運用報告書Pdf - シュローダー・インベストメント・マネジメント｜Schroders

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当ファンドの仕組みは次の通りです。
商品分類
追加型投信／海外／株式
信託期間
無期限
運用方針
信託財産の長期的な成長を目的と
して積極的な運用を行います。
主として、中東および北アフリカ
地域の株式等に投資する投資信託
証券と、海外の債券等に投資する
投資信託証券（以下「指定投資信
託証券」といいます。）への投資
を通じて、中東および北アフリカ
地域の株式等に実質的な投資を行
います。
主要投資対象
・ルクセンブルグ籍円建て外国投
資法人
「シュローダー・インターナ
ショナル・セレクション・ファ
ンドミドル・イーストクラス
Ｊ投資証券」
・ルクセンブルグ籍円建て外国投
資法人
「シュローダー・インターナ
ショナル・セレクション・ファ
ンドユーロ・リクイディティ
クラスＩ(円)投資証券」
上記の指定投資信託証券を主要投
資対象とします。
組入制限
投資信託証券への投資割合には制
限を設けません。
外貨建資産への直接投資は行いま
せん。
分配方針
毎決算時（毎年３月５日および９
月５日、ただし、当該日が休業日
の場合は翌営業日）に、利子・配
当収入と売買益（評価益を含みま
す。）等から基準価額水準、市況
動向等を勘案し分配を行います。
なお、分配対象額が少額の場合等
には、収益分配を行わないことが
あります。
シュローダー
中東／北アフリカ・ファンド
愛称
ＭＥＮＡ（ミーナ）
第13期
運用報告書
(決算日 2014年９月５日)
受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚くお礼申し上げま
す。
さて、「シュローダー中東／北アフリカ・ファン
ド」は、2014年９月５日に第13期の決算を行いまし
た。
ここに、謹んで期中の運用状況をご報告申し上げ
ます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し
上げます。
当運用報告書に関するお問い合わせ先
・投資信託営業部
・受付時間
電話番号 03-5293-1323
9:00～17:00(土・日・祝日は除く)
シュローダー・インベストメント・マネジメント株式会社
東京都千代田区丸の内１－８－３
丸の内トラストタワー本館21階
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
最近５期の運用実績
基
決
算
期
準
価
額
課税前
分配金
(分配落)
投資証券
比
率
期中
騰落率
純資産
総額
円
円
％
％
百万円
９期(2012年９月５日)
6,025
0
3.0
98.4
1,172
10期(2013年３月５日)
8,031
0
33.3
98.6
1,359
11期(2013年９月５日)
8,568
0
6.7
98.6
1,229
12期(2014年３月５日)
10,064
0
17.5
98.5
1,285
13期(2014年９月５日)
13,057
0
29.7
97.9
1,304
(注１) 基準価額、課税前分配金は１万口当り。
(注２) 基準価額の騰落率は課税前分配金込み。
当期中の基準価額等の推移
年
(期
月
日
首)
準
価
額
投資証券
比
率
騰落率
円
％
％
10,064
－
98.5
３月末
10,828
7.6
98.7
４月末
11,431
13.6
98.9
５月末
11,909
18.3
98.5
６月末
11,368
13.0
99.7
７月末
12,338
22.6
96.6
８月末
12,617
25.4
99.3
13,057
29.7
97.9
2014年３月５日
(期
基
末)
2014年９月５日
(注１) 基準価額は１万口当り。
(注２) 期末基準価額は課税前分配金込み、騰落率は期首比。
＊当ファンドは、投資信託証券への投資を通じて、中東および北アフリカ地域の株式等に実質的な投資を行います。
当ファンドの値動きを表す適切な指標が存在しないため、ベンチマーク等は設けておりません。
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
当期中の運用経過等
(2014年３月６日から2014年９月５日まで)
当ファンド（ファンド・オブ・ファンズ）は指定投資信託証券への投資を通じて、中東および北アフリカ地域
の株式等に実質的な投資を行います。
指定投資信託証券のうち、「中東および北アフリカ地域の株式等」に投資する「シュローダー・インターナ
ショナル・セレクション・ファンドミドル・イーストクラスＪ投資証券」（以下、「Schroder ISF ミド
ル・イースト」ということがあります。
）への投資割合を高位に保ちます。
＜当期の投資環境・運用概況＞
当期の市況、運用、基準価額についてご説明いたします。
当期末の組入情報も記載しておりますので、併せてご覧ください。
期
期
首
期中最安値
円
基準価額
(期末は課税前分配金込み)
10,064
末
騰落率
(期首比)
期中最高値
円
10,064
円
13,057
円
13,057
％
29.7
市況について
・当期、世界の株式市場は、ウクライナやイラクなど、一部の地政学リスクが市場で嫌気される局面も見られ
たものの、世界的な流動性環境の改善に下支えされ、堅調な展開となりました。米国では、異例の寒冷と
なった冬の天候が要因で2014年１-３月期の経済活動が落ち込んだものの、４-６月期の経済指標は大幅に改
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
善しました。ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）は量的金融緩和の縮小を継続しました。一方、欧州経済の回
