運用報告書

u641480_01_3548424762609.doc
エマージング・ハイ・イールド・ボンド・ファンド・ブラジルレアルコース
運
第39期 (決算日
第40期 (決算日
投
資
家
2014年３月20日)
2014年４月21日)
の
み
な
さ
ま
用
報
第41期 (決算日
第42期 (決算日
告
2014年５月20日)
2014年６月20日)
書
第43期 (決算日
第44期 (決算日
2014年７月22日)
2014年８月20日)
へ
平素は格別のご愛顧を賜り、厚くお礼申しあげます。
｢エマージング・ハイ・イールド・ボンド・ファンド・ブラジルレアルコース」は、2014年８月20日に第44期の決
算を行ないましたので、第39期から第44期の運用状況をまとめてご報告申しあげます。
今後とも一層のお引き立てを賜りますようお願い申しあげます。
当ファンドの仕組みは次の通りです。
商
品
分
類
追加型投信／海外／債券
信
託
期
間
2010年12月９日から2020年８月20日までです。
運
用
方
針
主として、新興国の高利回り社債を主要投資対象とする投資信託証券(投資信託または外国投資信託の受益証券(振替投資信
託受益権を含みます｡)および投資法人または外国投資法人の投資証券をいいます｡)の一部、またはすべてに投資を行ない､
安定した収益の確保と信託財産の成長をめざして運用を行ないます。
主要運用対象
｢ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラストＪＰＹ・ＢＲＬクラス」受益証券
｢マネー・アカウント・マザーファンド」受益証券
上記の投資信託証券を主要投資対象とします。
組
入
制
限
投資信託証券、短期社債等、コマーシャル・ペーパーおよび指定金銭信託以外の有価証券への直接投資は行ないません。
外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。
分
配
方
針
毎決算時、原則として安定した分配を継続的に行なうことをめざします。
分
配
金
の
お
知
１万口当たり分配金(税込み)
ら
せ
第39期
第40期
第41期
第42期
第43期
第44期
110円
110円
110円
110円
110円
110円
＜641480＞
u641480_01_3548424762609.doc
エマージング・ハイ・イールド・ボンド・ファンド・ブラジルレアルコース…１
(ご参考)投資対象先の直近の内容
◆ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラストＪＰＹ・ＢＲＬクラス…13
◆マネー・アカウント・マザーファンド……………………………………20
u641480_01_3548424762609.doc
【運用報告書の表記について】
・原則として、各表の数量、金額の単位未満は切捨て、比率は四捨五入で表記しておりますので、表中の個々の数字の合計が合計欄の
値とは一致しないことがあります。ただし、単位未満の数値については小数を表記する場合があります。
○最近30期の運用実績
基
決
算
期
15期(2012年３月21日)
16期(2012年４月20日)
17期(2012年５月21日)
18期(2012年６月20日)
19期(2012年７月20日)
20期(2012年８月20日)
21期(2012年９月20日)
22期(2012年10月22日)
23期(2012年11月20日)
24期(2012年12月20日)
25期(2013年１月21日)
26期(2013年２月20日)
27期(2013年３月21日)
28期(2013年４月22日)
29期(2013年５月20日)
30期(2013年６月20日)
31期(2013年７月22日)
32期(2013年８月20日)
33期(2013年９月20日)
34期(2013年10月21日)
35期(2013年11月20日)
36期(2013年12月20日)
37期(2014年１月20日)
38期(2014年２月20日)
39期(2014年３月20日)
40期(2014年４月21日)
41期(2014年５月20日)
42期(2014年６月20日)
43期(2014年７月22日)
44期(2014年８月20日)
準
(分配落)
円
7,994
7,384
6,515
6,332
6,367
6,370
6,294
6,346
6,160
6,436
7,010
7,417
7,279
7,250
7,351
5,932
5,935
5,208
5,705
5,715
5,518
5,470
5,433
5,216
5,245
5,472
5,525
5,516
5,431
5,361
税
分
価
込
配
み期
金騰
円
160
160
160
160
160
140
140
140
140
140
140
140
140
140
140
140
140
140
140
110
110
110
110
110
110
110
110
110
110
110
額
債
券投資信託純
中組入比率証券比率総
落
率
％
％
％
2.1
0.1
98.6
△ 5.6
0.1
99.1
△ 9.6
0.1
98.8
△ 0.4
0.1
99.2
3.1
0.1
98.8
2.2
0.1
99.2
1.0
0.1
99.2
3.1
0.1
99.1
△ 0.7
0.1
99.2
6.8
0.1
99.5
11.1
0.1
99.3
7.8
0.1
99.3
0.0
0.1
99.3
1.5
0.1
99.4
3.3
0.1
99.1
△17.4
0.1
99.1
2.4
0.1
99.2
△ 9.9
0.1
99.1
12.2
0.1
99.1
2.1
0.1
99.0
△ 1.5
0.1
98.8
1.1
0.1
98.4
1.3
0.1
98.8
△ 2.0
0.1
97.2
2.7
0.1
98.8
6.4
0.1
99.0
3.0
0.1
98.9
1.8
0.1
98.8
0.5
0.1
98.4
0.7
0.1
98.4
（注）基準価額の騰落率は分配金込み。
（注）当ファンドは親投資信託を組み入れますので、
「債券組入比率」は実質比率を記載しております。
（注）ファンドの商品性格に適合する適切なベンチマークおよび参考指数はございません。
－ 1 －
資
産
額
百万円
116,739
106,805
96,798
97,342
101,801
104,052
104,691
107,536
107,238
118,132
139,131
159,738
164,776
175,556
184,949
155,468
159,522
142,733
158,287
161,125
150,766
142,921
140,008
131,222
127,872
129,781
127,345
120,359
113,487
109,026
u641480_01_3548424762609.doc
○当作成期中の基準価額と市況等の推移
決算期
年
月
日
(期首)
第39期
基
準
価
騰
額
落
率
債
組
入
比
券投
率証
資
券
信
比
託
率
2014年２月20日
２月末
円
5,216
5,344
％
－
2.5
％
0.1
0.1
％
97.2
98.9
2014年３月20日
5,355
2.7
0.1
98.8
2014年３月20日
３月末
5,245
5,526
－
5.4
0.1
0.1
98.8
99.1
2014年４月21日
5,582
6.4
0.1
99.0
2014年４月21日
４月末
5,472
5,553
－
1.5
0.1
0.1
99.0
98.7
2014年５月20日
5,635
3.0
0.1
98.9
2014年５月20日
５月末
5,525
5,577
－
0.9
0.1
0.1
98.9
98.8
2014年６月20日
5,626
1.8
0.1
98.8
2014年６月20日
６月末
5,516
5,595
－
1.4
0.1
0.1
98.8
98.8
2014年７月22日
5,541
0.5
0.1
98.4
2014年７月22日
７月末
5,431
5,462
－
0.6
0.1
0.1
98.4
98.3
2014年８月20日
5,471
0.7
0.1
98.4
(期末)
(期首)
第40期
(期末)
(期首)
第41期
(期末)
(期首)
第42期
(期末)
(期首)
第43期
(期末)
(期首)
第44期
(期末)
（注）期末の基準価額は分配金込み、騰落率は期首比です。
（注）当ファンドは親投資信託を組み入れますので、｢債券組入比率」は実質比率を記載しております。
－ 2 －
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○運用実績
(2014年２月21日～2014年８月20日)
基準価額の推移
基準価額の推移
第39期期首5,216円の基準価額は、第44期期末に
5,361円（分配後）となり、期間中の収益分配金の
累計660円（税込み）を含めると805円の値上がりと
なりました。
基準価額の変動要因
期間中、基準価額に影響した主な要因は以下の通
りです。
＜値上がり要因＞
・投資先である「ＥＭサブＩＧハイインカム・コー
プボンド・サブトラストＪＰＹ・ＢＲＬクラ
ス」の基準価額の値上がり。
・投資先である「マネー・アカウント・マザーファ
ンド」の基準価額の値上がり。
第39期期首
期間中高値
期間中安値
第44期期末
2014/02/20
2014/04/09
2014/08/11
2014/08/20
5,216円
5,681円
5,240円
5,361円
＊期間中（第39期～第44期）の分配金を除いています。
詳細につきましては、投資対象先の運用状況（後述）をご参照ください。
ポートフォリオ
収益性を追求するため、「ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラストＪＰＹ・ＢＲＬクラ
ス」受益証券を高位に組み入れ、「マネー・アカウント・マザーファンド」受益証券への投資を抑制しました。
収益分配金
第39期～第44期における分配金は、運用実績や市況動向などを勘案し、以下の通りといたしました。なお、
分配金に充当しなかった収益につきましては、信託財産内に留保し、運用の基本方針に基づいて運用いたし
ます。
＜分配原資の内訳＞
(単位：円、１万口当たり、税込み)
第39期
当期分配金
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額
第40期
第41期
第42期
第43期
第44期
110
110
110
110
110
110
110
110
110
110
110
110
－
－
－
－
－
－
1,630
1,662
1,694
1,724
1,755
1,788
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。
－ 3 －
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○今後の運用方針
引き続き、原則として「ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラストＪＰＹ・ＢＲＬクラ
ス」受益証券を高位に組み入れ、「マネー・アカウント・マザーファンド」受益証券への投資を抑制する方針
です。
今後ともご愛顧賜りますよう、よろしくお願い申しあげます。
ご参考
投資対象先の運用状況（2014年２月21日～2014年８月20日）
(｢エマージング・ハイ・イールド・ボンド・ファンド・ブラジルレアルコース」の計算期間
