Actin-Weekly:

Actin-Weekly:
16 de enero de 2015
Semanario Macroeconómico y Bursátil
Visión Actinver
 Gran recuperación del petróleo después de tocar mínimos durante esta semana y estabilización del tipo de cambio.
 Esperamos un sólido reporte por parte de GFRegio
 El MXN se estabilizó por debajo de P$14.70, pesos a pesar de la volatilidad del entorno global.
 El Banco Mundial se mantiene positivo en la proyección del PIB de nuestro país.
Mercado Cambiario
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
mar-14
feb-14
5.5
5.3
5.3
5.1
5.1
ene-15
5.7
5.5
dic-14
5.9
5.7
nov-14
6.1
5.9
oct-14
6.3
6.1
sep-14
6.5
6.3
ago-14
6.5
jul-14
6.7
jun-14
 El gobierno mexicano colocó USD2 billones ante la reapertura del
bono global en dólares con vencimiento en 2025, junto con la emisión
de un nuevo bono de referencia a 30 años en dólares con vencimiento
en 2046 por USD1,500 millones.
6.9
6.7
may-14
 Contribuyó a la incertidumbre generada por la decisión del Banco
Nacional de Suiza de liberar el pesio del franco frente al euro y bajar
su tasa referencial a -0.75% De hecho el bono a 10 años de este país
se ubicó en terreno negativo.
6.9
abr-14
 El mercado de bonos nacional mantuvo durante la semana una
importante desaceleración en tasas en la parte media y larga de la
curva, buscados como refugio, siguiendo el entorno global de baja
inflación, la expectativa de mayor apoyo monetario por el BCE y el
atractivo por la paridad cambiaria.
M Bono 2024
mar-14
 Las tasas de los bonos nacionales podrían seguir bajando el entorno
global de baja inflación y flexibilidad monetaria. Disminuyeron 13 pb, la
parte media y larga bajó más de 20 pb. El M10 cerró en 5.39%
47
46
45
44
43
42
41
40
39
38
37
feb-14
Tasas de interés
47
46
45
44
43
42
41
40
39
38
37
ene-14
 En la semana el IPC retrocedió 2% cerrando en 41,402, ligeramente
superior a las bajas en mercados del vecino país (S&P 1%) ante la
continua volatilidad del precio del petróleo y noticias económicas por
debajo de lo esperado (especialmente la caída mensual de 0.9% en
ventas menudeo). El WTI llegó el martes a su mínimo reciente de
$44.20 y se recuperó 9% al cierre del viernes tocando $48.31. Sin
embargo, es difícil pensar que el petróleo ya tocó fondo en vista de las
escasas señales de recorte de oferta a nivel mundial, que
consideramos sigue siendo el principal problema. En lo positivo vimos
una estabilización en el tipo de cambio que cerró la semana con una
ligera apreciación de 0.3% cerrando en $14.56 por dólar. Seguimos
con nuestra expectativa del IPC a fin de año de 45,500 puntos, aunque
nuestro principal supuesto es que el petróleo tocará fondo en el primer
trimestre y cierra el año en $68.00 (WTI).
IPC últimos 12 meses
ene-14
Mercado de Capitales
MXN
 El peso mexicano (MXN) se ha estabilizado por debajo de las P$14.70
unidades.
Actin Weekly: Semanario Macroeconómico y Bursátil
ene-15
dic-14
nov-14
12.6
oct-14
12.6
sep-14
13.1
ago-14
13.1
jul-14
13.6
jun-14
13.6
may-14
14.1
abr-14
14.1
mar-14
 Durante la semana el MXN llegó a operar en niveles de P$14.52, para
cerrar en P$14.58, con una apreciación moderada de 0.09%
14.6
feb-14
 Otro aspecto que podría dar impulso al peso son los recientes datos de
inflación en EUA, mostrando desaceleración por la caída en precios
del petróleo, aspecto que podría llevar a la FED a esperar más tiempo
para subir sus tasas de interés.
14.6
ene-14
 Esperamos menor presión la siguiente semana de concretarse el
anuncio esperado en el mercado sobre la decisión de política
monetaria del Banco Central Europeo sobre la compra de bonos
soberanos, en donde después de que el Banco Nacional de Suiza
quitará el piso de su moneda frente al euro, subió la expectativa que el
monto pudiera ser de amplio alcance.
1
Actin Weekly
16 de enero de 2015
Economía México
 Se mantiene buena previsión del PIB para México. El BM espera 3.3% de alza en el PIB 2015 y de 3.8% para 2016.
 La inversión fija bruta mantiene tendencia positiva. Apoyará al crecimiento para este 2015.
 La tasa de desempleo en diciembre bajó a su menor previo a la crisis. Mantiene tendencia bajista.
 El gobierno federal colocó bonos por USD 2 mil millones a tasa mínimas históricas. Reflejan la confianza en el país.
Inversión Fija Bruta
Sigue mejorando la inversión fija bruta
115
115
110
110
105
105
100
100
95
95
90
90
85
85
80
80
75
75
 El gasto en inversión fija mantiene tendencia positiva mejorando
durante los últimos meses, después de que registrara caídas hasta los
primeros meses de 2014.
 El sector de la construcción registró hasta septiembre tendencia
ascendente, no obstante, los datos de octubre dan la señal de una
pauta con menor crecimiento. No obstante, esperamos sea uno de
los sectores más dinámicos este 2015.
 Durante octubre la inversión fija bruta registró un crecimiento de
6.79% a/a, arriba del 5.62% de septiembre, siendo su mejor tasa del
año 2014. A tasa desestacionalizada creció 1.89%, mientras que la
tasa de tendencia subió 5.85% arriba del 5.82% previo.
oct-05
abr-06
oct-06
abr-07
oct-07
abr-08
oct-08
abr-09
oct-09
abr-10
oct-10
abr-11
oct-11
abr-12
oct-12
abr-13
oct-13
abr-14
oct-14
 La inversión en construcción creció 3.81% a/a vs 4.08% de octubre,
mientras que la inversión en maquinaria creció 11.72% acelerando su
tendencia. En su interior, la inversión en maquinaria de origen
nacional creció 8.9% y origen importado 12.99%
Tasa de Desempleo %
Sorprende baja en la Tasa de Desempleo
 La reforma laboral aprobada en noviembre de 2012 sigue teniendo
efectos favorables en la generación de empleos, llevando además a la
baja a la tasa de desempleo.
7.0
6.5
6.0
5.5
5.0
4.5
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
 El aumento en el empleo, combinado con la expectativa de una menor
inflación, llevaría a un mejor desempeño en el gasto del consumidor
para este año.
 Con ello la economía tendría también un impulso, sumado a la
inversión y las exportaciones, con un crecimiento por arriba de 3.0%
 A nivel desestacionalizada la tasa de desempleo se ubicó en 4.38%
por debajo del 4.56% del mes previo.
dic-14
dic-13
jun-14
dic-12
jun-13
dic-11
jun-12
dic-10
jun-11
dic-09
jun-10
dic-08
jun-09
dic-07
jun-08
dic-06
jun-07
dic-05
jun-06
 La tasa de desempleo en nuestro país se ubicó en 3.76% en
diciembre, bajando 0.77%, siendo su menor nivel desde junio/2008,
mostrando tendencia bajista ante la mayor generación de empleos en
el año en términos anuales.
 Recordemos que los asegurados en el IMSS aumentaron en 714,526
durante 2014 vs 463,018 de un año antes.
Colocación de bonos en USD millones
El gobierno colocó exitosamente bonos en dólares
Conc e pto
2 0 12
2 0 13
2 0 14
Total
14,493
17,951
19,910
Gobierno federal
7,206
8,331
11,024
Pemex
6,537
8,370
8,886
750
1,250
0
CFE
 El gobierno federal realizó el 12 de enero una emisión de deuda en
dos bonos denominados en dólares, misma que fue exitosa con tasas
mínimas históricas. El monto total captado fue por USD 2 mil millones.
 Con dicha colocación y la realizada el 18 de noviembre, el gobierno
cubrió el 50.0% del financiamiento externo requerido para este 2015 a
través de los mercados financieros internacionales. Además la
operación incluyó el manejo de pasivos extendiendo el vencimiento de
la deuda en dólares por el mismo monto.
 Se reabrió el bono en dólares con vencimiento en 2025 con un
rendimiento de 3.56%, con un cupón de 3.60%
 Se emitió un nuevo bono en dólares con vencimiento en 2046 con un
rendimiento de 4.601% y un cupón de 4.60%
 Con la colocación con tasas mínimas históricas, refleja la confianza
mantenida hacia el manejo macroeconómico y las finanzas públicas
del país.
Jaime Ascencio Aguirre
Actin Weekly: Semanario Macroeconómico y Bursátil
 Querétaro Álamos ' 1103-6600 Ext. 793325  [email protected]
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16 de enero de 2015
Economía Internacional
 Datos en EUA dan la pauta esperar un menor crecimiento registrado en el 4T-14 respecto del 2.5% estimado.
 La inflación sigue desacelerándose por los precios de la energía. Los precios al consumidor cerraron 2014 en 0.7 a/a.
 El BM redujo el PIB esperado global 2015 a 3.0%, para la Eurozona espera 1.1% vs 1.8% previo y subió a EUA a 3.2% vs 3.0%
 Se mantiene posibilidad que el BCE anuncie este 22 de enero. Sigue bajando la inflación en la Eurozona.
 El banco central inglés podría posponer alza en la tasa referencial ante menor inflación.
 El BNS liberó su moneda frente al euro después de tres años de atarla a 1.20 unidades
EUA. Ventas al Menudeo.
 Ante el débil dato registrado en las ventas minoristas, el crecimiento
económico registrado durante el 4T-14, pudo estar por debajo del
2.5% esperado.
 Da la pauta que los consumidores optaron por ahorrar en lugar de
mejorar su gasto ante la caída en precios de la energía. Está
disminuyendo el optimismo registrado hasta hace un mes sobre un
mayor consumo ante dicha baja en precios de la energía.
 Las ventas al menudeo cayeron 0.9% m/m durante diciembre ante la
baja en los precios de las gasolinas. Se esperaba una disminución de
0.1% y viene de un incremento revisado de 0.4% en noviembre desde
0.7% inicial. El sector de la electrónica y tiendas de ropa, estuvieron
dentro de las trece categorías que tuvieron baja en ingresos en
diciembre. La tasa anual bajó a 2.49% vs 3.37% del mes previo.
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
-6%
-8%
-10%
-12%
 Excluyendo autos las ventas bajaron 1.0% La mayor caída registrada
desde enero de 2014.
 Los precios al consumidor continúan desacelerándose ante la baja en
precios de la energía.
 La inflación se mantiene por debajo de la meta oficial y se está
moviendo en sentido inversión a lo deseado por la FED, la cual quiere
impulsar el nivel de precios y los precios de los activos.
 En contraparte lo positivo es dicha desaceleración podría seguir
impulsando el poder adquisitivo de los consumidor en favor de la
economía, y podría generar dudas en la Reserva Federal de subir sus
tasas a mediados de año o en la segunda parte, conforme lo esperado
hasta el momento.
 Los precios al consumidor cayeron 0.4% durante diciembre en línea
con lo esperado, y la tasa anualizada bajó a un nivel de 0.7% desde
1.3% de noviembre.
 Los precios de la energía bajaron 4.7%, y la mayor caída se presentó
en precios de las gasolinas con -9.4%, mientras que excluyendo
alimentos y energía (core) no se registraron cambios.
