セゾン投信 NEWS LETTER

2017
1
月号
vol.118
お客さまへのメッセージ
セゾン投信
NEWS LETTER
長期投資仲間へのメッセージ vol.118
『2017年を迎えて』
セゾン投信株式会社
代表取締役社長中野晴啓
セゾン投信より新年のご挨拶
セミナー・イベント情報
買付・解約受付不可日のお知らせ
日本全国なかのはるひろ旅日記【総集編】
発行
金融商品取引業者
加入協会
お問い合わせ先
セゾン投信株式会社
関東財務局長
（金商）第 349 号
一般社団法人投資信託協会
セゾン投信お客さま窓口
☎03-3988-8668 営業時間 9：00 ∼ 17：00（土日祝日、年末年始を除く）
http://www.saison-am.co.jp ホームページからもご覧になれます。
■この資料は、
セゾン投信の役職員ならびに関係者の方々から皆様へ、
「メッセージ」
の発信を目的として作成したものであり、勧誘を目的と
した、
セゾン投信の提供する
「販売用資料」
ではありません。
また、金融商品取引法に基づく開示書類でもありません。
したがって投資信託の
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あるいは保有を推奨するものではありません。
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ません。過去のパフォーマンスは、将来のパフォーマンスを推測する指標ではありません。
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その情報
提供者（以下「情報提供者」）
に帰属します。
この情報の内容は、情報提供者の事由により変更されることがあります。■この情報は、閲覧者
ご自身のみのものとし、転載、
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セゾン投信株式会社、
ならびにその情報
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■投資信託の取得を希望される方は、必ずセゾン投信が提供する
投資信託説明書（交付目論見書）
を十分お読みいただき、
内容をご確認の上、
ご自身でご判断ください。
長期投資仲間へのメッセージ
2017 年を迎えて
長期投資仲間へのメッセージ
118
Vol.
セゾン投信株式会社
代表取締役社長中野
グローバリゼーションは四半世紀を経て
晴啓
結して社会構造を変えるムーブメントになりまし
た。その後の当地域における歴史的推移は、民衆
皆さま、明けましておめでとうございます。英 EU
同士の利害対立が複雑化し、内戦勃発と難民の発
離脱に米トランプ氏勝利と、世界は「想定外」がた
生、そして何より欧米にまで不寛容が増殖した結
て続けに具現化し、金融市場も凡そ予測し得ない
果が英 Brexit であり、米トランプ政権誕生につな
上下動に年間を通して翻弄された 2016 年でした
がったのでありましょうか。
が、2017 年は英米の一般大衆の民意が引き起こ
グローバリゼーションはヒト・モノ・カネ、そし
した想定外が、一時的混乱だったのか、或いはグ
て情報も国境を超えて自由に動く社会構造を現出
ローバルに広がるメガトレンドにつながるのかを、
させ、それまで先進国が独占していた経済成長と
換言すれば次なるグローバリゼーション構造が定
いう富の果実を旧東側を含む発展途上地域へ広
まる、分水嶺の年になるのではないでしょうか。
範に拡大させていくことで、成長の分配が相応に
1989 年にベルリンの壁が崩れ、やがて米ソ冷
行き渡る
「フラットニング」を実現させました。そし
戦が終結したことにより始まったグローバリゼー
てフラットニングがもたらす高度成長を最初に獲
ションという世界構造は、四半世紀を経て今、
きっ
得したのが、
「BRICS」
と呼ばれる中国をトップとす
と新たな秩序を見出す踊り場に在るのでしょう。
る新興国群だったのです。
