SdK Wertpapierforum Volksbank Bocholt eG

SdK Wertpapierforum / Volksbank Bocholt eG
Peter Dahlhoff, Investor Relations - Bayer AG
10.11.2016
Zukunftsgerichtete Aussagen
Diese Mitteilung kann zukunftsgerichtete Aussagen enthalten. Tatsächliche Ergebnisse können wesentlich von den in solchen
zukunftsgerichteten Aussagen enthaltenen Einschätzungen oder Vorhersagen abweichen. Faktoren, die zu einem solchen Abweichen
tatsächlicher Ergebnisse führen können, sind unter anderem: das Risiko, dass die Aktionäre der Monsanto Company („Monsanto“) der
beabsichtigten Transaktion nicht zustimmen; Ungewissheiten bezüglich des Zeitpunkts des Vollzugs der beabsichtigten Transaktion;
das Risiko, dass die Parteien die von der beabsichtigten Transaktion erwarteten Synergien und Effizienzsteigerungen nicht innerhalb
des erwarteten Zeitraums (oder überhaupt nicht) erzielen oder die Integration des Geschäftsbetriebs von Monsanto in die Bayer
Aktiengesellschaft („Bayer“) nicht gelingt; dass die Integration von Monsanto schwieriger, zeitaufwendiger oder teurer verläuft als
erwartet; dass die Umsätze nach dem Vollzug der beabsichtigten Transaktion niedriger ausfallen als angenommen; dass
Betriebskosten, der Verlust bestehender Kundenbeziehungen oder Störungen des gewöhnlichen Geschäftsablaufs infolge der
beabsichtigten Transaktion (einschließlich Schwierigkeiten in der Aufrechterhaltung bestehender Beziehungen mit Arbeitnehmern,
Kunden oder Lieferanten) höher bzw. schwerwiegender ausfallen als erwartet; der mögliche Verlust wichtiger Schlüsselarbeitnehmer
von Monsanto; Risiken im Zusammenhang mit der Ablenkung des Managements von Monsanto vom operativen Tagesgeschäft durch
die beabsichtigte Transaktion; dass die Bedingungen für den Vollzug der beabsichtigten Transaktion nicht erfüllt werden oder die
erforderlichen behördlichen Genehmigungen nicht planmäßig oder zu den erwarteten Bedingungen eingeholt werden können; die
Erfüllbarkeit der Erwartungen der Parteien hinsichtlich des Zeitpunkts, des Vollzugs sowie der steuerlichen und bilanziellen Behandlung
der beabsichtigten Transaktion; die Folgen der beabsichtigten Fremdkapitalaufnahme durch Bayer im Zusammenhang mit der
beabsichtigten Transaktion sowie deren mögliche Auswirkungen auf das Rating von Bayer; die Auswirkungen des beabsichtigten
Zusammenschlusses von Bayer und Monsanto, einschließlich der zukünftigen Finanzlage, des operativen Ergebnisses, der Strategie
sowie der Pläne des kombinierten Unternehmens; weitere Faktoren, die in dem von Monsanto bei der US-amerikanischen Securities
and Exchange Commission („SEC“) eingereichten Jahresbericht (Form 10-K) für das am 31. August 2016 zu Ende gegangene
Geschäftsjahr und anderen von Monsanto bei der SEC eingereichten Berichten (erhältlich unter www.sec.gov und auf Monsantos
Webseite unter www.monsanto.com) beschrieben sind; sowie andere Faktoren, die in den von Bayer veröffentlichten Berichten
(erhältlich auf der Bayer-Webseite www.bayer.de) beschrieben sind. Soweit rechtlich nicht anders vorgeschrieben, übernimmt Bayer
keine Verpflichtung, die in dieser Mitteilung enthaltenen Informationen zu aktualisieren. Zukunftsgerichtete Aussagen, deren Wirkung
lediglich auf das Datum dieser Mitteilung abstellt, sollte keine unangemessene Bedeutung beigemessen werden.
Folie 2
SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Diese Mitteilung bezieht sich auf einen beabsichtigten Zusammenschluss zwischen Bayer Aktiengesellschaft („Bayer“) und Monsanto
Company („Monsanto“). Im Zusammenhang damit beabsichtigen Bayer und Monsanto, verschiedene Unterlagen bei der U.S. Securities
and Exchange Commission („SEC“) einzureichen. Monsanto hat ein vorläufiges Proxy Statement auf Schedule 14A bei der SEC
eingereicht und wird ein endgültiges Proxy Statement (das „Proxy Statement“) bei der SEC einreichen und den Aktionären von
Monsanto zur Verfügung stellen, welches wichtige Informationen betreffend den beabsichtigten Zusammenschluss enthalten wird.