Reporte Beige Book FED
var% a/a
EUA.
1.20%
4.8%
0.70%
3.8%
2.8%
0.20%
1.8%
-0.30%
0.8%
-0.80%
-0.2%
-1.30%
-1.2%
-1.80%
-2.2%
Previsiones 2015 BM para la economía global
 El último reporte Beige de la FED correspondiente al análisis de la
economía para la segunda parte de noviembre y diciembre, no generó
cambios importantes respecto del reporte previo, al mantener una
visión sobre un crecimiento moderado de la economía.
 Conforme el reporte, el sector negocios podría seguir mejorando
durante los siguientes meses. El gasto del consumidor mejoró en la
mayoría de los distritos. La actividad de la manufactura se expandió,
mientras que la venta de casas unifamiliares y el sector de la
construcción tuvieron pocos cambios. Mientras que en la parte laboral
se expandió moderadamente durante el periodo de informe. Mientras
que no se observa presiones salariales.
 Recordemos que dentro del último informe mensual sobre empleo, las
remuneraciones cayeron 0.2%, que combinado con la caída en precios
del petróleo, está generando la posibilidad que el organismo retrase el
aumento esperado de tasas referenciales. En su última decisión de
política monetaria, el organismo señaló que no subiría las tasas antes
de abril. Mientras que la expectativa de analistas se centra dicho
aumento durante la mitad del año.
Jaime Ascencio Aguirre
Actin Weekly: Semanario Macroeconómico y Bursátil
var% m/m
oct-04
abr-05
oct-05
abr-06
oct-06
abr-07
oct-07
abr-08
oct-08
abr-09
oct-09
abr-10
oct-10
abr-11
oct-11
abr-12
oct-12
abr-13
oct-13
abr-14
oct-14
EUA. Precios de energía mantienen desaceleración en la inflación.
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
-6%
-8%
-10%
-12%
oct-04
abr-05
oct-05
abr-06
oct-06
abr-07
oct-07
abr-08
oct-08
abr-09
oct-09
abr-10
oct-10
abr-11
oct-11
abr-12
oct-12
abr-13
oct-13
abr-14
oct-14
EUA. Ventas al Menudeo
 Después de un débil crecimiento económico global 2014 de 2.6%,
conforme datos del BM, el organismo prevé mejora para este año
2015 hacia una tasa de 3.0%, de acuerdo a su informe semestral. No
obstante, esta previsión es menor respecto de lo que esperaba en su
anterior informe publicado en junio. Espera una tasa de 3.3% en 2016
y de 3.2% para 2017.
 Hay tendencias divergentes en el crecimiento, pues mientras EUA y el
Reino Unido la economía toma impulso, la recuperación es inestable
en la Eurozona y en Japón, y china registra una desaceleración
moderada.
 Los riesgos en las perspectivas se mantienen a la baja, ante la
debilidad del comercio global, posibilidad que siga la volatilidad en
mercados financieros por la política monetaria esperada en varios
países, y la tensión generada por la desaceleración en precios de los
commodities.
 Para EUA subió la tasa esperada 2015 a 3.2% vs 3.0% previo, para la
eurozona espera un aumento de 1.1% vs 1.8% anterior.
 Querétaro Álamos ' 1103-6600 Ext. 793325  [email protected]
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Actin Weekly
16 de enero de 2015
Mercado Cambiario
MXN
Deflación en la Eurozona y el BNS afectaron más al euro
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
12.6
sep-14
12.6
ago-14
13.1
jul-14
13.1
jun-14
13.6
may-14
13.6
abr-14
14.1
mar-14
14.1
feb-14
14.6
ene-14
14.6
 La siguiente semana mercados estarán atentos a la decisión que tome
el BCE, de anunciar el plan esperado y de tener el alcance esperado
de un trillón de euros, podría apoyar a mercados, mientras que
podrían seguir las pérdidas del euro.
 El euro sigue registrando fuerte desaceleración siguiendo la previsión
que la siguiente semana el BCE anuncie finalmente un extenso
programa de apoyo monetario con la compra de bonos soberanos.
 Afectó al euro la decisión del BNS de liberar el piso del franco frente al
euro establecido desde hacer tres años en 1.20, aspecto que generó
una fuerte apreciación de la moneda suiza, mientras que la Eurozona
cayó en deflación durante diciembre al reportar una tasa anual de 0.2%, provocado por la baja en precios de la energía y una débil
demanda.
 El dólar mantuvo ganancias durante la semana frente sus principales
contrapartes.
EUR
Divisas Mayores
1.45
1.45
1.40
1.40
1.35
1.30
1.25
14.567
14.603
14.563
0.25%
-0.03%
1.27%
1.35
EUR
1.156
1.184
1.234
-2.36%
-6.32%
-4.43%
1.30
GBP
-2.73%
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
1.10
jul-14
1.10
jun-14
1.15
may-14
1.15
abr-14
1.20
mar-14
D % YTD
MXN
1.20
feb-14
D % 30d
09-ene
1.25
ene-14
17-dic D % 7d
16-ene
1.515
1.516
1.558
-0.05%
-2.72%
JPY
117.640
118.500
118.650
0.73%
0.86%
1.82%
CHF
0.862
1.014
0.973
17.72%
12.94%
15.40%
AUD
0.823
0.820
0.812
0.37%
1.37%
0.72%
RUB
65.128
62.039
61.593
-4.74%
-5.43%
-6.74%
CNY
6.208
6.209
6.197
0.01%
-0.17%
-0.04%
BRL
2.622
2.633
2.715
0.40%
3.55%
1.35%
CLP
628.100
614.750
617.320
-2.13%
-1.72%
-3.45%
Commodities.
40
40
 El Brent bajó 0.60% cerrando en USD49.88/barril y el WTI perdió
0.06% en USD48.4/barril.
Cobre (USD₡/Lb)
Actin Weekly: Semanario Macroeconómico y Bursátil
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
340
330
320
310
300
290
280
270
260
250
240
mar-14
340
330
320
310
300
290
280
270
260
250
240
feb-14
ene-15
dic-14
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
mar-14
feb-14
1,380
1,355
1,330
1,305
1,280
1,255
1,230
1,205
1,180
1,155
1,130
ene-14
1,380
1,355
1,330
1,305
1,280
1,255
1,230
1,205
1,180
1,155
1,130
ene-14
Oro (USD/Oz)
ene-15
50
dic-14
60
50
nov-14
60
oct-14
70
sep-14
80
70
ago-14
80
jul-14
90
jun-14
100
90
may-14
 Durante la semana los precios del petróleo intentaron un rebote por
compras de oportunidad, llegando a ubicarse arriba de los USD50
intradía el jueves, sin poder sostenerse.
100
abr-14
 Ante la caída en los precios, varias empresas están posponiendo sus
proyectos de inversión, como Royal Dutch Shell y Statoil.
110
mar-14
 Mientras que la Agencia Internacional de Energía espera que los
precios se estabilicen durante la segunda parte del año, aunque no es
inminente un rebote después de la estabilidad mostrada durante las
últimas jornadas.
110
feb-14
 El banco alemán Deutsche Bank bajó su proyección sobre los precios
del petróleo para este año a niveles de USD59.4/barril para el Brent
desde USD72.5/barril previsto anteriormente.
Brent (USD/Barril)
ene-14
La AIE ve posibilidad de estabilidad en precios segunda parte del
año..
4
Actin Weekly
16 de enero de 2015
Principales indicadores macroeconómicos.
México
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Inflación 12 m
3.82%
3.57%
3.98%
4.08%
3.60%
3.65%
3.80%
3.45%
MXN promedio
12.44
13.10
12.86
13.34
14.10
13.95
13.42
13.02
MXN Cierre
13.92
12.87
13.09
14.40
13.85
13.80
13.00
12.85
CETES 28
4.31%
3.91%
3.29%
2.70%
3.45%
4.30%
5.10%
5.10%
Objetivo TII
4.50%
4.50%
3.50%
3.00%
3.50%
4.25%
5.00%
5.00%
TIIE
4.80%
4.85%
3.79%
3.30%
3.80%
4.60%
5.40%
5.40%
Bono M10
6.66%
5.17%
6.73%
5.81%
6.60%
7.00%
7.50%
7.70%
Udibono S10
2.46%
1.49%
2.54%
2.65%
2.30%
1.75%
1.90%
1.90%
PIB a/a
3.90%
3.93%
1.22%
2.18%
3.03%
3.60%
3.76%
3.93%
PIB Construcción a/a
7.18%
2.08%
-8.69%
1.50%
3.23%
3.90%
4.00%
4.20%
PIB Manufactura a/a
3.95%
4.00%
2.88%
3.00%
3.38%
3.40%
3.60%
3.80%
Estados Unidos / Global
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Inflación 12 m
3.0%
1.8%
1.3%
0.80%
1.90%
2.50%
2.20%
2.40%
GDP a/a
1.9%
1.4%
2.5%
2.30%
3.48%
3.23%
3.08%
2.60%
Producción industrial
4.6%
3.9%
2.9%
4.20%
3.90%
3.70%
3.50%
2.90%
T Bond 10
1.9%
1.8%
3.0%
2.17%
3.00%
3.50%
4.10%
4.40%
Fed Fund
0.25%
0.25%
0.25%
0.25%
1.00%
2.25%
3.00%
4.00%
Fuente: Actinver
Inflación a/a México
Crecimiento del PIB a/a México
4.08%
3.90%
3.98%
3.93%
3.60%
3.82%
3.60%
3.93%
3.03%
3.80%
3.57%
3.76%
3.65%
2.18%
3.45%
1.22%
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Paridad Peso Mexicano a USD: MXN
2011
2012
2013
2014
2015
2016
4.31%
13.85
2018
5.10%
5.10%
2017
2018
Cetes 28 días
14.40
13.92
2017
4.30%
3.91%
13.80
3.45%
3.29%
2.70%
13.09
13.00
12.87
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
12.85
2018
Jaime Ascencio Aguirre
Actin Weekly: Semanario Macroeconómico y Bursátil
2011
2012
2013
2014
2015
2016
 Querétaro Álamos ' 1103-6600 Ext. 793325  [email protected]
5
Actin Weekly
16 de enero de 2015
Calendario Semanal
México
Fecha
20-ene-2015
20-ene-2015
22-ene-2015
22-ene-2015
22-ene-2015
Hora
08:00
12:00
08:00
08:00
08:00
Estadísitica
Reservas internacionales semanal
ANTAD. Ventas mismas tiendas (Var % a/a)
Inflación 1Q . (Var % a/a)
Inflación 1Q . Subyacente (Var % q/q)
Inflación 1Q . Subyacente (Var % a/a)
Periodo
16-ene
Diciembre
15-ene
15-ene
15-ene
Previsión
Previo
Consideraciones
-- USD1.9317M M
0.8%
2.4%
4.0%
4.08% La tasa anual se presionará con el dato
0.3%
0.05% de la 2Q. En la 1Q el Gob. aplicó alza en
3.0%
3.36% gasolinas de 1.9%
Periodo
Previsión
Previo
Estados Unidos
Fecha
19-ene-2015
21-ene-2015
21-ene-2015
21-ene-2015
22-ene-2015
22-ene-2015
22-ene-2015
23-ene-2015
23-ene-2015
Hora
Estadísitica
Martin Luther King's Day
9:00 MBA. Embargos Hipotecarios
7:30 Permisos de Construcción mensual
7:30 Inicio de Casas mensual
7:30 Apoyo por desempleo: Solicitudes
7:30 Apoyo por desempleo: Programas abiertos
10:00 Encuesta a Manufacturas de Kansas City
7:30 Venta Casas Existentes
9:00 Indicadores Líderes ( var % m/m)
16-ene
Diciembre
Diciembre
17-ene
10-ene
Enero
Diciembre
Diciembre
--
49.1%
1.051M
1.035M
1.040M
1.028M
300K
3.16K
---
-8
5.07M
4.93M
0.4%
0.6%
Consideraciones
Pocos datos en la semana por feriado
Perdió fuerza en meses recientes
Mantiene tedencia alcista
Eurozona
Fecha
Hora
Estadísitica
19-ene-2015 3:00 Cuenta corriente (SA)
19-ene-2015 4:00 Construcción ( var % m/m ) (SA)
19-ene-2015 4:00 Construcción ( var % a/a ) (NSA)
20-ene-2015 4:00 ZEW Survey. (Expectativas)
20-ene-2015 4:00 PPI ( var % m/m ) Alemania
20-ene-2015 4:00 PPI ( var % a/a ) Alemania
20-ene-2015 4:00 ZEW Survey. Situación Actual (Alemania)
ZEW
20-ene-2015
Survey. (Expectativas)
ZEW(Alemania)
Survey. (Expectativas) (Alemania)
22-ene-2015 4:00 Deuda Pública/GDP
22-ene-2015 6:45 ECB. Decisión de Política Monetaria. Tasa Refi
22-ene-2015 6:45 ECB. Decisión de Política Monetaria. Tasa Préstamo
22-ene-2015 6:45 ECB. Decisión de Política Monetaria. Tasa Depósito
22-ene-2015 9:00 Confianza del consumidor (A)
23-ene-2015 3:00 Markit PMI Manufacturas (A)
23-ene-2015 3:00 Markit PMI Servicios (A)
23-ene-2015 3:00 Markit PMI compuesto (A)
23-ene-2015 3:00 Markit PMI Manufacturas (A) Alemania
23-ene-2015 3:00 Markit PMI Servicios (A) Alemania
23-ene-2015 3:00 Markit PMI compuesto (A) Alemania
Periodo
Noviembre
Noviembre
Noviembre
Enero
Diciembre
Diciembre
Enero
Enero
3T14
22-ene
22-ene
22-ene
Enero
Enero
Enero
Enero
Enero
Enero
Enero
Previsión
---------0.05%
-0.20%
0.30%
--------
Periodo
Diciembre
Diciembre
Diciembre
Diciembre
Diciembre
4T14
4T14
4T14
Enero
Previsión
15.7%
12.0%
11.8%
8.2%
7.4%
1.8%
7.2%
7.3%
--
Previo
Consideraciones
€30.6M M
1.3%
1.4%
31.8
0.0%
-0.9%
10.0
34.9
-0.05%
-0.20%
0.30%
Intenta mejorar el sector ante tasas
bajas
Sige débil la expectativa económica
Posibilidad de anuncio de QE ante baja
en inflación y bajo crecimiento
Se mantiene en terreno negativo
50.6 Riesgo de perder los 50 para los tres
51.6 índices.