成長を享受する人たちが増大することで、平和と
共生を地球上に体現できると期待が膨らんだグ
グローバリゼーション第二幕まで
ローバリゼーション構造第一幕は、やがてリーマン
ショックで幕を下ろし、世界金融危機の発生という
幕間で最初の試練に見舞われます。
今から6 年前、中東における市民の民主化運動
「アラブの春」の伝播は、長年にわたって続いてき
このイベントで顕わになったのが、米欧日先進
た独裁政権がドミノの如く転覆し、大衆の民意が集
国に共通する需要不足で、以後第二幕ではその解
/
消を専ら量的緩和という過激な金融政策に依存さ
みの糧となる長期投資マネーは、成長が続く限り
せ続けた結果、過剰流動性がもたらす資産価格上
報われるに違いないと思うのです。
昇によって、富の偏在が「格差」
として大衆レベル
グローバリゼーションは、今ある混沌という幕間
に認識されるに至ったわけです。
を経て、早晩次の幕が開くことでしょう。新たなるス
テージでは、
「格差」への怨嗟を克服し、
プラスサム
志向へと経済活動の歩を進める地域と、ゼロサム
グローバリゼーションの副作用
の争いに終始する地域とで、成長への優勝劣敗が
否応なく詳らかになる一方、
グローバリゼーション
今世界各地で起こっているポピュリズム政治の
構造は、多極的な成長の源泉が相互補完を繰り返
台頭や反グローバリズムの潮流は、地球経済のグ
しながら、地球経済全体を安定した成長軌道に導
ローバリゼーション構造進化と歩調を合わせるよ
き続けるという前提において、長期国際分散投資
うに発展してきたインターネット普及による情報革
をどっしりと継続する投資家に相応な果実を積み
命が、以前から隔離されていた「格差」の実態を情
上げてくれるはずです。
報の非対称性解消によって、
あまねく民衆に認識さ
2017 年も長距離列車「セゾン号」は、
グローバリ
せる役割を果しているからに違いありません。世界
ゼーションの成長が描く大河の軌道を自然体で
中が便利で豊かになるべく、日進月歩を続けるIT
ゆったり進んで参ります。本年もどうぞ宜しくお願
産業が主役となって勃興した新産業革命は、確か
いいたします。
に情報の「フラットニング」を実現させましたが、そ
（2017 年 1 月 1 日）
れ故「不都合な真実」が社会全体に暴かれてし
まった。いわばグローバリゼーションという社会構
造のイノベーションが生み出した副作用の渦中
に、世界は今置かれているのです。
グローバリゼーションは第三幕へ
2017 年はそうした困難と不確実性の只中で新
しい年を迎えましたが、
グローバリゼーションの四
半世紀を回顧しつつ、長期投資家として改めて確
信できるのは、資本主義社会において成長は社会
全体を豊かにし、
たとえ分配の格差は存在しようと
も、総体として貧しくなることを望む人はいないと
いう、人間社会における真理です。故に、
これからも
世界経済はより豊かになる成長を求め、そのため
の弛まぬ努力が続くわけです。そこへのまじめな営
仕事始めの 1 月 4 日、湯島天神へ参拝しました
0
明けましておめでとうございま
一言ずつそれぞれの気持ちでご挨拶申し上げます
「アンチテーゼのその先」
「投信業界へのアンチテーゼ」、当社が以前より口にしてきたこの先に何があるのか？を考えるため、改め
て、
「使える弁証法（田坂広志・著）を読み返しました。弁証法とは「正（テーゼ）」、
「反（アンチテーゼ）」、
「合
（ジンテーゼ）」
というプロセスで思考を深めていく方法です。資産運用業界で言えば、
「利益追求」
と
「社会
的貢献」の対立。その先の姿は？変化を爆発的に後押しし、促していくのは「一般消費者の意識」
でしょう。真
の顧客中心ビジネスを求める声が、静かに、
しかし確実に極まってきた今、私たちは「本業を通じて社会貢
献」
し、
「貢献した証として利益を得」、
「その利益を使ってさらに社会に貢献」する段階に入った、
と考えま
す。今年は、確定拠出年金（DC）をはじめとし、今まで投資に一歩踏み出せなかった方にも
「少しずつ、やっ
てみようかな」
と思っていただけるサービスを拡充することで、