Diese Mitteilung ist kein Angebot zum Erwerb von Aktien von Monsanto und stellt keine Aufforderung dar, ein Angebot zur Veräußerung
von Aktien von Monsanto abzugeben oder eine Stimmrechtsvollmacht oder Zustimmung abzugeben. Diese Mitteilung dient nicht als
Ersatz für das Proxy Statement oder andere Dokumente, die Monsanto im Zusammenhang mit dem beabsichtigten Zusammenschluss
bei der SEC einreichen oder an Monsantos Aktionäre schicken wird. AKTIONÄREN VON MONSANTO WIRD DRINGEND
EMPFOHLEN, ALLE RELEVANTEN UNTERLAGEN ZU LESEN, DIE BEI DER SEC EINGEREICHT WERDEN, EINSCHLIESSLICH
DES ENDGÜLTIGEN PROXY STATEMENTS, WENN SIE VERFÜGBAR SIND, WEIL SIE WICHTIGE INFORMATIONEN ZU DER
BEABSICHTIGTEN TRANSAKTION ENTHALTEN WERDEN. Investoren und Aktionäre von Monsanto werden diese Unterlagen (wenn
verfügbar) kostenlos auf der Webseite der SEC unter www.sec.gov und auf Monsantos Webseite unter www.monsanto.com abrufen
können. Aktionären von Monsanto wird zu gegebener Zeit mitgeteilt, wie sie diese Unterlagen auch kostenlos direkt von Monsanto
beziehen können. Daneben sind diese Unterlagen (wenn verfügbar) auch kostenlos von Monsanto erhältlich per Anfrage an den
Corporate Secretary, Monsanto Company, 800 North Lindbergh Boulevard, St. Louis, Missouri 63167, oder telefonisch unter (+1) (314)
694-8148.
Beteiligte an der Einholung von Stimmrechtsvollmachten
Monsanto, Bayer und ihre jeweiligen Vorstands- und Aufsichtsratsmitglieder können als Beteiligte an der Einholung von
Stimmrechtsvollmachten von Monsantos Aktionären im Zusammenhang mit der beabsichtigten Transaktion angesehen werden.
Informationen über die Vorstands- und Aufsichtsratsmitglieder von Monsanto sind in der Einladung zur jährlichen Hauptversammlung für
das Jahr 2016 enthalten, die von Monsanto am 10. Dezember 2015 bei der SEC eingereicht wurde, sowie in dem Jahresbericht (Form
10-K) für das am 31. August 2016 zu Ende gegangene Geschäftsjahr, der von Monsanto am 19. Oktober 2016 bei der SEC eingereicht
wurde. Weitere Informationen über die Beteiligten sowie eine Beschreibung ihrer jeweiligen direkten oder indirekten Interessen (in Form
von Wertpapierbesitz oder anderweitig) werden dem Proxy Statement und anderen bei der SEC im Zusammenhang mit der
beabsichtigten Transaktion eingereichten Unterlagen zu entnehmen sein, sobald diese Unterlagen verfügbar sind.
Folie 3
SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Bayer: Science For A Better Life
Folie 4
SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Unsere Arbeitsgebiete
Pharmaceuticals
Consumer Health
Crop Science/ Animal Health
• Verschreibungspflichtige
• Rezeptfreie Arzneimittel,
• Innovativer Pflanzenschutz
Medikamente
Folie 5
Nahrungsergänzungsmittel,
Dermatologie- und Fußpflegeprodukte sowie Sonnenschutz
und Saatgut
• Tiergesundheit
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Kennzahlen 2015
Life Sciences pro forma nach Segmenten in Mio. €
Umsatz
EBITDA vor Sondereinflüssen
Pharmaceuticals
15.308
+9,1 %*
Überleitung
1.101
-1,1 %*
Animal
Health
1.490
+4,5 %*
45 %
3%
5,000
4,000
3,500
4%
3,000
2,000
30 %
18 %
1.456
1,000
Consumer
Health
6.076
+6,1 %*
* Veränderungen zum Vorjahr währungs- und portfoliobereinigt / wie berichtet
Folie 6
2.416
2,500
34.342
1,500
Crop Science
10.367
+1,7 %*
4.615
4,500
SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
500
348
0
Crop Science
Pharmaceuticals
+2,4 %
+13,1 %
Consumer Health
Animal Health
+46,9 %
+22,1 %
Veränderungen gegenüber Vorjahr
Erfolgreiche Umsetzung unserer
Wachstumsstrategie
46,1
40,2
39,7
2010-2015
36,5
35,1
8,3
7,6
7,1
8,4
10,3
8,7
20,8
20,9
20,8
Umsatz
Bereinigtes
EBITDA
Ber. Ergebnis
je Aktie
+6%
+8%
+10%
Umsatz (Mrd. €)
22,3
20,2
CAGR 1
41,3
21,0
Ber. EBITDA (Mrd. €)
Ber. EBITDA Marge (%)
Ber. Ergebnis je Aktie (€)
2010
2011
2012
2013
2014
2015
4,19
4,83
5,30
5,61
