Wachstum erleben. K+S Aktiengesellschaft Kompendium Wissenswerte Fakten über K+S April 2016 K+S Gruppe Investment Case 2 K+S Gruppe Investment Case K+S Gruppe Geschäftsbereich Kali- und Magnesiumprodukte Geschäftsbereich Salz Ergänzende Aktivitäten Einzigartige Position in Europa und im Bereich der Düngemittelspezialitäten Legacy Projekt nähert sich der Inbetriebnahme im Jahr 2016 Deutliche Verbesserung des Ergebnisses durch das Salzgeschäft Laufende Kostenreduzierungen und Effizienzsteigerungen Ausschüttungsquote von 40–50 % Attraktive mittelfristige EBITDA-Prognose: ~1,6 Mrd. € im Jahr 2020 Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 3 K+S Gruppe Was macht uns stark? • Breites Produktportfolio Die Einzigartigkeit unserer Rohsalzlagerstätten ermöglicht es uns, Spezialitäten zu produzieren, die viele unserer Wettbewerber nicht in gleicher Weise anbieten. Beide Geschäftsbereiche verfügen über ein einzigartiges Portfolio an Standard- und Spezialprodukten. • Geografische Reichweite Unsere erstklassigen Produktionsstandorte ermöglichen uns eine gute Nähe zu bestehenden Kunden und attraktiven Wachstumsregionen. • Stark positioniert Wir sind sehr gut positioniert um an langfristigen Wachstumstrends teilhaben zu können, wie z.B. Bevölkerungswachstum , Wirtschaftswachstum, Industrialisierung, steigender Lebensstandard und höherer Proteinverbrauch. Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 4 K+S Gruppe Attraktive Mittelfristprognose EBITDA der Gruppe soll bis 2020 deutlich steigen ~ 1,6 Mrd. € 1,1 Mrd. € Trotz der aktuellen Kali- und Magnesiumprodukte Marktturbulenzen bleiben die mittelfristigen Fundamentaldaten des Kaligeschäfts intakt Legacy wird deutlich zum mittelfristigen Ergebnisziel beitragen Die Profitabilität unseres Geschäftsbereichs Salz wird weiterhin steigen Salz 2015 Investment Case K+S Gruppe 2020 Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 5 K+S Gruppe Aufgabenliste des Managements Inbetriebnahme des Legacy Projekts in diesem Sommer – Produktion der ersten Tonne Ende 2016 Bewältigung umweltbezogener Herausforderungen insbesondere in Deutschland Kostengünstige Rohstoffproduktion durch Legacy in Kanada sorgt für Kostenwettbewerbsfähigkeit und Partizipation an zukünftigem Wachstum der KaliMärkte Investment Case K+S Gruppe Optimierung des Portfolios durch hochmargige Produkte Erfolgreiche Umsetzung der Strategie „Salz 2020“ Deutsche Bergwerke bleiben dank eines breiten Spezialitätenportfolios und der Nähe zum Kunden attraktiv Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Beibehaltung der Kostendisziplin über „Fit für die Zukunft“ hinaus Beispiellose globale Präsenz und einzigartiges Produktangebot im Geschäftsbereich Salz Finanzdaten Investor Relations 6 K+S Gruppe Zwei-Säulen-Strategie Ertragsorientierte Dividendenpolitik Positioniert für künftiges Wachstum K+S Gruppe Ausgewogenes Regionalportfolio Nachhaltiges Margenwachstum durch Spezialisierung Attraktive Mittelfristprognose Globale Präsenz Kostendisziplin 7 K+S Gruppe Unternehmensstrategie Differenzierung und nachhaltiges Margenwachstum durch Spezialisierung Festigung und Ausbau der Marktposition durch verstärkte Vermarktung von Spezialprodukten Realisierung attraktiverer Margen durch Veredelungsstrategie Ausbau eines ausgewogenen Regionalportfolios Ausbau der strategischen Geschäftsfelder durch Akquisitionen und Kooperationen Reduzierung saisonaler und regionaler Nachfrageschwankungen bei Salz und Pflanzennährstoffen durch ausgewogene regionale Aufstellung Pflanzennährstoffe: Ausbau der Präsenz in bedeutenden Überseeregionen und Erschließung neuer, attraktiver Absatzregionen in künftigen Wachstumsregionen Salz: Lokale Produktion im mengengetriebenen Salzgeschäft Investment Case K+S Gruppe Externes Wachstum in den Kerngeschäftsfeldern Pflanzennährstoffe und Salz Setzen von Standards für Qualität, Zuverlässigkeit und Service Ziel ist es, der bevorzugte Partner unserer Kunden zu sein Stärkung der Kundenbindungen durch Serviceleistungen, u.a. gezielte Einsatzberatung von Pflanzennährstoffen Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Effizienzsteigerung und Nutzung von Synergien Optimierung des weltweiten Produktionsnetzwerks Hebung von Synergien durch Austausch von technischem, geologischem und logistischem Know-how zwischen der Kali- und Salzproduktion Finanzdaten Investor Relations 8 K+S Gruppe Aktives Portfolio