「海外進出（走出去）」する中国多国籍企業にとっての

News Flash
China Tax and Business Advisory
「海外進出（走出去）」する中国多国籍企業
にとってのプラットフォームとしての香港
May 2015
Issue 22
概要
香港特別行政区政府（「特区政府」）の 2015 /16 年度予算案によると、香港で企業の金融財務拠点もしくは知
的財産拠点を運営するため、より良好な商業環境を提供する提案が発表されました。当該提案は、香港税務問
題を解決することにより、香港での地域的な金融財務活動の管理、もしくは知的財産の保有を意図する中国を
含む各国の多国籍企業を香港に取り込もうと試みるものです。
当該提案の目的は、知的財産拠点としての香港にとって主要な懸念材料である支払利息と利息収入間におけ
る香港課税措置上の不一致を是正することです。さらに、知的財産取得による資本支出に対し、税額控除の対
象範囲を多岐にわたる知的財産権にまで広げることが提唱されています。香港の拡大する租税協定のネットワ
ーク 1 と相まり、今般の措置の導入を検討している香港特区政府の目的は、香港企業を知的財産所有企業とし
て利用する際の税収上の有効性の向上にあります。
以上の提案は、中国政府が 2000 年以降導入してきた「海外進出（中国語では“走出去”）」2 の国家戦略を活
用してきた中国多国籍企業にとって歓迎すべきことであると考えられます。
詳細
香港は多国籍企業が地域統括
会社を設立するのに好ましい拠
点の一つとされています。特区政
府の提案で香港は国際的なプラ
ットフォームとしてさらに魅力的な
拠点になるに違いありません。香
港金融発展局(FSDC)が公布し
た直近の研究報告 3 では、中国
多国籍企業が地域統括会社を設
立する候補地として香港の競争
力を強化するという特区政府の
決意が再度強調されています。
「海外進出」は中国多国籍企業
が海外投資を奨励するのに非常
に重要な戦略となっています。同
時に、香港はこれらの海外投資
を促進するための重要な役割を
果たしています。
2014 年に中国の対外直接投資
額が初めて対内直接投資額を上
回りました。対外直接投資総額
は約 1,400 億米ドルとなっており、
2013 年度の 1,080 億米ドルを上
回っています。2013 年度の
1,080 億米ドルの対外直接投資
額のうち、香港を通じた投資は約
58%を占めています 4。これは香
港が、中国の対外直接投資のプ
ラットフォームと地域本部としての
重要な機能を担っていることを表
しています。
これらの中国多国籍企業の地域
統括会社は香港で実質的な経営
活動を展開し、商業的な目的で
香港に進出しています。地域的
な金融財務拠点における地域本
部の設立により、経済協力開発
機構（OECD）の税源浸食と利益
移転(BEPS)プロジェクトの新たな
国際税収環境において税務リス
ク管理がより円滑に実行されるこ
とでしょう。一方、企業は節税目
的で香港に地域本部を設立する
ことに対する税収上の有効性等
について考慮する必要がありま
す。
現行の香港の税制では、企業が
香港で地域的な企業金融財務拠
点もしくは地域的な知的財産拠
点を設立することは、課税漏れお
よび/もしくは二重課税につなが
る可能性があります。このため、
特区政府は 2015/16 年度の予
算案で、香港において企業金融
財務拠点もしくは知的財産拠点
を運営するために、より良好なビ
ジネス環境を整備していくことを
提案しました。
企業金融財務拠点
現在、もし企業金融財務拠点とし
ての香港企業が金融機関ではな
く、かつ香港事業所得税の納税
義務を有していない海外グルー
プ会社から借り入れを行っている
場合、受取利息は香港では課税
対象とならないため、香港企業が
支払う利息費用は基本的に税額
控除の対象とはなりません 5。一
方、香港企業が香港と海外に所
在するグループ会社から受け取
る利息は、香港では「事業活動テ
スト」6 により、課税対象となる可
能性があります。
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News Flash — China Tax and Business Advisory
