ポイント② - 大和証券

【プロクター・アンド・ギャンブル】積極的な株主還元が魅力
経営資源集中による利益率の向上と、手厚い株主還元が魅力のエクセレントカンパニー
◆2016年度通期業績(括弧内は前年比)
売上高
653億㌦（▲7.8％）
営業利益
134億㌦（＋21.6％）
営業利益率
20.5%
 強みは高いブランド力
 保有ブランドの選択と集中で収益性向上と更な
るブランド力の強化へ
-
 積極的な株主還元(60年連続増配)
(出所)会社資料より大和証券作成
（億ドル）
250
◆P&Gの業績推移
売上（左軸）
（％）
25.0
営業利益率（右軸）
200
20.0
150
15.0
100
10.0
50
◆セグメント別売上割合(2016年度)
ベビー、女性、
ファミリー用品
28.5%
美容、ヘアケア用品
17.7%
身だしなみ用品
10.5%
5.0
衣類、家庭用品
0
0.0
ⅰ ⅱ ⅲ ⅳ ⅰ ⅱ ⅲ ⅳ ⅰ ⅱ ⅲ ⅳ ⅰ ⅱ ⅲ ⅳ ⅰ
2013
2014
2015
2016
32.0%
健康管理用品
11.3%
2017
（出所）会社資料より大和証券作成
（注）ⅰは7-9月期。2014年度第2四半期以前は、遡及改定前の数値
(出所)会社資料より大和証券作成
本資料は、投資の参考となる情報提供のみを目的としたものです。投資に関する最終決定はご自身の判断でなさいますようお願い申し上げます。本資料は、当社が信頼できると判断した情報源からの情報に基づいて作
成されていますが、その情報の正確性、完全性を保証するものではありません。また、本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断であり、今後、予告なしに変更されることがあります。
【プロクター・アンド・ギャンブル】選択と集中でブランド力強化
◆P&G保有の主要ブランド
高いブランドマネジメント力
商品種別
 ポイント①
年間10億ドル以上を稼ぐメガブランドを多数保有
ブランド名
衣類用洗剤
アリエール、ボールド、ダウニー、
レノア
 ポイント②
巧みなブランド戦略と、機動的なM&Aによって強
固な事業ポートフォリオを構築
家庭用品
ジョイ、ファブリーズ
健康管理＆身だしなみ
ブラウン、ジレット、オーラルＢ
 ポイント③
足元、経営資源の選択的な投入によって、収益
性の向上と更なるブランド力の強化を期待
幼児用おむつ
パンパース
ヘアケア製品
パンテーン、Ｈ＆Ｓ
化粧品
ＳＫｰⅡ
同社は65ブランドに注力する方針を打ち出しており、うち21ブ
ランドが年間10億ドル以上の売上のメガブランド
(出所)各種資料より大和証券作成
◆足元のブランド選別の動き
 2014年8月、保有ブランドを約半分に絞り込み、経営資源を中核ブランドに集中、新興国市場への進出拡大を図ると発表
 2016年3月、複数のヘアケアブランドを独ヘンケルに売却契約。売却額は非公開も、売却ブランドの年間売上は約1億ドル
 2016年10月、米・香水大手コティに一部美容事業の売却を完了
本資料は、投資の参考となる情報提供のみを目的としたものです。投資に関する最終決定はご自身の判断でなさいますようお願い申し上げます。本資料は、当社が信頼できると判断した情報源からの情報に基づいて作
成されていますが、その情報の正確性、完全性を保証するものではありません。また、本資料に記載された意見や予測等は、資料作成時点の当社の判断であり、今後、予告なしに変更されることがあります。
【プロクター・アンド・ギャンブル】連続増配が株価を支える
60年連続増配－積極的な株主還元
◆長期の株価と配当の推移
（1株当たり配当金：ドル）
（株価：ドル）
100
3
 ポイント①
安定的な営業キャッシュフロー(本業による収入)
の範囲内で配当を実施
 ポイント②
2016年度も増配を実施。これで60年連続の増
配となった
 ポイント③
日用品メーカーの世界最大手であるため、景気に
左右されず安定した業績が続き易いことから、今後
も積極的な株主還元の継続期待
90
80
70
2
60
1株配当金
50
株式分割
40
株価
1
30
20
10
0
0
80年
◆株主還元に関する足元の動き
85年
90年
95年
00年
05年
10年
15年
(出所)Bloombergデータより大和証券作成
 2016年度は、約74億㌦の配当を行い、同社設立以来126年連続の配当となった
 2016年度の配当性向は70％を超えており、加えて約40億㌦の自社株買いも実施
 2017年度第1四半期決算公表時、今期株主還元について、配当70億㌦以上、自社株買い50億㌦以上と言及
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