5,89
6,82
Fortgeführte Geschäfte für 2014/2015; Vorjahreswerte angepasst
Ber. EBITDA: EBITDA vor Sondereinflüssen
1
CAGR = Jährliche durchschnittliche Wachstumsrate
Alle Werte inklusive Covestro-Geschäft
Folie 7
SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Überzeugende Dividendenhistorie
Dividende pro Aktie in Euro
2,50
2,10
2,25
1,90
1,35
1,40
1,40
2007
2008
2009
1,50
1,65
1,00
2006
Folie 8
2010
SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
2011
2012
2013
2014
2015
Proven Track Record of Successful
Portfolio
Summary
Management
Erfolgreiches
Portfoliomanagement
Page 9 SdK Wertpapierforum,
Meet Management
10.11.2016
Cologne • •September
Bayer AG -20,
Investor
2016 Relations, Peter Dahlhoff
Aufbau führender Life Science Geschäfte um
Werte zu schaffen
Division
Pharmaceuticals
Consumer Health
Führungsposition
Führende Positionen in Kardiologie,
Hämophilie, Radiologie, Frauengesundheit
Weltweites #1 OTC Geschäft mit starkem
Portfolio und führenden Marken
Nach Monsanto Akquisition: Führende
Crop Science /
Animal Health
Position in Saatgut, Pflanzeneigenschaften,
Pflanzenschutz und digitaler Landwirtschaft;
#5 weltweit in Animal Health
Akquisition von Monsanto: offen
Folie 10 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Erfolgsbilanz von wertschaffendem
Portfolio Management
Stärkung von HealthCare
und CropScience
Umbau von Pharma
Transformation in ein Life
Science Unternehmen
Gesamt-Transaktionswert
Anzahl abgeschlossener Transaktionen
Schering
Roche
OTC
Conceptus
Steigerwald
Stoneville Baumwoll Saatgut
AgraQuest
Athenix
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Diagnostics
H.C. Starck
Wolff Walsrode
Lanxess
Dihon
Algeta
Merck OTC
2013
2014
Akquisition von
Monsanto
vereinbart
2015
Interventional Covestro
(Teil-IPO)
2016
Diabetes
Care
Transformation in ein Life Science Unternehmen –
Gesamt-Transaktionswert von ~52 Mrd. € in ~130 Transaktionen seit 2005
Akquisition von Monsanto: offen
Folie 11 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Shareholder Value generieren
Führende Life Science Geschäfte schaffen
Umsatz und EBITDA Marge1
Umbau Pharma
Globale
Führungsposition in
Consumer Health
15,3
Aufbau einer neuen
Führungsposition in
Crop Science
23,1
12,7
Monsanto
6,1
3,2
20
30
1,3
21
2004
2015
2004
Umsatz, Mrd. €
+
5,9
10,4
24
21
~272
2015
2004
2015
Bisherige
Integrationserfolge
• Erfahrener Käufer von diversen
Multi-Mrd. € Geschäften und
erfolgreichen Integrationen
• Aventis CropScience
• Schering
• Roche OTC
• Merck & Co. Consumer Care
• Monsanto Integration nicht
komplexer als bisherige große
Integrationsprozesse
EBITDA Marge, %
Marktkapitalisierung vervierfacht seit 20043
1
2
3
Vorjahreswerte angepasst; Crop Science wie berichtet;
2015 pro forma kombinierte EBITDA Marge; Monsanto umgerechnet bis Jahresende, Dezember 2015;
Von 31. Dezember 2004 bis 31. Oktober 2016
Folie 12 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Proven Track Record of Successful
Portfolio
Summary
Management
Die geplante
Akquisition
von Monsanto
Page 13 SdK Wertpapierforum,
Meet Management
10.11.2016
Cologne • •September
Bayer AG -20,
Investor
2016 Relations, Peter Dahlhoff
Hochattraktive Agrarwirtschaft profitiert von
Makrotrends
~10
Milliarden
-17%
-17%
Biophysikalische Auswirkung
extremer Klimaphänomene
auf die Erträge bis 2050
Milliarden
von ~€85 Milliarden in 2015(3)
+60%
Von 0,218 ha/Kopf in 2015 zu
0,181 ha/Kopf in 2050(2)
Abnehmende Ackerlandfläche
pro Kopf bis 2050
€120
Nelson(1) / FAO(2)
Vereinte Nationen 2015
Weltbevölkerung im Jahr
2050
Geschätzte Marktgröße Input
für landwirtschaftliche
Produktion in 2025
FAO(2)
Notwendiger Produktivitätsanstieg zur Ernährung der
Weltbevölkerung bis 2050
1 Nelson
Folie 14 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
et. al. (2014); 2 FAO 2016 „Climate change and food security“;