にあわせて記載しています。）
◆ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラストＪＰＹ・ＢＲＬクラス
基準価額の推移
基準価額の変動要因
期間中、基準価額に影響した主な要因は以下の通
りです。
＜値上がり要因＞
・投資先における債券の利息収入。
・投資社債の米国国債対比でのスプレッド（利回り
格差）の縮小。
・米国国債の金利低下による債券価格の上昇。
・ブラジルレアルが対円で上昇したこと。
＜値下がり要因＞
・地政学的リスクの高まりによる新興国のハイ・イ
ールド社債市場のスプレッドの拡大（2014年７月～期間末）。
(債券市況)
期間中、新興国のハイ・イールド社債価格は上昇しました。米国連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が引き続
き金融緩和的な姿勢を示し、欧州では欧州中央銀行（ＥＣＢ）がデフレ対策として、マイナスの預金金利を
含む大規模な金融緩和策を発表するなど、主要国債金利の低下基調が続きました。そのため、引き続き利回
りへの需要というテーマが続き、投資家は高利回り資産を選好しました。こうした需給面の好材料が下支え
となって、新興国のハイ・イールド社債価格も堅調に推移しました。
新興国市場では、いくつかの国で地政学的リスクの高まりが見られました。ロシアとウクライナの緊迫状
態には特に注目が集まり、ウクライナ東部をめぐる対立の激化とマレーシア航空機の撃墜問題や、米国およ
び欧州によるさらなる経済制裁などはロシアの資産価格の下落を招きました。さらに、イスラエルとパレス
チナの情勢悪化やイスラム過激派組織によるイラク侵攻などのニュースも見られました。また、アルゼンチ
ンは再びデフォルト（債務不履行）に陥りました。このように市場価格の下落要因となるような話題は多く
－ 4 －
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見られたものの、主要国債金利の低下と利回りへの需要という需給面がこれらのネガティブ材料を埋め合わ
せる形となりました。
(為替市況)
期間中におけるブラジルレアル（対円）は、右記
の推移となりました。
円／ブラジルレアルの推移
ポートフォリオ
当ファンドは、国別ではロシアの投資比率を大きく減らす一方で、政権交代とそれによる構造改革への期
待からインドの投資比率を高めにしました。セクター別では、中国の経済減速に対する懸念から不動産セク
ターへの投資比率を減らしたため、金融セクターの投資比率が低めになり、反対に原油高からの恩恵を受け
やすいと判断したエネルギーセクターへの投資比率を高めにしました。
今後の運用方針
(投資環境)
新興国のハイ・イールド社債市場は先進国のハイ・イールド社債市場と比較して高い利回りを提供してお
り、引き続き相対的に魅力的な市場と考えています。米国の金融政策の不透明感や個別のニュースには注意
を払っていますが、銘柄選択による投資機会が生じると考えています。ファンダメンタルズ（経済の基礎的
条件）は2013年よりも良好になっているとみています。通貨が調整したことから貿易収支は改善し、選挙を
終えた国では政策を強化することが可能であると思われ、また、米国および中国での経済回復の兆しも見ら
れます。さらに新興国市場の高い利回りは、徐々に上昇する米国金利のマイナスを吸収する余力を残してい
ると思われます。新規発行が少なめであると予想されることから、需給面は引き続き下支えになるとみてい
ます。
(当面の運用方針)
ロシアおよびウクライナ間の情勢については注視していきますが、しばらくの間は積極的な投資を控える
方針です。ブラジルでは、2014年10月に行なわれる大統領選挙が焦点となっています。また、インドおよび
インドネシアでは、新政府が公約としている構造改革を実現できるかに注目しています。全体として2014年
の後半は、価格変動の高まりと差別化の広がりが見られると予想しています。
将来の市場環境の変動などにより、当該運用方針が変更される場合があります。
－ 5 －
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◆マネー・アカウント・マザーファンド
基準価額の推移
基準価額の変動要因
期間中、基準価額に影響した主な要因は以下の通
りです。
＜値上がり要因＞
・利息収入など。
(投資環境)
期間中、無担保コール翌日物金利は安定的に
0.09％を下回る水準で推移しました。
国庫短期証券（ＴＢ）３ヵ月物金利は、日銀による積極的な金融緩和姿勢などを背景に、期間の初めの
0.04％台半ばから、2014年３月下旬には0.02％台まで低下しました。４月に入ると、年度末を越えたことな
どによる買い需要の後退や、日銀によるＴＢ買入れ額が市場予想を下回るとの懸念などから上昇し、４月末
にかけては、0.06％台となりました。７月中旬にかけては、日銀による金融緩和の継続や、海外からの投資
資金の流入などを背景に0.02％近辺まで低下しました。その後は期間末にかけてもみ合い、0.02％台半ばで
期間末を迎えました。
ポートフォリオ
運用の基本方針に従い、国庫短期証券の購入や現先取引などを通じて、元本の安全性を重視した運用を行
ないました。
今後の運用方針
引き続き、安定した収益の確保をめざして安定運用を行なう方針です。主な投資対象は、わが国の国債お
よび格付の高い公社債とし、それらの現先取引なども活用する方針です。
将来の市場環境の変動などにより、当該運用方針が変更される場合があります。
－ 6 －
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○１万口(元本10,000円)当たりの費用の明細
項
目
（a）信
託
（投
信
（販
売
（受
託
（b）保
管
費
合
報
酬
会
社）
会
社）
銀
行）
用
等
計
(2014年２月21日～2014年８月20日)
第39期～第44期
円
30
9 ）
20 ）
1 ）
0
30
（
（
（
（注）当作成期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等
を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があ
るため、下記の簡便法により算出した結果です。
(a)信託報酬＝当作成期中の平均基準価額×信託報酬率
(b)保管費用等は、当作成期中の金額を各月末現在の受
益権口数の単純平均で除したものです。
（注）各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）保管費用等は、このファンドが組み入れている親投資
信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するも
のを含みます。
（注）｢保管費用等」には、信託財産に関する租税、信託事務
の処理に要する諸費用（振替受益権に係る費用、受益
証券等の管理事務、印刷費用、公告費用、監査費用、
法律顧問・税務顧問への報酬費用等)、それらに付随す
る消費税等相当額などを含みます。
（注）この他にファンドが投資対象とする投資先においても
信託報酬等が発生する場合もあります。
○売買及び取引の状況
(2014年２月21日～2014年８月20日)
投資信託証券
第39期～第44期
銘
柄
名
買
口
国
内
ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラストＪＰＹ・ＢＲＬクラス
数
千口
17,972,703
付
金
売
額
千円
7,855,338
口
数
千口
60,167,085
付
金
額
千円
27,009,595
（注）金額は受け渡し代金。
親投資信託受益証券の設定・解約状況
第39期～第44期
銘
柄
名
設
口
マネー・アカウント・マザーファンド
数
千口
5,994
－ 7 －
定
金
解
額
千円
6,017
口
数
千口
28,500
約
金
額
千円
28,615
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○利害関係人との取引状況等
(2014年２月21日～2014年８月20日)
利害関係人との取引状況
＜エマージング・ハイ・イールド・ボンド・ファンド・ブラジルレアルコース＞
第39期～第44期
区
分
買付額等
Ａ
投資信託証券
うち利害関係
人との取引Ｂ
百万円
百万円
7,855
7,855
売付額等
Ｃ
Ｂ
Ａ
％
100.0
Ｄ
Ｃ
うち利害関係
人との取引Ｄ
百万円
百万円
27,009
27,009
％
100.0
＜マネー・アカウント・マザーファンド＞
当作成期中における利害関係人との取引はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人であり、当ファンドに係る利害関係人とは三
井住友信託銀行株式会社です。
○第一種金融商品取引業、第二種金融商品取引業又は商品取引受託業務を兼業している委託会社の自己取引状況 (2014年２月21日～2014年８月20日)
該当事項はございません。
○自社による当ファンドの設定・解約状況
(2014年２月21日～2014年８月20日)
該当事項はございません。
○組入資産の明細
(2014年８月20日現在)
ファンド・オブ・ファンズが組入れた邦貨建ファンドの明細
銘
柄
名
ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラストＪＰＹ・ＢＲＬクラス
第38期末
口
数
千口
293,391,338
（注）比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。
－ 8 －
口
数
千口
251,196,956
第44期末
評価額
千円
107,261,100
比
率
％
98.4
u641480_01_3548424762609.doc
親投資信託残高
銘
柄
第38期末
口
数
名
第44期末
口
千口
128,990
マネー・アカウント・マザーファンド
数
評価額
千口
106,483
千円
106,920
（注）親投資信託の2014年８月20日現在の受益権総口数は、675,325千口です。
○投資信託財産の構成
項
(2014年８月20日現在)
第44期末
目
評
投
資
信
託
受
益
証
マネー・アカウント・マザーファン
コール・ローン等、その
投
資
信
託
財
産
総
価
額
比
率
千円
107,261,100
106,920
5,218,844
112,586,864
券
ド
他
額
％
95.3
0.1
4.6
100.0
（注）比率は、投資信託財産総額に対する割合です。
○資産、負債、元本及び基準価額の状況
項
目
第39期末
第40期末
第41期末
第42期末
第43期末
第44期末
2014年３月20日 2014年４月21日 2014年５月20日 2014年６月20日 2014年７月22日 2014年８月20日
円
円
円
円
円
円
133,932,095,469
134,542,410,621
132,059,196,197
125,233,631,471
117,429,034,762
112,586,864,613
(A) 資産
7,361,001,737
5,363,938,587
5,600,157,855
5,967,498,847
5,544,039,786
5,076,873,487
コール・ローン等
128,479,096,328
