Makro Research Wochenvorschau 27. Juni bis 3. Juli 2016

Makro Research
Wochenvorschau
25
27. Juni bis 3. Juli 2016
24. Juni 2016
Die wichtigsten Ereignisse der kommenden Woche
Donnerstag: Mit 0,1 % im Vergleich zum Vorjahr dürfte die
Inflation im Euroraum im Juni wieder in positives Terrain
zurückgekehrt sein. Dazu beigetragen haben vor allem Preissteigerungen von Benzin, Diesel und Heizöl. In der Abgrenzung
ohne Energie, Lebensmittel, Alkohol und Tabak erwarten wir
zwar auch eine leichte Zunahme der Teuerung auf 0,9 % im
Vergleich zum Vorjahr. Diese reflektiert aber vor allem das Auslaufen saisonaler Störeinflüsse, nachdem das in diesem Jahr
frühe Osterfest zu ungewöhnlich starken Schwankungen der
Kerninflationsraten geführt hatte. Insofern dürften die Verbraucherpreiszahlen für Juni zum Ausdruck bringen, dass der allgemeine Trend des Preisauftriebs zuletzt zwar nicht weiter abgenommen hat, aber doch äußerst schwach geblieben ist.
Euroland: Verbraucherpreise (HVPI)
Freitag: Der Tankan-Bericht, eine umfassende Unternehmensbefragung der Bank of Japan, dürfte für das zweite Quartal
eine weitergehende Stimmungseintrübung zeigen. Zwar war das
Wirtschaftswachstum im ersten Quartal erfreulich kräftig und
auch für das zweite Quartal deuten die monatlich verfügbaren
Konjunkturdaten eher einen Anstieg als eine Schrumpfung für
das Bruttoinlandsprodukt an. Gleichwohl wertet die japanische
Währung handelsgewichtet seit Monaten eher auf als ab, was
die ohnehin nicht rosigen Exportperspektiven der großen Unternehmen weiter verdüstert. Zudem zeichnet sich immer deutlicher ab, dass die Wirtschaftsreformen von Ministerpräsident
Abe nicht greifen.
Japan: Tankan-Bericht
Gesamtinflationsrate
% ggü. Vorjahr
4
Kernrate (ohne Energie, Lebensmittel,
Alkohol und Tabak)
3
Prognose
2
1
0
-1
2008
2010
2012
2014
2016
Quelle: Eurostat, Prognose DekaBank
20
Indexpunkte
0
-20
Prognose
-40
-60
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16
Große Industrieunternehmen
Große Dienstleistungsunternehmen
Quelle: Bank of Japan, Prognose DekaBank
Freitag: Das Wirtschaftswachstum in China bewegt sich, gemessen an den jüngsten Indikatoren, am unteren Rand dessen,
was noch mit dem Regierungsziel (6,5% bis 7%) vereinbar ist.
Entsprechend hält sich die Regierung mit neuen Stimulierungsmaßnahmen zurück. Da auch vom Außenhandel keine neuen
Impulse kommen, dürfte die wirtschaftliche Aktivität im Juni
gegenüber dem Vormonat weitgehend stabil geblieben sein. Für
den offiziellen Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe erwarten wir einen Wert von 50,0 Punkten,
nach 50,1 im Mai. Der von Caixin veröffentlichte Index dürfte
ebenfalls wenig verändert tendieren. Wir erwarten einen ganz
leichten Rückgang von 49,2 auf 49,1 Punkte.
China: Einkaufsmanagerindex verarbeitendes Gewerbe
52
Indexpunkte
Prognose
51
50
49
48
2013
2014
2015
2016
Quelle: CFLP, Prognose DekaBank
Tel. (0 69) 71 47 – 28 49
Tel. (0 69) 71 47 – 23 81
Tel. (0 69) 71 47 – 28 46
Makro Research:
Chefvolkswirt:
Leiter Volkswirtschaft:
Dr. Ulrich Kater
Dr. Holger Bahr
Internet:
https://www.deka.de/deka-gruppe/research
Impressum:
https://deka.de/deka-gruppe/impressum
Seite 1 von 4
E-Mail: [email protected]
E-Mail: [email protected]
E-Mail: [email protected]
Makro Research
Wochenvorschau
25
27. Juni bis 3. Juli 2016
24. Juni 2016
Wochenvorschau
Mo, 27.06.
Euroland
IRL
Di, 28.06.
Euroland
DEU
FRA
ITA
USA
Zeit
Datum
10:00
10:00
10:00
k.A.
