H(,& $%(%('(- . - K& H 001&-- M D( $ (R $ , 20. J Archiv Abo 2016 | A $%&'( 175 00 P ' T( (,0 % '( R(0 -&-Z (, -% ] B[,(-$ &,\( Z& (Seite 2 Sehr geehrte Abonnenten! Die Börse darf auch einmal Dinge ignorieren: den Terror in Europa, Nahost und den USA, den „Putsch“ in der Türkei, das Säbelrasseln im südchinesischen Meer oder auch die Bilanzen italienischer Banken. Das alles scheint in dieser bislang so ruhigen BörsenwoK& H 001&-che kein Thema zu sein. Der schwache Herausgeber ZEW-Index wiederum, der auf den niedrigsten Stand seit November 2012 gefallen ist, konnte am gestrigen Dienstag dagegen die deutschen Investoren in Bewegung bringen. In der Folge verlor der DAX recht zügig mehr als 1%. Diese Beispiele zeigen, dass an den Märkten eine alte Börsenweisheit befolgt wird: Politische Börsen haben kurze Beine! Doch der Schein trügt. Mit Frankreich und der Türkei ächzen zwei der wichtigsten Reiseziele der Welt unter den aktuellen Ereignissen. In erster Linie trifft dies Airlines und Tourismusunternehmen. Sollte sich die Situation aber fortsetzen, dürfte vor allem Frankreich als wichtigster Handelspartner Deutschlands zum Problem werden. Nicht nur die hohen Staatsschulden, sondern auch die lahmende Konjunktur und die überforderte Regierung in Paris werden dann zu einem Faktum, mit dem sich Börsianer auch außerhalb der genannten Branchen auseinandersetzen müssen. Zumal 2017 die Populistin Marine Le Pen das Ruder an der Seine übernehmen könnte. Ähnliches droht uns diesen November bereits in den USA, sollte Donald Trump, den viele immer noch unter schätzen, tatsächlich ins Weiße Haus einziehen. Das sind zwei Ereignisse, die in den kommenden Monaten bereits ihre Schatten auf den Aktienmarkt werfen werden. Seien Sie auf der Hut. Politische Börsen haben nur dann kurze Beine, wenn kleine Volkswirtschaften betroffen sind. Wenn sich aber die Riesen dieser Welt bewegen, dann bebt auch der Aktienmarkt. Ihre Redaktion vom Investor Magazin Das Investor Magazin www.investor.magazin.de Seite 5 I- & ( 2 Rohstoffnews: Deutsche Rohstoff, Golden Queen Mining, Red Eagle Mining 3 Wikifolio 5-6 Kurznews: Publity, Nanogate, Helma Eigenheimbau, BB Biotech, Eyemaxx Real Estate, Euromicron 7 Musterdepots 8 Grafik der Woche 8 Rohstoffpreise, Artikel anderer Redaktionen 9 Empfehlungsliste Rohstoffe 10 Empfehlungsliste Deutschland 11 Disclaimer & Impressum F %(- S ( -$ & & 0 Facebook.com/ investormagazin twitter.com/ investormag 1 A 175 | 20. J #$ 2016 R'( )'**+ ,) $- F'/ D ) U( R'( )'** Abermals ein kleines Wunder vollbracht, Anleihe zum Teil refinanziert Die Deutsche Rohstoff AG hat es in einem anhaltend schwierigen Marktumfeld für Ölproduzenten geschafft, die noch laufende Anleihe 2013/2018 zumindest teilweise zu refinanzieren. Und das zu günstigeren Konditionen. So konnten die Heidelberger rund 40,6 Mio. Euro für die neue Anleihe einsammeln, die eine Laufzeit bis zum 20. Juli 2021 hat. Verzinst wird der Bond 2016/2021 mit 5,625% pro Jahr. Die alte Anleihe 2013/2018 war mit einem Kupon von 8% ausgestattet. Insgesamt konnte ein Gesamtvolumen von 19,5 Mio. Euro von der alten in die neue Anleihe transferiert werden. Institutionelle und private Anleger zeichneten den Restbetrag von 21,1 Mio. Euro. Vorstandschef Dr. Thomas Gutschlag G'#Z [ Q spricht in der offiziellen Pressemitteilung davon, dass man das Hauptziel erreicht habe und die Finanzierungskosten senken konnte. Sicherlich hätte er gerne die Anleihe 2013/2018 komplett abgelöst, doch in Zeiten von Negativzinsen trennt sich niemand gerne von einem mit 8%-verzinsten Wertpapier, bei dem auch wir davon ausgehen, dass ein Ausfall relativ unwahrscheinlich sein dürfte. Dafür müsste der Preis je Barrel Öl schon auf ein einstelliges USDollar-Niveau fallen, damit dieses Szenario eintritt. Für rohstoffaffine Vermögensverwalter, Pensionskassen und Versicherungen bietet auch der neue Bond eine solide Basisrendite. Investoren, die vor einem Investment in Aktien nicht zurückschrecken, dürften jedoch nach unserer Ansicht mit der Aktie der Deutsche Rohstoff AG in den nächsten Jahren bei vergleichbarem Risiko, größere Chancen auf Gewinne haben. Neuleser können hier auf akt. Niveau eine kleine Position im Öl– und Gassektor aufbauen. (kh) D ) U( R'( )'** AG Jahreschart Aktien-Info Kaufen Akt. Kurs 16,40 € Börsenwert 82,3 Mio. € Erstempfehlung 08.07.15 KGV 16/17 ISIN DE000A0XYG76 Kursentw. 3,5% [ M$[$[ 14 Mio. CAD Bought-Deal Finanzierung, Regulierungshürde in USA kostet Am vergangenen Mittwoch meldete der Goldproduzent Golden Queen Mining eine Finanzier ung in Höhe von 13 Mio. CAD (gestern auf 14 Mio. CAD angehoben) zu einem Kurs von 1,45 CAD. