ひふみアカデミー 2016年6月の運用報告 2016年7月5日(火) レオス・キャピタルワークス株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第1151号 加入協会： 一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会 2016年5月の振返り ひふみ投信とTOPIX（配当込み）の日次騰落率比較 105 100 ひふみ投信 95 -5.90% -9.59% 90 TOPIX（配当込み） 85 2016年6月 2016年5月 80 4月30日 5月7日 5月14日 5月21日 5月28日 6月4日 6月11日 6月18日 6月25日 期間：2016年5月～2016年6月末 2016年5月31日を100として指数化した。ひふみ投信はベンチマークを設けておりませんが、ＴＯＰＩＸ（配当込み）を参考のため表示しております。 出所：Bloombergよりレオス・キャピタルワークス作成 ※後述の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご確認ください。 1 2016年4月から6月の振返り ひふみ投信とTOPIX（配当込み）の日次騰落率比較 110 105 100 ひふみ投信 -5.38% 95 -7.39% 90 TOPIX（配当込み） 85 2016年5月 2016年4月 80 3月31日 4月30日 2016年6月 5月31日 6月30日 期間：2016年4月～2016年6月末 2016年3月末日を100として指数化した。ひふみ投信は基準価額を使用。 出所：Bloomberg等よりレオス・キャピタルワークス作成 ひふみ投信はベンチマークを設けておりませんが、ＴＯＰＩＸ（配当込み）を参考のため表示しております。 ※後述の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご確認ください。 2 2016年の振返り ひふみ投信とTOPIX（配当込み）の日次騰落率比較 105 100 ひふみ投信 95 -6.46% 90 85 TOPIX（配当込み） -18.54% 80 75 2016年4月～6月 2016年1月～3月 70 12月30日 1月30日 2月29日 3月31日 4月30日 5月31日 6月30日 期間：2016年1月～2016年6月末 2015年12月末日を100として指数化した。ひふみ投信は基準価額を使用。 出所：Bloomberg等よりレオス・キャピタルワークス作成 ひふみ投信はベンチマークを設けておりませんが、ＴＯＰＩＸ（配当込み）を参考のため表示しております。 ※後述の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご確認ください。 3 5月の業種別月間騰落率（2016年5月末～2016年6月末） 東証業種別株価指数（33業種区分）月間騰落率 医薬品 小売業 食料品 陸運業 情報･通信業 建設業 ｻｰﾋﾞｽ業 倉庫･運輸関連業 電気･ｶﾞｽ業 水産･農林業 ﾊﾟﾙﾌﾟ･紙 石油･石炭製品 卸売業 電気機器 化学 その他製品 精密機械 繊維製品 海運業 不動産業 空運業 機械 金属製品 鉄鋼 鉱業 非鉄金属 ｶﾞﾗｽ･土石製品 輸送用機器 ｺﾞﾑ製品 銀行業 その他金融業 保険業 証券、商品先物取引業 ▲4.5% ▲4.6% ▲4.7% ▲5.1% ▲5.2% ▲6.5% ▲6.9% ▲8.0% ▲8.3% ▲8.4% ▲9.1% ▲9.1% ▲9.3% ▲9.4% ▲9.7% ▲10.2% ▲10.3% ▲10.4% ▲10.7% ▲10.9% ▲11.9% ▲12.0% ▲12.2% ▲12.9% ▲13.0% ▲14.4% ▲14.9% ▲15.0% ▲15.0% ▲15.8% ▲16.2% ▲16.5% ▲20.1% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 期間：2016年5月末～2016年6月末 出所：Bloombergよりレオス・キャピタルワークス作成 ※後述の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご確認ください。 4 保有銘柄推移 ひふみ投信マザーファンドの保有銘柄と現金比率 2016年 5月末 2016年 6月末 国内株式 国内株式 95.39% 94.16% 現預金 4.61% 現預金 5.84% 銘柄数 119 銘柄数 118 No. コード 銘柄名 割合 No. コード 銘柄名 割合 1 3076 あい ホールディングス 3.36% 1 3076 あい ホールディングス 3.17% 2 2427 アウトソーシング 2.68% 2 7735 ＳＣＲＥＥＮホールディングス 2.40% 3 7735 ＳＣＲＥＥＮホールディングス 2.38% 3 2427 アウトソーシング 2.37% 4 6856 堀場製作所 2.06% 4 6856 堀場製作所 1.98% 5 7731 ニコン 2.03% 5 9962 ミスミグループ本社 1.94% 6 6383 ダイフク 1.97% 6 4293 セプテーニ・ホールディングス 1.90% 7 4293 セプテーニ・ホールディングス 1.86% 7 6383 ダイフク 1.89% 8 9962 ミスミグループ本社 1.78% 8 7731 ニコン 1.84% 9 4819 デジタルガレージ 1.75% 9 3769 ＧＭＯペイメントゲートウェイ 1.80% 10 9449 ＧＭＯインターネット 1.74% 10 2428 ウェルネット 1.71% Top 10 合計 Top 10 合計 21.63% 期間：2016年5月末時点 期間：2016年6月末時点 割合：マザーファンドの純資産に対する割合 割合：マザーファンドの純資産に対する割合 21.00% ※後述の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご確認ください。 