欧州経済アップデート（2015.2）

欧州経済
2015 年 2 月 23 日
全 13 頁
欧州経済アップデート（2015.2）
シニアエコノミスト
経済調査部
山崎加津子
アイスランド
スウェーデン
EUROPE
フィンランド
European Union
ユーロ圏加盟国
その他ＥＵ加盟国
ノルウェー
エストニア
ＥＵ加盟候補国
ＥＦＴＡ加盟国
ラトビア
リトアニア
デンマーク
アイルランド
英国
ポーランド
オランダ
ベルギー
ドイツ
ルクセンブルク
チェコ
スロバキア
オーストリア
フランス
スイス
ハンガリー
ルーマニア
スロベニア
クロアチア
イタリア
ポルトガル
モンテネグロ
セルビア
ブルガリア
マケドニア
アルバニア
スペイン
トルコ
ギリシャ
キプロス
マルタ
出所：三角形「白地図専門店」サイトより大和総研作成
株式会社大和総研丸の内オフィス
〒100-6756 東京都千代田区丸の内一丁目 9 番 1 号グラントウキョウノースタワー
このレポートは投資勧誘を意図して提供するものではありません。このレポートの掲載情報は信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性、完全性を保証する
ものではありません。また、記載された意見や予測等は作成時点のものであり今後予告なく変更されることがあります。㈱大和総研の親会社である㈱大和総研ホールディングスと大和
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2 / 13
ユーロ圏 GDP

14 年 Q4 の成長率（速報値）は前期比＋0.3％と Q3 の同＋0.2％から若干加速した。低成長
ながらプラス成長は 7 四半期連続となっている

14 年通年の成長率は＋0.9％となり、3 年ぶりにプラス成長に復帰した

なお、14 年 Q4 の需要項目を含む GDP 統計は 3 月 6 日公表予定
実質GDP
％
8
名目GDPに占める割合（％）
6
4
2013
2
民間消費
56.0
0
政府消費
21.1
-2
総固定資本形成
19.6
-4
設備投資
8.8
-6
住宅投資
5.1
前期比年率
その他建設投資
5.1
前年同期比
輸出
43.7
輸入
40.2
-8
-10
-12
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
ユーロ圏の需要項目別GDP成長率（前期比：％）
12Q1
12Q2
12Q3
12Q4
13Q1
13Q2
13Q3
13Q4
14Q1
14Q2
14Q3
14Q4
実質GDP
-0.1
-0.3
-0.1
-0.4
-0.4
0.3
0.2
0.2
0.3
0.1
0.2
0.3
個人消費
-0.3
-0.5
-0.2
-0.5
-0.2
0.1
0.1
0.1
0.2
0.3
0.5
-
政府消費
-0.1
-0.1
-0.2
0.1
0.0
0.2
0.1
0.3
0.1
0.3
0.3
-
総固定資本形成
-1.1
-1.1
-1.0
-0.4
-2.3
0.7
0.6
0.7
0.3
-0.7
-0.3
-
設備投資
-1.2
-1.3
-0.9
0.2
-2.0
1.2
0.4
1.3
0.1
0.5
0.0
-
住宅投資
0.2
-0.8
-1.2
-1.0
-2.0
0.2
0.7
-0.3
0.6
-1.8
-0.4
-
-2.3
-1.2
-0.9
-0.9
-3.1
0.1
0.9
0.4
0.3
-1.6
-0.7
-
その他建設投資
輸出
1.3
0.6
0.9
-0.9
0.3
1.7
0.7
0.8
0.4
1.4
1.3
-
輸入
0.5
-0.5
0.0
-0.7
0.1
1.3
1.6
0.2
0.4
1.3
1.4
-
ユーロ圏の需要項目別GDP寄与度（前期比：％）
12Q1
12Q2
12Q3
12Q4
13Q1
実質GDP
-0.09
-0.28
-0.11
-0.44
-0.38
0.33
0.17
0.25
0.32
0.07
0.16
個人消費
-0.15
-0.28
-0.12
-0.25
-0.13
0.07
0.07
0.08
0.09
0.15
0.26
政府消費
-0.03
-0.02
-0.04
0.02
-0.01
0.03
0.03
0.07
0.03
0.06
0.06
-
総固定資本形成
-0.24
-0.22
-0.20
-0.08
-0.45
0.13
0.12
0.13
0.06
-0.13
-0.06
-
設備投資
-0.12
-0.12
-0.09
0.02
-0.19
0.11
0.04
0.13
0.01
0.04
0.00
-
住宅投資
0.01
-0.04
-0.06
-0.05
-0.10
0.01
0.03
-0.01
0.03
-0.09
-0.02
-
その他建設投資
-0.12
-0.06
-0.05
-0.04
-0.16
0.01
0.04
0.02
0.02
-0.08
-0.04
-
在庫変動
-0.02
-0.21
-0.14
-0.04
0.10
-0.13
0.29
-0.28
0.12
-0.10
-0.11
-
輸出
0.52
0.26
0.38
-0.37
0.13
0.73
0.31
0.33
0.18
0.60
0.58
-
輸入
-0.20
0.18
0.00
0.28
-0.03
-0.50
-0.62
-0.08
-0.15
-0.51
-0.56
-
0.32
0.44
0.38
-0.09
0.11
0.23
-0.31
0.24
0.02
0.09
0.01
-
純輸出
13Q2
13Q3
13Q4
14Q1
14Q2
14Q3
14Q4
0.34
-
出所：Eurostat、Haver Analytics データより大和総研作成
＊このレポートに掲載しているユーロ圏データに関するおことわり
ユーロ圏とは、EU 加盟国のうち単一通貨ユーロを導入し、金融政策を欧州中央銀行（ECB）に委ねている国々のこと。15 年
1 月にリトアニアが 19 番目の加盟国となった。このレポートに掲載されているユーロ圏のデータは、2015 年データが公表
されているものは 19 ヵ国ベース、まだ 2014 年までのデータしか出ていないものは 18 ヵ国ベースである。
3 / 13
英国 GDP

