Fixed Income Research
Transparenzvorschriften § 28 PfandBG
18. Mai 2016
Kiel
SchleswigHolstein
MecklenburgVorpommern
Schwerin
Hamburg
Bremen
Brandenburg
Niedersachsen
Hannover
Magdeburg
Berlin
Potsdam
SachsenAnhalt
NordrheinWestfalen
Düsseldorf
Dresden
Erfurt
Sachsen
Thüringen
Hessen
RheinlandPfalz
Wiesbaden
Mainz
Saarland
Saarbrücken
Stuttgart
BadenWürttemberg
Bayern
München
Q1/ 2016
Wir bitten um Beachtung der besonderen Hinweise auf den letzten Seiten dieser Studie.
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Vorwort
Mit der vorliegenden Publikation möchten wir Ihnen einen Überblick über den deutschen Pfandbriefmarkt auf
Basis der Transparenzrichtlinien nach §28 Pfandbriefgesetz (PfandBG) der Mitgliedsinstitute des Verbandes
deutscher Pfandbriefbanken (vdp), die ihre Reports über die vdp-Homepage zur Verfügung stellen, für das
vierte Quartal 2015 geben. Die Hypothekenbank Frankfurt findet trotz ihres Austritts aus dem vdp zum Jahresende 2013 Berücksichtigung, da sie dem Verband weiterhin Daten zur Verfügung stellt, was u.E. essentiell
für einen Vergleich zu Vorjahreswerten auf Gesamtmarktbasis ist. Neu hinzu kam im vierten Quartal die PSD
Bank Nürnberg, die erstmals über den vdp ihre Transparenzangaben reportet. Darüber hinaus ist die Dexia
Kommunalbank am 31. Dezember 2015 aus dem vdp ausgetreten, weshalb zum öffentlich-gedeckten Programm des Emittenten keine Daten mehr an den vdp reportet werden. Damit ein Vergleich zu den Vorquartalswerten gewährleistet ist, haben wir die vorherigen Quartale um die Daten der Dexia Kommunalbank bereinigt.
Trotz der hohen Datenqualität möchten wir an dieser Stelle auf mögliche inhaltliche Abweichungen hinweisen.
Die im §28 PfandBG auferlegten Transparenzvorschriften bieten den Instituten teilweise Veröffentlichungsfreiheiten, die im Einzelfall zu Inkonsistenzen führen können. So werden beispielsweise der Ausweis und die
Einordnung der sichernden Überdeckung bzw. der weiteren Deckungswerte nicht von allen Emittenten
einheitlich gehandhabt. Die nur partiell auftretenden Abweichungen erlauben unseres Erachtens dennoch
einen marktübergreifenden Vergleich.
Seit dem zweiten Quartal 2014 berücksichtigen wir auch weitere Daten, wie z.B. die (absolut) größte
Fremdwährungsposition nach Nettobarwert oder durchschnittliche Beleihungsausläufe. Bei letzterem ist zu
berücksichtigen, dass die Angabe auf Marktwertbasis lediglich freiwillig erfolgt und keine gesetzliche
Anforderung darstellt. Somit finden sich hier bisher nur bei einigen Emittenten entsprechende Daten. Gleiches
gilt für die Angabe der Überdeckung nach dem vdp-Bonitätsdifferenzierungsmodell (BDM), die bei einem
fehlenden Ausweis mit 0€ angegeben wird. Bei den Marktüberblicktabellen auf den ersten Seiten ist darauf
hinzuweisen, dass bei den zugrunde liegenden Daten nach Kurzbezeichnungen der Emittenten sortiert wurde. Daher befinden sich die Vollbezeichnungen der Institute, die in dieser Studie in den Übersichtstabellen
angegeben werden, nicht immer in alphabetischer Reihenfolge.
Diese Studie liefert zwar die wesentlichen Informationen zum deutschen Pfandbriefmarkt und gibt einen
Überblick zu den einzelnen Emittenten und Deckungsstöcken, jedoch ersetzt diese Publikation nicht die Analyse der Primärquellen.
Ihr Covered Bond Team
NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 1
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Inhaltsverzeichnis
Seite
Gesamtmarkt - Überblick
4
Hypothekenpfandbriefe
14
Aareal Bank
Bayerische Landesbank
Berlin Hyp
Bremer Landesbank
Commerzbank
Deka Bank
Deutsche Apotheker- und Ärztebank
Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank
Deutsche Hypothekenbank
Deutsche Kreditbank
Deutsche Pfandbriefbank
Deutsche Postbank
Düsseldorfer Hypothekenbank
Hamburger Sparkasse
HSH Nordbank
Hypothekenbank Frankfurt
ING-DiBa
Kreissparkasse Köln
Landesbank Baden-Württemberg
Landesbank Berlin
Landesbank Hessen-Thüringen
M.M.Warburg & CO Hypothekenbank
Münchener Hypothekenbank
Natixis Pfandbriefbank
Norddeutsche Landesbank
PSD Bank Nürnberg
SaarLB
SEB
Sparkasse KölnBonn
UniCredit Bank
Valovis Bank
Westdeutsche ImmobilienBank
WL Bank
Wüstenrot Bank
NORD/LB Fixed Income Research
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
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30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
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41
42
43
44
45
46
47
48
Seite 2
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Öffentliche Pfandbriefe
49
Aareal Bank
Bayerische Landesbank
Berlin Hyp
Bremer Landesbank
Commerzbank
Deka Bank
Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank
Deutsche Hypothekenbank
Deutsche Kreditbank
Deutsche Pfandbriefbank
Deutsche Postbank
Düsseldorfer Hypothekenbank
HSH Nordbank
Hypothekenbank Frankfurt
Kreissparkasse Köln
Landesbank Baden-Württemberg
Landesbank Berlin
Landesbank Hessen-Thüringen
M.M.Warburg & CO Hypothekenbank
Münchener Hypothekenbank
Norddeutsche Landesbank
SaarLB
SEB
Sparkasse KölnBonn
UniCredit Bank
Westdeutsche ImmobilienBank
WL Bank
Wüstenrot Bank
Schiffspfandbriefe
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
Bremer Landesbank
Commerzbank
DVB Bank
HSH Nordbank
Norddeutsche Landesbank
Flugzeugpfandbriefe
79
80
81
82
83
84
DVB Bank
Norddeutsche Landesbank
Ansprechpartner in der NORD/LB
NORD/LB Fixed Income Research
85
86
87
Seite 3
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Gesamtmarkt - Überblick
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 4
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Gesamtmarktentwicklung Hypothekenpfandbriefe
300
40%
252,2
249,7
252,8
252,2
251,6
251,3
252,8
251,5
253,8
35%
250
30%
190,8
189,6
189,2
184,3
185,5
183,5
150
183,8
185,7
188,7
in Mrd. EUR
200
25%
20%
15%
100
10%
50
5%
0
0%
Q1/14
Q2/14
Deckungsmasse
Q3/14
Q4/14
Pfandbriefe
Q1/15
Q2/15
Q3/15
Q4/15
Q1/16
Überdeckungsquote (rhs)
Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research
Gesamtmarktentwicklung Öffentliche Pfandbriefe
350
30%
300
198,9
15%
160,7
220,2
183,3
150
190,0
232,8
241,0
20%
196,2
204,6
207,2
254,0
259,4
271,1
215,9
294,2
278,6
218,9
200
229,4
in Mrd. EUR
250
25%
10%
100
5%
50
0
0%
Q1/14
Q2/14
Deckungsmasse
Q3/14
Q4/14
Pfandbriefe
Q1/15
Q2/15
Q3/15
Q4/15
Q1/16
Überdeckungsquote (rhs)
Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 5
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Gesamtmarktentwicklung Schiffspfandbriefe
9
70%
8
7,6
7,6
5,9
5,3
40%
4,2
4
4,6
4,8
5,2
5,0
5,2
5,3
5,6
in Mrd. EUR
6
5
50%
6,7
6,9
7,1
7,5
7,3
7,5
7
60%
30%
3
20%
2
10%
1
0
0%
Q1/14
Q2/14
Deckungsmasse
Q3/14
Q4/14
Pfandbriefe
Q1/15
Q2/15
Q3/15
Q4/15
Q1/16
Überdeckungsquote (rhs)
Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research
Gesamtmarktentwicklung Flugzeugpfandbriefe
3
160%
140%
2,1
2,3
2,4
2,3
2,3
2,2
120%
100%
1,8
1,9
in Mrd. EUR
2
2,2
3
2
80%
60%
1,0
1,0
1,0
1,0
1,0
1,0
1,0
1,0
1,0
1
40%
1
20%
0
0%
Q1/14
Q2/14
Deckungsmasse
Q3/14
Q4/14
Pfandbriefe
Q1/15
Q2/15
Q3/15
Q4/15
Q1/16
Überdeckungsquote (rhs)
Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 6
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Marktüberblick Hypothekenpfandbriefe
PfandbriefDeckungsstock Überdeckung Überdeckung
volumen
(in Mio. €)
(in Mio. €)
(in Mio. €)
(in %)
Institut
Aareal Bank
10.955,5
13.817,8
2.862,3
26,1
4.837,3
7.543,5
2.706,2
55,9
11.521,0
12.440,8
919,8
8,0
682,2
1.158,3
476,1
69,8
4.150,0
10.004,6
5.854,6
141,1
110,0
203,6
93,6
85,1
Deutsche Apotheker- und Ärztebank
2.161,9
3.800,7
1.638,8
75,8
Deutsche Hypothekenbank
8.643,3
9.503,9
860,6
10,0
Deutsche Postbank
Deutsche GenossenschaftsHypothekenbank
Deutsche Kreditbank
3.793,5
6.006,4
2.212,9
58,3
10.464,7
12.551,1
2.086,4
19,9
4.992,4
8.465,9
3.473,5
69,6
583,5
802,4
218,9
37,5
Hamburger Sparkasse
4.838,0
6.126,7
1.288,7
26,6
Landesbank Hessen-Thüringen
9.357,1
11.562,8
2.205,7
23,6
HSH Nordbank
4.929,8
5.642,2
712,4
14,5
Hypothekenbank Frankfurt
9.665,0
12.112,0
2.447,0
25,3
ING-DiBa
1.285,0
3.867,0
2.582,0
200,9
Kreissparkasse Köln
3.094,6
4.684,1
1.589,5
51,4
Landesbank Berlin
2.755,0
3.497,4
742,4
26,9
Landesbank Baden-Württemberg
9.342,0
13.944,0
4.602,0
49,3
M.M.Warburg & CO Hypothekenbank
1.188,8
1.263,7
74,9
6,3
19.053,0
22.219,2
3.166,2
16,6
721,7
901,4
179,7
24,9
2.007,6
3.288,7
1.281,1
63,8
15.810,0
18.975,0
3.165,0
20,0
20,0
129,3
109,3
546,5
400,0
713,2
313,2
78,3
SEB
2.017,0
3.130,4
1.113,4
55,2
Sparkasse KölnBonn
3.333,1
4.201,0
867,9
26,0
16.801,8
25.533,9
8.732,1
52,0
109,2
271,4
162,2
148,5
3.152,7
3.915,9
763,2
24,2
14.895,8
16.207,6
1.311,8
8,8
3.146,9
3.728,3
581,4
18,5
Bayerische Landesbank
Berlin Hyp
Bremer Landesbank
Commerzbank
Deka Bank
Düsseldorfer Hypothekenbank
Münchener Hypothekenbank
Natixis Pfandbriefbank
Norddeutsche Landesbank
Deutsche Pfandbriefbank
PSD Bank Nürnberg
SaarLB
UniCredit Bank
Valovis
Westdeutsche Immobilienbank
WL Bank
Wüstenrot Bank
Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 7
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Marktüberblick Hypothekenpfandbriefe - Nutzungsart
Institut
Privat
Gewerblich
Sonstiges*
7,5%
85,8%
6,7%
Bayerische Landesbank
15,8%
77,7%
6,4%
Berlin Hyp
22,1%
73,4%
4,5%
Bremer Landesbank
44,6%
52,0%
3,5%
Commerzbank
98,5%
0,0%
1,4%
0,0%
80,4%
19,6%
Deutsche Apotheker- und Ärztebank
81,2%
16,9%
1,8%
Deutsche Hypothekenbank
11,7%
68,8%
19,5%
Deutsche Postbank
96,7%
0,0%
3,3%
Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank
32,9%
63,6%
3,5%
Deutsche Kreditbank
91,5%
4,3%
4,3%
Düsseldorfer Hypothekenbank
13,6%
83,9%
2,5%
Hamburger Sparkasse
76,5%
20,3%
3,3%
Landesbank Hessen-Thüringen
19,1%
78,9%
2,0%
HSH Nordbank
18,8%
69,9%
11,4%
Hypothekenbank Frankfurt
55,6%
32,5%
12,0%
ING-DiBa
98,1%
0,0%
1,9%
Kreissparkasse Köln
79,0%
16,9%
4,1%
Landesbank Berlin
56,6%
37,1%
6,3%
Landesbank Baden-Württemberg
49,7%
47,6%
2,7%
M.M.Warburg & CO Hypothekenbank
24,2%
71,0%
4,7%
Münchener Hypothekenbank
82,2%
12,3%
5,5%
0,0%
88,4%
11,6%
Norddeutsche Landesbank
67,3%
30,4%
2,3%
Deutsche Pfandbriefbank
15,0%
69,2%
15,8%
100,0%
0,0%
0,0%
3,8%
84,6%
11,6%
SEB
17,8%
80,0%
2,2%
Sparkasse KölnBonn
73,4%
21,6%
5,0%
UniCredit Bank
63,2%
29,9%
6,9%
Valovis
33,7%
66,3%
0,0%
Westdeutsche Immobilienbank
29,4%
50,9%
19,7%
WL Bank
79,1%
15,7%
5,2%
Wüstenrot Bank
95,3%
4,7%
0,0%
Aareal Bank
Deka Bank
Natixis Pfandbriefbank
PSD Bank Nürnberg
SaarLB
Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research
* In der Position Sonstiges sind Ersatzdeckungswerte sowie
Derivate enthalten; Deckungswerte der sichernden Überdeckung
können ggf. enthalten sein.