5 政治イベントが続く 今後の政治・経済イベント 日程 7月 イベント 10日 日本 参院選 12日 欧州 EU財務相会合 8月 5日-21日 ブラジル リオデジャネイロ・オリンピック 9月 ４日-５日 G20 G20首脳会議（中国・杭州） 9日 英国 英国保守党次期党首発表（次期首相選出） 18日 ドイツ ベルリン特別市議会選挙 ７日-９日 米国 IMF・世界銀行年次総会 20日-21日 欧州 EU首脳会議 11月 8日 米国 大統領選挙 1月 20日 米国 新大統領就任 2016年 10月 2017年 国 4月-5月 フランス 大統領選挙 出所：各種資料よりレオス・キャピタルワークス作成 ※後述の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご確認ください。 6 円高進行は、業績にネガティブ・インパクト 国内主要企業の2016年度想定為替レートは米ドル/円105円～110円、ユーロ/円115円～125円 (円) 円高 企業名 米ドル/円 ユーロ/円 トヨタ 105円 120円 ファナック 105円 115円 京セラ 110円 120円 任天堂 110円 125円 日本電産 110円 120円 125 ダイキン工業 110円 125円 130 三菱重工業 110円 125円 135 三菱電機 105円 120円 コマツ 105円 119円 100 ドル/円 105 米ドル/円想定レート 110 ユーロ/円 115 120 円安 ユーロ/円想定レート 140 12月31日 2月29日 4月30日 6月30日 期間：2015年12月末～2016年6月末 出所：Bloombergよりレオス・キャピタルワークス作成 期間：2016年5月11日までに公表された主な企業の2016年度想定為替レート 出所：各種資料よりレオス・キャピタルワークス作成 ※後述の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご確認ください。 7 業績の下振れリスク高まる ＜Russell/Nomura Large (除く金融) のリビジョンインデックス＞ 上方修正 (%) 40 20 0 -20 アナリストの業績予想の修正を指数化した景況感をあらわす指標。 NRIリビジョンインデックスは、「NOMURA総合400指数」採用銘柄（除く金融）を対象に、今期の業績 予想（本決算ベース、経常利益）が3カ月前に比べて、 「上方修正された銘柄の比率」から「下方修正された銘柄の比率」を差し引いた数値。 -40 -60 15/4 15/7 15/10 16/1 16/4 16/7 下方修正 期間：2015年4月～2016年6月末（週次データ） 出所：野村證券資料よりレオス・キャピタルワークス作成 ※後述の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご確認ください。 8 消費に黄信号 実質小売販売額が東日本大震災時や消費増税直後並みの水準へ （兆円) 155 <実質小売販売額> 実質小売販売額 3カ月移動平均 150 145 140 135 130 125 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 出所：経済産業省「商業範囲統計」、総務省「消費者物価指数よりレオス・キャピタルワークス作成 ※後述の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご確認ください。 9 消費者の生活防衛意識高まる 日経ナウキャスト物価指数と（売上高指数ー物価指数）推移 2.5% 50.0% 2.0% 40.0% 1.5% 30.0% 1.0% 20.0% 0.5% 10.0% 0.0% 0.0% -0.5% -10.0% -1.0% -4.81%(6/28) -1.5% -2.0% 13/01 客数・買上点数伸び悩み継続 -20.0% -30.0% 13/07 14/01 14/07 物価指数（左軸） 15/01 15/07 16/01 売上高指数－物価指数（右軸） 期間：2013年1月～2016年6月28日 出所：株式会社ナウキャストよりレオス・キャピタルワークス作成 ※後述の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご確認ください。 10 どんな環境でも成長企業は存在する ＜セリア既存店月次売上高前年比の推移＞ （％） 107% 11ヶ月連続プラス推移 106% 105% 104% 103% 102% 101% 100% 99% 98% 4月 5月 6月 7月 2015年 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 2016年 4月 5月 期間：2015年4月～2016年5月（月次データ） 出所：株式会社セリアHPよりレオス・キャピタルワークス作成 個別銘柄を推奨するものではありません。 ※後述の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご確認ください。 11 ※後述の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご確認ください。 