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Vom Stahlwerk zum 3D-Druck: investieren in den
technologiegetriebenen deutschen Mittelstand
Stand: 23. Dezember 2015
1. Das Geschäftsmodell
GESCO – eine mittelständisch geprägte Industriegruppe
mit Markt- und Technologieführern



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

Segmente Werkzeug-/Maschinenbau und Kunststoff-Technik.
Aktuell 17 operative Tochtergesellschaften unter dem Dach der GESCO AG.
Wir denken und handeln nachhaltig und unternehmerisch.
Wir bewegen uns in etablierten Branchen mit innovativen Technologien.
Wir bieten Technologie „made in Germany“ für die Märkte der Welt.
GESCO besteht aus wendigen, operativ unabhängigen und unternehmerisch
geführten Einheiten, die von der Zugehörigkeit zu einer starken Gruppe profitieren.
GESCO AG – Langfrist-Investor und sicherer Hafen
für Nachfolgelösungen
 Wir erwerben und entwickeln mittelständische Industrieunternehmen
langfrist und verfolgen keine Exit-Absicht.
 Übernahme mehrheitlich, i.d.R. zu 100 %.
 Meist im Rahmen von Nachfolgeregelungen.
 Beteiligung von neuen Geschäftsführern mit bis zu 20 %
an ihrem Unternehmen („Unternehmer-Unternehmen“).
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1. Die GESCO-Gruppe
Mit der GESCO-Aktie kaufen Sie 17 “Hidden Champions” des
industriellen deutschen Mittelstands, die einen breit diversifizierten
Kreis von Abnehmerbranchen bedienen.
3%
4%
4%
5%
5%
→
6%
6%
12%
Bau, Klima, Sanitär
Konsumgüter
Gießereien und Walzwerke
Medizintechnik, Elektro, Haushaltsw.
Chemische und petrochemische Industrie
Energie / Versorgung
Landtechnik
Sonstige
15%
15%
Eisen-, Blech-, Metallverarb.,
Werkzeugbau
Maschinen- / Anlagenbau
25%
PKW und Nutzfahrzeuge
3
1. Die 4 größten Unternehmen
(Umsatz und Mitarbeiter: Geschäftsjahr 2014)
Dörrenberg Edelstahl GmbH
SVT GmbH
• Führender europäischer
Spezialist für Werkzeugstahl
• Systeme
zum Be-/Entladen
von Gasen und Flüssigkeiten
• Stahlwerk, Stahlhandel,
Großguss, Feinguss,
Oberflächentechnik
• Spezialität LNG:
Nr. 2 weltweit
• Starke Internationalisierung
• Exportquote: 80 %
• 172 Mio. € Ums., 501 Mitarb.
• 44 Mio. € Ums., 182 Mitarb.
MAE Maschinen- und
Apparatebau Götzen GmbH
Frank Walz- und
Schmiedetechnik GmbH
• Weltmarktführer für
Richtmaschinen und
Radsatzpressen
• Europas führende
Schmiede für Verschleißteile der Landtechnik
• Hoch innovativ
• 70 % Umsatzanteil OEMs,
30 % Handelsumsatz
• Übernahme des US-Wettbewerbers im Jan. 2014
• 28 Mio. € Ums., 274 Mitarb.
• 25 Mio. € Ums., 160 Mitarb.
4
1. Zwei besondere Unternehmen
Setter-Gruppe
• Papier- und KunststoffSticks für die Süßwaren- und
Hygieneindustrie, Weltmarktführer für Papierstäbchen
• 90 % Exportquote
• Produziert p.a. rd. 20 Mrd.
Stäbchen in Deutschland
• Jan. 2015: Übernahme
Setterstix/USA
(Umsatz und Mitarbeiter: Geschäftsjahr 2014)
C.F.K. CNC-Fertigungstechnik Kriftel GmbH
• Führendes Zentrum für hochpräzise
Draht- und Senkerosion
• Maschinenpark “state of the art”,
rd. 40 Maschinen
• Generatives Laserschmelzen (3D Druck)
für Prototypen, medizinische Implantate
etc.
• 8 Mio. € Ums., 57 Mitarb.
• 15 Mio. € Ums., 59 Mitarb.
5
2. Geschäftsjahr 2015/2016
Hinweis:

Geschäftsjahr GESCO AG und GESCO Konzern = 1. April bis 31. März

Geschäftsjahre der Tochtergesellschaften = Kalenderjahr
6
2. Geschäftsjahr 2015/2016
Ausgangslage und Erwartungen
(Stand Bilanzpressekonferenz am 26.06.2015)

Konjunkturprognosen weisen auf Belebung
(BIP: +2,1 %, VDMA: Produktion +2 %, GKV: Umsatz +2,6 %)

Frank Walz- und Schmiedetechnik GmbH: Landtechnik-Branche
weiterhin schwach wg. Russland/Ukraine etc.