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 8
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Marktüberblick Hypothekenpfandbriefe - Deutschlandanteil
Institut
Originäre Deckung
Sonstige Deckungswerte
Deutschland
Ausland
Deutschland
Ausland
Aareal Bank
19,3%
74,0%
1,8%
4,9%
Bayerische Landesbank
67,9%
25,7%
6,4%
0,0%
Berlin Hyp
68,5%
27,0%
3,2%
1,3%
Bremer Landesbank
96,5%
0,0%
3,5%
0,0%
Commerzbank
98,6%
0,0%
1,4%
0,0%
Deka Bank
24,0%
56,4%
19,6%
0,0%
Deutsche Apotheker- und Ärztebank
98,2%
0,0%
1,3%
0,5%
Deutsche Hypothekenbank
49,3%
31,2%
11,0%
8,5%
Deutsche Postbank
Deutsche GenossenschaftsHypothekenbank
Deutsche Kreditbank
96,7%
0,0%
3,3%
0,0%
88,9%
7,5%
3,5%
0,0%
95,7%
0,0%
4,3%
0,0%
Düsseldorfer Hypothekenbank
52,0%
45,5%
2,5%
0,0%
Hamburger Sparkasse
96,7%
0,0%
3,3%
0,0%
Landesbank Hessen-Thüringen
72,0%
26,0%
2,0%
0,0%
HSH Nordbank
75,1%
13,5%
11,4%
0,0%
Hypothekenbank Frankfurt
73,8%
14,3%
8,3%
3,6%
ING-DiBa
98,1%
0,0%
1,9%
0,0%
Kreissparkasse Köln
95,9%
0,0%
3,9%
0,2%
Landesbank Berlin
93,7%
0,0%
1,4%
4,9%
Landesbank Baden-Württemberg
83,9%
13,4%
2,6%
0,1%
M.M.Warburg & CO Hypothekenbank
87,7%
7,5%
4,7%
0,0%
Münchener Hypothekenbank
76,9%
17,6%
3,7%
1,8%
Natixis Pfandbriefbank
44,8%
43,6%
11,6%
0,0%
Norddeutsche Landesbank
89,4%
8,3%
2,3%
0,0%
Deutsche Pfandbriefbank
40,0%
44,2%
1,3%
14,5%
100,0%
0,0%
0,0%
0,0%
SaarLB
55,6%
32,7%
11,6%
0,0%
SEB
55,3%
42,5%
2,2%
0,0%
Sparkasse KölnBonn
95,0%
0,0%
2,7%
2,4%
UniCredit Bank
93,1%
0,0%
6,9%
0,0%
100,0%
0,0%
0,0%
0,0%
Westdeutsche Immobilienbank
45,7%
34,7%
17,1%
2,6%
WL Bank
94,7%
0,1%
5,2%
0,0%
100,0%
0,0%
0,0%
0,0%
PSD Bank Nürnberg
Valovis
Wüstenrot Bank
Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 9
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Marktüberblick Öffentliche Pfandbriefe
PfandbriefDeckungsstock
volumen
(in Mio. €)
(in Mio. €)
Institut
Aareal Bank
Überdeckung
Überdeckung
(in Mio. €)
(in %)
2.120,5
2.477,0
356,5
16,8
16.956,9
24.329,6
7.372,7
43,5
Berlin Hyp
3.148,6
3.587,6
439,0
13,9
Bremer Landesbank
3.349,6
3.886,5
536,9
16,0
Commerzbank
1.871,5
2.221,9
350,4
18,7
Deka Bank
2.780,2
3.907,4
1.127,2
40,5
Deutsche Hypothekenbank
6.678,6
7.540,0
861,4
12,9
215,0
295,0
80,0
37,2
11.540,2
13.397,7
1.857,5
16,1
4.703,9
8.362,4
3.658,5
77,8
Düsseldorfer Hypothekenbank
2.312,9
2.495,4
182,5
7,9
Landesbank Hessen-Thüringen
20.246,3
21.974,1
1.727,8
8,5
4.105,6
4.945,4
839,8
20,5
11.524,0
12.276,0
752,0
6,5
452,9
583,1
130,2
28,7
1.125,5
1.662,9
537,4
47,7
Landesbank Baden-Württemberg
M.M.Warburg & CO Hypothekenbank
Münchener Hypothekenbank
10.914,0
14.538,0
3.624,0
33,2
6,2
30,0
23,8
383,9
4.955,8
5.334,7
378,9
7,6
Norddeutsche Landesbank
14.946,4
18.719,3
3.772,9
25,2
Deutsche Pfandbriefbank
16.681,0
20.390,0
3.709,0
22,2
SaarLB
1.245,4
1.854,5
609,1
48,9
SEB
1.866,4
2.665,8
799,4
42,8
72,2
271,7
199,5
276,3
5.209,8
7.702,8
2.493,0
47,9
485,6
690,3
204,7
42,2
11.160,5
12.773,6
1.613,1
14,5
5,0
7,0
2,0
40,0
Bayerische Landesbank
Deutsche Postbank
Deutsche GenossenschaftsHypothekenbank
Deutsche Kreditbank
HSH Nordbank
Hypothekenbank Frankfurt
Kreissparkasse Köln
Landesbank Berlin
Sparkasse KölnBonn
UniCredit Bank
Westdeutsche Immobilienbank
WL Bank
Wüstenrot Bank
Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 10
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Marktüberblick Öffentliche Pfandbriefe - Schuldnertyp
Zentralstaat
Regionale
Gebietskörperschaften
18,5%
63,2%
2,2%
16,1%
0,0%
Bayerische Landesbank
7,4%
42,9%
41,8%
6,9%
0,9%
Berlin Hyp
8,4%
77,8%
0,0%
13,3%
0,5%
Bremer Landesbank
0,0%
10,2%
62,8%
19,4%
7,6%
Commerzbank
43,3%
51,7%
0,5%
4,5%
0,0%
Deka Bank
31,0%
30,6%
10,8%
25,2%
2,4%
Deutsche Hypothekenbank
15,3%
43,3%
0,7%
40,6%
0,0%
0,0%
100,0%
0,0%
0,0%
0,0%
11,0%
33,4%
47,6%
5,4%
2,7%
0,7%
12,0%
66,7%
20,6%
0,0%
23,0%
51,8%
5,7%
11,7%
7,7%
4,2%
17,7%
56,3%
20,5%
1,3%
15,7%
54,3%
5,7%
24,1%
0,2%
23,4%
52,6%
11,1%
10,5%
2,4%
5,1%
5,6%
73,8%
15,5%
0,0%
17,9%
51,2%
3,6%
27,4%
0,0%
14,3%
24,9%
30,1%
30,7%
0,0%
0,0%
100,0%
0,0%
0,0%
0,0%
10,3%
65,7%
8,8%
6,5%
8,7%
9,9%
31,5%
25,0%
31,0%
2,5%
41,4%
38,4%
7,7%
12,5%
0,0%
SaarLB
1,0%
19,4%
57,8%
19,6%
2,2%
SEB
9,1%
28,1%
57,4%
5,5%
0,0%
Sparkasse KölnBonn
0,0%
9,2%
77,2%
13,6%
0,0%
11,8%
44,2%
43,4%
0,6%
0,0%
0,0%
8,4%
81,5%
10,1%
0,0%
8,3%
21,7%
61,0%
8,6%
0,5%
0,0%
0,0%
0,0%
100,0%
0,0%
Institut
Aareal Bank
Deutsche Postbank
Deutsche GenossenschaftsHypothekenbank
Deutsche Kreditbank
Düsseldorfer Hypothekenbank
Landesbank HessenThüringen
HSH Nordbank
Hypothekenbank Frankfurt
Kreissparkasse Köln
Landesbank Berlin
Landesbank BadenWürttemberg
M.M.Warburg & CO Hypothekenbank
Münchener Hypothekenbank
Norddeutsche Landesbank
Deutsche Pfandbriefbank
UniCredit Bank
Westdeutsche Immobilienbank
WL Bank
Wüstenrot Bank
Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research
Örtliche
Gebietskörperschaften
Sonstige
Schuldner
Ersatzdeckung*
* Teilweise haben die Emittenten die Ersatzdeckungswerte nach
jeweiligem Schuldnertyp den übrigen Kategorien zugeordnet.
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 11
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Marktüberblick Öffentliche Pfandbriefe - Deutschlandanteil
Institut
Originäre Deckung
Sonstige Deckungswerte
Deutschland
Ausland
Deutschland
Ausland
Aareal Bank
79,6%
20,4%
0,0%
0,0%
Bayerische Landesbank
91,5%
7,6%
0,9%
0,0%
Berlin Hyp
86,9%
12,6%
0,0%
0,5%
Bremer Landesbank
92,4%
0,0%
7,6%
0,0%
Commerzbank
80,1%
19,9%
0,0%
0,0%
Deka Bank
73,1%
24,5%
2,4%
0,0%
Deutsche Hypothekenbank
56,9%
43,1%
0,0%
0,0%
100,0%
0,0%
0,0%
0,0%
65,5%
31,8%
1,4%
1,3%
100,0%
0,0%
0,0%
0,0%
Düsseldorfer Hypothekenbank
22,5%
69,8%
4,0%
3,7%
Landesbank Hessen-Thüringen
91,7%
7,0%
1,3%
0,0%
HSH Nordbank
78,6%
21,2%
0,2%
0,0%
Hypothekenbank Frankfurt
50,0%
47,6%
1,6%
0,8%
100,0%
0,0%
0,0%
0,0%
Landesbank Berlin
97,9%
2,1%
0,0%
0,0%
Landesbank Baden-Württemberg
94,8%
5,2%
0,0%
0,0%
100,0%
0,0%
0,0%
0,0%
Münchener Hypothekenbank
72,6%
18,7%
6,8%
1,9%
Norddeutsche Landesbank
92,1%
5,4%
2,5%
0,0%
Deutsche Pfandbriefbank
50,9%
49,1%
0,0%
0,0%
SaarLB
77,2%
20,6%
2,2%
0,0%
SEB
93,6%
6,4%
0,0%
0,0%
100,0%
0,0%
0,0%
0,0%
95,5%
4,5%
0,0%
0,0%
100,0%
0,0%
0,0%
0,0%
84,9%
14,7%
0,4%
0,1%
100,0%
0,0%
0,0%
0,0%
Deutsche Postbank
Deutsche GenossenschaftsHypothekenbank
Deutsche Kreditbank
Kreissparkasse Köln
M.M.Warburg & CO Hypothekenbank
Sparkasse KölnBonn
UniCredit Bank
Westdeutsche Immobilienbank
WL Bank
Wüstenrot Bank
Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 12
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Marktüberblick Schiffspfandbriefe
Institut
PfandbriefDeckungsstock
volumen
(in Mio. €)
(in Mio. €)
Bremer Landesbank
Commerzbank
DVB Bank
HSH Nordbank
Norddeutsche Landesbank
Überdeckung
Überdeckung
(in Mio. €)
(in %)
172,6
251,1
78,5
45,5
1.356,5
1.711,6
355,1
26,2
788,9
1.016,5
227,6
28,9
2.220,6
2.732,3
511,7
23,0
80,0
230,5
150,5
188,1
Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research
Marktüberblick Flugzeugpfandbriefe
Institut
PfandbriefDeckungsstock
volumen
(in Mio. €)
(in Mio. €)
DVB Bank
Norddeutsche Landesbank
Überdeckung
Überdeckung
(in Mio. €)
(in %)
0,0
599,5
599,5
n/a
1.006,0
1.198,1
192,1
19,1
Quelle: Emittenten, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 13
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Hypothekenpfandbriefe
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 14
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Aareal Bank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
10.956 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
13.818 €
davon Derivate (Mio.)
-96 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
933 €
Überdeckung (Mio.)
2.862 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
2.862 €
Überdeckungsquote
26,1%
Rückständige Kredite (90T)
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
51,4%
Deckungsmasse
37,7%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
57,2%
Marktwert
39,1%
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
115,2 € (DKK)
Anteil größte Größenklasse
92,8%
(> 10.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
16,0
3,5
28
14,0
3,0
27
12,0
2,5
26
25
6,0
24
in Mrd. EUR
8,0
in %
in Mrd. EUR
10,0
2,0
1,5
1,0
4,0
23
2,0
0,0
22
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,5
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
20,6%
15,9%
28,7%
9,5%
25,5%
16,8%
15,5%
7,0%
13,5%
Bürogebäude
32,4%
Sonstige Gebäude
MFH
Unfertige Neubauten gewerblich
EFH/ ZFH
ETW
Derivate
Handelsgebäude
Industriegebäude
Ersatz
Unfertige Neubauten privat
Bauplätze gewerblich
Bauplätze privat
Deutschland
Frankreich
14,7%
USA
Großbritannien
Italien
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 15
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Bayerische Landesbank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
4.837 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
7.544 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
486 €
Pfandbriefe
74,9%
Deckungsmasse
62,4%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
2.706 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
2.705 €
Überdeckungsquote
55,9%
Rückständige Kredite (90T)
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
52,8%
293,2 € (USD)
80,4%
(> 10.000 T€)
Laufzeitenstruktur
12,0
2,5
100
90
10,0
2,0
80
6,0
50
in %
in Mrd. EUR
60
40
4,0
in Mrd. EUR
70
8,0
1,5
1,0
30
20
2,0
0,5
10
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
10,2%
3,7%
15,4%
3,8%
11,6%
4,6%
24,6%
5,1%
8,3%
72,6%
Bürogebäude
MFH
Ersatz
Bauplätze privat
ETW
EFH/ ZFH
Derivate
40,2%
Handelsgebäude
Sonstige Gebäude
Unfertige Neubauten gewerblich
Industriegebäude
Unfertige Neubauten privat
Bauplätze gewerblich
Deutschland
Großbritannien
Niederlande
USA
Frankreich
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 16
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Berlin Hyp
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
11.521 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
12.441 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
559 €
Pfandbriefe
86,1%
Deckungsmasse
70,2%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
920 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
920 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckungsquote
8,0%
Anteil größte Größenklasse
Rückständige Kredite (90T)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
55,0%
Marktwert
430,2 € (GBP)
72,1%
(> 10.000 T€)
Laufzeitenstruktur
16,0
4,0
30
3,5
14,0
25
3,0
12,0
15
6,0
10
4,0
in %
in Mrd. EUR
8,0
in Mrd. EUR
20
10,0
2,5
2,0
1,5
1,0
5
2,0
0,5
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
3,5%2,6%
5,0%
21,6%
17,5%
8,5%
8,8%
5,9%
23,9%
71,7%
31,1%
Bürogebäude
MFH
Ersatz
EFH/ ZFH
Bauplätze gewerblich
Unfertige Neubauten gewerblich
Derivate
Handelsgebäude
Sonstige Gebäude
Industriegebäude
ETW
Bauplätze privat
Unfertige Neubauten privat
Deutschland
Frankreich
Niederlande
Polen
Großbritannien
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 17
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Bremer Landesbank
Hypothekenpfandbriefe
682 €
Pfandbriefvolumen (Mio.)
