米国の雇用統計（2016年7月）

2016年8月8日
（No.2,527）
〈マーケットレポートNo.4,945〉
米国の雇用統計（2016年7月）
雇用者数、賃金上昇率とも市場予想を上回る増加
雇用者数は25.5万人増
50
増加基調に変化は見られない
40
■2016年7月の非農業部門雇用者数は前月比
25.5万人増となり、市場予想（ブルームバーグ集
計）の同18.0万人増を上回りました。
■5月の雇用増加数は同2.4万人増にとどまりました
が、その後6月、7月と2カ月連続で同20万人を超
える増加となりました。3カ月移動平均で雇用の増
加ペースを測ると、19.0万人となります。
（万人）
8
20
6
10
5
0
4
13/1 13/7 14/1 14/7 15/1 15/7 16/1 16/7
（年/月）
(注)データの期間は2013年1月～2016年7月。
(出所)米国労働省のデータを基に三井住友アセットマネジメント作成
（前年同月比、％）【賃金上昇率と自発的離職者比率】（％）
賃金上昇率は前年比+2.6%
3.5
景気は緩やかに拡大
9
7
失業率は4.9％
■賃金上昇率は前月比＋0.3％と、市場予想の
＋0.2％を上回りました。前年同月比では＋2.6％
となります。労働需給の引き締まり度合いを測る尺
度である自発的離職者比率の後を追うように、賃
金上昇率も徐々に高まってきました。
（％）
非農業部門雇用者数（前月比、左軸）
同上3カ月移動平均（左軸）
失業率（右軸）
30
4.0
■他方、失業率は、前月比横ばいの4.9％でした。
労働需要（就業者）と供給（労働力人口）が
ほぼ同じペースで増えたためです。
【非農業部門雇用者数と失業率】
13.0
賃金上昇率（左軸）
自発的離職者比率（右軸）
11.5
3.0
10.0
2.5
8.5
2.0
7.0
1.5
5.5
1.0
4.0
07/3
09/3
11/3
13/3
15/3
17/3
(注)賃金上昇率は2007年3月～2016年7月。
（年/月）
自発的離職者比率は2006年5月～2016年7月。
自発的離職者比率は10カ月先行。網掛けは景気後退期。
(出所)米国労働省のデータを基に三井住友アセットマネジメント作成
■雇用統計を受けた5日の米国株式市場は、上昇し ■米景気は拡大を続けていますが、物価上昇率が低
ました。7月の雇用増加数、賃金の前月比上昇率
い水準で安定していることなどを踏まえると、この先、
が事前の市場予想を上回ったことなどから、米景気
利上げはあっても、そのペースは極めて緩慢なものに
の先行きに対する楽観的な見方が強まったためです。とどまる可能性が高いと見られます。
■一方、米国債利回りは上昇、為替市場では米ドル
高となりました。良好な雇用統計を受け、利上げ観
測が強まったことによるものです。
■こうした点から、株価は当面、景気、企業収益の拡
大を織り込む展開が続くと考えられ、国債利回りも
低い水準にとどまる見通しです。
2016年7月28日米国の金融政策（2016年7月）
2016年7月27日「労働市場」の改善は進んでいる？（米国）
■当資料は、情報提供を目的として、三井住友アセットマネジメントが作成したものです。特定の投資信託、生命保険、株式、債券等の売買を推奨･勧誘
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