Saatgut und Pflanzeneigenschaften sowie Pflanzenschutz
3 Inkl.
Kombination mit Monsanto schafft
ausgeglichenes Life Science Portfolio
2015 Pro Forma Life Science Umsatz
inkl. Monsanto
2015 Life Science Umsatz
Animal Health Überleitung
3%
4%
Consumer
Health
Crop
Science
Healthcare
Geschäfte
49%
Crop
Science
30%
18%
34,3 Mrd. €
+ Monsanto
47,1 Mrd. €
49%
kombiniert
pro-forma
45%
Pharma
Monsanto
Exklusive Covestro; Quelle: Monsanto Unternehmensberichte
Monsanto berechnet mit durchschn. Wechselkurs 2015 (USD/EUR=1.11)
Folie 15 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Die Monsanto-Transaktion im Überblick
•
Angebot
•
•
•
Kennzahlen
•
•
•
Wertschaffung
1
3
Barangebot in Höhe von 128 US-Dollar je Monsanto-Aktie
Unternehmenswert von 66 Mrd. US-Dollar inklusive Nettoverschuldung
Eigenkapitalwert von 57 Mrd. US-Dollar
Übernahme einstimmig vom Monsanto-Verwaltungsrat sowie von Vorstand und
Aufsichtsrat von Bayer genehmigt
•
•
Prämie von 44% auf den Schlusskurs der Monsanto-Aktie von 89,03 US-Dollar1
Prämie von 43% auf den gewichteten durchschnittlichen Aktienkurs der
vergangenen drei Monate(1)
LTM(2) EBITDA-Multiplikator von 18,6x zum 31. Mai 2016; lt. Konsensus(3)
EBITDA-Multiplikator für das Geschäftsjahr 2017 von 16,5x
Kombiniertes Unternehmen optimal positioniert, um vom Aufschwung der
Agrarwirtschaft zu profitieren
Erhebliche Wertsteigerung durch Synergien in der Due-Diligence-Prüfung bestätigt:
• ~1,5 Mrd. US-Dollar jährliche Ergebnisbeiträge aus Synergien nach dem dritten
Jahr (~80% Kosten, ~20% Umsatz)
• Zusätzliche Synergien aufgrund des integrierten Angebots in den Folgejahren
• Bayer erwartet positiven Beitrag zum bereinigten Ergebnis je Aktie im ersten
vollen Jahr nach Abschluss der Transaktion und im zweistelligen Prozentbereich
ab dem dritten Jahr
Zum 9. Mai 2016, dem Tag vor dem ersten schriftlichen Angebot von Bayer; 2 Letzte zwölf Monate
[Bloomberg, 13. September 2016]; durchschn. Wechselkurs 2015 (USD/EUR=1.11)
Folie 16 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Die Monsanto-Transaktion im Überblick
(Fortsetzung)
• Zusage über Brückenfinanzierung von 57 Milliarden US-Dollar von BofA Merrill
Finanzierung
•
•
Lynch, Credit Suisse, Goldman Sachs, HSBC und JP Morgan
Finanzierung durch eine Kombination aus Fremd- und Eigenkapital geplant
• Eigenkapitalanteil von ~19 Milliarden US-Dollar wird voraussichtlich durch
Pflichtwandelanleihen und eine Bezugsrechtskapitalerhöhung finanziert
Investment-Grade-Rating nach Vollzug der Transaktion angestrebt
• Hauptsitz der weltweiten Saatgutsparte des gemeinsamen
Integration
Abschluss
•
Unternehmens sowie die Zentrale für Nordamerika soll in St. Louis,
Missouri, USA, angesiedelt sein
Der weltweite Bereich Pflanzenschutz sowie die Zentrale der BayerDivision Crop Science werden ihren Sitz in Monheim, Deutschland,
haben
• Einreichungen zur Fusionskontrolle und bei weiteren Behörden
• 13. Dezember 2016: Monsanto a.o. Hauptversammlung
• Abschluss der Transaktion bis Ende 2017 erwartet
Durchschn. Wechselkurs 2015 (USD/EUR=1.11)
Folie 17 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Die Transaktion schafft ein weltweit führendes
Unternehmen der Agrarwirtschaft
2015 Pro Forma Umsatz (in Mrd. €)
Pflanzenschutz
Saatgut & Pflanzeneigenschaften
23,1 (1)
~55%
14,8 (2)
14,6
12,7
(3)
10,4
(4)
5,8
~45%
Pro forma
Pro forma
Pro forma
ChemChina Ag
Syngenta
DuPont Ag
Dow Ag
Basierend auf Unternehmensinformationen und Kalkulationen (durchschn. Wechselkurs 2015 (USD/EUR=1.11)); 1 Pro forma
Zahlen ohne Auswirkungen möglicher Veräußerungen; 2 Exkl. Adama non-Ag Umsatz; 3 Monsanto umgerechnet (auf
Kalenderjahr 2015); 4 Bayer 2015 wie berichtet
Folie 18 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
BASF Ag
Eine überzeugende Transaktion für die
Aktionäre
• Schafft ein weltweit führendes Unternehmen der Agrarwirtschaft und einen
Innovationstreiber für die nächste Generation der Landwirtschaft
• Überzeugende strategische Logik: Integration führender Plattformen in den
Bereichen Saatgut und Pflanzeneigenschaften, Pflanzenschutz inklusive
Biologika sowie digitale Landwirtschaft
• Erhebliche Wertschaffung durch großes Synergiepotenzial und potenzielle
Premiumbewertung des kombinierten Agrargeschäfts
• Erwartete Vorteile aus erhöhter Profitabilität, gesteigertem Gewinnbeitrag und
stärkerem Ergebniswachstum
Folie 19 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Proven Track Record of Successful
Portfolio
Summary
