平成28年3月資金需給見込み

平成28年3月資金需給見込み
平成28年3月3日
セントラル短資株式会社　総合企画部
（単位：億円）
銀　行　券　要　因
財　政　等　要　因
国　債　等
国庫短期証券等
その他　要　因
3月中見込
△ 4,500
52,100
18,500
△ 17,000
50,600
前年実績
△ 2,973
△ 18,492
3,986
△ 69,897
47,419
47,600
△ 21,465
資　金　過　不　足
前年比
△ 1,527
70,592
14,514
52,897
3,181
69,065
（日本銀行「日銀当座預金増減要因」より）
・＜銀行券要因＞4,500億円の発行超見通し。3月末の銀行券発行残高前年比見込みは6.6％。
・＜財政等要因＞消費税・法人税などの揚げ要因がある一方で、公共事業などの年度末支払や国債の大量償還・利払い等
の払い要因があるため、52,100億円の払い超見通し。
・＜資金過不足＞以上の結果3月は47,600億円の資金余剰見通し。
参考：「財政等要因」のうち「その他要因」の主要項目　（単位：億円）
一般会計項目
3月見込
前年同月前年同月比特別会計項目
3月見込
前年同月前年同月比
租　税
税外収入
社会保障
地方交付金
防衛関係
公共事業
義務教育
その他支払
△ 42,680
△ 3,850
26,570
11,220
6,900
30,280
1,140
13,800
△ 41,652
△ 4,189
21,213
10,652
6,843
31,932
1,055
19,667
△ 1,028 財政投融資
339
外　為
5,357
保　険
568
その他
57 前年度限りの会計 △ 1,652
85
△ 5,867
△ 12,160
△ 17,130
35,830
△ 16,963
△ 2,189
△ 16,225
38,655
0
4,803
2,189
△ 905
△ 2,825
△0
（財務省理財局「財政資金対民間収支」より )
・国債・国庫短期証券等は合算で1,500億円の償還超見通し。償還額は350,600億円程度（弊社推定、日本銀行での償
還分を除く）と見られ、発行額は直接引受分を含めて349,100億円程度となる模様。
3月中の国債発行予定額　（市中公募額、単位：億円）
期　間
発行日
発行額
2Y
15日
25,000
5Y
22日
25,000
10Y
22日
24,000
20Y
22日
12,000
期　間
発行日
発行額
TB3M
TB6M
10日
35,000
ＴB1Y
22日
25,000
個人向け3･5･10Y
7，14，22，28日
180,000
30Y
22日
8,000
流動性供給
7，25日
8,000
変動15Y
22日
3,200
物価連動10Y
10日
300
15日
-
3月中の国債・国庫短期証券償還額　（単位：億円）　種別
償還日
償還額
2Y
15日
15,700
5Y
22日
35,500
10Y
22日
67,500
種別
償還日
償還額
TB3M
7，14，22，28日
TB6M
10日
23,200
TB1Y
22日
9,700
190,300
20Y
22日
5,300
個人向け3Y
15日
100
＊償還額は弊社概算
＊償還額は日銀における償還分98,600億円（弊社算出）を除いた、市場で償還される金額
◎ 3月の主な不足予定日は、1日（財政融資資金の回収）、2日（税・保険料揚げ）。一方、主な余剰日は18日（特別交付
税の支払）22日（国債大量償還・利払い）、25日（財政投融資等の払い）、28日（年度末の諸払い）、30日（年度末の諸
払い）。
◎ 3月の市場予想
＜コール市場＞：月中の無担保コールＯ/Ｎ加重平均レートはマイナスで推移することが予想される。3月の後半には
国債の大量償還・利払いや財政投融資等の払い、年度末の諸払い等、日銀当座預金残高が大幅に増加することが
見込まれるため、マイナス金利での出し手が増加し、レートが低下する事も予想される。一方で、システム面が整って
いない参加者も多く、レートが低下したとしても、低下幅は限定的なものにとどまると考えられる。
＜ＣＰ市場＞：一般のa-1格の銘柄は、格付・期間を問わず0％に近づくと予想される。
＜短期国債市場＞：全ての国庫短期証券が深いマイナス圏での気配となっているが、レート水準が定まっておらず、
オファーとビッドの幅はワイドな状態が続くと考えられる。足許のコールやレポのレートが浅いマイナス圏で推移して
いることもあり、レートは若干上昇することが予想される。ただ、14.・15日の金融政策決定会合に対する警戒感もあ
り、上昇幅は限定的なものにとどまる見通し。
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