2017年1月19日 カナダ –政策金利据え置き、必要なら利下げ検討– ＜政策金利の推移＞ ＜政策金利を据え置き＞ 1月18日、カナダ中央銀行は政策金利を0.50％に据 え置くことを決定しました。ポロズ総裁は会見で 「米次期政権の政策などによってカナダ経済の下方 リスクが現実のものとなった場合は利下げを検討す る」と述べました。 声明文では「カナダ経済は、設備過剰の状態にある うえ、労働市場では弱さが見られる」と指摘してい ます。また、個人消費は堅調に推移するものの、住 宅ローンのルール変更や市場金利の上昇により住宅 投資が冷え込むと予想しています。 (%) 2.0 1.5 カナダ政策金利 1.0 0.5 0.0 10年 11年 12年 13年 14年 15年 16年 17年 同時に発表された経済見通しでは、原油価格の上昇 や政府支出の押し上げ効果を見込み、2017年度の 成長率を前回の2.0%から2.1%へ引き上げました。 ＜カナダドルは下落＞ 政策金利の据え置きは市場予想通りでしたが、ポロ ズ総裁の記者会見での発言を受け、カナダドルは対 米ドルで下落しました。 1月18日の海外終値は、1米ドル=1.3269カナダド ル、1カナダドル=86.40円となっています。 ＜カナダドルの推移＞ （2013/1/1～2017/1/18） （円） 110 カナダ経済は、2016年7月に開始した子供手当支給 による消費の喚起やインフラプロジェクトによる設 備投資の押し上げ効果、原油価格上昇による関連産 業の回復などから、引き続き緩やかながらも回復の 方向に向かう見込みです。 トランプ次期米大統領はNAFTA（北米自由貿易協 定）の見直しを掲げており、カナダ経済にとっての リスク要因となります。ただ、同氏が掲げる米国経 済の成長重視の政策は、隣国カナダの経済にとって もプラスの影響をもたらすとの見方もあります。 カナダ経済の回復が見込まれることやOPECの減産 合意により原油価格が高値圏で推移していることな どから、カナダドルは底堅く推移すると予想されま す。 加ドル/円(左軸) 米ドル/加ドル(右軸) （加ドル) 0.9 1.0 100 1.1 90 1.2 1.3 （加ドル高） 80 ＜今後の見通し＞ （2010/1/4～2017/1/18） 1.4 （加ドル安） 70 1.5 13年 14年 15年 16年 17年 ＜消費者物価指数＞ 5 4 (%) （2013/1～2016/11） カナダCPI（前年比） カナダコアCPI（前年比） 3 2 1 0 13年 14年 15年 ※網掛けは中央銀行の政策目標 16年 出所：Bloomberg ■当資料は情報提供を目的として大和住銀投信投資顧問が作成したものであり、特定の投資信託・生命保険・株式・債券等の売買を推奨・勧誘するものではありません。 ■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■当資料に記載されている今後の見通 し・コメントは、作成日現在のものであり、事前の予告なしに将来変更される場合があります。■当資料内の運用実績等に関するグラフ、数値等は過去のものであり、将来 の運用成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。
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