グローバル・リート市場の振り返り（2016年3月）

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＜MONTHLY＞
グローバル・リート
1/2
2016年3月
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グローバル・リート市場の振り返り
【2016年2月のリート市場】
2月のグローバル・リート市場を現地通貨ベース（以下、リート要因）で見ると、北米、欧州が下落、オセア
ニア、アジアが上昇と地域によってまちまちな推移となりました。リート市場は、上旬までは原油価格の下落や
世界的な景気減速への警戒感などからリスク回避姿勢が強まり下落しました。中でも欧州市場は、金融機関の信
用リスクに対する懸念が投資家心理を冷やしたため、大きく下落しました。さらにイギリス市場では、EU離脱
の是非を問う国民投票が6月に実施されることが決定し、ロンドンのオフィス需要に対する懸念が広がり、大き
く下落しました。
為替市場では、主要国の通貨は総じて対円で下落しました。リスク回避の動きが強まる局面で、円が安全資産
として選好されたことが背景です。
その結果、円ベースのグローバル・リート市場は、前月末比▲4.4％の下落でした。
＜北米＞
アメリカ市場は▲7.0％、カナダ市場は▲0.2％となりました。
アメリカ市場のリート要因は、若干のマイナスとなりました。米国経済の下振れリスクに対する警戒感が強
まったうえ、中国の景気減速、欧州金融システム不安などを背景に金融市場の世界的な混乱が続き、FRBの金融
政策に不透明感が広がりました。
カナダ市場のリート要因は、原油価格の反転を好感して上昇しました。
米ドルは対円で▲6.8％、カナダドルは同▲3.1％となりました。
＜オセアニア＞
オーストラリア市場は▲3.2％となりました。
オーストラリア市場のリート要因は、プラスに寄与しました。世界的な長期国債利回りの低下が下支えとなる
中、良好なファンダメンタルズを背景に上昇しました。RBA(オーストラリア準備銀行）が緩和の可能性を残し
たことも安心材料となりました。
豪ドルは対円で▲5.9％となりました。
＜欧州＞
フランス市場は▲7.9％、イギリス市場は▲12.2％となりました。
フランス市場、イギリス市場ともにリート要因は、マイナスに寄与しました。欧州金融機関の信用リスクに対
する懸念が投資家心理にさらなる重しとなりました。イギリス市場はEU離脱を問う国民指標が6月23日に実施
されることが決定したことも投資家心理を冷やしました。
ユーロは対円で▲6.4％、英ポンドは▲8.4％となりました。
＜アジア＞
シンガポール市場は＋1.4％、香港市場は▲7.7％となりました。
シンガポール市場のリート市場は大きく上昇しました。日銀のマイナス金利導入や米国の利上げ観測の後退を
背景に長期国債利回りが一段と低下する中、リートの高い利回りが注目されました。
香港市場のリート要因はマイナスに寄与しました。弱い経済指標が嫌気されました。
シンガポールドルは対円で▲5.7％、香港ドルは▲6.7％となりました。
各国・地域の騰落率
過去1ヵ月
騰落率
16年2月末
1ヵ月前
3ヵ月前
6ヵ月前
過去1ヵ月
騰落率
1年前
16年2月末
1ヵ月前
3ヵ月前
6ヵ月前
1年前
グローバル
▲4.4%
263.14
275.35
281.79
262.89
296.74
オセアニア
▲3.2%
167.94
173.58
172.71
165.53
192.15
北米
▲6.1%
244.41
260.15
268.06
246.30
280.79
オーストラリア
▲3.2%
168.23
173.88
173.01
165.82
192.49
アメリカ
▲7.0%
228.09
245.38
249.87
227.35
258.11
アジア
+1.9%
367.49
360.50
363.57
333.15
385.76
カナダ
▲0.2%
296.20
296.91
328.16
316.22
371.50
シンガポール
+1.4%
495.02
488.04
492.91
471.87
562.18
欧州
▲9.3%
206.01
227.06
239.85
235.39
254.66
日本
+5.0%
202.14
192.55
189.45
177.10
194.86
ベルギー
▲5.7%
135.50
143.73
140.79
138.98
150.87
オランダ
▲11.9%
183.85
208.63
212.97
209.85
フランス
▲7.9%
127.57
138.45
143.90
141.43
イギリス
▲12.2%
71.27
81.19
91.42
89.20
香港
▲7.7%
300.54
325.74
354.05
298.16
─　229.52 （注）データは、GPRグローバル・ハイ・インカム･リート･インデックス（円ベース）を使用。
香港は2014年9月22日に同インデックスから除外され、2015年7月31日から再組み入れ。
151.92
日本は2015年3月23日に同インデックスから除外され、2015年7月31日から再組み入れ。
95.71
（出所）BNPパリバインベストメント・パートナーズ・グループのデータを基に
三井住友アセットマネジメント作成
■当資料は、情報提供を目的として、GPR社からのデータとBNPパリバインベストメント・パートナーズ・グループのコメントを基に、三井住友アセットマネジメントが作成したものです。