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bedeutete dies einen Abschlag von satten 16%. Wir, aber auch von uns kontaktierte Fondsmanager, halten diesen Abschlag für übertrieben hoch. Das Unternehmen verkaufe sich deutlich unter Wert, zumal es noch einen 1/1 Warrant, also eine Aktienkaufoption, zu 2 CAD je Aktie (Laufzeit 3 Jahre) obendrauf gibt. Soweit so gut. Wie erwartet (siehe Facebook-Post vom 13.07.) rauschte die Aktie um genau R ZE diesen Abschlag in den Keller und stoppte exakt auf dem Niveau der Finanzierungsrunde. Einen Tag später meldete Golden Queen dann, dass es sich um einen Bought-Deal handele, also eine Finanzierung, bei der die unterzeichnende Bank, in diesem Falle ein Konsortium angeführt von Cormark Securities, die komplette Summe zeichnet und weiterplatziert. Wie wir auf Nachfrage bei Golden Queens Finanzchefin Andrée St-Germain er fahren konnten, lag die Verzögerung daran, dass der Börsenprospekt erst einen Tag später bei der Aufsichtsbehörde SEC in den USA eingereicht werden konnte. Wir sind uns sicher: Wäre es von An- fang an ein Bought-Deal gewesen, hätte die Aktie lange nicht so viel an Wert verloren. Bei uns steht das Papier auch deshalb auf der Einkaufsliste ganz weit oben. Einsteigen. (kh) G'#Z [ Q [ M$[$[ Jahreschart Aktien-Info Akt. Kurs 1,41 $ Börsenwert 145 Mio. Erstempfehlung 02.09.15 Kaufen KGV 16/17 ISIN CA38115J1003 Kursentw. 83,1% # M$[$[ 9,2 Mio. CAD Finanzierung aus dem Nichts Red Eagle Mining schüttelte Ende letzte Woche ohne Ankündigung eine 9,22 Mio. CAD Finanzierung aus dem Ärmel. Ohne großes Aufsehen wurden die Aktien platziert und lediglich der erfolgreiche Vollzug vermeldet. Da das Unternehmen in der Pressemit- Das Investor Magazin teilung nicht weiter darauf einging und auch die Unterlagen bei der Regulierungsbehörde von Bristish Columbia noch nicht einsehbar sind, können wir nur spekulieren, wer hier eingestiegen ist. Insgesamt wurden 13,2 Mio. neue Aktien zu 0,70 CAD ausgegeben, die www.investor-magazin.de wie in Kanada üblich einer viermonatigen Haltefrist unterliegen. Der Erlös soll für Explorationsarbeiten auf dem Santa Rosa-Projekt verwendet werden. Bei Red Eagle liegen wir mit 250% im Plus. Der er ste Goldbar r en soll im September gegossen werden. (kh) 2 A 175 | 20. J 2016 W V WK K E I GH I M R ISIN: DE000LS9H515 H JKHL M -W Wie in der Vorwoche konsolidieren Gold und Silber. Die beiden Edelmetalle scheinen sich in der Sommerpause zu befinden. Denn trotz makroökonomischer Beben veränderten sich die Preise kaum. Daher überrascht es nicht, dass unser Portfolio in dieser Woche seitwärts tendiert. Der Goldpreis pendelt derzeit um das Niveau von 1.320 US-Dollar je Unze und die größeren Produzenten konsolidieren derzeit auf hohem Niveau. B2Gold kann der weilen mit neuen Rekor der gebnissen aufwarten. Im zweiten Quartal produzierten die Kanadier, die Kai Hoffmann Minen u.a. in Nicaragua, den Phillipinen und Namibia betreiben, 135.242 Unzen Gold. Das Ergebnis liege 4% über dem Chefredakteur eigenen Plan und 11% über der Vorjahresperiode. Weiterhin bestätigte das Unternehmen, dass man auf bestem Wege sei die ausgegebene Jahresguidance von 510.000 bis 550.000 Unzen Gold zu schaffen. Die Kosten sollen ebenfalls im Rahmen der Erwartungen landen, nämlich bei Cashkosten von 560 bis 595 US-Dollar je Unze, bzw. All-In Sustainingkosten von 895 bis 925 US-Dollar je Unze. Übrigens, im zweiten Quartal erzielte man einen Preis von 1.260 US-Dollar. Ein guter Richtwert auch für anderen Unternehmen. Tagesaktuelle Informationen, den dazu gehörigen Wertpapierprospekt und weitere Informationen finden Sie hier: www.wikifolio.com/de/de/wikifolio/im111111 AVG I Symbol: WFIM111111 ; 141,64 144,87 Verkaufskurs (Bid) Kaufkurs (Ask) +43,3% -3,1% seit Beginn seit letzter Ausgabe € 128.532,66 Investiertes Kapital Kurse vom 19.07.2016 22:59 J GSG MT G H M PKHGWK K Das Investor Magazin www.investor-magazin.de 3 Folgen Sie dem Investor Magazin auch auf facebook.com/ investormagazin twitter.com/ investormag Erhalten Sie tagesaktuell noch mehr Informationen, Statistiken, Charts & Links A D 175 | 20. J #$ 2016 & '( A)&$ * $+ F-) M & VW X-& Publity mit bärenstarken Zahlen Nach der Aufnahme von Publity in unser Musterdepot setzte sich die jüngste Talfahrt der Aktie zunächst fort. Wie wir erfahren haben, sind zwei britische Fonds als Verkäufer am Markt unterwegs gewesen und haben ihre Bestände abgebaut. Man vermutet, dass es eine Folge des „Brexit“ ist. Nun aber scheint die Wende nah. 1. Halbjahr im Plan Das Leipziger Unternehmen hat am Dienstag die vorläufigen Halbjahreszahlen vorgelegt. Demnach hat der Immobilienkonzern die Assets under Management um 31,3% auf 2,1 Mrd. Euro gesteigert. Der Umsatz verdoppelte sich im Vergleich zum Vorjahreszeitraum auf 11,6 Mio. Euro. Und auch die Gewinnkennzahlen sehen gut aus: Das N *- EBIT legte um 60% auf 6,4 Mio. Euro zu, der Nettogewinn betrug 4,2 Mio. Euro (+40%). Dividendenrendite von 9,4% Der Vorstand hat die Gesamtjahresprognose bestätigt und erwartet eine Verdopplung des Jahresüberschusses auf rund 25 Mio. Euro. Das entspräche einem Gewinn je Aktie von rund 4 Euro. Wir kommen daher auf ein 2016er KGV von unter 8. Zudem kündigte Publity an, für dieses Jahr eine