51.4
51.2
52.1
52.0
-10.90
China
Fecha
19-ene-2015
19-ene-2015
19-ene-2015
19-ene-2015
19-ene-2015
19-ene-2015
19-ene-2015
19-ene-2015
22-ene-2015
Hora
22:00
22:00
22:00
22:00
22:00
22:00
22:00
22:00
21:45
Estadísitica
Inversión fija bruta ex rural (YTD%)
Ventas detallistas (YTD%)
Ventas detallistas (var % a/a)
Producción Industrial (YTD%)
Producción Industrial ( var % a/a )
PIB ( var % t/t)
PIB ( var % a/a )
PIB (YTD%)
HSBC/Markit PMI Manufacturas (A)
Actin Weekly: Semanario Macroeconómico y Bursátil
Previo
Consideraciones
15.8%
12.0% Sería un buen dato de darse la tasa
11.7% esperada
8.3%
7.2%
1.9%
7.3%
7.4%
49.6
6
Actin Weekly
16 de enero de 2015
Noticias Corporativas
Esperamos un sólido reporte por parte de GFRegio
Esperamos que GFRegio registre un sólido desempeño en el 4T14 con
incrementos del 19%, 8% y 13% en la cartera crediticia, margen
financiero y utilidad neta (en una base comparable), respectivamente.
FINANCIERO
Esperamos que GFNorte presente resultados del 4T14 ligeramente
positivos, aunque con menores ganancias de intermediación tanto en
base anual como secuencial. La cartera de crédito quizás aumente 10%
impulsada por un desempeño sólido en los segmentos gubernamental, de
consumo e hipotecario. La tasa de la cartera de crédito a cartera total
debería permanecer en 3.2. Es probable que el margen financiero
aumente 33% debido a una base de comparación favorable. Sin embargo,
esto se verá compensado parcialmente por un aumento del 51% en las
provisiones (aunque debieran disminuir 16% TsT) como resultado del
cambio de método en el segmento corporativo y la exposición del banco
al sector vivienda. Esto debería dar un avance del 28% en margen
financiero ajustado después de provisiones. Sin embargo, las ganancias
de intermediación deberían ser mucho menores que las del año pasado
(estimamos solamente P$470 millones en el 4T14 contra P$1.4 mil
millones en el 4T13 y 3T14) mientras que tasa fiscal y de participación de
beneficios debería recuperarse a 26.0% (del 22.5% del año pasado). Se
espera que todo esto se traduzca en P$3.7 mil millones en el 4T14,
estable en comparación con el 4T13 pero siendo menor un 9% TsT.
GFNorte dará a conocer los resultados del 4T14 el 22 de enero después
del cierre. Creemos que las acciones han incluido estos resultados
trimestrales.
Creemos que GFRegio reportará otro sólido trimestre aunque tenga una
utilidad neta baja debido a una base de comparación desfavorable en
términos de la tasa de impuesto. Anticipamos que la cartera de crédito
aumentará 19% a P$53 mil millones debido a un continuo aumento en la
participación del mercado. Como ha sido costumbre, la calidad de los
activos deberían permanecer muy sólida a una tasa de cartera vencida
contra cartera total de 1.6%. El margen de intermediación debería
permanecer en 3.9% debido a los bajos intereses lo que llevaría a un
aumento del 8% en el margen financiero. Las provisiones aumentarán
12%, que también derivan de un margen financiero ajustado al 8%. Las
ganancias por intermediación de P$50 millones serán menores que las
del año pasado. Los gastos administrativos aumentarán 13% debido a la
apertura de nuevas sucursales. Las ganancias netas disminuirán 5% a
P$403 millones debido principalmente a un impuesto más alto de 20.0%
en el 4T14 (contra 10.7% en el 4T13). Cabe recordar que la menor tasa
de impuesto anormal del año pasado se debió a beneficios fiscales que
generó la compañía con la creación de reservas adicionales. Si
normalizamos la tasa de impuesto del año pasado, las ganancias netas
aumentarían a un sólido 13%. Mantenemos nuestra visión positiva en las
acciones de GFregio. La compañía dará a conocer sus resultados
trimestrales pronto.
Las utilidades netas disminuirán 29% en una base no comparativa a
P$3.7 mil millones debido a una ganancia extraordinaria de P$1.9 mil
millones que la compañía ha reportado en el 4T14 y P$1.1 mil millones
en beneficios fiscales. Excluyendo tal ganancia estimamos que la utilidad
neta aumentará 15%. Sanmex dará a conocer los resultados del 4T14 el
3 de febrero.
Gentera anunció que espera un crecimiento de 15-17% de su cartera
crediticia en el 2015 con un UPA de P$1.87 a P$1.92. La guía en relación
con la utilidad neta se encuentra en línea con el consenso de estimados
por P$1.91. Como resultado de esto, no esperamos un impacto a corto
plazo en el precio de la acción.
Quálitas anunció que las primas emitidas y devengadas aumentaron 19%
y 12%, respectivamente en diciembre, contra nuestras cifras estimadas
de 15% y 13%, respectivamente. Sin embargo, la mezcla de ventas no
fue tan redituable ya que hubo un crecimiento del 39% en su flotilla (que
requieren mayores descuentos), un aumento del 1% en las instituciones
financieras (que requieren comisiones más altas) y una disminución del
3% en el segmento individual. Estamos manteniendo nuestra
recomendación de COMPRA debido a estas noticias.
TELECOMUNICACIONES
AMX ajustará el plan de desinversión para que sea más atractivo para
compradores potenciales, de acuerdo con Bloomberg. La compañía de
telecomunicaciones mexicana tratará de vender segmentos de clientes
específicos, en vez de dividir los activos en áreas geográficas. Creemos
que tales medidas ayudarán a que AMX venda su parte de los activos
mexicanos en una forma más rápida ya que la cantidad de dinero
involucrado en cualquier transacción potencial será menor (originalmente
estimamos que el valor comercial total de los activos de AMX alcancen
alrededor de US$17 mil millones). Sin embargo, este plan también
reducirá el tamaño de nuevos operadores, que no es necesariamente lo
que busca IFETEL. En noticias relacionadas, Televisa recibió una multa
por P$14 millones de IFETEL por no haberle informado sobre la alianza
con Dish México en el 2008, AMX y Televisa buscarán cambiar esta
decisión.
Esperamos que Sanmex reporte resultados marginalmente positivos en el
4T14. Anticipamos que la cartera de crédito aumentará 16% a P$459 mil
millones impulsados principalmente por un desempeño sólido en los
segmentos gubernamental, hipotecario y empresarial. La calidad de los
activos debería debilitarse ligeramente tanto en base anual como
secuencial con una tasa de cartera vencida contra cartera total de 3.8%
resultado de una mayor morosidad en los segmentos empresarial y de
consumo. Sin embargo, las provisiones pudieran disminuir a P$3.4 mil
millones ya que es probable que la compañía revierta una cantidad
reservada de previsiones que fueron creadas en el 3T14 relacionadas con
algunos proveedores de PEMEX. Esto daría lugar a un incremento del 4%
en el margen financiero. El margen de intermediación debería
permanecer en 5.0%, en línea con el 3T14, pero por debajo del 5.5% del
año pasado. Las comisiones permanecerán sin cambio debido
principalmente a menores comisiones en el segmento de tarjetas de
crédito. Las ganancias de intermediación aumentarán sustancialmente en
alrededor de P$480 millones, a pesar de una menor base. Los gastos
administrativos y promocionales aumentarán 5% debido al programa de
expansión de sucursales. La tasa fiscal permanecerá en 19.4%, en línea
con el 3T14 pero mayor al -7.5% del año pasado.