125,961,462,615
118,891,319,646
111,637,976,856
107,261,100,242
投資信託受益証券(評価額) 126,384,332,328
128,229,444
130,780,798
128,100,636
122,751,245
116,426,485
106,920,043
マネー・アカウント・マザーファンド(評価額)
58,519,229
568,586,745
369,466,377
252,052,076
130,583,007
141,962,991
未収入金
12,731
8,163
8,714
9,657
8,628
7,850
未収利息
6,059,866,167
4,760,748,527
4,713,940,196
4,874,075,849
3,941,153,207
3,560,274,553
(B) 負債
2,025,985,359
750,172,335
733,700,664
602,386,582
680,555,998
631,376,008
未払金
2,681,780,095
2,608,737,464
2,535,549,285
2,400,295,499
2,298,484,558
2,237,224,263
未払収益分配金
1,239,307,110
1,269,989,135
1,326,550,777
1,749,206,463
842,639,272
589,500,157
未払解約金
110,108,134
128,787,850
114,883,367
118,640,816
115,674,406
98,243,964
未払信託報酬
2,685,469
3,061,743
3,256,103
3,546,489
3,798,973
3,930,161
その他未払費用
127,872,229,302
129,781,662,094
127,345,256,001
120,359,555,622
113,487,881,555
109,026,590,060
(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
243,798,190,455
237,157,951,326
230,504,480,523
218,208,681,787
208,953,141,723
203,384,023,922
元本
△115,925,961,153 △107,376,289,232 △103,159,224,522 △ 97,849,126,165 △ 95,465,260,168 △ 94,357,433,862
次期繰越損益金
243,798,190,455口 237,157,951,326口 230,504,480,523口 218,208,681,787口 208,953,141,723口 203,384,023,922口
(D) 受益権総口数
5,245円
5,472円
5,525円
5,516円
5,431円
5,361円
１万口当たり基準価額
（注）当ファンドの第39期首元本額は251,593,000,439円、第39～44期中追加設定元本額は16,459,359,033円、第39～44期中一部解約元本
額は64,668,335,550円です。
（注）１口当たり純資産額は、第39期0.5245円、第40期0.5472円、第41期0.5525円、第42期0.5516円、第43期0.5431円、第44期0.5361円で
す。
（注）2014年８月20日現在、純資産総額は元本額を下回っており、その差額は94,357,433,862円です。
－ 9 －
u641480_01_3548424762609.doc
○損益の状況
第39期
項
目
第40期
第41期
第42期
第43期
第44期
2014年２月21日～ 2014年３月21日～ 2014年４月22日～ 2014年５月21日～ 2014年６月21日～ 2014年７月23日～
2014年３月20日 2014年４月21日 2014年５月20日 2014年６月20日 2014年７月22日 2014年８月20日
円
円
円
円
円
円
4,905,564,910
3,426,211,723
3,346,582,660
3,186,948,246
3,054,294,930
2,994,947,495
(A) 配当等収益
4,905,430,948
3,426,055,985
3,346,467,087
3,186,814,920
3,054,130,241
2,994,830,156
受取配当金
133,962
155,738
115,573
133,326
164,689
117,339
受取利息
△ 1,419,147,002
4,649,053,096
485,629,370
△
868,424,890
△ 2,415,744,562
△ 2,089,009,705
(B) 有価証券売買損益
113,772,483
4,921,291,304
553,560,800
75,159,782
67,191,576
43,204,582
売買益
△ 1,532,919,485
△
272,238,208
△
67,931,430
△
943,584,672
△ 2,482,936,138
△ 2,132,214,287
売買損
△
110,892,568
△
129,687,933
△
115,678,650
△
119,462,109
△
116,475,162
△
98,909,716
(C) 信託報酬等
3,375,525,340
7,945,576,886
3,716,533,380
2,199,061,247
522,075,206
807,028,074
(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)
△ 57,506,728,648
△ 54,639,841,874
△ 47,267,012,018
△ 43,023,852,784
△ 40,936,950,456
△ 41,076,508,655
(E) 前期繰越損益金
△ 59,112,977,750
△ 58,073,286,780
△ 57,073,196,599
△ 54,624,039,129
△ 52,751,900,360
△ 51,850,729,018
(F) 追加信託差損益金
( 19,323,865,125) ( 19,028,490,165) ( 18,772,385,484) ( 18,043,291,367) ( 17,489,905,922) ( 17,250,428,929)
(配当等相当額)
(△ 78,436,842,875) (△ 77,101,776,945) (△ 75,845,582,083) (△ 72,667,330,496) (△ 70,241,806,282) (△ 69,101,157,947)
(売買損益相当額)
△113,244,181,058
△104,767,551,768
△100,623,675,237
△ 95,448,830,666
△ 93,166,775,610
△ 92,120,209,599
(G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)
△ 2,681,780,095
△ 2,608,737,464
△ 2,535,549,285
△ 2,400,295,499
△ 2,298,484,558
△ 2,237,224,263
(H) 収益分配金
△115,925,961,153
△107,376,289,232
△103,159,224,522
△ 97,849,126,165
△ 95,465,260,168
△ 94,357,433,862
次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ)
△ 59,112,977,750
△ 58,073,286,780
△ 57,073,196,599
△ 54,624,039,129
△ 52,751,900,360
△ 51,850,729,018
追加信託差損益金
( 19,323,865,131) ( 19,028,490,172) ( 18,772,385,489) ( 18,043,291,373) ( 17,489,905,926) ( 17,250,428,936)
(配当等相当額)
(△ 78,436,842,881) (△ 77,101,776,952) (△ 75,845,582,088) (△ 72,667,330,502) (△ 70,241,806,286) (△ 69,101,157,954)
(売買損益相当額)
20,428,210,894
20,409,269,849
20,276,478,029
19,596,409,221
19,198,406,946
19,121,508,961
分配準備積立金
△ 77,241,194,297
△ 69,712,272,301
△ 66,362,505,952
△ 62,821,496,257
△ 61,911,766,754
△ 61,628,213,805
繰越損益金
（注）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は各期末の評価換えによるものを含みます。
（注）損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいい
ます。
（注）分配金の計算過程（2014年２月21日～2014年８月20日）は以下の通りです。
2014年２月21日～ 2014年３月21日～ 2014年４月22日～ 2014年５月21日～ 2014年６月21日～ 2014年７月23日～
項
目
2014年３月20日 2014年４月21日 2014年５月20日 2014年６月20日 2014年７月22日 2014年８月20日
a. 配当等収益(経費控除後)
b. 有価証券売買等損益(経費控除後・繰越欠損金補填後)
4,794,678,246円 3,371,191,642円 3,245,567,759円 3,067,492,437円 2,937,825,728円 2,896,043,037円
0円
0円
0円
0円
0円
0円
c. 信託約款に定める収益調整金 19,323,865,131円 19,028,490,172円 18,772,385,489円 18,043,291,373円 17,489,905,926円 17,250,428,936円
d. 信託約款に定める分配準備積立金 18,315,312,743円 19,646,815,671円 19,566,459,555円 18,929,212,283円 18,559,065,776円 18,462,690,187円
e. 分配対象収益(a＋b＋c＋d)
f. 分配対象収益(１万口当たり)
g. 分配金
h. 分配金(１万口当たり)
42,433,856,120円 42,046,497,485円 41,584,412,803円 40,039,996,093円 38,986,797,430円 38,609,162,160円
1,740円
1,772円
1,804円
1,834円
1,865円
1,898円
2,681,780,095円 2,608,737,464円 2,535,549,285円 2,400,295,499円 2,298,484,558円 2,237,224,263円
110円
110円
110円
110円
110円
110円
上記各資産の評価基準及び評価方法、また収益及び費用の計上区分等については、法律及び諸規則に基づき、一般に公正妥当と認められる
