5日（木）のHSBC トルコ株式オープン基準価額下落

臨時レポート
5日（木）のＨＳＢＣトルコ株式オープン基準価額下落について
金融緩和期待の後退などからトルコ株式市場は大幅下落
ＨＳＢＣ投信株式会社
2015年2月6日
 2月5日（木）のＨＳＢＣトルコ株式オープンの基準価額は前日比5.4％下落
 金融緩和期待の後退などから、銀行株を中心にトルコ株式市場は下落
 トルコの潜在成長力や投資魅力に変化はないと見る
5日（木）の基準価額は5.4％下落
 2月5日（木）のＨＳＢＣトルコ株式オープンの基
準価額は12,698円、前日比－5.4％と下落しまし
た（図表1参照）。
図表2 BIST100指数の推移
（2015年1月2日～2015年2月4日）
93,000
（ポイント）
89,000
85,000
図表１ HSBC トルコ株式オープンの基準価額の推移
（2013年8月29日（設定日）～2015年2月5日）
（円）
15,000
14,000
13,000
12,000
11,000
10,000
9,000
8,000
7,000
6,000
13/08/29
（円）
14,500
77,000
01/02
01/30
（月/日）
出所：ブルームバーグのデータをもとにＨＳＢＣ投信が作成
13/12/29
14/04/29
14/08/29
14/12/29
（年/月/日）
12,500
12,000
01/26
02/02 （月/日）
基準価額は信託報酬(税込年1.9068%程度)控除後のものです。
 基準価額の下落は、トルコ株式市場、トルコリラ
双方の下落によるものです。
 5日（木）の基準価額に反映する現地4日（水）の
トルコ株式市場は、①銀行大手のガランティ銀行
が発表した、2014年10-12月期の業績が予想を
下回ったこと、②トルコ共和国中央銀行による利
下げ観測が後退したことなどから、銀行株を中心
に下落し、BIST100指数は前日比で－1.8％とな
りました（図表2参照）。
 中央銀行は2月4日に臨時金融政策決定会合を
開催する可能性があるとしていたため、市場では
1月20日に続く利下げに期待が高まりました。し
かし、2月3日に発表された1月の消費者物価指
数上昇率が、中央銀行の期待ほど低下しなかっ
たことから、臨時会合の開催を中止しました。
1
01/23
図表3 リラの推移
13,000
01/19
01/16
（2015年1月2日～2015年2月4日）
（米ドル/リラ）
13,500
01/12
01/09
 また為替市場では、トルコリラが対米ドルで前日
比2.6％、対円で2.8％下落しました（図表3参照）。
金融緩和を求めるトルコ大統領の発言もあり、中
央銀行の独立性についての懸念が高まり、リラ
安に繋がったと見られています。
（2015年1月5日～2月5日）
14,000
01/05
81,000
54 （リラ/円）
対円（左軸）
52
50
48
46
44
対米ドル（右軸、逆目盛）
42
40
01/02
01/09
01/16
01/23
1.5
1.7
1.9
2.1
2.3
2.5
2.7
01/30
（月/日）
出所：ブルームバーグのデータをもとにＨＳＢＣ投信が作成
潜在成長力や投資魅力は不変
 5日（木）の基準価額を押し下げた要因は一時的
なものと考えられます。トルコ経済は安定した成
長が予想されています。また、インフレ期待が低
下していることから、2月24日に予定されている定
期会合では中央銀行が利下げを行う可能性が
高いと見られています。
 当社では、引き続きトルコ株式市場は中長期的
に魅力的な投資対象であると見ています。
当資料のお取扱いにつきましては、後掲の「留意点」をご参照ください。
また、投資信託のお申込みに際しては、「投資信託説明書（交付目論見書）」を
必ずご覧ください。
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当資料のお取扱いにつきましては、後掲の「留意点」をご参照ください。また、投資信託のお申込みに際しては、
「投資信託説明書（交付目論見書）」を必ずご覧ください。
3
お申込みに関する要項
お申込みメモ
購
入
単
位
販売会社が個別に定める単位とします。
購
入
価
額
購入申込受付日の翌営業日の基準価額
換
金
単
位
販売会社が個別に定める単位とします。
換
金
価
額
換金申込受付日の翌営業日の基準価額から信託財産留保額を控除した価額
換
金
代
金
原則として、換金申込受付日から起算して７営業日目以降に販売会社でお支払いします。
換
金
制
限