Anteil feste Verzinsung
1.158 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
0€
davon Derivate (Mio.)
40 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Pfandbriefe
75,8%
Deckungsmasse
84,1%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
476 €
Überdeckung (Mio.)
0€
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
Überdeckungsquote
69,8%
Rückständige Kredite (90T)
60,0%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
44,4%
(1.000-10.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
n/a
Laufzeitenstruktur
1,4
80
0,5
1,2
70
0,4
0,4
60
1,0
40
0,6
30
0,4
20
0,2
0,0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
in %
in Mrd. EUR
0,8
in Mrd. EUR
0,3
50
0,3
0,2
0,2
0,1
10
0,1
0
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
17,4%
20,9%
Sonstige Gebäude
30,5%
EFH/ ZFH
Bürogebäude
Ersatz
Bauplätze privat
Unfertige Neubauten gewerblich
Derivate
13,4%
17,8%
MFH
Handelsgebäude
ETW
Industriegebäude
Bauplätze gewerblich
Unfertige Neubauten privat
100,0%
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 18
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Commerzbank
Hypothekenpfandbriefe
4.150 €
Pfandbriefvolumen (Mio.)
Anteil feste Verzinsung
10.005 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
Pfandbriefe
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
145 €
100,0%
Deckungsmasse
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
55,3%
Überdeckung (Mio.)
5.855 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
5.855 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckungsquote
141,1%
Anteil größte Größenklasse
Rückständige Kredite (90T)
Marktwert
n/a
82,8%
(< 300 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
99,8%
Laufzeitenstruktur
12,0
300
10,0
250
8,0
7,0
6,0
6,0
150
4,0
100
2,0
50
in Mrd. EUR
200
in %
in Mrd. EUR
8,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
23,9%
11,4%
1,4%
0,0%
63,2%
EFH/ ZFH
MFH
Bürogebäude
Bauplätze gewerblich
Sonstige Gebäude
Bauplätze privat
Derivate
ETW
Ersatz
Handelsgebäude
Unfertige Neubauten gewerblich
Industriegebäude
Unfertige Neubauten privat
100,0%
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 19
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Deka Bank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
110 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
204 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
40 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Pfandbriefe
81,8%
Deckungsmasse
56,7%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
94 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
94 €
Überdeckungsquote
85,1%
Rückständige Kredite (90T)
53,8%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
n/a
100,0%
(> 10.000 T€)
Laufzeitenstruktur
0,40
350
0,35
300
0,10
0,09
0,08
250
200
in %
in Mrd. EUR
0,25
0,20
150
0,15
100
0,10
0,07
0,06
in Mrd. EUR
0,30
0,05
0,04
0,03
0,02
50
0,05
0,01
0,00
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,00
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
9,6%
29,8%
14,4%
56,4%
70,2%
19,6%
Bürogebäude
Ersatz
Handelsgebäude
Sonstige Gebäude
Frankreich
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 20
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Deutsche Apotheker- und Ärztebank
Pfandbriefvolumen (Mio.)
2.162 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
3.801 €
Hypothekenpfandbriefe
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
70 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Pfandbriefe
91,0%
Deckungsmasse
80,5%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
1.639 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
1.639 €
Überdeckungsquote
75,8%
Rückständige Kredite (90T)
55,6%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
82,1%
(< 300 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
n/a
Laufzeitenstruktur
4,0
1,8
250
1,6
3,5
200
1,4
3,0
in %
in Mrd. EUR
150
2,0
100
1,5
1,0
50
0,5
in Mrd. EUR
1,2
2,5
1,0
0,8
0,6
0,4
0,2
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
13,3%
23,1%
8,1%
5,5%
50,0%
EFH/ ZFH
Sonstige Gebäude
Bürogebäude
Bauplätze gewerblich
Industriegebäude
ETW
MFH
Ersatz
Unfertige Neubauten gewerblich
Handelsgebäude
100,0%
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 21
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank
Pfandbriefvolumen (Mio.)
10.465 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
12.551 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
442 €
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefe
80,0%
Deckungsmasse
75,0%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
2.086 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
2.086 €
Überdeckungsquote
19,9%
Rückständige Kredite (90T)
54,0%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
49,8%
(> 10.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
151,1 € (GBP)
Laufzeitenstruktur
16,0
35
14,0
30
5,0
4,5
4,0
12,0
25
8,0
15
6,0
10
4,0
in %
in Mrd. EUR
20
in Mrd. EUR
3,5
10,0
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
5
2,0
0,5
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
2,2% 1,1% 0,7% 1,3%
2,5%
19,8%
16,6%
17,4%
22,0%
Bürogebäude
24,1% Handelsgebäude
MFH
Sonstige Gebäude
EFH/ ZFH
Ersatz
ETW
Industriegebäude
Unfertige Neubauten gewerblich Unfertige Neubauten privat
Bauplätze gewerblich
Bauplätze privat
Derivate
92,2%
Deutschland
Niederlande
Frankreich
Großbritannien
Polen
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 22
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Deutsche Hypothekenbank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
8.643 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
9.504 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
1.855 €
Überdeckung (Mio.)
861 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
861 €
Überdeckungsquote
10,0%
Rückständige Kredite (90T)
Pfandbriefe
91,9%
Deckungsmasse
64,4%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
58,1%
Marktwert
43,7%
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
76,9%
(> 10.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
511,2 € (GBP)
Laufzeitenstruktur
10,0
9,5
14
3,5
12
3,0
10
2,5
6
8,0
7,5
7,0
in Mrd. EUR
8
8,5
in %
in Mrd. EUR
9,0
2,0
1,5
4
1,0
2
0,5
0
0,0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
2,6% 4,4%
19,5%
9,2%
10,8%
11,0%
28,9%
11,4%
61,2%
11,5%
Handelsgebäude
Ersatz
Sonstige Gebäude
Unfertige Neubauten privat
Industriegebäude
EFH/ ZFH
Derivate
29,3%Bürogebäude
MFH
Unfertige Neubauten gewerblich
ETW
Bauplätze gewerblich
Bauplätze privat
Deutschland
Niederlande
Großbritannien
Frankreich
USA
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 23
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Deutsche Kreditbank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
4.992 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
8.466 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
360 €
Pfandbriefe
97,2%
Deckungsmasse
91,5%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
3.474 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
3.474 €
Überdeckungsquote
69,6%
Rückständige Kredite (90T)
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
n/a
41,3%
(< 300 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
10,0
3,5
120
9,0
3,0
100
8,0
2,5
7,0
60
4,0
in %
5,0
40
3,0
in Mrd. EUR
80
6,0
in Mrd. EUR
52,7%
2,0
1,5
1,0
2,0
20
1,0
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,5
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
25,3%
11,6%
4,3%
4,4%
MFH
54,4%
ETW
Sonstige Gebäude
Handelsgebäude
Industriegebäude
Bauplätze gewerblich
Derivate
EFH/ ZFH
Ersatz
Bürogebäude
Unfertige Neubauten privat
Bauplätze privat
Unfertige Neubauten gewerblich
100,0%
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 24
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Deutsche Pfandbriefbank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
15.810 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
18.975 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
3.005 €
Pfandbriefe
88,1%
Deckungsmasse
37,1%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
3.165 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
3.132 €
Überdeckungsquote
20%
Rückständige Kredite (90T)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
48,7%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
1.734,0 € (GBP)
Anteil größte Größenklasse
85,6%
(> 10.000 T€)
Laufzeitenstruktur
25,0
4,5
35
4,0
30
20,0
3,5
25
15
10,0
in %
in Mrd. EUR
20
in Mrd. EUR
3,0
15,0
2,5
2,0
1,5
10
1,0
5,0
5
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,5
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
10,3%
15,8%
5,4%
12,9%
7,0%
47,5%
24,7%
20,0%
13,4%
Bürogebäude
26,5%
Ersatz
Sonstige Gebäude
Unfertige Neubauten gewerblich
Unfertige Neubauten privat
EFH/ ZFH
Derivate
Handelsgebäude
MFH
Industriegebäude
ETW
Bauplätze gewerblich
Bauplätze privat
16,4%
Deutschland
Großbritannien
Frankreich
Schweden
Polen
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 25
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Deutsche Postbank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
3.794 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
6.006 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
200 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Pfandbriefe
96,4%
Deckungsmasse
98,7%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
2.213 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
2.213 €
Überdeckungsquote
58,3%
Rückständige Kredite (90T)
55,1%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
n/a
98,9%
(< 300 T€)
Laufzeitenstruktur
8,0
90
7,0
80
2,5
2,0
70
6,0
4,0
40
3,0
30
2,0
20
1,0
in %
in Mrd. EUR
50
in Mrd. EUR
60
5,0
1,5
1,0
0,5
10
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
3,3% 3,1%
14,7%
78,9%
100,0%
EFH/ ZFH
ETW
Ersatz
MFH
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 26
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Düsseldorfer Hypothekenbank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
584 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
802 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
20 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Pfandbriefe
74,3%
Deckungsmasse
67,7%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
219 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
219 €
Überdeckungsquote
37,5%
Rückständige Kredite (90T)
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
85,2 € (USD)
Anteil größte Größenklasse
90,5%
(> 10.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
56,7%
Laufzeitenstruktur
1,0
0,3
70
0,9
60
0,2
0,8
40
0,5
30
0,4
0,3
in %
in Mrd. EUR
0,6
in Mrd. EUR
50
0,7
0,2
0,1
20
0,2
0,1
10
0,1
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
3,2% 1,9% 0,0%
8,5%
14,3%
21,3%
13,3%
2,8%
53,4%
33,0%
Bürogebäude
Sonstige Gebäude 48,3%
Ersatz
Bauplätze gewerblich
Industriegebäude
Unfertige Neubauten privat
Derivate
Handelsgebäude
MFH
EFH/ ZFH
Unfertige Neubauten gewerblich
Bauplätze privat
ETW
Deutschland
Niederlande
USA
Frankreich
Großbritannien
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 27
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Hamburger Sparkasse
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
4.838 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
6.127 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
200 €
Pfandbriefe
99,0%
Deckungsmasse
96,7%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
1.289 €
Überdeckung (Mio.)
0€
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
Überdeckungsquote
26,6%
Rückständige Kredite (90T)
51,6%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
53,4%
(< 300 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
n/a
Laufzeitenstruktur
7,0
2,5
60
6,0
50
2,0
5,0
30
3,0
20
in Mrd. EUR
4,0
in %
in Mrd. EUR
40
1,5
1,0
2,0
10
1,0
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,5
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
12,8%
9,5%
29,5%
14,0%
EFH/ ZFH
34,2%
ETW
Bürogebäude
Ersatz
Bauplätze gewerblich
Bauplätze privat
Derivate
MFH
Sonstige Gebäude
Handelsgebäude
Industriegebäude
Unfertige Neubauten gewerblich
Unfertige Neubauten privat
100,0%
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 28
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
HSH Nordbank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
4.930 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
5.642 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
642 €
Pfandbriefe
94,4%
Deckungsmasse
36,3%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
712 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
712 €
Überdeckungsquote
14,5%
Rückständige Kredite (90T)
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
98,1 € (USD)
Anteil größte Größenklasse
64,7%
(> 10.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
55,7%
Laufzeitenstruktur
6,0
2,0
30
1,8
5,0
25
4,0
20
1,6
15
2,0
10
1,0
5
in Mrd. EUR
3,0
in %
in Mrd. EUR
1,4
1,2
1,0
0,8
0,6
0,4
0,2
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
1,9%1,8%0,7%
3,3%
18,7%
7,4%
11,7%
19,6%
14,4%
Bürogebäude
35,7%
MFH
Ersatz
Bauplätze gewerblich
Industriegebäude
Bauplätze privat
Derivate
Handelsgebäude
Sonstige Gebäude
Unfertige Neubauten gewerblich
EFH/ ZFH
ETW
Unfertige Neubauten privat
84,8%
Deutschland
Frankreich
Niederlande
USA
Großbritannien
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 29
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Hypothekenbank Frankfurt
Hypothekenpfandbriefe
9.665 €
Pfandbriefvolumen (Mio.)
Anteil feste Verzinsung
12.112 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
1.448 €
Pfandbriefe
97,4%
Deckungsmasse
69,1%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
2.447 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
2.447 €
Überdeckungsquote
25,3%
Rückständige Kredite (90T)
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
54,7 € (CHF)
Anteil größte Größenklasse
52,5%
(< 300 T€)
0,4%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
20,0
30
3,0
25
2,5
20
2,0
15
10,0
in %
15,0
10
5,0
0,0
1,5
1,0
5
0,5
0
0,0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
in Mrd. EUR
25,0
in Mrd. EUR
50,3%
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
2,0% 1,8% 0,7%
4,2%
13,8%
12,0%
7,5%
17,2%
26,4%
EFH/ ZFH
30,7%
MFH
Bürogebäude
Sonstige Gebäude
Unfertige Neubauten privat
Bauplätze gewerblich
Derivate
Handelsgebäude
Ersatz
ETW
Industriegebäude
Unfertige Neubauten gewerblich
Bauplätze privat
83,8%
Deutschland
Portugal
Frankreich
Italien
Polen
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 30
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
ING-DiBa
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
1.285 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
3.867 €
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
0€
davon Derivate (Mio.)
75 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
88,3
Deckungsmasse
100,0
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
53,2%
Überdeckung (Mio.)
2.582 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
2.582 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckungsquote
200,9%
Anteil größte Größenklasse
Rückständige Kredite (90T)
Marktwert
99,9%
(< 300 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
n/a
Laufzeitenstruktur
4,5
2,5
240
4,0
230
2,0
3,5
2,5
210
2,0
1,5
200
1,0
190
in Mrd. EUR
220
in %
in Mrd. EUR
3,0
1,5
1,0
0,5
0,5
0,0
180
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
1,9%
16,2%
100,0%
81,9%
EFH/ ZFH
ETW
Ersatz
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 31
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Kreissparkasse Köln
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
3.095 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
4.684 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
193 €
Pfandbriefe
96,7%
Deckungsmasse
97,2%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
1.590 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
1.589 €
Überdeckungsquote
51,4%
Rückständige Kredite (90T)
53,5%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
70,0%
(< 300 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
n/a
Laufzeitenstruktur
5,0
2,0
140
1,8
4,5
120
1,6
4,0
1,4
80
1,2
2,5
60
2,0
1,5
40
1,0
20
0,5
in Mrd. EUR
in Mrd. EUR
3,0
100
in %
3,5
1,0
0,8
0,6
0,4
0,2
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
12,1%
8,0%
29,9%
13,0%
EFH/ ZFH
37,0%
ETW
Bürogebäude
Handelsgebäude
Bauplätze gewerblich
Bauplätze privat
Derivate
MFH
Sonstige Gebäude
Ersatz
Industriegebäude
Unfertige Neubauten gewerblich
Unfertige Neubauten privat
100,0%
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 32
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Landesbank Baden-Württemberg
Hypothekenpfandbriefe
9.342 €
Pfandbriefvolumen (Mio.)