M3 sb (Mai / 3-Monats-Ø Mrz - Mai)
Kredite an Nicht-MFIs sb (Mai)
Buchkredite an den priv. Sektor sb (Mai)
BIP sb (nsb) (Q1)
(4,6 / 4,9)
0,4 (3,3)
0,1 (1,1)
2,7 (9,2)
08:00
08:45
10:00
10:00
14:30
14:30
15:00
16:00
Einfuhrpreise nsb (Mai)
Verbrauchervertrauen sb (Jun)
Unternehmensvertrauen sb (Jun)
Verbrauchervertrauen sb (Jun)
BIP sa (Q4; qoq=ann.; 3. Veröffentlichung)
BIP-Deflator sa (Q4; ann.; 3. Veröffentlichung)
Case-Shiller-Hauspreisindex (20 Städte) sb (nsb) (Apr)
Verbrauchervertrauen Conf. Board (Jun)
-0,1 (-6,6)
98
102,1
112,7
0,8 v (2,0 v)
0,6 v
0,9 (5,4)
92,6
11:00
11:00
08:00
14:00
14:00
09:00
06:30
14:30
14:30
14:30
14:30
16:00
Economic Sentiment sb (Jun)
Industrie- / Verbr.- / Dienstleistervertr. sb (Jun)
GfK Konsumklima sb (Jul)
Verbraucherpreise nsb (Jun, v)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Jun, v)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Jun, v)
Erzeugervertrauen sb (Jun)
Deflator des privaten Konsums sb (Mai)
Deflator des priv. Konsums, Kernrate sb (Mai)
Persönliche Einnahmen sb (Mai)
Private Konsumausgaben sb (Mai)
Schwebende Hausverkäufe sb (nsb) (Mai)
104,7
-3,6 / -7,0 / 11,3
9,8
0,3 (0,1)
0,4 (0,0)
0,5 (-1,1)
4,4
0,3 (1,1)
0,2 (1,6)
0,4 (4,4)
1,0 (4,1)
5,1 (2,9)
11:00
11:00
09:55
09:55
k.A.
08:45
11:00
01:05
10:30
09:00
14:30
15:45
14:30
01:50
Verbraucherpreise HVPI nsb (Jun, v)
HVPI o. Energ. u. Nahr.-/Genussmittel nsb (Jun, v)
Arbeitslosenquote sb (nsb) (Jun)
Veränderung Arbeitslose Tsd sb (Jun)
Einzelhandelsumsatz, real sb (nsb) (Mai)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Jun, v)
Verbraucherpreise HVPI nsb (Jun, v)
GfK Verbrauchervertrauen sb (Jun)
BIP sb (Q1, Verwendungsseite, f)
BIP sb (Q1, f)
Erstanträge Arbeitslosenhilfe Tsd. (Vorwoche)
Einkaufsmanagerindex Chicago (Jun)
Monatliches BIP sb (Apr)
Industrieproduktion sb (nsb) (Mai, v)
Vorh. Wert
Indikatoren/Ereignisse
Umfrage*
DekaBank
mom/qoq (yoy)
(4,8 / n.v.)
(4,9 / 4,8)
Kommentar
0,2 (1,2)
0,6 (-5,8)
97
0,6 (-5,8)
1,0
0,6
0,5 (5,5)
93,1
0,8
104,7
-3,5 / -7,3 / 11,1
9,8
0,1 (0,3)
0,1 (0,2)
0,3 (-1,0)
104,5
Französische Streiks belasten
-3,7 / -7,3 / 11,0
9,8
0,3 (0,4)
0,2 (0,3)
0,2 (1,0)
0,2 (1,7)
0,3
0,3
-1,0 (4,8)
0,2 (1,0)
0,2 (1,6)
0,3 (4,1)
0,2 (3,5)
0,4 (-0,1)
0,2 (0,8)
6,1 (6,0)
-11
-0,3 (2,3)
0,5 (0,1)
0,3 (-0,3)
-1
0,4 v (2,0 v)
0,5 v (0,6 v)
259
49,3
-0,2 (1,1)
0,5 (-3,3)
(0,0)
(0,8)
6,1
-5
0,5 (3,0)
0,2 (0,3)
0,2 (0,1)
0,0 (0,9)
6,1
-5
13:00 CNB Zinsentscheid
k.A. Verbraucherpreise nsb (Jun, v)
20:00 Banxico Zinsentscheid (Overnight Rate)
0,05
0,1 (-0,9)
3,75
0,05
0,1 (-0,8)
3,75
0,05
0,1 (-0,8)
3,75
10:00
11:00
09:55
09:50
09:45
09:15
10:30
16:00
16:00
01:30
01:30
01:30
01:30
01:50
01:50
52,6 v
10,2
54,4 v
47,9 v
52,4
51,8
50,1
-1,8 (4,5)
51,3
3,2
(-0,3)
(0,7)
(0,5)
22
6
52,6
10,1
54,4
47,9
52,6
10,2
54,4
47,9
52,8
52,2
50
0,8 (3,2)
51,5
92,0
Arbeitsmarktbericht belastet
Mi, 29.06.