企業会計の基準に準拠して評価計上し処理しています。
－ 10 －
u641480_01_3548424762609.doc
○お知らせ
約款変更について
2014年２月21日から2014年８月20日までの期間に実施いたしました約款変更はございません。
－ 11 －
u641480_01_3548424762609.doc
ご参考
｢資産、負債、元本及び基準価額の状況」および「損益の状況」に記載して
いる一般的な項目についての説明。
○資産、負債、元本及び基準価額の状況
(A)
(B)
(C)
(D)
項
目
資産
コール・ローン等
各有価証券等(評価額)
未収入金
未収配当金
未収利息
負債
未払金
未払収益分配金
未払信託報酬
純資産総額(Ａ－Ｂ)
元本
次期繰越損益金
受益権総口数
１(万)口当たり基準価額(Ｃ÷Ｄ)
説
明
ファンドの有する財産の合計額
金融機関向けの短期貸付資金や短期金融商品等の残高
株や債券、ファンド等の有価証券等の評価額
入金予定の有価証券の売却代金等
入金予定の株式等の配当金
入金予定の債券等の利息
支払い予定額の合計
支払い予定の有価証券の買付代金等
支払い予定の収益分配金
支払い予定の信託報酬の金額
ファンド全体の評価金額
ファンドの元本部分の残高
純資産総額と元本残高との差額で、翌期に繰越す損益金の合計額
受益者の保有総口数
ファンドの単位当たりの時価
○損益の状況
(A)
(B)
(C)
(D)
(E)
(F)
(G)
(H)
項
目
配当等収益
受取配当金
受取利息
有価証券売買損益
売買益
売買損
信託報酬等
当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)
前期繰越損益金
追加信託差損益金
（配当等相当額）
（売買損益相当額）
計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)
収益分配金
次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ)
追加信託差損益金
（配当等相当額）
（売買損益相当額）
分配準備積立金
繰越損益金
説
明
ファンドが直接受け取った配当金や利息等の合計
ファンドが直接受け取った株式等の配当金の合計
ファンドが直接受け取ったコール・ローンや債券等の利息の合計
有価証券売買時の損益と評価損益の合計
各有価証券の売買益と期末評価益の合計
各有価証券の売買損と期末評価損の合計
信託報酬や保管費用等のファンドの経費
当期における収支合計
前期分の繰越損益金と分配準備積立金の合計から当期中の解約で発生する取り崩し分を控除した金額
受益者がファンドに新規に払込んだ金額とファンドの元本との差額(基準価額と単位当たり元本との差額)を調整した金額
(配当等に相当する額)
(売買損益に相当する額)
期中の収支の総合計額
収益分配金の合計額
翌期に繰り越す損益金の合計額(期中の収支の総合計額から収益分配金の金額を引いたもの)
翌期に繰り越す追加信託差損益金
(配当等に相当する額)
(売買損益に相当する額)
分配金を支払うための準備積立金
繰越損益の合計金額
当ファンドの主要投資対象先の直近の運用状況について、法令および諸規則に基
づき、次ページ以降にご報告申しあげます。
－ 12 －
ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラストＪＰＹ・ＢＲＬクラス
種類・項目
ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラストＪＰＹ・ＢＲＬクラス
ケイマン籍円建外国投資信託
運用の基本方針
基本方針
安定的な利子収入の獲得および信託財産の中長期的な成長をめざして運用を行ないます。
主な投資対象
新興国の高利回り社債を主要投資対象とします。あわせて為替取引などを行ないます。
投資方針
・運用にあたっては、新興国の高利回り社債を主な投資対象とし、安定的な利子収入の獲得
および信託財産の中長期的な成長をめざして運用を行ないます。米ドル建て以外の債券に
投資した場合は、実質的に米ドル建てとなるよう為替取引を行なった上で、原則として各
クラスの通貨に対して為替取引を行ないます。
・原則として、米ドル売り、ブラジルレアル買いの為替取引を行ないます。
主な投資制限
・投資適格債券の組入比率は、原則として30％以内とします。
・株式への投資は行ないません。
収益分配
原則として、毎月15日（休日の場合は翌営業日）
に分配を行ないます。
ファンドに係る費用
信託報酬など
純資産総額に対し年率0.72％
（国内における消費税等相当額はかかりません。
）
※この他に、固定報酬として年額7,000米ドルがかかります。
申込手数料
ありません。
信託財産留保額
ありません。
その他の費用など事務管理費用、資産の保管費用、有価証券売買時の売買委託手数料、設立に係る費用、法律
顧問費用、監査費用、信託財産に関する租税など。
その他
運用会社
ブルーベイ・アセット・マネジメント・エルエルピー
信託期間
2160年11月15日まで
決算日
原則として、毎年６月30日
─　13　─
010_3548424762609.indd
13
2014/09/04
16:08:55
ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラストＪＰＹ・ＢＲＬクラス
ＪＰＹベースクラス
ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラスト
BLUEBAY INTERNATIONAL TRUST
EM Sub-IG High Income Corp Bond
Sub-Trust
◉投資およびその他の純資産の明細表
（2013年６月30日現在）
ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラスト
Schedule of Investments and other Net Assets as at 30 June 2013
銘柄
Security Description
利率
Rate
Maturity
満期日
Date
通貨
Currency
額面金額
Nominal
（千）
('000)
Market
市場価格
Value
（米ドル）
US$
純資産に
% of
占める割合
Net
（%）
Assets
Transferable securities admitted to an official exchange listing or dealt in on other regulated markets
公式の取引所に上場されているかまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能有価証券
BONDS
債券
AUSTRIA
オーストリア
OGX Austria GmbH
BARBADOS
バルバドス
Columbus International Inc
BERMUDA
バミューダ
China Oil & Gas Group Ltd
BRAZIL
ブラジル
Banco BMG SA
Banco BMG SA
Banco BMG SA
Centrais Eletricas Brasileiras SA
Cosan Overseas Ltd
Oi SA
Telemar Norte Leste SA
英領バージン諸島
BRITISH VIRGIN ISLANDS
CNOOC Finance 2013 Ltd
CNOOC Finance 2013 Ltd
Franshion Investment Ltd
Star Energy Geothermal
Wayang Windu Ltd
Studio City Finance Ltd
CANADA
カナダ
Pacific Rubiales Energy Corp
8.38%
01/04/22
US$
2,500
750,000
0 .04
11.50%
20/11/14
US$
20,164
21,877,940
1 .24
5.25%
25/04/18
US$
8,800
8,756,000
0 .50
9.15%
9.63%
8.00%
5.75%
8.25%
5.75%
5.50%
15/01/16
27/03/17
15/04/18
27/10/21
29/11/49
10/02/22
23/10/20
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
8,400
330
800
17,344
7,614
23,000
10,960
8,526,000
341,550
784,000
16,867,040
7,842,420
21,505,000
10,247,600
0 .49
0 .02
0 .04
0 .96
0 .45
1 .22
0 .58
66,113,610
3 .76
1.75%
3.00%
4.70%
09/05/18
09/05/23
26/10/17
US$
US$
US$
3,700
6,200
16,466
3,561,897
5,710,200
16,211,169
0 .20
0 .33
0 .92
6.13%
8.50%
27/03/20
01/12/20
US$
US$
31,700
6,656
30,273,500
6,988,800
1 .72
0 .40
62,745,566
3 .57
8,359
7,857,460
0 .45
5.13%
28/03/23
US$
ケイマン諸島
CAYMAN ISLANDS
China Overseas Finance
Cayman V Ltd
Country Garden Holdings Co
Ltd
Country Garden Holdings Co
Ltd
Country Garden Holdings Co
Ltd
Country Garden Holdings Co
Ltd
ENN Energy Holdings Ltd
Fibria Overseas Finance Ltd
Greentown China Holdings Ltd
Hengdeli Holdings Ltd
Hutchison Whampoa
International 10 Ltd, VRB
Hutchison Whampoa
International 12 Ltd, VRB
Longfor Properties Co Ltd
Longfor Properties Co Ltd
MAF Global Securities Ltd
Odebrecht Finance Ltd
Odebrecht Finance Ltd
Sable International Finance Ltd
3.95%
15/11/22
US$
3,907
3,547,556
0 .20
10.50%
11/08/15
US$
2,000
2,170,000
0 .12
11.25%
22/04/17
US$
26,000
28,405,000
1 .61
11.13%
23/02/18
US$
22,668
24,764,790
1 .41
7.50%
6.00%
6.75%
8.50%
6.25%
10/01/23
13/05/21
03/03/21
04/02/18
29/01/18
US$
US$
US$
US$
US$
28,800
1,880
21,723
15,972
18,000
26,496,000
1,970,061
23,352,225
15,932,070
