10月以降は米ドル高が進行 - 三井住友アセットマネジメント

2016年12月29日
（No.2,644）
〈マーケットレポートNo.5,185〉
2016年の振り返り（為替市場）
前半は円高基調、10月以降は米ドル高が進行
リスク回避から円高基調
10月以降は米ドル高傾向強まる
(ポイント)
130
主な先進国・地域の対円レート
円安
■2016年の為替市場は、年前半に円高が進み、 120
豪ドル
10月以降は米ドル高が進行する展開となりました。 110
ユーロ
円高
年前半は、①中国景気の悪化懸念、②原油価格
の大幅下落、③米国景気の不透明感等を背景に、 100
リスク回避の姿勢が強まり、円を買う動きが強まりま 90
した。特に6月は、英国の国民投票で欧州連合 80
2016年1月4日＝100
（EU）離脱が選択されたことから英ポンドは暴落、
70
他の通貨も調整を余儀なくされました。円/米ドルは
16/1 16/3 16/5 16/7
一時100円を割るまで急騰しました。
■10月以降は、好調な米国景気を背景に年内利上
げが意識されたことや11月の米大統領選挙でトラン
プ氏が勝利したことで財政拡大型の景気回復期待
が強まったことなどから、米ドル高が進みました。
新興国は対円で二極化
年後半アジアは底堅く推移
■新興国では人民元等が弱くなる一方、ブラジル・レア
ルが堅調に推移し、対円で二極化が進みました。ブ
ラジル・レアル高は政権交代と経済政策への期待が
背景です。また、主なアジア通貨は新興国の中では
下落率が相対的に低く推移しました。
米ドル高モメンタムが働こう
■トランプ次期米大統領の経済政策や米利上げへの
期待から米ドル高モメンタムが働きやすい環境となり
そうです。一方、過度なドル高は米企業の収益を圧
迫する懸念があり、「強いアメリカ」を志向するトラン
プ次期米大統領が過度なドル高を容認しない可能
性もあります。次期政権のムニューチン次期財務長
官の今後の発言には注意が必要です。
(ポイント)
米ドル
英ポンド
16/9 16/11 (年/月)
主な新興国の対円レート
130
120
ブラジル・レアル
インド・ルピー
人民元
トルコ・リラ
110
100
90
円安
80
2016年1月4日＝100
円高
70
16/1
16/3
(ポイント)
130
16/5
16/7
16/9 16/11 (年/月)
主なアジア各国の対円レート
円安
120
インドネシア・ルピア
タイ・バーツ
マレーシア・リンギット
円高
110
フィリピン・ペソ
100
90
80
2016年1月4日＝100
70
16/1
16/3
16/5
16/7
16/9 16/11 (年/月)
（注）データ期間は2016年1月4日～2016年12月28日。
（出所）Datastreamのデータを基に三井住友アセットマネジメント作成
2016年12月28日 2016年の振り返り（世界の債券市場）
2016年12月27日 2017年の米国経済及び株式・債券市場の見通し
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