新光
ＵＳ−ＲＥＩＴ
オープン
愛称：ゼウス
追加型投信／海外／不動産投信
※当ファンドは、課税上、株式投資信託として取り扱われます。
投資信託説明書
（請求目論見書）
２０１４．１２．６
１．この目論見書により行う「新光
ＵＳ−ＲＥＩＴ
オープン」の募集について、委託者
は、金融商品取引法（昭和23年法律第25号）第５条の規定により有価証券届出書を平成26
年12月５日に関東財務局長に提出しており、平成26年12月６日にその届出の効力が生じて
おります。
２．「新光
ＵＳ−ＲＥＩＴ
オープン」の基準価額は、同ファンドに組み入れられる有価
証券等の値動きによる影響を受けますが、これらの運用による損益は受益者のみなさまに
帰属します。したがって、当ファンドは元本が保証されているものではありません。
●本文書「投資信託説明書（請求目論見書）」は金融商品取引法（昭和23年法律第25号）第13
条の規定に基づく「目論見書」です。
●「投資信託説明書（請求目論見書）
」はお客さまから請求された場合に交付されます。
《有価証券届出書の表紙記載項目》
発
行
者
名 新光投信株式会社
代 表 者 の 役 職 ・ 氏 名 代表取締役社長 後藤
修一
本 店 の 所 在 の 場 所 東京都中央区日本橋一丁目１７番１０号
有価証券届出書の写しを
縦 覧 に 供 す る 場 所
該当事項はありません。
目
次
第一部
【証券情報】 ······························································· １
第二部
【ファンド情報】 ··························································· ４
第１
【ファンドの状況】 ························································· ４
第２
【管理及び運営】 ··························································· 32
第３
【ファンドの経理状況】 ····················································· 38
第４
【内国投資信託受益証券事務の概要】 ········································· 50
第三部
【委託会社等の情報】 ······················································· 51
約款 ··············································································· 78
第一部【証券情報】
（１）
【ファンドの名称】
新光 ＵＳ−ＲＥＩＴ
愛称として
ゼウス
オープン
という名称を用いることがあります。
（以下「ファンド」または「当ファンド」といいます。
）
（２）
【内国投資信託受益証券の形態等】
（イ）追加型株式投資信託（契約型）の受益権です。
（ロ）当初元本は１口当たり１円です。
（ハ）新光投信株式会社（以下「委託者」といいます。）の依頼により信用格付業者から提供されもし
くは閲覧に供された信用格付け、または信用格付業者から提供されもしくは閲覧に供される予定の
信用格付けはありません。
※
ファンドの受益権は、「社債、株式等の振替に関する法律」（以下「社振法」といいます。）の
規定の適用を受けており、受益権の帰属は、後述の「(11)
振替機関に関する事項」に記載の振
替機関および当該振替機関の下位の口座管理機関（社振法第２条に規定する「口座管理機関」を
いい、振替機関を含め、以下「振替機関等」といいます。）の振替口座簿に記載または記録され
ることにより定まります（以下、振替口座簿に記載または記録されることにより定まる受益権を
「振替受益権」といいます。）。委託者は、やむを得ない事情等がある場合を除き、当該振替受益
権を表示する受益証券を発行しません。また、振替受益権には無記名式や記名式の形態はありま
せん。
（３）
【発行（売出）価額の総額】
3 兆円を上限とします。
（４）
【発行（売出）価格】
（イ）発行価格は、取得申込受付日の翌営業日の基準価額です。
なお、ファンドの基準価額については１万口当たりの価額を発表します。