Management
Profitable
Wachstumsstrategie
Page 20 SdK Wertpapierforum,
Meet Management
10.11.2016
Cologne • •September
Bayer AG -20,
Investor
2016 Relations, Peter Dahlhoff
Dreivierteljahr 2016 –
Starkes Gewinnwachstum
Umsatz
34.800
Highlights Dreivierteljahr 2016
EBIT
Mio. €, % wpb.*
Mio. €
 Neue Zulassungen für Kovaltry und Xofigo
34.949
5.320
9M’15
9M’15
9M´16
+3%
6.253
9M’16
Ber. Ergebnis je Aktie
vor Sondereinflüssen, Mio. €
Fortgeführte Geschäfte, €
9.123
6,15
5,74
9M’15
9M’16
9M’15
+9%
 Covestro Beteiligung auf 64% reduziert
 Monsanto Akquisition vereinbart
+18%
EBITDA
8.340
 Patentlaufzeit für Rivaroxaban in USA
verlängert
9M’16
+7%
 Verkauf des Consumer Geschäfts
Environmental Science
 Ausblick für bereinigtes Ergebnis je Aktie
angehoben
 Spitzenumsatzpotenzial von neueren
Pharma Produkten auf > 10 Mrd. €
angehoben
 Mittelfristige Ziele unterstreichen attraktives
Wachstums- & Margenpotenzial
Vorjahreswerte angepasst
*wpb = währungs- und portfoliobereinigt
Folie 21 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
2016 – Konzernausblick
Umsatz ∆ % Jahr zu Jahr, währungs- und portfoliobereinigt, EBITDA vor Sondereinflüssen;
Fortgeführte Geschäfte
2016
2015
Umsatz
Konzern
46,1 Mrd. €
Anstieg im unteren einstelligen Prozentbereich
auf 46–47 Mrd. €
Life Sciences
34,1 Mrd. €
Anstieg im mittleren einstelligen Prozentbereich
auf ~35 Mrd. €
Konzern
10,3 Mrd. €
Steigerung im oberen
einstelligen Prozentbereich
Life Sciences
8,6 Mrd. €
Steigerung im mittleren bis oberen
einstelligen Prozentbereich
6,82 €
Steigerung im oberen einstelligen Prozentbereich
EBITDA
vor
Sondereinflüssen
Update Oktober
Ber. Ergebnis je Aktie*
Vorjahreswerte angepasst;
Prognose berechnet auf Basis von Stichtagskursen zum 30.09.2016 (1,12 USD)
Konzernausblick hängt von spezifischen Planungsannahmen ab, wie im Geschäftsbericht beschrieben
Folie 22 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Mittelfristige Ziele unterstreichen attraktives
Wachstums- & Margenpotenzial
Umsatzwachstum
CAGR1 2015-2018
Bereinigte EBITDA
Marge 2018
Pharma
~6%
Trotz Verwässerung durch Radiologie
und signifikante F&E Investitionen
Consumer
Health
4-5%
~25%
Animal Health
4-5%
23-24%
Crop Science
Wachstum über Markt
>30% nach Jahr 3,
nach Abschluss
(inkl. Monsanto)*
32-34%
Umsatz ∆ währungs- und portfoliobereinigt; EBITDA vor Sondereinflüssen; fortgeführte Geschäfte; Ausblick
hängt von spezifischen Planungsannahmen ab, wie im Zwischenbericht Q3 2016 beschrieben;
Akquisition von Monsanto: offen
* Enthält keine potenziellen Ausgliederungen; 1 CAGR = Jährliche durchschnittliche Wachstumsrate
Folie 23 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Proven Track Record of Successful
Portfolio
Summary
Management
Pharmaceuticals
Page 24 SdK Wertpapierforum,
Meet Management
10.11.2016
Cologne • •September
Bayer AG -20,
Investor
2016 Relations, Peter Dahlhoff
Wachstumstrend von neueren
Produkten getrieben
Umsatz
5 erfolgreiche
Produkteinführungen
Milliarden €; ∆% Jahr zu Jahr; wpb.
Führender Blutgerinnungshemmer
+9%
+11%
+9%
+4%
15,3
+9%
+1%
10,0
9,9
10,8
11,2
12,1
Erfolg bei der Behandlung von
Netzhauterkrankungen
12,1
Erste Alpha-Radiotherapie
Erster Vertreter der Klasse
der sGC-Stimulatoren
2010
2011
2012
2013
2014
Multi-Kinase Inhibitor
für die Krebsbehandlung
2015 9M´16
1H'16
* wpb. = währungs- und portfoliobereinigt
Folie 25 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Spitzenumsatzpotenzial von neueren Pharma
Produkten auf > 10 Mrd. € angehoben
> 5 Mrd. €
~ 3,5 Mrd. €
PSP alt
> 2,5 Mrd. €
≥ 1,5 Mrd. €
PSP* neu
PSP alt
Xarelto
PSP* neu
≥ 1 Mrd. €
> 1 Mrd. €
PSP alt
PSP* neu
Eylea
Xofigo
> 10 Mrd. €
≥ 1 Mrd. €
≥ 1 Mrd. €
≥ 7,5 Mrd. €
≥ 0,5 Mrd. € > 0,5 Mrd. €
PSP alt
PSP* neu
PSP alt
Stivarga
* PSP: peak sales potential = Spitzenumsatzpotenzial
Folie 26 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
PSP* neu
Adempas
PSP alt
PSP* neu
Neuere Produkte
Zentrale Pipelineprodukte mit kombiniertem
Spitzenumsatzpotenzial von  6 Milliarden €
Pipeline Projekt
1
2
Indikation
Spitzenumsatzpotenzial
Vericiguat1
Fortschreitende chronische Herzinsuffizienz
~ 0,5 Mrd. €
Finerenone
Diabetische Nierenerkrankung
≥ 1,0 Mrd. €
Vilaprisan
Gebärmutterfibrom
≥ 1,0 Mrd. €
BAY-1841788
(ODM-201)
Nicht-metastasiertes kastrationsresistentes
Prostatakarzinom
Metastasiertes hormonsensitives Prostatakarzinom
≥ 1,0 Mrd. €
Anetumab
Verschiedene Krebsarten2
≥ 2,0 Mrd. €
Copanlisib
Lymphom
≥ 0,5 Mrd. €
In Kooperation mit Merck & Co.
