INDIZES | 61 Anlagemix 2. Säule / Mélange de placements 2e pilier (Quelle/Source: Complementa Investment-Controlling AG) 100.0% 100.0% 90.0% AnteilAnteil in % in / Part % / en Part%en % 90.0% 80.0% 80.0% 70.0% 70.0% 60.0% 60.0% 50.0% 50.0% 40.0% 40.0% 30.0% 30.0% 20.0% 20.0% 10.0% 10.0% 0.0% 0.0% 1995–1999 2000–2004 2005–2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Q1 Q2 Q3 1995–1999 2000–2004 2005–2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Q1 Q2 Q3 ValueValue at Risk at 97.5% Risk 97.5% 18.0% Verlustpotenzial des Anlagemixes / Potentiel de pertes du mélange de placements 16.0% 18.0% 14.0% 16.0% 12.0% 14.0% 10.0% 12.0% 8.0% 10.0% 6.0% 8.0% 4.0% 6.0% 2.0% 4.0% 0.0% 2.0% 0.0% 1995–1999 2000–2004 2005–2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Q1 Q2 Q3 1995–1999 2000–2004 2005–2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Q1 Q2 Q3 Liquidität/ Liquidités Liquidität/ Obligationen CHF/ Liquidités en CHF Obligations Obligationen Obligationen CHF/ FW/ Obligations Obligations en en CHF ME FW/ Obligationen Aktien Schweiz/ Obligations en ME Actions suisses Aktien Aktien Schweiz/ Global/ Actions Actions suisses monde Global/ Aktien Immobilien/ Actions monde Immobilier Immobilien/ Gemischte Fonds/ Immobilier Fonds mixtes Fonds/ Gemischte Alternative Anlagen/ Fonds mixtes Placements alternatifs Auslandsanlagen/ Alternative Anlagen/ Placements Placements alternatifs à l’étranger Auslandsanlagen/ Fremdwährungsquote/ Placements à l’étranger Quote-part en monnaies Fremdwährungsquote/ étrangères Quote-part en monnaies étrangères (Quelle/Source: Complementa Investment-Controlling AG) Dollarstärke als Fluch und Segen ho. Die Irrationalität der Aktienmärkte liess sich nach der Wahl Donald Trumps zum US-Präsidenten einmal mehr eindrücklich beobachten. Allen Prognosen zum Trotz, die einen Absturz voraussagten, erlebten Aktien in den Folge wochen regelrechte Höhenflüge. Offensichtlich wurde das Ende der Unsicherheit höher gewichtet als alle vorherigen Überlegungen. Der US-Wahlkampf lastete auf den Märkten quasi als Schrecken ohne Ende, das Ende mit der Wahl Trumps wurde als Befreiung empfunden. Ein Nebeneffekt der Wahl ist das Erstarken des Dollars. Dies ist mit ein Grund dafür, dass die Quote alternativer Anlagen per Ende Jahr möglicherweise die 10-Prozent-Grenze durchbricht. Einige Kassen mit grösserem Engagement in Bereichen wie Rohstoffen oder Private Equity dürften diese Entwicklung mit gemischten Gefühlen beobachten. Der Wertzuwachs ist erfreulich, doch können sie mit den alternativen Anlagen dadurch über den in den BVV 2-Vorschriften definierten maximalen Portfolioanteil von 15 Prozent geraten. Zwar kann die Grenze mit einer guten Begründung regulatorisch problemlos überschritten werden. Gegenüber den Destinatären dürfte die Überschreitung aber schwieriger zu begründen sein, bestehen doch bei vielen Versicherten grosse Vorbehalte gegenüber dieser Anlagekategorie. n La force du dollar: bénédiction et calamité à la fois ho. Une fois de plus, les marchés boursiers ont fait une belle démonstration de leur irrationalité après l’élection de Donald Trump. L’effondrement an noncé des cours n’a pas eu lieu, bien au contraire: ils ont flambé dans les semaines qui ont suivi la victoire du candidat républicain. La fin de l’incertitude l’a manifestement emporté sur toutes les autres considérations. Les marchés étaient comme pétrifiés pendant la campagne électorale américaine, une fois que le verdit était tombé, cela a été ressenti comme une libération. Dans la foulée de l’élection, le dollar a aussi repris des couleurs. C’est une raison parmi d’autres qui fait que la quote-part des placements alternatifs pourrait franchir la barre des 10% à la fin de l’année. Certaines caisses assez fortement engagées dans des domaines tels que les matières premières ou le private equity observeront sans doute cette évolution avec des sentiments mitigés: la plus-value les réjouit 01·17 | Prévoyance Professionnelle Suisse | Schweizer Personalvorsorge bien entendu, mais elle signifie aussi que les placements alternatifs pourraient dépasser la quote-part de maximum 15% qui peut leur être allouée dans le portefeuille en vertu des prescriptions de la LPP. Il est vrai que les dépassements dûment motivés passent sans peine l’inspection des organes régulateurs, mais les destinataires seront sans doute plus difficiles à convaincre, car ils sont nombreux à éprouver de fortes réticences à l’égard de cette classe d’actifs. n
© Copyright 2024 ExpyDoc