課税対象となる場合は、香港企業は
16.5%の税率で総収入が課税されること
となり、香港グループ企業の金融財務拠
点で、中国を含むその他の海外拠点に
おける関連企業間融資から生じた利息
費用と利息収入との間に、課税措置上
の不一致が発生する可能性があること
を意味します。これは、中国多国籍企業
が香港でアジア太平洋地域の地域的企
業金融財務拠点を設立する際に障害と
なる恐れがあります。
香港金融管理局の財資市場公会を通じ
て 2 年間にわたり業界からの意見を取
り入れ、また業界への諮問を行った結果、
香港財務長官は 2015/16 年度予算案
にてグループ企業の金融財務拠点に係
る税務上の問題について研究することを
発表しました。具体的な条例はまだ公布
されていませんが、今年中に関連する公
衆諮問が行われると予想されます。当該
新提案によると支払利息と利息収入間
における課税措置上の不一致が是正さ
れ、さらに利息収入の一部が香港以外
から獲得されるものという事実を考慮し、
グループ企業の金融財務拠点の課税利
益に対し軽減税率が適用されることにな
ると予想されます。関連する法案は今年
度の公衆諮問後に、2015/16 年度に香
港立法会へ提出されるものと見られます。
知的財産拠点
香港で課税利益を生じさせるために使
用されている特許権を取得する資本支
出に、税額控除を認める既存の香港税
務条例第 16 E 条に加え、特定の知的財
産権（著作権、登録意匠または登録商
標。以下、あわせて「特定知的財産権」
という）の取得原価を対象とした新しい
税額控除条例（香港税務条例第 16EA
条、第 16EB 条および第 16EC 条）は
2011/12 課税査定年度に導入されてい
ます 7。さらに 2015/16 年度の予算案で
は、香港財務長官は知的財産の取得に
より発生した資本支出に対し税額控除
の対象範囲を多岐にわたる適切な知的
財産権にまでに広げることを公表しまし
た。
現行税制上、特定知的財産権の取得原
価は、特定知的財産権から獲得される
所得が香港で課税対象となり、特定知
的財産権が関連企業から購入されてい
ないことを前提とし、資本支出が発生し
た課税査定年度から定額法で 5 課税査
定年度にわたり控除することが可能です。
もし特定知的財産権が著作権と登録意
匠であり、また 5 年間の控除対象期間
内にその最大保護期間の有効期限が到
来する場合は、取得原価は保護期間の
2
残余年数にわたり定額で控除されること
が可能です。もし特定知的財産権の一
部のみが課税利益の獲得のために利用
され、残りの部分がその他の目的で利
用される場合は、税額控除は課税利益
を生じさせるために利用されている特定
知的財産権の範囲に制限されるよう、当
該資本支出の配分が必要となります。
のと私どもは予想しています。「海外進
出」戦略に取り組む中国多国籍企業は、
香港にて企業金融財務拠点もしくは知
的財産拠点の設立を検討するために準
備を整える必要があるでしょう。私どもは、
今後の動向について引き続きその詳細
をご紹介して参る所存です。
2015/16 年度予算案の提案では、さらに
多くの知的財産権が同様の課税措置の
対象となります。香港の拡大する租税協
定のネットワーク 8 との相乗効果により、
香港企業を知的財産所有企業として利
用することで税収上の有効性が向上さ
れると考えられます。
注釈
1.
2015 年 4 月 30 日現在、香港は 32 カ
国と租税協定を締結しています。その数
は今後数年間でさらに増加すると予想さ
れています。
2.
「海外進出」戦略は、当初、第 9 回全国
人民代表大会の第 3 回会議の際に江
澤民国家主席にて言及されました。
3.
香港金融発展局による「中国企業の“海
外進出“の機会および香港政策の対応」
の報告は 2015 年 4 月に発行されまし
た。詳細については、下記のリンクをご
参照ください。
http://www.fsdc.org.hk/sites/defaul
t/files/Chinese%20Enterprises%20G
oing%20Global%20%28final%29.pdf
4.