復の足取りは依然弱く、４-６月期のユーロ圏ＧＤＰ（域内総生産）改定値は前期比でゼロ成長となりまし
た。このような状況に対応すべく、ＥＣＢ（欧州中央銀行）は追加緩和策を実施しました。
・当期、エマージング株式市場は先進国株式市場を上回る動きを見せました。インドで総選挙後の新政権によ
る経済改革に対する期待が高まる等、複数の国で選挙が実施されたことが好感されました。
・このような状況下、中東/北アフリカ株式市場は、ＧＣＣ（湾岸協力会議）諸国を始めとして概ね好調とな
り、エマージング株式市場、及び先進国株式市場の推移を何れも上回る展開となりました。中でも、トルコ
は非常に好調な展開となりました。同国では、2014年３月の統一地方選挙で与党が勝利したことにより、高
い経済成長率が継続するとの期待が高まり、また、初の国民の直接投票による８月の大統領選挙でも、与党
を率いるエルドアン首相が勝利したことが、好材料となりました。加えて、同国当局が政策金利の引き下げ
を実施したことも好感されました。ＵＡＥ（アラブ首長国連邦）も好調な展開となりました。ドバイの建
設・不動産市況が活況を取り戻し、不動産銘柄が好業績となったこと等が株式市場の押し上げ要因となり
ました。また、ＵＡＥとカタールは、株価指数を算出するＭＳＣＩ社の指数構成国の市場分類で、「フロン
ティア市場」から「エマージング市場」への格上げが決定されたことも追い風となりました。サウジアラビ
アは、株式市場が海外の機関投資家に開放されるとのニュースが下支え要因となりました。一方、レバノン
及びヨルダンは、シリア・イラク情勢の悪化が嫌気され、軟調な展開となりました。
運用について
[当ファンドの主要投資対象であるSchroder ISF ミドル・イーストの運用]
・トルコは、経済環境に改善が見られ、また株価に割安感があると判断し、組み入れ比率を引き上げました。
・ＵＡＥ、サウジアラビア、エジプトについては、期を通じて強気の見方を維持しました。
・オマーンの低位組み入れを継続しました。
基準価額変動とその要因について
基準価額変動
・期首（第12期末）10,064円でスタートした基準価額は13,057円（課税前分配金込み）で当期末を迎え、
29.7％の上昇となりました。
・期中最高値は2014年９月５日に付けた13,057円、期中最安値は2014年３月５日の10,064円でした。
要因分析
・国別配分及び銘柄選択が共にプラス寄与し、ファンドのパフォーマンスは好調となりました。
・国別配分では、パフォーマンスが低調となったモロッコを非保有としていたことがプラス寄与となりました。
また、クウェートに対する弱気の見方や、エジプト及びＵＡＥに対する強気の見方が、各々プラス寄与とな
りました。
・銘柄選択では、カタール、クウェート、トルコ、ＵＡＥの銘柄選択がプラス寄与となった一方、サウジアラ
ビアの銘柄選択がマイナス寄与となりました。
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
通貨別組入比率
地域別・国別比率
2014年８月末現在
2014年８月末現在
地域
ＧＣＣ６カ国
国
サウジアラビア
19.87%
アラブ首長国連邦(ＵＡＥ)
14.48%
クウェート
9.04%
オマーン
1.27%
カタール
9.94%
バーレーン
その他中東諸国
トルコ
ヨルダン
－
エジプト
7.63%
モロッコ
－
レバノン
－
キャッシュ等
イギリス
54.60％
－
32.08%
チュニジア
その他
投資比率地域別合計
39.71％
－
0.92％
0.92％
－
4.77％
4.77％
計
100.00％
100.00％
※イギリスは発行体の法人国であるものの、事業基盤や収益の源泉
を中東／北アフリカ各国に有していると運用担当者が判断した銘
柄です。
組入上位銘柄
2014年８月末現在
順位
１
２
３
４
５
６
７
８
９
10
銘柄
Turkcell Iletisim Hizmetleri
Emaar Properties
Gulf International Services
Akbank
Saudi Industrial Investment Group
Turkiye Halk Bankasi
Union National Bank
Haci Omer Sabanci Holding
Commercial International Bank Egypt
Saudi Basic Industries
国／地域
トルコ
アラブ首長国連邦(ＵＡＥ)
カタール
トルコ
サウジアラビア
トルコ
アラブ首長国連邦(ＵＡＥ)
トルコ
エジプト
サウジアラビア
業種
電気通信サービス
金融
エネルギー
金融
素材
金融
金融
金融
金融
素材
純資産比率
5.96％
5.76％
5.59％
5.47％
5.32％
4.76％
3.90％
3.82％
3.81％
3.25％
※上記は、当ファンドの主要投資対象のうち、大部分の投資対象である、「Schroder ISF ミドル・イースト」の2014年８月末時点における
組入状況です。通貨別組入状況、地域別・国別比率および組入上位銘柄の各投資比率は「Schroder ISF ミドル・イースト」に対する純資
産比です。
※ＧＣＣ（湾岸協力会議）６カ国：サウジアラビア、アラブ首長国連邦（ＵＡＥ）、クウェート、バーレーン、カタール、オマーンの６カ国。
※国／地域、業種につきましては委託会社の分類に基づいて表記しております。
＜当期の収益分配金＞
当期の収益分配は、基準価額の水準等を考慮して、見送らせて頂きました。なお、留保益の運用については、
特に制限を設けず、当社の判断に基づき、元本と同一の運用を行います。
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
