2016年10月7日（No.2,574）〈マーケットレポートNo.5,044〉好調なベトナム株式市場（2016年10月）良好な経済環境を背景に堅調に上昇堅調なVNインデックス 800 月末ベースで8カ月連続の上昇 ■ベトナムは人口9,000万人超を有し、若年層が多く、内需の拡大が見込まれています。こうしたことから海外からの直接投資の流入は続きやすいと見られるほか、内外需に支えられた好調な経済成長、ドンの安定などが好材料となり、ベトナム株式市場は今後とも堅調な地合いが続きそうです。 2.6 500 2.4 400 2.2 300 2.0 ベトナムドン/米ドル(右軸) 200 1.8 10 11 12 13 14 15 16（年）（注）データ期間は2010年1月4日~2016年10月6日。（出所）Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友アセットマネジメント作成経常収支（GDP比、％） ■株式市場が堅調な背景には、良好な経済環境があります。9月の日経/マークイット・ベトナムPMI（製造業購買担当者景気指数）は52.9と2カ月連続で上昇し、3月以降は中立水準の50を上回っています。また、 2016年7-9月期の実質GDP成長率は前年同期比＋6.4％と、前期の同＋5.8％から加速しました。若く豊富な人口で内需拡大 3.0 2.8 VNインデックス(左軸) 600 良好な経済環境 ■新興国経済を見る際に重要な対外収支を見ると、経常収支は過去数年黒字が続いています。貿易収支は概ね黒字が続いているほか、ベトナム人の本国への送金もGDP比で4～5％の黒字となっています。こうした良好な対外収支を反映して、外貨準備高が増加しており、通貨ドンの安定要因の一つとなっています。（万ドン） 700 ■ホーチミン証券取引所株価指数（VNインデックス）は、9月29日に688.55ポイントとリーマン・ショック後の高値を更新しました。同指数は 1 月 21 日 (521.88ポイント)を底に上昇基調で、月末ベースでは8カ月連続の上昇となっています。経常収支は黒字基調 VNインデックスとベトナムドン/米ドルレート（ポイント） 10 5 0 ▲5 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 14 4-6 7-9 15 10-12 1-3 4-6 16 （注）データ期間は2014年1-3月期~2016年4-6月期。（年/月期）（出所）CEICのデータを基に三井住友アセットマネジメント作成外貨準備高（10億米ドル） 40 35 30 25 14/1 14/7 15/1 15/7 16/1 （年/月）（注）データ期間は2014年1月~2016年6月。（出所）CEICのデータを基に三井住友アセットマネジメント作成 2016年10月 7日 ASEANの「PMI」（アジア） 2016年 9月29日原油価格の動向 OPECが減産で合意 ■当資料は、情報提供を目的として、三井住友アセットマネジメントが作成したものです。特定の投資信託、生命保険、株式、債券等の売買を推奨･勧誘するものではありません。■当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、当社は責任を負いません。■当資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。■当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び将来の予想であり、今後の市場環境等を保証するものではありません。■当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■当資料にインデックス･統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。■当資料に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。