Anteil feste Verzinsung
13.944 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
0€
davon Derivate (Mio.)
372 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Pfandbriefe
89,9%
Deckungsmasse
75,8%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
4.602 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
4.602 €
Überdeckungsquote
49,3%
Rückständige Kredite (90T)
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
633,0 € (GBP)
Anteil größte Größenklasse
38,7%
(> 10.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
56,6%
Laufzeitenstruktur
16,0
4,5
120
4,0
14,0
100
3,5
12,0
3,0
60
6,0
40
4,0
in %
in Mrd. EUR
8,0
in Mrd. EUR
80
10,0
2,5
2,0
1,5
1,0
20
2,0
0,5
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
4,4% 0,4% 0,4%
0,2%
8,4%
17,7%
17,8%
25,4%
18,9%
MFH
20,2%
EFH/ ZFH
ETW
Ersatz
Unfertige Neubauten gewerblich
Unfertige Neubauten privat
Derivate
Bürogebäude
Sonstige Gebäude
Handelsgebäude
Industriegebäude
Bauplätze privat
Bauplätze gewerblich
86,2%
Deutschland
USA
Großbritannien
Niederlande
Frankreich
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 33
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Landesbank Berlin
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
2.755 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
3.497 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
220 €
Pfandbriefe
79,0%
Deckungsmasse
75,0%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
742 €
Überdeckung (Mio.)
0€
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
Überdeckungsquote
26,9%
Rückständige Kredite (90T)
53,0%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
50,3%
(> 10.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
n/a
Laufzeitenstruktur
4,0
1,4
60
3,5
1,2
50
3,0
1,0
40
30
1,5
20
in Mrd. EUR
2,0
in %
in Mrd. EUR
2,5
0,8
0,6
0,4
1,0
10
0,2
0,5
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
22,1%
7,3%
6,3%
15,0%
MFH 49,3%
Handelsgebäude
EFH/ ZFH
Sonstige Gebäude
Bauplätze gewerblich
Bauplätze privat
Derivate
Bürogebäude
Ersatz
Industriegebäude
ETW
Unfertige Neubauten gewerblich
Unfertige Neubauten privat
100,0%
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 34
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Landesbank Hessen-Thüringen
Hypothekenpfandbriefe
9.357 €
Pfandbriefvolumen (Mio.)
Anteil feste Verzinsung
11.563 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
233 €
Pfandbriefe
87,2%
Deckungsmasse
53,0%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
2.206 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
2.206 €
Überdeckungsquote
23,6%
Rückständige Kredite (90T)
51,9%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
84,7%
(> 10.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
562,4 € (USD)
Laufzeitenstruktur
14,0
3,5
120
12,0
3,0
100
2,5
10,0
60
6,0
40
4,0
2,0
0,0
in Mrd. EUR
8,0
in %
in Mrd. EUR
80
2,0
1,5
1,0
20
0,5
0
0,0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
2,7%
7,0%
3,7%
18,1%
5,6%
33,4%
2,6%
7,5%
5,2%
73,5%
Bürogebäude
MFH
Industriegebäude
EFH/ ZFH
Bauplätze gewerblich
Bauplätze privat
Derivate
40,6%
Handelsgebäude
Sonstige Gebäude
Ersatz
ETW
Unfertige Neubauten gewerblich
Unfertige Neubauten privat
Deutschland
USA
Frankreich
Polen
Großbritannien
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 35
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
M.M.Warburg & CO Hypothekenbank
Pfandbriefvolumen (Mio.)
1.189 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
1.264 €
Hypothekenpfandbriefe
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
60 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Pfandbriefe
88,3%
Deckungsmasse
87,5%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
75 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
75 €
Überdeckungsquote
6,3%
Rückständige Kredite (90T)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
53,5%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
n/a
Anteil größte Größenklasse
57,0%
(1.000-10.000 T€)
Laufzeitenstruktur
1,4
0,6
10
9
1,2
0,5
8
7
6
0,8
5
0,6
4
in Mrd. EUR
0,4
in %
in Mrd. EUR
1,0
0,3
0,2
3
0,4
2
0,2
0,1
1
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
7,9%
0,0% 0,0%
21,0%
22,8%
4,7%
4,2%
Bürogebäude
47,3%
Handelsgebäude
Sonstige Gebäude
EFH/ ZFH
Unfertige Neubauten gewerblich
Bauplätze privat
Derivate
MFH
Ersatz
ETW
Bauplätze gewerblich
Industriegebäude
Unfertige Neubauten privat
92,1%
Deutschland
Österreich
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 36
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Münchener Hypothekenbank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
19.053 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
22.219 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
1.220 €
Pfandbriefe
88,0%
Deckungsmasse
97,0%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
3.166 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
3.166 €
Überdeckungsquote
16,6%
Rückständige Kredite (90T)
Marktwert
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
20,0
Anteil größte Größenklasse
65,7%
(< 300 T€)
18
10,0
16
9,0
8,0
14
7,0
15,0
8
in %
10
10,0
6
4
5,0
0,0
in Mrd. EUR
12
in Mrd. EUR
2.589,4 € (CHF)
Laufzeitenstruktur
25,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
2
1,0
0
0,0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
-
0,1%
Überdeckungsquote im Verlauf
51,0%
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,9%0,8%2,0%
0,9%
14,1%
13,4%
19,2%
7,5%
10,4%
EFH/ ZFH 49,6%
ETW
Ersatz
Sonstige Gebäude
Industriegebäude
Bauplätze gewerblich
Derivate
MFH
Bürogebäude
Handelsgebäude
Unfertige Neubauten privat
Bauplätze privat
Unfertige Neubauten gewerblich
81,4%
Deutschland
Schweiz
USA
Großbritannien
Niederlande
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 37
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Natixis Pfandbriefbank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
722 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
901 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
105 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Pfandbriefe
53,0%
Deckungsmasse
23,3%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
180 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
180 €
Überdeckungsquote
24,9%
Rückständige Kredite (90T)
59,5%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
n/a
98,8%
(> 10.000 T€)
Laufzeitenstruktur
1,00
0,30
40
0,90
35
0,25
0,80
30
0,70
20
0,40
15
in Mrd. EUR
0,50
in %
in Mrd. EUR
0,20
25
0,60
0,15
0,10
0,30
10
0,20
5
0,10
0,00
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,05
0,00
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
7,9%
11,6%
49,3%
50,7%
48,3%
32,2%
Bürogebäude
Handelsgebäude
Ersatz
Sonstige Gebäude
Deutschland
Frankreich
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 38
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Norddeutsche Landesbank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
2.008 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
3.289 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
75 €
Pfandbriefe
20,3%
Deckungsmasse
75,4%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
1.281 €
Überdeckung (Mio.)
0€
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
Überdeckungsquote
63,8%
Rückständige Kredite (90T)
60,0%
Marktwert
125,1 € (USD)
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
34,1%
(< 300 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
3,5
1,2
100
90
3,0
1,0
80
70
2,0
50
1,5
40
30
1,0
20
0,5
in Mrd. EUR
0,8
60
in %
in Mrd. EUR
2,5
0,6
0,4
0,2
10
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
4,5%
3,8%
0,3%
0,0%
17,1%
6,7%
21,7%
14,6%
MFH
Bürogebäude 39,9%
Handelsgebäude
Ersatz
Bauplätze privat
Unfertige Neubauten gewerblich
Derivate
EFH/ ZFH
Sonstige Gebäude
ETW
Industriegebäude
Bauplätze gewerblich
Unfertige Neubauten privat
91,5%
Deutschland
Luxemburg
USA
Österreich
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 39
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
PSD Bank Nürnberg
Hypothekenpfandbriefe
20 €
Pfandbriefvolumen (Mio.)
Anteil feste Verzinsung
129 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Pfandbriefe
100,0%
Deckungsmasse
100,0%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
109 €
Überdeckung (Mio.)
0€
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
Überdeckungsquote
546,5%
Rückständige Kredite (90T)
53,8%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
100,0%
(< 300 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
n/a
Laufzeitenstruktur
0,1
0,1
600
0,1
0,1
500
0,1
0,1
0,1
300
0,1
200
in Mrd. EUR
0,1
in %
in Mrd. EUR
400
0,1
0,0
0,0
0,0
0,0
100
0,0
0,0
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
23,1%
100,0%
76,9%
EFH/ ZFH
ETW
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 40
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
SaarLB
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
400 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
713 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
83 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Pfandbriefe
71,3%
Deckungsmasse
63,0%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
313 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
313 €
Überdeckungsquote
78,3%
Rückständige Kredite (90T)
56,3%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
53,2%
(1.000-10.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
n/a
Laufzeitenstruktur
0,8
120
0,20
0,18
0,7
100
0,16
0,6
0,14
80
0,4
60
0,3
40
in Mrd. EUR
0,12
in %
in Mrd. EUR
0,5
0,10
0,08
0,06
0,2
20
0,1
0,04
0,02
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,00
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
11,6%
11,6%
33,2%
37,1%
4,2%
62,9%
Handelsgebäude
Ersatz
MFH
Bauplätze gewerblich
Bauplätze privat
EFH/ ZFH
Derivate
39,4%
Bürogebäude
Sonstige Gebäude
Industriegebäude
Unfertige Neubauten gewerblich
Unfertige Neubauten privat
ETW
Deutschland
Frankreich
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 41
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
SEB
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
2.017 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
3.130 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
70 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Pfandbriefe
93,7%
Deckungsmasse
41,2%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
1.113 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
1.113 €
Überdeckungsquote
55,2%
Rückständige Kredite (90T)
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
689,3 € (SEK)
Anteil größte Größenklasse
76,4%
(> 10.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
48,4%
Laufzeitenstruktur
4,5
0,7
60
4,0
0,6
50
3,5
0,5
2,5
30
2,0
1,5
20
in Mrd. EUR
40
in %
in Mrd. EUR
3,0
0,4
0,3
0,2
1,0
10
0,5
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,1
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
5,8% 2,1% 0,0%
17,6%
13,6%
29,9%
6,3%
2,5%
56,5%
22,0%
Bürogebäude
MFH
43,8%
Ersatz
EFH/ ZFH
Unfertige Neubauten gewerblich
Bauplätze privat
Derivate
Handelsgebäude
Sonstige Gebäude
ETW
Bauplätze gewerblich
Industriegebäude
Unfertige Neubauten privat
Deutschland
Schweden
Finnland
Polen
Niederlande
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 42
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Sparkasse KölnBonn
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
3.333 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
4.201 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
212 €
Pfandbriefe
99,4%
Deckungsmasse
89,8%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
868 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
868 €
Überdeckungsquote
26%
Rückständige Kredite (90T)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
n/a
52,7%
(< 300 T€)
Laufzeitenstruktur
1,8
4,5
80
1,6
70
1,4
60
1,2
3,5
3,0
40
in %
50
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
in Mrd. EUR
90
4,0
in Mrd. EUR
Marktwert
5,0
1,0
0,8
30
0,6
20
0,4
10
0,2
0
0,0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
52,2%
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
14,8%
10,2%
25,2%
17,1%
MFH
ETW
32,7%
Bürogebäude
Handelsgebäude
Bauplätze privat
Bauplätze gewerblich
Derivate
EFH/ ZFH
Industriegebäude
Ersatz
Sonstige Gebäude
Unfertige Neubauten privat
Unfertige Neubauten gewerblich
100,0%
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 43
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
UniCredit Bank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
16.802 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
25.534 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
1.760 €
Pfandbriefe
86,1%
Deckungsmasse
74,4%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
8.732 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
8.732 €
Überdeckungsquote
52%
Rückständige Kredite (90T)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
45,1%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
n/a
44,9%
(< 300 T€)
Laufzeitenstruktur
30,0
80
9,0
70
8,0
25,0
7,0
60
6,0
15,0
40
in %
in Mrd. EUR
50
30
10,0
20
in Mrd. EUR
20,0
5,0
4,0
3,0
2,0
5,0
10
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
1,0
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
16,1%
14,4%
23,5%
21,3%
EFH/ ZFH
24,7%
ETW
Handelsgebäude
Sonstige Gebäude
Unfertige Neubauten privat
Bauplätze gewerblich
Derivate
MFH
Bürogebäude
Ersatz
Industriegebäude
Unfertige Neubauten gewerblich
Bauplätze privat
100,0%
Deutschland
Frankreich
Italien
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 44
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Valovis Bank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
109 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
271 €
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
100,0%
Deckungsmasse
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
162 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
162 €
Überdeckungsquote
148,5%
Rückständige Kredite (90T)
57,5%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
n/a
55,9%
(1.000-10.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
66,7%
Laufzeitenstruktur
0,6
180
160
0,5
0,14
0,12
140
0,10
100
0,3
80
0,2
60
in Mrd. EUR
120
in %
in Mrd. EUR
0,4
0,08
0,06
0,04
40
0,1
0,0
20
0,02
0
0,00
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
1,7%
33,7%
31,7%
100,0%
33,0%
Deutschland
MFH
Sonstige Gebäude
Handelsgebäude
Rest
Bürogebäude
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 45
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Westdeutsche ImmobilienBank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
3.153 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
3.916 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
771 €
Pfandbriefe
93,5%
Deckungsmasse
52,6%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
763 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
763 €
Überdeckungsquote
24,2%
Rückständige Kredite (90T)
50,2%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
51,0%
(> 10.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
317,3 € (GBP)
Laufzeitenstruktur
8,0
35
7,0
30
0,9
0,8
0,7
6,0
25
15
in %
in Mrd. EUR
20
4,0
3,0
in Mrd. EUR
0,6
5,0
0,5
0,4
0,3
10
2,0
0,2
5
1,0
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,1
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
15,4%
15,3%
19,7%
5,5%
5,6%
17,6%
56,8%
6,8%
20,1%
9,8%
Bürogebäude
Ersatz
MFH
Industriegebäude
Bauplätze gewerblich
Bauplätze privat
Derivate
27,2%
EFH/ ZFH
Handelsgebäude
Sonstige Gebäude
ETW
Unfertige Neubauten gewerblich
Unfertige Neubauten privat
Deutschland
Großbritannien
Polen
Frankreich
USA
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 46
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
WL Bank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
14.896 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
16.208 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
842 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Pfandbriefe
92,3%
Deckungsmasse
95,2%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
Überdeckung (Mio.)