日米の時価総額上位10位比較 № 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 № 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 企業名 トヨタ自動車 ＮＴＴドコモ 日本電信電話 日本たばこ産業 ＫＤＤＩ ソフトバンクグループ 三菱ＵＦＪﾌｨﾅﾝｼｬﾙ･ｸﾞﾙｰﾌﾟ 本田技研工業 三井住友ﾌｨﾅﾝｼｬﾙｸﾞﾙｰﾌﾟ 日産自動車 企業名 アップル アルファベット マイクロソフト エクソンモービル バークシャー・ハサウェー アマゾン・ドット・コム ジョンソン・エンド・ジョンソン フェイスブック ゼネラル・エレクトリック ＡＴ＆Ｔ 業種 輸送用機器 情報･通信業 情報･通信業 食料品 情報･通信業 情報･通信業 銀行業 輸送用機器 銀行業 輸送用機器 時価総額（億円） 168,636 109,513 100,627 82,060 81,576 69,506 64,596 46,599 41,375 40,302 時価総額合計 804,790 業種 IT・通信 IT・通信 IT・通信 エネルギー 金融 サービス 医療関係 IT・通信 工業 通信事業者 時価総額合計 時価総額（億円） 540,346 494,078 415,051 401,103 368,205 348,421 344,297 337,303 298,714 274,486 3,822,004 企業トップ（代表取締役、CEO、社長など） 豊田 章男 吉澤 和弘 鵜浦 博夫 小泉 光臣 田中 孝司 孫 正義（創業者） 平野 信行 八郷 隆弘 宮田 孝一 カルロス・ゴーン 年齢 60 61 67 59 59 58 64 57 62 62 平均年齢 61 企業トップ（代表取締役、CEO、社長など） ティム・クック ラリー・ペイジ（創業者） サティア・ナデラ レックス・W・ティラーソン ウォーレン・バフェット ジェフ・ベゾス（創業者） アレックス・ゴースキー マーク・ザッカ―バーグ（創業者） ジェフリー・イメルト ランドール・ステファンソン 年齢 55 43 48 64 85 52 56 32 60 56 平均年齢 55 出所：Bloombergよりレオス・キャピタルワークス作成 時価総額、平均年齢はともに2016年6月末時点。 米企業時価総額換算レートは103.2米ドル/円 個別銘柄を推奨するものではありません。 ※後述の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご確認ください。 13 ひふみ投信 リスク / 費用 株価変動リスク 国内外の株式を組み入れるため、株価変動の影響を大きく受けます。一般に株式の価格は、個々の企業の活動や業績、国内および国外の経済・政治情勢などの影響を 受け変動するため、株式の価格が下落した場合には基準価額は下落し、投資元本を割り込むことがあります。 為替変動リスク 外貨建資産を組み入れた場合、為替レートの変動の影響により、基準価額が下落し、損失を被ることがあります。 カントリーリスク 外貨建資産を組み入れた場合、投資国・地域の政治・経済情勢や株式を発行している企業の業績、市場の需給等、さまざまな要因を反映して「ひふみ投信」 の基準価額が大きく変動するリスクがあります。 したがって、お客様（受益者）の投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。 この他には、流動性リスクや信用リスク等があります。詳しくは、投資信託説明書（交付目論見書）の｢投資リスク｣をご覧ください。 お客様の負担となる費用について ひふみ投信の場合 ◇お客様に直接ご負担いただく費用 ： ありません 申込手数料・換金（解約）手数料 ・ 信託財産留保額は一切ありません。なお、「振込購入」に際しての送金手数料はお客様負担となります。 ◇お客様に間接的にご負担いただく費用 ： 次のとおりです 信託報酬 信託財産の純資産総額に対して年1.0584％(税抜年0.980％) 監査費用 信託財産の純資産総額に対して年0.0054％（税抜年0.005％） なお、上限を年間54万円（税抜50万円）とします。 その他の費用 組入有価証券の売買の際に発生する売買委託手数料（それにかかる消費税）先物取引・オプション取引等に要する費用、外貨建資産の保管等に要する費用 租税、信託事務の処理に要する諸費用および受託会社の立替えた立替金の利息など ※ ｢その他の費用｣については、運用状況等により変動するものであり事前に料率、上限額等を表示することができません。 設定・運用、投資信託説明書（交付目論見書）のご請求・お申込みは お申込受付窓口： コミュニケーション・センター 03-6266-0123 ホームページ： http://www.rheos.jp/ ※後述の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご確認ください。 14 当資料のお取扱いにおけるご注意 当資料はレオス・キャピタルワークスが作成した販売用資料です。お申込みにあたっては販売会社 よりお渡しする「投資信託説明書（交付目論見書）」の内容を必ずご確認の上、ご自身でご判断下 さい。 セミナーでは当社が取り扱う商品（ひふみ投信）の勧誘を行うことがあります。 当資料の運用結果や過去の実績は、将来の結果をお約束するものではありません。また、実際の投 資家利回りとは異なります。 当資料は作成日における信頼できる情報に基づき作成しておりますが、内容の正確性・完全性を保 証するものではなく、また記載されている内容は予告なく変更される場合があります。 投資信託は、現金や保険契約とは異なり金利や相場等の変動により、元本欠損が生じる可能性があ ります。証券会社以外でご購入いただいた投資信託は投資保護基金の保護の対象ではありません。 作成日：2016年7月 ※後述の「当資料のお取扱いにおけるご注意」をご確認ください。 15
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