13日（金）のロシア株式市場は6％の大幅上昇 - HSBC Global Asset

臨時レポート
13日（金）のロシア株式市場は6％の大幅上昇
ウクライナ停戦合意や原油価格の急上昇が好材料に
ＨＳＢＣ投信株式会社
2015年2月16日
}13日（金）のロシア株式市場は大幅上昇。ウクライナ停戦合意、原油価格の急上昇が要因
}ウクライナ停戦合意がスケジュール通り履行されると、一段のロシア株高も
}ロシア株式は引き続き割安感もあり、長期的な投資機会を提供していると当社は考える
停戦合意とブレント原油価格のバレル
60米ドル超えが株価を押し上げ
} 13日（金）のロシア株式市場は大幅上昇し、RTS指
数は前日比＋6.0％の914.1となりました（図1参照）。
市場の大幅高は、16日（月）のロシア株式関連ファン
ドの基準価額を大きく押し上げる要因となります。
} 原油価格の急上昇の理由としては、米国の稼働リ
グ（石油掘削設備）数の減少を背景とするシェー
ルオイルの生産抑制観測、13日（金）発表の2014
年10-12月期の良好なユーロ圏の経済成長から、
ユーロ圏の原油需要拡大への期待が高まったこ
とが挙げられます（図2参照）。
図2 ブレント原油価格の推移
(2014/12/1∼2015/2/13）
図1 RTS指数の推移
(2014/12/1∼2015/2/13）
（米ドル/バレル）
（ポイント）
75
1,000
70
65
900
60
55
800
50
45
700
600
14/12
40
14/12
15/1
15/2
15/1
15/2
（年/月）
出所：ブルームバーグのデータをもとにＨＳＢＣ投信が作成
（年/月）
出所：ブルームバーグのデータをもとにＨＳＢＣ投信が作成
停戦合意内容が遵守されると、
一段のロシア株高も
} 13日（金）のロシア市場の大幅上昇の要因は以下が
} 15日(日）からウクライナ東部では停戦合意が発効
挙げられます。
しています。散発的な交戦は見られるものの、現
①ウクライナ停戦合意
段階では停戦は概ね遵守されている模様です。
ドイツ、フランス、ロシア、ウクライナの4ヶ国首脳は12
} ロシア株式市場にとり当面の鍵は、合意文書に
日（木）、ウクライナ政府軍と親ロシア派武装勢力との
基づき、3月1日までにウクライナ政府軍と親ロシ
間で戦闘が続くウクライナ東部での停戦案をまとめ、
ア派武装勢力の双方が重火器の撤収など秩序あ
これをもとにウクライナ政府、親ロシア派、欧州安保
る行動をとるか否かです。
協力機構（OSCE）、ロシアの代表は、15日(日）に停戦
} 合意文書のスケジュールに従い各項目が履行さ
発効との合意文書に署名しました。合意文書には、停
れると、投資家センチメントが改善し、ロシア株式
戦のほか、双方の重火器の撤収（3月1日までに終了）、
市場の一段の上昇が期待できます。また、ロシア
双方による捕虜の解放（3月初旬まで）、ウクライナ国
株式については引き続き割安感があり、長期的な
会による親ロシア派領域画定決議の採択（3月中旬ま
視点に立つ投資家に投資機会を提供していると当
で）、親ロシア派地域に自治権を与える法律制定（本
社は考えます。
年末までに）など13項目を定めています。
②原油価格（ブレント原油価格）の急上昇
13日（金）のブレント原油価格の終値は前日比
＋7.8％のバレル61.5米ドルと2014年12月下旬の水準
を回復しました。
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当資料の「留意点」については、巻末をご覧ください。
留意点
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