Dividende von 2,80 Euro je Aktie zu zahlen, was einer Rendite von 9,4% entspricht. Das verwaltete Immobilienvermögen soll zum Jahresende bei mehr als 3 Mrd. Euro landen, für rund 900 Mio. Euro hat man bereits Zusagen. Die Publity-Aktie konnte am Dienstag kräf- tig zulegen. Wir bleiben aufgrund der Dividendenrendite und der niedrigen Bewertung bullish für den Titel. Noch nicht investierte Leser können daher auch auf aktuellem Niveau einsteigen. Die Stoppmarke belassen wir weiter bei 24,50 Euro. (td) P #$&[ AG Jahreschart Aktien-Info Akt. Kurs 29,80 € Börsenwert 172 Mio. € Erstempfehlung 23.06.16 Kaufen KGV 16/17 9/8 ISIN DE0006972508 +1,0% Kursentw. & AG Kapitalerhöhung bietet Chance zum Wiedereinstieg! Die Anteilseigner der Nanogate AG hatten in diesem J ahr noch nicht viel Freude mit ihrer Aktie. Das Papier steht rund 1,50 Euro unter dem Kurs zum Jahreswechsel. Zum einen zollt sie damit sicher der Rally der vergangenen Jahre Tribut. In den drei Jahren bis zum Frühjahr 2015 hatte sich der Wert des Unternehmens fast verdreifacht. Zum anderen aber hat auch der Gesamtmarkt in diesem Jahr bisher nicht gut abgeschnitten. Der China-Absturz im Januar, zuletzt der Brexit und ständige Sorge um die Weltkonjunktur haben auch diesem Nebenwert geschadet. Nun aber sehen wir wieder eine gute Chance zum Einstieg in den Titel. Knapp 10 Mio. Euro frisches Geld Der Spezialist für Oberflächen mit besonderen Eigenschaften (Auto-, Elektroindustrie etc.) hat in der vergangenen Woche eine Kapitalerhöhung durchgeführt. Das Grundkapital wurde unter Ausschluss des Bezugsrechts durch die Ausgabe von 331.454 neuen Das Investor Magazin Aktien erhöht. Die Papiere wurden von der Bank Warburg für 30,00 Euro bei „ausgewählten qualifizierten und langfristig orientierten institutionellen Investoren im In- und Ausland“ platziert. Auch der Ankerinvestor Luxempart S.A. habe sich „signifikant“ an dem Schritt beteiligt. Brutto fließen Nanogate durch diese Kapitalmaßnahme rund 9,9 Mio. Euro zu. Mit den frischen Mitteln wollen die Saarländer das künftige Wachstum und den Ausbau von Kapazitäten finanzieren. Zudem soll die im April 2016 erfolgte Übernahme von 75% des Kunststoffspezialisten Goletz teilweise refinanziert werden. tigt. Charttechnisch befindet sich der Titel zudem auf dem Niveau des August 2014, wo er schon einmal nach Norden drehte. Hinzu kommt, dass wir sukzessive mit steigenden Gewinnmargen rechnen. Nanogate könnte sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis positiv überraschen. Die NanogateAktie eignet sich vor allem für langfristig orientierte Investoren. Diese können die Stücke auf aktuellem Niveau und bei 29,50 Euro einsammeln. Als Stoppmarke empfehlen wir 25 Euro. (td) N *- & AG Teuer, aber wachstumsstark Die Nanogate-Aktie hat sich im Zuge der Kapitalerhöhung dem Platzierungspreis genähert. Das Papier ist zwar weiterhin teuer, denn das 2017er KursGewinn-Verhältnis beträgt auf Basis der Analystenschätzungen stolze 45. Dennoch ist das aufgrund der großen Wachstumsaussichten durchaus berech- www.investor-magazin.de Jahreschart Aktien-Info Akt. Kurs 30,60 € Börsenwert 113 Mio. € Erstempfehlung 20.07.16 Akkumulieren KGV 16/17 120/45 ISIN DE000A0JKHC9 Kursentw. 5 A D H $+ E% 175 | 20. J $% 2016 & '( A)&% * %+ F-) *( %+ Aktie bietet noch großes Potenzial Deutsche Immobilienunternehmen reiben sich derzeit die Hände. Überall kriselt es, die Zinsen werden wohl noch mindestens fünf bis zehn Jahre, wie einige Analysten schreiben, auf historisch niedrigem Niveau bleiben. Hierzulande ist es also weiter sehr günstig, Finanzierungen abzuschließen. Der Rahmen für Gesellschaften wie Helma Eigenheimbau ist also weiter hin bestens. Und das spürte das Unternehmen aus Lehrte auch im ersten Halbjahr. So konnte die Gesellschaft in den ersten sechs Monaten den NettoAuftragseingang im Vergleich zum Vorjahr um 6,6% auf 120,6 Mio. Euro steigern. Die Nachfrage nach individuellen Mustermassivhäusern hält also weiter an. Der Vorstand geht davon aus, dass der Auftragseingang wie in den Vorjahren im zweiten Halbjahr noch „deutlich höher ausfallen wird“ als in den ersten sechs Monaten. Man habe nun die Basis geschaffen, um Umsatz und Ergebnisse weiter zu verbessern. Auch wir sehen die Entwicklung positiv und glauben, dass das Potenzial weder operativ noch bei der Aktie ausgeschöpft ist. Erst vor wenigen Tagen markierte das Papier ein neues Allzeithoch. Wir bleiben auch nach Buchgewinnen von mehr als 375% dabei. Neuleser können bei Helma noch bis 57,50 Euro einsteigen. Neuer Stopp für alle: 42 Euro. (td) H $+ E% *( %+ Jahreschart Aktien-Info Akt. Kurs 59,10 € Börsenwert 235 Mio. € Erstempfehlung 13.03.13 Kaufen KGV 16/17 15/11 ISIN DE000A0EQ578 +376,6% Kursentw. BB B%-& '( AG Stabilisierung bei Aktie und im operativen Geschäft Im ersten Quartal hatte es BB Biotech aufgrund der Korr ektur bei den US-Biotechaktien nicht leicht. Das schlägt sich auch im Ergebnis auf Halbjahresebene