詳細については、香港金融発展局によ
る「中国企業の“海外進出“の機会およ
び香港政策の対応」の報告をご参照くだ
さい。
5.
利息費用の控除の可能性については、
第 16(2)条で 6 つの条件が設定されて
います。銀行もしくは金融機関でない企
業へ支払われる利息の場合、控除の対
象となるためには関連利息収入は香港
で課税対象となる必要があります。
6.
現行の課税査定慣行に基づき、もし信
用供与が香港で行われる場合、受動的
所得である利息収入（貸金業者が獲得
したものではない）は課税対象とはなり
ません（信用供与テスト）。「事業活動テ
スト」は貸金業を経営するとみなされる
グループ金融財務拠点が獲得した利息
収入の源泉を確定するために利用され
ています。
7.
特定知的財産権の税額控除条例および
関連する重要条項（租税回避防止条項
を含む）への考察については、以下のリ
ンクにて HK Tax News Flash,
December 2011, Issue 11 をご参照くだ
さい。
http://www.pwccn.com/webmedia/
doc/634592965049316621_hktax_ne
ws_dec2011_11.pdf
8.
2015 年 4 月 30 日現在、香港は 32 カ
国と租税協定を締結しています。その数
は今後数年間でさらに増加すると予想さ
れます。
注意点
「海外進出」および「新シルクロード構想
（一帯一路）」戦略を推進する中国政府
の意向により、中国多国籍企業は本土
市場から海外へその活動範囲を拡大さ
せてゆくことでしょう。アジア太平洋地域
における地域的企業金融財務拠点の設
立は「海外進出」の鍵となります。
香港の健全で、効率的、かつ安定的な
金融・法律体制は、間違いなく企業が香
港にて地域的企業金融財務拠点および
知的財産拠点を設立するための重要な
要因となっています。また、効率的な税
収制度はもう一つの大きな要因です。さ
らに、香港のオフショア人民元センターと
しての地位も、中国多国籍企業が香港
を対外投資の地域的企業金融財務拠点
として選択するもう一つの要因だと考え
られます。
中国税務の視点では、中国本土から香
港への利息とロイヤリティの送金に対す
る源泉所得税は、中国・香港租税協定
上それぞれ 5%と 7%の軽減税率を享受
することが可能です。これらの税率は中
国が締結した租税条約の中でも最も低
い税率になっています。香港子会社をプ
ラットフォームとして設立することで、中
国多国籍企業のあらゆる海外所得およ
び中国の親会社へ送金する配当を集中
させることにより、節税が容易になると考
えられます。この仕組みは、高税率と低
税率の租税管轄地にて支払われる外国
税額を組み合わせることにより、外国税
額控除の最大化も可能になると予想さ
れます。
2015/16 年度の予算案では、詳細情報
はまだ公表されていませんが、特区政
府の決定は多くの企業にとって歓迎され
るものと見られます。これらの提案の詳
細情報は今年度内に公布される予定で
あり、さらにその直後に効力を生じるも
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China Tax and Business Advisory
Hong Kong as the ‘Going Global’
platform for Chinese MNCs
May 2015
Issue 22
In brief
Proposals announced by the Hong Kong Special Administrative Region (HKSAR) Government in its
2015/16 Budget look to provide a more commercial friendly environment for operating a corporate
treasury centre (CTC) or an intellectual property (IP) hub in HK. It seeks to attract multinational
enterprises (MNEs), including Chinese MNEs, to manage their regional treasury activities or to hold
their intellectual property in HK by removing ineffective HK tax treatments in these areas.
In particular, the Proposals aim to remove the mismatch in the HK tax treatments for interest expenses
and interest income which are the major concerns for CTCs. For IP hub, the scope of tax deduction for
capital expenditure incurred on the purchase of IP rights would be extended to cover more types of IP
rights as appropriate. Coupled with expanding HK tax treaty network1, this is aimed to enhance the tax
effectiveness of using a HK company as the holder of IP.
These Proposals would be welcome by Chinese MNEs which are taking advantage of the State strategy of
‘Going Global’ adopted by the Chinese Government since 20002.
