución de alquiler
que se adapta a las
necesidades de las
empresas. Permite
rescindir el contrato sin
penalizaciones, condicionar
la flota en función del la
necesidad y cambiar el tipo
de vehículo. Opera en toda
España, con sede central
en Madrid y bases
operativas en Barcelona,
Sevilla, Valencia, Asturias
y La Coruña.
SPAIN CAR
pone a disposición
de sus clientes una serie
de servicios implícitos que
les aportan valor,
liberando recursos en la
gestión de vehículos para
focalizarlos en su
verdadera actividad
profesional. Además,
cuenta con la red de
oficinas especializadas
en automoción más
importante de España,
con atención diaria a los
concesionarios.
TOYOTA KREDITBANK
Dirección: Avd.de
Araguas, 1 Bis. Polígono
Industrial Europolis. 28230
Las Rozas (Madrid).
Teléfono: 916 36 60 65.
REFLEX, ALQUILER FLEXIBLE DE VEHÍCULOS
SANTANDER CONSUMER RENTING
Dirección: Avda. de
Dirección: Antonio
atesora una oferta integral
de soluciones de renting,
si bien su especialidad es
el renting flexible,
modalidad en la que ha
sido pionero, y
actualmente es líder en
España y en Europa.
Permite el alquiler de
vehículos a empresas con
una gran flexibilidad en el
plazo de duración (entre 1
y 60 meses) y sin ninguna
penalización por
cancelación anticipada.
Dirección: Capitán Haya,
55. 28020 Madrid.
Teléfono: 902 22 46 46.
Web: www.spaincar.es
Director general: Manuel
Mercado.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
No facilitada.
s A destacar: Spain Car,
que comenzó su actividad
en 1986, cuenta con una
flota de vehículos variada,
turismos industriales,
todoterrenos,
monovolúmenes e incluso
las últimas tendencias en
alquiler de vehículos de
bajo consumo de CO2 y
eléctricos. En su catálogo
destacan Spain Car Flex
(modalidad de renting
flexible de vehículos)
y renting All Included:
producto basado en
un renting operativo
con todos los servicios
necesarios incluidos.
VOLKSWAGEN FINANCIAL SERVICES
de un vehículo Toyota, con
todas las ventajas de la
propiedad y ninguna de
sus cargas. Ha relanzado
su producto dotándole
de mayor competitividad
en precio y flexibilidad
en servicio. Dispone de
Toyota & Lexus Renting
Plus, servicio que incluye
la gestión integral de flotas
con un interlocutor único
y prestación del cien por
100 de los servicios en
concesionarios oficiales.
Dirección: Avda. Bruselas,
34. 28108 Alcobendas
(Madrid).
Teléfono: 914 27 99 03.
Web:
www.volkswagenfinancial
services.es
Presidente: Pedro Catena.
Facturación a 30/6/2014:
No facilitada.
Flota a 30/6/2014:
No facilitada.
s A destacar: Ofrece un
alquiler a largo plazo en el
que sólo se paga por el
tiempo que se utilice el
vehículo, con una cuota fija
mensual que incluye todos
los servicios. Su estrategia
comercial se basa en la
renovación frente a los
contratos de larga
duración, ofreciéndole
al cliente un vehículo
actual y que cumple con
sus exigencias, al tiempo
que favorece que el
mercado esté en continuo
movimiento.
20
VIERNES, 24 DE OCTUBRE DE 2014 EL ECONOMISTA
PUERTA de EMBARQUE
SUPLEMENTO DE TURISMO y VIAJES / OCTUBRE 2014
BUSINESS TRAVEL
& MICE
2
Publicidad
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
Ligeros de Equipaje
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
3
Escala 1:10 del viaje de negocios
No hablamos de interpretar mapas, sino de calcular dimensiones. En este caso las que supone como negocio el viaje de empresa. Una escala exponencial porque el sector no ha bajado la guardia durante la crisis y
ha sabido mirar más allá del mero control de costes.
E
l heterogéneo sector de los
viajes corporativos –grandes y pequeñas empresas,
actividades económicas en
juego absolutamente diversas…- es
un buen indicativo de la inteligencia
empresarial que demuestra un país.
En etapas económicamente tan difíciles como la que nos envuelve desde finales de 2008, afinar esta inteligencia –y no sólo contener los costes- es determinante para
“sobrevivir” y para superar las dificultades como todos deseamos:
reforzados. Y en este sentido las
empresas españolas parece que no
lo están haciendo del todo mal porque -aunque queden (muchas) asignaturas pendientes- han sabido
gestionar eficazmente la relación
entre viajes y gasto. Con menos recursos han logrado tener mayor presencia en un número creciente de
mercados.
Así lo avala GEBTA España, grupo
de agencias de viajes corporativos
donde se integran los principales
operadores de este segmento. Marcel Forns, su director general, explica que esta labor ha sido resultado
de una colaboración estrecha entre
las corporaciones y las agencias
TMC’s (Travel Management Company, por sus siglas en inglés), cuyo
papel es clave a la hora de aportar
soluciones, know-how y servicios
que permiten pasar a la escala más
estratégica del valor del viaje y, a su
vez, gestionar de modo seguro y efi-
caz el activo más preciado de las
empresas: las personas.
El sector del viaje corporativo se
ha familiarizado totalmente con
términos como el ROI, un indicador clásico que mide el retorno de
la inversión y que pone de manifiesto el efecto multiplicador del
desembolso en viajes de negocio.
El nivel alcanzado es 1:10. “Es decir, 10 euros de retorno por cada
euro invertido en viajes de empresa en el exterior”, subraya el responsable de GEBTA España, ofreciendo una escala que, a la inversa, advierte veladamente de lo que
se dejaría de ganar si se renuncia a
viajar. En términos de valor comer-
cial, los datos de la agrupación,
revelan que por cada euro gastado
en viajes de negocio las empresas
españolas generan de media 105
euros de valor en exportación.
GASTOS QUE SALEN A CUENTA
A esta ventajosa “escala” le queda
además recorrido “si, como nos indican los propios viajeros de negocio, las empresas son capaces de
mejorar las condiciones de viaje,
facilitando entornos adecuados para trabajar y descansar”, puntualiza
Forns. GEBTA España viene impulsando desde hace algún tiempo una
corriente de pensamiento innovadora en este sentido, que predica las
ventajas de eliminar “costes ocultos”, como el que acarrea el estrés
de los viajeros de negocios. Algo
que a nadie se le escapa por lo obvio, pero que tampoco nadie había
puesto sobre el tapete.
Dicho de otra forma, procurar a
este viajero unas mejores y más
confortables condiciones de viaje,
aunque eleve en principio la factura
del desplazamiento, sale a cuenta al
final. Un ejemplo: si permitimos que
4
Ligeros de Equipaje
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
¿LO HACEMOS MEJOR QUE
NUESTROS VECINOS?
La internacionalización de los viajes
de negocios ha sido una tendencia
clave en los ejercicios más recientes
y es plausible anticipar que seguirá
marcando la pauta en los años
venideros. Las pymes (y no
exclusivamente las grandes
compañías) han sido actores activos
en este afán por abrir nuevos
mercados fuera de nuestras
fronteras para encarar la contracción
del consumo doméstico. En este
sentido, las políticas de viajes y la
evolución de los precios medios en
la hotelería y el transporte han
tenido un efecto favorable en la
contención del gasto total que ha
permitido una mayor expansión
internacionalizadora de la empresa
española en relación con otros
mercados competidores del
entorno europeo, según corrobora
GEBTA.
