2016年12月2日米国モーゲージ証券① 米国モーゲージ証券の特徴は? モーゲージ証券とは、住宅ローンや不動産関連ローンを担保にして発行される証券化商品です。その金利や元本の支払いは、担保であるローンの返済を基に行われます。米国政府系モーゲージ証券は、政府系住宅公社のファニーメイ、ジニーメイ等が組成、発行したもので、政府によって元利支払いが保証されていると見なされているため、米国債と同じような高水準の格付けとなっています。一方、米国非政府系モーゲージ証券は民間金融機関が組成、発行したもので、政府系モーゲージ証券と比べて格付けが低い分、利回りが高い点が特徴です。値動きの特徴として、住宅価格の動向の影響を受けやすいこと、多くが変動金利の証券であるため、米国の金利上昇に強いことがあげられます。現在のような、住宅市場が順調に伸びていて、米国の長期金利が上昇しつつある時は、相対的に優れた収益率を期待する事が出来る状況とみなせます。 ※個別銘柄に言及していますが、当該銘柄を推奨するものではありません。政府系モーゲージ証券非政府系モーゲージ証券発行体主に政府系機関主に民間金融機関保証政府系住宅公社なしもととなるローン住宅ローン幅広い不動産関連ローン格付け主にAAA 多くがBB以下（AAA～格付け無し）中長期では米国債に近い動き政府系モーゲージ証券と比べ値動きが大きい金利上昇期に強い（変動金利が多い）住宅回復期を捉えやすい値動き・特徴（注）上記は、米政府系モーゲージ証券と非政府系モーゲージ証券への投資の違いを投資家の皆さまにご理解いただくためにイメージ化したものであり、すべての投資が実際に当てはまるとは限りません。（出所）各種資料から、三井住友アセットマネジメント作成 ■当資料は、情報提供を目的として、三井住友アセットマネジメントが作成したものです。特定の投資信託、生命保険、株式、債券等の売買を推奨･勧誘するものではありません。■当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、当社は責任を負いません。■当資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。■当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び将来の予想であり、今後の市場環境等を保証するものではありません。■当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■当資料にインデックス･統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。■当資料に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。