1.312 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
1.312 €
Überdeckungsquote
8,8%
Rückständige Kredite (90T)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
46,1%
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
1,0 € (CHF)
38,0%
(< 300 T€)
Laufzeitenstruktur
18,0
7,0
25
16,0
6,0
20
14,0
5,0
in %
in Mrd. EUR
15
10,0
8,0
10
6,0
in Mrd. EUR
12,0
4,0
3,0
2,0
4,0
5
1,0
2,0
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,1%
0,0%
27,3%
7,9%
6,6%
13,3%
MFH
45,0%
Bürogebäude
Ersatz
Unfertige Neubauten privat
Bauplätze privat
Unfertige Neubauten gewerblich
Derivate
EFH/ ZFH
Handelsgebäude
ETW
Sonstige Gebäude
Industriegebäude
Bauplätze gewerblich
99,9%
Deutschland
Niederlande
Belgien
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 47
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Wüstenrot Bank
Hypothekenpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
3.147 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
3.728 €
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
80,9%
Deckungsmasse
99,5%
Beleihungsauslauf
Ursprungswert
581 €
Überdeckung (Mio.)
0€
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
Überdeckungsquote
18,5%
Rückständige Kredite (90T)
Marktwert
-
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
n/a
96,0%
(< 300 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
4,5
20
4,0
18
1,2
1,0
16
3,5
14
0,8
12
10
2,0
8
1,5
6
1,0
in %
2,5
in Mrd. EUR
3,0
in Mrd. EUR
45,8%
0,6
0,4
4
0,2
0,5
2
0,0
0
Q1/14Q2/14Q3/14Q4/14Q1/15Q2/15Q3/15Q4/15Q1/16
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ und Nutzung
0,0
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Immobilien nach Land
0,0%
16,8%
8,7%
4,6%
0,1%
69,8%
EFH/ ZFH
MFH
Industriegebäude
Bürogebäude
Unfertige Neubauten gewerblich
Unfertige Neubauten privat
Derivate
ETW
Sonstige Gebäude
Bauplätze privat
Bauplätze gewerblich
Handelsgebäude
Ersatz
100,0%
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 48
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Öffentliche Pfandbriefe
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 49
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Aareal Bank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
2.121 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
2.477 €
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Überdeckung (Mio.)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
Überdeckungsquote
357 €
357 €
16,8%
77,6%
90,7%
Pfandbriefe
Deckungsmasse
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
-0,1 € (GBP)
69,4%
(>100.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
3,0
2,5
2,0
20
0,9
18
0,8
16
0,7
14
0,6
1,5
10
in %
12
in Mrd. EUR
Rückständige Kredite (90T)
in Mrd. EUR
Anteil feste Verzinsung
0,5
0,4
8
0,3
1,0
6
0,2
4
0,5
0,1
2
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
0,0
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
2,3% 3,4%
4,0%
2,2%
4,6%
16,1%
6,1%
18,5%
63,2%
79,6%
Regionale Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Zentralstaaten
Deutschland
EU-Institutionen
Spanien
Örtliche Gebietskörperschaften
Österreich
Frankreich
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 50
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Bayerische Landesbank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
16.957 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
24.330 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Pfandbriefe
93,3%
Deckungsmasse
91,9%
213 €
Überdeckung (Mio.)
7.373 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
7.373 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
59,8%
(>100.000 T€)
43,5%
Rückständige Kredite (90T)
474,5 € (GBP)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
35,0
70
30,0
60
9,0
8,0
50
20,0
40
15,0
30
6,0
in Mrd. EUR
25,0
5,0
in %
in Mrd. EUR
7,0
4,0
3,0
10,0
20
5,0
10
0,0
0
2,0
1,0
0,0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
1,2%0,9%0,6%0,6%
4,5%
7,0%
7,5%
43,3%
42,2%
92,3%
Regionale Gebietskörperschaften
Örtliche Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Sonstige Schuldner
Deutschland
Großbritannien
Frankreich
Schweiz
Kanada
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 51
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Berlin Hyp
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
3.149 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
3.588 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
Pfandbriefe
98,6%
Deckungsmasse
84,3%
18 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Überdeckung (Mio.)
439 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
439 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
77,4%
(>100.000 T€)
13,9%
Rückständige Kredite (90T)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
4,5
20
4,0
18
1,4
1,2
16
1,0
14
3,0
12
10
0,8
in %
2,5
in Mrd. EUR
3,5
in Mrd. EUR
n/a
0,6
2,0
8
1,5
6
1,0
4
0,5
0,4
0,2
2
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
0,0
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Deckungsmasse
Forderungen nach Land
2,8%
8,4%
Pfandbriefe
0,0%
2,7%
0,9%
0,7%
5,6%
13,4%
87,4%
78,2%
Regionale Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Zentralstaaten
Örtliche Gebietskörperschaften
Deutschland
Schweiz
Polen
Österreich
Kanada
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 52
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Bremer Landesbank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
3.350 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
3.887 €
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Pfandbriefe
90,3%
Deckungsmasse
94,9%
295 €
537 €
Überdeckung (Mio.)
0€
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
Überdeckungsquote
16%
Rückständige Kredite (90T)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
n/a
38,3%
(10.000 100.000 T€)
Laufzeitenstruktur
5,0
18
1,4
4,5
16
1,2
14
3,5
1,0
12
in Mrd. EUR
4,0
0,8
3,0
10
2,5
8
in %
in Mrd. EUR
Anteil feste Verzinsung
0,6
2,0
6
1,5
4
1,0
0,5
2
0,0
0
0,4
0,2
0,0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
0,0%
11,0%
0,0%
21,0%
68,0%
100,0%
Örtliche Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Regionale Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 53
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Commerzbank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
1.872 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
2.222 €
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
97,6%
Deckungsmasse
43,8%
Überdeckung (Mio.)
350 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
350 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
0,0%
Laufzeitenstruktur
30
1,2
2,5
25
1,0
2,0
20
0,8
1,5
15
1,0
10
0,4
0,5
5
0,2
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Pfandbriefe
in Mrd. EUR
3,0
in %
in Mrd. EUR
Überdeckungsquote im Verlauf
Deckungsmasse
73,9%
(>100.000 T€)
18,7%
Rückständige Kredite (90T)
144,2 € (CHF)
0,6
0,0
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
4,2%
4,5% 0,5%
2,7%
2,6%
4,3%
6,2%
51,7%
43,3%
80,1%
Regionale Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Sonstige Schuldner
Örtliche Gebietskörperschaften
Deutschland
Schweiz
Spanien
Belgien
Frankreich
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 54
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Deka Bank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
2.780 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
3.907 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
Pfandbriefe
92,1%
Deckungsmasse
66,1%
95 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Überdeckung (Mio.)
1.127 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
1.127 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
73,7%
(>100.000 T€)
40,5%
Rückständige Kredite (90T)
134,4 € (USD)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
12,0
80
1,4
70
1,2
60
1,0
50
6,0
40
0,8
in %
in Mrd. EUR
8,0
in Mrd. EUR
10,0
0,6
30
4,0
0,4
20
0,2
2,0
10
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
0,0
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
3,1%
11,0%
2,1% 1,0%
9,3%
31,8%
9,6%
25,8%
74,9%
Zentralstaaten
31,4%
Regionale Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Örtliche Gebietskörperschaften
Deutschland
USA
Großbritannien
Kanada
Polen
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 55
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank
Pfandbriefvolumen (Mio.)
11.540 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
13.398 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefe
96,0%
Deckungsmasse
91,0%
358 €
Überdeckung (Mio.)
1.858 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
1.822 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
39,7%
(>100.000 T€)
16,1%
Rückständige Kredite (90T)
373,6 € (USD)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
20,0
4,0
25
18,0
3,5
16,0
20
3,0
14,0
10,0
8,0
10
6,0
in Mrd. EUR
15
in %
in Mrd. EUR
2,5
12,0
2,0
1,5
1,0
4,0
5
0,5
2,0
0,0
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
7,0%
5,5%
2,6%
3,8%
11,3%
8,1%
48,9%
11,2%
67,3%
34,3%
Örtliche Gebietskörperschaften
Regionale Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Sonstige Schuldner
Deutschland
Spanien
Italien
Kanada
Schweiz
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 56
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Deutsche Hypothekenbank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
6.679 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
7.540 €
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
92,8%
Deckungsmasse
78,8%
Überdeckung (Mio.)
861 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
859 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
416,2 € (USD)
90,3%
12,9%
Rückständige Kredite (90T)
(10.000 100.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
12,0
2,0
14
1,8
12
1,6
1,4
10
1,2
8
6,0
in %
in Mrd. EUR
8,0
in Mrd. EUR
10,0
6
4,0
1,0
0,8
0,6
4
0,4
2,0
2
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
0,2
0,0
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
0,7%
16,9%
15,3%
5,9%
43,3%
5,9%
56,9%
6,0%
8,4%
40,6%
Regionale Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Zentralstaaten
Örtliche Gebietskörperschaften
Deutschland
Österreich
EU-Institutionen
Italien
Niederlande
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 57
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Deutsche Kreditbank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
4.704 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
8.362 €
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
78,0%
Deckungsmasse
89,9%
Überdeckung (Mio.)
3.659 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
3.659 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
(10.000 100.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
90
8,0
80
7,0
70
6,0
60
5,0
50
4,0
40
3,0
30
2,0
20
1,0
10
0,0
0
3,0
2,5
2,0
in Mrd. EUR
9,0
in %
in Mrd. EUR
43,6%
77,8%
Rückständige Kredite (90T)
n/a
1,5
1,0
0,5
0,0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
0,0%
0,7%
12,0%
20,6%
66,7%
100,0%
Örtliche Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Regionale Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 58
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Deutsche Pfandbriefbank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
16.681 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
20.390 €
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
85,0%
Deckungsmasse
74,5%
Überdeckung (Mio.)
3.709 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
3.683 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
80,6%
(>100.000 T€)
22,2%
Rückständige Kredite (90T)
1.044,0 € (USD)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
30,0
9,0
35
8,0
30
25,0
7,0
25
in %
in Mrd. EUR
20
15,0
15
in Mrd. EUR
6,0
20,0
5,0
4,0
3,0
10,0
10
2,0
5,0
5
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
1,0
0,0
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
8,3%
7,7%
3,0%
4,3%
12,5%
41,4%
13,8%
50,9%
19,6%
38,4%
Zentralstaaten
Regionale Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Örtliche Gebietskörperschaften
Deutschland
Frankreich
Übrige Staaten/Institutionen
Österreich
Spanien
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 59
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Deutsche Postbank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
215 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
295 €
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
100,0%
Deckungsmasse
100,0%
Überdeckung (Mio.)
80 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
80 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
96,6%
37,2%
Rückständige Kredite (90T)
(10.000 100.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
2,5
n/a
Laufzeitenstruktur
100
0,25
90
2,0
0,20
80
0,15
60
50
1,0
40
in Mrd. EUR
1,5
in %
in Mrd. EUR
70
0,10
30
0,5
20
0,05
10
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
0,00
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
0,0%
0,0%
0,0%
100,0%
Regionale Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
100,0%
Örtliche Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 60
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Düsseldorfer Hypothekenbank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
2.313 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
2.495 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Pfandbriefe
95,4%
Deckungsmasse
77,1%
192 €
Überdeckung (Mio.)
183 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
174 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
7,9%
Rückständige Kredite (90T)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
51,1%
(10.000 100.000 T€)
Laufzeitenstruktur
1,0
10
0,9
9
3,5
0,8
8
3,0
0,7
7
2,5
0,6
5
in %
6
2,0
in Mrd. EUR
4,0
in Mrd. EUR
n/a
0,5
0,4
4
1,5
0,3
3
0,2
1,0
2
0,1
0,5
1
0,0
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
11,7%
6,2%
4,6%
12,7%
29,4%
10,5%
56,1%
24,9%
19,5%
24,4%
Regionale Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Sonstige Schuldner
Örtliche Gebietskörperschaften
Italien
Deutschland
Österreich
Spanien
Slowakei
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 61
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
HSH Nordbank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
4.106 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
4.945 €
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
9€
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
95,9%
Deckungsmasse
84,2%
Überdeckung (Mio.)
840 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
840 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
167,9 € (JPY)
83,3%
(>100.000 T€)
20,5%
Rückständige Kredite (90T)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
8,0
40
7,0
35
6,0
30
3,0
2,5
25
4,0
20
3,0
15
2,0
10
1,0
5
0,0
0
in Mrd. EUR
5,0
in %
in Mrd. EUR
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
4,7% 0,8%1,3%
5,8%
5,3%
15,8%
9,1%
54,4%
78,7%
24,1%
Regionale Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Sonstige Schuldner
Deutschland
Österreich
Belgien
Örtliche Gebietskörperschaften
Schweiz
Slowenien
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 62
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Hypothekenbank Frankfurt
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
11.524 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
12.276 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
Pfandbriefe
88,7%
Deckungsmasse
74,9%
294 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Überdeckung (Mio.)
752 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
752 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
6,5%
Rückständige Kredite (90T)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
80,8%
(>100.000 T€)
Laufzeitenstruktur
20,0
5,0
7
4,5
18,0
6
4,0
16,0
in Mrd. EUR
3,5
5
14,0
3,0
12,0
4
10,0
in %
in Mrd. EUR
1.070,4 € (GBP)
3
8,0
2,5
2,0
1,5
6,0
2
1,0
4,0
1
2,0
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
0,5
0,0
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
10,8%
20,3%
11,4%
4,6%
51,2%
6,0%
53,9%
6,8%
24,0%
11,1%
Regionale Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Örtliche Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Deutschland
Österreich
Schweiz
Italien
USA
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 63
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Kreissparkasse Köln
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
453 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
583 €
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
95,6%
Deckungsmasse
89,3%
Überdeckung (Mio.)
130 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
130 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
74,8%
28,7%
Rückständige Kredite (90T)
(10.000 100.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
n/a
Laufzeitenstruktur
0,7
50
0,18
45
0,16
40
0,14
35
0,12
30
0,4
25
0,3
in %
in Mrd. EUR
0,5
in Mrd. EUR
0,6
0,10
0,08
20
0,06
15
0,2
0,04
10
0,02
0,1
5
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
0,00
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
0,0%
5,1%
5,6%
15,5%
73,8%
Örtliche Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Regionale Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
100,0%
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 64
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Landesbank Baden-Württemberg
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
10.914 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
14.538 €
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
89,9%
Deckungsmasse
78,2%
Überdeckung (Mio.)