14 年 Q4 の GDP 成長率は前期比＋0.5％と Q3 の同＋0.7％から減速した。サービス業の生産
は同＋0.7％と堅調だったが、建設業が同－1.8％と大幅に落ち込んだ

14 年通年の成長率は＋2.6％となり、13 年の＋1.7％から加速した

なお、14 年 Q4 の需要項目を含む GDP 統計は 2 月 26 日公表予定
％
実質GDP
8
名目GDPに占める割合（％）
6
4
2013
2
0
民間消費
64.9
政府消費
20.1
-2
総固定資本形成
16.5
-4
政府部門
2.3
-6
企業部門
10.0
-8
前期比年率
民間住宅投資
前年同期比
輸出
30.1
輸入
32.1
-10
3.0
-12
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
英国の需要項目別GDP成長率（前期比：％）
12Q1
12Q2
12Q3
12Q4
13Q1
13Q2
13Q3
13Q4
14Q1
14Q2
14Q3
14Q4
実質GDP
0.1
-0.2
0.8
-0.3
0.6
0.6
0.7
0.4
0.6
0.8
0.7
0.5
個人消費
0.3
0.3
0.1
0.5
0.5
0.4
0.5
0.3
0.6
0.6
1.0
-
政府消費
3.5
-2.6
0.6
0.1
0.2
-0.7
0.5
-0.1
0.2
1.4
0.3
-
-0.1
-1.6
-0.9
1.1
1.0
0.6
2.7
2.3
2.2
1.6
0.1
-
政府部門
7.9
-2.0
-12.9
1.7
-0.1
-3.2
0.1
1.3
6.3
-11.7
10.3
-
企業部門
0.2
-0.8
3.1
0.9
1.0
-0.4
3.8
2.7
0.7
3.2
-1.4
-
民間住宅投資
-2.6
-4.5
-1.2
0.2
0.8
5.8
1.5
1.1
5.8
3.5
-0.5
-
輸出
-0.1
-0.8
2.0
-1.6
0.6
4.6
-3.4
-1.3
0.6
-0.8
0.6
-
輸入
1.1
0.2
1.6
-0.8
-2.2
3.8
1.9
-1.4
0.4
-1.7
1.3
-
総固定資本形成
英国の需要項目別GDP寄与度（前期比：％）
12Q1
12Q2
12Q3
12Q4
13Q1
13Q2
13Q3
13Q4
14Q1
14Q2
14Q3
14Q4
実質GDP
0.07
-0.18
0.83
-0.34
0.60
0.64
0.72
0.41
0.61
0.81
0.74
個人消費
0.20
0.21
0.09
0.29
0.34
0.26
0.35
0.21
0.38
0.37
0.61
政府消費
0.74
-0.55
0.13
0.03
0.05
-0.14
0.10
-0.01
0.05
0.28
0.06
-
-0.01
-0.26
-0.15
0.17
0.17
0.09
0.43
0.38
0.36
0.28
0.02
-
政府部門
0.20
-0.06
-0.35
0.04
0.00
-0.08
0.00
0.03
0.14
-0.28
0.22
-
企業部門
0.01
-0.08
0.30
0.09
0.10
-0.04
0.37
0.27
0.07
0.33
-0.15
-
民間住宅投資
-0.08
-0.14
-0.04
0.01
0.02
0.17
0.05
0.03
0.18
0.12
-0.02
-
在庫変動
-0.50
0.72
0.67
-0.58
-0.79
0.29
1.55
-0.24
-0.21
-0.42
0.35
-
輸出
-0.02
-0.24
0.62
-0.51
0.18
1.41
-1.09
-0.41
0.18
-0.24
0.19
-
輸入
-0.35
-0.07
-0.53
0.26
0.73
-1.24
-0.62
0.48
-0.14
0.57
-0.41
-
純輸出
-0.37
-0.30
0.09
-0.25
0.91
0.17
-1.70
0.07
0.04
0.33
-0.23
-
総固定資本形成
出所：英国統計局、Haver Analytics データより大和総研作成
0.50
-
4 / 13
ユーロ圏生産