Eierstock-, Mesotheliom-, etc.
Folie 27 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Proven Track Record of Successful
Portfolio
Summary
Management
Consumer
Health
Page 28 SdK Wertpapierforum,
Meet Management
10.11.2016
Cologne • •September
Bayer AG -20,
Investor
2016 Relations, Peter Dahlhoff
Erfolgreich implementierte Wachstumsstrategie
Consumer Health Umsatz
Milliarden €; ∆% wpb.
OTC Markt: 4,4%
CAGR*
+6%
6,1
+5%
+6%
3,4
2010
3,5
2011
3,9
3,9
2012
2013

Akquisition von Merck’s
Consumer Care Geschäft
verschafft entscheidende
Größenvorteile

9M 2016 von positiver
Geschäftsentwicklung in
Lateinamerika, Region Asien /
Pazifik geprägt, während die
Umsätze in Europa und
Nordamerika stagnierten
4,5
4,2
2014
Wachstum über Markt
2010-2015
+3%
+4%
+7%

9M´16
1H
2016
1H
2015
2016
*Quelle: Nicholas Hall, CAGR = Jährliche durchschnittliche Wachstumsrate
wpb = währungs- und portfoliobereinigt
Folie 29 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Breites Portfolio von Consumer Health Marken
mit Umsätzen von jeweils > 100 Millionen € p.a.
Umsatz 2015
997 Millionen €*
627 Millionen €
413 Millionen €
355 Millionen €
267 Millionen €
253 Millionen €
251 Millionen €**
218 Millionen €
211 Millionen €
162 Millionen €
159 Millionen €
158 Millionen €
128 Millionen €
111 Millionen €
* inkl. verschreibungspflichtigem Aspirin Cardio
** Alka Seltzer Familie
Folie 30 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
110 Millionen €
Kundenorientierte Innovationen
bei Consumer Health
ClariSpray
Aleve PM
Micro Active
Aspirin
24-Stunden nasal verabreichtes Glucocorticoid zur
Befreiung von nasalen Allergiesymptomen
Schmerzmittel zur Befreiung von Schlaflosigkeit, wenn
diese in Verbindung mit leichten Schmerzen &
Beschwerden auftritt
Neue Formulierung von Aspirin wirkt doppelt so schnell wie
vorherige Aspirin Tabletten
Bepanthen
Sun
“Specialist Suncare” profitiert von Bepanthen’s starker
Dermatologie Stellung und Bayer´s Kompetenzen im
Gesundheitsbereich
Berocca
On-the-Go
Nahrungsergänzung reich an Vitaminen und Mineralien in
Form einer orodispersiblen Tablette
Nur Beispiele
Folie 31 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Proven Track Record of Successful
Portfolio
Summary
Management
Crop Science
Page 32 SdK Wertpapierforum,
Meet Management
10.11.2016
Cologne • •September
Bayer AG -20,
Investor
2016 Relations, Peter Dahlhoff
Crop Science beständig –
trotz anhaltend schwachem Marktumfeld
Crop Science Umsatz
Plan für Wachstum
Milliarden €; ∆% wpb.