No obstante, aunque en términos
comparativos el volumen de viajes
el viajero mantenga un entorno de
trabajo (“workcenter”) durante el viaje que le permita aprovechar el tiempo del desplazamiento para trabajar
y reducimos en lo posible el impacto
del resto de elementos que le generan estrés durante un viaje (conexiones deficientes, vuelos largos en
clase turista, pérdida de equipajes,
etc.), su productividad se incremen-
es superior, la inversión total de las
empresas españolas en viajes se
encuentra todavía por debajo de
los niveles previos a la crisis. A nivel
de tendencias, aunque los precios
experimenten un alza, todo apunta
que las corporaciones van a
mantener el foco en el ahorro. Las
agencias especializadas en los
viajes de empresas seguirán, por
tanto, siendo “clave” para procurar
inversiones óptimas de los recursos
disponibles. “Las empresas
españolas han adquirido
conciencia de la movilidad
inteligente. De la necesidad se ha
hecho virtud y no precisamente
por salir espontáneamente de la
zona de confort; la severa crisis
económica nos ha empujado con
determinación a capturar los
crecimientos de otros mercados
y a evitar la dependencia del
mercado doméstico”, argumenta
Forns.
tará notablemente... y el beneficio
será para la empresa.
Aunque todavía está por cuantificar lo que supondría la eliminación de los diversos costes ocultos
y la maximización del tiempo destinado al viaje de empresa, se ha
abierto un camino interesante para
avanzar y las empresas harían bien
en tomar buena nota.
CIERRE DE 2014 EN POSITIVO
Como resultado de algunos de los
factores ya mencionados, especialmente que las empresas se han
enfocado en el control de los costes pero sin renunciar a viajar, el
sector de los viajes de negocios
afronta el último trimestre de 2014
con buenas perspectivas. “De
mantenerse el status quo actual,
prevemos continuidad en el presupuesto destinado para los viajes
de negocios por parte de las empresas”, dicen desde GEBTA.
Forns insiste en que “bien desarrollado, el viaje es negocio y es algo
que nuestras agencias y las empresas tienen bien interiorizado,
que ha llegado para quedarse en el
new normal”.
GEBTA mantiene las previsiones
que anticipó meses atrás, estimando un crecimiento de entre el 3% y
el 4% en los viajes de negocios para
el conjunto de 2014. Tendencia positiva y en línea con los incrementos
de actividad que ya se registraron en
2013. No obstante, en términos de
volumen de gasto esta actividad se
traducirá en un aumento del orden
del 1%. En síntesis, se mantiene la
tónica del “viajar más por menos” y
del uso eficiente y la optimización de
la cuenta de viajes de la empresa.
La filial española de BCD Travel,
firma internacional especializada en
viajes corporativos con una facturación global que supera los 14.600
millones de dólares, confirma que
2014 está resultando un año muy
positivo. “Parece que después de
unos años complicados, la actividad
comienza a remontar favorecida por
las mejores perspectivas para nuestras empresas”, indica Juan Carlos
González Martín, managing director
de BCD Travel España.
A este respecto, González Martín
reivindica la capacidad de respuesta
que las agencias gestoras de viajes
de empresa han demostrado. “El
mercado del business travel se ha
profesionalizado desde el punto de
vista tanto del cliente como de la
HOTELES
Espacios singulares pero siempre con wi-fi
Uno de los proveedores básicos en el sector
de los viajes de negocios y el turismo MICE
(meetings, incentives, conferences and
events, por sus siglas en inglés) son los
hoteles. Cadenas y hoteles independientes
han hecho una apuesta firme por dotarse de
instalaciones adecuadas para responder a
esta demanda que puede garantizarles una
fuente de negocio fuera de los periodos
típicos de la actividad turística.
Petit Palace Hoteles, cadena urbana con
establecimientos en Madrid, Barcelona,
Sevilla, Bilbao y Valencia, suma cerca de una
treintena de salones adecuados para la
celebración de todo tipo de eventos. Mabel
González, Mice Area Manager, explica que las
características que suelen buscar los clientes
son luz natural, ausencia de columnas, altura
en techos y óptima acústica. Aunque hay
otros aspectos importantes, como son la
calidad de la oferta gastronómica y que el
restaurante se encuentre cerca del salón que
alberga el evento. “Y como tendencia, el
cliente MICE se decanta por hoteles que
ofrezcan espacios ‘especiales’, dentro del
establecimiento, tales como terrazas,
jardines…”, añade la responsable de Petit
Palace, quien también subraya que
paulatinamente está cobrando importancia
la parte más lúdica; es decir, dinamizar los
eventos con actividades complementarias. Se
impone ser original.
Un perfil distinto es de los Hoteles Elba, cuyos
establecimientos se reparten en varias islas
del archipiélago canario y la costa peninsular.
Gian Carlo Porcu, director comercial y de
marketing, resalta la capacidad para
adaptarse a eventos de los más diversos
presupuestos y temáticas. “Hoteles Elba es un
auténtico especialista en crear ambientes
especiales”, asegura. Además, ofrecen
ventajas a los grupos de empresa, que
pueden variar dependiendo del hotel
escogido, desde bebidas incluidas a circuitos
de talasoterapia. Pero cuando se le pregunta
qué demanda esencialmente el cliente MICE,
atención a la petición que encabeza la lista:
“Una wi-fi de contrastada eficacia en todo el
hotel. Es un cliente hiperconectado, que
prioriza una buena y gratuita conexión wi-fi,
así como -aunque parezca simple- enchufes
en la habitación”. Y después, claro está, todo
lo demás: “servicios de apoyo de traducción,
transfer, espacios singulares para cenas de
gala o clausura, buenas conexiones con el
aeropuerto o el AVE…”
Para algunos hoteles, especialmente si son
independientes, hay un factor decisivo en
este mercado: la ubicación. Es el caso del
Hotel Emperador, localizado sobre la céntrica
Gran Vía madrileña. De corte clásico, el
establecimiento dispone de salones
panelables que se adaptan a las diversas
necesidades de tamaño, pero el espacio
“estrella” es, como destaca Pilar Lanchas, su
directora comercial, la azotea, en la décima
planta del edificio, que ofrece más de 400
metros cuadrados y unas vistas excepcionales
de Madrid. De nuevo, la apuesta por la
singularidad.
Ligeros de Equipaje
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
5
agencia; las empresas no buscan
sólo un servicio de agencia de viajes, sino que esperan de nosotros
que busquemos soluciones e implementemos mejoras para que la gestión resulte más sencilla y productiva”, añade.
CONFIANZA EN EL FUTURO
Marcel Forns,
director general
de GEBTA
España insiste
en que “bien
desarrollado, el
viaje es negocio
y es algo que
nuestras agencias
y las empresas
tienen bien
interiorizado, que
ha llegado para
quedarse en el
new normal”.
BCD Travel España mira el horizonte
inmediato de 2015 con optimismo.
“Absolutamente”, afirma su máximo
responsable. Y agrega la razón: “hemos ‘sembrado’ mucho este 2014”.
Una siembra que tiene que ver con
alinearse del lado de sus clientes en
la consecución de un objetivo meridiano: controlar los costes, ganándose así su confianza. “Hemos realizado esfuerzos inmensos en analizar hasta el extremo las inversiones
de nuestros clientes para acompañarles en el ahorro y en la rentabilidad de sus viajes corporativos. Nos
decimos consultores de viajes porque creemos en la gestión de cada
cuenta como única”, afirma González Martín.
También se muestran esperanzados en el futuro en Halcón Eventos,
la división de servicios MICE integrada en Globalia. Eduardo Meléndez Suárez de Lezo, director nacional de Eventos de Halcón Viajes y
CUANDO EL CLIENTE ES
LA ADMINISTRACIÓN
El mundo de los viajes
corporativos no es territorio
restringido a la iniciativa
privada. El sector público,
pese a los recortes, sigue
siendo un atractivo cliente.
Pero, ¿en qué difiere la
gestión de viajes cuando
contrata la Administración?
