Swisscanto Pensionskassen-Monitor per 31. Dezember 2015

Swisscanto
Pensionskassen-Monitor
per 31. Dezember 2015
Ergebnisse per 31. Dezember 2015
Deckungsgradsituation
Die gute Entwicklung im vierten Quartal konnte nicht verhindern, dass sich die Finanzierungssituation der Schweizer Pensionskassen im Jahr 2015 aufgrund der schwachen Marktentwicklung etwas verschlechtert hat. Trotzdem weisen aber immer
noch über 96% der privatrechtlichen Kassen eine Überdeckung
auf, während bei den öffentlich-rechtlichen Kassen mit Vollkapitalisierung rund ein Viertel eine Unterdeckung aufweist.
Der Pensionskassen-Monitor beruht auf den Daten der Umfrage
«Schweizer Pensionskassen».
Grundlage für die Schätzungen per 31. Dezember 2015 bilden
die effektiven Angaben per 31. Dezember 2014 von 437 Vorsorgeeinrichtungen mit einem Vermögen von insgesamt CHF
560 Mrd. Die Schätzungen sind Hochrechnungen aufgrund der
Marktentwicklungen und der von den Umfrageteilnehmern zu
Beginn des Jahres 2015 gewählten Anlagestrategie.
Weitere Informationen sind unter
www.swisscanto.ch/pk-monitor erhältlich.
Swisscanto Pensionskassen-Monitor per 31. Dezember 2015
Swisscanto Vorsorge
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Entwicklung
der Deckungsgrade
Aus diesem Grund ist davon auszugehen, dass die effektiven Deckungsgrade um rund ein bis zwei Deckungsgradprozente tiefer ausfallen werden.
Die geschätzten Deckungsgrade der Vorsorgeeinrichtungen
stiegen leicht gegenüber dem Vorquartal.
Diese positive Entwicklung vermochte jedoch nicht zu verhindern, dass wegen zu tiefen erzielten Renditen die Deckungsgrade 2015 gesunken sind. Diese sind nun wieder praktisch auf
dem Niveau unmittelbar vor der Finanzkrise.
Die Risikofähigkeit der meisten öffentlich-rechtlichen Kassen
bleibt weiterhin eingeschränkt, da die notwendigen
Schwankungsreserven noch nicht aufgebaut werden konnten.
Bei den öffentlichen-rechtlichen Kassen mit Teilkapitalisierung
entwickelte sich die vermögensgewichtete Deckung von
Oktober bis Dezember 2015 von 80,3% auf 81,8%.
Aufgrund des tiefen Zins- und Renditeniveaus haben viele Vorsorgeeinrichtungen ihren technischen Zinssatz zur Bewertung
der Vorsorgeverpflichtungen reduziert. Zudem wurde der von
der Schweizerischen Kammer der Pensionskassen-Experten
herausgegebene technische Referenzzinssatz per 30.9.2015 von
3,0% auf 2,75% gesenkt.
Abbildung 1: Entwicklung der vermögensgewichteten Deckungsgrade, 2004 bis 31.12.2015
120%
115%
Deckungsgrad in %
110%
105%
107.0%
101.7%
108.5%
110.6%
107.6%
106.4%
100.5%100.1%
100%
110.3%
105.1%105.9% 102.8%
96.7% 99.1% 99.7%
98.8%
95%
90%
113.6% 114.2%
113.0%113.7%
110.1%
93.1%
100.7%
97.1%
110.8%
98.9%
100.6%
95.3%
90.2% 90.7%
88.6%
83.6% 84.2%
85.5%
80%
108.9%
103.5% 103.9%
100.0%100.7%
92.0%
85%
110.8%
81.7%
80.3%
81.8%
73.7% 74.6%
75%
71.5%
70%
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Alle Kassen
Öffentlich-rechtliche Kassen
Öffentlich-rechtliche Kassen Vollkapitalisierung
Privatrechtliche Kassen
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2012
2013
2014
3.2015 6.2015 9.2015 12.2015
Öffentlich-rechtliche Kassen Teilkapitalisierung
Swisscanto Vorsorge
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Vorsorgeeinrichtungen nach
Deckungsgrad
Die Verteilung der Vorsorgeeinrichtungen nach DeckungsgradBandbreiten per 31. Dezember 2015 zeigt gegenüber den
Durchschnittszahlen aufschlussreiche Details für die öffentlichund privatrechtlichen Vorsorgeeinrichtungen.