3.624 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
3.623 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
Laufzeitenstruktur
30,0
90
4,5
80
4,0
3,5
70
25,0
3,0
20,0
50
15,0
40
30
10,0
20
5,0
10
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Pfandbriefe
in %
60
in Mrd. EUR
35,0
in Mrd. EUR
(>100.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Deckungsmasse
51,6%
33,2%
Rückständige Kredite (90T)
512,0 € (USD)
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
0,8%1,0% 0,5% 1,5%
1,4%
14,3%
30,7%
24,9%
94,8%
Sonstige Schuldner
30,1%
Örtliche Gebietskörperschaften
Regionale Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Deutschland
USA
Spanien
Großbritannien
Österreich
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 65
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Landesbank Berlin
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
1.126 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
1.663 €
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
537 €
Überdeckung (Mio.)
0€
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
Überdeckungsquote
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
64,0%
Deckungsmasse
77,0%
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Anteil größte Größenklasse
52,9%
47,7%
Rückständige Kredite (90T)
(10.000 100.000 T€)
0,1%
Überdeckungsquote im Verlauf
n/a
Laufzeitenstruktur
3,0
180
160
2,5
140
0,5
0,5
0,4
0,3
100
in %
in Mrd. EUR
120
in Mrd. EUR
0,4
2,0
1,5
80
1,0
0,3
0,2
60
0,2
40
0,1
20
0,1
0
0,0
0,5
0,0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
2,1% 0,0%
3,6%
17,9%
51,2%
27,4%
97,9%
Regionale Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Zentralstaaten
Örtliche Gebietskörperschaften
Deutschland
Kanada
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 66
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Landesbank Hessen-Thüringen
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
20.246 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
21.974 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Pfandbriefe
94,8%
Deckungsmasse
87,6%
280 €
Überdeckung (Mio.)
1.728 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
1.728 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
8,5%
Rückständige Kredite (90T)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
44,1%
(>100.000 T€)
Laufzeitenstruktur
7,0
35
6,0
30
25,0
5,0
25
20,0
15,0
15
10,0
4,0
in %
20
in Mrd. EUR
30,0
in Mrd. EUR
235,8 € (CHF)
3,0
2,0
10
1,0
5,0
5
0,0
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
1,8% 1,1%0,1%
2,1%2,0%
4,3%
17,9%
57,0%
20,8%
92,9%
Örtliche Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Regionale Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Deutschland
Spanien
Frankreich
Großbritannien
Schweiz
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 67
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
M.M.Warburg & CO Hypothekenbank
6€
Pfandbriefvolumen (Mio.)
Öffentliche Pfandbriefe
Anteil feste Verzinsung
30 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Pfandbriefe
100,0%
Deckungsmasse
0,0%
Überdeckung (Mio.)
24 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
24 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
(< 10.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
450
0,016
0,08
400
0,014
0,07
350
0,012
0,06
300
0,010
0,05
250
0,04
200
0,03
150
0,02
100
0,01
50
0,00
0
in Mrd. EUR
0,09
in %
in Mrd. EUR
50,0%
383,9%
Rückständige Kredite (90T)
n/a
0,008
0,006
0,004
0,002
0,000
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5
5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
0,0%
0,0%
100,0%
100,0%
Regionale Gebietskörperschaften
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 68
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Münchener Hypothekenbank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
4.956 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
5.335 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
Pfandbriefe
90,0%
Deckungsmasse
87,0%
464 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Überdeckung (Mio.)
379 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
379 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
7,6%
Rückständige Kredite (90T)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
65,0%
(>100.000 T€)
Laufzeitenstruktur
14
3,0
7,0
12
2,5
10
2,0
8
4,0
6
3,0
in %
5,0
in Mrd. EUR
8,0
6,0
in Mrd. EUR
-150,0 € (CHF)
1,5
1,0
4
2,0
0,5
1,0
2
0,0
0
0,0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
1,8% 5,8%
7,1%
4,0%
4,2%
9,6%
4,7%
11,3%
79,5%
72,0%
Regionale Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Örtliche Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Deutschland
Österreich
Schweiz
Belgien
Slowenien
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 69
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Norddeutsche Landesbank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
14.946 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
18.719 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
Pfandbriefe
88,6%
Deckungsmasse
85,5%
475 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
3.773 €
Überdeckung (Mio.)
0€
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
Überdeckungsquote
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
-1.106,1 € (USD)
Anteil größte Größenklasse
63,6%
(>100.000 T€)
25,2%
Rückständige Kredite (90T)
0,2%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
25,0
6,0
50
45
5,0
40
15,0
4,0
30
25
10,0
20
in %
in Mrd. EUR
35
in Mrd. EUR
20,0
3,0
2,0
15
5,0
10
1,0
5
0,0
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
10,1%
3,2%
0,4%0,3%0,3% 1,3%
32,4%
25,6%
94,5%
31,9%
Regionale Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Örtliche Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Deutschland
USA
Kanada
Finnland
Belgien
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 70
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
SaarLB
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
1.245 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
1.855 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
Pfandbriefe
83,1%
Deckungsmasse
72,4%
41 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Überdeckung (Mio.)
609 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
609 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
n/a
48,1%
48,9%
Rückständige Kredite (90T)
(10.000 100.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
2,0
0,70
70
1,8
0,60
60
1,6
40
1,0
30
0,8
0,6
20
0,4
10
in Mrd. EUR
1,2
0,40
in %
in Mrd. EUR
0,50
50
1,4
0,30
0,20
0,10
0,2
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
0,00
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
0,0%
1,0%
21,0%
19,8%
59,1%
20,0%
79,0%
Örtliche Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Regionale Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Deutschland
Frankreich
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 71
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
SEB
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
1.866 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
2.666 €
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
100,0%
Deckungsmasse
80,1%
Überdeckung (Mio.)
799 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
799 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
n/a
86,6%
42,8%
Rückständige Kredite (90T)
(10.000 100.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
3,0
45
1,40
40
1,20
2,5
35
25
1,5
0,80
in %
in Mrd. EUR
30
20
1,0
in Mrd. EUR
1,00
2,0
15
0,60
0,40
10
0,5
0,20
5
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
0,00
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
0,1%0,0%
0,1%
0,0%
6,2%
5,5%
9,1%
28,1%
57,4%
93,6%
Örtliche Gebietskörperschaften
Regionale Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Sonstige Schuldner
Deutschland
Finnland
Schweden
Österreich
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 72
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Sparkasse KölnBonn
Öffentliche Pfandbriefe
72 €
Pfandbriefvolumen (Mio.)
Anteil feste Verzinsung
272 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Pfandbriefe
100,0%
Deckungsmasse
89,9%
Überdeckung (Mio.)
200 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
200 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
(10.000 100.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
450
0,160
0,5
400
0,140
350
0,120
300
0,100
0,4
0,3
in %
250
0,3
200
in Mrd. EUR
0,5
0,4
in Mrd. EUR
81,4%
276,3%
Rückständige Kredite (90T)
n/a
0,080
0,060
0,2
150
0,2
0,040
100
0,1
0,020
0,1
50
0,0
0
0,000
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5
5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
0,0%
9,2%
0,0%
13,6%
77,2%
Örtliche Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Regionale Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
100,0%
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 73
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
UniCredit Bank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
5.210 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
7.703 €
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
83,9%
Deckungsmasse
83,6%
Überdeckung (Mio.)
2.493 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
2.493 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
53,0%
(>100.000 T€)
47,9%
Rückständige Kredite (90T)
n/a
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
9,0
1,6
60
1,4
8,0
50
7,0
1,2
40
30
4,0
in Mrd. EUR
5,0
1,0
in %
in Mrd. EUR
6,0
0,8
0,6
3,0
20
0,4
2,0
10
0,2
1,0
0,0
0,0
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
4,5%
0,0%
0,6%
11,8%
44,2%
43,4%
95,5%
Regionale Gebietskörperschaften
Örtliche Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Sonstige Schuldner
Deutschland
Österreich
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 74
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Westdeutsche ImmobilienBank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
486 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
690 €
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
100,0%
Deckungsmasse
86,0%
Überdeckung (Mio.)
205 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
205 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
(10.000 100.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
50
0,18
0,9
45
0,16
0,8
40
0,14
0,7
35
0,12
0,6
30
0,5
25
0,4
20
0,3
15
0,2
10
0,1
5
0,0
0
in Mrd. EUR
1,0
0,10
in %
in Mrd. EUR
64,3%
42,2%
Rückständige Kredite (90T)
65,8 € (CHF)
0,08
0,06
0,04
0,02
0,00
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
8,4%
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
0,0%
0,0%
10,1%
81,5%
Örtliche Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Regionale Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
100,0%
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 75
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
WL Bank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
11.161 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
12.774 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
Pfandbriefe
97,8%
Deckungsmasse
93,1%
58 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Überdeckung (Mio.)
1.613 €
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
1.591 €
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
47,6%
14,5%
Rückständige Kredite (90T)
(10.000 100.000 T€)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
20
16,0
18
5,0
4,5
4,0
16
3,5
14
12,0
3,0
10
in %
12
10,0
8,0
8
6,0
in Mrd. EUR
18,0
14,0
in Mrd. EUR
-91,1 € (USD)
6
2,5
2,0
1,5
1,0
4,0
4
0,5
2,0
2
0,0
0
0,0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Pfandbriefe
Forderungen nach Land
2,0% 3,0%
2,0%
3,9%
8,4%
3,9%
8,6%
21,8%
61,2%
85,3%
Örtliche Gebietskörperschaften
Regionale Gebietskörperschaften
Sonstige Schuldner
Zentralstaaten
Deutschland
Spanien
Österreich
Italien
Portugal
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 76
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Wüstenrot Bank
Öffentliche Pfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
5€
Deckungsstockvolumen (Mio.)
7€
Pfandbriefe
davon Derivate (Mio.)
0€
Deckungsmasse
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Anteil feste Verzinsung
0,0%
100,0%
Überdeckung (Mio.)
2€
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
0€
Anteil größte Größenklasse
Überdeckungsquote
40%
Rückständige Kredite (90T)
0,0%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
45
0,008
0,007
40
0,007
35
0,006
30
25
0,004
20
in Mrd. EUR
0,005
0,005
in %
in Mrd. EUR
100,0%
(< 10.000 T€)
0,008
0,006
n/a
0,004
0,003
0,003
15
0,002
0,002
10
0,001
5
0,000
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
0,001
0,000
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Schuldnertyp
Deckungsmasse
Forderungen nach Land
0,0%
0,0%
100,0%
100,0%
Sonstige Schuldner
Örtliche Gebietskörperschaften
Regionale Gebietskörperschaften
Zentralstaaten
Pfandbriefe
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
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Schiffspfandbriefe
NORD/LB Fixed Income Research
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Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Bremer Landesbank
Schiffspfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
173 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
251 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
Pfandbriefe
94,2%
Deckungsmasse
13,3%
80 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
79 €
Überdeckung (Mio.)
Überdeckungsquote
Anteil größte Größenklasse
72,2%
0€
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
156,5 € (USD)
(500-5.000 T€)
45,5%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
0,06
80
0,40
70
0,35
0,05
60
0,04
0,30
40
0,20
30
0,15
in %
in Mrd. EUR
50
0,25
in Mrd. EUR
0,45
0,03
0,02
20
0,10
0,01
10
0,05
0,00
0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ
0,00
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Schiffe nach Land
0,0%
5,6%
2,0% 1,3%0,0%
0,0%
31,7%
68,3%
91,1%
Schiffe
Ersatz
Derivate
Deutschland
Marshallinseln
Malta
Gibraltar
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 79
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Commerzbank
Schiffspfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
1.357 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
1.712 €
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
0€
davon Derivate (Mio.)
91,0%
Deckungsmasse
1,1%
75 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.)
355 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
355 €
Überdeckungsquote
655,0 € (USD)
Anteil größte Größenklasse
73,3%
(>5.000 T€)
26,2%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
1,8
3,5
45
1,6
40
3,0
1,4
35
1,2
2,5
25
1,5
20
15
in Mrd. EUR
2,0
in %
in Mrd. EUR
30
1,0
0,8
0,6
1,0
0,5
0,0
10
0,4
5
0,2
0
0,0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ
4,4%
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Schiffe nach Land
0,0%
21,7%
45,9%
6,4%
7,6%
8,6%
9,8%
95,6%
Schiffe
Ersatz
Derivate
Deutschland
Malta
Marshallinseln
Liberia
Griechenland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 80
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
DVB Bank
Schiffspfandbriefe
789 €
Pfandbriefvolumen (Mio.)
Anteil feste Verzinsung
1.017 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
0€
davon Derivate (Mio.)
Pfandbriefe
18,4%
Deckungsmasse
17,6%
95 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.)
228 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
228 €
Überdeckungsquote
782,3 € (USD)
Anteil größte Größenklasse
96,8%
(>5.000 T€)
28,9%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
0,35
1,6
200
0,30
180
1,4
160
1,2
0,25
120
0,8
100
80
0,6
60
0,20
in Mrd. EUR
1,0
in %
in Mrd. EUR
140
0,15
0,10
0,4
40
0,2
0,05
20
0,0
0
0,00
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Deckungsstock nach Typ
9,3%
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Schiffe nach Land
0,0%
14,1%
27,6%
5,0%
12,4%
16,4%
24,5%
90,7%
Schiffe
Ersatz
Derivate
Malta
Marshallinseln
Liberia
Griechenland
Deutschland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 81
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
HSH Nordbank
Schiffspfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
2.221 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
2.732 €
Anteil feste Verzinsung
Pfandbriefe
0€
davon Derivate (Mio.)
40,1%
Deckungsmasse
1,3%
110 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.)
512 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
512 €
Überdeckungsquote
2.293,5 € (USD)
Anteil größte Größenklasse
86,1%
(>5.000 T€)
23%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
0,8
4,0
80
0,7
3,5
70
3,0
60
2,5
50
2,0
40
1,5
30
1,0
20
0,2
0,5
10
0,1
0
0,0
0,6
0,0
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
in Mrd. EUR
in %
in Mrd. EUR
0,5
0,4
0,3
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ
Schiffe nach Land
4,0%0,0%
17,2%
33,3%
4,8%
8,6%
16,5%
19,5%
96,0%
Schiffe
Ersatz
Derivate
Deutschland
Marshallinseln
Liberia
Malta
Griechenland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 82
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Norddeutsche Landesbank
Schiffspfandbriefe
80 €
Pfandbriefvolumen (Mio.)
