IRIS勉強会 Round 1 （May 8, 2011） 今日の勉強会の流れ • IR Mtg.のFlow • IR Mtg.のParticipants 1. IR Mtg.導入部 ：挨拶 – 余談：Various types of investors 2. IR Mtg.本編 ：Q&A 3. IR Mtg.の終わり ：財務面＋まとめ 2 IR Meetings THE FLOW 3 IR Mtg.の流れ 4 IR Mtg.は3部構成 導入部 メインの部分 Goal 5 時間配分 （60分のMtg.の場合） 1分？ 0分？ 8割以上はここ 5分？ 3分？ 6 P/Lを制する者は、IR通訳を制す！ 主に P/Lの話 時間配分の 8割以上はここ B/Sと Cashflow の話 7 IR Meetings PARTICIPANTS 8 IRの商流 商流 Investors 裏にいる Investors 投資 Fund manager IR Mtg. アレンジを 依頼 Brokers Nomura IR Mtg.を 依頼 日本企業 Analyst Analyst 株の 売買注文 Daiwa MUFJ 通訳を依頼 IRIS 通訳者 通訳サービス 通訳サービス サポート 事務局 9 ちなみに、実際にIR Mtg.に参加するのは、この3者だけ Investors 裏にいる Investors 投資 Fund manager IR Mtg. アレンジを 依頼 Brokers Nomura IR Mtg.を 依頼 日本企業 Analyst Analyst 株の 売買注文 Daiwa MUFJ 通訳を依頼 IRIS 通訳者 通訳サービス 通訳サービス サポート 事務局 10 IRにおける「お金の流れ」 お金の流れ Investors 裏にいる Investors Brokers Fund manager Fund mgmt. fee Nomura 日本企業 Brokerage commission Analyst Analyst Daiwa MUFJ 通訳料金 Fee IR支援会社 等 IRIS 通訳者 Fee (margin) 事務局 11 通訳者にお金を払っているのは・・・ Investors 裏にいる Investors Brokers Fund manager Fund mgmt. fee Nomura 日本企業 Brokerage commission Analyst Analyst Daiwa MUFJ 通訳料金 丹埜からのMessage 通訳者のみなさんに「お金を払っている」のは、実はこの 人です • 通訳者が得る通訳報酬の大元は、イギリスの富裕層や、 アメリカの年金基金や、中東の政府系ファンドや、香港 の投資家たちです • IR Mtg.に参加している投資家ではないし、証券 会社でもありません。 • （IRIS通訳者には言わずもがなですが）もちろん、 通訳Agentなどではありません！ IRIS 通訳者 Fee (margin) 事務局 12 みんなの思惑は・・・ Investors 裏にいる Investors 投資 自分の お金を Maximizeし、 リターンを 得たい Fund manager IR Mtg. アレンジを 依頼 Brokers Nomura 自社のことを 世界にPRし たい。 その結果、 IR Mtg.を 自社の株を 買ってほしい 依頼 日本企業 Analyst Analyst 株の 売買注文 預かった お金を Maximizeし、 Feeを稼ぎ たい Daiwa 投資家にたくさ MUFJ ん売買してもら い、 Commissionを 稼ぎたい 通訳を依頼 IRIS High quality なIR通訳を 通訳サービス 通し、関係者 サポート 全員に喜ん でもらう → 事務局 儲かる 通訳者 通訳サービス 13 前ページで、「なんだ、所詮カネか・・・」と思った方へ そもそも、「投資」とは？→ 「株式会社」とは？→ 「経済」とは？ 資源（資本）の再分配を通し、 世の中をより良くするための仕組み 14 IR Meetings 導入部（挨拶ETC.） 15 IR Mtg.の流れ 16 余談 VARIOUS TYPES OF INVESTORS 17 いろいろなタイプの投資家がいる 投資スタンス 投資期間 余談 投資家のタイプ その逆のタイプ Long only investors (≒relative return investors) Absolute return investors （e.g. Hedge funds） Long only えてしてLong term Longに加え、Shortもする えてしてShort term Value investors Growth investors Macro investors Bottom up investors Active investors Passive investors 18 いろいろなタイプの投資家がいる 投資スタンス 投資期間 余談 投資家のタイプ その逆のタイプ Long only investors (≒relative return investors) Absolute return investors （e.g. Hedge funds） Long only えてしてLong term Longに加え、Shortもする えてしてShort term Value investors Growth investors Macro investors Bottom up investors Active investors Passive investors 丹埜からのMessage Long only VS Absolute returnのところで、以下2つを混同しないように 1. 2. 投資スタンスを表す”Long / short”。 • 投資家が”We are long only”と言った場合、投資スタンスが”Long only”であることを指す 投資期間を表す”Long / short” • ”We are long term investors” 19 いろいろなタイプの投資家がいる 投資スタンス 投資期間 余談 投資家のタイプ その逆のタイプ Long only investors (≒relative return investors) Absolute return investors （e.g. Hedge funds） Long only えてしてLong term Longに加え、Shortもする えてしてShort term Value investors Growth investors Macro investors Bottom up investors Active investors Passive investors 丹埜からのMessage •ValueとGrowthが必ずしも相反しない、という意見もあります（By Warren Buffet etc.）。 •興味がある方は、Wikipedia等で調べてみてください 20 IR Meetings 本編（Q&A）以降 21 IR Mtg.の流れ 主に P/Lの話 B/Sと Cashflow の話 22
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