17,730,000
1 .51
0 .11
1 .33
0 .91
1 .01
6.00%
29/12/49
US$
29,778
31,080,787
1 .77
6.00%
6.88%
6.75%
5.25%
7.13%
7.50%
8.75%
29/05/49
18/10/19
29/01/23
05/07/19
26/06/42
29/09/49
01/02/20
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
10,592
33,900
22,785
23,313
13,796
20,000
13,110
11,068,640
32,120,250
20,335,613
23,837,543
13,485,590
20,000,000
14,519,325
0 .63
1 .83
1 .16
1 .35
0 .77
1 .14
0 .83
7
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2014/08/18
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ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラストＪＰＹ・ＢＲＬクラス
ＪＰＹベースクラス
ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラスト
BLUEBAY INTERNATIONAL TRUST
EM Sub-IG High Income Corp Bond Sub-Trust
Schedule of Investments and other Net Assets as at 30 June 2013 (continued)
Security Description
Rate
銘柄
利率
Maturity
Date
満期日
Currency
通貨
Nominal
額面金額
('000)
（千）
Market
Value
市場価格
US$
（米ドル）
純資産に
% of
Net
占める割合
Assets
（%）
Transferable securities admitted to an official exchange listing or dealt in on other regulated markets
(continued)
公式の取引所に上場されているかまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能有価証券
（続き）
BONDS
(continued)
債券
（続き）
CAYMAN ISLANDS
ケイマン諸島
（続き） (continued)
Sable International Finance Ltd
144A
Sunac China Holdings Ltd
Sunac China Holdings Ltd
Telemovil Finance Co Ltd
CHILE
チリ
Corpbanca SA
コロンビア
COLOMBIA
Banco de Bogota SA
BanColombia SA
Empresa de Energia de Bogota
SA
8.75%
12.50%
9.38%
8.00%
01/02/20
16/10/17
05/04/18
01/10/17
US$
US$
US$
US$
600
13,000
10,329
27,982
664,500
14,105,000
10,122,420
29,590,965
0 .04
0 .80
0 .57
1 .68
365,298,335
20 .78
3.13%
15/01/18
US$
12,800
12,032,000
0 .68
5.38%
5.13%
19/02/23
11/09/22
US$
US$
3,214
13,710
3,133,650
13,161,600
0 .18
0 .75
6.13%
10/11/21
US$
26,390
27,577,550
1 .57
43,872,800
2 .50
ガーンジー
GUERNSEY
Doric Nimrod Air Finance Alpha
Ltd 2012-1 Class B Pass
Through Trust
Doric Nimrod Air Finance Alpha
Ltd 2012-1 Class B Pass
Through Trust 144A
HUNGARY
ハンガリー
OTP Bank Plc, FRB
OTP Bank Plc, VRB
INDIA
インド
ICICI Bank Ltd
INDONESIA
インドネシア
Berau Coal Energy Tbk PT
Gajah Tunggal Tbk PT
Pertamina Persero PT
6.50%
30/05/21
US$
362
369,030
0 .02
6.50%
30/05/21
US$
6,784
6,923,324
0 .39
7,292,354
0 .41
25,292,481
5,470,581
1 .44
0 .31
30,763,062
1 .75
0.75%
5.88%
04/03/15
29/11/49
€
€
21,150
6,235
4.70%
21/02/18
US$
8,060
8,103,363
0 .46
7.25%
7.75%
5.63%
13/03/17
06/02/18
20/05/43
US$
US$
US$
25,550
13,875
8,100
24,911,250
13,736,250
7,087,500
1 .42
0 .78
0 .40
45,735,000
2 .60
IRELAND
アイルランド
OJSC Novolipetsk Steel via
Steel Funding Ltd
Rosneft Oil Co via Rosneft
International Finance Ltd
Vimpel Communications Via VIP
Finance Ireland Ltd OJSC
4.45%
19/02/18
US$
15,190
14,183,662
0 .81
4.20%
06/03/22
US$
13,600
12,648,000
0 .72
9.13%
30/04/18
US$
13,300
15,195,250
0 .86
42,026,912
2 .39
8
─　15　─
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15
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2014/08/18
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011_354
ス
ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラストＪＰＹ・ＢＲＬクラス
ＪＰＹベースクラス
ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラスト
BLUEBAY INTERNATIONAL TRUST
EM Sub-IG High Income Corp Bond Sub-Trust
Schedule of Investments and other Net Assets as at 30 June 2013 (continued)
Security Description
銘柄
Rate
利率
Maturity
Date
満期日
Currency
通貨
Nominal
額面金額
('000)
（千）
Market
Value
市場価格
US$
（米ドル）
純資産に
% of
Net
占める割合
Assets
（％）
Transferable securities admitted to an official exchange listing or dealt in on other regulated markets
(continued)
公式の取引所に上場されているかまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能有価証券
（続き）
BONDS
(continued)
債券
（続き）
ISLE OF MAN
マン島
Sasol Financing International
Plc
ISRAEL
イスラエル
Israel Electric Corp Ltd
Israel Electric Corp Ltd
Israel Electric Corp Ltd
JERSEY, CHANNEL ISLANDS
ジャージー・チャネル諸島
Polyus Gold International Ltd
Vedanta Resources Jersey Ltd
LUXEMBOURG
ルクセンブルク
Altice Financing SA 144A
Altice Finco SA 144A
Gazprom OAO Via Gaz Capital
SA
Millicom International Cellular
SA
Sberbank of Russia Via SB
Capital SA
Severstal OAO Via Steel Capital
SA
VTB Bank OJSC Via VTB Capital
SA
VTB Bank OJSC Via VTB Capital
SA
MEXICO
メキシコ
Axtel SAB de CV
BBVA Bancomer SA
Controladora Mabe SA de CV
Sigma Alimentos SA de CV
Tenedora Nemak SA de CV
4.50%
14/11/22
US$
6,254
5,925,665
0 .34
5.63%
7.25%
6.88%
21/06/18
15/01/19
21/06/23
US$
US$
US$
7,700
14,295
10,400
7,902,125
15,456,469
10,530,000
0 .45
0 .88
0 .60
33,888,594
1 .93
7,720,000
9,456,400
0 .44
0 .54
17,176,400
0 .98
2,110,000
13,150,995
0 .12
0 .75
5.63%
5.50%
7.88%
9.88%
29/04/20
13/07/16
US$
US$
15/12/19
15/12/20
US$
US$
8,000
9,400
2,000
12,262
4.95%
06/02/28
US$
700
617,750
0 .03
4.75%
22/05/20
US$
13,100
12,576,000
0 .72
5.25%
23/05/23
US$
22,000
20,735,000
1 .18
5.90%
17/10/22
US$
12,984
12,010,200
0 .68
6.00%
12/04/17
US$
1,900
1,980,750
0 .11
6.88%
29/05/18
US$
12,301
13,039,060
0 .74
76,219,755
4 .33
34,831,680
34,386,120
8,638,250
3,573,800
7,680,000
1 .98
1 .96
0 .49
0 .20
0 .44
89,109,850
5 .07
21,951,187
31,860,000
9,427,575
17,400,000