Management Salz Salz Salz Salz Salz Akquisition Gründung Akquisition Akquisition Akquisition 2002 2006 2009 2011 2012 1999 2000 Düngemittel Düngemittel Düngemittel Düngemittel Düngemittel Akquisition Akquisition Akquisition Veräußerung Veräußerung Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 9 K+S Gruppe Globale Präsenz1 40 % 36 % 2% 9% 13 % Mitarbeiter nach Regionen 2015 22 % 70 % Deutschland 1 Umsatz Nordamerika 5% 3% Südamerika Europa (exkl. Deutschland) nach Regionen 2015 Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 10 K+S Gruppe Hauptanwendungsbereiche unserer Produkte Salz Kali- und Magnesiumprodukte Industrieprodukte Spezialitäten 10% 7% 9% 44% 28% Speisesalz Industriesalz Gewerbesalz KCl (MOP) 56% 46% Auftausalz in % vom Absatzvolumen, 2015 Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 11 K+S Gruppe Nutzen von Kundenbeziehungen innerhalb der K+S Gruppe Deutliche Überschneidungen in den meisten unserer Marktsegmente Identifizierung und Nutzung des Geschäftsbereichs Auftausalz mit dem besten Marktzugang und Kundenbeziehungen Marktorientierte Synergien Morton Salt bietet das Produkt "KaliSel" des Öl & Gas Geschäftsbereichs Kali- und Magnesiumprodukte in den Vereinigten Staaten an Nahrungsmittelindustrie Landwirtschaft Chemikalien (Futtermittel) Pharma Operative Synergien Ähnliche Herstellungsverfahren Definition gemeinsamer operativer KPIs Beschaffung Pflanzennährstoffe Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 12 K+S Gruppe Werte schaffen in allen Phasen der Wertschöpfungskette Exploration Unsere Kali- und Salzlagerstätten sind vor Millionen von Jahren entstanden. Sie sind entweder unser Eigentum oder wir verfügen über entsprechende Rechte bzw. Bewilligungen, die den Abbau bzw. die Solung der angegebenen Rohstoffvorräte ermöglichen. Förderung Wir gewinnen Rohstoffe im konventionellen Bergbau unter und über Tage sowie durch Solung (Solbergbau). Außerdem nutzen wir die Kraft der Sonne und gewinnen Salz durch die Verdunstung von Meer- bzw. Salzwasser. Produktion Die Veredelung von Rohstoffen gehört zu unseren Kernkompetenzen. Über Tage werden die Rohsalze in komplexen, mehrstufigen, mechanischen oder physikalischen Prozessen verarbeitet, wobei die natürlichen Eigenschaften des Minerals nicht verändert werden. Logistik Die langfristige Frachtraumsicherung hat für uns strategische Bedeutung. Ein großer Anteil unseres internationalen Transportvolumens wird von Dienstleistern befördert, mit denen wir langjährige Partnerschaften unterhalten. Vertrieb/Marketing Die K+S Gruppe möchte im Markt der bevorzugte Partner ihrer Kunden sein. Hohe Produktqualität und Zuverlässigkeit sind hierfür entscheidende Voraussetzungen. K+S bietet ein umfassendes Leistungsangebot für Landwirtschaft, Industrie und private Verbraucher. Anwendung Unsere Kunden wenden unsere Produkte an, setzen unsere Rohstoffe in ihren Prozessen ein beziehungsweise verarbeiten sie in ihren Produkten. Wir stellen umfangreiche Produktinformationen bereit und beraten unsere Kunden bei der Anwendung unserer Produkte. Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 13 K+S Gruppe Finanzkennzahlen Umsatz (Mrd. €) EBITDA (Mio. €) 1.146 4,2 1.033 4,0 3,9 1.058 907 896 2013 2014 17 17 2013 2014 3,9 3,8 2011 2012 2013 2014 2015 2011 EBIT I (Mio. €) 23 804 Investment Case 2012 K+S Gruppe 2015 EBIT-Marge (%) 906 2011 2012 782 656 641 2013 2014 2015 Kali- und Magnesiumprodukte 2011 Salz 20 2012 Produktion Finanzdaten 19 2015 Investor Relations 14 K+S Gruppe Dividendenpolitik 50% 10% Ziel-Ausschüttungsquote von 40 – 50 % 45% 40% 8% 35% 30% 6% Ertragsorientierte Dividendenpolitik Aussschüttungsquote von 40 – 50 % des bereinigten Konzernergebnisses 25% 20% 4% Dividendenvorschlag 2015: 1,15 € je Aktie 15% 10% 2% 5% 0% 0% 2011 2012 2013 Ausschüttungsquote (linke Skala) 2014 2015 1 Dividendenrendite (rechte Skala) 2 1 Dividendenvorschlag 2 Bezogen auf den Jahresschlusskurs Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 15 K+S Gruppe Vorstand Norbert Steiner Dr. Burkhard Lohr Mark Roberts Dr. Thomas Nöcker Vorstandsvorsitzender, Geschäftsbereich Kali- und Magnesiumprodukte 1 Finanzvorstand Geschäftsbereich Salz Personal, IT, Logistik, Business Center 1 vorübergehend Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 16 K+S Gruppe Solide und langfristige Kundenbeziehungen Breites Produktportolio Fleischkonsum Bevölkerungswachstum Eiweißkonsum