nieder, der Nettoverlust betrug 1,17 Mrd. Franken. Doch das Bild bessert sich. Im zweiten Quartal hat die Beteiligungsgesellschaft einen kleinen Nettogewinn von 36 Mio. Franken erzielen können. Die Manager des Portfolios haben unseres Erachtens die richtigen Schlüsse gezogen. So wurden bereits im Q1 Veränderungen vorgenommen. Beispielsweise hat man sich auf dem niedrigen Kursniveau bei einige mittelgroßen Biotechunternehmen eingekauft oder Positionen aufgestockt. Inzwischen deutet vieles daraufhin, dass die Korrektur in der Branche abgeschlossen ist. Neben guten Studienergebnissen wie zuletzt bei der Beteiligung Tesaro, die besser als erwartete Phase-III-Daten zum Mittel Niraparib vorlegte, dürften nun Übernahmen in den Fokus rücken. Biotech-Riesen wie Gilead sitzen auf gr oßen Cashpositionen und fahren bereits Aktienrückkaufprogramme. Ein Teil dieser Mittel dürfte aber in Übernahmen fließen. Wir sind daher optimistisch, dass BB Biotech im zweiten Halbjahr davon profitieren sollte. Die Aktie hat im Bereich über 40 Euro eine gute Unterstützung aufgebaut. Sie eignet sich für Investoren, die indirekt in Biotechs investieren wollen ohne Risiken von Einzelpositionen einzugehen. Für uns bleibt der Musterdepotwert weiter ein Kauf. Neue Stoppmarke: 36 Euro. (td) BB B%-& '( AG Jahreschart Aktien-Info Akt. Kurs 42,77 € Börsenwert 2,53 Mio. € Erstempfehlung 17.02.16 Kaufen KGV 16/17 ISIN CH0038389992 -1,0% Kursentw. K Z[ \ )* ]]: Eyemaxx verkauft Fachmarkt, Euromicron mit Auftrag Der österreichische Immobilienspezialist Eyemaxx Real Estate (5,60 Euro; DE000A0V9L94) meldete den Verkauf eines Fachmarktzentrums im polnischen Namslau. Laut Unternehmensangaben wurde das im November 2014 fertiggestellte Objekt mit Gewinn an Investoren abgegeben. Zuletzt waren über 90 Prozent der Fläche in Höhe von Das Investor Magazin rund 3.900 Quadratmetern vermietet. Zum Kaufpreis machte Eyemaxx keine Angaben. Die Aktie bleibt weiter ein spekulativer Kauf, Stopp: 4,85 Euro. Gut läuft es derzeit bei der Aktie von Euromicron (9,90 Euro; DE000A1K0300) Vor einigen Tagen befeuerten die Frankfurter ihren Aktienkurs mit der Meldung eines Auftrag in www.investor-magazin.de Mittelsachsen zum Aufbau eines Alarmierungsnetzes, zum Volumen wurden keine Angaben gemacht. Kurzzeitig notierte der Titel nach Bekanntgabe der Order über der 10 Euro-Marke. Wir liegen bei Euromicron seit Ersteinstieg Mitte April mit rund 32% vorn. Bleiben Sie weiter dabei, ziehen Sie Ihre Stoppmarke aber kräftig auf 8,50 Euro nach. Halten. (td) 6 A 175 | 20. J 2016 M D +, - Die Aktie von Bet-at-home.com ist nun Teil unser es Depots, unser Kauflimit von 67,50 Eur o ist ver gangene Woche aufgegangen. Unser e Liquidität sinkt dadurch um 8.437,50 Euro. + + + Publity hat sehr gute Zahlen vorgelegt und die anfänglichen Verluste wettgemacht (siehe Seite 6). + + + Das erste Halbjahr bei BB Biotech haben wir Ihnen auf Seite 7 zusammengefasst. + + + Unser Depot befindet sich nun auf Jahresanfangsniveau. Wir wollen jetzt Geld verdienen. Es ist nie zu spät dafür. S N+O AO K ISIN 3500 WCM QR K O Q- G S E AO K R - E- S +O- S -L V R DE000A1X3X33 26.11.2015 2,26 € 3,28 € 11.480,00 45,1% 2,11 € Kaufen 7.466,00 -5,2% 67,00 € Halten 100 RTL Group LU0061462528 03.12.2015 78,77 € 74,66 € 225 BB Biotech CH0038389992 17.02.2016 43,00 € 42,75 € 9.618,75 -0,6% 36,00 € Kaufen 400 Nordex DE000A0D6554 17.02.2016 23,10 € 25,56 € 10.224,00 10,6% 19,80 € Kaufen 350 Freenet DE000A0Z2ZZ5 23.06.2016 23,46 € 24,73 € 8.655,50 5,4% 19,50 € Kaufen 250 Publity DE0006972508 23.06.2016 29,50 € 29,80 € 7.450,00 1,0% 24,50 € Kaufen DE000WNDL110 30.06.2016 4,03 € 4,00 € 6.800,00 -0,7% DE000A0DNAY5 14.07.2016 67,50 € 67,08 € 8.385,00 -0,6% 1700 Windeln.de 125 Bet-at-home.com S RR AO LX - - 52,00 € Kaufen bis €67,50 70.079,25 Y 29.513,00 D'()*+',* / V',/01',203 4'5* 01.01.2016 V Y- 3,30 € spek. Kaufen - A Q R , QQ 99.592,25 0,0% R 21.05.2015 -0,4% NEUER HÖCHSTSTAND, trotz Seitwärtsbewegung des Marktes! + + + Derzeit scheint ein wenig die Luft aus dem Markt zu sein. In den letzten 10 Tagen haben lediglich einzelne Werte noch auf sich aufmerksam machen können. Man kann getrost davon sprechen, dass der allgemeine Teil des Marktes sich derzeit in einer Sommerpause befindet. + + + Silver Standard legte vergangenen Mittwoch seine Produktionsdaten für die jetzt drei produzierenden Gold– und Silberminen vor. So produzierten die Kanadier 97.790 Unzen Goldäquivalent in den Monaten April bis Juni. In der genannten Zahl ist jedoch das komplette 2. Quartal von Claude Resources enthalten, die man bekanntlich erst zum 31. Mai konsolidiert hat. Die Guidance sollte somit erreicht werden. Wir sehen derzeit keinen Grund an unserer Position etwas zu verändern. K S N+O AO ISIN K QR Q- K H R E c AO . G K S H R * E c Q- -L V R KYG3040R1589 27.04.2016 15,37 10,78 22,84 22296,86 47,7% 15 $ Kaufen CA05157J1084 29.07.2015 0,53 0,39 1,16 22243,87 110,1% 0,53 $ Kaufen 10.000 Newmarket