Actin Weekly: Semanario Macroeconómico y Bursátil
7
Actin Weekly
16 de enero de 2015
Monitor de rendimientos, parte I
IPC
Precio
16-ene-15
1 Dia
1 Sem ana
41,402.01
1.0%
-2.3%
2.9%
-3.5%
-5.9%
-4.0%
14.56
-0.7%
-0.3%
-1.3%
7.4%
12.7%
-1.3%
MXN/Dolar
Rendim iento Nom inal en Pesos
1 Mes
3 Meses
6 Meses
YTD
1 Dia
1 Sem ana
Rendim iento vs IPC
1 Mes
3 Meses
6 Meses
YTD
Telecomunicaciones y Medios
Telecom unicaciones
AMXL
16.59
-0.2%
-0.2%
10.2%
2.7%
6.7%
1.2%
-1.2%
2.1%
7.3%
6.2%
12.6%
5.2%
AXTELCPO
3.14
-0.6%
-4.8%
-2.2%
-6.3%
-32.8%
-7.1%
-1.6%
-2.5%
-5.1%
-2.8%
-26.8%
-3.1%
MAXCOMCPO
Medios
2.16
0.0%
-1.4%
-1.8%
-8.1%
-32.3%
-6.5%
-1.0%
0.9%
-4.7%
-4.6%
-26.4%
-2.5%
1.3%
AZTECACPO
6.03
-0.2%
0.2%
-1.3%
-13.0%
-17.4%
-2.7%
-1.1%
2.5%
-4.2%
-9.5%
-11.5%
MEGACPO
57.12
1.5%
0.9%
4.8%
-8.2%
3.9%
-0.7%
0.5%
3.2%
1.9%
-4.7%
9.9%
3.3%
TLEVICPO
93.97
0.0%
-4.3%
-0.1%
4.9%
3.9%
-6.6%
-1.0%
-2.0%
-3.1%
8.4%
9.8%
-2.5%
Productos de Consumo Frecuente
Auto Servicios
CHDRAUIB
41.33
3.0%
0.2%
3.3%
-1.2%
-7.5%
-2.3%
2.0%
2.6%
0.3%
2.3%
-1.6%
1.7%
COMERUBC
48.30
3.2%
-5.3%
4.2%
-1.3%
-3.1%
-7.4%
2.2%
-3.0%
1.3%
2.2%
2.9%
-3.4%
GIGANTE*
41.66
0.0%
0.1%
2.9%
6.8%
17.4%
0.1%
-1.0%
2.5%
-0.1%
10.3%
23.3%
4.2%
SORIANAB
36.06
-0.2%
-7.1%
-3.9%
-12.2%
-14.1%
-10.5%
-1.2%
-4.7%
-6.8%
-8.7%
-8.2%
-6.5%
WALMEXV
Bebidas
29.41
-0.1%
-1.7%
3.2%
-9.3%
-11.3%
-7.3%
-1.1%
0.6%
0.3%
-5.8%
-5.3%
-3.2%
AC*
89.40
0.4%
-2.6%
4.7%
-1.2%
1.0%
-4.2%
-0.6%
-0.2%
1.8%
2.3%
6.9%
-0.2%
CULTIBAB
17.67
0.9%
-0.2%
3.0%
-13.1%
-18.9%
-3.0%
-0.1%
2.1%
0.1%
-9.6%
-13.0%
1.1%
FEMSAUBD
125.30
1.3%
-1.5%
3.7%
5.6%
-0.2%
-4.3%
0.3%
0.9%
0.7%
9.2%
5.7%
-0.2%
KOFL
Alim entos
127.06
1.6%
-2.6%
2.1%
-2.4%
-15.9%
0.3%
0.6%
-0.3%
-0.8%
1.1%
-10.0%
4.4%
BACHOCOB
59.41
-0.4%
-1.4%
-3.0%
-8.6%
2.3%
-4.1%
-1.3%
0.9%
-5.9%
-5.1%
8.2%
0.0%
BIMBOA
39.16
3.6%
-2.6%
6.8%
0.0%
-4.6%
-3.8%
2.6%
-0.3%
3.9%
3.5%
1.3%
0.3%
GRUMAB
154.96
0.2%
0.4%
8.1%
8.1%
1.3%
-1.5%
-0.8%
2.7%
5.2%
11.6%
7.2%
2.5%
HERDEZ*
35.39
2.1%
5.0%
8.8%
1.9%
-9.1%
-0.1%
1.2%
7.4%
5.9%
5.4%
-3.2%
3.9%
LALAB
28.71
1.3%
0.6%
6.2%
-6.3%
-15.9%
1.0%
0.3%
2.9%
3.3%
-2.8%
-10.0%
5.0%
MASECAB
Otros P.C.F.
20.74
0.0%
-0.2%
-0.8%
-1.2%
-0.7%
-2.4%
-1.0%
2.1%
-3.7%
2.3%
5.2%
1.6%
KIMBERA
31.47
-0.7%
1.9%
9.8%
-1.0%
-7.7%
-1.9%
-1.7%
4.3%
6.9%
2.5%
-1.8%
2.1%
PAPPEL*
23.89
0.0%
-1.0%
0.6%
-4.9%
-11.6%
-6.2%
-1.0%
1.3%
-2.3%
-1.4%
-5.7%
-2.2%
Servicios de Bienes de Consumo no básico
Especializadas y Departam entales
ELEKTRA*
544.48
4.8%
5.0%
-2.4%
44.6%
62.4%
-3.3%
3.8%
7.3%
-5.3%
48.1%
68.3%
0.8%
GFAMSAA
10.38
-1.2%
-8.7%
-11.4%
-10.7%
-35.0%
-14.8%
-2.2%
-6.4%
-14.4%
-7.2%
-29.0%
-10.7%
GSANBOB1
LIVEPOLC
Otros S.B.C.N.B.
ALSEA*
22.29
0.0%
-2.5%
4.1%
0.5%
-1.8%
-3.0%
-1.0%
-0.2%
1.1%
4.0%
4.2%
1.0%
142.75
1.1%
-2.2%
2.6%
-7.1%
-3.0%
-3.4%
0.2%
0.1%
-0.3%
-3.6%
2.9%
0.6%
0.0%
39.13
-0.8%
-4.7%
2.3%
2.9%
-15.8%
-4.0%
-1.7%
-2.4%
-0.7%
6.4%
-9.9%
CMRB
5.95
0.0%
0.0%
6.3%
13.3%
13.3%
0.0%
-1.0%
2.3%
3.3%
16.8%
19.3%
4.0%
CIEB
9.00
-9.5%
-9.5%
-4.3%
1.1%
0.0%
-9.5%
-10.5%
-7.2%
-7.2%
4.6%
5.9%
-5.5%
SPORTS
25.72
0.5%
1.6%
6.9%
5.5%
13.1%
-0.3%
-0.5%
3.9%
3.9%
9.0%
19.0%
3.7%
HCITY*
23.27
3.1%
3.5%
2.2%
1.2%
-3.0%
0.0%
2.1%
5.8%
-0.8%
4.7%
2.9%
4.0%
ALPEKA
15.89
1.8%
-10.1%
-14.9%
-33.4%
-34.0%
-15.8%
0.8%
-7.8%
-17.9%
-29.9%
-28.1%
-11.8%
MEXCHEM*
43.57
2.0%
-1.1%
2.6%
-17.4%
-19.3%
-2.8%
1.0%
1.2%
-0.4%
-13.9%
-13.4%
1.3%
POCHTECB
Cem ento
12.99
2.4%
-1.7%
6.8%
-11.3%
-17.3%
-2.1%
1.5%
0.6%
3.9%
-7.8%
-11.4%
1.9%
CEMEXCPO
Mineria
13.70
-1.6%
-8.7%
-7.3%
-11.0%
-20.1%
-8.9%
-2.6%
-6.4%
-10.2%
-7.5%
-14.2%
-4.9%
AUTLANB
15.08
0.0%
-1.4%
2.2%
-1.5%
-5.2%
-3.8%
-1.0%
0.9%
-0.7%
2.0%
0.8%
0.3%
GMEXICOB
40.04
2.7%
-5.4%
-4.5%
-9.8%
-11.9%
-6.5%
1.7%
-3.1%
-7.4%
-6.3%
-5.9%
-2.5%
MFRISCOA
20.88
4.3%
1.2%
1.1%
-7.2%
-20.2%
-2.8%
3.4%
3.5%
-1.9%
-3.7%
-14.3%
1.2%
PE&OLES*
Acero
295.66
5.3%
0.8%
14.6%
2.1%
-12.0%
2.5%
4.3%
3.2%
11.7%
5.6%
-6.1%
6.5%
Materiales
Quim icos
ICHB
63.90
0.1%
-10.1%
2.8%
-8.4%
-15.7%
-10.2%
-0.9%
-7.8%
-0.1%
-4.9%
-9.8%
-6.2%
SIMECB
Otros Materiales
43.70
-0.4%
-5.7%
3.1%
-19.2%
-31.2%
-13.8%
-1.4%
-3.4%
0.1%
-15.7%
-25.3%
-9.8%
VITROA
34.50
0.0%
-0.9%
0.0%
-1.4%
-3.6%
-1.4%
-1.0%
1.4%
-2.9%
2.1%
2.3%
2.6%
Actin Weekly: Semanario Macroeconómico y Bursátil
8
Actin Weekly
16 de enero de 2015
Monitor de rendimientos, parte I (continuación)
Precio
16-ene-15
1 Dia
1 Sem ana
41,402.01
1.0%
-2.3%
2.9%
-3.5%
-5.9%
-4.0%
14.56
-0.7%
-0.3%
-1.3%
7.4%
12.7%
-1.3%
ALFAA
29.91
-2.0%
-6.4%
-3.9%
-26.1%
-17.8%
GCARSOA1
66.39
-0.2%
-5.9%
-3.1%
-12.1%
-9.6%
GISSAA
32.84
0.0%
-0.2%
8.5%
2.6%
KUOB
Construccion Pesada
28.10
0.6%
-0.8%
7.9%
ICA*
17.12
-0.4%
-5.5%
IDEALB1
39.47
0.9%
-2.3%
OHLMEX*
30.51
5.4%
13.9%
PINFRA*
Vivienda
171.44
2.5%
IPC
MXN/Dolar
Rendim iento Nom inal en Pesos
1 Mes
3 Meses
6 Meses
YTD
Rendim iento vs IPC
1 Mes
3 Meses
6 Meses
1 Dia
1 Sem ana
YTD
-9.2%
-3.0%
-4.1%
-6.8%
-22.6%
-11.8%
-5.2%
-8.5%
-1.2%
-3.6%
-6.0%
-8.6%
-3.7%
-4.5%
-0.5%
-0.1%
-1.0%
2.1%
5.5%
6.1%
5.4%
3.9%
-6.5%
-5.2%
-6.1%
-0.4%
1.5%
4.9%
-3.0%
0.7%
-2.1%
2.2%
-22.8%
-31.2%
-4.9%
-1.4%
-3.2%
-0.7%
-19.3%
-25.3%
-0.9%
-7.2%
-9.0%
9.6%
-3.7%
0.0%
0.0%
-10.2%
-5.5%
15.6%
0.4%
21.1%
-16.7%
-25.7%
11.6%
4.4%
16.2%
18.1%
-13.2%
-19.8%
15.6%
-0.3%
7.0%
-3.3%
-3.9%
-3.4%
1.5%
2.0%
4.1%
0.2%
2.0%
0.7%
Industriales
Conglom erados
ARA*
6.42
1.3%
-0.8%
10.5%
4.9%
7.2%
-1.1%
0.3%
1.5%
7.6%
8.4%
13.1%
3.0%
27.69
-0.2%
-0.1%
-1.1%
4.5%
-0.1%
-0.2%
-1.2%
2.2%
-4.0%
8.0%
5.8%
3.8%
SAREB
Autom otriz
0.37
0.0%
-1.8%
3.9%
-8.4%
-45.8%
-3.6%
-1.0%
0.5%
1.0%
-4.8%
-39.9%
0.4%
SANLUCPO
48.29
-0.9%
-2.6%
1.2%
7.3%
66.0%
-4.1%
-1.9%
-0.3%
-1.7%
10.8%
71.9%
-0.1%
72.24
3.1%
-1.7%
4.7%
-7.7%
-3.8%
-2.1%
2.1%
0.6%
1.8%
-4.1%
2.1%
1.9%
AEROMEX*
20.74
-0.2%
1.7%
4.7%
5.0%
-5.8%
1.5%
-1.2%
4.0%
1.8%
8.5%
0.1%
5.5%
VOLARA
Aeropuertos
13.99
0.5%
10.3%
21.3%
42.0%
25.7%
5.7%
-0.5%
12.6%
18.4%
45.5%
31.6%
9.7%
LAMOSA*
Energia
IENOVA*
Transporte
Aerolineas
ASURB
193.18
3.5%
1.7%
7.9%
16.0%
18.4%
-1.0%
2.5%
4.0%
5.0%
19.5%
24.3%
3.1%
GAPB
97.18
2.6%
3.5%
8.1%
8.3%
9.1%
4.8%
1.6%
5.9%
5.1%
11.8%
15.0%
8.9%
OMAB
68.33
1.7%
1.2%
11.4%
16.5%
35.1%
0.7%
0.7%
3.5%
8.5%
20.1%
41.1%
4.8%
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
N.D.
