（No.2,085）〈マーケットレポートNo.4,059〉 2015年3月4日アジア新興国（4カ国）の企業景況感中国の改善にアジア諸国も追随へインド、ベトナムが好調（ポイント） 58 【アジア新興国（各国別）の製造業PMI】インドネシアは低下 ■HSBC・マークイット社による製造業購買担当者景況感指数（PMI）は、製造業の企業景況感を表し、好・不調を判断する境目は50ポイントです。 ■インドでは、昨年末にかけて大きく上昇した反動などから足元で低下しているものの、物価の安定傾向や「モディノミクス」への期待などを背景として 16カ月連続で50ポイントを上回り好調さを持続しています。 ■インドネシアでは、外需の悪化や通貨ルピアの下落による原材料費の上昇などが重石となり、5カ月連続で50ポイントを下回っています。 ■ベトナムでは、原油安によるコスト低下や輸出の好調さなどを背景として18カ月連続で50ポイントを上回っています。中国は好調に転じるアジア企業の景況感は中国と連動 ■中国では、50ポイントを上回る水準に復帰しました。政府の景気刺激策への期待や在庫調整の進展などが後押ししていると見られます。 ■アジア3カ国（インド、インドネシア、ベトナム）の製造業PMIは、中国の製造業PMIと緩い連動性が見られます。輸出などを通じて中国経済の影響を受けることが背景です。インド 54 好調 50 50 中国 46 42 13/2 インドネシア不調ベトナム 13/8 14/2 14/8 15/2 （年/月）（ポイント）【アジア新興国(3カ国平均、中国)の製造業PMI】 54 アジア3カ国平均 52 好調 50 50 中国不調 48 46 13/2 13/8 14/2 14/8 15/2 （年/月）（年/月）（注）上下図表のデータは2013年2月～2015年2月。製造業購買担当者景況感指数（PMI）はHSBC・マークイット社による。 3カ国平均は各国の名目GDP金額による加重平均。（出所）Bloomberg L.P.のデータを基に三井住友アセットマネジメント作成中国の製造業PMIの上昇に他のアジア諸国も追随へ ■インドやベトナムの製造業PMIは、外需の改善や原材料費の低下などにより、好調さが持続すると思われます。インドネシアは、利下げや政府の構造改革、中国やインドなどへの輸出の拡大により低迷を脱することが期待されます。 ■中国では、政府による景気刺激策や原油安による原材料費の低下などから50ポイントを上回る水準で推移すると思われます。 ■中国の製造業PMIの上昇につれ、アジア3カ国でも上昇に向かうことが期待されます。 2015年02月26日最近の指標から見るインド経済（2015年2月） 2015年02月18日インドネシアが予想外の利下げ ■当資料は、情報提供を目的として、三井住友アセットマネジメントが作成したものです。特定の投資信託、生命保険、株式、債券等の売買を推奨･勧誘するものではありません。■当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、当社は責任を負いません。■当資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。■当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び将来の予想であり、今後の市場環境等を保証するものではありません。■当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■当資料にインデックス･統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。■当資料に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。