特定の投資信託、生命保険、株式、債券等の売買を推奨･勧誘するものではありません。■当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、当社は責任を負いません。■当
資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。■当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び
将来の予想であり、今後の市場環境等を保証するものではありません。■当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証
するものではありません。■当資料にインデックス･統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。■当資料
に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。
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地域別インデックス＜2015/2/28～2016/2/29＞
北米
オセアニア
（ポイント）
300
220
280
200
260
180
240
（ポイント）
160
北米
オセアニア
80日移動平均
220
80日移動平均
140
200日移動平均
200
2/28
4/30
6/30
8/31
10/31
200日移動平均
12/31
2/29
120
2/28
4/30
6/30
8/31
10/31
12/31
2/29
（月/日）
（月/日）
欧州
（ポイント）
アジア
（ポイント）
280
440
260
400
240
360
220
320
欧州
アジア
80日移動平均
200
200日移動平均
180
2/28
4/30
6/30
8/31
10/31
80日移動平均
280
200日移動平均
12/31
2/29
（月/日）
240
2/28
4/30
6/30
8/31
10/31
12/31
2/29
（月/日）
（注）GPRグローバル・ハイ・インカム･リート･インデックス（円ベース）の地域別データを使用。
（出所）BNPパリバインベストメント・パートナーズ・グループのデータを基に三井住友アセットマネジメント作成
主要国の配当利回り＜2004/1/31～2016/2/29＞
12
（％）
アメリカ
18
スプレッド
10
リート配当利回り
オーストラリア
（％）
16
スプレッド
14
リート配当利回り
10年国債利回り
8
10年国債利回り
12
10
6
8
4
2
4.12
6
2.38
4
1.74
2
0
2.40
2.17
0
-2
04/1 05/1 06/1 07/1 08/1 09/1 10/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1
12
4.57
（％）
-2
04/1 05/1 06/1 07/1 08/1 09/1 10/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1
（年/月）
フランス
12
（年/月）
イギリス
（％）
スプレッド
10
スプレッド
10
リート配当利回り
リート配当利回り
10年国債利回り
10年国債利回り
8
8
6
6
4
3.25
2.62
2
0.64
0
4
3.23
1.67
2
1.56
0
-2
-2
04/1 05/1 06/1 07/1 08/1 09/1 10/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1
-4
07/1
08/1
09/1
10/1
11/1
（年/月）
12/1
13/1
14/1
15/1
16/1
（年/月）
（注）リート配当利回りは、各国市場の平均値。イギリスはリート上場が始まった2007年1月以降のデータを記載。
（出所）Bloomberg、BNPパリバインベストメント・パートナーズ・グループのデータを基に三井住友アセットマネジメント作成
■当資料は、情報提供を目的として、GPR社からのデータとBNPパリバインベストメント・パートナーズ・グループのコメントを基に、三井住友アセットマネジメントが作成したものです。
特定の投資信託、生命保険、株式、債券等の売買を推奨･勧誘するものではありません。■当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、当社は責任を負いません。■当
資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。■当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び
将来の予想であり、今後の市場環境等を保証するものではありません。■当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証
するものではありません。■当資料にインデックス･統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。■当資料
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