信託財産の資金管理を円滑に行うため、大口換金には制限を設ける場合があります。
購入・換金の申込受付
の中止及び取消し
取引所における取引の停止、外国為替取引の停止その他やむを得ない事情があるときは、委託会社は購入・換金の申
込受付の中止及び取消しを行う場合があります。
信
託
期
間
2013年8月29日（信託設定日）から2018年8月28日（償還日）まで
繰
上
償
還
主要投資対象とする投資信託証券が国内規制上の要件に適合しないこととなる場合、または存続しないこととなる場合
には、信託を終了します。また、ファンドの残存口数が３０億口を下回った場合等には、信託を終了させる場合があります。
日
毎年8月28日（休業日の場合は翌営業日）
決
算
収
益
分
配
年１回の決算時に収益分配方針に基づき分配します。ただし、分配対象額が少額の場合等には分配を行わないことが
あります。分配金の受取方法により、分配金を受取る「一般コース」と分配金を再投資する「自動けいぞく投資コース」の２
つのコースがあります。
課
税
関
係
課税上は株式投資信託として取り扱われます。原則として、収益分配金、換金時及び償還時の差益に対して課税され
ます。公募株式投資信託は税法上、少額投資非課税制度（ＮＩＳＡ（ニーサ））の適用対象です。
益金不算入制度、配当控除の適用はありません。
申込受付不可日
日本国内の営業日であっても、トルコの証券取引所の休場日、ルクセンブルグの銀行休業日のいずれかに該当する場合、
またはルクセンブルグのイースター・マンデーの前週の月曜日には、購入及び換金の申込受付は行いません。
そ
基準価額（１万口当たり）は、翌日の日本経済新聞朝刊に「トルコ株」の略称で掲載されます。
の
他
当ファンドの費用
投資者が直接的に負担する費用
購入時手数料
購入金額に、３.７８％（税抜３.５０％）を上限として、販売会社が個別に定める率を乗じて得た額とします。
信託財産留保額
換金申込受付日の翌営業日の基準価額に０.５０％の率を乗じて得た額（換金時）
投資者が信託財産で間接的に負担する費用
運用管理費用
（信託報酬）
ファンドの日々の純資産総額に対して、年１.３０６８％（税抜年１.２１％）
※運用管理費用は毎日計算され、毎計算期間の最初の６ヶ月終了日、毎計算期末または信託終了のとき、ファンド
から支払われます。
実質的な負担：年１.９０６８％（税抜年１.８１％）程度
ファンドの保有期間中、その都度ファンドから支払われます。
（1）有価証券売買委託手数料／外貨建資産の保管費用／信託財産に関する租税、信託事務処理に要する費用等
その他費用・手数料
（2）振替制度に係る費用／法定書類の作成、印刷、交付及び届出に係る費用／監査報酬等
（純資産総額に対し上限年０.２０％として毎日計算されます。）
（3）投資先投資信託証券における売買に係る手数料、租税、カストディーフィー、監査報酬等
※その他費用・手数料は、運用状況等により変動するため、事前に上限額等を表記できません。
※当ファンドの費用の総額については、投資者のファンドの保有期間に応じて異なるため、表記できません。
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お申込み・投資信託説明書（交付目論見書）のご請求は
（商号・金融商品取引業者の登録番号・加入協会の順に表示、証券・銀行・保険毎五十音順、2015年2月6日現在）
金融商品取引業者名
金
融
商
品
取
引
業
者
いよぎん証券株式会社
株式会社ＳＢＩ証券
髙木証券株式会社
マネックス証券株式会社
水戸証券株式会社
むさし証券株式会社
楽天証券株式会社
リテラ・クレア証券株式会社
○
○
○
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○
○
○
○
5
登
録
金
融
機
関
登録番号
四国財務局長(金商)第21号
関東財務局長(金商)第44号
近畿財務局長(金商)第20号
関東財務局長(金商)第165号
関東財務局長(金商)第181号
関東財務局長(金商)第105号
関東財務局長(金商)第195号
関東財務局長(金商)第199号
日
本
証
券
業
協
会
○
○
○
○
○
○
○
○
一
投
般
資
社
顧
団
問
法
業
人
協
日
会
本
一
先
般
物
社
取
団
引
法
業
人
協
金
会
融
○
○
○
○
○
○
金一
融般
商社
品団
取法
引人
業第
協二
会種

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