平 成 27 年 4 月 30 日 東海旅客鉄道株式会社 平 成 27 年 ３ 月 期 決算説明会 主なＱ＆Ａ Ｑ．鉄道事業に関して、訪日外国人利用の状況は。 Ａ . 訪 日 外 国 人 が 対 前 年 で ３ 割 程 度 増 加 し て い る な か で 、 FLEX JAPAN や ジ ャ パ ンレールパスなどの商品も対前年で同程度増えています。ただし、元々多 くの国内のお客様にご利用いただいていますので、全体ではそれほど多く はありません。 Ｑ ．の ぞ み 10 本 ダ イ ヤ の 次 の 、更 な る 増 発 が 可 能 と な る タ イ ミ ン グ は い つ 頃 か 。 Ａ ．昨 年 、新 大 阪 駅 に 引 き 上 げ 線 を ２ 本 増 設 す る な ど し て 、の ぞ み 10 本 ダ イ ヤ が完成しました。現在、金曜日などのピーク時間帯は最大限走らせている 状 態 で あ り 、当 面 は い か に 10 本 ダ イ ヤ を 有 効 に 活 用 で き る か が ポ イ ン ト と 考えています。 Ｑ．大規模改修について単価減などコスト削減があるとの言及もあったが、今 後は工事のペースが上がるのか。 Ａ．単価減の例として、トンネルの工事があります。トンネルの裏側に空隙が あり、山と一体性を持たせるため、モルタルを注入していますが、計画よ り注入量が少なくて済み、作業も進んだこと等もあって、単価の下がった ところがあります。他の作業でもさらに作業に習熟すれば、単価の下がる 可能性があります。 また、大規模改修工事は、ダイヤ改正などと違い、明確な期限までに決め られた数量を絶対にやらなければいけない性格のものではなく、息の長い 取組みですので、今後も計画的に進めていきます。来年以降の計画はまだ こ れ か ら で す が 、当 面 は 300～350 億 円 程 度 の 工 事 量 が 一 つ の 基 準 と 考 え て おり、実績を見ながらできる限り施工をしていきたいと考えています。 1 Ｑ ．今 後 12 年 後 に 向 け て 、 利 益 最 大 化 と い う 話 が あ っ た が 、中 央 新 幹 線 の 名 古 屋開業までの間、費用を今の水準からどれくらい下げることができるか。 ま た 、中 央 新 幹 線 開 業 後 、新 幹 線 の 運 営 コ ス ト は ど の よ う に し て い く の か 。 Ａ ．最 近 の 経 営 の 状 況 は 順 調 で す が 、リ ー マ ン シ ョ ッ ク の 時 、収 入 は 1 年 で 1,000 億円ほど下がる一方で、コストはすぐに下げることが難しく、苦しい思い をしました。それ以降、低コスト化に向け、地道にしっかり取り組んでき ており、毎年少しずつコストを抑え込んでいる状況です。ここ数年の電気 料金の上昇など、我々のコントロールの及ばない要素もありますが、なる べくこういったものも吸収できるよう地道な積み上げを行っていきます。 また、中央新幹線ができた後は、一体運用でコストを減らしたいと考えて います。具体的にどうしていくかは今後の検討課題です。 Ｑ ．平 成 26 年 度 の 中 央 新 幹 線 投 資 は 、実 績 が 計 画 を 下 回 っ た が 、進 捗 は 順 調 か 。 Ａ ． 中 央 新 幹 線 に つ い て 、 平 成 26 年 度 は 230 億 円 の 計 画 に 対 し て 、 約 50 億 円 が 実 績 で す 。 昨 年 10 月 17 日 に 工 事 実 施 計 画 が 認 可 さ れ た と こ ろ で あ り 、 か つ 当 社 の 持 つ 用 地 は 少 な い こ と か ら 、都 市 部 非 常 口 用 地 の 取 得 や 、調 査 ・ 設計を行いました。計画に大きな遅れはなく、今のところ当初の計画通り 進 ん で い る と 考 え て い ま す 。