La empresa BCD Travel
España, que entre otras
muchas cuentas públicas
tiene adjudicada la gestión
de los viajes del Ministerio
de Industria, Energía y
Turismo, admite que el
sector público tiene “sus
peculiaridades”. Juan Carlos
González Martín, managing
director, señala que “la
gestión de las cuentas de la
Administración requiere un
cuidado extremo en lo que a
políticas de viaje se refiere, a
alinear de forma minuciosa
todos los departamentos de
la compañías; pero una vez
superado este punto, el día a
día fluye sin mayor
complicación”.
SÍGUENOS TAMBIÉN EN
www.revistapuertadeembarque.com
Viajes Ecuador, confirma que el cierre de 2014 encadenará cuatro años
consecutivos de crecimiento, tanto
en recursos como en facturación.
“Para 2015 prevemos la confirmación del repunte en el sector de los
eventos corporativos, ya que parece
que la tempestad va dando paso a
la calma”, anticipa.
El directivo de Halcón Eventos se
muestra convencido de la vitalidad
del sector. “Los eventos, como hito
fundamental dentro de cualquier estrategia de comunicación, seguirán
produciéndose, reclamando del proveedor cada vez una mayor especialización, tecnología y gran servicio”, detalla.
COMPAÑÍAS AÉREAS
Todas compiten por
el viajero de negocios
El frequent flyer es un objetivo codiciado por las aerolíneas.
Hace tiempo que los viajeros de negocios cuentan –y muchoen los planes de negocio de las compañías. La última en
lanzarse a su conquista con una estrategia a la medida ha sido
Ryanair. La compañía irlandesa asegura que más del 25% de
su tráfico es pasaje corporate. Con el propósito de incrementar
el porcentaje ha diseñado su nueva clase Business Plus.
Pero hay aerolíneas para las que el viajero de negocios
representa su principal cliente. Es el caso de Saudia Airlines,
que mueve un tráfico de 13.500 pasajeros en el mercado
español, el 60% de ellos es tráfico de negocios; el 40% restante
se reparten entre el religioso y el vacacional. El incremento de
las relaciones comerciales entre España y Arabia Saudí ha
llevado a la compañía a aumentar en un 20% la clase business
y primera clase en sus vuelos entre Madrid y Jeddah y Riyadh.
Responde así a la creciente demanda de este servicio, que se
ha más que duplicado en nueve meses, y que recibe al viajero
en el avión con cortesías como su café con cardamomo y
dátiles y una atención impecable.
Al igual que en caso de los hoteles, si hay un servicio que se
percibe cada día más imprescindible también a bordo es el
wi-fi. “Contamos con el servicio ‘habla y navega desde el cielo’,
con el cual los pasajeros pueden utilizar el móvil y disfrutar del
servicio wi-fi a bordo del avión”, explica María González
Carmona, supervisora de Ventas y Marketing de Saudia para
España y Portugal.
6
Ligeros de Equipaje
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
CRUCEROS
Incentivos a bordo
En la búsqueda de un producto profesional que al
mismo tiempo represente un “premio” para los
viajeros, Pullmantur decidió apostar hace cuatro
años por la organización de viajes de incentivos y
conferencias a bordo de sus barcos. Pullmantur
Meetings es el área de negocio encargado de
atender a las empresas interesadas en convertir los
cruceros en escenarios de ocio y negocio.
albergan más de 200 eventos al año con grupos que
oscilan entre los 50 y los más de 2.000 participantes.
“Las empresas han entendido que ofrecemos un
producto único y que, más que eventos, diseñamos
experiencias”, recalca Estalella.
Agenda a la medida de cada evento, espacios
profesionales, una oferta gastronómica cuidada y
atención profesional son las principales garantías
que promete a sus clientes. Cristóbal Estalella,
director de Groups, Mice & Charters de Pullmantur
Cruceros, afirma que el sector de los eventos ha
dado un salto cualitativo en los últimos años, “se ha
profesionalizado y demanda propuestas diferentes
y, sobre todo, calidad”. Los barcos de Pullmantur
LA DIGITALIZACIÓN: ¿AMENAZA O
NUEVO ESCENARIO?
Dice Microsoft que en el año 2020 el 85% de todas las
interacciones entre los clientes se realizará de manera
digital. Lejos de ver en ello una amenaza a su negocio, las
agencias de viajes de empresa recuerdan que los entornos
de trabajo relacionados con el business travel están ya
altamente digitalizados. “El uso de la tecnología es
fundamental para la gestión de los diferentes ámbitos que
abarca el viaje de empresa –desde la gestión del viaje,
pasando por la integración, consolidación y control
administrativo del gasto, hasta la monitorización y
seguimiento de los propios viajeros-. Este proceso lejos de
haber terminado, no deja de crecer”, asegura Marcel Forns,
de GEBTA España.
La industria de los viajes y el transporte es pionera en
tecnología (aunque no siempre se perciba así).
Parafraseando al economista austriaco Joseph
Schumpeter, Forns alude al concepto de “destrucción
creativa”, según el cual el éxito a largo plazo implica la
capacidad de identificar y eliminar áreas sin futuro para
sustituirlas con innovación por otras nuevas. En este
contexto –resalta el representante de GEBTA- “el rol de la
agencia ha evolucionado de una actividad transaccional a
una relación orientada al management y a la relación con
el cliente, los proveedores y los recursos”. Una relación en la
que resultan esenciales la especialización, la
automatización de los procesos, las herramientas de
autorreserva y la consolidación e integración de datos.
Hoteles
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
7
Happy Meetings con Petit Palace
La cadena hotelera ofrece un nuevo concepto a la hora de organizar eventos de empresa
con Petite Palace Meeting Experience.
Texto: P.E.
P
etit Palace Hoteles cuida con
mimo cada detalle para que
al cliente MICE -Meetings,
Incentivos, Convenciones y Eventos- no le falte de nada. La cadena
ofrece los mejores y más innovadores servicios con el fin de que sus
huéspedes se sientan como en casa. Petit Palace se convierte así en la
única cadena capaz de ofrecer a sus
clientes los servicios más especializados.
Para el grupo hotelero la confianza depositada por el cliente es de
gran importancia, por lo que premia su repetida fidelidad con una
serie de ventajas a la hora de contratar de nuevo su reunión.
La mayor parte de sus ofertas
van encaminadas a la promoción
de sus salones para eventos y con-
venciones que, según determinadas temporadas, pueden encontrarse hasta con un 50 por ciento
de descuento. Estos espacios vienen de la mano de Welcome Drinks
sin coste adicional, una pequeña
antesala que introduce al consumidor a los servicios que le serán
prestados durante su estancia.
Siempre enfocados en el bienestar del huésped, Petit Palace cuenta con una serie de destacables
ofertas como el Healthy Meeting,
que aporta esa idea de mens sana
in corpore sano con menús saludables, abonos diarios al Gym, o zumos de fruta de bienvenida. Siguiendo esta línea de distensión se
presenta el Anti stress Package,
que incluye tés relajantes a la llegada, un pack con amenities especia-
les como masajeador capilar o jabones con aromaterapia; y pelotas
y menús anti stress. Para aquellos
que soliciten de una mayor actividad, el Meet & More será perfecto.
Cursos de elaboración de tapas,
cartas especiales de bebidas, monólogos o yinkanas organizadas en
espacios internos de los hoteles
son algunas de las propuestas de
esta oferta.
En cuanto a valores añadidos,
Petite Palace Meeting Experience
ofrece una gran flexibilidad al cliente a la hora de elegir sus propios
espacios, dejándole en la medida
de lo posible plena libertad de elección. Upgradings e Internet sin cos-
Petit Palace
Meeting
Experience
ofrece una gran
flexibilidad al
cliente a la hora
de elegir sus
propios espacios,
dejándole en la
medida de lo
posible plena
libertad de
elección.
te adicional son algunos de los aspectos más valorados por aquellos
que ya se han deleitado con las
propuestas de la cadena.