6,544,125
3,950,948
8,746,100
27,493,750
11,382,930
25,272,750
1 .25
1 .81
0 .54
0 .99
0 .37
0 .22
0 .50
1 .56
0 .65
1 .44
164,029,365
9 .33
9.00%
6.75%
7.88%
5.63%
5.50%
22/09/19
30/09/22
28/10/19
14/04/18
28/02/23
US$
US$
US$
US$
US$
44,656
31,839
7,925
3,340
8,000
NETHERLANDS
オランダ
Bharti Airtel International
Netherlands BV
Indosat Palapa Co BV
Metinvest BV
Nord Gold NV
Petrobras Global Finance BV
Petrobras Global Finance BV
Petrobras Global Finance BV
Royal Capital BV, VRB
VimpelCom Holdings BV
VimpelCom Holdings BV
5.13%
7.38%
8.75%
6.38%
3.00%
4.38%
5.63%
8.38%
7.50%
5.95%
11/03/23
29/07/20
14/02/18
07/05/18
15/01/19
20/05/23
20/05/43
29/05/49
01/03/22
13/02/23
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
US$
23,925
29,500
10,110
20,000
7,000
4,300
10,000
26,500
10,998
27,175
9
─　16　─
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2014/08/18
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ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラストＪＰＹ・ＢＲＬクラス
ＪＰＹベースクラス
ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラスト
BLUEBAY INTERNATIONAL TRUST
EM Sub-IG High Income Corp Bond Sub-Trust
Schedule of Investments and other Net Assets as at 30 June 2013 (continued)
Security Description
銘柄
Rate
利率
Maturity
Date
満期日
Currency
通貨
Nominal
額面金額
('000)
（千）
Market
Value
市場価格
US$
（米ドル）
純資産に
% of
Net
占める割合
Assets
（%）
Transferable securities admitted to an official exchange listing or dealt in on other regulated markets
(continued)
公式の取引所に上場されているかまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能有価証券
（続き）
BONDS
(continued)
債券
（続き）
PANAMA
パナマ
AES El Salvador Trust II
6.75%
28/03/23
US$
12,500
12,468,750
0 .71
6.75%
13/12/22
US$
8,046
8,347,725
0 .47
6.88%
6.13%
16/09/26
24/04/27
US$
US$
17,384
11,833
18,687,800
12,069,660
1 .06
0 .69
30,757,460
1 .75
6,792,100
14,137,500
6,685,000
0 .39
0 .80
0 .38
27,614,600
1 .57
27,731,250
8,650,000
28,216,600
1 .58
0 .49
1 .60
64,597,850
3 .67
PARAGUAY
パラグアイ
Telefonica Celular del Paraguay
SA
PERU
ペルー
Banco de Credito del Peru, VRB
Banco de Credito del Peru, VRB
PHILIPPINES
フィリピン
Energy Development Corp
San Miguel Corp
SM Investments Corp
SINGAPORE
シンガポール
Berau Capital Resources Pte Ltd
Ottawa Holdings Pte Ltd
STATS ChipPAC Ltd
SPAIN
スペイン
Cemex Espana Luxembourg
SWEDEN
スウェーデン
Eileme 2 AB
TVN Finance Corp II AB
TURKEY
トルコ
Asya Sukuk Co Ltd, VRB
Turkiye Halk Bankasi AS
Turkiye Is Bankasi
Turkiye Sise ve Cam Fabrikalari
AS
Turkiye Vakiflar Bankasi Tao
UNITED ARAB EMIRATES
アラブ首長国連邦
DP World Ltd
Dubai Electricity & Water
Authority
6.50%
4.88%
4.25%
12.50%
5.88%
4.50%
20/01/21
26/04/23
17/10/19
US$
US$
US$
08/07/15
16/05/18
20/03/18
US$
US$
US$
6,260
15,000
7,000
26,100
10,000
29,240
9.88%
30/04/19
US$
5,000
5,450,000
0 .31
11.63%
10.75%
31/01/20
15/11/17
US$
€
9,943
15,305
11,391,198
21,038,121
0 .65
1 .19
32,429,319
1 .84
7.50%
4.88%
6.00%
28/03/23
19/07/17
24/10/22
US$
US$
US$
18,300
24,617
19,432
17,064,384
24,893,941
19,091,940
0 .97
1 .41
1 .09
4.25%
6.00%
09/05/20
01/11/22
US$
US$
9,600
15,361
8,544,000
14,669,755
0 .49
0 .83
84,264,020
4 .79
6.85%
02/07/37
US$
19,960
20,758,400
1 .18
7.38%
21/10/20
US$
12,090
13,631,475
0 .78
34,389,875
1 .96
10
─　17　─
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ス
ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラストＪＰＹ・ＢＲＬクラス
ＪＰＹベースクラス
ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラスト
BLUEBAY INTERNATIONAL TRUST
EM Sub-IG High Income Corp Bond Sub-Trust
Schedule of Investments and other Net Assets as at 30 June 2013 (continued)
Security Description
銘柄
Rate
利率
Maturity
Date
満期日
Currency
通貨
Nominal
額面金額
('000)
（千）
Market
Value
市場価格
US$
（米ドル）
純資産に
% of
Net
占める割合
Assets
（％）
Transferable securities admitted to an official exchange listing or dealt in on other regulated markets
(continued)
公式の取引所に上場されているかまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能有価証券
（続き）
BONDS
(continued)
債券
（続き）
UNITED KINGDOM
英国
Vedanta Resources Plc
9.50%
18/07/18
US$
44,330
48,541,350
2 .76
9.38%
7.50%
12/10/22
27/07/35
US$
US$
7,601
7,700
8,304,093
8,283,390
0 .47
0 .47
16,587,483
0 .94
32,105,250
29,704,875
1 .83
1 .69
61,810,125
3 .52
TOTAL BONDS
債券合計
1,536,832,588
87 .40
Total transferable securities admitted to an official exchange listing or
公式の取引所に上場されているかまたは
dealt in on other regulated markets
その他の規制市場で取引されている譲渡可能有価証券合計
1,536,832,588
87 .40
11,067,000
0 .63
11,067,000
0 .63
UNITED STATES
米国
Cemex Finance LLC
Southern Copper Corp
VENEZUELA
ベネズエラ
Petroleos de Venezuela SA
Petroleos de Venezuela SA
4.90%
5.00%
28/10/14
28/10/15
US$
US$
34,200
33,900
Other securities
その他の有価証券
BONDS
債券
CAYMAN ISLANDS
ケイマン諸島
MCE Finance Ltd
5.00%
15/02/21
US$
11,900
TOTAL BONDS
債券合計
Total other securities
その他の有価証券合計
Total Investments
投資合計
(Cost US$1,598,610,338)
（取得原価1,598,610,338米ドル）
Other assets
less liabilities
その他の資産
（負債控除後）
Net Assets
純資産合計
11,067,000
0 .63
1,547,899,588
88 .03
210,318,033
11 .97
1,758,217,621
100 .00
Glossary:
FRB - Floating Rate Bond
FRB－変動利付債
VRB - Variable Rate Bond
VRB－変動金利債
The accompanying notes form an integral part of these financial statements.