さらに資産形成の裾野を広げていきたいと
コンプライアンス部長
廣江哲直
思います。
「投資家のみなさまと共に」
多くのみなさまに継続的にご投資頂き、2017年に当社が運用する2つのファンドは、運用開始から10年を
迎えることが出来ます。
また、昨年も多くのお客様に口座を開設頂くなど、
より多くの方へ運用サービスを提
供する機会を頂いていることを、心より感謝申し上げます。
当社運用部では、
これまでも長期的視点、幅広い分散投資を基本に、自分たちが出来ること、出来ないこと
を見極め、世界の優れたリソースを活用しながら運用を行うことで、皆さまの長期的な資産形成のお役に立
ちたいと考えており、引き続き、運用能力の向上に努めて参ります。
また、投資を成功に導くためには、目的に合った商品を選ぶことに加えて、長期的な視点での投資判断を
行って頂くことが不可欠であると考えており、継続的にお客様の投資判断の一助となるような情報提供を
運用部長
行って参りたいと考えております。
管理部長
市本宏
瀬下哲雄
「学ぶ」
「自分はこれでいいんだと、迷いもしない大人になったらおしまいだよ」
（石田衣良氏）
最近ホームページで見つけ、ハッとした言葉です。今年の抱負を考えていた私の気持ちと、大変近いものを
感じて掲載させていただきました。今年の抱負は「学ぶ」。投資信託のことはもちろん、世界経済の情勢や英
語、経済学、近現代の日本文学など学びたいことが山のようにあるのに、自身の行動が伴わないことがもっ
たいないと心の底から思い始めたので、
この抱負はうまく進む気がしています。勉強だけではなく、自分が
知らないことは独善的な思考にとらわれることなく、謙虚さと人への感謝を忘れず、学ぶ心を持ち続ける1
年を目指して参ります。
今年も仕事は忙しくなりそうなのですが、皆さまの期待を受けて事業を行なっている会社であることの自覚
を持ち、当社がいただいている支持を当社自身が見失わないよう、いつも通り、誠実に仕事に向き合いたい
と思います。
「パラダイムシフト」
それは小さくされど確実に世界の価値観を変えていく見えざる手。
それは圧倒的な熱量の想いと真実に世界が呼応していく蛮勇の軌跡。
そんなパラダイムシフトが私たちの目の前で胎動する2017年だと感じています。
その一つとして、2017年1月に拡充されるiDeCo（個人型確定拠出年金）の存在があります。当社が標榜す
る
『まっとうな長期投資』を具現化するのにiDeCoは最適な制度であり、そのiDeCoを活用したセゾン投信流
の『お金の育て方』を一人でも多くのお客さまと共有できるよう日々努力していくことを自身の今年の目標
に掲げたいと思っています。
先日、足尾銅山の歴史の風に吹かれながら、わたらせ渓谷鉄道に乗車してきました。
つい最近、従姉妹が大井川鉄道の車掌をやっていると知り、
これは会いに行かなくてはと。
今年も戦車道ならぬ電車道にも磨きをかけて参りたいと思います。
1
事業推進部担当部長
福田隆
「老後も大切。今も大切。」
昨年は暇を見つけては美術館を巡り若冲展やポンピドゥ・センター展などに足を運びました。家にいるより
外に出て美しいものや温かいものに触れることを大切にしていますが、今年は子供が大学受験なので、
ど
んな一年になるかはその結果次第です。
そろそろ子育ての最終コーナーが見えてきたところですので自分の老後についても真剣に考えなければと
思っています。
でも、子育てには20年前に考えていたよりもずっとお金がかかったし、
まだまだかかるでしょ
う。iDeCoなどで自分の老後の備えも必要ですが、60歳までの支出にも備えが必要だと強く感じています。
現状、非課税期間に不満はありますがNISAなどをうまく活用したいところです。なお、NISAは来年以降も新
しい投資枠を設定したい場合、マイナンバーの提出が必要になります。未提出の方は来月お届けする運用
営業部長
太田玄
報告書に届出書を同封しますのでお早めに提出いただけると幸甚です。
「年末の宣言」
昨年末、
「フィデューシャリー宣言の考え方と取り組みについて」を新たに公表いたしました。
