審査済M 《審査番号M16- 988 （平成28年4月22日） 》 週間投資レポート（20160425・0502・0509 合併号） 正念場を迎える日本市場、政策期待と業績の綱引きか… 欧米の株式市場が年初来高値を更新している。ＩＭＦは 12 日、世界経済見通しを下方修正したが、中国に ついては 2016 年＋6.5％、2017 年＋6.2％と１月見通しから 0.2pt づつ上方修正した。１-３月期実質ＧＤＰは ＋6.7％と前年比較で減速したが、ＰＭＩなど３月単月の経済指標に改善もみられ、軟着陸の可能性が浮上し ている。４月の指標に改善が見られれば、中国発の新興国不安も軽減される。 一方、原油相場にも潮目の変化が感じられる。ドーハ会合の決裂で急落場面も見られたが、米国の稼動リ グの激減による原油生産の減少、中国の石油需要増加など年後半の需給改善の期待も出始めてきた。６月 のＯＰＥＣ会合に向けて不安定な状況は続くが、再び 20 ㌦台に戻るような波乱はなさそうだ。 14～15 日のＧ20 財務相・中央銀行総裁会議は２月会合の声明を再確認したが、日米間の為替を巡る認識 の温度差が浮き彫りになった。足下では原油相場の堅調さを受けた株高を背景に、相場は円安方向に振れ ているが、ドル安円高の流れが収束したとは言い切れない。本格的な基調転換には米国の利上げが意識さ れることが必要で、当面、日銀の追加緩和を催促する動きには警戒を怠れないだろう。 さて、今週は日米の金融政策決定会合に加え、３月期決算発表が本格化する。ＦＲＢは現状維持と見られ るが、日銀には量的・質的緩和の追加の可能性がある。一方、決算は年初からの円高で、計画未達となる企 業が増えそうである。さらに、足下の為替と熊本の震災影響から、今期計画は相当に慎重なものになりそう で、投資家心理を圧迫するかもしれない。日本株が一段高となるには、ポリシー・ミックスと成長戦略による 期待醸成が不可欠だろう。ＧＷを挟んで日本市場は正念場を迎えそうだ…!? (石飛） エース経済研究所 － 当資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を最終 ページに記載しています。ご確認の程、よろしくお願い致します。 － 㐌㛫ᢞ㈨䝺䝫䞊䝖䠄㻞㻜㻝㻢㻜㻠㻞㻡䞉㻜㻡㻜㻞䞉㻜㻡㻜㻥 ྜేྕ䠅㻌 㻌 䍾䠥䡉䠽䡀䠽䡏㻌 㻝㻜㻜 ♫䝫䝆䝅䝵䞁䍿㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 ண⣙㻔䡲䡮㻕䞉䜹䜲䞉ุ᩿㻔䡲䡮㻕䝌䞊䞁䛾㖭ᩘ䛿 㻥㻤 ♫䛸㈙䛔ඃໃ䛾≧ἣ䚹ᾏእᕷሙ䛜ሀㄪ䛺୰䚸 ᪥ᮏᰴ䛿ᡠ䜚ヨ䛧䜢⥅⥆䚹ඛ㐌䛾䠡䠟䠞⌮䛿⌧≧⥔ᣢ䛷Ἴ䛺䛟㏻㐣䛧䛯䜒䛾䛾䚸㐌䛿 ⡿䞉᪥䛾୰㖟Ỵᐃྜ䜢᥍䛘䛶䛚䜚䚸ᘬ䛝⥆䛝Ⅽ᭰䛾ືྥ䛻ὀ┠䛜㞟䜎䜛䚹㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 㻌 䜶䞊䝇⤒῭◊✲ᡤ 㸫 ᙜ㈨ᩱࡢࡈ⏝࠶ࡓࡾࠊ࠾ᐈᵝࡈ☜ㄆ࠸ࡓࡔࡁࡓ࠸㡯ࢆ᭱⤊ ࣮࣌ࢪグ㍕ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋࡈ☜ㄆࡢ⛬ࠊࡼࢁࡋࡃ࠾㢪࠸⮴ࡋࡲࡍࠋ 㸫 㐌㛫ᢞ㈨䝺䝫䞊䝖䠄㻞㻜㻝㻢㻜㻠㻞㻡䞉㻜㻡㻜㻞䞉㻜㻡㻜㻥 ྜేྕ䠅㻌 䍾䜰䝘䝸䝇䝖䛾ὀ┠㖭䍿㻌 䜶䞊䝇⤒῭◊✲ᡤ 㸫 