Reverse repurchase and repurchase agreements are disclosed in note 6.
Financial derivative instruments are disclosed in note 7.
11
─　18　─
18:38:20
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18
2014/03/07
2014/08/18
18:38:20
10:15:37
ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラストＪＰＹ・ＢＲＬクラス
ＪＰＹベースクラス
ＥＭサブＩＧハイインカム・コープボンド・サブトラスト
損益計算書および純資産変動計算書
2013年６月30日に終了した年度
EMサブIGハイインカ
ム・コープボンド・
サブトラスト
（米ドル）
収益
投資に係る受取利息（源泉徴収税控除後）
リバースレポ契約に係る受取利息
銀行預金利息
雑収益
収益合計
112 , 141 , 710
526 , 981
15 , 818
839 , 704
113 , 524 , 213
費用
運用報酬
管理報酬
保管費用
専門家費用
取引費用
レポ契約に係る支払利息
銀行借入利息
その他の費用
費用合計
11 , 408 , 241
860 , 976
677 , 996
54 , 195
8 , 105
3 , 272
1 , 203
241 , 245
13 , 255 , 233
投資純利益
100 , 268 , 980
実現純利益（損失）
：
－投資
－外国為替先渡契約
－先物契約
－外国為替取引
投資および外国通貨換算に係る実現純損失
（94 , 645 , 818）
（75 , 773 , 680）
（2 , 957 , 616）
（4 , 036 , 674）
（177 , 413 , 788）
投資純利益および実現評価損益
（77 , 144 , 808）
未実現評価損益の純変動額：
－投資
－外国為替先渡契約
－先物契約
－外国為替取引
（11 , 688 , 725）
（35 , 236 , 845）
（495 , 000）
（20 , 663）
（47 , 441 , 233）
投資および外国通貨換算に係る未実現評価損益の純変動額
運用による当期純資産減少額
（124 , 586 , 041）
資本取引
受益証券の申込
受益証券の解約
分配金
992 , 072 , 478
（131 , 389 , 363）
（522 , 088 , 534）
資本取引による当期純資産増加額
338 , 594 , 581
当期純資産増加額合計
214 , 008 , 540
期首純資産
1 , 544 , 209 , 081
期末純資産
1 , 758 , 217 , 621
─　19　─
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マネー・アカウント・マザーファンド
運用報告書
第４期（決算日 2013年10月15日)
(2012年10月13日～2013年10月15日）
当ファンドの仕組みは次の通りです。
フ
信
託
期
間
2009年10月30日から原則無期限です。
運
用
方
針
公社債への投資により、安定した収益の確保をめざして安定運用を行ないます。
主要運用対象
わが国の国債および格付の高い公社債を主要投資対象とします。
組
株式への投資は行ないません。
外貨建資産への投資は行ないません。
入
ァ
制
限
ン
ド
概
要
主として、わが国の国債および格付の高い公社債に投資を行ない、利息等収益の確保をめざして運用を行ない
ます。
ただし、市況動向に急激な変化が生じたとき、ならびに残存信託期間、残存元本が運用に支障をきたす水準と
なったときなどやむを得ない事情が発生した場合には、上記のような運用ができない場合があります。
＜636843＞
－ 20 －
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【運用報告書の表記について】
・原則として、各表の数量、金額の単位未満は切捨て、比率は四捨五入で表記しておりますので、表中の個々の数字の合計が合計欄の
値とは一致しないことがあります。ただし、単位未満の数値については小数を表記する場合があります。
◆ 設定以来の運用実績
◇
基
決
算
準
価
期
期
騰
(設定日)
額
債
中組
率
落
入
券純
率総
比
資
産
額
円
％
％
2009年10月30日
10,000
－
－
百万円
4
１期(2010年10月12日)
10,009
0.1
50.6
59
２期(2011年10月12日)
10,018
0.1
66.8
598
３期(2012年10月12日)
10,027
0.1
78.6
699
４期(2013年10月15日)
10,035
0.1
88.6
778
（注）設定日の基準価額は、設定時の価額です。
（注）設定日の純資産総額は、設定元本を表示しております。
（注）ファンドの商品性格に適合する適切なベンチマークおよび参考指数はございません。
◆ 当期中の基準価額と市況等の推移
◇
年
(期
(期
月
日
首)
基
準
価
騰
額
落
率
債
組
入
比
券
率
2012年10月12日
10月末
11月末
12月末
2013年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
９月末
円
10,027
10,027
10,028
10,029
10,030
10,030
10,031
10,032
10,032
10,033
10,034
10,034
10,035
％
－
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.1
0.1
0.1
0.1
％
78.6
79.8
80.9
79.8
81.8
78.5
76.5
79.1
79.1
65.2
87.7
78.7
77.0
2013年10月15日
10,035
0.1
88.6
末)
（注）騰落率は期首比です。
－ 21 －
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◆ 運用実績
◇
(2012年10月13日～2013年10月15日)
基準価額の推移
基準価額の推移
期首10,027円の基準価額は、期中に８円値上がり
し、期末に10,035円となりました。
基準価額の変動要因
期中、基準価額に影響した主な要因は以下の通り
です。
＜値上がり要因＞
・利息収入など。
(投資環境)
期
首
期中高値
期中安値
期
末
日銀は、期首から2013年４月の金融政策決定会合
2012/10/12
2013/09/02
2012/10/13
2013/10/15
前まで、無担保コール翌日物金利の誘導目標を０～
10,027円
10,035円
10,027円
10,035円
0.1％程度とし、包括的な金融緩和政策の強化と推
進を継続しました。４月の金融政策決定会合では、２％の物価上昇率目標を達成すべく、金融緩和の指標を
無担保コール翌日物金利からマネタリーベース（資金供給量）へ変更し、その額を２年後の2014年末に約２
倍に増やすという、新たな金融緩和政策を決定しました。
期中、無担保コール翌日物金利は安定的に概ね0.09％を下回る水準で推移しました。国庫短期証券（Ｔ
Ｂ）３ヵ月物金利は、期首は0.1％程度の水準で安定的に推移しましたが、日銀総裁の任期満了前の辞任表明
を受けて次期総裁に対する金融緩和強化への期待が高まったことなどから2013年４月上旬にかけて0.04％ま
で低下が進みました。その後は、４月の金融政策決定会合後に大きく反発し、0.09％近辺での動きが継続し
ました。９月には、日銀による積極的な緩和姿勢などを背景に0.03％台まで低下しましたが、期末にかけて
は反発し、0.06％近辺での推移となりました。
ポートフォリオ
運用の基本方針に従い、国庫短期証券の購入や現先取引などを通じて、元本の安全性を重視した運用を行
ないました。
◆ 今後の運用方針
◇
引き続き、安定した収益の確保をめざして安定運用を行なう方針です。主要投資対象は原則として、わが
国の国債および格付の高い公社債とし、その現先取引なども活用する方針です。
将来の市場環境の変動などにより、当該運用方針が変更される場合があります。
今後ともご愛顧賜りますよう、よろしくお願い申しあげます。
◆ １万口(元本10,000円)当たりの費用の明細
◇
該当事項はございません。
－ 22 －
(2012年10月13日～2013年10月15日)
u641480_04_3548424762609.doc
◆ 売買及び取引の状況
◇
(2012年10月13日～2013年10月15日)
公社債
国
買
付
額
売
付
内
千円
168,593,375
国債証券
額
千円
168,203,901
250,000)
(
（注）金額は受け渡し代金。（経過利子分は含まれておりません。
）
（注）（ )内は償還等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
（注）債券現先を含めています。
◆ 利害関係人との取引状況等
◇
(2012年10月13日～2013年10月15日)
期中における利害関係人との取引はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人等です。
◆ 組入資産の明細
◇
(2013年10月15日現在)
国内(邦貨建)公社債
当
区
国
合
分
債
証
額面金額評
券
計
千円
690,000
(690,000)
690,000
(690,000)