＜今後の見通しと運用方針＞
・世界経済の成長回復は順調に推移しているものの、金融危機以前の成長水準に回帰するとの期待は、やや楽
観的な見方であると考えられます。当ファンドでは、先進国における生産性が低迷していることや、レバ
レッジ解消が長引いていることを背景に、2014年及び2015年の世界経済の予想成長率を各々下方修正しまし
た。米国では労働市場が逼迫し、食料品とエネルギーを除いたコアインフレ率が上昇する中、同国経済は緩
やかな回復を見せており、今後は利上げを始めとする金融引締め策への転換が見込まれます。しかし、利上
げ開始時期は2015年夏以降と予想されるなど、金融引締め策は段階的かつ限定的に実施されると見ています。
・ＥＣＢが一段の金融緩和に踏み切ったことから、市場心理が改善しました。流動性が十分に供給され、銀行
の資本に対する規制圧力が加わる中、政策によるプラスの効果は継続すると予想されます。広範に及ぶ追加
の量的緩和は、経済成長とインフレ率の見通し次第で、実施される余地があると見ています。
・中東／北アフリカ株式市場に対しては、良好な見通しを維持しています。一部の諸国では世界有数の経済成
長率を誇っており、今後も力強い経済成長が見込まれます。
・魅力的な人口動態や豊富な天然資源が、長期的な経済成長を下支えすることが期待されます。
・株式市場は足元で好調に推移してきたものの、株価は引き続き割安な水準にあると考えます。
・中東地域の政情不安が中東/北アフリカ諸国の経済に対し、直接的に与える影響は限定的であるものの、短
期的には市場心理の悪化要因となる可能性があると見ています。
・サウジアラビアは、株式市場を海外の金融機関に開放すると発表しました。これは重要な動きと考えられ、
今後、同国株式市場はＭＳＣＩエマージング指数の構成国となる可能性もあります。
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
１万口(元本10,000円)当りの費用の明細
項
(a)
信
(b)
目
託
当
報
酬
128円
(投
信
会
社)
(74)
(販
売
会
社)
(51)
(受
託
銀
行)
(3)
保
管
費
合
用
(注１) 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、
追加・解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡
便法により算出した結果です。
(a) 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
(b) 保管費用等は、期中の金額を各月末現在の受益権口数の単
純平均で除したものです。
(注２) 各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
期
等
3
計
131
売買及び取引の状況
投資証券
(2014年３月６日から2014年９月５日まで)
買
外国邦貨建
口
(
SISF Middle East JPY J ACC
付
数
金
売
額
口
付
数
金
額
口
千円
口
千円
41,913
58,000
297,458
405,804
)
(注１) 金額は受渡代金。
(注２) 単位未満は切捨て。
主要な売買銘柄
投資証券
(2014年３月６日から2014年９月５日まで)
当
買
銘
柄
SISF Middle East JPY J ACC
(注)
期
付
口
売
数
金
額
口
千円
41,913
58,000
銘
柄
SISF Middle East JPY J ACC
付
口
数
金
額
口
千円
297,458
405,804
金額は受渡代金。（償還分は含まれておりません。）
6
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
利害関係人との取引状況等
当期における利害関係人との取引はありません。
(注) 利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。
組入資産の明細
<組入有価証券明細表>
当ファンド（ファンド・オブ・ファンズ）が組入れた邦貨建ファンドの明細
前期末
ファンド名
当期末
口数
(日本)
口
千円
1,089,671
834,127
1,276,273
989
989
866
額
1,090,660
835,116
1,277,140
>
2
2
<97.9％>
SISF EURO LIQUIDITY I ACC JPY
口
数
・
金
計
銘
柄
数
<
比
率
(注１) 合計欄の< >内は、純資産総額に対する評価額の比率。
(注２) 単位未満は切捨て。
7
評価額
口
SISF Middle East JPY J ACC
合
口数
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
投資信託財産の構成
(2014年９月５日現在)
項
当
期
評価額
千円
1,277,140
52,019
1,329,159
目
投
資
証
券
コール・ローン等、その他
投
資
信
託
財
産
総
額
(注)
目
当
資
産
1,329,159,547円
投資証券(評価額)
1,277,140,120
未
収
入
金
10,034,199
未
収
利
息
23
債
24,764,650
負
払
払
解
信
託
約
報
金
10,230,168
酬
14,180,045
その他未払費用
354,437
純資産総額 ( A - B )
1,304,394,897
元
本
998,972,288
次期繰越損益金
305,422,609
受
益
権
数
998,972,288口
1万口当たり基準価額(C/D)
13,057円
［元本増減］
期首元本額
期中追加設定元本額
期中一部解約元本額
総
口
当期
末