SVT GmbH: niedriger Energiepreis führt zu Investitionszurückhaltung
der Ölindustrie und damit zu sinkender Nachfrage nach Verladearmen
der SVT GmbH

Die Werkzeugbauer erwarten, teils zyklisch bedingt, rückläufige Ergebnisse

Die Restrukturierungsfälle belasten das Ergebnis weiter

Weiterhin auf einem ansprechenden Niveau laufen unter anderem Dörrenberg,
Setter, Haseke und CFK
 Umsatz in der GESCO-Gruppe sollte in Summe organisch steigen, dazu
anorganisches Wachstum durch Setterstix, die Marge ist aber weiterhin
deutlich zu niedrig
7
2. Geschäftsjahr 2015/2016 – 1. Halbjahr
H1: Lebhafte Nachfrage

Umfasst operativ Januar bis Juni 2015 der Tochtergesellschaften

Auftragseingang und Umsatz legen zu

Setterstix steuert externes Wachstum bei

Ergebnis steigt überproportional (operative Verbesserungen,
Restrukturierungsmaßnahmen bei zwei Tochtergesellschaften
machen Fortschritte)
8
2. Geschäftsjahr 2015/2016 – H1 (Jan. bis Juni 2015 der Tochtergesellschaften )
H1
2014/2015
H1
2015/2016
Veränd.
zufriedenstellende
Kundennachfrage
Auftragseingang
Mio. €
226,6
258,1
13,9 %
organisch:+11.2%
Umsatz
Mio. €
220,1
237,3
7,8 %
organisch:+5.0%
EBITDA
Mio. €
20,1
26,1
30,2 %
EBIT
Mio. €
10,8
16,0
48,5 %
Mio. €
5,5
7,9
44,8 %
€
1,65
2,39
44,8 %
31.03.2015
30.09.2015
Mio. €
182,8
184,8
%
45,3
42,3
Mio. €
35,3
27,2
Konzernüberschuss
nach Anteilen Dritter
EPS
Eigenkapital
Eigenkapitalquote
Liquidität
1,1 %
-
operative
Verbesserungen,
Fortschritte bei
Restrukturierungen
starke
Bilanz
-22,9 %
5,8 Mio. €
Dividende
ausgezalt in Q2
9
2. Geschäftsjahr 2015/2016 – Q3 (Juli bis Sept. 2015 der Tochtergesellschaften)
Stabile Geschäftsentwicklung in Q3
Auftragseingang
 120 Mio. €
113,4 Mio €
 130 Mio. €
117,8 Mio. €
+10,4%
+5,8%
Q3 2014/2015
Umsatz
Q3 2015/2016
Q3 2014/2015
Q3 2015/2016
10
2. Geschäftsjahr 2015/2016
Wo stehen wir heute?

Seit Sommer hat sich das allgemeine Umfeld eingetrübt

Bereits im Juli hat der VDMA seine Prognose reduziert:
statt 2 % Produktionswachstum nun null Wachstum erwartet

In China dämpft nachlassendes Wachstum die Nachfrage

Öl- und Chemieindustrie sind bei Investitionen zurückhaltend

An der Börse hagelt es Gewinnwarnungen
 In der GESCO-Gruppe derzeit keine Zeichen für einen
Einbruch der Nachfrage auf breiter Front, aber auch keine
nachhaltigen Impulse für Wachstum;
wir rechnen mit einer leichten Beruhigung der Nachfrage in Q4
11
2. Geschäftsjahr 2015/2016 – Ausblick
Ausblick Konzernumsatz
+8,5%
451 Mio. €
490 Mio. €
bis
480 Mio. €
490 Mio. €
bis
480 Mio. €
+6,3%
2014/2015
2015/2016
2015/2016
Ist
Ausblick
Juni 2015
Ausblick
Nov. 2015
12
2. Geschäftsjahr 2015/2016 – Ausblick
Ausblick Konzernjahresüberschuss nach Anteilen Dritter
14,0 Mio. €
bis
12,5 Mio. €
bei oder
leicht über
14,0 Mio. €
2014/2015
2015/2016
2015/2016
Ist
Ausblick
Juni 2015
Ausblick
Nov. 2015
+13,4%
12.4 Mio. €
+1,2%
13
3. M&A
Aktuelle Situation bei M&A