Kali- und Magnesiumprodukte Einzigartig positioniert in Europa Begrenzte Ackerflächen Düngemittelspezialitäten Hochreine Salze Industrielle Anwendungen Logistischer Vorteil durch bestehendes Netzwerk 17 K+S Gruppe Warum düngen? Damit Pflanzen gedeihen, benötigen sie Sonnenlicht Wasser und Mineralien Es gibt nur wenige Böden auf der Erde, die eine ausreichende Menge an Pflanzennährstoffen enthalten und über einen längeren Zeitraum ohne Düngung hohe Erträge erzielen Kali ist eine unverzichtbare Ergänzung zu den natürlichen Nährstoffgehalten der Ackerböden “Das Wachstum und der Ertrag einer Pflanze ist durch den Nährstoff begrenzt, der in geringster Menge zur Verfügung steht”1 1 Justus von Liebig, “Die Naturgesetze Investment Case K+S Gruppe Der Entzug von Nährstoffen durch die Ernte und andere Faktoren muss durch eine ausgewogene Düngung kompensiert werden der Landwirtschaft“, 1863 Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 18 K+S Gruppe Wesentliche Treiber des Düngemittelgeschäfts Abnehmende Agrarflächen bei steigendem Proteinverbrauch pro Kopf Jahr 1960 2010 2050 Jedes Jahr müssen 80 Mio. Menschen mehr ernährt werden – dies entspricht der Bevölkerungszahl Deutschlands Globale Bevölkerungsentwicklung 3,0 Mrd. 9,7 Mrd. 6,9 Mrd. Anbauflächen pro Kopf Gleichzeitig wird die verfügbare Ackerfläche pro Kopf sinken 4.300 m2 2.100 m2 1.800 m2 Proteinverbrauch pro Kopf 60 g/ Tag 80 g/ Tag 130 g/ Tag1) Im Jahr 2050 wird die Weltbevölkerung zwei Drittel mehr tierisches Eiweiß konsumieren als heute Im Jahr 2050 wird nur rund ein Viertel eines Fußballfelds für die jährliche Nahrungsmittelversorgung eines Menschen zur Verfügung stehen - 80 Prozent des künftigen Wachstums der Agrarrohstoffproduktion wird aus Ertragssteigerungen resultieren. Diese Steigerung der Erträge wird durch den Einsatz einer ausgewogenen Düngung erreicht. Quelle: UN, World Population Prospects, 2012 Revision, UNDP, 2013; FAOStat 2014 1) FAO 2014 - Prognosen basierend auf erwarteter Zunahme von tierischem Eiweiß Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 19 K+S Gruppe Wie differenzieren wir uns? Düngemittelspezialitäten im Vergleich zu Kaliumchlorid (MOP) Düngemittelspezialitäten • Einsatz vor allem bei speziellen Anwendungen (z.B. chloridempfindliche Kulturen) • Produkte mit vielfältigem Nährstoffinhalt (z.B. Kali, Magnesium, Schwefel) Kaliumchlorid (MOP) • Premiumprodukte für hochwertige Pfanzenkulturen • Universell einsetzbar in allen chloridunempfindlichen Kulturen und allen Ackerböden • Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Standardprodukt für sämtliche Haupt-Agrarrohstoffe Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 20 K+S Gruppe Unser einzigartiges Produktportfolio macht uns robuster Gesundheit & Ernährung Industrieprodukte 0,7 KCL (MOP) 3,1 6,8 Breites Portfolio an Spezialprodukten Unterschiedlich starke Industriekali Spezialitäten 3,0 Korrelationen zum MOP-Preis Kieserit Flexibilität Stabilität Partizipation an verschiedenen Korn-kali SOP Trends und Jahreszeiten Basis: 2015 Absatzvolumen in Mio. Tonnen Unmittelbare Nähe zu unseren wichtigsten Südamerika 18% Europa 59% Kunden als logistischer Vorteil Lieferungen an Kunden in Übersee zu Asien 16% wettbewerbsfähigen Kosten vom Hamburger Hafen Solide und langfristige Kundenbeziehungen Sonstige 7% Basis: 2015 Umsatz Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 21 K+S Gruppe Kalipreisvergleich MOP gran. Europa vs. Brasilien (Quelle: FMB) USD/t 600 €/t Brasilien (USD/t, granuliert, cfr) 600 500 500 400 400 300 200 300 Europe (€/t, granuliert, cfr) 2011 200 2012 2013 2014 2015 Basis: Q1 2012 Basis: Q1 2014 K+S Durchschnittspreis (blaue Linie) im Vergleich zu den Preisen ausgewählter Wettbewerber Q1 2012 Investment Case Q1 2013 K+S Gruppe Q1 2014 Q1 2014 Q1 2015 Kali- und Magnesiumprodukte Salz Q2 2014 Produktion Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015 Finanzdaten Q2 2015 Q3 2015 Investor Relations Q4 2015 22 K+S Gruppe Weltkaliproduktion und -absatz nach Regionen Mio. Tonnen 22,6 33,2 19,4 11,7 7,2 6,2 4,3 14,8 12,0 1,0 2,7 Basis:: Jahr 2014 Einschl. Kaliumsulfat und Kalisorten mit niedrigerem K2O-Gehalt Quellen: IFA, K+S Investment Case K+S Gruppe Weltkaliproduktion : 2014: 66,7 Mio. t Weltkaliabsatz: 2014: 68,4 Mio. t 2013: 2013: Kali- und Magnesiumprodukte 58,6 Mio. t Salz Produktion Finanzdaten 58,7 Mio. t Investor Relations 23 K+S Gruppe