41,985,205
未
(D)
期
コール・ローン等
未
(C)
率
％
96.1
3.9
100.0
損益の状況
2014年９月５日現在
項
(B)
比
金額の単位未満は切捨て。
資産、負債、元本および基準価額の状況
(A)
末
1,277,265,184円
25,736,305円
304,029,201円
(A)
(B)
(C)
(D)
(E)
(F)
(G)
(H)
自
2014年３月６日
項
目
配
当
等
収
益
受
取
利
息
有価証券売買損益
売
買
益
売
買
損
信
託
報
酬
等
当期損益金(A+B+C)
前期繰越損益金
追加信託差損益金
( 配当等相当額 )
(売買損益相当額)
計
( D + E + F )
収
益
分
配
金
次期繰越損益金(G+H)
追加信託差損益金
( 配当等相当額 )
(売買損益相当額)
分配準備積立金
至
当
△
△
(
(
(
(
2014年９月５日
期
2,950円
2,950
309,283,085
353,723,848
44,440,763
14,534,482
294,751,553
7,009,894
3,661,162
240,082)
3,421,080)
305,422,609
0
305,422,609
3,661,162
240,082)
3,421,080)
301,761,447
(注１) 損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えに
よるものを含みます。
(注２) 損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費
税等相当額を含めて表示しています。
(注３) 損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の
追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた
差額分をいいます。
(注４) 計算期間末における費用控除後の配当等収益(2,950円)、費
用控除後の有価証券等損益額(294,748,603円)、信託約款に
規定する収益調整金(3,661,162円)および分配準備積立金
(7,009,894円)より分配対象収益は305,422,609円(10,000口
当たり3,057円)ですが、当期に分配した金額はありません。
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
収益分配金のお知らせ
１万口当り分配金（税込み）
０円
＜分配原資の内訳＞
(単位：円、１万口当り、税込み)
第
当期分配金
13
期
－
当期の収益
－
当期の収益以外
－
翌期繰越分配対象額
3,057
(注) 「当期の収益」、「当期の収益以外」は小数点以下切捨てで算出しているため合計が「当期分配金」と一致しない場合があります。
＜分配金について＞
・収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と非課税扱いとなる「元本払戻金（特別分配
金）
」があります。
・分配金落ち後の基準価額が個別元本（受益者のファンドの購入価額）と同額または上回る場合は、
分配金の全額が普通分配金となります。
・分配金落ち後の基準価額が個別元本を下回る場合は、下回る部分の額が元本払戻金（特別分配
金）
、残りの額は普通分配金となります。
・分配後の受益者の個別元本は、元本払戻金（特別分配金）の額だけ減少します。
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ファイル名：v7885_02_シュローダー中東／北アフリカ・ファンド（参考・米ドル）.doc
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シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
（参考）
組入投資信託証券の内容
以下、当運用報告書作成期末時点でシュローダー中東／北アフリカ・ファンドが保有している各投
資信託証券の直前の計算期間の内容を開示いたします。
「シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドミドル・イーストクラスＪ投資
証券」の運用状況
<ファンドの概要>
形
表
示
通
態
貨
運用の基本方針
主な投資対象
主な投資制限
管
理
報
酬
等
投資運用報酬
決
算
日
ファンドの関係法人
ルクセンブルグ籍外国投資法人／オープン・エンド型
円
主に、地中海沿岸のエマージング市場を含む中東諸国の企業の株式への投
資を通じて、投資信託財産の成長を実現することを目指します。またファ
ンドは、限定的に、北アフリカ市場に対する投資機会も追求します。
地中海沿岸のエマージング市場を含む中東諸国の企業の株式を主要投資対
象とします。また、北アフリカ市場の企業の株式にも投資します。
・同一発行体による譲渡性証券および短期金融商品については、投資比率
を純資産の10％以内とします。
・同一機関による預金については、投資比率を純資産の20％以内としま
す。
・同一発行体による譲渡性証券または短期金融商品への投資比率が純資産
の５％を超過する場合については、そのような発行体への投資総額を純
資産の40％以下とします。
ファンドの純資産総額に対して年率0.23％程度を管理報酬、保管報酬、弁
護士費用、および監査費用等の精算にあてております。この料率は運用・
管理状況等によって変動することがあります。
ありません。
12月31日
シュローダー・インベストメント・マネージメント（ルク
管理会社
センブルグ）エス・エイ
シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミ
投資運用会社
テッド
保管会社Ｊ．Ｐ．モルガン・バンク・ルクセンブルグ・エス・エイ
(注１) 以下の内容は、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドミドル・イーストの全てのクラスを合算しております。
(注２) 以下の内容は、シュローダー・インベストメント・マネージメント（ルクセンブルグ）エス・エイから入手した財務書類の一部を抜
粋・翻訳したものです。
10
ファイル名：v7885_02_シュローダー中東／北アフリカ・ファンド（参考・米ドル）.doc
最終保存日時：14/09/26 9時37分
シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドミドル・イースト
2013年12月31日現在の投資有価証券明細表
公的取引所への上場承認を受けた
譲渡可能証券および短期金融市場証券
株式数または元本額
ジャージー
2,358,012 Centamin
エジプト
454,500
1,839,955
1,463,639
261,310
Commercial International Bank Egypt
Ezz Steel
Global Telecom
Medinet Nasr Housing
1,039,275
2,543,170
292,300
7,249,378
489,500
Agility Public Warehousing
Burgan Bank
Kuwait Foods Americana
Kuwait Projects
Yiaco Medical
クウェート
オマーン
1,479,113 Bank Muscat
132,660 Oman Telecommunications
カタール
165,341
648,349
91,618
133,258
29,755
102,124
Doha Bank
Gulf International Services
Industries Qatar
Ooredoo
Qatar Electricity ＆ Water
Qatar National Bank
トルコ
2,000,885
182,122
1,804,324
266,419
1,898,509
131,581
2,630,687
987,505
1,275,753
3,665,065
116,706
1,013,329
Akbank
Coca-Cola Icecek
Haci Omer Sabanci
Tupras Turkiye Petrol Rafinerileri
Turk Hava Yollari
Turk Traktor ve Ziraat Makineleri
Turkcell Iletisim Hizmetleri
Turkiye Garanti Bankasi
Turkiye Halk Bankasi
Turkiye Vakiflar Bankasi
Ulker Biskuvi Sanayi
Yapi ve Kredi Bankasi
アラブ首長国連邦
752,621 Abu Dhabi Commercial Bank
2,705,824 Air Arabia
196,755 DAMAC Real Estate Development GDR
501,067 Dubai Islamic Bank
10,442,480 Emaar Properties
355,634 First Gulf Bank
1,622,021 Ras Al Khaimah Ceramics
3,783,704 Union National Bank/Abu Dhabi
公的取引所への上場承認を受けた
譲渡可能証券および短期金融市場証券の合計
11
評価額純資産構成比
（米ドル）
（％）
1,736,940
0.79
1,736,940
0.79
8,037,171
3.65
2,131,036
0.97
4,040,802
1.83
992,112
0.45
873,221
0.40
26,631,821
12.08
2,539,305
1.15
4,953,058
2.25
2,608,343
1.18
15,915,773
7.22
615,342
0.28
2,961,998
1.34
2,443,418
1.11
518,580
0.23
29,083,394
13.19
2,642,550
1.20
10,860,714
4.92
4,249,425
1.93
5,020,733
2.28
1,486,320
0.67
4,823,652
2.19
66,479,073
30.16
6,206,323
2.81
4,402,678
2.00
7,248,651
3.29
5,251,965
2.38
5,764,614
2.62
3,841,646
1.74
14,009,358
6.36
3,247,552
1.47
7,270,606
3.30
6,608,656
3.00
861,379
0.39
1,765,645
0.80
37,229,320
16.90
1,331,891
0.61
1,141,853
0.52
3,049,703
1.38
731,206
0.33
21,720,813
9.86
1,820,288
0.83
1,386,645
0.63
6,046,921
2.74
172,159,717
78.11
ファイル名：v7885_02_シュローダー中東／北アフリカ・ファンド（参考・米ドル）.doc
最終保存日時：14/09/26 9時37分
シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
株式数または元本額
デリバティブ
サウジアラビア
54,632 Credit Suisse Nassau 14/10/2015 Fawaz Abdulaziz Alhokair ＆ Co.