Euroland
DEU
ESP
NLD
USA
yoy-Rate an d. Rundungsgrenze
Unauffällige Einkommensund Konsumzuwächse
Do, 30.06.
Euroland
DEU
FRA
ITA
GBR
DNK
USA
CAN
JPN
Em. Mark.
CZE
POL
MEX
-3
0,4 (2,0)
0,5 (0,6)
0,4 (2,0)
50,5
0,1
-0,2 (1,9)
Fr, 01.07.
Euroland
DEU
FRA
ITA
ESP
GBR
USA
JPN
Em. Mark.
CHN
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Jun, f)
Arbeitslosenquote sb (Mai)
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Jun, f)
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Jun, f)
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Jun)
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Jun)
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Jun)
Bauausgaben sb (Mai)
ISM-Index verarbeitendes Gewerbe (Jun)
Arbeitslosenquote sb (Mai)
Verbraucherpreise nsb (Mai)
Verb.-pr. ohne Nahrungsmittel und Energie nsb (Mai)
Verb.-pr. oh. Nahrungsmittel u. Energie Tokio nsb (Jun)
Tankan, Dienstleistungsunternehmen (Q2)
Tankan, große Industrieunternehmen (Q2)
03:00 Eink.-managerindex (CFLP) verarb. Gew. nsb (Jun)
03:00 Eink.-managerindex (CFLP) Dienste nsb (Jun)
03:45 Caixin PMI verarb. Gewerbe sb (Jun)
Erläuterungen siehe Seite 4.
50,1
53,1
49,2
Seite 2 von 4
52
50,2
0,6
51,5
3,2
(-0,5)
(0,6)
(0,4)
19
4
50,0
49,1
18
4
50,0
53,0
49,1
VA reg. Umfragen seitwärts
VA
Yen-Aufwertung belastet
Makro Research
Wochenvorschau
25
27. Juni bis 3. Juli 2016
24. Juni 2016
Rückblick
Fr, 17.06.
USA
CAN
Mo, 20.06.
Euroland
DEU
NLD
JPN
Di, 21.06.
Euroland
DEU
JPN
Em. Mark.
HUN
Mi, 22.06.
Euroland
USA
Indikatoren/Ereignisse
Vorh. Wert
Umfrage*
mom/qoq (yoy)
1150
1145
0,3 (1,6)
0,2 (2,1)
DekaBank
Tatsächliche Werte / Kommentar
Baubeginne Tsd sb (Mai)
Baugenehmigungen Tsd sb (Mai)
Verbraucherpreise sb (nsb) (Mai)
Verbraucherpreise Kernrate nach BoC sb (nsb) (Mai)
1167 r ▼
1130
0,2 (1,7)
0,2 (2,2)
Erzeugerpreise nsb (Mai)
Verbrauchervertrauen sb (Jun)
Handelsbilanzsaldo Mrd JPY sb (Mai)
0,1 (-3,1)
1
397,0 r ▼
113,4
ZEW-Konjunkturerwartungen (Jun)
ZEW-Konjunkturlage / -erwartungen (Jun)
Gesamtwirtschaftsindex sb (Apr)
16,8
53,1 / 6,4
0,2 r ▲
52,6 / 5,0
1,2
53,9 / 10,0
20,2
54,5 / 19,2
1,3
NBH Zinsentscheid
0,90
0,90
0,90
0,90
Verbrauchervertauen Schnellschätzung (Jun, v)
FHFA Hauspreisindex (Verkäufe) sb (Apr)
Verkauf bestehender Häuser Mio sb ann. (Mai)
-7
0,8 r ▲ (6,1)
5,43 r ▼
-7
0,6
5,55
-7,1
-7,3
0,2
5,53
53,1
51,5
53,3
52,1
55,2
104
48,4
51,6
-2,8
53,0
51,3
53,2
52,0
55,0
103
48,8
51,7
-3,1 r ▼
53,0
51,5
53,1
52,4
55,0
103
48,9
51,8
52,8
52,6
52,4
54,4
53,2
102
47,9
49,9
0,7
0,50
277
50,7
0,6
586 r ▼
0,50
270
50,9 r ▲
0,1 r ▼
560 r ▼
0,50
0,50
259
51,4
-0,2
551
107,8 r ▲
114,2 / 101,7 r ▲
0,6 (1,4)
0,5 (1,4)
3,4 (2,0)
-0,6 (-4,4)
0,4 (-4,7)
94,3 v
107,5
114,0 / 101,2
0,6 (1,4)
Do, 23.06.