228.00
0.0%
-2.1%
-3.0%
-6.2%
-9.7%
-3.0%
-1.0%
0.2%
-5.9%
-2.7%
-3.8%
1.1%
LABB
21.51
2.1%
-13.3%
-12.0%
-35.4%
-40.3%
-23.3%
1.2%
-11.0%
-14.9%
-31.9%
-34.3%
-19.3%
MEDICAB
56.15
1.2%
0.3%
-3.2%
4.0%
22.0%
-4.4%
0.2%
2.6%
-6.1%
7.5%
27.9%
-0.4%
ACTINVRB
16.22
0.7%
1.1%
1.4%
1.8%
12.3%
-1.7%
-0.2%
3.4%
-1.6%
5.3%
18.3%
2.3%
BOLSAA
24.82
0.9%
-4.8%
1.3%
-11.5%
-9.9%
-7.1%
-0.1%
-2.5%
-1.6%
-8.0%
-4.0%
-3.1%
CREAL*
30.22
0.1%
-4.1%
1.3%
-17.9%
3.4%
-4.4%
-0.9%
-1.8%
-1.7%
-14.4%
9.3%
-0.4%
FINDEP*
5.51
-0.7%
0.2%
0.2%
-11.8%
-12.0%
-1.3%
-1.7%
2.5%
-2.7%
-8.3%
-6.1%
2.8%
GENTERA*
27.89
-0.8%
-0.7%
3.2%
3.0%
5.2%
-5.9%
-1.8%
1.6%
0.3%
6.5%
11.1%
-1.9%
GFINBURO
38.15
2.3%
-3.1%
9.3%
0.2%
-1.6%
0.2%
1.3%
-0.8%
6.4%
3.7%
4.3%
4.2%
GFINTERO
95.93
-0.2%
-2.1%
1.0%
-6.1%
5.9%
-4.6%
-1.2%
0.2%
-2.0%
-2.6%
11.8%
-0.6%
GFNORTEO
77.88
4.2%
-0.2%
3.0%
-4.3%
-14.2%
-4.1%
3.2%
2.2%
0.1%
-0.8%
-8.3%
0.0%
GFREGIO
73.95
2.2%
-1.1%
8.7%
-1.5%
-5.2%
-0.4%
1.3%
1.2%
5.8%
2.0%
0.7%
3.7%
QCCPO
30.74
-1.5%
-5.8%
3.9%
-11.8%
-17.1%
0.7%
-2.5%
-3.5%
1.0%
-8.3%
-11.2%
4.7%
SANMEXB
28.32
1.4%
-0.9%
1.3%
-15.7%
-16.5%
-8.2%
0.4%
1.4%
-1.6%
-12.2%
-10.5%
-4.1%
Salud
BEVIDESB
FRAGUAB
#N/A N/A
Financieras
Actin Weekly: Semanario Macroeconómico y Bursátil
9
Actin Weekly
16 de enero de 2015
Monitor de rendimientos, parte II
Rendim ientos Sem anales
GFAMSAA
CIE B
ALP EKA
ICHB
LAB B
GFAMSAA
LAB B
ALP EKA
GFAMSAA
ALP EKA
LAB B
MAXCOMCPO
ALP EKA
GFAMSAA
10.23%
GMEXICOB
-4.48%
KIMBERA
9.84%
CIEB
-4.26%
GFINBURO
9.28%
ALFAA
-3.89%
HERDEZ*
8.83%
SORIANAB
-3.87%
GFREGIO
8.69%
MEDICAB
-3.17%
Rendim ientos 2015
SIMECB
-13.84%
AEROMEX*
1.47%
SORIANAB
-10.52%
AMXL
1.16%
ICHB
-10.20%
LALAB
0.98%
CIEB
-9.55%
OMAB
0.74%
ALFAA
-9.20%
QCCPO
0.65%
CEMEXCPO
-8.91%
KOFL
0.33%
GCARSOA1
-8.54%
Rendim ientos 12 Meses
OMAB
2.48%
LAL AB
-14.78%
PE&OLES*
AMXL
-15.84%
GFAMSAA
AEROMEX *
ALPEKA
4.81%
PE& OLES *
5.66%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
-30%
GAP B
-23.34%
OHLMEX*
LABB
VOL ARA
Rendim ientos 2014 Relevantes
10 m ayores bajas
LABB
-37.72%
44.99%
ICA*
-36.29%
CREAL*
43.22%
AXTELCPO
-35.92%
GAPB
42.03%
CULTIBAB
-33.32%
GFINTERO
41.97%
POCHTECB
-28.19%
GISSAA
39.74%
PAPPEL*
-28.04%
IENOVA*
35.97%
HERDEZ*
-24.56%
HERDE Z*
47.27%
GRUMAB
GISSA A
AUTLANB
IENOVA*
-42.09%
GFINTERO
-43.11%
MAXCOMCPO
GAP B
ALPEKA
47.57%
CRE AL*
59.72%
MEDICAB
GRUMAB
OMAB
400%
350%
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
-100%
MEDICAB
-52.56%
AUTLANB
GFAMSAA
OMAB
Rendim ientos 12 Meses Relevantes
10 m ayores bajas
Actin Weekly: Semanario Macroeconómico y Bursátil
IDE ALB1
-7.24%
AMXL
343.03%
CEMEXCPO
IDEALB1
RASSICPO
SIMECB
10.50%
10 m ayores alzas
SORIANAB
-7.31%
ARA*
GAPB
ICA *
-11.43%
CEMEXCPO
VOLARA
LAB B
GFAMSAA
11.38%
11.55%
SORIANAB
14.61%
OMAB
OHLMEX*
CEMEXCPO
PE&OLES*
KIMBERA
-11.95%
GFINB URO
LABB
AMXL
21.07%
ARA*
OHLMEX*
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
OMAB
-14.94%
PE& OLES *
ALPEKA
VOL ARA
21.34%
OHLMEX*
Rendim ientos Mensuales Relevantes
10 m ayores bajas
VOLARA
10 m ayores alzas
CIE B
Rendim ientos Mensuales
10 m ayores alzas
GMEXICOB
-5.82%
CIE B
QCCPO
ICHB
1.62%
CUL TIBAB
-5.94%
SPORTS
AXTEL CP O
GCARSOA1
ALFAA
1.67%
ALFAA
-6.44%
AEROMEX*
ALFAA
ALFAA
CEMEXCPO
1.72%
PAP PEL*
-7.06%
ASURB
POCHTECB
-8.67%
SORIANAB
QCCPO
CEMEXCPO
1.94%
GCARSOA 1
3.51%
KIMBERA
SORIANAB
HCITY*
GCARSOA 1
-8.71%
SPO RTS
GFAMSAA
MEDICAB
3.54%
GFREGIO
-9.55%
GAPB
KOFL
CIEB
ASURB
5.02%
AEROMEX *
-10.12%
ELEKTRA*
HERDE Z*
-10.14%
ALPEKA
QCCPO
ICHB
5.05%
KIMBERA
10.33%
HERDEZ*
GAP B
VOLARA
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
HCITY*
-13.34%
ELE KTRA *
LABB
VOL ARA
13.89%
OHLMEX*
OHLMEX*
HERDE Z*
Rendim ientos Sem anales Relevantes
10 m ayores bajas
RASSICPO
10 m ayores alzas
10
Actin Weekly
16 de enero de 2015
Monitor de rendimientos, parte III
Rendimiento en el Mercado Mexicano de Capitales: Visión de Largo Plazo
(Precios y Niveles de índice) *
IPC
2000
2001
2002
5,652.2
6,372.3
6,127.1
TRAC **
YTD***
2013
16/01/15
16/01/15
16/01/15
8,795.3 12,917.9 17,802.7 26,448.3 29,536.8 22,380.3 32,120.5 38,550.8 37,077.5 43,705.8 42,727.1
2003
2004
2005
2006
BursOpt
AMXL
2007
2008
2009
2010
2011
2012
41,402.0
15.22%
-3.10%
102.2
78.9
123.4
150.7
142.6
189.3
183.4
174.9
7.92%
-4.59%
1.47
1.25
2.58
4.85
7.78
12.19
16.74
10.62
15.39
17.74
15.82
14.90
15.22
16.59
20.40%
9.00%
WALMEXV
4.80
6.25
5.90
8.01
9.57
14.75
23.78
18.85
18.50
29.35
35.44
38.23
42.33
34.26
29.41
13.77%
-14.16%
FEMSAUBD
9.53
10.34
12.64
13.83
19.50
25.69
41.72
41.70
41.37
62.65
69.32
97.02
129.31
126.40
125.30
20.12%
-0.87%
GMEXICOB
2.78
0.86
1.10
2.98
5.80
7.68
12.25
21.22
8.47
29.93
50.46
36.47
46.75
43.23
40.04
20.90%
-7.38%
TLEVICPO
21.70
19.49
14.43
22.41
33.64
42.73
58.50
52.09
40.83
54.23
63.91
58.73
68.25
78.70
93.97
10.99%
19.40%
KOFL
-19.54%
21.15
18.41
18.50
24.00
26.46
29.10
41.03
53.65
60.22
86.09
102.17
132.72
191.34
157.92
127.06
13.61%
GFINBURO
4.71
4.20
3.34
4.67
7.87
9.06
10.62
14.18
16.18
19.07
27.13
25.66
39.21
36.93
38.15
16.05%
3.30%
GFNORTEO
3.25
4.78
6.38
9.75
17.54
22.28
42.25
45.08
24.88
47.84
58.86
42.32
83.45
91.36
77.88
25.36%
-14.75%
SANMEXB
8.49
8.49
8.49
6.55
9.98
9.64
17.83
19.28
16.30
13.30
16.70
15.00
41.82
35.50
28.32
8.95%
-20.23%
LIVEPOLC
16.10
13.50
12.80
12.60
19.00
24.50
39.14
60.10
39.00
58.50
84.33
100.10
135.51
149.07
142.75
16.80%
-4.24%
BIMBOA
3.38
4.53
3.85
5.27
7.04
9.26
13.50
16.26
14.58
21.64
26.36
28.47
33.47
40.20
39.16
19.05%
-2.59%
CEMEXCPO
6.20
8.22
8.13
10.63
14.70
22.88
27.25
21.58
10.04
12.81
11.26
6.62
11.74
14.75
13.70
5.80%
-7.12%
ALFAA
1.20
0.95
1.56
3.13
5.70
5.91
7.15
7.08
2.96
8.34
12.44
15.20
27.38
36.62
29.91
25.72%
-18.32%
GCARSOA1
3.59
-4.41%
AC*
ELEKTRA*
39.20
4.61
4.17
6.44
9.78
12.66
19.56
20.18
18.46
19.56
38.31
33.78
62.55
69.45
66.39
23.07%
17.22
14.91
16.03
17.00
19.00
32.81
27.78
18.27
32.36
44.74
59.42
96.09
81.65
89.40
13.45%
9.49%
29.30
25.70
59.50
103.50
94.00
130.99
325.02
581.21
642.62
522.85 1,385.72
550.30
444.47
544.48
20.59%
22.50%
23.80
39.00
41.82
44.12
22.46%
5.50%
11.80
13.69
14.18
9.38
13.31
17.51
21.75
23.75
29.98
39.47
14.27%
31.65%
FUNO11
IDEALB1
PE&OLES*
6.50
9.31
19.25
50.81
60.00
58.99
99.10
229.97
168.73
278.84
450.14
611.49
650.93
324.18
295.66
31.21%
-8.80%
KIMBERA
8.82
9.07
8.00
9.60
12.83
12.67
16.56
