を分かりやすく説明しよう

分配金については﹁累計受取分配
金額﹂﹁累計買付金額﹂には含ま
れていないため、説明する際には
注意が必要である。
また、トータルリターンは投資
信託ごとに記載されているので、
お客様が複数の投資信託を保有し
ている場合、保有する投資信託全
体の損益を知りたいときは、それ
ぞれの金額を合計する必要がある
ことにも触れておきたい。
トータルリターンの
説明ポイント
﹁買付金額と評価金額との差額が
たがって、この四つの金額は、お
有期間中に受け取った分配金と売
それは見た目の損益であって、保
いるお客様は少なくない。しかし
すれば、それは﹁評価金額﹂に反
合、再投資により保有口数が増加
なお、分配金再投資コースの場
かもしれないし、場合によっては
をしっかりと伝えたい。
うえで欠かせない概念であること
の投資状況をより正確に把握する
をトータルリターンといい、現在
るお客様にとっても、現時点の正
と大幅に値下がりしていても、保
た投資信託の評価額が５０００円
例えば、８０００円で買い付け
−
に疑問を抱くお客様も少なくない
確な損益を把握できるトータルリ
００円のプラスとなる︵５０００
損益︵トータルリターン︶は１０
額が４０００円であれば、本当の
有期間中に受け取った分配金累計
ターンは非常に便利であることを
運用アドバイスへの
アピールしたいところだ。
が、それもトータルリターンの計
差大
ど
してもらえるはずである。
分配金額等が大
見目損益
−
このように、見た目の損益であ
円＋４０００円８０００円︶。
トータルリターンの考え方を特
る３０００円のマイナスに惑わさ
活用方法
に活かせる主なケースとしては、
なお、前述のシミュレーション
では、︵分かりやすく説明するた
次の二つが考えられる。
基準価額の大幅なマイナスばか
きな安心材料となるだろう。
プラスならば、お客様にとって大
大切である。トータルリターンが
リターンを把握してもらうことが
れず、本当の損益であるトータル
めに︶手数料や税金、保有口数は
お客様がその含み損に悩んでいる
価額が大幅に値下がりしており、
こうしたケースの多くは、基準
一憂しているケース
お客様が基準価額の動きに一喜
考慮していないが、実際のトータ
ルリターン通知書では、原則とし
て手数料や税金、保有口数が考慮
された金額が記載されていること
に注意してほしい。
分配金額が大きい投資信託の場
までに受け取った分配金もしっか
アドバイスのポイントは、それ
スも考えられる。
ことを根拠に、継続保有するケー
ーンで見れば運用はプラスである
お客様であっても、トータルリタ
りを憂慮して損切りを考えていた
り考慮してもらうこと。分配金利
場合が考えられる。
買付金額︶
回りが高い投資信託であれば、保
合、累計受取分配金額も大きくな
は、大きく異なる可能性が高い。
るため、トータルリターンと見た
近年の傾向として、分配金をたく
有期間中に受け取った分配金の累
目の損益︵評価金額
さん出すタイプの投資信託が主流
計は相当な金額になるはずであ
−
−
場合
−
もっとも、︵トータルリターン
基準価額下げ
元本払戻金
となっていることを鑑みれば、ト
る。それを考慮すれば、お客様が
思っているよりも含み損は小さい
ータルリターンを把握してもらう
意義は非常に大きい。
20
２０１５・１月１日号
トータルリターンの
概要と計算方法
﹁トータルリターン﹂とは、投資
信託の保有期間中に支払われた分
配金や売却額を含めた﹁累計損
益﹂のことである。この考え方に
よって、現時点の評価金額︵基準
価額︶だけでは見えてこない、投
資信託の運用状況をより正確に把
握することができる。
﹁トータルリターン通知書﹂に記
載されているトータルリターンの
金額を見れば、現時点の正確な損
益がひと目で分かり、非常に便利
客様への説明において欠かすこと
計算時点の損益である﹂と思って
ては、お客様への説明︵詳細は後
のできない要素である︵図表︶。
トータルリターンの計算方法は
映される。よって、再投資された
トータルリターンはプラスになる
そして、この本当の損益のこと
﹁評価金額＋累計受取分配金額＋
また、同じ種類の投資信託を頻
かもしれない。
てはしっかりと捉えておきたい。
累計買付金額﹂。し
繁に買い増したり、一部売却を繰
金額
通知書に記載されているトータ
り返したりと、機動的な売買をす
累計換金額
買付金額﹂の金額と異なること
ルリターンの金額が、﹁評価金額
四
述︶に際しては﹁トータルリター
意味理解
計算要素
ンがどのように計算されるのか﹂
である。預かり資産の担当者とし
2
却金額があれば、それらの受取金
買付金額の累計（買付時の基準価額×
買付口数÷計算口数）
トータルリターン通知書を確認す
累計買付金額※３
について、しっかりと理解・納得
保有期間中に受け取った売却金額の累
計（解約価額×換金口数÷計算口数）
額を考慮した金額こそ、本当の損
累計換金額※２
るうえでも重要なポイントとなる
保有期間中に受け取った分配金の累計
（１口当たり分配金×保有口数）
してもらうよう心がけたい。
累計受取分配金額※１
益であることを強調したい。
計算時点の基準価額×計算時点の保有
口数÷計算口数
ため、これらの金額の意味につい
評価金額
算について理解を得られれば納得
−
トータルリターンを分かりやす
く説明するには、単純な数字を使
って、具体的にシミュレーション
するのがよいであろう。
例えば、１年前に８０００円で
カ月︶を受
と
き
い
買い付けた投資信託の評価額、す
なわち計算時点の基準価額が７０
００円だとしよう。
円×
3
この場合、一見すると損益は１
円の分配
０００円のマイナスである。しか
し、保有期間中に毎月
計７２０円︵
け取っていることになる。また、
途中で５００円を換金︵一部換
金︶していれば、この金額もすで
に受け取っている。トータルリタ
ーンは、すでに受け取ったこれら
の金額も含めて算出する。したが
って、この場合のトータルリター
ンは﹁７０００円＋７２０円＋５
００円８０００円﹂となり、２
ここまで説明すれば、トータル
２０円のプラスとなる。
基本的には税引後の金額
換金手数料（消費税込み）が差し引かれた金額
購入手数料（消費税込み）が加算された金額
※１
※２
※３
トータルリターンの計算要素
図表１
1
そ
の
リターン通知制度について、説明のポイントを解説する。
リターンの計算式である﹁評価金
１級FP技能士
をと
な
る
す
るつ
の
と
のき
い
もほ
CFP
藤原久敏
累計買付金額﹂について、理
の
ここでは、新たに適用が開始された投資信託のトータル
金が出ていれば、この１年間で累
６０
額＋累計受取分配金額＋累計換金
額
も
１２
特いま投資信託のアフターフォローに
集どう取り組むか
こんな
ポイントを
押さえて
解・納得してもらえるだろう。
に
よ
てり
い
る
２０１５・１月１日号
21
を
６０
た
を
分かりやすく説明しよう
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