第10章国際投資と企業の国際化

主な内容
 海外直接投資（FDI）と間接投資（金融投資）
 投資国・被投資国における国際投資の意義
第10章
 FDIの分類
国際投資と企業の国際化
 多国籍企業とサービス貿易
 日本の対内FDIの低迷の原因
 ヒトの国際移動
OECD諸国の内外投資残高のGDPに対する
比率（2012年）
国際投資残高のGDPに対する比率
(a) 直接投資
(b) 証券投資
20
70
(a) 直接投資
60
1991-2002
50
10
2012
30
2009
ｴｽﾄﾆｱ
1980
1991
0
5
15
20
ｽｲｽ
ﾁｪｺ
ｵﾗﾝﾀﾞ
ｱﾒﾘｶ
100
韓国
1998
ﾒｷｼｺ
ｱﾒﾘｶ
ﾁｪｺ
10
10
韓国
2002
ｴｽﾄﾆｱ
日本
1980
0
ﾍﾞﾙｷﾞｰ
日本
ｷﾞﾘｼｬ
ﾎﾟｰﾗﾝﾄﾞ
%
ｷﾞﾘｼｬ
0
10
対
内
投
資
100
ﾄﾙｺ
10
2012
ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ
%
10
2009
2002
ｱｲﾙﾗﾝﾄﾞ
1,000
ﾊﾝｶﾞﾘｰ
20
2008
5
2008
1999
%
対
内
投
資
（）
（）
%
1,000
2007
40
（）
対
内
投
資
残
高
0
ﾙｸｾﾝﾌﾞﾙｸﾞ
2002-2012
（）
対
内
投
資
残
高
10,000
ﾙｸｾﾝﾌﾞﾙｸﾞ
1991-2002
2002-2012
15
(b) 証券投資
10,000
1980-1991
1980-1991
20
対外投資残高（%）
30
40
60
70
1
1
1
10
100
1,000
10,000
1
対外投資（%）
リターン
金利
外国（
開発途上国）
国際投資の一般的な意義・役割
• 生産要素（資本や技術）の貸借
50
対外投資残高（%）
100
1,000
10,000
対外投資（%）
貯蓄額
R*
投資額
O*
投資額
貯蓄額
S*
自国（
先進国
リターン
金利
• リスク分散
10
貯蓄額
投資額
R
O
S
投資額
貯蓄額
1
R*
C
R’
R’
A
R
S
自国で投資
S*
外国のリターン・
金利
自国のリターン・
金利
B
企業①
企業②
企業①＋②
確率
1
a
2
1
a
2
a
25%
1
a
2
1
  a 
2
0
25%
1
  a 
2
1
a
2
0
25%
1
  a 
2
1
  a 
2
a
25%
外国に投資
世界の貿易額と海外直接投資額の推移
平均的なリターン
20,000
（10億ドル）
18,000
16,000
14,000
12,000
B（高リスク・高リターン）
10,000
モノの貿易
サービスの貿易
海外直接投資
8,000
6,000
完全な負の相関
4,000
2,000
0
C
D
100,000
完全な正の相関
（10億ドル）
10,000
1,000
A（低リスク・低リターン）
モノの貿易
100
リスク
（リターンのばらつき）
海外直接投資
投資形態別の日本の海外直接投資
（2005～2012年累計値）
ｸﾞﾘｰﾝﾌｨｰﾙﾄﾞ
投資
多国籍化
（出資型）
投資種別
対外投資
対内投資
買収
合弁
企業
サービスの貿易
10
海外市場
M&A型の投資
グリーンフィールドﾞ型の投資
財務体質改善のための投資
会社型投資信託等
100億円未満の投資
24.3
2.0
2.4
7.1
29.8
(37.1)
(3.1)
(3.6)
(10.9)
(45.3)
合計
65.6 (100.0)
10.8
0.0
1.0
0.1
10.1
(48.9)
(0.2)
(4.6)
(0.6)
(45.7)
22.2 (100.0)
ライセンシング
多国籍化せず
（非出資型）
輸出
（注）左側の数値は投資実行額で単位は兆円。右側の括弧内の数値は全体に占めるシェアで単位は
パーセント。「財務体質改善のための投資」は負債の返済に用いられる投資など。「会社型投資信託
等」は会社型投資信託への投資や特別目的会社の議決権のない持分の取得などを表す。100億円
未満の投資案件に関しては投資種別による分類データなし。
（出所）日本銀行「2012年の国際収支動向」掲載統計をもとに集計。
2
海外直接投資とOLIパラダイム
優位性の取り込みやすさ
その企業が所有するユニークな
技術やブランド、経営手法など
Location
進出先の魅力
（市場規模や天然資源、
安価な労働力など）
Internalization
自ら事業を営むメリット
海外市場への進出方法
Ownership
Ownership
Location
Internali-
FDI
Yes
Yes
Yes
ライセンス /
生産・販売委託
Yes / No
Yes / No
No
輸出
Yes
No
Yes
zation