Cabe destacar que en Petite Palace Meeting Experience no se establecen unas tarifas fijas al ser un
mercado “On request”. Sin embargo, se valora muy positivamente la
anticipación en las reservas, al igual
que se ofrecen condiciones especiales por volumen en los servicios
contratados.
MÁS INFORMACIÓN
www.petitpalace.com
8
Saudia Airlines
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
Saudia Airlines
La aerolínea de los viajes
de empresa
La compañía aérea saudí aumentará en un 20% las plazas
en Business y Primera Clase.
Texto: I.M.
E
l incremento de las relaciones comerciales entre España y Arabia Saudita, intensificado por la línea de AVE de
Medina a La Meca, ha aumentado
a su vez el número de pasajeros
de negocios para volar entre ambos países.
De esta manera, Saudia Airlines,
líder de Arabia Saudita, se ha convertido en una de las aerolíneas
más demandadas para viajes de
empresa al reunir unas condiciones excelentes a bordo de sus
aviones.
Los viajeros con este perfil no
sólo necesitan comodidad durante los viajes, sino también un entorno que contribuya al relax o
bien a continuar con el trabajo.
Por esta razón, la Clase Business
de Saudia no sólo ofrece un servicio eficaz y atento, sino también
discreto, que tiene en cuenta las
múltiples necesidades de los pasajeros. Todos ellos son recibidos
en los aviones con café árabe al
María González Carmona,
supervisora de Ventas y Marketing
para España y Portugal
¿Cuántos pasajeros con el perfil de
negocios transporta Saudia
Airlines?
Cada año transportamos de España a
Arabia Saudita más de 13.500
pasajeros, de los cuales más del
15,5% son viajeros de Business o
Primera Clase. Con respecto a
nuestras previsiones, somos muy
optimistas y consideramos que con el
aumento del 20% de capacidad de la
nueva flota en estas clases podremos
atender a la demanda existente.
¿Cuáles son las ventajas que ofrece
Saudia a los viajes de empresa?
En primer lugar, una de las
principales ventajas que ofrecemos
a las empresas de España que
tienen algún negocio en Arabia
Saudita es el vuelo directo, sin
escalas, entre Madrid y Jeddah y
Riyadh, la capital saudita. Como
consecuencia, contamos con tarifas
corporativas para estos viajes, así
cardamomo y dátiles, así como
una selección de zumos elaborados con las frutas más frescas.
Los asientos de la Clase Business
son amplios, con un generoso ángulo de reclinación y una gran separación entre asientos, con un nivel óptimo de espacio para estirar las piernas. Para un confort máximo, los
reposacabezas están equipados
con alas acolchadas ajustables.
Al igual que el Airbus 330, el
Boeing 777-200 –que comenzará a
operar el 2 de noviembre- también
ofrece el servicio “Habla y navega
desde el cielo”, con el que los viajeros podrán utilizar el móvil y conectarse a WiFi a bordo del avión.
Conectándose a la red OnAir, se
podrán realizar y recibir llamadas,
enviar y recibir SMS y MMS y navegar por internet.
CHINA, DESTINO DE INCENTIVO
CON SAUDIA AIRLINES
como numerosos beneficios con el
programa de fidelización Alfursan.
A partir del 2 de noviembre operaréis
con un equipo Boeing 777. ¿Con
cuántas plazas contaréis a partir de
entonces y cuáles serán sus
frecuencias?
El B777-200 cuenta con 232 plazas y tres
clases de asientos: First (24 plazas),
Business (38) y Guest Class (170). Además,
con este nuevo avión incorporamos,
como novedad a la aerolínea, la First
Class, la manera más cómoda de viajar, ya
que hemos mejorado todos nuestros
servicios. En cuanto a las frecuencias, las
mantenemos. Los cuatro vuelos
semanales tendrán lugar los martes,
jueves, viernes y domingo.
China es un destino cada vez
más elegido por los españoles,
no sólo como viaje de placer, sino
también como viaje de incentivo.
Su milenaria cultura y el contraste entre las más antiguas tradiciones y la más moderna tecnología son sus principales atractivos turísticos.
Desde este verano, Saudia Airlines opera vuelos de pasajeros con
el mercado chino, ya que amplió
sus frecuencias a la ciudad de
Guangzhou, más conocida como
Cantón. Se trata de la primera estación aeroportuaria con la que
cuenta la aerolínea en China, en
referencia a vuelos de pasajeros.
Estas frecuencias son realizadas
con un avión B-777, con capacidad para 24 plazas en Primera Clase, 28 plazas en Business y 170 en
Clase Turista.
Estas operaciones, además,
cuentan con unas excelentes conexiones desde Madrid, con vuelo
directo a Jeddah y Riyadh, hasta
Guangzhou.
MÁS INFORMACIÓN
www.saudiairlines.com
Amberes
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
© Antwerp Tourism & Congres
9
AMBERES
©www.milo-profi.be
©Guy Kleinblatt
La Estación Central,
la Plaza Plaza
Mayor (Grote
Markt), el original
MAS Museum,
lujosos diamantes
y las tiendas de
moda son algunos
de los atractivos de
Amberes.
© Antwerp Tourism & Congres
Escapada de vanguardia
La ciudad flamenca es todo un referente en moda y diseño. Cuna de
grandes maestros como Rubens y Van Dyck, cuenta con una completa
oferta cultural.
©www.milo-profi.be
Texto: PE. Imágenes: VisitFlanders
A
orillas del río Escalda encontramos Amberes, la
ciudad de los diamantes y
la moda, de Rubens y otros artistas, de la cultura y el ocio. Una urbe
cosmopolita donde cada rincón
tiene algo que decir.
Sorprende la gran cantidad de
originales tiendas de moda que
llenan sus calles; hecho que debemos a los llamados “Seis de Amberes”, seis diseñadores con fama
ya internacional y tiendas por todo
¿Sabías
qué...?
AMBERES CONCENTRA EL
85% DE LA PRODUCCIÓN
MUNDIAL DE DIAMANTES
EN BRUTO.
©www.milo-profi.be
el mundo, que llevaron a Amberes
a ser condierada una de las ciudades más “shopping walk” que
existen. La ciudad cuenta con el
centro ModeNatie, que alberga la
asociación (sin ánimo de lucro)
Flanders Fashion Institute, el
MoMu (Museo de la Moda) y el departamento de moda de la Real
Academia de Bellas Artes de la
ciudad. Visita indispensable para
los amantes de la moda.
Amberes destaca también por
su gran riqueza arquitectónica,
como se aprecia en las casas gremiales con sus fachadas escalonadas (símbolo de Bélgica) de la
Plaza Mayor. Aquí merece la pena
detenerse a contemplar la Catedral gótica, la más grande de Bélgica, que alberga algunas de las
mejores obras del pintor Rubens.
Llama la atención la Estación
Central de trenes, una de las más
bellas del mundo, realizada en piedra y con una gran cúpula sobre la
sala de espera. Otro edificio a tener
en cuenta es el Museo MAS (Museo sobre el Río) que apenas tiene
tres años y ya es todo un icono de
la ciudad. Se trata de un llamativo
y moderno museo de 60 metros de
altura ubicado en el barrio del Ei-
landje. Muy cerca encontramos el
museo Red Star Line, dedicado al
movimiento de emigración europea hacia EEUU a finales del XIX y
principios del XX a bordo de la naviera que da nombre al museo y en
cuyas antiguas instalaciones se
halla ubicado.
MUCHO QUE HACER...