Gold CA65158R1038 29.07.2015 1,09 0,77 3,95 27543,35 257,7% 2,50 $ Kaufen CA49740P1062 27.01.2016 4,85 3,17 11,37 15856,60 150,1% 8,50 $ Kaufen 1.750 Silver Stand. Resources CA82823L1067 27.01.2016 5,80 3,79 18,22 22233,41 235,2% 10 $ Halten 2.000 Kirkland Lake Gold 30.000 Strategic Metals CA8627582080 03.02.2016 0,26 0,17 0,59 12342,21 142,2% 0,29 $ Kaufen 50.000 Avnel Gold GB00B09Y5410 30.03.2016 0,28 0,19 0,35 12202,75 28,6% 0,13 $ Kaufen 12.500 Highfield Resources AU000000HFR1 13.04.2016 1,31 0,89 1,42 12091,30 9,2% 1 $ Kaufen 25.000 Aston Bay Holdings CA04624P1027 04.05.2016 0,38 0,26 0,44 7670,30 18,6% 0,20 $ Kaufen 12.500 Atlantic Gold CA04854Q1019 25.05.2016 0,58 0,40 0,79 6885,84 37,7% 0,30 $ Kaufen 18.500 Cordoba Minerals CA21852Q4043 30.06.2016 0,78 0,54 0,80 10320,04 2,9% 0,30 $ Kaufen 11.200 Excellon Resources CA30069C2076 30.06.2016 1,25 0,87 1,22 9527,91 -2,0% 0,75 $ Kaufen 181214,44 SUMME WERT AKTIENBESTAND Y 20913,79 D'()*+',* / V',/01',203 4'5* 01.01.2016 V Y- E- S +OS - -% 27.500 AuRico Metals 1.400 Endeavour Mining LX R - - A Q R 20. M 202128,23 2015 109,1% 102,1% *Umrechnungskurs: 1 CAD = 0,6973 Euro; 1 AUD = 0,6812 Euro Das Investor Magazin www.investor-magazin.de 7 A 175 | 20. J 2016 G( ) * + ( W-./ Vom Jahr 2003 an sind die Bilanzsummen der größten Notenbanken der Welt - der Federal Reserve (FED), der Bank of Japan (BoJ), der Europäischen Zentralbank (EZB), der Schweizerischen Nationalbank (SNB) sowie der People Bank of China (PBoC) - kontinuierlich angestiegen. Sie haben sich binnen einer Dekade fast verfünffacht. Mit dem Anstieg der Bilanzsummen ging auch ein stetig höherer Goldpreis in US-Dollar einher. Das ist auch logisch, denn die Ausweitung der Bilanzsummen der Zentralbanken war eine Folge ungehemmter Gelddruck-Exzesse. Der Zusammenhang zwischen den wachsenden Bilanzsummen und einem steigenden Goldpreis scheint seit knapp 2012 aber nicht mehr zu gelten. Nur in diesem Jahr hat sich so etwas wie eine Normalität wieder eingestellt. Die Bilanzsummen der Zentralbanken wachsen zwar munter weiter, doch auch der Goldpreis legt nun wieder zu. Da mit einem Ende der Gelddruckprozesse nicht zu rechnen ist, hoffen wir, dass der Goldpreis den Schutz für Ihr Vermögen bietet, den es vor 2016 für einige Jahre nicht bieten konnte. Quelle: FED., SNB, PBoC; Graphik: Incrementum AG R-/ N-))]( P( A*N ( P( O 31.12.2015 D )) R QR P( Gold (US$ / Feinunze) 1332,00 1061,40 25% Silber (US$ / Feinunze) 19,91 13,86 44% Platin (US$ / Feinunze) 1093,50 892,25 23% 655,50 563,40 16% 46,82 37,60 25% Aluminium (US$ / Tonne) 1658,50 1507,00 10% Blei (US$ / Tonne) 1850,90 1782,00 4% Kupfer (US$ / Tonne) 4839,00 4691,50 3% Nickel (US$ / Tonne) 10310,00 8830,00 17% Zink (US$ / Tonne) 2207,25 1609,00 37% Zinn (US$ / Tonne) 17937,50 14600,00 23% Mais (US$ / Scheffel) 3,44 3,59 -4% Baumwolle (US$ / Pfund) 0,74 0,63 17% Palladium (US$ / Feinunze) Öl (Brent; US$ / Barrel) Holz (US$ / 1.000 Board Feet) 328,20 257,60 27% Kaffee (US$ / Pfund) 1,46 1,27 15% Kakao (GBP / Tonne) 2470,00 2262,00 9% Raps (EUR / Tonne) 360,00 374,00 -4% 1,85 1,40 32% 160,50 173,50 -7% 0,19 0,15 27% Milch (US$ / 100 Pfund) 15,32 13,56 13% Mastrind (US$ / Pfund) 1,41 1,67 -16% 10,48 8,71 20% Orangensaft (US$ / Pfund) Weizen (EUR / Tonne) Zucker (US$ / Pfund) Sojabohnen (US$ / Scheffel) ./ T ]Ein „Putsch“ ist immer eine Verschwörung. Dennoch weigern sich viele Massenmedien im Westen, tiefer in die Ereignisse in der Türkei zu blicken. Man könnte ja als Verschwörungstheoretiker bezichtigt werden. Vieles spricht dafür, dass die Dinge nicht so sind, wie sie scheinen. TP hat ein paar Argumente zusammengefasst. Mehr unter: http://bit.ly/2apKWGD M Q (M RQ Offenbar scheint eine Bewegung von London nach Frankfurt bereits eingesetzt zu haben. Das jedenfalls hört man aus der Immobilienszene von Mainhatten, dass zu einem Profiteur des „Brexit“ werden könnte. Mehr unter: http://bit.ly/29VbIcS S] OQ Q Derzeit haben weltweit die Populisten Oberwasser. Schlimm wird es, wenn diese auch noch die mächtigste Nation der Welt anführen würden. Nun wehrt sich auch die US-amerikanische Tech-Industrie gegen den Immobilienmogul Donald Trump. Mehr unter: http://bit.ly/29LhSI9 Stand: 19.07.2016; Quelle: eigene Recherche Das Investor Magazin www.investor-magazin.de 8 A E 175 | 20. J 2016 R Wie bereits mehrfach an anderer Stelle erwähnt, waren die letzten Tage kurstechnisch eher ruhig. Negativ fiel lediglich Golden Queen Mining auf. Mehr dazu auf Seite 2. Wochengewinner ist tr otz der über r aschenden Finanzierung Red Eagle Mining mit einem Wochenplus von 16,9% . EA - L C U E E F A - W A ISIN Deutsche Rohstoff DE000A0XYG76 08.07.2015 20.07.2016 Golden Queen Mining CA38115J1003 02.09.2015 20.07.2016 $ 0,77 Red Eagle Mining CA7565662045 10.09.2014 20.07.2016 $ Newmarket Gold CA65158R1038 01.07.2015 13.07.2016 Excellon Resources CA30069C2076 29.06.2016 Endeavour Mining KYG3040R1589 Cordoba Minerals AF K A A 