日本の海外直接投資の推移
コスト
(a) 対外FDI
輸出
30
契約・合弁
引上げ
再投資
20
新規投資
FDI（買収）
純投資
10
0
-10
-20
（兆円）
(b) 対内FDI
30
引上げ
再投資
20
新規投資
純投資
10
0
輸出
契約・合弁
FDI（買収）
事業規模
-10
-20
合計
製造業
対内投資残高（兆円）
非製造業
合計
製造業
非製造業
147.8
65.7
82.1
20.6
8.3
12.2
アジア
中国＋香港
韓国
台湾
シンガポール
タイ
インドネシア
その他
42.5
15.8
3.8
1.4
5.9
6.0
2.9
6.7
24.4
9.3
2.0
0.9
2.1
3.8
1.8
4.5
18.2
6.5
1.8
0.4
3.8
2.2
1.1
2.2
3.6
1.0
0.4
0.4
1.6
0.0
0.0
0.1
0.5
0.3
0.1
0.0
0.1
0.0
0.0
0.1
3.1
0.7
0.3
0.4
1.6
0.0
0.0
0.0
北米
51.7
20.8
30.9
6.4
1.3
5.1
欧州
イギリス
オランダ
ドイツ
フランス
その他
34.2
10.4
11.8
2.0
1.5
8.4
14.9
2.7
6.2
1.1
0.8
4.0
19.3
7.7
5.6
0.9
0.7
4.4
9.0
1.6
3.0
0.3
3.0
1.1
6.0
0.6
2.6
0.1
2.4
0.3
3.0
1.0
0.4
0.2
0.6
0.8
その他
19.3
5.7
13.7
1.6
0.6
1.1
合計
日本の海外直接投資残高（２０１５年末現在）
対外投資残高（兆円）
国・地域
（兆円）
外資系企業の参入・撤退件数の推移
（ a ）参入
世界計
アメリカ系企業
アジア系企業
ヨーロッパ系企業
2009
89
28
25
31
2010
37
10
14
11
2011
90
26
28
33
2012
80
12
32
31
2013
73
16
24
25
2014
113
22
45
36
（ b ）撤退
世界計
アメリカ系企業
アジア系企業
ヨーロッパ系企業
2009
170
62
22
58
2010
172
59
33
54
2011
138
43
21
50
2012
143
52
21
42
2013
168
43
21
74
2013
128
39
12
51
（ a ）－（ b ）
世界計
アメリカ系企業
アジア系企業
ヨーロッパ系企業
2009
-81
-34
3
-27
2010
-135
-49
-19
-43
2011
-48
-17
7
-17
2012
-63
-40
11
-11
2013
-95
-27
3
-49
2013
-15
-17
33
-15
3
外資系企業の売上高利益率（2014年度）
12
（%）
10
8
新サービスの開発
発注・納入の容易化
管理・調整
コストの低下
全産業
6
製造業
非製造業
4
企業内取引の活発化
2
サービス企業の海外進出
0
世界計
アメリカ系
アジア系
ヨーロッパ系
（注）非製造業は金融・保険業をのぞく。
サービス貿易と現地法人によるサービス販売額
（単位：10億ドル）
項目
アメリカ
日本
ドイツ
（A1）輸出額（民間サービス）
（A2）自国企業の海外現地法人によるサービス供給額
（A1）＋（A2）＝（A3）
474.6
913.4
1,388.0
115.2
62.4
177.6
180.9
452.7
633.6
（B1）輸入額（民間サービス）
（B2）外国企業の国内現地法人によるサービス供給額
（B1）＋（B2）＝（B3）
338.9
945.7
1,284.5
133.9
27.7
161.6
223.9
210.5
434.3
135.7
-32.3
103.4
-18.7
34.7
16.0
-43.0
242.3
199.2
（A1）－（B1）
（A2）－（B2）
（A3）－（B3）
在外邦人数の推移
140
（万人）
120
100
80
60
その他
永住者
留学・研究
就労・公務
40
20
長期滞在者
0
（注）アメリカは2007年、日本とドイツは2006年の実績。現地法人によるサービス供給額は建設業
によるものを含み流通業によるものを除く。
（出所）外務省「海外在留邦人数調査統計」。
在留資格別在日外国人労働者の推移
100
（万人）
90
80
70
60
永住者等
50
資格外活動（アルバイト）
40
特定活動・技能実習
専門・技術分野
30
20
10
0
2008
2012
2015
（注）厚生労働省「外国人雇用状況報告」による。他に相当数の未届就労者が存在
すると思われる。
4

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