Anbieterstruktur am Weltkalimarkt 28,7 % Weltkaliabsatz: 2014: 68,4 Mio. t 2013: 58,7 Mio. t 18,0 % 14,8 % 12,7 % 8,3 % 7,8 % 3,0 % Canpotex Uralkali • Potash K+S BPC Belaruskali Corp • Mosaic • Agrium ICL SQM • DSW Beteiligung von Potash • CPL • Iberpotash Corp. 3,3 % APC China Beteiligung von Potash Corp. > 20 • Intrepid Produzenten • Vale • Compass • Usbekistan • Laos Basis: Jahr 2014 Sonstige einschl. Kaliumsulfat und Kalisorten mit niedrigerem K2O-Gehalt Quelle: IFA, K+S Investment Case 3,4 % K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 24 K+S Gruppe Weltkaliproduktion und -absatz Produktion folgt der Nachfrage trotz Überkapazitäten 80.000 Kapazität nach Produzent 70.000 1.000 t (Produkt) 60.000 Sonstige 21 % 50.000 Canpotex 34 % ICL 8% 40.000 K+S 9% 30.000 Belaruskali 12 % Uralkali 16 % 20.000 10.000 0 '93 '94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 Technisch verfügbare Technical availableKapazität capacity '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 Absatz Produktion Sales volumes Produktion Production Quelle: IFA, Fertecon, K+S; Einschl. Kaliumsulfat und Kalisorten mit niedrigerem K2O-Gehalt in Höhe von etwa 4 Mio. t eff. (Produkt) Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 25 K+S Gruppe Kaliumverbrauch nach Kultur in ausgewählten Ländern 100% Weizen 2% Weizen 16% Mais 8% Mais 16% Reis 11% Reis 2% Mais 13% Sojabohne 2% Reis 1% Ölsaat 11% Sojabohne 40% Zucker 5% Ölpalme 62% Früchte und Gemüse 12% Zucker 18% Andere Kulturen 42% Früchte und Gemüse 7% Zucker 5% Früchte und Gemüse 6% Andere Kulturen 15% Andere Kulturen 7% 0% EU-28 Brasilien Indonesien Quelle: IFA, “Estimates of Fertilizer Use by Crop in Selected Countries in 2010-2010/11”, Veröffentlichung 2013 Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 26 K+S Gruppe Gewinnpotenzial von Mais (USA) 100% in % vom Umsatz 17% 16% Die Aufwendungen für Kaliprodukte eines landwirtschaftlichen Betriebs betragen nur 2-4 % der Gesamtkosten Die Ertragsperspektiven sollten der Landwirtschaft ausreichenden Anreiz bieten, den Ertrag je Hektar durch einen höheren Einsatz von Pflanzennährstoffen zu steigern davon Kosten für Kaliprodukte: ~ 4 % Operativer Gewinn Kosten für Pflanzennährstoffe 67% Übrige Kosten 0% Mais (USA) Quelle: USDA Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 27 K+S Gruppe Weltkaliabsatz nach Regionen 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 Westeuropa 6,2 5,7 5,6 5,9 6,7 2,7 6,3 Zentraleuropa / FSU 4,3 4,9 5,1 4,4 4,9 3,1 5,0 Afrika 1,0 0,8 0,7 0,7 0,8 0,3 0,6 Nordamerika 11,7 9,7 9,1 10,2 10,8 4,1 10,2 Lateinamerika 12,0 11,0 10,5 10,5 9,7 6,0 8,6 Asien 32,5 25,9 23,4 28,0 24,9 14,6 23,2 - davon China ~ 17 13,8 12,0 12,7 10,2 5,4 8,8 - davon Indien ~4 3,5 2,8 5,0 6,1 5,5 6,2 0,7 0,5 0,4 0,5 0,5 0,2 0,6 68,4 58,5 54,8 60,2 58,3 31,0 54,5 Mio. t Ozeanien Welt gesamt Einschl. Kaliumsulfat und Kalisorten mit niedrigerem K2O-Gehalt in Höhe von etwa 4 Mio. t eff. Quellen: IFA, K+S Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 28 K+S Gruppe Legacy Projekt – Stärkung unserer globalen Präsenz Erweiterung unseres bestehenden Produktions- China Indien Südostasien netzwerks in Deutschland um einen nordamerikanischen Produktionsstandort Zweitlieferant Sicherung bestehender Vermögenswerte durch wettbewerbsfähige Produktionskosten Vertrieb über bestehende Distributionsstrukturen der K+S Gruppe Exklusive Rahmenvereinbarung mit Koch Fertilizer über die Lieferung und den Verkauf von Kalidüngemitteln in den USA Regionale Wachstumsprojekte in China und Südostasien Located in the Heart of Saskatchewan’s Potash-Rich Basin Flexible Mehrproduktstrategie Nordamerika Südamerika Regina Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations Two additional potash permit areas in the Esterhazy potash region 29 K+S Gruppe Legacy Projektstatus – Im Zeit- und Budgetrahmen ~ 80% des Investitions- 2014 und 2015: Jahre der budgets bereits ausgegeben Hauptbauarbeiten und Investitionen 100% 50% Fortlaufende Investitionen 0% Investment Case 2014 2015 2016 2017 Februar 2016 Oktober 2015 2013 K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 30 K+S Gruppe Legacy - Anfahrkurve Produktionskapazität in Mio. t KCl/a 4 1,14 Ausblick Phase 3 – Ausbau Secondary Mining 3 0,86 Phase 2 – Aufbau Secondary Mining 2 Phase 1 – Primary Mining 1 0 2011 '16 '17 '18 '20 '25 2,00 '30 '35 Phase 1 (Umsetzung: 2011 bis 2017) Aufbau