12 月の鉱工業生産は前月比横ばいと伸び悩み。消費財の生産が落ち込んだ

鉱工業セクター景況感は一進一退が続く中で、1 月は小幅改善。構成項目の中で 3 ヵ月後の
生産見通しが改善した

鉱工業セクターでは販売価格が続落すると予想する一方、雇用見通しは 2 ヵ月連続で改善
％
3
％
4
8
2
3
4
1
2
0
0
1
-4
-1
0
-8
-2
-1
-12
-3
-2
-4
-3
-5
-4
-6
-5
％
12
鉱工業生産
-16
前月比（右軸）
前年比（左軸）
-20
-24
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
前期比
前年比
06
鉱工業セクター景況感
％
30
労働生産性
07
08
09
10
11
12
13
14
15
製造業稼働率
％
90
長期平均（85-15年）
20
85
10
0
80
-10
75
-20
-30
70
-40
景況感指数
3ヵ月後の生産見通し
-50
06
07
08
09
10
11
12
13
鉱工業セクター景況感
％
20
14
65
15
06
％
-10
07
08
09
10
11
12
13
14
15
鉱工業セクター景況感
％
30
20
0
0
-20
10
-40
20
-60
30
10
0
-10
-20
-30
-80
06
07
08
09
10
受注残判断（左軸）
輸出向け受注残判断（左軸）
在庫判断（右軸）
40
11
12 13 14
15
今後3ヵ月の販売価格見通し
-40
今後3ヵ月の雇用見通し
-50
06
07
08
09
10
注：鉱工業セクター景況感の在庫判断は逆目盛（数値が小さいほど、景況感としては良好）
出所：Eurostat、ECB、欧州委員会データより大和総研作成
11
12
13
14
15
5 / 13
英国生産

12 月の鉱工業生産は前月比－0.2％と低迷。エネルギー生産の落ち込みが目立つ

1 月の鉱工業セクター景況感は小幅悪化。構成項目のうち、受注残判断と在庫判断は小幅に
改善したが、生産見通しが悪化した

鉱工業セクターの販売価格見通しは 1 月に急落した
％
6
％
3
鉱工業生産
4
2
2
1
0
0
-2
-1
-4
-2
-6
-3
-8
-4
労働生産性
％
6
4
2
0
前月比（右軸）
前年比（左軸）
-10
06
07
08
09
10
11
12
13
14
前年比
-6
15
06
鉱工業セクター景況感
％
40
前期比
-4
-5
-6
-12
-2
07
08
09
10
11
12
13
14
15
製造業稼働率
％
85
30
20
80
10
0
75
-10
長期平均（85-15年）
-20
-30
70
-40
景況感指数
3ヵ月後の生産見通し
-50
65
-60
06
07
08
09
10
11
12
鉱工業セクター景況感
13
14
06
15
％
-20
％
-10
40
0
20
-20
10
0
-40
20
-20
-60
30
-40
-80
受注残判断（左軸）
40
輸出向け受注残判断（左軸）
在庫判断（右軸）
50
11
12 13 14
15
-60
％
40
20
0
-100
06
07
08
09
10
07
08
09
10
11
12
13
14
15
鉱工業セクター景況感
60
今後3ヵ月の販売価格見通し
今後3ヵ月の雇用見通し
-80
06
07
08
09
10
注：鉱工業セクター景況感の在庫判断は逆目盛（数値が小さいほど、景況感としては良好）
出所：英国統計局、Eurostat、欧州委員会データより大和総研作成
11
12
13
14
15
6 / 13
ユーロ圏消費