In detail
HK has been one of the
favourable locations for
multinational enterprises to set
up their regional headquarters.
The proposed initiatives of the
HKSAR Government would
make it more attractive to
consider HK as a platform to
the rest of the world. The recent
Research Paper3 published by
the Financial Services
Development Council (FSDC)
reinforces the HKSAR
Government’s determination to
strengthen HK’s
competitiveness as the
preferred location for Chinese
MNEs’ regional headquarters.
The ‘Going Global’ strategy has
been important for China’s
State Government to encourage
Chinese MNEs to invest
overseas. HK has been playing a
key role in facilitating these
outbound investments.
China’s outbound foreign direct
investment (FDI) has outgrown inbound FDI the first
time in 2014 and reached
approximately USD 140 billion
as compared to USD 108 billion
in 2013. Of the 2013 USD 108
billion outbound FDI, roughly
58% was made through HK4.
This shows the importance of
HK in China’s outbound FDI as
their platform and regional
headquarters.
These Chinese MNEs’ regional
headquarters have substantial
business activities in HK and
they come to HK for business
reasons. Setting up their
regional headquarters in a
regional financial centre puts
them in a better position to
manage their tax risk given the
current international taxation
landscape under the
Organisation for Economic Cooperation and Development’s
(OECD) Base Erosion and
Profit Shifting (BEPS) project.
On the other hand, to be tax
efficient, they do need to
consider the tax effectiveness
issues for having a regional
headquarters in HK.
The current HK tax regime may
create tax leakages and/or
double taxation for having HK
as the regional CTC or regional
IP hub. For this reason, the
HKSAR Government in its
2015/16 Budget considered
initiatives in making HK a more
commercial friendly location for
operating a CTC or an IP hub.
CTC
Currently, if a HK entity
operating as a CTC borrows
from an overseas group
company that is neither a
financial institution nor subject
to HK tax, it is likely that there
is no tax deduction on the
interest expense paid by the HK
entity for the reason that the
interest is not subject to tax in
HK in the hand of the
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recipient5. On the other hand, the
interest received by the HK entity
from other group companies located
both in HK and overseas may be
subject to tax in HK under the
‘operation test’6.
The HK entity shall therefore be taxed
on the gross income, at a rate of 16.5%,
meaning that there may be a
mismatch in taxation in HK between
the interest expense and interest
income for a HK group CTC which
makes intercompany loans in the
region including China. This would be
a hurdle for Chinese MNEs when they
look for locations in Asia Pacific to set
up their regional CTC.
In the 2015/16 Budget, the HK
Financial Secretary announced to look
into the taxation issues of a group CTC
after lobbying by and consulting with
the industry for nearly two years
through the Treasury Markets
Association of the HK Monetary
Authority. Although the details are yet
to be provided, we are given to
understand a consultation will likely
be launched later this year. Even
though the details are yet to be seen,
this new Proposal would definitely
remove the mismatch in tax
treatments between interest income
and interest expense and provide a
concessionary tax rate for the
assessable profits of a group CTC
considering the fact that some of its
interest incomes are derived outside
HK. The relevant bill would likely be
introduced in the 2015/16 legislative
session after public consultation in
this year.
IP hub
Adding to the long existing section 16E
which allows a tax deduction of the
capital cost on acquiring patent rights
used to produce assessable profits in
HK, a new tax deduction regime (i.e.
sections 16EA, 16EB and 16EC of the
IRO) for the acquisition costs of
specified IP rights (namely copyrights,
registered designs or registered
trademarks) (specified IPRs) was
introduced in year of assessment
2011/127. In his 2015/16 Budget, the
HK Financial Secretary further
announced that the scope of tax
deduction for capital expenditure
incurred on the purchase of IP rights
will be extended to cover more types of
IP rights as appropriate.