der Infrastruktur im Wesentlichen für die Phasen 1 + 2, Vorbereitungen Phase 3 Kapazitätsaufbau und Hochfahren der Produktion auf 2,0 Mio. t KCl/a durch Primary Mining Phase 2 (Umsetzung: 2016 bis 2023) Kapazitätserweiterung und Hochfahren der Produktion um 0,86 auf 2,86 Mio. t KCl/a Ausblick Phase 3 (Umsetzung: 2023 bis 2034) Erhöhung des Anteils von Secondary Mining an der Gesamtkapazität auf 50% Erweiterungspotenzial der jährlichen Kapazität um 1,14 auf 4,0 Mio. t KCl/a Investment Case K+S Gruppe durch Secondary Mining (Anteil Secondary Mining an der Gesamtkapazität: 30%) Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 31 K+S Gruppe Legacy - Wettbewerbsfähige Produktionskosten ~ 225 - 255 Mining taxes/ royalties: abhängig vom Kalipreis, z.B.: 400 USD ab Werk = ~ 60 CAD 300 USD ab Werk = ~ 40 CAD 250 USD ab Werk = ~ 30 CAD Abhängig vom Kalipreis ~ 40 CAD/t Abschreibungen langfristig (höher in den ersten Jahren der Produktion) ~ 65 CAD/t Logistikkosten Durchschnitt ab Werk zu unterschiedlichen Ziellokationen ~ 90 CAD/t Cash Kosten der Produktion TotalKosten costs (Phase 1+2) bei voller Auslastung bei Vollauslastung von 2,86 Mio. t KCl/a (Phase 1+2) Annahme: keine Inflationierung von Preisen und Kosten nach der Konstruktionsphase Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 32 K+S Gruppe Bewertung des Legacy Projekts Implizierter Wert je Aktie (€) Ewige Wachstumsrate 0% 2% ~ 21 WACC 7% 8% ~ 11 Konservative Preisannahmen für Legacy auf Grundlage von granuliertem Kaliumchlorid in Brasilien Erhaltungsinvestitionen in Höhe von ungefähr 100 Mio. CAD pro Jahr ab 2018 Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 33 K+S Gruppe Salz 2020 Diversifiziertes Produktionsnetzwerk und Produktportfolio Starkes Markenportfolio Speisesalz Mehr als 14.000 Anwendungen Industriesalz Salz Elementarer Bestandteil unseres Lebens Gewerbesalz Präsenz in attraktiven Auftausalzregionen Kostengünstige Produktion Auftausalz 34 K+S Gruppe Warum Salz? Unzählige Verwendungszwecke in stabilen Branchen sorgen für kontinuierliches Wachstum Elementarer Bestandteil unseres Lebens Salzprodukte haben in der Regel nur einen geringen Anteil an den Herstellungskosten der Endanwendungen Mineral ohne wirtschaftlich realisierbare Substitute Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 35 K+S Gruppe Langfristige Treiber des Salzgeschäfts Nachfragetreiber… Produktkategorie Winterbedingungen Auftausalz Infrastrukturentwicklung Speisesalz Steigender Lebensstandard Bevölkerungswachstum Gewerbesalz Wirtschaftswachstum und Industrialisierung Industriesalz Urbanisierung Geringes einstelliges Wachstum der jährlichen Nachfrage bis 2018 1 1 Quelle: Roskill Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 36 K+S Gruppe Hauptanwendungsbereiche Auftausalz Hauptanwendungen: Winterdienst Gewerbliche Nutzer Streumittel für private Haushalte Investment Case K+S Gruppe Gewerbesalz Speisesalz Hauptanwendungen: Private Haushalte Nahrungsmittelindustrie Backwarenindustrie Gewürz- und Konservierungsmittel Kali- und Magnesiumprodukte Salz Industriesalz Hauptanwendungen: Wasseraufbereitung Öl- und Gas-Bohrungen Tiernahrung Infusionen und Dialyselösungen Medikamente Fischkonservierung Färbereien Lederverarbeitung Produktion Hauptanwendungen: Chemische Industrie Chlor-Alkali –Elektolyse (→ PVC) Polycarbonat und MDI (Isocyanat) (→ Kunststoffe, Kunstharze) Synthetisch kalziniertes Soda (→ Glas) Finanzdaten Investor Relations 37 K+S Gruppe Wichtige Salz-Anbieter weltweit Kapazität in Mio. Tonnen (Festsalz und Salz in Sole; ohne captive use) ~4 18 16 14 14 5 5 4 Akzo Südsalz Salins American Rock Salt Cargill Compass 5 Artyomsol 8 China National Salt 9 ESSA 8 10 Dampier 9 4 Mitsui Quelle: Roskill 2014, K+S Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 38 K+S Gruppe Entwicklung von Salzverbrauch und -produktion Mio. Tonnen Verbrauch Produktion CAGR: 1,9% CAGR: 2,1% 268 275 CAGR 264 278 3,7% 220 CAGR 2,5% 217 Übrige 4,1% Asien Übrige 4,5% Asien Europa 0,5% Europa 0,8% Nordamerika - 0,6% Nordamerika - 0,8% 2000 2009 2012 2000 2009 2012 Quellen: K+S, Roskill 2011, 2014 Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 39 K+S Gruppe Salzverbrauch nach Produktgruppen CAGR (2009-2012) 10% Gewerbesalz/ Sonstiges; 19% 13,1% Industriesalz; 58% 5,2% 19% 28% 34% 38% 57% 73% 44% 2% 5% Speisesalz; 10% 1,3% Auftausalz; 13% 32% 19% - 4,4% 15% 19% 2% 3% Welt Nordamerika