Anteil feste Verzinsung
231 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
6€
Pfandbriefe
62,5%
Deckungsmasse
2,6%
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
151 €
Überdeckung (Mio.)
Anteil größte Größenklasse
0€
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
Überdeckungsquote
241,3 € (USD)
84,6%
(>5.000 T€)
188,1%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
0,08
0,30
250
0,07
0,25
0,06
200
in %
in Mrd. EUR
150
0,15
100
in Mrd. EUR
0,05
0,20
0,04
0,03
0,10
0,02
50
0,05
0,01
0,00
0
0,00
bis 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3 3-4 4-5 5-10 > 10
0,5 Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Jahre
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Deckungsmasse
Pfandbriefe
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ
Schiffe nach Land
8,4%
2,6% 0,0%
0,0%
0,0%
9,5%
12,2%
69,9%
97,4%
Schiffe
Ersatz
Derivate
Deutschland
Malta
Marshallinseln
Zypern
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 83
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Flugzeugpfandbriefe
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 84
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
DVB Bank
Flugzeugpfandbriefe
0€
Pfandbriefvolumen (Mio.)
Anteil feste Verzinsung
600 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
davon Derivate (Mio.)
0€
davon Ersatzdeckung (Mio.)
0€
Pfandbriefe
0,0%
Deckungsmasse
66,0%
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
Überdeckung (Mio.)
600 €
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
600 €
Überdeckungsquote
Anteil größte Größenklasse
97,8%
(>5.000 T€)
n/a
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
0,18
1
1
0,16
1
0,14
1
0,12
1,0
0,8
1
1
0
0,10
in %
0,6
in Mrd. EUR
1,2
in Mrd. EUR
550,8 € (USD)
0,08
0,06
0,4
0
0
0,2
0,04
0,02
0
0,00
0,0
0
Q1/14
Q2/14
Q3/14
Deckungsmasse
Q4/14
Q1/15
Pfandbriefe
Q2/15
Q3/15
Q4/15
Q1/16
bis 0,5 0,5-1 1-1,5 1,5-2 2-3
3-4
4-5 5-10 > 10
Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre Jahre
Deckungsmasse
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ
Pfandbriefe
Flugzeuge nach Land
4,5%
0,0%
2,7%
6,1%
10,8%
60,9%
15,0%
100,0%
Flugzeuge
Ersatz
Derivate
USA
Großbritannien
Frankreich
Norwegen
Niederlande
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 85
Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Norddeutsche Landesbank
Flugzeugpfandbriefe
Pfandbriefvolumen (Mio.)
1.006 €
Deckungsstockvolumen (Mio.)
1.198 €
Anteil feste Verzinsung
0€
davon Derivate (Mio.)
Pfandbriefe
100,0%
Deckungsmasse
55,85%
35 €
davon Ersatzdeckung (Mio.)
1.007,8 € (USD)
Größte FX-Position (Mio.; NPV)
192 €
Überdeckung (Mio.)
Anteil größte Größenklasse
0€
Überdeckung (Mio.) nach vdp-BDM
Überdeckungsquote
(>5.000 T€)
19,1%
Überdeckungsquote im Verlauf
Laufzeitenstruktur
1,6
45
1,4
40
0,6
0,5
35
1,2
0,4
25
0,8
20
0,6
15
0,4
in %
1,0
in Mrd. EUR
30
in Mrd. EUR
95,2%
0,3
0,2
10
0,1
0,2
5
0,0
0
Q1/14
Q2/14
Q3/14
Q4/14
Deckungsmasse
Q1/15
Pfandbriefe
Q2/15
Q3/15
Q4/15
Q1/16
0,0
bis 0,5
Jahre
0,5-1
Jahre
1-1,5
Jahre
Überdeckungsquote (rhs)
Deckungsstock nach Typ
1,5-2
Jahre
2-3
Jahre
Deckungsmasse
3-4
Jahre
4-5
Jahre
5-10
Jahre
> 10
Jahre
Pfandbriefe
Flugzeuge nach Land
6,8%
2,9%
9,6%
32,7%
12,0%
18,9%
20,0%
97,1%
Flugzeuge
Ersatz
USA
Deutschland
Großbritannien
Frankreich
Irland
Rest
Quelle: Emittent, NORD/LB Fixed Income Research
NORD/LB Fixed Income Research
Seite 86
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Anhang
Ansprechpartner in der NORD/LB
Fixed Income Research
Michael Schulz
Kai Niklas Ebeling
Mario Gruppe
Michaela Hessmert
Christopher Kief
Melanie Kiene
Jörg Kuypers
Matthias Melms
Sascha Remus
Norman Rudschuck
Martin Strohmeier
Kai Witt
Leitung
Covered Bonds
Public Issuers
Banks
Corporates / Retail Products
Banks
Corporates / Retail Products
Covered Bonds
Corporates / Retail Products
Public Issuers
Corporates / Retail Products
Corporates / Retail Products
+49 511 361-5309
+49 511 361-9713
+49 511 361-9787
+49 511 361-6915
+49 511 361-4710
+49 511 361-4108
+49 511 361-9552
+49 511 361-5427
+49 511 361-2722
+49 511 361-6627
+49 511 361-4712
+49 511 361-4639
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Leitung
+49 511 361-5587
[email protected]
Daniel Novotny-Farkas
Gabriele Schneider
Dirk Scholden
Uwe Tacke
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Markets Sales
Carsten Demmler
Institutional Sales (+49 511 9818-9440)
Daniel Gutschka (Leitung)
Julia Bleser
Thorsten Bock
Uwe Kollster
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Sales Sparkassen & Regionalbanken (+49 511 9818-9400)
Christian Schneider
(Leitung)
Oliver Bickel
Tobias Bohr
Kai-Ulrich Dörries
Marc Ehle
Sascha Goetz
[email protected]
Stefan Krilcic
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Martin Koch
Bernd Lehmann
Jörn Meißner
Lutz Schimanski
Brian Zander
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Fixed Income / Structured Products Sales Europe (+352 452211-515)
René Rindert (Leitung)
Morgan Kermel
[email protected]
[email protected]
Patricia Lamas
Laurence Payet
[email protected]
[email protected]
+49 511 9818-8150
+49 511 9818-8150
Firmenkunden
FX/MM
+49 511 9818-4003
+49 511 9818-4006
Andreas Raimchen
Udo A. Schacht
Marco da Silva
Lutz Ulbrich
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Collat. Mgmt / Repos
Cust. Exec. & Trading
Frequent Issuers
Structured Products
+49 511 9818-9200
+49 511 9818-9480
+49 511 9818-9640
+49 511 9818-9670
Corporate Sales
Schiffe / Flugzeuge
Immobilien / Strukturierte
Finanzierung
Syndicate / DCM (+49 511 9818-6600)
Thomas Cohrs (Leitung)
Axel Hinzmann
Thomas Höfermann
Alexander Malitsky
Julien Marchand
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
Financial Markets Trading
Corporates
Covereds / SSAs
Financials
Governments
Länder & Regionen
+49 511 9818-9690
+49 511 9818-8040
+49 511 9818-9490
+49 511 9818-9660
+49 511 9818-9550
NORD/LB Fixed Income Research
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Ebenso wenig handelt es sich bei dieser Analyse im Ganzen oder in Teilen um einen Verkaufs- oder anderweitigen Prospekt. Dementsprechend stellen die in dieser Analyse enthaltenen Informationen lediglich eine Übersicht dar und dienen nicht als Grundlage einer
möglichen Kauf- oder Verkaufsentscheidung eines Investors. Eine vollständige Beschreibung der Einzelheiten von Finanzinstrumenten
oder Geschäften, die im Zusammenhang mit dem Gegenstand dieser Analyse stehen könnten, ist der jeweiligen (Finanzierungs-) Dokumentation zu entnehmen. Soweit es sich bei den in dieser Analyse dargestellten Finanzinstrumenten um prospektpflichtige eigene
Emissionen der NORD/LB handelt, sind allein verbindlich die für das konkrete Finanzinstrument geltenden Anleihebedingungen sowie
der jeweilig veröffentlichte Prospekt und das jeweilige Registrierungsformular der NORD/LB, die insgesamt unter www.nordlb.de heruntergeladen werden können und die bei der NORD/LB, Georgsplatz 1, 30159 Hannover kostenlos erhältlich sind. Eine eventuelle Anlageentscheidung sollte in jedem Fall nur auf Grundlage dieser (Finanzierungs-) Dokumentation getroffen werden. Diese Analyse ersetzt
nicht die persönliche Beratung. Jeder Empfänger sollte, bevor er eine Anlageentscheidung trifft, im Hinblick auf die Angemessenheit von
Investitionen in Finanzinstrumente oder Anlagestrategien, die Gegenstand dieser Analyse sind, sowie für weitere und aktuellere Informationen im Hinblick auf bestimmte Anlagemöglichkeiten sowie für eine individuelle Anlageberatung einen unabhängigen Anlageberater
konsultieren.
Jedes in dieser Analyse in Bezug genommene Finanzinstrument kann ein hohes Risiko einschließlich des Kapital-, Zins-, Index-, Währungs- und Kreditrisikos, politischer Risiken, Zeitwert-, Rohstoff- und Marktrisiken aufweisen. Die Finanzinstrumente können einen plötzlichen und großen Wertverlust bis hin zum Totalverlust des Investments erfahren. Jede Transaktion sollte nur aufgrund einer eigenen
Beurteilung der individuellen finanziellen Situation, der Angemessenheit und der Risiken des Investments erfolgen.
Die NORD/LB und mit ihr verbundene Unternehmen können an Geschäften mit den in dieser Analyse dargestellten Finanzinstrumenten
oder deren Basiswerte für eigene oder fremde Rechnung beteiligt sein, weitere Finanzinstrumente ausgeben, die gleiche oder ähnliche
Ausgestaltungsmerkmale wie die der in dieser Analyse dargestellten Finanzinstrumente haben sowie Absicherungsgeschäfte zur Absicherung von Positionen vornehmen. Diese Maßnahmen können den Preis der in dieser Analyse dargestellten Finanzinstrumente beeinflussen.
NORD/LB Fixed Income Research
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Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Soweit es sich bei den in dieser Analyse dargestellten Finanzinstrumenten um Derivate handelt, können diese je nach Ausgestaltung
zum Zeitpunkt des Geschäftsabschlusses einen aus Kundensicht anfänglichen negativen Marktwert beinhalten. Die NORD/LB behält
sich weiterhin vor, ihr wirtschaftliches Risiko aus einem mit ihr abgeschlossenen Derivat mittels eines spiegelbildlichen Gegengeschäfts
an Dritte in den Markt abzugeben.
Nähere Informationen zu etwaigen Provisionszahlungen, die im Verkaufspreis enthalten sein können, finden Sie in der Broschüre „Kundeninformation zum Wertpapiergeschäft“. die unter www.nordlb.de abrufbar ist.
Die in dieser Analyse enthaltenen Informationen ersetzen alle vorherigen Versionen einer entsprechenden Analyse und beziehen sich
ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung der Analyse. Zukünftige Versionen dieser Analyse ersetzen die vorliegende Fassung.
Eine Verpflichtung der NORD/LB, die Informationen in dieser Analyse zu aktualisieren und/oder in regelmäßigen Abständen zu überprüfen, besteht nicht. Eine Garantie für die Aktualität und fortgeltende Richtigkeit kann daher nicht gegeben werden.
Mit der Verwendung dieser Analyse erkennt der Empfänger die obigen Bedingungen an.
Die NORD/LB gehört dem Sicherungssystem der Deutschen Sparkassen-Finanzgruppe an. Weitere Informationen erhält der Empfänger
unter Nr. 28 der Allgemeinen Geschäftsbedingungen der NORD/LB oder unter www.dsgv.de/sicherungssystem.
Vorkehrungen zur vertraulichen Behandlung von sensiblen Kunden- und Geschäftsdaten, zur Vermeidung von Interessenkonflikten und
zum Umgang mit Interessenkonflikten
Die NORD/LB hat Geschäftsbereiche, die Zugang zu sensiblen Kunden- und Geschäftsdaten haben können (Vertraulichkeitsbereiche),
funktional, räumlich und/oder durch dv-technische Maßnahmen von anderen Bereichen (z.B. dem NORD/LB-Research) abgeschottet.
Zusätzliche Informationen für Empfänger im Vereinigten Königreich
Die NORD/LB unterliegt einer teilweisen Regulierung durch die „Financial Conduct Authority“ (FCA) und die „Prudential Regulation
Authority“ (PRA). Details über den Umfang der Regulierung durch die FCA und die PRA sind bei der NORD/LB auf Anfrage erhältlich.
Diese Analyse ist “financial promotion“. Empfänger im Vereinigten Königreich sollten wegen möglicher Fragen die Londoner Niederlassung der NORD/LB, Abteilung Investment Banking, Telefon: 0044 / 2079725400, kontaktieren.
Ein Investment in Finanzinstrumente, auf die in dieser Analyse Bezug genommen wurde, kann den Investor einem signifikanten Risiko
aussetzen, das gesamte investierte Kapital zu verlieren.
Zusätzliche Informationen für Empfänger in Frankreich
Die NORD/LB ist teilweise reguliert durch die „Autorité des Marchés Financiers“. Details über den Umfang unserer Regulierung durch
die zuständigen Behörden sind von uns auf Anfrage erhältlich.
Diese Analyse stellt eine Finanzanalyse i.S.v. Art. 24 Abs. 1 der Richtlinie 2006/73/EG, Art. L.544-1 und R.621-30-1 des Französischen
Geld- und Finanzgesetzes dar und ist als Finanzanalyse gemäß der Richtlinie 2003/6/EG und 2003/125/EG zu qualifizieren.
Zusätzliche Informationen für Empfänger in Österreich
Keine der in dieser Analyse enthaltenen Informationen stellt eine Aufforderung oder ein Angebot der NORD/LB oder mit ihr verbundener
Unternehmen dar, Wertpapiere, Terminprodukte oder andere Finanzinstrumente zu kaufen oder zu verkaufen oder an irgendeiner Anlagestrategie zu partizipieren. Nur der veröffentlichte Prospekt gemäß dem Österreichischen Kapitalmarktgesetz kann die Grundlage für
die Investmententscheidung des Empfängers darstellen.
Aus Regulierungsgründen können Finanzprodukte, die in dieser Analyse erwähnt werden, möglicherweise nicht in Österreich angeboten
werden und deswegen nicht für Investoren in Österreich verfügbar sein. Deswegen kann die NORD/LB ggf. gehindert sein, diese Produkte zu verkaufen bzw. auszugeben oder Anfragen zu akzeptieren, diese Produkte zu verkaufen oder auszugeben, soweit sie für Investoren mit Sitz in Österreich oder für Mittelsmänner, die im Auftrag solcher Investoren handeln, bestimmt sind.