ᙜ㈨ᩱࡢࡈ⏝࠶ࡓࡾࠊ࠾ᐈᵝࡈ☜ㄆ࠸ࡓࡔࡁࡓ࠸㡯ࢆ᭱⤊ ࣮࣌ࢪグ㍕ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋࡈ☜ㄆࡢ⛬ࠊࡼࢁࡋࡃ࠾㢪࠸⮴ࡋࡲࡍࠋ 㸫 㐌㛫ᢞ㈨䝺䝫䞊䝖䠄㻞㻜㻝㻢㻜㻠㻞㻡䞉㻜㻡㻜㻞䞉㻜㻡㻜㻥 ྜేྕ䠅㻌 䍾䝖䝢䝑䜽䝇䝁䞊䝘䞊䍿㻌 㻌 㻌 㸫 ᙜ㈨ᩱࡢࡈ⏝࠶ࡓࡾࠊ࠾ᐈᵝࡈ☜ㄆ࠸ࡓࡔࡁࡓ࠸㡯ࢆ᭱⤊ ࣮࣌ࢪグ㍕ࡋ࡚࠸ࡲࡍࠋࡈ☜ㄆࡢ⛬ࠊࡼࢁࡋࡃ࠾㢪࠸⮴ࡋࡲࡍࠋ 㸫 審査済 M 審査番号 M16- 988 ACE Research Institute 金融商品取引法に基づく表示事項 ■本資料をお客様にご提供する金融商品取引業者名等 商号等： 加入協会： 丸八証券株式会社 金融商品取引業者 東海財務局長（金商）第 20 号 日本証券業協会 指定紛争解決機関： 特定非営利活動法人 証券・金融商品あっせん相談センター ■手数料等及びリスクについて ●株式の売買には、約定代金に対して最大 1.188％の手数料（税抜き 1.100%）〔ただ し、最低手数料 2,160 円（税込み）〕が必要となります。●株式は、株価の変動により、 損失を生じるおそれがあります。●上場有価証券等書面の内容をよくお読みください。 ●外国株式は、為替相場の変動等により、損失を生じるおそれがあります。●非上場 債券（国債、地方債、政府保証債、社債）を当社が相手方となりお買い付けいただく場 合は、購入対価のみお支払いいただきます。●債券は、金利水準の変動等により価 格が上下し、損失を生じるおそれがあります。●外国債券は、為替相場の変動等によ り損失を生じるおそれがあります。●商品毎(投信・外債含む)に手数料等及びリスク は異なりますので、上場有価証券等書面、当該商品等の契約締結前交付書面や目論 見書またはお客様向け資料をよくお読みください。 丸八証券及びエース経済研究所（以下、ARI） 免責事項等 当資料により株式・債券・その他金融商品(投信・外債含む)等の勧誘を行うことがあ ります。本資料で言及した銘柄や投資戦略は、投資に関するご経験や知識、財産の状況 及び投資目的が異なるすべてのお客様に、一律に適合するとは限りません。また、株 式・債券等の有価証券の投資には、「手数料等及びリスクについて」に記載のとお り、損失を生じるおそれがあります。投資判断の最終決定は、お客様ご自身の判断 で行っていただきますようお願い致します。 本資料は、信頼できると考えられる情報に基づいて ARI が作成し、丸八証券（以下、当 社）がお客様にご提供いたしますが、当社及び ARI は、ARI が基にした情報及びそれに 基づく要約または見解の正確性、完全性、適時性などを保証するものではありません。本 資料に記載された内容は、資料作成時点におけるものであり、予告なく変更することがあ ります。 本資料に基づき投資を行った結果、お客様に何らかの損害が発生した場合でも、当 社及び ARI は、理由の如何を問わず、一切責任を負いません。 ※（著作権等）・・・本資料に関する一切の知的財産権は、原則として ARI に帰属しま す。電子的または機械的な方法を問わず、いかなる目的であれ、本資料の無断転用、複 製等を行わないようお願い致します。 ※ 尚、出所記載なき資料は各種資料より ARI 作成。
© Copyright 2024 ExpyDoc
