FUTURES 24 REPORT DAIICHI COMMODITIES CO.,LTD. 5/11/2016 16/17 年度の米期末在庫、大豆・トウモロコシとも事前予想を下回る ◆米農務省需給報告 ○米国大豆期初在庫　生産　輸入　・供給合計　圧砕　輸出　種用　その他　・需要合計　期末在庫　在庫率　作付面積　収穫面積　イールド　※※２０１６－２０１７年度※※ ＜今月予想＞＜前回予想＞ 400 3,800 30 4,230 1,915 1,885 95 30 3,925 305 7.8% 82.2 81.4 46.7 ※※２０１５－２０１６年度※※ ＜今月予想＞＜前回予想＞ 191 3,929 30 4,150 1,880 1,740 95 34 3,750 400 10.7% 82.7 81.8 48 191 3,929 30 4,150 1,870 1,705 95 34 3,705 445 12.0% 82.7 81.8 48 ○米国トウモロコシ ※※２０１６－２０１７年度※※ ※※２０１５－２０１６年度※※ ＜今月予想＞＜前回予想＞　＜今月予想＞＜前回予想＞期初在庫　1,803 1,731 1,731 生産　14,430 13,601 13,601 輸入　40 55 50 ・供給合計　16,273 15,387 15,382 飼料用　5,550 5,250 5,250 食品・工業用等 6,670 6,610 6,621 内エタノール 5,300 5,250 5,250 ・国内消費合計 12,220 11,860 11,871 輸出　1,900 1,725 1,650 ・需要合計　14,120 13,585 13,521 期末在庫　2,153 1,803 1,862 在庫率　15.3% 13.3% 13.8% 作付面積　93.6 88 88 収穫面積　85.9 80.7 80.7 イールド　168 168.4 168.4 （単位：１００万ブッシェル、面積：１００万エーカー、イールド：エーカー当たりブッシェル） ※１６－１７年度の予想は今回から発表 ○期末在庫の事前予想平均値（単位：１００万ブッシェル） 2015-16年度大豆 426 トウモロコシ 1841 2016-17年度 405 2294 第一商品株式会社〒150-0045 東京都渋谷区神泉町 9 番 1 号神泉プレイスビルフューチャーズ・24 このレポートは、投資の参考となる情報提供を目的としたもので投資勧誘を意図するものではありません。投資の最終的な決定はご自身の判断と責任でなされますようお願い致します。レポートに記載の内容等は作成時点のものであり、当社はその正確性、完全性を保証するものではなく、今後予告なく修正、変更されることがあります。商品先物取引業者日本商品先物取引協会会員当社お客様相談窓口（東京・本社）0120-770-266、日本商品先物取引協会相談センター東京本部 03-3664-6243。５月１０日に米農務省から発表された需給報告では、米国大豆、とうもろこしの期末在庫が２０１６－１７年度、２０１５－１６年度のいずれの事前予想も下回った。１０日のシカゴ市場では、大豆が特に２０１６－１７年度の期末在庫が市場予想を大きく下回ったことがインパクトとなり急騰、トウモロコシも大豆に追随高となった。 ○米国大豆今回から初めて公表となった２０１６－１７年度の期末在庫は、３億０５００万ブッシェル。事前予想の４億０５００万ブッシェルを下回った。供給側では、収穫面積とイールドの減少により、生産高が３８億ブッシェルと、前年度比１億２９００万ブッシェル減少すると予測した。需要側では、食肉生産の増加で大豆ミールの消費が増えることで、圧砕高が１９億１５００万ブッシェルと、前年度比３５００万ブッシェルの増加。南米産の在庫や収穫が減ることで、輸出は前年度比１億４５００万ブッシェル増の１８億８５００万ブッシェルに回復する見通し。期末在庫率は７．８％で前年の１０．７％を下回った。 600 30 米国大豆の在庫・在庫率推移在庫：百万Bu 500 25 在庫率：％ 2016-17 2015-16 2014-15 2013-14 2012-13 2011-12 2010-11 2009-10 2008-09 2007-08 2006-07 2005-06 0 2004-05 0 2003-04 5 2002-03 100 2001-02 10 2000-01 200 1999-00 15 1998-99 300 1997-98 20 1996-97 400 ○米国トウモロコシ今回から初めて公表となった２０１６－１７年度の期末在庫は、２１億５３００万ブッシェル。実現すれば１９８０年代半ば以来の高い水準となる。なお、事前予想の２２億９４００万ブッシェルは下回った。供給側では、作付面積の増加により、生産高が１４４億３０００万ブッシェルと、１４～１５年度を上回り、過去最高になると予想。期初在庫を加えた総供給も、過去最高の１６２億７３００万ブッシェルと予測した。需要側では、飼料やエタノール、輸出の増加により、総消費は過去最高の１４１億２０００万ブッシェルに達すると見込んだ。期末在庫率は１５．３％で前年の１３．３％を上回った。 2500 25 在庫：百万Bu 米国トウモロコシの在庫・在庫率推移在庫率：％ 2000 20 1500 15 1000 10 2016-17 2015-16 2014-15 2013-14 2012-13 2011-12 2010-11 2009-10 2008-09 2007-08 2006-07 2005-06 2004-05 2003-04 2002-03 2001-02 2000-01 1999-00 0 1998-99 0 1997-98 5 1996-97 500 Futures 24