Paseaer por Amberes supone
descubrir rincones con encanto a
cada paso. Animados pubs donde
probar las deliciosas cervezas belgas; coquetas confiterías donde el
chocolate es la estrella y restaurantes de moda con una variada
oferta gastronómica que no deja
indiferente al viajero.
MÁS INFORMACIÓN
www.flandes.net
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PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
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Escapadas
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
LA ESCAPADA PERFECTA PARA
NAVIDAD Y FIN DE AÑO
Conozca las propuestas de Viajes El Corte Inglés. No se quede sin plazas.
Texto: P.E.
S
eguro que nos imaginamos
brindando por el Nuevo Año
en ese lugar paradisíaco tan
deseado, en la ciudad de nuestros
sueños, en el mar o en la nieve
practicando nuestro deporte favorito. Pues bien, hagamos ese sueño
navideño realidad con la escapada
perfecta.
En cualquier destino tanto la Navidad como el Fin de Año serán especiales de la mano de Viajes El
Corte Inglés. Podemos vivir estas
fechas como queramos: en familia,
con amigos, en hoteles o balnearios de nuestras costas e islas.
También las estaciones de invierno
como Sierra Nevada, BaqueiraBeret o Andorra, entre otras, son
ideales para disfrutar no solo del
esquí sino también de la naturaleza.
Podemos elegir destinos relajantes
o más urbanos y cosmopolitas. Asimismo hay escapadas para trotamundos experimentados o amantes de la cultura, para aquellos que
desean sentir emociones fuertes.
Cualquier experiencia que elijamos
la tenemos en los destinos nacionales que Viajes El Corte Inglés
ofrece para vivir una experiencia
navideña muy especial.
FIN DE AÑO EN UN PARADOR
Si nos interesa pasar Fin de Año en
un lugar singular o con siglos de historia podremos elegir alguno de
nuestros Paradores. Son idóneos
para combinar estancias únicas y
relajantes con otras actividades culturales y gastronómicas. Y no olvide
reservar su cena de Nochevieja con
baile, cotillón y desayuno-brunch de
Año Nuevo. Paradores es una muy
buena opción entre otras muchas
propuestas que Viajes El Corte Inglés ofrece en nuestras costas e islas Canarias y Baleares.
ESCAPADA MUY EUROPEA
Disfrutar estas deliciosas fechas en
una de las capitales europeas es el
sueño de muchos. ¿Qué tal brindar
por el Año Nuevo en París bajo los
fuegos artificiales que iluminan la
Escapadas
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
EMPIECE A SOÑAR
DÓNDE QUIERE
PASAR LA NAVIDAD
O RECIBIR EL
AÑO NUEVO.
Torre Eiffel? Celebrar Fin de Año en
la “Ciudad de la luz” es uno de los
más especiales que podemos imaginar. Como también lo es celebrarlo en Londres al son de las campanadas del Big Ben, que en realidad
es una cuenta atrás de fuegos artificiales lanzados desde el London
Eye, o viendo el tradicional desfile
de Año Nuevo que se celebra desde 1897. Toda una experiencia que
recomendamos vivir.
Y para aquellos que deseen escaparse a ciudades donde la Navidad está muy arraigada, una propuesta perfecta es Viena o Roma.
En la elegante ciudad de Viena,
donde sus acogedores y coloridos
mercadillos navideños parecen sacados de un cuento, su casco antiguo se convierte en una enorme
fiesta. La sobria a la vez que cosmopolita ciudad, alberga brillantes
exposiciones, conciertos, óperas,
así como los musicales más destacados. En la ciudad eterna, Roma,
nos podemos divertir también hasta el amanecer del nuevo año,
cumplir con la tradición de tomar
las lentejas con cotechino, y para
los más atrevidos darse un baño
en las aguas heladas del Tíber
desde el Puente del Cavour o visitar la plaza de San Pedro para recibir la bendición “urbi et orbi” de
su Santidad El Papa. Y no olvide
conocer otras propuestas de Viajes El Corte Inglés con escapadas
de Fin de Año a Venecia, Croacia e
Islandia.
PENSANDO EN LOS MÁS
PEQUEÑOS
Una escapada ideal para hacer en
familia es viajar hasta Laponia y
descubrir, entre otras muchas experiencias, la casa de Papá Noel.
A 300 kilómetros al norte del Círculo Polar Ártico, paisajes nevados,
ríos y lagos helados, renos, auroras boreales... Un viaje idílico en el
que podrá disfrutar en familia de
travesías con perros huskies, motos de nieve, trineos de renos y un
sinfín de actividades que recordará
siempre, viviendo la Navidad como
en un cuento lleno de magia y diversión.
NAVIDAD EN LA CIUDAD DE
LOS RASCACIELOS
Si hay una ciudad en el mundo
donde la Navidad cobra protagonismo es, sin duda, Nueva York. En
la ciudad siempre distinta, la Navidad comienza con el encendido del
abeto del Rockefeller Center, quizá
el árbol más fotografiado del planeta. No deben faltar los paseos por
el Soho o la Quinta Avenida para
ver esos maravillosos escaparates
que nos envuelven en la Navidad
(no debe perderse los del centro
comercial Bergdorf Goodman, son
espectaculares), los fuegos artificiales en Central Park, la fiesta de
RESERVE YA
SU ESCAPADA.
NO SE QUEDARÁ SIN
PLAZA Y TENDRÁ
MEJOR PRECIO.
Fin de Año en Times Square... Nueva York es la capital del mundo y
también del arte en cualquiera de
sus manifestaciones por lo que antes de viajar le sugerimos consultar
la agenda cultural y de ocio para
hacer la reserva de entradas con
antelación.
CELEBRACIONES MÁS
EXÓTICAS
Si queremos escaparnos mucho
más lejos, Viajes El Corte Inglés
propone visitar destinos tan exóticos como Tailandia o Bali, o bien
embarcarse a bordo de un crucero.
Hay propuestas para todos los gustos. La compañía Costa Cruceros
ofrece siete días de crucero por el
13
Mediterráneo en el nuevo barco
Costa Diadema u otro muy singular
por los Emiratos Árabes. Si prefiere
una experiencia más caribeña,
MSC Cruceros ofrece un itinerario
también de siete días por las Antillas en el buque MSC Musica con
salida desde República Dominicana. Viajes El Corte Inglés ofrece
otras muchas propuestas tanto de
cruceros marítimos como fluviales.
Empezar a planear dónde queremos disfrutar de las navidades o en
qué lugar dar la bienvenida a 2015
supondrá ventajas ya que si adelanta la reserva en Viajes El Corte
Inglés no se quedará sin plaza y
logrará mejores ofertas por compra
anticipada.
Estas son solo algunas propuestas, pero hay muchas más. Cierre
los ojos y sueñe dónde quiere pasar la Navidad o recibir el Año
Nuevo. Viajes El Corte Inglés le
aconsejará la escapada perfecta
para llevarle al destino de sus sueños. Adelante su carta a los Reyes
Magos y haga que se cumpla el
primero de ellos: VIAJAR. ¡Feliz
Navidad y Año Nuevo allá donde
esté!
MÁS INFORMACIÓN
902 400 454
www. viajeselcorteingles.es
14
Portugal
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
Un paseo por Oporto
Los alrededores de la Catedral de Oporto proporcionan
hermosas vistas de la ciudad con la Torre de Los Clérigos.
A orillas del Duero, el “río de Oro”, se encuentra Oporto, ciudad conocida por
sus vinos y con un bello centro histórico, Patrimonio Mundial de la Unesco.
Texto y fotos: Pepa C.Z.
F
achadas de alegres colores,
con sabor añejo, con encanto
y muy auténticas pueblan las
calles de Oporto.