Euroland Einkaufsmanagerindex Gesamt sb (Jun, v)
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Jun, v)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Jun, v)
DEU
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Jun, v)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Jun, v)
FRA
Geschäftsklima verarb. Gew. (INSEE) sb (Jun)
Einkaufsmanagerindex verarb. Gew. sb (Jun, v)
Einkaufsmanagerindex Dienste sb (Jun, v)
BEL
Unternehmensvertrauen sb (Jun)
Referendum zur EU-Mitgliedschaft
UK
Norges Bank Zinsentscheid
NOR
Erstanträge Arbeitslosenhilfe Tsd. (Vorwoche)
USA
Markit Flash-PMI verarb. Gew. (Jun, v)
Index of Leading Indicators (Mai)
Neubauverkäufe Tsd sb (Mai)
Fr, 24.06.
Euroland Zuteilung erster EZB-Langfristtender TLTRO II
ifo Geschäftsklima (Jun)
ifo Geschäftslage / -erwartungen (Jun)
FRA
BIP sb (Q1, f)
NLD
BIP sb (nsb) (Q1, f)
Auftragseingang langl. Güter sb (Mai, v)
USA
Auftragseingang Investitionsgüter sb (Mai, v)
Auslieferungen Investitionsgüter sb (Mai, v)
Konsumklima Uni Michigan (Jun, f)
Erläuterungen siehe Seite 4.
Seite 3 von 4
0,3 (-2,8)
-0,8
0,0
94,1
1140
1150
1164
1138
0,2 (1,5)
0,2 (2,1)
0,5 (-2,5)
0,4 (-2,7)
5
269,8
5,55
51,0
560
350 Mrd.
107,9
108,7
113,5 / 102,4 114,5 / 103,1
0,6 (1,4)
0,6 (1,3)
0,5 (1,5)
-1,5 (4,1)
0,5 (-2,6)
-0,5 (-4,9)
94,0
Makro Research
Wochenvorschau
25
27. Juni bis 3. Juli 2016
24. Juni 2016
Erläuterungen zu den Tabellen:
Em. Mark. = Emerging Markets; v = vorläufig; f = finaler Wert; r = revidierter Wert; s = Schnellschätzung; sb = saisonbereinigt;
nsb = nicht saisonbereinigt; atb = arbeitstäglich bereinigt; mom/qoq = Veränderung gegenüber Vormonat/Vorquartal in %;
yoy = Veränderung gegenüber Vorjahr in %; VA (EMB) = zu diesem Thema wird ein Volkswirtschaft Aktuell (Emerging Markets Brief)
herausgegeben.
Die Pfeile signalisieren in ihrer Richtung eine Anhebung (▲) / Verringerung (▼) des revidierten Wertes im Vergleich zum vorher
veröffentlichten Wert.
Länderkürzel: Siehe ISO 3166 ALPHA-3
* Umfrageergebnisse von Bloomberg; kursive Daten von Reuters.
Rechtliche Hinweise:
Diese Informationen inklusive Einschätzungen wurden von der DekaBank nur zum Zwecke der Information des jeweiligen Empfängers erstellt. Die Informationen stellen weder ein Angebot, eine Einladung zur Zeichnung oder zum Erwerb von Finanzinstrumenten
noch eine Empfehlung zum Erwerb dar. Die Informationen oder Dokumente sind nicht als Grundlage für eine vertragliche oder anderweitige Verpflichtung gedacht. Auch eine Übersendung dieser Information stellt kein Angebot, Einladung oder Empfehlung dar.
Diese Information ersetzt nicht eine (Rechts-, Steuer- und / oder Finanz-) Beratung. Jeder Empfänger sollte eine eigene unabhängige
Beurteilung, eine eigene Einschätzung und Entscheidung vornehmen. Insbesondere wird jeder Empfänger aufgefordert, eine unabhängige Prüfung vorzunehmen und/oder sich unabhängig fachlich beraten zu lassen und seine eigenen Schlussfolgerungen im Hinblick auf wirtschaftliche Vorteile und Risiken unter Berücksichtigung der rechtlichen, regulatorischen, finanziellen, steuerlichen und
bilanziellen Aspekte zu ziehen.
Es handelt sich bei dieser Information um unsere im Zeitpunkt der Veröffentlichung aktuellen Einschätzungen. Die Einschätzungen
können sich jederzeit ohne Ankündigung ändern. Die hier abgegebenen Einschätzungen wurden nach bestem Wissen und Gewissen
getroffen und stammen oder beruhen (teilweise) aus von uns nicht überprüfbaren, allgemein zugänglichen Quellen. Eine Haftung für
die Vollständigkeit, Aktualität und Richtigkeit der gemachten Angaben und Einschätzungen, einschließlich etwaiger rechtlichen
Ausführungen, ist ausgeschlossen.
Diese Information inklusive Einschätzungen dürfen weder in Auszügen noch als Ganzes ohne schriftliche Genehmigung durch die
DekaBank vervielfältigt oder an andere Personen weitergegeben werden.
Seite 4 von 4

Download Report