2 月の消費者マインド（速報値）は一段と改善し、2007 年 9 月以来の高水準となった

12 月の小売売上高は前年比＋2.8％に急加速。原油価格下落が消費を刺激したとみられる

1 月の新車登録台数は前年比＋7.0％と伸びが加速。2013 年 12 月以来ほぼ 1 年ぶりの高い伸
び率となった
％
3
消費者マインド
％
0
個人消費
-5
2
-10
-15
1
-20
0
-25
-30
-1
前期比
前年比
長期平均（85-15年）
-35
-2
-40
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
06
小売売上高
前年比％
6
07
08
09
10
11
12
13
14
15
消費者マインドの構成項目(1)：
景気と所得の見通し
％
10
0
4
-10
2
-20
0
-30
-2
-40
-4
-50
-6
-60
今後12ヵ月の景気見通し
今後12ヵ月の家計所得見通し
06
07
08
09
10
11
12
13
14
新車登録台数
％
40
06
15
万台
160
07
08
09
10
11
12
13
14
15
消費者マインドの構成項目(2)：
失業と貯蓄の見通し
％
5
％
-20
登録台数（右軸）
30
-10
140
前年比（左軸）
0
0
120
20
10
100
0
80
-10
60
-20
40
10
-5
20
30
-10
40
50
-15
20
-30
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
60
-20
06
今後12ヵ月の貯蓄見込み（左軸）
今後12ヵ月の失業懸念（右軸）
07
08
09
10
11
12
13
70
80
14
15
注：消費者マインドの構成項目は「大いに良くなる（増加する）」、「良くなる」、「変わらない」、「悪くなる」、「大
いに悪くなる（減少する）」の 5 つの選択肢から選ばれた回答を加重平均したもの。失業懸念のみ逆目盛（数値が小さ
いほど、景況感としては良好）
出所：Eurostat、欧州委員会、ACEA データより大和総研作成
7 / 13
英国消費

1 月の小売売上高は前年比＋5.4％と引き続き高い伸びを維持。原油価格の大幅下落も消費
拡大を支援している

消費者マインドは 85－15 年の長期平均を大きく上回ったまま、1 月は前月比ほぼ横ばい

1 月の新車登録台数は前年比＋6.7％
％
6
消費者マインド
％
10
個人消費
5
4
0
-5
2
-10
0
-15
-20
-2
-25
-30
前期比
前年比
-4
-6
06
07
08
09
10
11
12
13
14
-40
15
06
小売売上高
前年比％
8
長期平均（85-15年）
-35
07
08
09
10
11
12
13
14
15
消費者マインドの構成項目(1)：
景気と所得の見通し
％
20
10
6
0
-10
4
-20
2
-30
0
-40
-50
-2
今後12ヵ月の景気見通し
-60
-4
今後12ヵ月の家計所得見通し
-70
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
新車登録台数
％
80
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
消費者マインドの構成項目(2)：
失業と貯蓄の見通し
万台
70
％
30
60
20
-40
10
-20
％
-60
登録台数（右軸）
60
前年比（左軸）
40
50
20
40
0
30
0
0
-10
20
-20
40
-30
60
-20
20
-40
10
-40
0
-50
-60
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
80
今後12ヵ月の貯蓄見込み（左軸）
今後12ヵ月の失業懸念（右軸）
06
07
08
09
10
11
12
13
100
14
15
注：消費者マインドの構成項目は「大いに良くなる（増加する）」、「良くなる」、「変わらない」、「悪くなる」、「大
いに悪くなる（減少する）」の 5 つの選択肢から選ばれた回答を加重平均したもの。失業懸念のみ逆目盛（数値が小さ
いほど、景況感としては良好）
出所：英国統計局、欧州委員会、ACEA データより大和総研作成
8 / 13
ユーロ圏雇用・所得