15,85 € E H IF S V 12,00 € Kaufen €16,60/15,60 16,40 € 3,5% $ 1,41 83,1% 1,20 $ Halten 0,26 $ 0,90 250,6% 0,35 $ Kaufen $ 1,09 $ 3,95 263,5% 1,30 $ Kaufen 06.07.2016 $ 1,12 $ 1,22 8,9% 0,70 $ Kaufen $1,12/1,06 13.04.2016 06.07.2016 $ 14,13 $ 22,84 61,6% 13 $ Kaufen $14,13/13 CA21852Q4043 28.10.2015 29.06.2016 $ 0,14 $ 0,80 471,4% 0,40 $ Halten Aston Bay Holdings CA04624P1027 04.05.2016 29.06.2016 $ 0,38 $ 0,44 15,8% 0,20 $ Kaufen Orex Minerals CA68616X1006 16.03.2016 22.06.2016 $ 0,40 $ 0,87 117,5% 0,24 $ Kaufen $0,40/0,36 Kirkland Lake Gold CA49740P1062 15.07.2015 22.06.2016 $ 5,05 $ 11,37 125,1% 5,45 $ Halten Atlantic Gold Corp. CA04854Q1019 24.05.2016 15.06.2016 $ 0,58 $ 0,79 36,2% 0,30 $ Kaufen Silver Standard Resources CA82823L1067 16.12.2015 01.06.2016 $ 5,80 $ 18,22 214,1% 6,50 $ Halten Highfield Resources AU000000HFR1 13.04.2016 01.06.2016 $ 1,31 $ 1,42 8,4% 1 $ Kaufen AuRico Metals CA05157J1084 15.07.2015 18.05.2016 $ 0,53 $ 1,16 121,0% 0,45 $ Kaufen Avnel Gold GB00B09Y5410 01.04.2015 06.04.2016 $ 0,22 $ 0,35 59,1% 0,13 $ Kaufen Strategic Metals CA8627582080 28.10.2015 03.02.2016 $ 0,27 $ 0,59 118,5% Kirkland Lake Gold 7,5% CA49740PAC01 18.03.2015 22.07.2015 90,15% 114,00% 26,5% Halten Mariana Resources GG00BD3GC324 06.07.2016 - 52,70 GBX 57,00 GBX 8,2% 30 GBX Kaufen 52,70/50 Das Investor Magazin www.investor-magazin.de 0,18 $ Kaufen $0,29/0,25 9 A E 175 | 20. J 2016 D Der deutsche Aktienmarkt bietet in der noch jungen Woche trotz aller möglicher Einflussfaktoren bisher viel Stillstand. Die US-Berichtssaison läuft auf Hochtouren und dürfte möglicherweise in den nächsten Tagen und Wochen den größten Impakt auf den Markt haben. + + + Sehr gut läuft es beim Hot Stock Gateway Real Estate, der bei niedrigen, aber anziehenden Umsätzen deutlich zugelegt hat. Offenbar werden immer mehr Anleger auf den günstig bewerteten Titel aufmerksam. + + + Mehr zu den Aktien von Nanogate, Helma Eigenheimbau, Euromicron und Eyemaxx Real Estate finden Sie heute auf den Seiten 6 und 7. EE - L H U E I E - AI K E E W E ISIN Nanogate DE000A0JKHC9 20.07.2016 - 30,60 € 30,60 € 0,0% Helma Eigenheimbau DE000A0EQ578 13.03.2013 20.07.2016 12,40 € 59,10 € 376,6% Euromicron DE000A1K0300 13.04.2016 20.07.2016 7,50 € 9,90 € 32,0% 8,50 €Halten Eyemaxx Real Estate DE000A0V9L94 04.05.2016 20.07.2016 6,05 € 5,65 € -6,6% 4,85 €Kaufen bet-at-home.com DE000A0DNAY5 29.01.2014 13.07.2016 14,10 € 67,08 € 375,7% Capital Stage DE0006095003 13.07.2016 - 5,86 € 6,13 € 4,6% VST Anleihe DE000A1HPZD0 28.05.2014 06.07.2016 77,50% 80,02% 3,3% Surteco DE0005176903 27.01.2016 06.07.2016 19,20 € 20,95 € 9,1% 18,00 €Kaufen bis €20 K+S DE000KSAG888 29.06.2016 - 18,10 € 19,73 € 9,0% 15,75 €Nachkauf bei €17,50 Gateway Real Estate DE000A0JJTG7 15.06.2016 - 1,60 € 2,50 € 56,3% 1,00 €Nachkauf bei €1,26 WCM DE000A1X3X33 15.07.2015 15.06.2016 2,11 € 3,28 € 55,5% 2,11 €Kaufen Intershop DE000A0EPUH1 12.05.2016 15.06.2016 1,43 € 1,68 € 17,5% 1,10 €Kaufen bis €1,43 Gamigo-Anleihe DE000A1TNJY0 24.09.2014 01.06.2016 54,45% 101,00% 85,5% 75,00%spekulativ Kaufen M.A.X. Automation DE0006580905 03.06.2015 18.05.2016 5,05 € 5,98 € 18,4% 5,00 €Kaufen Aurelius DE000A0JK2A8 16.04.2014 20.04.2016 20,75 € 54,00 € 160,2% 40,50 €Halten Centrotec DE0005407506 16.09.2015 27.04.2016 13,50 € 13,80 € 2,2% 10,25 €Halten GK Software DE0007571424 21.01.2015 27.04.2016 32,10 € 45,51 € 41,8% 34,00 €Halten Constantin Medien DE0009147207 16.12.2015 13.04.2016 1,53 € 2,57 € 68,0% 1,60 €Halten Das Investor Magazin www.investor-magazin.de E K I S L VL 25,00 €Nachkauf bei €29,50 42,00 €Kaufen bis €57,50 52,00 €Kaufen bis €67,50 5,00 €Nachkauf bei € 5,76 -spekulativ Kaufen 10 D Interessenskonflikt & Wikifolio Unser verantwortlicher Herausgeber TK News Services UG (haftungsbeschränkt) hat gegebenenfalls ein Vertragsverhältnis mit den auf investor-magazin.de sowie im Investor Magazin Börsenbrief vorgestellten Unternehmen und wird hierfür unter Umständen vergütet. Wir werden Sie jeweils detailliert in dem Börsenbrief informieren, bei welchem von uns vorgestellten Unternehmen aus der Rohstoffbranche ein Interessenskonflikt besteht, und wir hierfür unter Umständen vergütet werden. Die Redaktion des Investor Magazins betreibt das Wikifolio „Investor Magazin Rohstoff-Werte“ (ISIN: DE000LS9H515, abrufbar unter https://www.wikifolio.com/de/de/wikifolio/im111111). In diesem Investment-Zertifikat werden regelmäßig Aktien und von Rohstoffmärkten abgeleitete Finanzprodukte (Derivate, Fonds, ETF) gehandelt. Es kann dabei zum Kauf und/oder Verkauf von Aktien und anderen Wert- und Schuldpapieren kommen, die in der Ausgabe des Investor Magazins besprochen und bewertet werden. Wir bitten Sie, mögliche Interessenskonflikte zu berücksichtigen. Grundsätzlicher Hinweis auf mögliche Interessenskonflikte gemäß Paragraph 34 WpHG i.V.m. FinAnV: TK News Services UG (haftungsbeschränkt) oder Mitarbeiter, Berater und freie Redakteure des Unternehmens können