5
Under the current tax regime, the
purchase cost of specified IPRs can be
deducted over five years of assessment
on a straight-line basis starting from
the year of assessment in which the
capital expenditure is incurred
provided the income derived from the
specified IPRs is subject to tax in HK
and the specified IPRs are not
purchased from a related party. If the
specified IPR is a copyright or
registered design and the maximum
period of protection is due to expire
within the five-year deduction period,
the purchase cost can be deducted in
equal amounts over the number of
remaining years of protection. If the
specified IPR is used partly in the
production of chargeable profits and
partly for any other purposes,
apportionment of the capital
expenditure is required such that
deduction is limited to the extent to
which the specified IPR is used for the
production of chargeable profits.
Under the Proposal in the 2015/16
Budget, more IP rights would have the
similar tax treatments. In addition to
the expanding HK tax treaty network8,
this will enhance the tax effectiveness
of using a HK company as the owner
of IP.
The takeaway
Following China’s tremendous efforts
in driving the ‘Going Global’ and ‘One
Belt, One Road’ strategies, Chinese
MNEs will continue to spread their
footprints outside of their home
markets. Set-up of a regional CTC in
Asia Pacific becomes a vital step in
their ‘Going Global’ strategy.
HK’s sound, efficient and stable
financial and legal framework is
definitely an attractive reason for
them to set up a regional CTC or an IP
hub in HK. Amongst other factors,
effective tax regime is also an
important consideration. HK as a key
offshore RMB centre is another reason
for these Chinese MNEs to consider
HK as the right place to set up their
regional CTC for their outbound
investments.
From the China tax perspective,
withholding income tax on the
remittance of interest and royalties
from Mainland to HK may enjoy the
preferential tax treatment of 5% and
7% respectively under the double tax
arrangement between China and HK.
These rates are among the lowest for
treaties entered into by China.
In addition, tax efficient repatriation
of profits earned overseas to the
ultimate Chinese parent company of a
worldwide group is made possible by
the use of HK as a sub-holding
platform that pools the foreign income
and dividends. Such structure may
achieve the maximization of foreign
tax credits by mixing foreign taxes
paid in high tax jurisdictions with
those paid in low tax jurisdictions.
Although there is no detail as to the
Proposals in the 2015/16 Budget, the
HKSAR Government is committing
itself in the right direction. We expect
that the details of these Proposals
would be released within this year and
become effective soon. The Chinese
MNEs which engage in ‘Going Global’
strategy should prepare themselves for
considering setting up a CTC or an IP
hub in HK. Please stay tuned for
further development in this area.
Endnote
1.
As at 30 April 2015, HK signed tax
treaty with 32 countries. The number
is expected to increase in the next few
years.
2.
The ‘Going Global’ strategy was first
mentioned by the Chairman Jiang Ze
Men during the Third meeting of the
9th National People’s Congress.
3.
The FSDC’s research report entitled
“Chinese Enterprises ‘Going Global’:
Opportunities and HK’s Policy
Responses” was published in April
2015. Please refer to this link:
http://www.fsdc.org.hk/sites/default
/files/Chinese%20Enterprises%20Goi
ng%20Global%20%28final%29.pdf
4.
For details, please refer to the FSDC’s
research report “Chinese Enterprises
‘Going Global’: Opportunities and
HK’s Policy Responses”.
5.
There are six conditions under section
16(2) for an interest expense to be
deductible. For interest paid to an
entity which is not a bank or financial
institution, the interest has to be
subject to tax in HK in order to be
deductible.
PwC
News Flash — China Tax and Business Advisory
6.
6
Based on the current assessing
practice of the IRD, interest income
which is a passive income (that is it is
not derived from money lending
business) is subject to tax in HK if the
provision of credit is in HK (provision
of credit test). ‘Operation test’ is used
to determine the source of interest
income derived by a group treasury
centre which is considered as
operating a money lending business.
7.
For a discussion of the tax deduction
regime for specified IPRs and our
observations on some of the key
provisions (including the antiavoidance provisions), please refer to
our HK Tax News Flash, December
2011, Issue 11 at
http://www.pwccn.com/webmedia/
doc/634592965049316621_hktax_ne
ws_dec2011_11.pdf
8.
As at 30 April 2015, HK signed tax
treaty with 32 countries. The number
is expected to increase in the next few
years.
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