12 月の失業率は 11 月の 11.5％から 11.4％に低下
失業者数は 12 月には前月比 15.7 万人減となったが、イタリア（同 10.9 万人減）、ドイツ
（同 3.0 万人減）、スペイン（同 1.2 万人減）の貢献が大きかった

14 年 Q3 の貯蓄率は 13.1％と過去 1 年半の水準から変化なし
前月差
万人
80
失業者と失業率
％
13
失業者数増減（左軸）
失業率（右軸）
60
12
40
家計の可処分所得と消費
前年比％
8
可処分所得
給与所得
個人消費支出
6
11
4
20
10
0
9
-20
8
2
-40
7
06
07
08
09
10
11
12
13
14
-2
06
15
雇用者数
万人
100
0
百万人
154
07
08
09
10
11
12
13
14
15
12
13
14
15
12
13
14
15
時間当たり賃金上昇率
前年比％
5
152
50
150
4
148
0
146
3
144
-50
142
2
140
-100
138
前期比増減（左軸）
雇用者数（右軸）
-150
134
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
欠員率
％
5
1
136
0
06
07
08
09
4
11
貯蓄率
％
16
ユーロ圏
ドイツ
スペイン
10
15
3
14
2
13
1
0
12
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
06
07
08
09
10
11
注：欠員率（Job Vacancy Rate）＝Number of job vacancies / (Number of occupied posts + Number of job vacancies)
* 100
出所：Eurostat、Haver Analytics、ECB データより大和総研作成
9 / 13
英国雇用・所得

10－12 月の失業率は 5.7％に低下。なお、1 月の失業保険申請者数は前月比 3.9 万人減と、
27 ヵ月連続で減少しており、失業率の低下傾向が 2015 年も継続することを示唆している

11 月の雇用者数は前月比 9.5 万人増の 3,090 万人

12 月の賃金上昇率（ボーナス込）は前年比＋2.4％に加速した。10－12 月平均は同＋2.1％
と 1 年半ぶりに＋2％台となった
前月差
万人
15
失業保険申請者数と失業率
％
9
10
8
5
7
0
6
家計の可処分所得と消費
前年比％
10
可処分所得
給与所得
個人消費支出
8
6
4
2
-5
5
-10
失業保険申請者数増減（左軸）
0
4
-2
3
-4
失業率（右軸）
-15
06
07
08
09
10
11
12
13
14
雇用者数
千人
200
06
15
百万人
31
07
08
09
10
11
12
13
14
15
賃金上昇率（ボーナス込み）
前年比％
10
8
150
30
6
100
29
50
4
2
28
0
0
27
-50
-2
-4
-100
前月比（左軸）
雇用者数（右軸）
-150
06
07
08
09
10
11
12
13
14
製造業
建設業
流通・小売
金融・サービス
公共部門
5
4
3
2
1
0
06
07
08
09
10
11
12
13
14
-6
25
-8
15
欠員率
％
6
26
15
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
貯蓄率
％
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
注：欠員率（Job Vacancy Rate）＝Number of job vacancies / (Number of occupied posts + Number of job vacancies)
* 100
出所：Eurostat、Haver Analytics、英国統計局データより大和総研作成
10 / 13
ユーロ圏物価

1 月の消費者物価（HICP）上昇率の速報値は前年比－0.6％と 12 月の同－0.2％からさらに
落ち込んだ。エネルギー価格が同－8.9％と大幅な物価押し下げ要因である

12 月の生産者物価は前年比－0.2％となり、17 ヵ月連続で前年割れ

1 月の原油価格（北海ブレント）は続落し、1 バレルあたり 48 ドルに低下した。また、ユー
ロの名目実効為替レートは 1 月に改めて下落した
消費者物価上昇率
前年比％
5
消費者物価（HICP）
コア物価
ECBの金融政策の目安
4
生産者物価（除エネルギー）
前年比％
10
生産者物価
資本財
中間財
8
6
4
3
2
2
0
-2
1
-4
0
-6
-8
-1
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
-10
06
注：コア物価は、食品、アルコール、たばこ、エネルギーを除く
消費者物価内訳
前年比％
6
08
09
財価格
サービス価格
4
10
11
12
13
14
15
12
13
14
15
13
14
15
輸入物価
前年比％
20
HICP
5
07
15
10
3
5
2
0
1
-5
0
-10
-1
-15
-2
-3
-20
06
07
08
09
10
11
12
13
14
ユーロの名目実効為替レート
99Q1=100
115
06
15
07
08
09
10
11
原油価格（北海ブレント）
$/bbl
160
140
110
120
105
100
100
80
60
95
40
90
20
85
0
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
出所：Eurostat、ECB、ドイツ連銀データより大和総研作成
06
07
08
09
10
11
12
11 / 13
英国物価