jederzeit Long- oder Shortpositionen an allen vorgestellten Unternehmen halten, eingehen oder auflösen. Das gilt ebenso für Optionen und Derivate, die auf diesen Wertpapieren basieren. Die daraus eventuell resultierenden Wertpapiertransaktionen können unter Umständen den jeweiligen Aktienkurs des Unternehmens beeinflussen. Von denen in dieser Ausgabe vorgestellten Unternehmen bestehen Interessenskonflikte oder halten Mitarbeiter, Berater, freie Redakteure oder das Unternehmen selbst Positionen bei: - keine Risikohinweis und Haftungsausschluss Jedes Investment in Wertpapiere ist mit Risiken behaftet. Aufgrund von politischen, wirtschaftlichen oder sonstigen Veränderungen kann es zu erheblichen Kursverlusten, im schlimmsten Fall sogar zum Totalverlust kommen. Insbesondere Investments in (ausländische) Nebenwerte sowie Small- und Microcap-Unternehmen, sind mit einem überdurchschnittlich hohen Risiko verbunden. So zeichnet sich dieses Marktsegment durch eine besonders große Volatilität aus und bringt die Gefahr eines Totalverlustes des investierten Kapitals mit sich. Weiterhin sind Small- und Micro- Caps oft sehr markteng und wir raten Ihnen ausdrücklich, jede Order streng zu limitieren. Eine Investition in Wertpapiere mit geringer Liquidität und niedriger Börsenkapitalisierung ist höchst spekulativ und stellt ein sehr hohes Risiko dar. Aufgrund des spekulativen Charakters der dargestellten Unternehmen, ist es durchaus möglich, dass bei Investitionen Kapitalminderungen bis hin zum Totalverlust, eintreten können. Engagements in den Publikationen der von Investor Magazin vorgestellten Aktien bergen zudem teilweise Währungsrisiken. Die Publikationen von Investor Magazin dienen ausschließlich zu Informationszwecken. Die veröffentlichten Informationen geben lediglich einen Einblick in die Meinung der Redaktion bzw. Dritter zum Zeitpunkt der Publikationserstellung. Autoren und Redaktion können deshalb für Vermögensschäden unter keinen Umständen haftbar gemacht werden. Alle Angaben sind ohne Gewähr, wir versichern aber, dass wir uns nur Quellen bedienen, die wir zum Zeitpunkt der Erstellung für zuverlässig und vertrauenswürdig halten. Obwohl die in den Analysen und Markteinschätzungen von Investor Magazin enthaltenen Wertungen und Aussagen mit der angemessenen Sorgfalt erstellt wurden, übernehmen wir keinerlei Verantwortung oder Haftung für Richtigkeit, Fehler, Genauigkeit, Vollständigkeit und Angemessenheit der dargestellten Sachverhalte, Versäumnisse oder falsche Angaben. Dies gilt ebenso für alle von unseren Gesprächspartnern in den Interviews geäußerten Darstellungen, Zahlen, Planungen und Beurteilungen sowie alle weiteren Aussagen. Die Hintergrundinformationen, Markteinschätzungen und Wertpapieranalysen, die Investor Magazin auf seiner Webseite veröffentlicht, stellen weder ein Kauf- oder Verkaufsangebot für die behandelten Wertpapiere noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren im allgemeinen dar. Den Ausführungen liegen Quellen zugrunde, die der Herausgeber zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Beiträge für vertrauenswürdig erachtet. Dennoch ist die Haftung für Vermögensschäden, die aus der Heranziehung der Ausführungen bzw. der Aktienbesprechungen für die eigene Anlageentscheidung möglicherweise resultieren können, kategorisch ausgeschlossen. Wir geben zu bedenken, dass Aktien grundsätzlich mit Risiko verbunden sind. Jedes Geschäft mit Optionsscheinen, Hebelzertifikaten oder sonstigen Finanzprodukten ist sogar mit äußerst großen Risiken behaftet. Aufgrund von politischen, wirtschaftlichen oder sonstigen Veränderungen kann es zu erheblichen Kursverlusten, im schlimmsten Fall zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals kommen. Bei derivativen Produkten ist die Wahrscheinlichkeit extremer Verluste mindestens genauso hoch wie bei Small- und Micro Cap Aktien, wobei auch die großen in- und ausländischen Aktienwerte schwere Kursverluste bis hin zum Totalverlust erleiden können. Jeglicher Haftungsanspruch auch für ausländische Aktienempfehlungen, Derivate und Fondsempfehlungen wird daher grundsätzlich ausgeschlossen. Zwischen dem Leser und den Autoren bzw. der Redaktion kommt durch den Bezug der Investor Magazin Publikationen kein Beratungsvertrag zustande, da sich unsere Empfehlungen lediglich auf das jeweilige Unternehmen, nicht aber auf die Anlageentscheidung, beziehen. Die Investor Magazin -Publikationen stellen weder direkt noch indirekt ein Kauf- oder Verkaufsangebot für die behandelte(n) Aktie(n) noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren generell dar. Eine Anlageentscheidung hinsichtlich irgendeines Wertpapiers darf nicht auf der Grundlage dieser Publikation erfolgen. Investor Magazin ist nicht verantwortlich für Konsequenzen, speziell für Verluste, welche durch die Verwendung oder die Unterlassung der Verwendung aus den in den Veröffentlichungen enthaltenen Ansichten und