37,104 Credit Suisse Nassau 23/09/2015 National Industrialization
57,376 Credit Suisse Nassau 25/11/2015 –
Saudi Pharmaceutical Indust. ＆ Med Appliances
10,444 Credit Suisse Nassau 21/10/2015 SIIG
99,485 Deutche Bank 27/09/2016 - Al Rajhi
Bank
160,452 Deutche Bank 27/09/2016 - Saudi Basic
Industries
308,888 Deutsche Bank 26/01/2017 - Saudi
Pharmaceutical Indust. ＆ Med Appliances
112,635 Deutsche Bank 27/09/2016 - Etihad
Etisalat
9,693 Deutsche Bank 27/09/2016 - Fawaz
Abdulaziz Alhokair ＆ Co.
171,575 Deutsche Bank 27/09/2016 - National
Industrialization
10,617 HSBC Bank 04/08/2014 - Saudi Basic
Industries
21,346 HSBC Bank 05/12/2014 - Etihad
Etisalat
13,748 HSBC Bank 13/08/2014 - National
Industrialization
59,485 HSBC Bank 26/09/2014 - Yanbu
National Petrochemical
155,852 HSBC Bank 27/03/2015 - Saudi British
Bank
1,226,868 HSBC Bank 27/03/2015 - Saudi Industry
Investment
85,915 HSBC Bank 27/03/2015 - Saudi
International Petroche
126,433 Merrill Lynch 10/06/2015 - Al Tayyar
Travel
111,877 Merrill Lynch 18/03/2015 - Saudi
Hollandi Bank
274,685 Merrill Lynch 24/03/2014 - Samba
Financial
27,860 Merrill Lynch 28/10/2015 - Saudi
Industrial Investment
150,786 Morgan Stanley 28/09/2015 - Saudi
Basic Industries
デリバティブ合計
投資総額
その他純負債
純資産総額
評価額純資産構成比
（米ドル）
（％）
48,315,302
21.92
2,024,702
0.92
331,405
0.15
994,358
0.45
90,222
1,936,406
0.04
0.88
4,770,200
2.16
5,332,828
2.42
2,560,261
1.16
358,598
0.16
1,532,559
0.70
315,629
0.14
485,901
0.22
122,426
0.06
1,161,724
0.53
1,824,217
0.83
10,532,784
4.78
728,443
0.33
3,584,477
1.63
1,244,978
0.56
3,661,551
1.66
239,039
0.11
4,482,594
2.03
48,315,302
220,475,019
(57,019)
220,418,000
21.92
100.03
(0.03)
100.00
12
ファイル名：v7885_02_シュローダー中東／北アフリカ・ファンド（参考・米ドル）.doc
最終保存日時：14/09/26 9時37分
シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
2013年12月31日に終了した事業年度の費用明細表（監査済）
シュローダー・インターナショナル・セレクション・
ファンド・ミドル・イースト
（米ドル）
収益
銀行利息
573
債券利息
21,392
配当金
5,188,751
合計
5,210,716
費用
管理報酬
654,479
運用報酬
2,716,690
銀行手数料および支払利息
11,470
保護預かり費用＊
382,169
年次税
100,446
販売手数料
174,391
その他の費用
62,592
合計
4,102,237
投資純利益(損失)
1,108,479
＊取引に対して市場ごとに保管銀行から課される、一定料率の保護預かり取引費用を含む。
13
ファイル名：v7885_03_シュローダー中東／北アフリカ・ファンド（参考・ユーロ）_01.doc
最終保存日時：14/09/24 15時42分
シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
「シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドユーロ・リクイディティクラス
Ｉ（円）投資証券」の運用状況
<ファンドの概要>
形
表
示
通
態
貨
運用の基本方針
主な投資対象
主な投資制限
管
理
報
酬
等
投資運用報酬
決
算
日
ファンドの関係法人
ルクセンブルグ籍外国投資法人／オープン・エンド型
円
主として、ユーロ建ての高格付け短期確定利付証券への投資を通じて、元
本の保全と流動性の確保を目指します。これらの証券は、取得時におい
て、当初からまたは残存期間が12ヶ月以内であること（付随する金融商品
を考慮にいれる）、もしくは採用金利が少なくとも年に一度調整されるも
のを前提とします。
主にユーロ建ての高格付け短期確定利付証券へ投資します。
・同一発行体による譲渡性証券および短期金融商品については、投資比率
を純資産の10％以内とします。
・同一機関による預金については、投資比率を純資産の20％以内としま
す。
・同一発行体による譲渡性証券または短期金融商品への投資比率が純資産