これは2015年
8月25日に公表した「フィデューシャリー宣言」についてその考え方と行動を更に深化させ、具体的に示した
ものです。
たとえば、楽天証券を通じたiDeCoへの商品提供やネットでの販売などをスタートするにあたって
は、
「一物一価」を守り、販売ルートによって商品の信託報酬を変えることは一切行わない、
またどこで購入
する場合でも購入時手数料は0円という条件は譲らない等、20項目以上にわたり付記しています。日々の業
務運営で判断に迷うこともありますが、そんなときは小さなことでもお客様と約束したこの原則に立ち返り、
お客様のベスト・インタレストに繋がるよう行動いたします。
この宣言をしたことで、潔く清々しい気持ちで新年を迎えることができたのですが、年末大掃除を新年に持
ち越してしまったので、そこは早めに済ませたいと宣言しておきます。
システム部担当部長
比嘉保秀
マーケティング部長
津田由理子
「新年の抱負」
2014年に経産省が公表した（通称）伊藤レポートによると、企業の持続的成長に必要なものの一つとして、
インベストメント・チェーンの変革があるそうです。
※インベストメント・チェーンとは、
「資金の拠出者から、資金を最終的に事業活動に使う企業までの経路」
（同レポートより）当社はインベストメント・チェーンの一端を担う企業として、中野をはじめとした講師陣に
よって年間数百回におよぶセミナーでの啓蒙活動によりその変革に多少の貢献ができているもの考えてお
りますが、反面、
まだまだ不足していることもあると思っています。たとえば、私が担当しているシステム面で
は「WEB取引画面」に対するご要望をいただくことがあります。
システム部としては、対応することによる価
値向上と、それにかかるコストをにかけて、すべてのお客さまの利になるように順次改善していくように
努めますので、
ご意見・ご要望ありましたらお客さま窓口までご連絡ください。本年もどうぞよろしくお願い
いたします。
「泰然自若」
酉年は相場格言でいえば、
「騒ぐ」
ですが、昨年後半の政治情勢や相場動向はまさに今年の波乱を暗示して
いるように感じられました。
しかしこういう時こそあわてず騒がず泰然自若としていることが結局のところ肝
要なのだとわかってはいますが、なかなかそうはいかないところが人間らしさでもありましょう。
さて、最近はあまり新しい本を買わなくなりました。休日とか少し時間があるときは決まって同じものを読ん
でしまいます。
よく読む本はいくつかあるのですが、今東光氏の毒舌日本史はよく読み返しています。小説
家であり、国会議員であり、中尊寺の貫主でもあった氏のその博識さと歴史観は言葉の乱暴さとは裏腹に
ある種の高揚感を与えてくれます。例えば、なぜ国宝の中尊寺経（中尊寺は天台宗）のほとんどが真言宗の
高野山にあるのかなどは、現代にも通じる問題でしょう。古本屋にしかないと思いますが、非常に面白い歴
FCP代表/セゾン投信アドバイザー
史書です。
房前督明
2
セミナー・イベント情報
※参加費無料
セゾン投信第 10 期運用報告会
2016 年１2 月 12 日にセゾン投信が運用する2 本のファンドは第 10 期決算を迎えました。今年も全国 8 か所で「運用
報告会」を開催いたします。第 10 期の運用報告に加え、この 10 年間のふりかえりや今後の成長戦略についても
お伝えいたします。※各会場ごとに受付開始日が異なります。
運用報告会の模様を撮影した動画も、後日掲載させていただく予定でおります。
運用報告会プログラム
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セゾン投信の 10 年、そして今後の飛躍（セゾン投信社長中野晴啓）
第１０期運用報告（セゾン投信運用部）
投資家から見たセゾンファンド
（ＦＣＰ代表 / セゾン投信アドバイザー房前督明氏）
皆さまからの疑問質問にお答えするQ&Aコーナー
プレゼンター
房前督明氏
（FCP代表/セゾン投信アドバイザー）
中野晴啓
瀬下哲雄
奥山勉
（セゾン投信社長）
（運用部長兼ポートフォリオマネージャー）