€; ∆% wpb
+9%
+11%
+9%
+12%
+9%
6,8
2010
8,4
8,8
10,4
9,5
+1%
Breites
ProduktPortfolio
Globale
Präsenz
Integrierte
Lösungen
Innovationskraft
7,5
7,3
2011
2012
2013
2014
2015
9M´16
1H
2016
9M´16
wpb = währungs- und portfoliobereinigt, 2015 wie berichtet
Folie 33 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Kombiniertes Angebot adressiert die
Bedürfnisse der Landwirte
Beispiel Sojabohnen in Brasilien(1)
Saatgut
Saatgutbehandlung
Unkrautbehandlung
Schädlingskontrolle
Krankheitskontrolle
+
Sojabohnenfelder mit
erhöhtem
Ertragspotenzial
+
Verbesserter, umfassender Technologie-Input und Beratung über die gesamte Saison
1
Pro forma kombiniertes Portfolio
Folie 34 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Schaffung eines führenden
Agrar-Innovationsunternehmens
2015 Pro Forma F&E Investitionen (Mrd. €)1 Kombinierte Innovationsstärke2
Pflanzenschutz
Saatgut &
Pflanzeneigenschaften
Gesamt
• > 40 große F&E Standorte weltweit
2,5
• > 200 Zuchtstationen in allen
relevanten Regionen
1,6
1,3
0,7 3
• ~10,000 Beschäftigte in F&E
• Starke F&E Technologieplattform
Bayer CS +
Monsanto
% vom
Umsatz
10,6
Dow Ag +
DuPont Ag
Syngenta +
ChemChina
Ag
10,6
8,5
BASF Ag
11,4
• Technologieübergreifende
Kompetenzen
• > 70 Pipeline Weiterentwicklungen
über die letzten zwei Jahre
Starke Pipeline entlang Kulturen, Indikationen und Technologien
1
2
Basierend auf Unternehmensinformationen und internen Kalkulationen exkl. Synergien (durchschn. Wechselkurs 2015 USD/EUR=1.11)
Pro forma; 3 BASF: beinhaltet ~150 Millionen € für Plant Science
Folie 35 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Proven Track Record of Successful
Portfolio
Summary
Management
Zusammenfassung
Page 36 SdK Wertpapierforum,
Meet Management
10.11.2016
Cologne • •September
Bayer AG -20,
Investor
2016 Relations, Peter Dahlhoff
Bayer – Ein Life Science-Unternehmen von
Weltrang
Wertschaffendes
PortfolioManagement
• Schaffung eines global führenden Agrarunternehmens durch die geplante Akquisition von
Monsanto
• Bewährte Kompetenz in der Integration/Separation von Geschäften
• Steigerung des Unternehmenswertes durch erfolgreiches Portfolio-Management bei
vergangenen Transaktionen
Kontinuierlich
starke
Performance
• Mittelfristige Ziele unterstreichen Potenzial für Umsatzwachstum & Margenverbesserung
• Neuere Pharma-Produkte als starke Wachstumstreiber; kombiniertes Spitzenumsatzpotenzial auf >10 Mrd. € erhöht
• Herausforderungen im Bereich Consumer Health sind adressiert
• Crop Science erwartet von zyklischem Aufschwung und langfristigen Wachstumspotenzial
des Marktes (GDP+) profitieren zu können
Forschungsexzellenz
unterstützt
zukünftiges
Wachstum
• Geplante Markteinführungen und Lebenszyklus-Management bei Pharma sollen
Auswirkung von Patenschutzverlusten nach 2023 mildern
• Ausgewählte Pharma Pipeline-Projekte mit kombiniertem Spitzenumsatzpotenzial ≥6 Mrd. €
• Consumer Health liefert kontinuierlichen Strom an kundenorientierten Innovationen
• Kombiniertes Agrargeschäft mit starken F&E-Kompetenzen
Akquisition von Monsanto: offen
Folie 37 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
SdK Wertpapierforum / Volksbank Bocholt eG
Peter Dahlhoff, Investor Relations - Bayer AG
10.11.2016
Proven Track Record of Successful
Portfolio
Summary
Management
Appendix
Page 39 SdK Wertpapierforum,
Meet Management
10.11.2016
Cologne • •September
Bayer AG -20,
Investor
2016 Relations, Peter Dahlhoff
Vertrauen in unsere F&E Investitionen
F&E 2016e*: ~4,5 Mrd. €
Erfolge
Pharma
• 55 Projekte bei Pharma in klinischer
Entwicklung
58%
25%
Crop Science
3%
6%
6%
Animal
Health
Covestro
Überleitung
Consumer Health
*2016e = Erwartung für 2016
Folie 40 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
• 30 erfolgreiche Phase III klinische
Studien bei Pharma seit 2010
• Marken wurden durch zahlreiche
Linien- und Produkteinführungen bei
Consumer Health gestärkt
• 12 Wirkstoffe zwischen 2006 und
2016 bei Crop Science eingeführt
• Neue Produkteinführungen bei Animal
Health (Seresto, Zelnate / Victrio)
Erhöhte F&E Ausgaben bei Pharma - wichtige
Investitionen ins Lebenszyklus-Management
2015 F&E Investitionen bei Pharma
Forschung
LebenszyklusManagement
Mrd. €
F&E als % des Umsatzes
15,7
2,4
~20%
14,7
15,8
1,8
2.402 Mio. €
~45%
13,9
14,6
2,0
13,5
1,7
1,7
2011
2012
1,8
~35%
Entwicklung
2010
2013
2014
2015
Pharma inkl. Radiologie
Folie 41 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Neue Produkt- & Lebenszyklus-ManagementEinführungen bei Pharma geplant
Xarelto LCM