Zusätzliche Informationen für Empfänger in Belgien
Die Bewertung individueller Finanzinstrumente auf der Grundlage der in der Vergangenheit liegenden Erträge ist nicht notwendigerweise
ein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die Empfänger sollten beachten, dass die verlautbarten Zahlen sich auf vergangene Jahre
beziehen.
Zusätzliche Informationen für Empfänger in Zypern
Diese Analyse stellt eine Finanzanalyse i.S.d. Abschnitts über Begriffsbestimmungen der Zypriotischen Richtlinie D1444-2007-01 (Nr.
426/07) dar. Darüber hinaus wird diese Analyse nur für Informations- und Werbezwecke zur Verfügung gestellt und stellt keine individuelle Aufforderung oder Angebot zum Verkauf, Kauf oder Zeichnung eines Investmentprodukts dar.
Zusätzliche Informationen für Empfänger in Dänemark
Diese Analyse stellt keinen Prospekt i.S.d. Dänischen Wertpapierrechts dar und dementsprechend besteht keine Verpflichtung, noch ist
es unternommen worden, sie bei der Dänischen Finanzaufsichtsbehörde einzureichen oder von ihr genehmigen zu lassen, da diese
Analyse (i) nicht im Zusammenhang mit einem öffentlichen Anbieten von Wertpapieren in Dänemark oder der Zulassung von Wertpapieren zum Handel auf einem regulierten Markt i.S.d. Dänischen Wertpapierhandelsgesetzes oder darauf erlassenen Durchführungsverordnungen erstellt worden ist oder (ii) im Zusammenhang mit einem öffentlichen Anbieten von Wertpapieren in Dänemark oder der
Zulassung von Wertpapieren zum Handel auf einem regulierten Markt unter Berufung auf einen oder mehrere Ausnahmetatbestände
von dem Erfordernis der Erstellung und der Herausgabe eines Prospekts nach dem Dänischen Wertpapierhandelsgesetz oder darauf
erlassenen Durchführungsverordnungen erstellt worden ist.
Zusätzliche Informationen für Empfänger in Griechenland
Die in dieser Analyse enthaltenen Informationen beschreiben die Sicht des Autors zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und dürfen vom
Empfänger nicht verwendet werden, bevor nicht feststeht, dass sie zum Zeitpunkt ihrer Verwendung zutreffend und aktuell sind.
Erträge in der Vergangenheit, Simulationen oder Vorhersagen sind daher kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse. Investmentfonds haben keine garantierten Erträge und Renditen in der Vergangenheit garantieren keine Erträge in der Zukunft.
NORD/LB Fixed Income Research
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Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Zusätzliche Informationen für Empfänger in Irland
Diese Analyse wurde nicht in Übereinstimmung mit der Richtlinie 2003/71/EG (in der gültigen Fassung) betreffend Prospekte (die „Prospektrichtlinie“) oder aufgrund der Prospektrichtlinie ergriffenen Maßnahmen oder dem Recht irgendeines Mitgliedsstaates oder EWRVertragsstaates, der die Prospektrichtlinie oder solche Maßnahme umsetzt, erstellt und enthält deswegen nicht alle diejenigen Informationen, die ein Dokument enthalten muss, das entsprechend der Prospektrichtlinie oder den genannten Bestimmungen erstellt wird.
Zusätzliche Informationen für Empfänger in Luxemburg
Unter keinen Umständen stellt diese Analyse ein individuelles Angebot zum Kauf oder zur Ausgabe oder eine Aufforderung zur Abgabe
eines Angebots zum Kauf oder zur Abnahme von Finanzinstrumenten oder Finanzdienstleistungen in Luxemburg dar.
Zusätzliche Informationen für Empfänger in den Niederlanden
Der Wert Ihres Investments kann schwanken. Erzielte Gewinne in der Vergangenheit bieten keinerlei Garantie für die Zukunft. (De
waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst).
Zusätzliche Informationen für Empfänger in Polen
Diese Analyse stellt keine Empfehlung i.S.d. Regelung des Polnischen Finanzministers betreffend Informationen zu Empfehlungen zu
Finanzinstrumenten oder deren Aussteller vom 19.10.2005 dar.
Zusätzliche Informationen für Empfänger in Portugal
Diese Analyse ist nur für institutionelle Kunden gedacht und darf nicht (i) genutzt werden von, (ii) in irgendeiner Form kopiert werden für
oder (iii) verbreitet werden an irgendeine andere Art von Investor, insbesondere keinen Privatkunden. Diese Analyse stellt weder ein
Angebot noch den Teil eines Angebots zum Kauf oder Verkauf von in der Analyse behandelten Wertpapiere dar, noch kann sie als eine
Anfrage verstanden werden, Wertpapiere zu kaufen oder zu verkaufen, sofern diese Vorgehensweise für ungesetzlich gehalten werden
könnte. Diese Analyse basiert auf Informationen aus Quellen, von denen wir glauben, dass sie verlässlich sind. Trotzdem können Richtigkeit und Vollständigkeit nicht garantiert werden. Soweit nicht ausdrücklich anders angegeben, sind alle hierin enthaltenen Ansichten
bloßer Ausdruck unserer Recherche und Analyse, die ohne weitere Benachrichtigung Veränderungen unterliegen können.
Zusätzliche Informationen für Empfänger in Schweden
Diese Analyse stellt keinen Prospekt, kein öffentliches Angebot, kein sonstiges Angebot und keine Aufforderung (und auch keinen Teil
davon) zum Erwerb, Verkauf, Zeichnung oder anderen Handel mit Aktien, Bezugsrechten oder anderen Wertpapieren dar. Sie und auch
nur Teile davon dürfen nicht zur Grundlage von Verträgen oder Verpflichtungen jeglicher Art gemacht oder hierfür als verlässlich angesehen werden. Diese Analyse wurde von keiner Regulierungsbehörde genehmigt. Jedes prospektpflichtige Angebot von Wertpapieren
erfolgt ausschließlich gemäß der EG-Prospektrichtlinie und diese Analyse ist nicht an Personen oder Investoren in einer Jurisdiktion
gerichtet, in der eine solche Analyse vollständig oder teilweise rechtlichen Beschränkungen unterliegt oder wo eine solche Analyse einen
zusätzlichen Prospekt, Registrierungen oder andere Maßnahmen erfordern sollte.
Zusätzliche Informationen für Empfänger in der Schweiz
Diese Analyse wurde nicht von der Bundesbankenkommission (übergegangen in die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA am
01.01.2009) genehmigt.
Die NORD/LB hält sich an die Vorgaben der Richtlinien der Schweizer Bankvereinigung über die Unabhängigkeit von Finanzanalysen (in
der jeweils gültigen Fassung).
Diese Analyse stellt keinen Ausgabeprospekt gemäß Art. 652a oder Art. 1156 des Schweizerischen Obligationenrechts dar. Diese Analyse wird allein zu Informationszwecken über die in dieser Analyse erwähnten Produkte veröffentlicht. Die Produkte sind nicht als Bestandteile einer kollektiven Kapitalanlage gemäß dem Bundesgesetz über Kollektive Kapitalanlagen (CISA) zu qualifizieren und unterliegen daher nicht der Überwachung durch die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA.
Zusätzliche Informationen für Empfänger in Kanada
Diese Analyse wurde allein für Informationszwecke im Zusammenhang mit den hierin enthaltenen Produkten erstellt und ist unter keinen
Umständen als ein öffentliches Angebot oder als ein sonstiges (direktes oder indirektes) Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren in einer Provinz oder einem Territorium Kanadas zu verstehen.
Keine Finanzmarktaufsicht oder eine ähnliche Regulierungsbehörde in Kanada hat diese Wertpapiere dem Grunde nach bewertet oder
diese Analyse überprüft und jede entgegenstehende Erklärung stellt ein Vergehen dar.
Mögliche Verkaufsbeschränkungen sind ggf. in dem Prospekt oder anderer Dokumentation des betreffenden Produktes enthalten.
Zusätzliche Informationen für Empfänger in Estland
Es ist empfehlenswert, alle Geschäfts- und Vertragsbedingungen der von der NORD/LB angebotenen Dienstleistungen genau zu prüfen.
Falls notwendig, sollten sich Empfänger dieser Analyse mit einem Fachmann beraten.
Zusätzliche Informationen für Empfänger in Finnland
Die in dieser Analyse beschriebenen Finanzprodukte dürfen, direkt oder indirekt, Einwohnern der Republik Finnland oder in der Republik
Finnland nicht angeboten oder verkauft werden, es sei denn in Übereinstimmung mit den anwendbaren Finnischen Gesetzen und Regelungen. Speziell im Falle von Aktien dürfen diese nicht, direkt oder indirekt, der Öffentlichkeit angeboten oder verkauft werden – wie im
Finnischen Wertpapiermarktgesetz (746/2012, in der gültigen Fassung) definiert.
Der Wert der Investments kann steigen oder sinken. Es gibt keine Garantie dafür, den investierten Betrag zurückzuerhalten. Erträge in
der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Zusätzliche Informationen für Empfänger in Tschechischen Republik
Es gibt keine Garantie dafür, den investierten Betrag zurückzuerhalten. Erträge in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige
Ergebnisse. Der Wert der Investments kann steigen oder sinken.
Die in dieser Analyse enthaltenen Informationen werden nur auf einer unverbindlichen Basis angeboten und der Autor übernimmt keine
Gewähr für die Richtigkeit des Inhalts.
NORD/LB Fixed Income Research
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Transparenzvorschriften §28 PfandBG – 18. Mai 2016
Die Weitergabe vertraulicher Informationen, die Einfluss auf Wertpapierkurse haben kann, wird durch die von den Handels-, Geschäftsund Abwicklungsabteilungen unabhängige Compliance-Stelle der NORD/LB überwacht. Diese neutrale Stelle kontrolliert täglich die von
der NORD/LB und ihren Mitarbeitern durchgeführten Transaktionen, um sicherzustellen, dass diese den Marktbedingungen entsprechen.
Die Compliance-Stelle kann evtl. erforderliche Handelsverbote und -beschränkungen aussprechen, um sicherzustellen, dass Informationen, die Einfluss auf Wertpapierkurse haben können, nicht missbräuchlich verwendet werden und um zu verhindern, dass vertrauliche
Informationen an Bereiche weitergegeben werden, die nur öffentlich zugängliche Informationen verwenden dürfen. Um Interessenkonflikte bei der Erstellung von Finanzanalysen zu verhindern, sind die Analysten der NORD/LB verpflichtet, die Compliance-Stelle über die
Erstellung von Studien zu unterrichten und dürfen nicht in die von ihnen betreuten Finanzinstrumente investieren. Sie sind verpflichtet,
die Compliance-Stelle über sämtliche (einschließlich externe) Transaktionen zu unterrichten, die sie auf eigene Rechnung oder für
Rechnung eines Dritten oder im Interesse von Dritten tätigen. Auf diese Weise wird die Compliance-Stelle in die Lage versetzt, jegliche
nicht-erlaubten Transaktionen durch die Analysten, wie Insiderhandel und Front- und Parallel Running, zu identifizieren. Bei der Erstellung einer Finanzanalyse, bei der offen zu legende Interessenkonflikte innerhalb der NORD/LB Gruppe bestehen, werden Informationen
über Interessenkonflikte erst nach der Fertigstellung der Finanzanalyse von der Compliance-Stelle verfügbar gemacht. Eine nachträgliche Änderung einer Finanzanalyse kommt nur nach Einbindung der Compliance-Stelle in Betracht, wenn sichergestellt ist, dass die
Kenntnis dieser Interessenkonflikte das Ergebnis der Studie nicht beeinflusst. Weitere Informationen hierzu sind unserer Finanzanalyse
bzw. Interessenkonflikt-Policy zu entnehmen, die auf Nachfrage bei der Compliance Stelle der NORD/LB erhältlich ist.
Redaktionsschluss
18. Mai 2016 15:03h
Offenlegung möglicher Interessenkonflikte der NORD/LB nach § 34b Abs. 1 WpHG und § 5 FinAnV
keine
Zusätzliche Angaben
Quellen und Kursangaben
Für die Erstellung der Finanzanalysen nutzen wir emittentenspezifisch jeweils Finanzdatenanbieter, eigene Schätzungen, Unternehmensangaben und öffentlich zugängliche Medien. Wenn in der Studie nicht anders angegeben, beziehen sich Kursangaben
auf den Schlusskurs des Vortages. Im Zusammenhang mit Wertpapieren (Kauf, Verkauf, Verwahrung) fallen Gebühren und
Provisionen an, welche die Rendite des Investments mindern.
Bewertungsgrundlagen und Aktualisierungsrhythmus
Für die Erstellung der Finanzanalysen verwenden wir jeweils unternehmensspezifische Methoden aus der fundamentalen Wertpapieranalyse, quantitative / statistische Methoden und Modelle sowie Verfahrensweisen aus der technischen Analyse. Hierbei
ist zu beachten, dass die Ergebnisse der Analysen Momentaufnahmen sind und die Wertentwicklung in der Vergangenheit kein
zuverlässiger Indikator für zukünftige Erträge ist. Die Bewertungsgrundlagen können sich jederzeit und unvorhersehbar ändern,
was zu abweichenden Urteilen führen kann. Die vorstehende Studie wird einmal wöchentlich erstellt. Ein Anspruch des Empfängers auf Veröffentlichung von aktualisierten Studien besteht nicht.
Empfehlungssystematik und Empfehlungshistorie für die vorangegangenen 12 Monate
Positiv: Positive Erwartungen für den Emittenten, einen Anleihetypen oder eine Anleihe des Emittenten.
Neutral: Neutrale Erwartungen für den Emittenten, einen Anleihetypen oder eine Anleihe des Emittenten.
Negativ: Negative Erwartungen für den Emittenten, einen Anleihetypen oder eine Anleihe des Emittenten.
Relative Value (RV): Relative Empfehlung gegenüber einem Marktsegment, einem einzelnen Emittenten oder Laufzeitenbereich.
Emittent / Anleihe
Datum
Empfehlung
NORD/LB Fixed Income Research
Anleihetyp
Anlass
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1. Quartal 2016 Deckungsregister-Report gem. § 28 PfandBG

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Barbara Saal, Stetten

Tägliche Zinsstruktur für Pfandbriefe

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