※広島、福岡、仙台、札幌、
横浜、東京会場に参加
（運用部アナリスト）
※名古屋、大阪会場に参加
開催スケジュール
2/18（土）
広島
RCC 文化センター 703 号室【広島市中区橋本町 5-11】
開催時間 ▶ 14：00 ∼ 16：30（開場 13：30）
2/19（日）
福岡
八重洲博多ビルホール A【福岡市博多区博多駅東 2-18-30】
開催時間 ▶ 14：00 ∼ 16：30（開場 13：30）
申込み
受付中
2/25（土）名古屋
ウインクあいち小ホール２
【名古屋市中村区名駅 4 丁目 4-38】
開催時間 ▶ 14：00 ∼ 16：30（開場 13：30）
2/26（日）
大阪
日本郵便株式会社近畿支社７F 講堂【大阪市中央区北浜東 3-9】
開催時間 ▶ 14：00 ∼ 16：30（開場 13：30）
3/04（土）
仙台
仙台中央郵便局 5F 会議室【仙台市青葉区北目町 1-7】
開催時間 ▶ 14：00 ∼ 16：30（開場 13：30）
3/05（日）
札幌
かでる 2・7 1060 会議室【札幌市中央区北 2 条西 7 丁目かでる 2･7 北海道立道民活動センター】
開催時間 ▶ 13：00 ∼ 15：30（開場 12：30）
3/11（土）
横浜
TKPガーデンシティ PREMIUM 横浜ランドマークタワーバンケットA【横浜市西区みなとみらい 2-2-1】
開催時間 ▶ 14：00 ∼ 16：30（開場 13：30）
3/12（日）
東京
南大塚ホール【東京都豊島区南大塚 2-36-1】
開催時間 ▶ 14：00 ∼ 16：30（開場 13：30）
1/10
受付開始
1/16
受付開始
1/23
受付開始
3
※参加費無料
1 月のセミナー開催スケジュール
ール
長期投資セミナー「お金の育て方」
ｉ
ｎ宇和島郵便局
長期投資セミナー「お金の育て方」
ｉ
ｎ松山
● 日時：2017 年 1 月 14 日
（土）
● 日時：2017 年 1 月 15 日
（日）
14：00∼16：00（開場 13：30）
講堂
14：00∼16：00（開場 13：30）
● 会場：宇和島郵便局
【愛媛県宇和島市丸之内１-３-１２】
● 講師：中野晴啓
（セゾン投信社長）
● 会場：日本郵便
（株）四国支社
※松山宮田郵便局と同じ敷地です
【愛媛県松山市宮田町 8-5】
● 講師：中野晴啓
（セゾン投信社長）
「知らないとソンする？非課税制度の活用方法」
長期投資セミナー「お金の育て方」
ｉ
ｎ柏
● 日時：2017 年 1 月 21 日
（土）
● 日時：2017 年 1 月 18 日
（水）
13：30∼16：00（開場 13：00）
19：00∼20：15（開場 18：45）
● 会場：アイーナいわて県民情報交流センター 602 会議室
【岩手県盛岡市盛岡駅西通 1 丁目 7 番 1 号】
● 講師：福田隆
（セゾン投信事業推進部）
● 会場：柏スカイルーム
（柏セントラルビル 6F）
【千葉県柏市柏 2-5-8】
晴啓（セゾン投信社長）
● 講師：中野
「セゾン号」の長期投資入門 in 本厚木
いちから学ぶ！投資信託仕組み講座
● 日時：2017 年 1 月 22 日
（日）
● 日時：2017 年 2 月 3 日
（金）
14：00∼16：00（開場 13：30）
● 会場：厚木商工会議所 1 階 101 号室
【神奈川県厚木市栄町 1-16-15】
● 講師：房前督明氏
（FCP 代表）
中野晴啓（セゾン投信社長）
19：00∼20：00（開場 18：45）
● 会場：セゾン投信セミナールーム
【東京都豊島区東池袋 3-1-1 サンシャイン60・37F】
● 講師：市本宏
（セゾン投信管理部長）
セゾン投信お客さま窓口
０３-３９８８-８６６８営業時間9：00∼17：00（土日祝日、年末年始を除く）
セミナー・イベントの
詳細・お申込み
ホームページ「セミナー情報」
もご覧ください。
他にも多数セミナーを開催しております。
※セミナーの主催が当社以外の場合は、
詳細をご案内いたしますのでお客さま窓口までお問い合わせください。