15.95
15.18
19.52
25.24
25.09
32.96
37.08
31.47
9.47%
-15.13%
MEXCHEM*
1.22
0.91
0.82
1.37
1.80
3.81
5.74
13.93
12.00
24.38
43.15
42.85
72.11
53.76
43.57
28.97%
-18.95%
52.17
72.24
38.47%
38.47%
156.02
171.44
51.48%
9.88%
28.91
28.71
-0.69%
-0.69%
IENOVA*
PINFRA*
4.00
19.70
37.40
18.18
29.30
43.56
56.09
86.20
LALAB
GRUMAB
7.45
8.12
9.97
15.11
26.15
34.07
38.87
35.85
7.00
23.07
23.21
26.40
39.17
98.78
154.96
24.11%
56.87%
SORIANAB
8.18
8.25
6.62
8.27
13.33
16.05
23.68
28.70
28.74
32.78
39.65
33.53
49.30
46.54
36.06
11.13%
-22.52%
15.66
13.88
11.50
19.70
30.21
34.29
45.82
66.91
51.57
67.94
69.94
78.55
146.40
163.24
193.18
19.58%
18.34%
42.39
48.85
31.46
40.68
50.35
47.23
73.57
69.80
97.18
10.86%
39.23%
50.71
54.44
26.93
20.88
-25.27%
-22.47%
ASURB
GAPB
MFRISCOA
OHLMEX*
COMERUBC
9.12
7.10
5.40
11.30
12.50
16.28
28.00
23.78
21.62
28.40
33.43
30.51
6.35%
-8.73%
27.38
2.98
10.99
15.12
23.41
45.28
55.90
48.30
12.60%
-13.60%
27.65
22.29
-19.39%
-19.39%
37.06
18.45
27.78
31.97
29.68
32.20
44.16
57.12
6.33%
29.35%
26.85
17.12
18.37
24.42
27.89
0.94%
14.21%
25.10
34.97
39.32%
39.32%
GSANBOB1
MEGACPO
GENTERA*
DANHOS13
GIGANTE*
16.50
11.00
6.10
6.00
8.10
6.95
11.00
22.00
12.90
18.91
CHDRAUIB
BACHOCOB
23.66
29.02
15.99
25.00
24.00
24.15
24.50
32.99
41.66
6.81%
26.28%
37.53
35.08
41.99
46.13
41.33
2.41%
-10.41%
25.55
22.30
30.13
44.16
59.41
12.12%
34.53%
34.83
29.69
15.89
-31.89%
-46.48%
ALPEKA
ALSEA*
1.47
0.84
1.76
2.30
5.74
6.65
14.11
14.67
6.07
9.83
12.59
13.71
25.78
40.79
39.13
26.31%
-4.07%
ICHB
7.13
4.85
6.67
10.00
32.17
22.59
46.04
46.00
35.00
45.79
48.08
46.93
97.62
88.07
63.90
16.89%
-27.44%
29.83
33.86
19.25
22.12
23.66
21.84
35.02
43.75
68.33
10.85%
56.18%
3.45
3.35
3.28
3.35
3.35
4.50
5.00
27.00
25.00
31.50
31.75
46.50
68.00
61.14
95.93
26.70%
56.90%
30.00
58.90
77.60
73.95
34.46%
-4.70%
-41.26%
OMAB
GFINTERO
GFREGIO
LABB
FRAGUAB
4.85
14.40
29.56
26.97
26.59
36.62
21.51
27.93%
12.20
14.13
14.40
22.50
41.00
50.00
74.00
117.00
98.00
129.99
145.00
180.00
225.00
239.00
228.00
23.17%
-4.60%
8.40
3.76
3.20
11.75
29.85
14.46
52.18
38.73
22.64
35.88
32.57
33.63
60.95
54.49
43.70
12.45%
-19.80%
25.65
25.79
24.69
-1.85%
-4.27%
MASECAB
2.25
3.05
3.44
4.80
5.80
7.32
10.25
10.70
8.80
9.93
13.99
14.99
15.70
20.22
20.74
17.12%
2.57%
AZTECACPO
4.84
3.11
2.53
5.30
5.85
5.80
6.81
6.49
5.56
7.10
8.60
8.89
8.48
7.00
6.03
1.58%
-13.86%
SIMECB
FIBRAMQ
VITROA
RASSICPO
HERDEZ*
7.02
7.02
7.51
10.36
10.88
12.26
20.30
24.00
8.00
8.24
15.78
11.70
16.71
33.50
34.50
12.00%
2.99%
14.39
6.43
3.04
2.64
6.25
5.40
5.50
10.38
4.25
2.30
4.47
6.00
8.30
9.50
48.29
9.00%
408.32%
3.70
3.19
4.08
3.80
5.30
7.85
11.40
16.00
12.50
17.50
22.13
24.89
39.70
46.47
35.39
17.43%
-23.84%
23.67
19.30
17.96
20.74
-4.24%
15.48%
22.45
32.59
29.93
24.82
15.96%
-17.07%
18.20
13.99
-23.13%
-23.13%
AEROMEX*
BOLSAA
VOLARA
*Cotizaciones al último día hábil de diciembre de cada año
10.14
15.47
25.96
*** Y.T.D. . Rendimiento Acumulado en lo que va del año.
** T.R.A.C.. Tasa de Rendimiento Anual Compuesta.
Actin Weekly: Semanario Macroeconómico y Bursátil
12
Actin Weekly
16 de enero de 2015
Monitor de rendimientos, parte III (continuación)
Rendimiento en el Mercado Mexicano de Capitales: Visión de Largo Plazo
(Precios y Niveles de índice) *
IPC
2000
2001
2002
5,652.2
6,372.3
6,127.1
TRAC **
YTD***
2013
16/01/15
16/01/15
16/01/15
8,795.3 12,917.9 17,802.7 26,448.3 29,536.8 22,380.3 32,120.5 38,550.8 37,077.5 43,705.8 42,727.1
-3.10%
2003
2004
2005
2006
BursOpt
2007
102.2
2008
78.9
2009
123.4
2010
150.7
2011
142.6
2012
189.3
VOLARA
QCCPO
41,402.0
15.22%
183.4
174.9
7.92%
-4.59%
18.20
13.99
-23.13%
-23.13%
-2.78%
20.37
31.62
30.74
22.30%
KUOB
6.89
9.17
7.74
7.30
7.03
5.81
6.99
12.50
4.20
11.00
20.00
21.99
32.20
28.87
28.10
10.52%
-2.67%
CULTIBAB
2.13
2.83
4.50
4.83
8.11
8.50
12.40
19.63
25.50
25.50
23.00
32.50
40.00
26.38
17.67
16.25%
-33.02%
23.49
32.25
37.29%
37.29%
10.52
9.70
14.99
18.30
21.00
12.20
15.86
18.47
5.00
2.60
16.28
16.45
24.40
23.64
32.84
8.44%
38.92%
21.82
20.00
30.22
17.27%
51.10%
32.19
26.95
17.12
2.94%
-36.47%
TERRA13
GISSAA
CREAL*
ICA*
11.40
25.08
10.56
15.60
25.80
25.81
40.75
72.12
22.89
30.49
31.63
16.94
19.40
20.90
20.27
2.17%
-3.01%
11.20
10.97
11.95
14.17
16.22
9.58%
14.47%
22.00
23.27
5.77%
5.77%
9.11
7.64
3.90
4.13
5.11
6.42
5.95%
25.64%
FIHO12
ACTINVRB
HCITY*
ARA*
2.85
4.06
3.88
6.98
8.38
11.25
18.29
11.96
4.59
10.97
13.64
3.33
6.19
12.45
5.47
14.51
31.75
23.89
20.00%
-24.76%
1.40
2.25
4.70
6.90
12.00
13.33
15.60
20.00
23.00
22.50
25.00
24.00
24.31
37.00
56.15
30.04%
51.76%
FINN13
16.71
15.68
-6.16%
-6.16%
FSHOP13
16.50
17.67
7.09%
7.09%
PAPPEL*
MEDICAB
BEVIDESB
CIEB
5.36
9.40
7.90
2.49
2.40
4.00
4.20
5.50
11.65
10.49
10.15
13.70
13.75
12.00
13.20
14.50
3.13%
9.85%
39.25
20.85
17.20
21.29
35.15
23.44
33.50
30.50
9.45
6.75
6.86
6.00
7.70
9.00
9.95
-9.30%
10.56%
GFAMSAA
42.41
29.94
7.63
24.71
22.40
11.90
15.76
23.11
10.38
-16.04%
-55.08%
9.10
11.00
27.21
7.47
11.86
7.11
4.45
2.91
4.68
3.14
-11.09%
-32.91%
4.32
3.11
19.47
27.79
30.92
30.29
15.70
13.56
10.13
15.08
22.21%
48.86%
FINDEP*
18.08
6.73
13.79
12.90
7.22
4.10
4.88
5.51
-15.51%
12.91%
MAXCOMCPO
14.95
5.72
8.62
4.88
2.72
2.91
3.19
2.16
-24.00%
-32.29%
36.88%
AXTELCPO
AUTLANB
0.90
0.77
0.77
0.77
6.20
SPORTS
16.50
12.46
15.90
18.79
25.72
11.59%
6.00
8.70
11.21
15.15
14.38
2.95
4.84
3.70
1.18
0.87
0.35
0.37
-22.23%
5.97%
21.72
19.08
25.55
19.78
6.81
6.96
11.31
8.61
9.75
25.35
17.96
12.99
-16.11%
-27.67%
SAREB
POCHTECB
CMRB
HOGARB
CETES
153.31
114.55
61.75
1.10
0.80
0.97
0.76
1.95
3.10
4.50
8.05
6.90
3.03
3.38
2.90
4.90
5.60
5.95
12.76%
6.25%
26.03
18.83
11.30
31.03
33.97
26.20
46.64
59.68
15.14
13.20
8.65
3.50
2.99
3.35
2.59
-15.14%
-22.69%
115.20
129.22
138.80
147.80
158.41
173.83
186.92
201.25
217.50
229.72
240.18
250.71
261.86
271.95
280.61
6.54%
3.18%
*Cotizaciones al último día hábil de diciembre de cada año
*** Y.T.D. . Rendimiento Acumulado en lo que va del año.
** T.R.A.C.. Tasa de Rendimiento Anual Compuesta.
Actin Weekly: Semanario Macroeconómico y Bursátil
13
Actin Weekly
16 de enero de 2015
Monitor de rendimientos, parte IV
Desempeño de los principales índices de las bolsas de
economías avanzadas y de economías emergentes comparables con México
(Rendimiento en divisa local)
16-ene-2015
D% 1d
D% 7d
D% 30d
D% Trim.