の５％を超過する場合については、そのような発行体への投資総額を純
資産の40％以下とします。
ファンドの純資産総額に対して年率0.06％程度を管理報酬、保管報酬、弁
護士費用、および監査費用等の精算にあてております。この料率は運用・
管理状況等によって変動することがあります。
ありません。
12月31日
シュローダー・インベストメント・マネージメント（ルク
管理会社
センブルグ）エス・エイ
シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミ
投資運用会社
テッド
保管会社Ｊ．Ｐ．モルガン・バンク・ルクセンブルグ・エス・エイ
(注１) 以下の内容は、シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンドユーロ・リクイディティの全てのクラスを合算して
おります。
(注２) 以下の内容は、シュローダー・インベストメント・マネージメント（ルクセンブルグ）エス・エイから入手した財務書類の一部を抜
粋・翻訳したものです。
14
ファイル名：v7885_04（v4605_04流用）_シュローダー中東／北アフリカ・ファンド（参考・ユーロ）_02.doc
最終保存日時：14/09/17 13時54分
シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
シュローダー・インターナショナル・セレクション・ファンド・ユーロ・リクイディティ
2013年12月31日現在の投資有価証券明細表
株式数または元本額
公的取引所への上場承認を受けた
譲渡可能証券および短期金融市場証券
カナダ
EUR
8,000,000 Bank of Montreal EMTN FRN 04/11/2016
EUR
8,000,000 Bank of Nova Scotia EMTN FRN 30/09/2016
フランス
EUR
6,000,000 BNP Paribas EMTN FRN 16/12/2014
EUR
10,000,000 BNP Paribas EMTN FRN 03/04/2015
EUR
8,000,000 BPCE EMTN FRN 10/03/2015
EUR
15,000,000 Caisse d’Amortissement de la Dette Sociale 0% 12/03/2014
EUR
6,000,000 Société Générale EMTN FRN 31/12/2014
EUR
7,200,000 Société Générale EMTN FRN 14/01/2015
EUR
6,000,000 Société Générale EMTN FRN 27/05/2015
ドイツ
EUR
6,000,000 Deutsche Bank EMTN FRN 28/05/2015
EUR
17,500,000 Erste Abwicklungsanstalt EMTN FRN 23/01/2014
EUR
30,000,000 FMS Wertmanagement EMTN FRN 20/01/2014
EUR
10,000,000 FMS Wertmanagement EMTN FRN 02/02/2015
EUR
11,000,000 Germany (Bund) 0% 29/01/2014
EUR
24,000,000 Germany (Bund) 0% 16/04/2014
EUR
30,000,000 NRW Bank 1.625% 15/04/2014
オランダ
EUR
1,000,000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen- Boerenleenbank EMTN FRN 10/01/2014
EUR
8,000,000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen- Boerenleenbank EMTN FRN 13/01/2014
EUR
10,000,000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen- Boerenleenbank EMTN FRN 17/04/2014
EUR
10,000,000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen- Boerenleenbank EMTN FRN 11/09/2014
EUR
7,000,000 Cooperatieve Centrale Raiffeisen- Boerenleenbank FRN 22/04/2015
国際機関
EUR
20,000,000 European Investment Bank EMTN FRN 09/01/2015
スウェーデン
EUR
6,000,000 Nordea Bank EMTN FRN 25/11/2016
スイス
EUR
7,000,000 Credit Suisse/London EMTN FRN 19/01/2015
EUR
10,000,000 Credit Suisse/London EMTN FRN 17/04/2015
イギリス
EUR
15,425,000 Barclays Bank EMTN FRN 17/01/2014
EUR
2,209,000 Lloyds Bank EMTN FRN 14/10/2015
EUR
26,000,000 Qatar National Bank/London 0% 27/03/2014
公的取引所への上場承認を受けた
譲渡可能証券および短期金融市場証券の合計
15
評価額純資産構成比
（ユーロ）
（％）
15,997,080
2.03
8,002,000
1.02
7,995,080
1.01
58,203,926
7.40
5,999,130
0.76
10,000,250
1.27
7,995,040
1.02
14,997,086
1.91
6,000,600
0.76
7,216,200
0.92
5,995,620
0.76
128,621,884
16.35
5,995,800
0.76
