GELD KAPITAL GESCHÜTZT, GEWINN GARANTIERT Strukturierte Produkte haben den Durchbruch als alternative Anlageinstrumente im Vermögensaufbau geschafft. Als Weiterentwicklung bisheriger Anlageformen wie Aktien, Obligationen oder sonstiger Finanzanlagen haben sie sich vom kurzfristigen, eher spekulativen Investment zur langfristigen, oft auch kapitalgeschützten Anlagemöglichkeit entwickelt. S trukturierte Produkte sind Kombinationen einer herkömmlichen Finanzanlage (Aktie oder Obligation) mit einem oder mehreren Derivaten, in der Regel Optionen. Aus den einzelnen Bausteinen wird ein Paket geschnürt und als Wertpapier so verbrieft (urkundlich sichergestellt), dass ein transparentes Anlageprodukt entsteht. Die jeweilige Gestaltung des Produkts sorgt dafür, dass die Anleger an der Entwicklung eines oder mehrerer Basiswerte teilhaben und gleichzeitig das Risikoproﬁl ihren Bedürfnissen angepasst ist. Der Markt für strukturierte Produkte ist heute so weit entwickelt, dass es für fast jedes Anlagebedürfnis eine passende, transparente und kostengünstige Anlagelösung gibt. Dies unabhängig davon, ob der Anleger Kapitalschutz sucht, diversiﬁzierte Anlagen tätigen will, auf kurzfristige Marktentwicklungen reagieren möchte oder eine langfristige Geldanlage plant. tionen» eingeordnet werden. Dieses Thema ist insofern sehr aktuell, als die Zinsen bekanntlich auf historisch tiefem Niveau notieren und herkömmliche Obligationenanlagen deshalb als uninteressant erscheinen. «Dä Füfer und s’Weggli» titelte eine Raiffeisenbank auf ihrem Verkaufsprospekt und meinte damit wohl die Kombination von 100% Kapitalschutz, einer Minimalverzinsung (1%) und der Chance, eine jährliche Zinsgutschrift bis zu maximal 8% zu erhalten. Die Höhe des Coupons dieses Produkts mit sechsjähriger Laufzeit wird jeweils aufgrund der durchschnittlichen Kursentwicklung eines internationalen Aktienkorbes berechnet. Steuerlich bringt die Konstruktion insofern Vorteile, als nur der Minimum-Coupon als Einkommen versteuert werden muss, während die über dem Minimum-Coupon erhaltenen Zahlungen steuerfrei sind. Auch dieses Produkt weist ZUSAMMEN MIT VONTOBEL Eine der Spezialitäten des Raiffeisen-Kooperationspartners Bank Vontobel AG sind die strukturierten Produkte. Diese Kompetenz kam den Raiffeisen-Kunden im Jahr 2004 gleich doppelt zugute. Im November wurde als erstes strukturiertes Produkt ein Raiffeisen-Immobilienzertiﬁkat emittiert, das dem Anleger den Zugang zu einem ausgewählten, diversiﬁzierten Immobilienaktien-Portfolio verschafft und ihm weitere Vorteile wie jährliche Ausschüttung oder ﬂexible Laufzeit bringt. Das RaiffeisenZertiﬁkat Swiss Immo AC (Valor 1922657), das zum Stückpreis von CHF 101.50 aufgelegt wurde, notierte Ende Februar bei CHF 105.80 und dürfte dem Anleger also auch in puncto Kursentwicklung Freude bereiten. Das zweite strukturierte Produkt (Raiffeisen-Zinspapier mit Bonus, Valor 1992828) kann in die Kategorie «Alternative zu Obliga- Umsatz strukturierte Produkte an der SWX in Mio. CHF 18 seit der Emission vor rund vier Monaten eine positive Kursentwicklung auf. AUSBLICK 2005 Auch dieses Jahr ist es das erklärte Ziel, mit strukturierten Produkten interessante Anlagealternativen zu lancieren. Zusammen mit der Bank Vontobel plant Raiffeisen bereits im März/April die nächste Emission eines strukturierten Produkts. Den Bedürfnissen der Raiffeisen-Kunden entsprechend, wird dieses Produkt wiederum mit einem vollen Kapitalschutz per Ende Laufzeit und interessanten Renditemöglichkeiten ausgestattet sein. Wie bei jeder Anlage ist es auch bei strukturierten Produkten unabdingbar, dass sich der Anleger vor dem Erwerb über Chancen und Risiken informiert, am besten in einem Gespräch mit seinem Raiffeisen-Kundenberater. ■ GEORG VON WATTENWYL 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 Infograﬁk: B&S 0 2001 2002 2003 2004 PA N O R A M A R A I F F E I S E N 2/05