D% 180d
D% YTD
D% 12M
Nasdaq C.
E.U.A
4,634.38
1.4%
-1.5%
-0.2%
-2.1%
4.6%
-2.1%
9.9%
S&P 500
E.U.A
2,019.42
1.3%
-1.2%
0.3%
-1.9%
2.1%
-1.9%
9.4%
Dow Jones
E.U.A
17,511.57
1.1%
-1.3%
0.9%
-1.7%
2.4%
-1.7%
6.7%
EuroStoxx50
Europa
3,202.24
1.4%
5.2%
4.9%
1.8%
1.2%
1.8%
1.7%
FTSE-100
Inglaterra
6,550.27
0.8%
0.8%
3.4%
-0.2%
-3.0%
-0.2%
-3.9%
Nikkei
Japón
16,864.16
-1.4%
-1.9%
0.3%
-3.4%
10.8%
-3.4%
7.1%
Hang Seng
Hong Kong
24,103.52
-1.0%
0.8%
6.7%
2.1%
2.8%
2.1%
4.9%
3,376.50
1.2%
2.8%
10.3%
4.4%
64.0%
4.4%
66.8%
-1.4%
Shanghai Comp China
Bovespa
Brasil
49,016.52
2.1%
0.4%
0.6%
-2.0%
-14.0%
-2.0%
IPSA
Chile
3,729.91
0.0%
-1.4%
-1.3%
-3.1%
-5.5%
-3.1%
1.5%
COLCAP
Colombia
1,376.30
-0.3%
-3.5%
-3.6%
-9.0%
-18.5%
-9.0%
-10.4%
PASHR
Filipinas
4,376.25
0.0%
0.9%
5.9%
2.6%
6.6%
2.6%
19.9%
SENSEX
India
28,121.89
0.2%
2.4%
5.3%
2.3%
9.7%
2.3%
32.2%
KLCI
Malasia
1,743.57
-0.1%
0.6%
3.7%
-1.0%
-6.9%
-1.0%
-3.8%
IPC
Mexico
41,402.01
1.0%
-2.3%
1.0%
-4.0%
-6.5%
-4.0%
-1.8%
General
Peru
13,563.40
0.2%
-5.7%
-4.1%
-8.3%
-19.6%
-8.3%
-16.9%
WIG20
Polonia
2,252.33
-0.6%
-3.6%
-1.6%
-2.7%
-5.9%
-2.7%
-6.2%
MICEX
Rusia
1,591.43
1.8%
5.0%
12.6%
13.9%
11.9%
13.9%
7.5%
TOP40
Sudáfrica
42,455.42
-0.2%
-1.3%
2.0%
-3.4%
-8.8%
-3.4%
1.2%
SET
Tailandia
1,517.74
-0.4%
-0.8%
2.5%
1.3%
-1.0%
1.3%
16.6%
BIST100
Turquía
87,416.40
-0.4%
-0.3%
8.2%
2.0%
6.2%
2.0%
30.8%
Desempeño de las mayores divisas de economías
avanzadas y de las de economías emergentes comparables con México
(Rendimiento en divisa local)
16-ene-2015
D% 1d
D% 7d
D% 30d
D% Trim.
D% 180d
D% YTD
D% 12M
-15.1%
EUR
Eurozona
1.156
-0.6%
-2.4%
-6.3%
-4.4%
-14.5%
-4.4%
GBP
Libra Esterlina
1.515
-0.2%
-0.1%
-2.7%
-2.7%
-11.3%
-2.7%
-7.3%
JPY
Yen Japonés
117.640
-1.2%
0.7%
0.9%
1.8%
-13.9%
1.8%
-11.3%
AUD
Dólar Australiano
0.823
0.2%
0.4%
1.4%
0.7%
-12.3%
0.7%
-6.7%
CHF
Franco Suizo
0.862
-2.6%
17.7%
12.9%
15.4%
4.3%
15.4%
5.0%
GC1
Oro
1,277.100
1.0%
5.0%
6.9%
7.9%
-2.5%
7.9%
3.0%
BRL
Real brasileño
CLP
Peso chileno
CNY
Yuan chino
COP
Peso colombiano
PHP
Peso filipino
INR
Rupia hindú
MYR
Ringit malayo
MXN
Peso mexicano
PEN
Sol peruano
PLN
Sloty polaco
RUB
Rublo ruso
ZAR
Rand sudafricano
11.549
THB
Bath talilandés
32.580
TRY
Lira turca
2.324
2.622
0.8%
0.4%
3.5%
1.3%
-15.1%
1.3%
-9.9%
628.100
-0.4%
-2.1%
-1.7%
-3.4%
-9.6%
-3.4%
-15.1%
6.208
-0.3%
0.0%
-0.2%
0.0%
0.0%
0.0%
-2.4%
2,368.000
1.8%
2.1%
1.3%
0.4%
-21.1%
0.4%
-17.7%
44.675
0.0%
0.6%
0.1%
0.1%
-2.6%
0.1%
1.0%
61.871
0.3%
0.7%
2.8%
1.9%
-2.6%
1.9%
-0.5%
3.559
0.0%
0.1%
-2.0%
-1.7%
-10.6%
-1.7%
-7.3%
14.567
0.7%
0.3%
0.0%
1.3%
-11.1%
1.3%
-8.9%
3.015
-0.4%
-0.9%
-2.1%
-1.2%
-7.4%
-1.2%
-6.8%
3.726
-0.4%
-3.3%
-7.9%
-4.9%
-17.6%
-4.9%
-17.9%
65.128
0.0%
-4.7%
-5.4%
-6.7%
-46.1%
-6.7%
-48.7%
0.1%
-0.5%
0.7%
0.2%
-7.8%
0.2%
-5.7%
0.5%
0.8%
1.0%
1.0%
-1.4%
1.0%
0.6%
-0.6%
-1.2%
0.6%
0.5%
-8.6%
0.5%
-5.0%
Actin Weekly: Semanario Macroeconómico y Bursátil
14
Actin Weekly
16 de enero de 2015
Punto de Vista Técnico
Evaluación de la estrategia previa
Clave
Cierre
previo
09-ene-15 Recomendación
Último
Objetivo
Precio
Previo 16-ene-15
Estrategia vigente
Máximo
Semana
Mínimo
Semana
Clave
Evaluación
Último
Precio
16-ene-15
Objetivo
Vigente
Retorno
Esperado Recomendación
ALFAA
31.97
Retener
33.00
29.91
32.30
29.02 En trayectoria ALFAA
29.91
31.000
3.64%
Retener*
AC*
91.74
Cpa. Espec.
92.70
89.40
92.99
86.77
89.40
95.500
6.82%
Cpa. Espec.
ACTINVRB
16.04
Compra***
16.70
16.22
16.49
16.00 En trayectoria ACTINVRB
16.22
16.700
2.96%
Compra***
ALPEKA
17.68
Cpa. Espec.
18.50
15.89
17.72
15.50
15.89
15.300
-3.71%
Venta CP
AMXL
16.63
Cpa. Espec.
16.70
16.59
16.69
16.18 En trayectoria AMXL
16.59
16.700
0.66%
Cpa. Espec.
ARA*
6.47
Cpa. Espec.
6.70
6.42
6.47
189.92
Cpa. Espec.
194.30
193.18
195.89
15.29
Cpa. Espec.
15.90
15.08
15.30
6.02
Cpa. Espec.
6.10
6.03
6.13
BIMBO A
40.22
Cpa. Espec.
41.70
39.16
40.73
BOLSAA
26.07
Cpa. Espec.
26.80
24.82
CEMEXCPO
15.00
Cpa. Espec.
15.30
CHDRAUIB
41.23
Cpa. Espec.
COMERCIUBC
50.99
ELEKTRA*
518.43
FEMSAUBD
ASURB
AUTLANB
AZTECACP
Alta AC*
Baja ALPEKA
6.21 En trayectoria ARA*
6.42
6.700
4.36%
Cpa. Espec.
193.18
199.700
3.38%
Cpa. Espec.
15.08
15.900
5.44%
Cpa. Espec.
6.03
6.100
1.16%
Cpa. Espec.
37.61 En trayectoria BIMBO A
39.16
39.700
1.38%
Cpa. Espec.
26.24
24.51 En trayectoria BOLSAA
24.82
25.500
2.74%
Cpa. Espec.
13.70
15.07
13.58 En trayectoria CEMEXCPO
13.70
14.300
4.38%
Retener*
42.10
41.33
41.99
39.45 En trayectoria CHDRAUIB
41.33
41.700
0.90%
Retener*
Cpa. Espec.
52.10
48.30
51.15
46.00 En trayectoria COMERCIUBC
48.30
49.300
2.07%
Retener*
Trading S1 R1
525.30
544.48
549.99
500.00
Alta ELEKTRA*
544.48
550.000
1.01%
Trading S1 R1
Alta FEMSAUBD
125.30
128.100
2.23%
Retener*
97.18
97.500
0.33%
Cpa. Espec.
183.88
Alta ASURB
14.75 En trayectoria AUTLANB
5.92
Alta AZTECACP
121.66
Retener*
128.10
125.30
128.25
123.10
GAPB
93.86
Cpa. Espec.
96.50
97.18
97.81
91.40
GCARSOA1
70.58
Cpa. Espec.
75.00
66.39
71.00
65.50 En trayectoria GCARSOA1
66.39
73.000
9.96%
Cpa. Espec.
GENTERA*
28.09
Cpa. Espec.
28.60
27.89
28.50
27.00 En trayectoria GENTERA*
27.89
28.600
2.55%
Cpa. Espec.
GFAMSAA
11.37
Venta CP
11.10
10.38
11.42
10.30
Alta GFAMSAA
10.38
10.000
-3.66%
Venta CP
GFINBURO
39.37
Cpa. Espec.
40.50
38.15
39.99
36.54 En trayectoria GFINBURO
38.15
40.500
6.16%
Cpa. Espec.
GFNORTEO
78.00
Cpa. Espec.
79.60
77.88
78.20
72.05 En trayectoria GFNORTEO
77.88
79.000
1.44%
Retener*
GFREGIOO
74.77
Retener
75.70
73.95
75.25
71.71 En trayectoria GFREGIOO
73.95
77.700
5.07%
Retener*
GMEXICOB
42.33
Retener*
43.10
40.04
42.16
38.01 En trayectoria GMEXICOB
40.04
41.500
3.65%
Retener*
154.39
Cpa. Espec.
157.00
154.96
155.80
154.96
161.000
3.90%
Cpa. Espec.
GSANBORB1
22.87
Cpa. Espec.
23.50
22.29
22.97
21.67 En trayectoria GSANBORB1
22.29
23.500
5.43%
Cpa. Espec.
HCITY*
22.48
Cpa. Espec.
23.50
23.27
23.28
21.90 En trayectoria HCITY*
23.27
25.000
7.43%
Cpa. Espec.
IENOVA*
73.47
Cpa. Espec.
75.50
72.24
73.99
69.09 En trayectoria IENOVA*
72.24
73.500
1.74%
Cpa. Espec.