平 成 27 年 度 は 930 億 円 の 計 画 で す 。品 川 ・ 名 古屋駅の本格工事が始まり、それ以外でも用地の取得や測量・設計などを 行っていく予定です。 Ｑ．中央新幹線の用地取得の進捗状況はどうか。 Ａ．用地取得は、各県の協力のもと進めていきます。昨年度末までに各県に体 制を整えてもらい、具体的に仕事を進められる状態になりました。今後も 状態をしっかり見ながら、着実に進めていきます。 Ｑ．今後２～３年の設備投資の水準感は。 Ａ .今 後 の 主 た る 変 動 要 素 は 中 央 新 幹 線 の 工 事 費 と 考 え て い ま す 。 平 成 28 年 度 以 降 の 中 央 新 幹 線 関 連 投 資 は 、平 成 27 年 度 計 画 の 930 億 円 と い う 水 準 よ り 2 当 然 大 き く な り 、 そ れ に 伴 っ て 、 設 備 投 資 の 全 体 額 も 増 大 し ま す 。 平 成 27 年 度 の 投 資 額 は 既 存 事 業 の 投 資 も 含 め 単 体 で 3,350 億 円 の 計 画 で す 。 そ の 後については今後計画することになりますが、２、３年ほどすると、設備 投 資 総 額 で 5,000 億 円 く ら い の 規 模 に な る の で は な い か と 想 定 し て い ま す 。 Ｑ．設備投資で、安全関連投資以外はかなり小さくなってきているが、今後、 中央新幹線建設が本格化していくなかで、この部分をどのくらい抑制して いくのか。現状の新幹線のブラッシュアップはここで止まるのか。 Ａ ． 中 央 新 幹 線 の 投 資 は 名 古 屋 ま で で 5.5 兆 円 で あ り 、 こ れ か ら 投 資 額 は 膨 ら んでいきます。今後、既存の在来線・新幹線への投資は極力抑制し、中央 新幹線工事費に回すことになります。ただし、絶対欠かしてはいけないの が安全関連投資です。安全にかかる投資は、レベルと機能を落とさずにい かにコストを下げられるかが今後も重要と考えています。今までも効果が 出ていますが、今後も引き続き、低コスト化に努め、中央新幹線の工事費 も可能な限り抑えていきます。 Ｑ．足元の業績は非常に堅調でキャッシュフローも潤沢である。安定配当とい う方針や、中央新幹線の投資もあることは承知しているが、増配の可能性 はあるか。 Ａ .基 本 的 な 考 え 方 は 安 定 配 当 の 継 続 で あ り 、具 体 的 な 配 当 は 各 期 の 経 営 環 境 や 業績、当社の抱える課題などを勘案して決めています。例えば、中央新幹 線 を 12 年 後 に 開 業 さ せ な く て は い け な い な ど 、鉄 道 事 業 は 長 期 的 展 望 に 基 づいて経営を考えていく必要があります。色々な観点から、中長期的に企 業価値をどのように向上させていくかが大切であると考えています。 Ｑ．コーポレートガバナンス・コードについての検討状況は。 Ａ．今回のガバナンスコード制定の主な目的の一つは、会社の持続的な成長と 中長期的な企業価値向上にあると考えています。こうした目的を達成する た め に も 、将 来 に 亘 っ て 安 全 安 定 輸 送 を 確 保 し 、日 本 の 大 動 脈 輸 送 の 維 持 ・ 3 発展という使命を果たしていくことが重要と考えています。この点、当社 は中央新幹線という長期的プロジェクトを着実に進めており、中長期的な 視点で企業価値の向上に向け、しっかりと取り組んできております。コー ドの中で様々なご指摘はありますが、趣旨に則って、きちんと対応してい く考えです。 以 4 上
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