Rückschlüsse folgen bzw. folgen könnten. Der Leser wird nachdrücklich aufgefordert, alle Behauptungen selbst zu überprüfen. Eine Anlage in die von uns vorgestellten, teilweise hochspekulativen Aktien sollte nicht vorgenommen werden, ohne vorher die neuesten Bilanzen und Vermögensberichte des Unternehmens bei der Securities and Exchange Comission (SEC) unter der Adresse www.sec.gov oder anderweitigen Aufsichtsbehörden zu lesen und anderweitige Unternehmensanalysen durchzuführen. Investor Magazin übernimmt keine Garantie dafür, dass der erwartete Gewinn oder die genannten Kursziele erreicht werden. Herausgeber und Mitarbeiter von Investor Magazin sind keine professionellen Investitionsberater. Sie sollten sich vor jeder Anlageentscheidung (z.B. durch Ihre Hausbank oder einen Berater Ihres Vertrauens) weitergehend beraten lassen. Um Risiken abzufedern, sollten Kapitalanleger ihr Vermögen grundsätzlich breit streuen. Der Herausgeber hat keine Aktualisierungspflicht. Er weist darauf hin, dass Veränderungen in den verwendeten und zugrunde gelegten Daten und Tatsachen bzw. in den herangezogenen Einschätzungen einen Einfluss auf die prognostizierte Kursentwicklung oder auf die Gesamteinschätzung des besprochenen Wertpapiers haben können. Investor Magazin und/oder deren Eigentümer und Mitarbeiter können Longoder Shortpositionen in den beschriebenen Wertpapieren und/oder Optionen, Futures und andere Derivate, die auf diesen Wertpapieren basieren, halten. Weiterhin dürfen Herausgeber, Inhaber und Autoren zu jeder Zeit Wertpapiere der vorgestellten Gesellschaften halten und behalten sich das Recht vor, zu jedem Zeitpunkt diese Wertpapiere zu kaufen oder verkaufen. hier veröffentlicht werden und im Interessenkonflikt zur unabhängigen Analyse gedeutet werden müssen, teilen wir hiermit Folgendes mit: Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die auf der Webseite und Newsletter von Investor Magazin veröffentlichten Interviews und Analysen von den jeweiligen Unternehmen oder verbundenen Dritten in Auftrag gegeben und bezahlt worden sind. Investor Magazin und seine Mitarbeiter werden teilweise direkt oder indirekt für die Vorbereitung und elektronische Verbreitung der Veröffentlichungen und für andere Dienstleistungen von den besprochenen Unternehmen oder verbundenen Dritten mit einer Aufwandsentschädigung entlohnt. Diese Publikationen von Investor Magazin dürfen weder direkt noch indirekt in Großbritannien, in Japan, die USA oder Kanada oder an US-Amerikaner oder eine Person, die ihren Wohnsitz in Kanada oder Großbritannien hat, übermittelt werden, noch in deren Territorium gebracht oder verteilt werden. Die Veröffentlichungen von Investor Magazin dürfen in Großbritannien nur bestimmten Personen im Sinne des Financial Services Act 1986 zugänglich gemacht werden. Personen, die unsere Publikation erhalten, müssen diese und alle anderen Restriktionen beachten und sich hierüber entsprechend informieren. Werden diese Einschränkungen nicht beachtet, kann dies als Verstoß der jeweiligen Ländergesetze der genannten und analog dazu möglicherweise auch nicht genannten Länder gewertet werden. Keine Garantie für Kursprognosen Bei aller kritischen Sorgfalt hinsichtlich der Zusammenstellung und Überprüfung unserer Quellen, wie etwa SEC Filings, offizielle Firmen News oder Interviewaussagen der jeweiligen Firmenleitung, können wir keine Gewähr für die Richtigkeit, Genauigkeit und Vollständigkeit der in den Quellen dargestellten Sachverhalte geben. Auch übernehmen wir keine Garantie oder Haftung dafür, dass die von “Investor Magazin” oder deren Redaktion vermuteten Kurs oder Gewinnentwicklungen der jeweiligen Unternehmen erreicht werden. Keine Gewähr für Kursdaten Für die Richtigkeit der auf der Internetseite und im Newsletter des “Investor Magazin” dargestellten Charts und Daten zu den Rohstoff-, Devisen- und Aktienmärkten wird keine Gewähr übernommen. Hinweise der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht Weitere Hinweise, die dazu beitragen sollen, sich vor unseriösen Angeboten zu schützen finden Sie in Broschüren der BaFin (Links anbei): Geldanlage – Wie Sie unseriöse Anbieter erkennen (pdf/113 KB): http://www.bafin.de/vb_geldanlage.pdf Wertpapiergeschäfte – Was Sie als Anleger beachten sollten (pdf/326 KB): http://www.bafin.de/vb_wertpapiergeschaeft.pdf Haftungsbeschränkung für Links Die Investor Magazin-Webseite und der Investor Magazin-Newsletter enthalten Verknüpfungen zu Websites Dritter (“externe Links”). Diese Websites unterliegen der Haftung der jeweiligen Betreiber. Der Anbieter hat bei der erstmaligen Verknüpfung der externen Links die fremden Inhalte daraufhin überprüft, ob etwaige Rechtsverstöße bestehen. Zu dem Zeitpunkt waren keine Rechtsverstöße ersichtlich. Der Anbieter hat keinerlei Einfluss auf die aktuelle und zukünftige Gestaltung und auf die Inhalte der verknüpften Seiten. 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