Desde principios de este mes de
octubre, la aerolínea Air Europa ha
comenzado a operar la ruta MadridOporto con cuatro frecuencias
diarias de lunes a viernes y dos frecuencias los sábados y domingos.
Para volar a la ciudad portuguesa
utiliza aviones Embraer 145 con capacidad para 50 pasajeros.
Así, tenemos Oporto, la segunda
ciudad más grande de nuestro vecino Portugal, a sólo un paso. Imprescindible acercarse a la Catedral (conocida como Sé), que nos recuerda
más a una antigua fortaleza; al Palacio de la Bolsa, con sorprendentes y
lujosas salas, y a la Torre de Los Clérigos de 76 metros de altura y todo
un símbolo de la ciudad. Merece la
Oporto se suma al
grupo de ciudades
conectadas con
Madrid y se convierte
de esta forma en
la segunda ciudad
portuguesa cubierta
por Air Europa,
reforzando las
conexiones con el
país luso.
pena el esfuerzo de subir sus más
de 200 escalones para obetner unas
vistas espectaculares de la urbe.
No dejes de visitar La Ribeira, antiguo barrio de pescadores y perfecto para disfrutar de buena cocina y
contemplar el atardecer con el río
Duero y el puente Luis I formando
una bella postal.
En la orilla opuesta, en Vila Nova
de Gaia, con los coloridos “rabelos”
se encuentran las famosas bodegas
del vino de Oporto, que se pueden
visitar y ofrecen interesantes catas.
Dos últimos rincones a tener en
cuenta. La Estación de São Bento,
con sus historias narradas mediante miles de hermosos azulejos. La
Livraria Lello, histórica librería situada en la Rua das Carmelitas, es un
lugar para perderse entre sus enormes estanterías de madera atestadas de libros y tomar algo en su
coqueta cafetería mientras disfrutamos de la impresionante vidriera del
techo y de sus escaleras de madera
labrada.
En noviembre, cita con el cine en Lisboa
El otoño es un momento perfecto para visitar
Lisboa. Además, en esta época del año se
celebra uno de los eventos culturales más
importante para el cine portugués: Lisboa y
Estoril Film Festival (LEFFEST).
Del 7 al 16 de noviembre, Estoril y Lisboa
acogen este certamen que rinde homenaje a
grandes artistas internacionales y promociona
las últimas creaciones de cineastas noveles.
Está previsto que a esta edición acudan
nombres de relieve como el actor
estadounidense John Malkovich, el músico
estadounidense Arto Lindsay, su compatriota
David Lynch o la actriz portuguesa María de
Medeiros.
En años anteriores, el festival ya reunió a
grandes artistas de la talla de Francis Ford
Coppola, David Cronenberg, Bernando
Bertolucci, Pedro Almodóvar, Lou Reed, Paul
Auster, Willem Dafoe, Catherine Deneuve o
Juliette Binoche, entre otros.
También, desde el día 22 de este mes y hasta
el 25 de enero de 2015, en el Museu Calouste
Gulbenkian -en Oeiras, en las cercanías de
Lisboa- se puede visitar la exposición “Una
historia compartida” que muestra 141 obras
de arte pertenecientes a la Casa Real de
España, y tienen como objetivo dar a conocer
las distintas formas de transmisión de la
imagen de la monarquía, ya sea como un
instrumento ideológico del poder y como un
reflejo de los gustos, experiencias y
ocupaciones de la familia real. Desde la época
de Isabel la Católica, a Isabel de Braganza,
fundadora del Museo Nacional del Prado, la
exposición hace referencia a más de 350 años
de la historia de España, haciendo hincapié
en la relación entre las monarquías ibéricas.
Las obras expuestas pertenecen a diversos
autores como Goya, El Greco, Andrea Vaccaro,
Juan Pantoja de la Cruz, Bernard Van Orley,
Gerard Horenbout, Manuel Pereira y Anton
Raphael Mengs, entre otros.
+ Información: www.visitlisboa.com
Web de la Exposición:
http://museu.gulbenkian.pt/Museu/pt/Inicio
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
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Polonia
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
Queso ahumado ‘bundze’.
GASTRONOMÍA
Sabores de Polonia
En la práctica culinaria entre la tradición de la abuela y la moderna
cocina tecno-emocional, los polacos honran, sin duda alguna, la
cocina ‘de siempre’.
Texto y fotografías: Pedro Grifol.
Jamón ahumado.
E
n Polonia lo que podríamos
llamar la cocina de toda la
vida tiene un matiz peculiar,
porque ‘la vida’ de los polacos
transcurrida en su territorio, ha
pasado por muchas vicisitudes y
avatares. Los siglos de convivencia con las distintas culturas que
han poblado el actual país que
hoy conocemos como Polonia
han dado como resultado influencias exóticas en su manera de enfrentarse al arte -antes ‘necesidad’- de comer; y la histórica porosidad fronteriza ha hecho que
muchas costumbres gastronómicas se hayan fusionado. Así encontramos procedimientos de
conservación de alimentos y técnicas culinarias comunes a los
El renacimiento del vino en
Polonia empieza con la caída del
muro de Berlín, hasta entonces el
vino no existía, se importaba.
Unos emprendedores
viticultores, de nombre Srebrna
Góra, tienen unos fértiles terreros
cerca de Cracovia, donde llevan
ya tres cosechas de variedades
vinícolas que existían hace 400
años en los mismos terrenos. El
resultado es espectacular. Pronto
tendremos vino polaco de
calidad… ¡y habrá que probarlo!
Fiesta de la Ciruela.
países bálticos o escandinavos, a
los pueblos eslavos, al pueblo judío o a los rusos… ¡Aunque, que
quede claro, el vodka se inventó
en Polonia!
Quizá los dos distintivos, común denominador de todas las
regiones polacas, sean: la costumbre de ahumarlo todo, desde
los arenques hasta las ciruelas,
pasando por el jamón y el queso;
y las sopas. A todos los polacos
EL PAN
Embutidos ahumados.
El vino
les encantan las sopas. No se
concibe una comida polaca sin
sopa ¡se toma hasta en el desayuno! Existen más de 200 tipos. La
base es caldo de gallina de corral,
de ternera, o de manera más elegante: de faisán. Los caldos se
pueden acompañar con pasta fina
de elaboración casera; con una
salchicha ahumada sumergida;
con col fermentada y costilla de
cerdo; con tomate y nata agria.
Los polacos que
salen de su país
echan de menos sobre todo una cosa: el
pan. En la cultura polaca, el pan adquiere
un significado que va más allá de lo que
es en sí el propio alimento. Sabrosos
panes integrales, firmes y compactos;
panes de harina refinada, con un interior
blando y una corteza crujiente; panes de
levadura tipo brioche, ligeramente
dulce…y panes que sirven de plato para
la sopa ¡Quién recuperara la buena
costumbre de hacer pan de verdad!
Sopa zurek.
Sopa de pepinillos encurtidos, de
setas del bosque, de habas tiernas, de rábano picante. Incluso
una sopa ‘patriótica’ (que imita la
bandera polaca), a base de crema
de remolacha y crema de puerros
con queso de cabra. Pero la sopa
verdaderamente nacional es la zurek, que se elabora con caldo de
verduras, panceta, cebolla, setas y
una mezcla de centeno y agua que
se deja fermentar varios días, y
que se sirve en una hogaza de pan
previamente vaciada a modo de
plato. Conocida es la aversión de
Mafalda (el popular personaje de
comic creado por el dibujante Quino en los años sesenta) hacia la
sopa. Pues bien, probando algunas de estas sopas, no sería de
extrañar que la díscola niña Mafalda finalmente sucumbiera a los
humeantes caldos de cuchara polacos ¡Y repitiera!