価
額組入比率
千円
689,958
(689,958)
689,958
(689,958)
％
88.6
( 88.6)
88.6
( 88.6)
期
末
残存期間別組入比率
うちＢＢ格以下
組入比率５年以上２年以上２年未満
％
％
％
％
－
－
－
88.6
(
－) (
－) (
－) ( 88.6)
－
－
－
88.6
(
－) (
－) (
－) ( 88.6)
（注）（ )内は非上場債で内書きです。
（注）組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合。
（注）評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
国内(邦貨建)公社債銘柄別
銘
国債証券
第389回国庫短期証券※
合
柄
利
率
％
－
計
（注）※は現先で保有している債券です。
－ 23 －
額面金額
千円
690,000
690,000
評
価
額
千円
689,958
689,958
償還年月日
－
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◆ 投資信託財産の構成
◇
項
公
コ
投
(2013年10月15日現在)
目
評
社
ー
ル
資
・ロー
信
託
ン等、
財
産
期
額
末
比
千円
689,958
174,172
864,130
債
他
額
その
総
当
価
率
％
79.8
20.2
100.0
（注）比率は、投資信託財産総額に対する割合です。
◆ 資産、負債、元本及び基準価額の状況
◇
項
（2013年10月15日現在)
目
当
期
末
円
(A) 資産
864,130,861
コール・ローン等
174,171,983
公社債(評価額)
689,958,600
未収利息
278
(B) 負債
85,832,587
未払解約金
85,832,587
(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
778,298,274
元本
775,562,943
次期繰越損益金
2,735,331
(D) 受益権総口数
775,562,943口
１万口当たり基準価額
10,035円
（注）当ファンドの期首元本額は697,565,877円、期中追加設定元本額は2,216,845,697円、期中一部解約元本額は2,138,848,631円です。
（注）2013年10月15日現在の元本の内訳は以下の通りです。
75,547円
・上場インデックスファンド米国株式(S&P500)
19,983円
・世界の高配当株式ファンド(通貨選択シリーズ・毎月分配型)オーストラリアドルコース
19,983円
・世界の高配当株式ファンド(通貨選択シリーズ・毎月分配型)ブラジルレアルコース
771,772円
・上場インデックスファンド中国H株(ハンセン中国企業株)
19,983円
・アジア・ハイイールド債券ファンド(為替ヘッジなし)
310,485円
・上場インデックスファンドCNX Nifty先物(インド株式)
19,977円
・アジア・ハイイールド債券ファンド(為替ヘッジあり) 1,565,413円
・上場インデックスファンド豪州リート(S&P／ASX200 A-REIT)
9,981円
・ＲＳ豪ドル債券ファンド
2,990,880円
・上場インデックスファンド新興国債券(バークレイズLocal EM国債)
19,997円
・アジアリートファンド(毎月分配型)
1,447,740円
・上場インデックスファンド海外先進国株式(MSCI－KOKUSAI)
99,902円
・オーストラリア・インカム株式ファンド(毎月分配型)
998円
・上場インデックスファンド海外新興国株式(MSCIエマージング)
・世界のサイフ２(毎月分配型)
1,409,968円
・アジア社債ファンドＡコース(為替ヘッジあり) 10,356,132円
・アジア社債ファンドＢコース(為替ヘッジなし) 7,451,760円
・資源株ファンド通貨選択シリーズ＜ブラジルレアル・コース＞(毎月分配型) 41,663,846円
810,203円
・アジアREITオープン(毎月分配型)
12,320,075円
・資源株ファンド通貨選択シリーズ＜南アフリカランド・コース＞(毎月分配型)
・シンガポール高配当株式ファンド(毎月分配型)
27,763円
・資源株ファンド通貨選択シリーズ＜オーストラリアドル・コース＞(毎月分配型) 2,501,616円
264,958円
・ピムコＵＳハイインカム・ローン・ファンド(毎月分配型)為替ヘッジなし
1,264,235円
・資源株ファンド通貨選択シリーズ＜米ドル・コース＞(毎月分配型)
350,638円
・世界標準債券ファンド
34,596,547円
・ピムコＵＳハイインカム・ローン・ファンド(毎月分配型)為替ヘッジあり
・アジア債券ファンド(毎月分配型)
89,781円
・ＳＭＢＣ・日興世銀債ファンド
6,327,673円
・グリーン世銀債ファンド
19,903,873円
・日興マネー・アカウント・ファンド
3,550,726円
・高金利成長通貨ファンド(毎月分配型)
8,706,865円
・日興ハイブリッド３分法ファンド毎月分配型(新興国通貨戦略コース) 28,132,376円
・日興ハイブリッド３分法ファンド毎月分配型(円ヘッジコース) 3,404,682円
・アジアインフラ株ファンド(毎月分配型)ブラジルレアル・コース 3,521,698円
459,313円
・日興ＧＳグロース・マーケッツ・ファンド
4,697,983円
・アジアインフラ株ファンド(毎月分配型)インドネシアルピア・コース
165,332円
・日興ブルベアセレクトブラジルレアル・ダブルブル・コース(毎月分配型)
187,391円
・アジアインフラ株ファンド(毎月分配型)インドルピー・コース
60,745円
・中華圏株式ファンド(毎月分配型)
28,598,082円
・日興ブルベアセレクトブラジルレアル・ベア・コース
・日興ブルベアセレクト豪ドル・ダブルブル・コース(毎月分配型)
50,696円
・エマージング・ハイ・イールド・ボンド・ファンド・円コース 4,224,289円
・日興ブルベアセレクト豪ドル・ベア・コース
35,006円
・エマージング・ハイ・イールド・ボンド・ファンド・資源国３通貨コース 10,552,753円
・日興ブルベアセレクト米ドル・ダブルブル・コース(毎月分配型)
314,024円
・エマージング・ハイ・イールド・ボンド・ファンド・ブラジルレアルコース 156,825,580円
・日興ブルベアセレクト米ドル・ベア・コース
43,102円
・エマージング・ハイ・イールド・ボンド・ファンド(マネープールファンド) 93,270,469円
・エマージング・プラス・円戦略コース
37,825,058円
・日興ブルベアセレクトマネープール・コース 15,722,071円
・エマージング・プラス・成長戦略コース
144,786,083円
・日興キャピタル・ストラテジー・ファンド毎月分配型(通貨アルファ戦略コース) 2,977,448円
89,442円
・エマージング・プラス(マネープールファンド) 72,833,817円
・日興キャピタル・ストラテジー・ファンド毎月分配型(円ヘッジコース)
120,523円
・日興グラビティ・ファンド
7,553,122円
・世界の高配当株式ファンド(通貨選択シリーズ・毎月分配型)ヘッジなしコース
142,558円
・世界の高配当株式ファンド(通貨選択シリーズ・毎月分配型)資源国通貨コース
（注）１口当たり純資産額は1.0035円です。
－ 24 －
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◆ 損益の状況
◇
項
(2012年10月13日～2013年10月15日)
目
当
期
円
(A) 配当等収益
721,365
受取利息
721,365
(B) 有価証券売買損益
14
売買益
14
(C) 当期損益金(Ａ＋Ｂ)
721,379
(D) 前期繰越損益金
1,871,492
(E) 追加信託差損益金
7,166,331
(F) 解約差損益金
△7,023,871
(G) 計(Ｃ＋Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)
2,735,331
次期繰越損益金(Ｇ)
2,735,331
（注）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注）損益の状況の中で(E)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいい
ます。
（注）損益の状況の中で(F)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
上記各資産の評価基準及び評価方法、また収益及び費用の計上区分等については、法律及び諸規則に基づき、一般に公正妥当と認められる
企業会計の基準に準拠して評価計上し処理しています。
◆ お知らせ
◇
約款変更について
2012年10月13日から2013年10月15日までの期間に実施いたしました約款変更は以下の通りです。
● 平成20年12月１日の公益法人制度改革関連法の施行に伴ない、当社が加入している社団法人投資信託協
会において、一般社団法人への移行認定申請を行政庁に申請しておりましたが、今般、一般社団法人
移行の認定を受け、平成25年１月４日付で一般社団法人投資信託協会に名称を変更することとなった
ため、2013年１月４日付けにて投資信託約款に所要の変更を行ないました。（第８条）
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