ICA*
18.12
Retener
18.50
17.12
18.30
16.90 En trayectoria ICA*
17.12
17.700
3.39%
Retener*
ICH*
71.11
Retener
73.50
63.90
71.45
62.00 En trayectoria ICH*
63.90
66.600
4.23%
Retener*
GRUMAB
KIMBERA
Alta GAPB
148.50 En trayectoria GRUMAB
30.87
Cpa. Espec.
31.40
31.47
32.29
31.47
32.300
2.64%
Cpa. Espec.
KOFL
130.51
Cpa. Espec.
135.00
127.06
133.00
125.00 En trayectoria KOFL
127.06
135.000
6.25%
Cpa. Espec.
LABB
24.82
Cpa. Espec.
25.30
21.51
25.00
20.69 En trayectoria LABB
21.51
23.150
7.62%
Cpa. Espec.
LIVEPOLC-1
145.91
Cpa. Espec.
151.00
142.75
148.00
140.01 En trayectoria LIVEPOLC-1
142.75
151.000
5.78%
Cpa. Espec.
MEXCHEM*
44.07
Retener*
45.50
43.57
44.49
40.76 En trayectoria MEXCHEM*
43.57
44.500
2.13%
Retener*
NAFTRAC ISHR
42.38
Retener*
42.55
41.39
42.48
40.80 En trayectoria NAFTRAC ISHR
41.39
40.000
-3.36%
Venta CP
OHLMEX*
26.79
Cpa. Espec.
27.70
30.51
30.72
26.15
30.51
31.500
3.24%
Ant. Toma Ut.
OMAB
67.54
Cpa. Espec.
69.90
68.33
68.49
65.39 En trayectoria OMAB
68.33
71.300
4.35%
Cpa. Espec.
PE&OLES*
293.17
Cpa. Espec.
300.00
295.66
296.80
295.66
300.000
1.47%
Cpa. Espec.
SANMEX*
28.57
Venta CP
28.20
28.32
29.21
27.70
28.32
27.300
-3.60%
Venta CP
SIMECB
46.34
Cpa. Espec.
47.00
43.70
46.49
42.71 En trayectoria SIMECB
43.70
42.700
-2.29%
Venta CP
SORIANAB
38.80
Retener
40.00
36.06
39.00
35.85 En trayectoria SORIANAB
36.06
35.700
-1.00%
Venta CP
VESTA*
27.21
Retener*
27.70
27.00
27.80
26.76
27.00
27.700
2.59%
Retener*
WALMEXV
29.91
Retener*
30.50
29.41
30.00
28.39 En trayectoria WALMEXV
29.41
28.500
-3.09%
Venta CP
42,382
Retener*
42,550
41,402
42,409
41,402
42,200
1.93%
Retener*
4,704
Retener*
4,750
4,634
4,751
4,563
4,634
4,750
2.49%
Retener*
17,737
Retener*
17,900
17,512
17,923
17,244
17,512
17,900
2.22%
Retener*
2,045
Retener*
1,970
2,019
2,057
1,988
2,019
1,970
-2.45%
Retener*
IPC
NASDAQ_COMP
DOW_JONES
S&P 500
30.79
Alta KIMBERA
Alta OHLMEX*
278.50 En trayectoria PE&OLES*
Alta SANMEX*
Alta VESTA*
40,818 En trayectoria IPC
Alta NASDAQ_COMP
Alta DOW_JONES
Alta S&P 500
BOVESPA
48,840
Retener*
49,350
49,017
49,264
47,372 En trayectoria BOVESPA
49,017
49,350
0.68%
Retener*
El analisis tecnico es una herramienta de naturaleza subjetiva y sus resultados deben cotejarse con el analisis fundamental.
Retener: conservar posicion
Trading S1 y R1 : significa compra venta entre 1er Sop. y 1er Resist.
Retener * : significa alerta compra
Stop Loss: Detener pérdidas
Cpa.espec.:
riesgo de mercado y/o riesgo fundamental
Compra***: significa excelente opcion de compra
Esperar:
esperar a que mejoren señales tecnicas
Venta c.p. : significa vender con la intencion de recomprar en vecindad del soporte
Ant. toma ut.: iniciar toma de utilidad en vecindad objetivo
Actin Weekly: Semanario Macroeconómico y Bursátil
15
Departamento de Análisis Fundamental, Económico, Cuantitativo y Deuda
Análisis Fundamental
Gustavo Terán Durazo,
CFA
Analistas Senior
Director Análisis Fundamental
(52) 55 1103-6600x1193
[email protected]
Martín Lara
Telecomunicaciones, Medios y Financiero
(52) 55 1103-6600x1840
[email protected]
Carlos Hermosillo Bernal
Consumo
(52) 55 1103-6600x4134
[email protected]
Pablo Duarte de León
Fibras y Hoteles
(52) 55 1103-6600x4334
[email protected]
Ramón Ortiz Reyes
Cemento, Construcción y Concesiones
(52) 55 1103-6600x1835
[email protected]
Federico Robinson Bours
Carrillo
Energía, Conglomerados, Industriales y
Minería
(52) 55 1103-6600x4127
[email protected]
Juan Ponce
Telecomunicaciones, Medios y Financiero
(52) 55 1103-6600x1693
[email protected]
Ana Cecilia González
Rodríguez
Fibras y Hoteles
(52) 55 1103-6600x4130
[email protected]
Enrique Octavio Camargo
Delgado
Energía, Conglomerados, Industriales y
Minería
(52) 55 1103-6600x1836
[email protected]
José Antonio Cebeira
González
Consumo
(52) 55 1103-6600x1394
[email protected]
Analistas Junior
Análisis Económico y Cuantitativo
Ismael Capistrán Bolio
Director Análisis Económico y
Cuantitativo
(52) 55 1103-6600x1487
[email protected]
Jaime Ascencio Aguirre
Economía y Mercados
(52) 55 1103-6600
[email protected]
x793325
Roberto Ramírez Ramírez
Análisis Cuantitativo
Santiago Hernández
Morales
Análisis Cuantitativo
Roberto Galván González
Análisis Técnico
(52) 55 1103-6600x1672
(52) 55 1103-6600 x4133
(52) 55 1103 -66000x5039
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Análisis de Deuda
Araceli Espinosa Elguea
Directora de Análisis de Deuda
(52) 55 1103 -66000
x6641
[email protected]
Jesús Viveros Hernández
Análisis de Deuda
(52) 55 1103 -66000
x6649
[email protected]
(52) 55 1103-6600x4132
[email protected]
Mauricio Arellano Sampson
Análisis de Deuda
Límite de responsabilidades
Guía para recomendaciones sobre inversión en emisoras bajo cobertura que formen parte, o fuera, del
Índice de Precios y Cotizaciones (IPC)
 Compra Fuerte con perspectiva extraordinaria. A juicio del analista, en los próximos doce meses, la valuación
de la acción y/o perspectivas del sector son extraordinariamente FAVORABLES

Compra. A juicio del analista, en los próximos doce meses, la valuación de la acción y/o perspectivas del sector
son MUY FAVORABLES

Neutral.A juicio del analista, en los próximos doce meses, la valuación de la acción y/o perspectivas del sector
SON NEUTRALES O FAVORABLES pero con una perspectiva similar a la del mercado

Inferior al mercado. A juicio del analista, en los próximos doce meses, la valuación de la acción y/o
perspectivas del sector NO SON POSITIVAS

Venta. A juicio del analista, en los próximos doce meses, la valuación de la acción y/o perspectivas del sector
SON NEGATIVAS, o con probabilidades de empeorar

En revisión con perspectiva favorable

En revisión con perspectiva negativa o desfavorable
Declaraciones importantes.
a) De los analistas:
“Los analistas que elaboramos Reportes de Análisis:
Jaime Ascencio Aguirre; Mauricio Arellano Sampson; Enrique Octavio Camargo Delgado; Ismael Capistrán Bolio; Pablo Enrique Duarte de
León; Araceli Espinosa Elguea; Roberto Galván González; Ana Cecilia González Rodríguez; Carlos Hermosillo Bernal; Santiago
Hernández Morales; Martín Roberto Lara Poo; Ramón Ortiz Reyes; Juan Enrique Ponce Luiña; Federico Robinson Bours Carrillo; Gustavo
Adolfo Terán Durazo; Jesús Viveros Hernández, declaramos”:
b)
1.
“Todos los puntos de vista, acerca de las emisoras bajo cobertura corresponden exclusivamente al analista responsable de la misma
y reflejan fidedignamente su visión. Todas las recomendaciones emitidas por los analistas son elaboradas en forma independiente a
cualquier entidad, incluyendo a la institución en la que prestan sus servicios o personas morales que pertenecen al mismo grupo
financiero o empresarial. El esquema de remuneración no está basado ni relacionado, en forma directa ni indirectamente con alguna
recomendación en específico, y sólo se percibe una remuneración de la entidad para la cual los analistas prestan sus servicios.
2.
“Ninguno de los analistas con cobertura de emisoras mencionadas en este reporte ocupa ningún empleo, cargo o comisión en las
emisoras bajo su cobertura, ni en ninguna de las personas que forman parte del Grupo Empresarial o Consorcio al que éstas
pertenezcan. Tampoco los han ocupado durante los doce meses previos a la elaboración del presente reporte”.
3.
“Las recomendaciones sobre emisoras, realizadas por el analista que las cubre, se basan en información pública y no existe garantía
alguna de su asertividad con respecto al desempeño que se observe realmente en los valores objeto de la recomendación”
4.
“Los analistas mantienen inversiones objeto de sus reportes de análisis en las siguientes emisoras: AC, ACTINVR, ALFA, ALPEK,
ALSEA, AMX, AZTECA, CEMEX, CHDRAUI, FEMSA, FIBRAMQ, FINDEP, FUNO, GENTERA, GFREGIO, GRUMA, ICA, IENOVA,
KOF, LAB, LIVEPOL, MEXCHEM, OHLMEX, POCHTEC, PE&OLES, TLEVISA, SORIANA, SPORTS, VESTA, WALMEX.
De Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver
1. Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver, en ningún caso podrá garantizar el sentido de las recomendaciones
contenidas en los reportes de análisis para asegurar una futura relación de negocios.
2.
Todas las unidades de negocio de Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver pueden explorar realizar negocios
con cualquier compañía mencionada en los documentos de análisis. Toda compensación por servicios dada en el pasado o en el
futuro, recibido por Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver por parte de cualquier compañía mencionada en
este reporte no ha tenido y no tendrá ningún efecto en la compensación otorgada a los analistas. Sin embargo, así como ocurre con
cualquier otro empleado de Grupo Actinver y sus filiales, la compensación que puedan gozar nuestros analistas será afectada por la
rentabilidad de la que goce Grupo Actinver y sus filiales.
3.
Al cierre de cada uno de los tres meses anteriores, Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver, NO ha mantenido
inversiones, directa o indirectamente, en Valores o Instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean Valores, objeto de los
Reportes de Análisis, que representen el uno por ciento o más de su cartera de Valores, cartera de inversión, de los Valores en
circulación o del subyacente de los Valores de que se trate, con excepción de los siguientes:, AEROMEX*, BOLSA A, FINN 13 y
FSHOP 13, SMARTRC14
4.
Ciertos Consejeros y directivos de Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver ocupan un cargo similar en las
siguientes emisoras: AEROMEX, MASECA, AZTECA, ALSEA, FINN, MAXCOM, SPORTS, FSHOP y FUNO.
5.
Este reporte será distribuido entre todas aquellas personas que cumplan con el perfil para la adquisición del tipo de valores sobre los
que se recomienda en su contenido.
Para conocer los cambios de recomendaciones de los analistas, dar clic aquí.