1 月の消費者物価（HICP）上昇率は前年比＋0.3％に低下。エネルギー価格が同－8.4％と落
ち込んだ影響が大きい。なお、コア物価は同＋1.4％と 12 月比で小幅加速

1 月の生産者物価上昇率は、仕入価格は前年比－14.2％、販売価格は同－1.8％と共に下落
幅が拡大。

ポンドの名目実効為替レートは 1 月は 2 ヵ月連続となる小幅上昇
消費者物価上昇率
前年比％
7
消費者物価（HICP）
コア物価
BOEのインフレターゲット
6
生産者物価
前年比％
40
PPI（販売価格）
PPI（仕入価格）
30
5
20
4
3
10
2
0
1
-10
0
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
注：コア物価は、食品、アルコール、たばこ、エネルギーを除く
消費者物価内訳
前年比％
7
HICP
財価格
サービス価格
6
-20
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
12
13
14
15
輸入物価
前年比％
20
15
5
10
4
3
5
2
0
1
-5
0
-10
-1
-2
-15
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
14
15
ポンドの名目実効為替レート
2005=100
110
105
100
95
90
85
80
75
70
06
07
08
09
10
11
12
13
出所：Eurostat、英国統計局データより大和総研作成
06
07
08
09
10
11
12 / 13
ユーロ圏国際収支

12 月の輸出は前年比＋8.1％に急加速、輸入は同＋1.0％と小幅ながら増加に転じた

国別輸出動向をみると、米国、中国向けの輸出の伸び加速が目立つ。なお、ロシア向けは不
振が続いている

1 月の対ユーロ圏の証券投資では、債券投資と株式投資がそろって売り越しに転じた
輸出入
前年比％
40
輸出と受注
前年比％
40
％
20
輸出
10
30
輸入
30
0
20
20
-10
10
-20
0
-30
-10
-40
10
0
-10
-50
-20
-20
-30
-30
-40
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
輸出動向：対先進国
前年比％
50
日本
30
英国
-70
-80
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
輸出動向：対エマージング
前年比％
80
米国
40
-60
輸出（左軸）
輸出向け受注残判断
中国
東欧
60
ロシア
40
20
10
20
0
0
-10
-20
-20
-40
-30
-60
-40
06
07
08
09
10
11
12
13
14
経常収支
10億ユーロ
40
06
15
90
20
60
10
30
0
0
-10
-30
-20
-60
-30
07
08
09
10
11
08
12
13
出所：Eurostat、ECB データより大和総研作成
14
15
09
10
11
12
13
14
15
外国からの対ユーロ圏証券投資
10億ユーロ
120
30
06
07
買い越し
株式投資
債券投資
-90
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
13 / 13
英国国際収支

12 月の輸出は前年比－2.8％となり、前年割れは実に 13 ヵ月連続となった

国別輸出動向をみると、EU、ロシア、日本向けが振るわないことに加えて中国向けも改めて
前年割れとなってしまった

一方、12 月の輸入は同＋3.1％と 11 ヵ月ぶりに拡大に転じた
輸出入
前年比％
50
輸出と受注
前年比％
50
輸出
40
40
輸入
30
30
20
20
10
10
0
0
-10
-10
-20
-20
％
50
輸出（左軸）
輸出向け受注残判断
30
10
-10
-30
-50
-30
-30
06
07
08
09
10
11
12
13
14
輸出動向：対先進国
前年比％
80
60
-70
06
15
07
08
09
10
11
12
13
14
15
輸出動向：対エマージング
米国
前年比％
225
日本
200
東欧
ＥＵ
175
ロシア
中国
150
40
125
100
20
75
0
50
25
-20
0
-25
-40
-50
-60
-75
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
経常収支
10億ポンド
0
06
07
09
10
11
12
13
14
15
外国からの対英証券投資
10億ポンド
120
買い越し
株式投資
債券投資
100
-5
08
80
60
-10
40
-15
20
0
-20
-20
-40
-25
-60
-30
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
-80
06
出所：Eurostat、Haver Analytics、英国統計局データより大和総研作成
07
08
09
10
11
12
13
14
15

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