Einerseits: M&A im „guten“ Mittelstand ist derzeit ein Verkäufermarkt


viel Geld im Markt, Null-Zins-Umfeld, wenige attraktive Investmentmöglichkeiten
vergleichsweise geringes Angebot an interessanten Mittelständlern
Andererseits: Der Markt ist auf allen Ebenen (Verkäufer, Intermediäre,
Käufer) weiterhin stark fragmentiert, es gibt immer noch interessante
Chancen
Bei GESCO im Sept. 2014 personelle Verstärkung
(Christoph Borges, Leiter M&A)
14
3. M&A
Januar 2015: Setter-Gruppe erwirbt Setterstix Corp. / USA



Setterstix ist führender US-Anbieter von Papierstäbchen
für die Süßwarenindustrie, knapp 10 Mio. € Umsatz,
rd. 40 Mitarbeiter
Setter selbst ist in den USA Marktführer bei Papierstäbchen für die Hygieneindustrie
 ideale Ergänzung des Marktauftritts in den USA
Die Unternehmen haben gemeinsame Wurzeln,
gingen aber seit Jahrzehnten getrennte Wege
15
4. Die GESCO-Aktie




Freefloat: 85,5 %
Stefan Heimöller, Unternehmer, Aufsichtsratsmitglied: 14,5 %
Investmentaktiengesellschaft für langfristige Investoren TGV: 10,5 %
Dividendenpolitik: Ausschüttungsquote rd. 40 %
des Konzernjahresüberschusses nach Anteilen Dritter
16
4. Aktienkursentwicklung (in %) – 1 und 5 Jahre
135
180
130
170
125
160
120
150
140
115
130
110
120
105
110
100
100
95
90
90
80
85
70
GESCO vs. SDAX, 1 Jahr
─
─
GESCO vs. SDAX, 5 Jahre
GESCO
SDAX
17
4. Aktienkursentwicklung (in %) – 10 Jahre
280
260
240
220
200
180
160
140
120
100
80
60
40
GESCO vs. SDAX, 10 Jahre
─
─
GESCO
SDAX
18
Zahlen und Daten zur GESCO AG
gegründet:
1989
Grundkapital:
8.645.000 €
Aktien:
3.325.000 Namens-Stückaktien
Freefloat:
85,5 %
Börsen:
Xetra; Frankfurt (Regulierter Markt);
Berlin, Düsseldorf, Hamburg, Hannover,
München, Stuttgart (Freiverkehr)
Wertpapier-Kenn-Nummer:
A1K020
ISIN:
DE000A1K0201
Börsengang:
24. März 1998
Geschäftsjahresende:
31. März
Designated Sponsors:
equinet Bank AG
Oddo Seydler Bank AG
19
GESCO-Gruppe im Überblick
Gesellschaft
Umsatz 2014
in T€
Beschäftigte
31.12.2014
Anteile
GESCO AG
16.646
92
80%
Paul Beier GmbH Werkzeug- und Maschinenbau & Co. KG
9.492
108
100%
C.F.K. CNC-Fertigungstechnik Kriftel GmbH
8.330
57
80%
14.719
102
100%
171.683
501
90%
Frank-Gruppe
28.225
274
90%
Franz Funke Zerspanungstechnik GmbH & Co. KG
16.861
81
80%
Haseke GmbH & Co. KG
12.742
63
80%
Hubl GmbH
10.806
101
80%
Georg Kesel GmbH und Co. KG
12.454
69
90%
MAE Maschinen- und Apparatebau Götzen GmbH
24.768
160
100%
Modell Technik Formenbau GmbH
13.948
115
100%
8.630
110
82,17%
Setter-Gruppe
14.567
59
100%
SVT GmbH
44.104
182
90%
VWH Vorrichtungs- und Werkzeugbau Herschbach GmbH
11.151
109
80%
Werkzeugbau Laichingen Gruppe
25.196
178
85%
Astroplast Kunststofftechnik GmbH & Co. KG
Dömer GmbH & Co. KG Stanz- und Umformtechnologie
Dörrenberg Edelstahl GmbH
Protomaster GmbH
20
Finanzkalender und Investor Relations-Kontakt


Finanzkalender
7.-8. Januar 2016
ODDO Forum, Lyon
15. Februar 2016
Q3-Zahlen (01.04. bis 31.12.2015)
16.-17. Februar 2016
ODDO Small & Mid Cap Conference, Frankfurt am Main
30. Juni 2016
Bilanzpresse- und Analystenkonferenz
15. August 2016
Q1-Zahlen (01.04. bis 30.06.2016)
25. August 2016
Hauptversammlung
15. November 2016
Q2-Zahlen (01.04. bis 30.09.2016)
Investor Relations
GESCO AG
Investor Relations
Oliver Vollbrecht
Johannisberg 7
42103 Wuppertal
Telefon:
Telefax:
E-Mail:
Internet:
0202 24820-18
0202 24820-49
[email protected]
www.gesco.de
21

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