+Info: www.polonia.travel
Hoteles
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
17
DREAM GRAN CASTILLO RESORT
cualquier
Acércate a
s
lcón Viaje
a
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a
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ofic
ra
cuador pa
o Viajes E
o hacer
infórmarte
tu reserva
El hotel donde caben todas las historias
Deja tu mente en blanco. Vamos a empezar a construir desde cero. Ahora,
empieza a imaginar tus vacaciones ideales. Lo primero que seguramente
te viene a la cabeza es con quién vas a disfrutarlas y lo segundo dónde.
Luego empiezas a pensar qué tipo de experiencias quieres vivir.
Texto: PE.
n mi caso opté por visitar Lanzarote y alojarme en el hotel
Dream Gran Castillo. Viajamos en familia, mi pareja y los dos niños. Me decidí por este hotel porque
me lo recomendaron unos amigos.
Decían que los niños lo pasaron en
grande y que ellos disfrutaron de la
isla y de sus momentos de tranquilidad en pareja en el propio hotel.
Lo que más me impactó, sin duda, lo que más me impresionó y emo-
cionó fue ver a mis hijos disfrutando a
más no poder. Todavía me siguen diciendo que quieren volver al hotel.
Hay un espacio llamado Castleland que está totalmente adaptado
para los niños. Tiene piscinas de bolas, áreas de manualidades, zona de
juegos y hasta un cine en 5D. No sabía que un cine podía tener tantas
dimensiones.
Además, acertamos con la elección de habitación. Nos alojamos en
la “Merlín”. Tiene dos estancias y una
de ellas, donde dormían los niños,
está llena de juguetes, dibujos en las
paredes y hasta hay una PlayStation.
Las vacaciones fueron geniales
para toda la familia. Pero indudablemente, mi momento preferido fue
compartiendo una romántica velada
con mi pareja y con el océano Atlántico de fondo. Rodeados con velas y
un ambiente perfecto fue cuando
viví ese instante que recordaré durante tiempo.
Sinceramente no me lo esperaba.
Al viajar con niños, a veces, escasean
este tipo de momentos. Sin embargo, he de reconocer que este hotel te
ofrece todo lo necesario para que
disfrutes de la tranquilidad en pareja.
Esa noche dejamos a los niños al
cuidado de niñeras especializadas
en la Kid’s Adventure Room que es
una habitación amplia con juegos y
literas, un servicio parecido a una
guardería.
Asimismo, durante el día también
disfrutamos de las zonas de “Sólo
adultos” y de sus maravillosas camas balinesas. Cómo no recordarlas.
Están incluidas en régimen de “Todo
Incluido Premium” que también ofrece masajes, cafetera Nespresso en la
habitación y bebidas de categoría
superior. Me encantó el crianza que
PENSANDO EN TODOS
EL HOTEL GRAN CASTILLO RESORT OFRECE UN ABANICO DE
SERVICIOS ENTRE LOS QUE DESTACAMOS...
PARA ADULTOS
PARA NIÑOS
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Área Chillout
Camas balinesas
Restaurante sólo adultos
Spa Vitanova
Paquete Todo Incluido Premium
Paquete Bienvenida Mamá
degustamos una noche con el plato
gourmet del día.
MI “SÍ” ES ROTUNDO
En fin, después de compartir parte
de mis vacaciones con vosotros a
la típica pregunta de encuesta:
¿Volverías al hotel y lo recomendarías a tus familiares? La respuesta
es SÍ, sin duda.
Castleland
Habitaciones Merlín
Kid’s Club Camelot
Restaurante infantil
Baby Club
Spa Infantil
MÁS INFORMACIÓN
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Actualidad
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
NOTICIAS DEL SECTOR
En Valladolid
La próxima edición de INTUR
D
el 27 al 30 de noviembre,
en las instalaciones de
Feria de Valladolid, se celebrará la XVIII edición de INTUR,
la feria más representativa del turismo de interior entre todas las
que se celebran en España.
Desde su primera edición en 1997
es una cita obligada para los profesionales del sector -agencias,
turoperadores, grandes y pequeños empresarios-, representaciones de destinos
turísticos nacionales e internacionales,
compañías hoteleras… y público en general.
Además, los días 27 y 28, jueves y viernes, se convocan las jornadas de INTUR NEGOCIOS, organizadas por Feria
de Valladolid en colaboración con la Dirección General de Turismo de la Junta
de Castilla y León. Compradores nacionales e internacionales se entrevistarán
en este foro de comercialización con
operadores turísticos, destinos, empresas de enología y gastronomía, turismo
rural y activo, compañías de servicios,
transporte, alojamiento, etc. sectores
participantes en dicho foro, en el que
el pasado año se acreditaron más de
14.000 profesionales.
En el fin de semana, los días 29 y 30, se
celebrarán INTUR RURAL y Stock de
Viajes, un formato de trabajo pensado
para pequeñas empresas, en donde
los visitantes podrán adquirir los productos y servicios que comercializan
empresas de turismo rural y activo,
desde alojamientos hasta actividades
en la naturaleza, así como contratar
viajes con descuentos a través de las
agencias participantes.
El próximo número de Puerta de Embarque, correspondiente al mes de noviembre, estará dedicado al turismo de
interior y a INTUR, y será distribuido un
año más entre el público asistente al
certamen.
Más información:
www.feriavalladolid.com/intur
Disfruta de ventajas en el
musical de El Rey León
Nuevos catálogos de TUI Spain
Para la temporada 2014/2015, en los nuevos catálogos de TUI Spain, se integran
sus dos marcas locales: Ambassador Tours
y Royal Vacaciones. Ambassador Tours,
especializada en grandes viajes, propone
viajar a Argentina, Costa Rica y completa
su programación de la nueva temporada
con un nuevo catálogo para novios. Por su
parte, Royal Vacaciones -centrada en viajes a media distancia- pone a disposición
de los viajeros sus catálogos de Europa,
Oriente Medio y Norte de África, Turquía,
Mercadillos Navideños y Fin de año 2014.
Además, TUI Spain ha anunciado que asegura el cambio de las divisas Dólar USA,
Bath Tailandés y Yen Japonés, garantizando que no pasará suplementos por apreciación de estas monedas frente al euro,
tanto para las reservas ya confirmadas
como para las que se realicen a partir de
ahora, siempre que se trate de salidas hasta el 31 de octubre de 2015.
Más información:
www.tuispain.travel
Maravillas de Nueva Zelanda
Nueva Zelanda Tours, el touroperador surgido de
Island Tours, ofrece al viajero una serie de circuitos
por Nueva Zelanda en los que podrá asombrarse
con la naturaleza del país, cuyos paisajes varían de
glaciares a lagos de aguas cristalinas. Sus
escenarios vírgenes llenos de color y
biodiversidad maravillaron a los colonos maorís
hace más de 1.000 años, que a día de hoy su
cultura sigue presente en la vida de los
neozelandeses.
Con el circuito “Maravillas de Nueva Zelanda”, de
9 días de duración, el viajero podrá descubrir los
secretos de las dos islas desde 2.055 euros por
persona. El precio incluye ocho noches de
alojamiento y desayuno en hoteles de primera
categoría, una cena maorí, un guía bilingüe
español y un seguro de viaje básico, así como un
libro guía y bolsa de viaje por habitación.
+ Información: www.nuevazelandatours.es
Lowcostbeds apuesta por Asia
S
i estás pensando en viajar a Madrid
para ver el musical de El Rey León,
el Hotel Emperador te lo pone fácil. Situado en plena Gran Vía madrileña y a
escasos metros del Teatro Lope de Vega donde se representa la obra, nos
brinda la oportunidad de asistir al musical a un precio irresistible.