Europa Asien Übrige (Verbrauch 2012: 275 Mio. t) (Verbrauch 2012: 60 Mio. t) (Verbrauch 2012: 68 Mio. t) (Verbrauch 2012: 117 Mio. t) (Verbrauch 2012: 30 Mio. t) Quelle: Roskill 2014 Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 40 K+S Gruppe Unsere Stärken Produktionsnetzwerk und Know-how Logistiknetzwerk Produktportfolio Investment Case K+S Gruppe Geografische Diversifizierung unserer Produktionsstätten in den einzelnen Regionen und über Kontinente hinweg Zugang zu einer Vielzahl von Technik und Geologie-Experten innerhalb der K+S Gruppe Kombination aus eigenen Schiffen, bestehenden Seefrachtverträgen und Fracht-Hedging Nutzung des globalen Logisitk Know-how´s der K+S Gruppe Enge Zusammenarbeit im Supply Chain Management ermöglicht effizientes Sourcing innerhalb der K+S Gruppe Ausgewogenes und weniger zyklisches Produktportfolio Zugang zum F&E Netzwerk der K+S Gruppe ermöglicht Produktinnovationen Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 41 K+S Gruppe Diversifiziertes Regional- und Produktportfolio Chemie 2015 Umsatzverteilung Industrie Lebensmittelqualität/ Verbraucher 1) Auftausalz an Normalwinter angepasst Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 42 K+S Gruppe Beispielloses globales Produktionsnetzwerk Kanada Europa Evaluierung verschiedener Möglichkeiten, die K+S zu Wachstum in Asien verhelfen werden Brasilien Wettbewerbsvorteil: Beispielloses globales Produktionsnetzwerk Investment Case K+S Gruppe Durch mehr als 30 Assets auf drei Kontinenten sind wir nah bei unseren Kunden in einem Geschäftsbereich, in dem Frachtkosten eine entscheidende Rolle spielen Breite Produktpalette dank vielfältiger Produktionsmethoden Erstklassige Waren und Dienstleistungen entlang der Lieferkette Branchenweit kostengünstigste Produktion in Chile Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 43 K+S Gruppe Präsenz auf wichtigen Auftausalzmärkten Ost-Kanada Skandinavien US-Ostküste Mitteleuropa Große Seen Veranschaulichung der regionalen Stärke des Winters 2010 2011 2012 2013 Europa Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte 2014 2015 Nordamerika Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 44 K+S Gruppe Strategie „Salz 2020“ auf gutem Weg Prioritäten Effizienz Wachstum Kultur Sicherheit geht vor! Schluss mit Fit für die Zukunft Geschäftliche und Wachstum der Marktanteile Neue Segmente Neue Regionen technische Prozesse “Silodenken” Verbesserung der Transparanz/Vertrauen Hohe Leistung und Lieferkette und des Vertriebsnetzes engagierte Mitarbeiter Voraussichtliche Entwicklung des EBIT Start von „Salt 2020“ 266 211 173 250+ 118 62 2011 2012 2013 2014 2015 2020e Bei Normalwinter berichtete Ergebnisse Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Entspricht mehr als 400 Mio. € EBITDA Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 45 K+S Gruppe Produktion 46 K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Gewinnungszyklus unter Tage – Konventioneller Bergbau 2 1 3 Laden und Transportieren Sprengen während des Schichtwechsels 4 8 Besetzen mit Sprengstoff 7 Sprenglochbohren Investment Case K+S Gruppe Ankern der Firste 5 6 Großlochbohren Sauberladen Kali- und Magnesiumprodukte Berauben der Firste Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 47 K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Kali-Aufbereitungsverfahren über Tage Heissverlösung Flotation Erwärmen 25 °C Elektrostatisches Verfahren (ESTA®) Feingemahlenes Rohsalz Flotationslauge 110 °C Mutterlauge Feingemahlenes Rohsalz ungelöster Rückstand + gelöstest KCl Abtrennung Feingemahlenes Rohsalz Flotationsmittel Zugabe Konditionierungsmittel Triboelektrische Aufladung - Zufuhr von Luftblasen + 95 °C Kühlen Abschöpfung Abtrennung Trennung Im Freifallschneider Filtern Potassium chloride (KCl) and Kieserite Investment Case K+S Gruppe Residue (NaCl) Rückstand (NaCl) Kali- und Magnesiumprodukte Wertstoff (KCl) und Kieserit Salz Produktion Rückstand (NaCl) Finanzdaten Wertstoffgemisch (KCl) und Kieserit Investor Relations 48 K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Legacy Projekt – Solungsbergbau (Beispiel: Primary Mining) Abbautechnik Vorräte / Ressourcen Tiefe Mächtigkeit Patience Lake Belle Plaine Esterhazy Solungsbergbau (engl. Solution Mining) 160 / 982 Mio. t KCl Produkt 1.500 Meter 33 Meter K2O / KCl Gehalt 18% / 29% Umweltgenehmigungen erteilt für bis zu 4 Mio. t KCl/a Beim Solungsbergbau (engl. Solution Mining) wird durch ein Bohrloch Frischwasser in lösefähiges (Salz-) Gestein eingebracht, wodurch mit Wasser-Salz-Lösung gefüllte Kammern, sogenannte Kavernen, entstehen. In einem nächsten Schritt wird die gesättigte Sole über eine weitere Rohrleitung an die Erdoberfläche gefördert. Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 49 K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salzabwässer halbiert Maßnahmenpaket erfolgreich abgeschlossen Initiiert 2008 Investitionssumme: ~400 Mio. € Reduzierung um mehr als 65 % seit 1997 Salzabwässer deutlich reduziert Mio. m3 20 14 1997 2006 Investment Case K+S Gruppe 7 1,5 2015 Langfristiges Ziel Weitere Investitionen und Reduzierung der Salzabwässer nach VierPhasen-Plan Übergangserlaubnis für Versenkung (Werk Werra) Genehmigung bis Ende 2021 in diesem Sommer erwartet Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 50 K+S Gruppe Salz Bedeutende Gewinnungsformen Steinsalz Solarsalz Konventioneller Steinsalzbergbau Verdunstung von Meerwasser Siedesalz Sole Rekristallisation von gereinigter Sole Kontrollierte Bohrlochsolung Etwa 70 % der weltweiten Salzproduktion von über 250 Millionen Tonnen stammen aus dem konventionellen Abbau von Steinsalz oder aus der Gewinnung von Sole. Rund 30 % der Produktion entfallen auf Meerwasser und Salzseen. In nahezu jedem Land der Erde wird heutezutage Salz gewonnen. Bedingt durch den hohen Anteil der Transportkosten an den Herstellkosten sind die Märkte in der Regel - ausgehend von den Produktionsstätten regional begrenzt. Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 51 K+S Gruppe Finanzdaten 52 K+S Gruppe Finanzierungsstrategie Beibehaltung der Dividendenpolitik Überschüssige Liquidität Halten des Ratings Liquidität für weiteres Wachstum 40 - 50% des bereinigten Konzernergebnisses Investment grade Aktienrückkäufe Sonderdividenden Kennzahlen Zielkorridor 2015 2014 2013 2012 2011 1,0 bis 1,5 2,3 1,8 1,2 0,8 0,5 Nettoverschuldung/Eigenkapital (%) max. 100 55,7 42,2 30,5 24,4 19,8 Eigenkapitalquote (%) 40 bis 50 51,9 50,6 45,3 51,4 50,9 Nettoverschuldung /EBITDA Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 53 K+S Gruppe Investitionen (Mio. €) 2015 1.279 276 2014 669 1.153 254 719 743 251 2013 756 466 229 2012 239 2011 0 607 293 200 400 Investitionen Investment Case K+S Gruppe 633 600 800 Abschreibungen/ Amortisation Kali- und Magnesiumprodukte Salz 1.000 1.200 1.400 Cash flow aus laufender Geschäftstätigkeit Produktion Finanzdaten Investor Relations 54 K+S Gruppe Aus Investitionen wird „Cash“ Investitionsphase1 „Cash“-Phase 2020 Nettoverschuldung: Nettoverschuldung: 2,4 Mrd. € Leverage: 2.3x Erfolgreiche Inbetriebnahme von < 2,0 Mrd. € Legacy Leverage: 1.0-1.5x Salz 2020 Investitionen: 1,3 Mrd. € Investitionen: Abbau von Fremdkapital Instandhaltung Währungsmanagement FCF: -636 Mio. € FCF: Positiv Fit für die Zukunft EBITDA: EBITDA: 1,1 Mrd. € ~ 1,6 Mrd. € 1 Geschäftsjahr 2015 Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 55 K+S Gruppe Operativer Cashflow und Bereinigter Freier Cashflow (Mio. €) 756 633 607 217 199 719 669 49 Deutlich negativ aufgrund von Investitionen in das Legacy Projekt -306 -636 2011 2012 2013 Operativer Cashflow Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte 2014 2015 Bereinigter Freier Cashflow Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 56 K+S Gruppe Investor Relations 57 K+S Gruppe Ansprechpartner Investor Relations K+S Aktiengesellschaft Bertha-von-Suttner-Str. 7 34131 Kassel (Germany) E-Mail: Homepage: IR-website: [email protected] www.k-plus-s.com www.k-plus-s.com/de/ir Thorsten Boeckers Head of Investor Relations Andrea Rach Investor Relations Assistant Telefon: + 49 561 / 9301-1460 Fax: + 49 561 / 9301-2425 [email protected] Telefon: + 49 561 / 9301-1100 Fax: + 49 561 / 9301-2425 [email protected] Patrick Kofler Senior Investor Relations Manager Matthias Jelden Investor Relations Manager Martin Heistermann Investor Relations Manager Telefon: + 49 561 / 9301-1885 Fax: + 49 561 / 9301-2425 [email protected] Telefon: + 49 561 / 9301-2204 Fax: + 49 561 / 9301-2425 [email protected] Telefon: + 49 561 / 9301-1403 Fax: + 49 561 / 9301-2425 [email protected] Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 58 K+S Gruppe K+S Aktie Die K+S Aktie WKN: ISIN: Aktienart: K+S Aktie in den folgenden Börsenindizes notiert: KSAG88 DE000KSAG888 Nennwertlose