今月のデータ
セゾン投信口座数・
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・116,932 件（2016年12月30日現在）
買付・解約受付不可日のお知らせ（201７年1月６日∼２月３日）
下記は 201７年1月６日現在の当社取扱いファンドの休日（海外休日等）の情報です。
海外休日等は日本の営業日の場合でも、信託約款に定める申込不可日としてご注文を受付することができません。
海外休日等にいただいたご注文は、
「翌営業日」を注文日として承ります。
セゾン・バンガード・グローバルバランスファンド
1 月 16 日 ( 月 )【キング牧師記念日】
セゾン資産形成の達人ファンド
上記は信頼できると思われる資料に基づいて作成されていますが、その正確さや完全さに対する責任を当社が負うものではありません。
各地の休業日は都合により変更されることがあり、上記もこれを反映すべく予告なしに変更される場合がありますので予めご了承下さい。
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日本全国なかのはるひろ旅日記【総集編】
10月北海道の大草原
4月北海道
2016 年 12 月 → 2017 年元旦
落葉で黄金色に染まった舗道を歩いていると、師走の到
来を実感します。世間が俄かに慌ただしくなるこの時期、
今回は泉州・堺を訪れました。戦国時代から商業と茶の
湯で栄えた文化の誉れ高い港町・堺は、今では大阪のベッ
ドタウンとして 70 万人超の人口を擁する政令指定都市と
して賑わいを保っています。初めて歩いた堺は、昭和時代
の懐かしい香りを残すのどかな街並みが続き、一方で南海
電車から臨む海沿いでは、やはり高度経済成長を彷彿とさ
せる大規模コンビナートが連なっていました。
2016 年最後の小生の旅、堺でもたくさんのご縁をいた
だけました。全国各地で温かく迎えてくださった皆さま、あ
りがとうございました。2017 年も大勢の出会いとご縁を
紡ぐ旅を続けてまいります
紡ぐ旅を続けてまいります！
特急おおぞらで
帯広へ！
十勝平野
六花亭の
パンケーキに
舌鼓
7月山形
5月岩手
庄内平野
1月石川
3月広島の夜
8月福岡
いちもと
でんのう
盛岡といえば冷麺
冬の金沢を堪能！
2月宮城
お好み焼きを堪能！
Wヒロシで小倉城へ！
伊達政宗公
サンシャイン60
6月大阪
久し振りに郵便局の社員研修のため訪
れた長崎市。小生は歴史に裏打ちされ
たハイカラなこの港町が大好きなのです
が、今年の滞留時間は研修時間も含め、
たったの 2 時間。
（泣）好物のカステラさ
え食することが叶いませんでした。今年
こそ再びの長崎へ！是非とも実現させ
て、軍艦島にも上陸してみたいです。
9月沖縄
11月長崎
シーサーと房前さん
12月大阪
大阪応援隊の皆さま
いつもありがとう
異国情緒豊かな街並み
編集後記
「不易を知らざれば基立ちがたく、
（去来抄より）
流行を知らざれば風新たならず」
“ 不易流行 ”2017 年のセゾン投信キャッチフレーズです。不易流行の『不易』とは時を越えて変わらないこ
と、
『流行』とは時代や環境の変化によって革新されていくことをさし、松尾芭蕉が「奥の細道」の旅の中で見
出した蕉風俳諧の理念の一つであるとも言われています。当社に置き換えてみると、創業からの哲学を大切
にしながらも（不易）様々な変化を受け入れ柔軟に対応していくこと（流行）で、ゆらがないセゾン流長期投資
を実現していく、といったところでしょうか。今年も社員一同、それぞれの業務に邁進していく所存です。
さて、お正月はいかがでしたでしょうか。お正月の楽しみと言えば、お雑煮をいただくこと。今年はかつお
だし＆お醤油ベースのお雑煮をいただきました。イクラを入れます。磯の香りのする、熱で固くなったイクラ
がたまりせん。食は生活の基本。季節を感じる食事を大切にする1 年にしたいと思います。

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