Reserva a través de su página web
oficial (www.emperadorhotel.com)
para beneficiarte de un sinfín de ventajas, como alojamiento en habitación
doble estándar con desayuno buffet y
entradas para el musical y otros beneficios como la ubicación de las butacas en platea o club preferente, según
disponibilidad; una copa de bienvenida en el Lobby Bar del hotel y late
check-out hasta las 14 horas, siempre
bajo petición.
Si ya tienes tus entradas reservadas directamente con el hotel y no con otras
webs o agencias de viajes, puedes beneficiarte además de un 10% de descuento en el alojamiento, presentando
tus entradas.
Lowcostbeds ha decidido
apostar por aumentar el número actual de camas
-200.000- gracias a conseguir contratos directos con
los hoteles asociados en toda la región de Asia-Pacífico.
Por este motivo, la directora de Lowcostbeds en Australia, Sophie Cann, estuvo
presente en PATA Travel Mart
en Camboya, celebrada el
pasado mes de septiembre.
La compañía británica mantuvo diferentes reuniones con
agencias de viajes, touroperadores y especialistas de
alojamiento B2B procedentes de la India, Tailandia, Singapur, China, Japón, Hong
Kong, Myanmar, Vietnam y
Australia.
Clasificado entre los diez
principales bancos de camas independientes del
mundo, Lowcostbeds llevó a
cabo su expansión por primera vez en la región de
Asia-Pacífico en 2013 con la
apertura de oficinas en Bangkok y Sydney, y actualmente, cuando este año cumple
su 10º aniversario, cuenta
con 200.000 camas a nivel
mundial distribuidas en más
de 47 países.
+ Información:
www.lowcostholidays.es
Puentes
PUERTA DE EMBARQUE / OCTUBRE 2014
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CON LOGITRAVEL
Este año no te quedes sin puentes
L
os caprichos del calendario
han hecho que este año los
días festivos, como Todos
los Santos, la Constitución o la
Inmaculada, caigan en sábado o
domingo. ¿Y qué quiere decir eso?
Que a primera vista nos quedamos
sin puentes, al menos hasta el año
que viene. Aun así, no hay que
desesperar ya que la agencia de
viajes online Logitravel nos ofrece
una solución perfecta: descubrir
las principales capitales europeas
con su campaña “Crea Tu Puente”. ¿Y cómo funciona? Pues sólo
tenemos que añadir una o dos noches más a nuestra escapada de
fin de semana y obtendremos un
10% de descuento. Eso sí, tenemos que darnos prisa y reservar
antes del 9 de Noviembre.
La primera parada es Roma, uno
de los viajes estrella de este otoño.
La ciudad eterna es un museo al
aire libre donde nos esperan monu-
mento tras monumento y siglos de
historia: el Coliseo Romano, la Fontana di Trevi y el Panteón de Agripa
son un sólo un ejemplo. Logitravel
propone un viaje de 4 días por 129€
con vuelo y estancia de 3 noches
en el Hotel Regal Park 4*, en régimen de alojamiento y desayuno.
¡Y qué decir de Paris! La capital francesa y ciudad del amor, es
uno de los destinos más visitados
del mundo. Millones de personas
viajan hasta aquí cada año para
recorrer sus bellas calles, visitar
algunos de los museos más reconocidos a nivel internacional y sus
monumentos. En la ciudad de la
luz es muy recomendable la visita
de los Museos Louvre y Pompidou para después dar un paseo
hasta la Torre Eiffel, la Catedral
de Notre Dame o el Panteón. Los
que viajen con niños podrán escaparse hasta el parque temático
Disneyland Paris, de esta forma
el viaje será perfecto para toda la
familia. Logitravel ofrece un paquete de vuelo y hotel durante 4
días por 254€, con estancia en régimen de alojamiento y desayuno
en el hotel Pavillon Opera 4*.
Finalizamos nuestro viaje en
Berlín, una gran metrópoli por
descubrir y que refleja grandes
acontecimientos históricos y dramáticos del s. XX. Berlín respira
arte y cultura por los cuatro costados y eso se plasma en la gran
cantidad de museos, teatros, salas de conciertos y galerías que
acumula. Un recorrido por esta
ciudad llena de contrastes nos
permite descubrir lugares y monumentos de gran interés cultural
como la Columna de la Victoria, el
Palacio Bellevue, la Catedral de
Berlín, el Museo Judío de Berlin y
el Museo de Pérgamo. Logitravel
propone 4 días en Berlín por 260€,
con vuelo incluido y estancia en el
hotel Gold Inn Angleterre 4*.
Más información y reservas en:
www.logitravel.com/puentes
CON POLITOURS
Mercadillos navideños en Flandes y Berlín
En diciembre la región de Flandes es mágica y está
impregnada de un auténtico espíritu navideño que
inunda sus principales ciudades. Mercadillos navideños,
pistas de patinaje sobre hielo, norias gigantes... son sólo
algunos de los atractivos especiales por estas fechas.
Sus ciudades tienen un encanto especial que la hacen
única. Pasear por las plazas mayores, canales y centros
medievales es una buena elección, así como saborear su
famoso chocolate, las galletas con especias, sus deliciosas
cervezas o degustar la variada gastronomía que no deja
indiferente al viajero.
Saliendo de Madrid o Bilbao puedes volar a Flandes con
Politours, del 6 al 8 de diciembre, por un precio final
desde 550€, y con salidas desde Oviedo en vuelo
especial, del 5 al 8 de diciembre, por un precio final
desde 795€. Estos viajes incluyen vuelos, noches de
estancia en hotel, en régimen de alojamiento y
desayuno; traslados aeropuer to -hotel; visitas
panorámicas de Bruselas y Amberes; visitas de día
completo de Gante y Brujas (con almuerzo y una bebida);
tasas aeroportuarias, y seguro de viaje.
Desde comienzos de diciembre, un centenar de mercadillos
navideños inundan Berlín. La capital alemana vive en sus
calles y plazas con intensidad estas fechas sin que falten
conciertos de música clásica y barroca, así como la
posibilidad de esquiar o practicar deportes de invierno en
instalaciones montadas en el centro de la ciudad, entre otras
muchas atracciones.
Los mercadillos más destacados de la capital berlinesa se
encuentran en Charlottenburg, Gedächtniskirche,
Gendarmenmarkt, Potsdamer Platz y en Alexanderplatz,
donde además se instala una gran noria.
Del 5 al 8 de diciembre Politours te lleva en avión hasta Berlín
con salidas desde Madrid, Bilbao, Sevilla, Málaga, Barcelona,
Palma de Mallorca y Valladolid; y del 29 de noviembre al 3 de
diciembre con salida desde Pamplona a Berlín. Estos viajes
tienen un precio final desde 545€ que incluye: vuelos,
noches de estancia en hotel, en régimen de alojamiento y
desayuno; traslados aeropuerto-hotel, visita panorámica de
la ciudad, tasas aeroportuarias y seguro de viaje.
+ Información en Agencias de Viajes y en: www.politours.com
Edita: IDEAL MEDIA Plataforma de Comunicación. Gran Vía, 73 - 2ºC. 28013 Madrid. [email protected] - Tel: 91 183 17 30. Fax: 91 183 17 31. DIRECTOR GENERAL: Marcial Corrales.
DIRECTOR DE PUBLICACIONES: Miguel Riñón. DIRECTOR COMERCIAL: Miguel Ángel Sanz. COLABORAN: Pepa Cuenca, Mari Cruz Marina y Pedro Grifol.
PUERTA DE EMBARQUE, suplemento de turismo editado por IDEAL MEDIA, S.L. para elEconomista.

Septimo de Educación Básica

Cartera Fondos Perfil "conservador"

Cartera Arriesgada

(Serie torre azul) Autora: Edna Iturralde 1 Obra

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Magnitudes y Rentabilidades de IIC de derecho

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Ficha Informativa de Proyecto 2015 SNNA