Namens-Stückaktien Gesamtzahl Aktien: 191.400.000 Marktsegment: Prime Standard Ticker-Symbole: Bloomberg SDF / Reuters SDFG MDAX DJ STOXX 600 DJ EURO STOXX HDAX CDAX Prime Allshare Index Classic Allshare Index Prime Sector Chemicals Industry Group Chemicals / Commodity DJ STOXX TMI MSCI World Standard MSCI Europe Standard MSCI Germany Standard ECPI Ethical Index Global Folgende Bankhäuser veröffentlichen derzeit Analystenstudien über K+S: Baader Bank AG Bank of America / Merrill Lynch B. Metzler seel. Sohn & Co. Bankhaus Lampe Berenberg Bank BMO Bank of Montreal Citigroup Commerzbank Credit Suisse Deutsche Bank DZ Bank Investment Case K+S Gruppe Equinet Equita Exane BNP Paribas Hauck & Aufhäuser Institutional Research AG HSBC Trinkaus & Burkhardt Independent Research J.P. Morgan Cazenove Kepler Cheuvreux LBBW Liberum Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion M.M. Warburg Morgan Stanley Nord/LB Redburn Sanford C. Bernstein Scotiabank Société Générale SRH Alsterresearch UBS Investment Research Finanzdaten Investor Relations 59 K+S Gruppe Aktionärsstruktur Privatinvestoren 39 % Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Freefloat 100 % Salz Institutionelle Investoren 61 % Produktion Finanzdaten Investor Relations 60 K+S Gruppe K+S ADR Programm Das K+S ADR Programm bietet US-amerikanischen Investoren die Möglichkeit, Anteile an K+S zu erwerben. Da die ADRs in US Dollar notiert sind und auch die Dividenden in US Dollar ausgeschüttet werden, ähnelt die Ausgestaltung im Wesentlichen amerikanischen Aktien. Zwei ADRs liegt jeweils eine K+S-Aktie zugrunde. Die ADRs werden in Form eines "Level 1" ADR Programm am OTC (over the counter) Markt gehandelt. Vorteile für nordamerikanische Investoren Handel über Handelsplattform OTCQX Symbol: CUSIP: Verhältnis: Land: ISIN: Depotbank: KPLUY 48265W108 2 ADRs = 1 Share Deutschland DE000KSAG888 The Bank of New York Mellon Clearing und Abrechnung nach geregelten US-Standards Aktiennotierung und Dividendenzahlung in US-Dollar Erwerb und Verkauf via US-Broker; vergleichbar mit Aktienhandel Kostengünstiges Mittel zur internationalen Portfoliodiversifikation Weitere Informationen (nur in englischer Sprache verfügbar): http://www.k-plus-s.com/de/ks-aktie/adr/faq.html Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 61 K+S Gruppe K+S-Anleihen und Emittentenrating Anleihe 12/2018 Anleihe 12/2021 Anleihe 06/2022 WKN A1Y CR4 A1Y CR5 A1P GZ8 ISIN XS0997941199 XS0997941355 DE000A1PGZ82 Börsenzulassung Börse Luxembourg Börse Luxembourg Börse Luxembourg Emissionsvolumen 500 Mio. EUR 500 Mio. EUR 500 Mio. EUR Ausgabekurs 99,777% 99,539% 99,422% Zinskupon 3,125% 4,125% 3,000% Fälligkeit 06.12.2018 06.12.2021 20.06.2022 Stückelung 1.000 EUR 1.000 EUR 100.000 EUR Rating S&P: BBB S&P: BBB S&P: BBB; Moody's: Ba1 Emittentenrating (S&P): BBB- (outlook: stable), April 2016 Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 62 K+S Gruppe Weitere Informationen Finanzkalender 2016/2017 Quartalsfinanzbericht, 31. März 2016 10. Mai 2016 Hauptversammlung, Kassel 11. Mai 2016 Dividendenzahlung 12. Mai 2016 Halbjahresfinanzbericht, 30. Juni 2016 11. August 2016 Quartalsfinanzbericht, 30. September 2016 10. November 2016 Bericht über den Geschäftsverlauf 2016 16. März 2017 Weitere Informationen im Internet K+S Webseite: www.k-plus-s.com Finanzberichte: www.k-plus-s.com/de/publikationen Newsletter Anmeldung: www.k-plus-s.com/de/news/newsletter Soziale Medien: Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 63 K+S Gruppe Zukunftsbezogene Aussagen Diese Präsentation enthält Angaben und Prognosen, die sich auf die künftige Entwicklung der K+S Gruppe und ihrer Gesellschaften beziehen. Die Prognosen stellen Einschätzungen dar, die wir auf der Basis aller uns zum jetzigen Zeitpunkt zur Verfügung stehenden Informationen getroffen haben. Sollten die den Prognosen zugrunde gelegten Annahmen nicht zutreffend sein oder Risiken – wie sie beispielsweise im Geschäftsbericht genannt werden – eintreten, können die tatsächlichen Entwicklungen und Ergebnisse von den derzeitigen Erwartungen abweichen. Die Gesellschaft übernimmt außerhalb der gesetzlich vorgesehenen Veröffentlichungsvorschriften keine Verpflichtung, die enthaltenen Aussagen zu aktualisieren. Investment Case K+S Gruppe Kali- und Magnesiumprodukte Salz Produktion Finanzdaten Investor Relations 64
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