17,501,662
2.23
30,001,200
3.81
10,015,600
1.27
10,999,384
1.40
23,997,238
3.05
30,111,000
3.83
36,009,490
4.58
1,000,005
0.13
8,001,120
1.02
10,000,950
1.27
10,001,850
1.27
7,005,565
0.89
20,045,900
2.55
20,045,900
2.55
5,997,480
0.76
5,997,480
0.76
17,007,335
2.16
7,004,935
0.89
10,002,400
1.27
43,623,185
5.55
15,432,250
1.97
2,211,143
0.28
25,979,792
3.30
325,506,280
41.38
ファイル名：v7885_04（v4605_04流用）_シュローダー中東／北アフリカ・ファンド（参考・ユーロ）_02.doc
最終保存日時：14/09/17 13時54分
シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
株式数または元本額
その他の規制市場で取引される
譲渡可能証券および短期金融市場証券
カナダ
EUR
22,000,000 Bank of Montreal 0.12% 28/02/2014
フランス
EUR
39,000,000 BPCE 0.31% 05/03/2014
ドイツ
EUR
20,000,000 Landwirtschaftliche Rentenbank 0% 16/01/2014
EUR
17,000,000 Landwirtschaftliche Rentenbank 0% 24/01/2014
EUR
35,000,000 Landeskreditbank Baden-Wuerttemberg Foerderbank 0% 06/01/2014
オランダ
EUR
35,000,000 ABN AMRO Bank 0% 08/01/2014
EUR
20,000,000 ING Bank 0% 19/05/2014
EUR
20,000,000 ING Bank 0% 18/11/2014
ノルウェー
EUR
13,000,000 DNB Bank 0% 27/01/2014
EUR
15,000,000 DNB Bank 0% 11/02/2014
EUR
13,000,000 Nordea Bank 0% 20/06/2014
スウェーデン
EUR
18,000,000 Nordea Bank 0% 11/11/2014
EUR
35,000,000 Svenska Handelsbanken 0% 05/02/2014
EUR
20,000,000 Swedbank 0% 28/02/2014
イギリス
EUR
32,000,000 Abbey National Treasury Services 0% 17/02/2014
EUR
15,000,000 Barclays Bank 0% 17/04/2014
EUR
13,000,000 Clydesdale Bank 0.15% 12/02/2014
EUR
16,000,000 Lloyds TSB Bank 0% 14/03/2014
EUR
15,000,000 Lloyds TSB Bank 0% 30/05/2014
EUR
14,000,000 Standard Chartered Bank 0% 13/02/2014
EUR
10,000,000 Standard Chartered Bank 0% 10/11/2014
EUR
15,000,000 Qatar National Bank 0% 14/08/2014
その他の規制市場で取引される譲渡可能証券
および短期金融市場証券の合計
投資総額
その他純資産
純資産総額
評価額純資産構成比
（ユーロ）
（％）
22,000,000
2.80
22,000,000
2.80
39,000,000
4.96
39,000,000
4.96
71,996,882
9.15
19,998,900
2.54
16,998,371
2.16
34,999,611
4.45
74,897,079
9.52
34,998,403
4.45
19,978,563
2.54
19,920,113
2.53
40,987,559
5.21
12,998,874
1.65
14,997,267
1.91
12,991,418
1.65
72,961,808
9.27
17,971,791
2.28
34,993,881
4.45
19,996,136
2.54
129,896,023
16.51
31,989,988
4.07
14,987,443
1.91
13,000,000
1.65
16,000,000
2.03
14,982,570
1.90
13,996,995
1.78
9,967,088
1.27
14,971,939
1.90
451,739,351
57.42
777,245,631
9,442,387
786,688,018
98.80
1.20
100.00
16
ファイル名：v7885_04（v4605_04流用）_シュローダー中東／北アフリカ・ファンド（参考・ユーロ）_02.doc
最終保存日時：14/09/17 13時54分
シュローダー中東／北アフリカ・ファンド
2013年12月31日に終了した事業年度の費用明細表（監査済）
シュローダー・インターナショナル・セレクション・
ファンド・ユーロ・リクイディティ
（ユーロ）
収益
債券利息
2,732,731
合計
2,732,731
費用
管理報酬
447,701
運用報酬
2,637,048
銀行手数料および支払利息
保護預かり費用
＊
年次税
販売手数料
その他の費用
合計
投資純利益(損失)
＊取引に対して市場ごとに保管銀行から課される、一定料率の保護預かり取引費用を含む。
17
912
91,407
98,578
148,004
98,566
3,522,216
(789,485)

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