• MACE
• ESUS
• CHF
• Med. ill
Copanlisib
Lymphoma
Xofigo
combo
Damoctocog
alpha
Anetumab
Cancer
Amikacin
inhale
ODM-201
nmCRPC
Xarelto LCM
PAD
Vericiguat
WCHF
Riociguat
Syst. Sclerosis
Anetumab
Cancer
Stivarga
HCC 2L
Visanne
Endo
Tedizolide
Finerenone
DKD
Vilaprisan
UF
Xofigo
Breast
ODM-201
mHSPC
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
Xarelto LCM
ACS dual
Zuerst erwartete Einführungen in ersten Ländern; Eylea Lebenszyklus-Management nicht einbezogen;
Auswahl an Projekten, regionale und kleine Projekte nicht abgebildet;
Einführungen in Abhängigkeit von erfolgreichen klinischen Entwicklungen und regulatorischer Zulassung
Folie 42 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Fokussierte Leadership Strategie bei Pharma
um Wachstum und Werte zu schaffen
Wachstum erzielen
• Fokus auf Haupttherapiegebiete und
Aufbau / Behauptung
der Marktführerschaft
• Kardiovaskuläre
Therapien
• Hämophilie
• Frauengesundheit
• Onkologie-Segmente
• Wachstumspotenzial
von Xarelto, Eylea,
Xofigo, Stivarga und
Adempas weiterhin
maximieren
Innovationen vorantreiben
Werte schaffen
• Pipeline organisch
aufbauen und Einlizensierung, sowie “bolt-on”
M&A Optionen verfolgen
• Mittelfristige Wachstums& Margenziele erreichen
• Forschung auf
Kardiovaskulartherapien
/ Onkologie fokussieren
• Margenausweitung mit
Investitionen zur
Sicherung von langfristigem Wachstum
ausbalancieren
• Späte Entwicklungspipeline fördern um
hochwertige Projekte zu
entwickeln
• Führende Positionen in
Hämophilie, Frauengesundheit, Ophthalmologie unterstützen
Folie 43 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Globale OTC Marktführerschaft erhalten und
Profitabilität verbessern
Globale Marken aufbauen
• Fokus auf branchenführende, globale
Marken
• Markenstrategien den
unterschiedlichen,
länderspezifischen
Anforderungen
anpassen
Wachstum in Schlüsselmärkten antreiben
• Wachstum in Schlüsselmärkten USA, China,
Brasilien und Russland
erzielen
• Refokussierung der
Investitionen auf
gesättigte Märkte,
welche erneut an
Schwung gewinnen
• Fortführung umsichtiger
Investitionen in
Schwellenländern
• Größenvorteile
einsetzen um profitabler
zu wachsen
Folie 44 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Innovation hochfahren
• Kundenorientierte
Innovationen
vorantreiben
• Effizientere Innovationsprozesse schaffen
• Wachstumspotenzial
aus Wechsel von
verschreibungspflichtigen zu verschreibungsfreien Medikamenten
(Rx/OTC switches)
nutzen
• Neue digitale
Fertigkeiten aufbauen
Kombiniertes Crop Science Geschäft gut
positioniert um Leistung zu steigern
Integrierte Lösungen
• Integrierte Angebote für
die Landwirte anbieten
• Volle Ausschöpfung des
Potenzials von
Kombinationen und
optimierter Verwendung
von Produkten basierend
auf agronomischer
Empfehlung und digitaler
Landwirtschaft
• Integrierte Lösungen für
Flächenkulturen wie
Mais und Soja
ermöglichen
Innovation anführen
Wertbeitrag liefern
• Starke Crop Pipeline,
Indikationen und Technologien über Kulturen
hinweg
• Vollständiges
Synergiepotenzial der
kombinierten Geschäfte
realisieren
• Gemeinsame Innovationsfähigkeiten einsetzen um verbesserte
Lösungen für die
nächste Generation der
Landwirtschaft zu liefern
• Wachstum über Markt
und überdurchschnittliche Margen liefern
• Integrierte Systeme
anbieten, die auf Technologien basieren, die
optimal zusammenarbeiten
Akquisition von Monsanto: offen
Folie 45 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
Breite Pipeline des kombinierten Geschäfts:
Beispiel Sojabohne
Soja Projekte
Forschung(4)
Pro forma(1)
Entwicklung
LCM(3)
≥ 3 Projekte
Ertrag &
Stress(2)
Pflanzenschutz
Züchtung
Biotechnologie
Keimplasma
Neue Arten
Züchtung
≥ 3 Projekte
Pflanzenschutz
Schädlingsbekämpfung
Biotechnologie
≥ 3 Projekte
≥ 3 Projekte
≥ 3 Projekte
≥ 3 Projekte
Züchtung
≥ 3 Projekte
Unkrautbekämpfung
Pflanzenschutz
≥ 3 Projekte
Biotechnologie
≥ 3 Projekte
≥ 3 Projekte
≥ 3 Projekte
Krankheitsbekämpfung
Öl Qualität
Pflanzenschutz
≥ 3 Projekte
Züchtung
Biotechnologie
Züchtung
Folie 46 SdK Wertpapierforum, 10.11.2016 • Bayer AG - Investor Relations, Peter Dahlhoff
(1) Pro forma nur Haupt-Sojapipeline; keinen Anspruch auf Vollständigkeit; (2) Crop Efficiency; (3) Bayer: Nur top LCM
(= Lebenszyklus-Management) Produkte; Pflanzenschutz: chemisch und biologisch; Züchtung: inkl. selektiven
arteigenen Pflanzeneigenschaften ; Biotech: genmanipulierte Pflanzeneigenschaften; (4) Fortgeschrittene Forschungsphase

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