Die Anteile der privatrechtlichen Vorsorgeeinrichtungen und der
öffentlich-rechtlichen Kassen mit Vollkapitalisierung in Unterdeckung haben sich aufgrund der Marktentwicklung von Oktober
bis Dezember 2015 leicht reduziert.
«Über dem Strich» – mit einer Deckung von 100% und mehr –
finden wir 96,0% der privatrechtlichen Kassen und 74,4% der
öffentlich-rechtlichen Kassen mit Vollkapitalisierung.
Unterdeckungsquote
12.2015
Privatrechtliche VE
4,0%
Öffentlich-rechtliche VE mit Vollkapitalisierung
25,5%
62,9% der privaten und 21,2% der öffentlichen Kassen mit
Vollkapitalisierung weisen einen Deckungsgrad auf, der grösser
als 110% ist. Von den aufgebauten Schwankungsreserven haben die Kassen im Jahr 2015 profitiert, da die erzielten Renditen
in der Mehrheit vermutlich tiefer als die Sollrendite ausfielen.
Abbildung 2: Prozentanteil privat- und öffentlich-rechtlicher VE pro Bandbreite Deckungsgrad (per 31.12.2015)
70
%-Anteile Deckungsgrad
60
60.0
50
40
35.1
31.9
30
20.0
19.1
20
10.6
9.3 10.0
10
5.0
0
27.8
23.8
21.3
0.0 0.0
<80%
2.1
5.0
4.3
0.0
80-89.9%
3.7
0.3
90-94.9%
0.0
95-99.9%
Öffentlich-rechtliche Kassen Teilkapitalisierung
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10.6
0.0
0.0
100-104.9% 105-109.9% 110-114.9%
Öffentlich-rechtliche Kassen Vollkapitalisierung
≥115%
Privatrechtliche Kassen
Swisscanto Vorsorge
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Vorsorgeeinrichtungen nach
erzielten Renditen
Die erfassten Vorsorgeeinrichtungen erwirtschafteten im Jahr
2015 eine geschätzte vermögensgewichtete Rendite von 0,4%
(ungewichtet: 0,9%). Diese Rendite ist ungenügend, da die von
den befragten Vorsorgeeinrichtungen angegebene durchschnittliche Sollrendite 2,9% beträgt. Die Sollrendite ist diejenige Rendite, die eine Kasse mit ihrem Vermögen erwirtschaften muss,
um den Deckungsgrad halten zu können.
Der Swisscanto Pensionskassen-Monitor schreibt für jede Vorsorgeeinrichtung die Rendite aufgrund von Indexrenditen fort.
Den grössten Beitrag zur 2015 erzielten Rendite lieferten die
Anlagekategorien Schweizer Immobilien (KGAST-Rendite für
2015: 5,8%), gefolgt von Schweizer Aktien (SPI-Rendite für
2015: 2,7%).
Abbildung 3: Renditen aller berücksichtigten Vorsorgeeinrichtungen in Prozent seit 01.01.2015
Die Berechnungen basieren auf der Vermögensallokation der
Vorsorgeeinrichtungen per 31.12.2014 und gehen von der
Annahme aus, dass während des Jahres keine wesentlichen
Änderungen in der Allokation vorgenommen wurden.
0.7%
≥ 2.5%
1.5%
2.0 - 2.49%
10.5%
1.5 - 1.99%
17.9%
1.0 - 1.49%
17.0%
0.5 - 0.99%
11.8%
0.0 - 0.49%
26.0%
-0.5 - -0.01%
11.5%
-1.0 - -0.49%
1.1%
-1.5 - -0.99%
2.1%
-2.0 - -1.49%
< -2.0%
0.0%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
%-Anteile Rendite
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Othmar Simeon
Leiter Personalvorsorgeberatung
Telefon: +41 58 344 4132
E-Mail: [email protected]
Marcel Baumann
Projektleiter
Telefon: +41 58 344 44 97
E-Mail: [email protected]
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Partner Prevanto AG, Zürich
Telefon: +41 44 366 80 10
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Heinrich Flückiger
Senior Consultant, Prevanto AG, Zürich
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enthaltenen Informationen sind nur insoweit ein Angebot, als sie ausdrücklich als solches gekennzeichnet sind. Ohne vorherige schriftliche Genehmigung durch Swisscanto Vorsorge AG darf dieses Dokument weder für einen öffentlichen noch kommerziellen Zweck verwendet werden.
© Swisscanto Vorsorge AG, Januar 2016
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