※「基準価額」とは、ファンドの資産総額から負債総額を控除した金額（純資産総額）をそのと
きの受益権口数で除した１口当たりの純資産価額をいいます。基準価額は、組み入れる有価証
券等の値動きにより日々変動します。
（ロ）基準価額は毎営業日に算出されますので、販売会社または下記にお問い合わせください。
新光投信株式会社
ヘルプデスク
フリーダイヤル
0120-104-694
（受付時間は営業日の午前９時∼午後５時です。
）
インターネットホームページ
http://www.shinkotoushin.co.jp/
※基準価額は、原則として計算日の翌日付の日本経済新聞朝刊に掲載されます。また、お問い合
わせいただけます基準価額は、前日以前のものとなります。
（５）
【申込手数料】
申込手数料は、取得申込受付日の翌営業日の基準価額に、3.24％（税抜 3.0％）を上限として販
売会社がそれぞれ独自に定める手数料率を乗じて得た金額となります。商品および投資環境の説
-1-
明・情報提供、購入の事務手続きなどの対価として販売会社にお支払いいただきます。当該手数料
には消費税および地方消費税（以下「消費税等」といいます。）
（８％）が含まれます。
手数料について、詳しくは販売会社または下記にお問い合わせください。
新光投信株式会社
ヘルプデスク
フリーダイヤル
0120-104-694
（受付時間は営業日の午前９時∼午後５時です。
）
インターネットホームページ
http://www.shinkotoushin.co.jp/
なお、「分配金再投資コース」で収益分配金を再投資する場合は無手数料です。
ファンドの受益権の取得申込者が「償還乗り換え」※１または「償還前乗り換え」※２によりファン
ドの受益権を取得する場合、申込手数料の優遇を受けることができる場合があります。
ただし、上記の申込手数料の優遇に関しては、優遇制度の取り扱い、優遇の内容、優遇を受ける
ための条件等は販売会社ごとに異なりますので、詳しくは各販売会社でご確認ください。
※１「償還乗り換え」とは、取得申込受付日前の一定期間内に既に償還となった証券投資信託の償
還金等をもって、その支払いを行った販売会社でファンドの受益権を取得する場合をいいます。
※２「償還前乗り換え」とは、償還することが決定している証券投資信託の償還日前の一定期間内
において、当該証券投資信託の一部解約金をもって、その支払いを行った販売会社でファンド
の受益権を取得する場合をいいます。
（６）
【申込単位】
お申込単位は、販売会社またはお申込コースにより異なります。
お申込コースには、収益の分配時に分配金を受け取るコース（「分配金受取コース」）と、分配金
が税引き後無手数料で再投資されるコース（「分配金再投資コース」）の２コースがあります。ただ
し、販売会社によっては、どちらか一方のみの取り扱いとなる場合があります。
詳しくは販売会社または下記にお問い合わせください。
新光投信株式会社
ヘルプデスク
フリーダイヤル
0120-104-694
（受付時間は営業日の午前９時∼午後５時です。
）
インターネットホームページ
http://www.shinkotoushin.co.jp/
（７）
【申込期間】
平成 26 年 12 月 6 日から平成 27 年 12 月 7 日までです。
なお、申込期間は原則として更新されます。
（８）
【申込取扱場所】
申し込みの取扱場所（販売会社）については、下記にお問い合わせください。
新光投信株式会社
フリーダイヤル
ヘルプデスク
0120-104-694
（受付時間は営業日の午前９時∼午後５時です。
）
インターネットホームページ
http://www.shinkotoushin.co.jp/
（９）
【払込期日】
-2-
ファンドの受益権の取得申込者は、申込金額に手数料および当該手数料にかかる消費税等を加算
した金額を販売会社が指定する期日までに支払うものとします。
各取得申込受付日ごとの申込金額の総額は、販売会社によって、当該追加信託が行われる日に委
託者の指定する口座を経由して、三井住友信託銀行株式会社（以下「受託者」といいます。）の指
定するファンドの口座に払い込まれます。
（１０）【払込取扱場所】
払い込みの取り扱いを行う場所は、販売会社となります。詳しくは販売会社でご確認ください。
（１１）【振替機関に関する事項】
ファンドの振替機関は、株式会社証券保管振替機構です。
（１２）【その他】
（イ）申込証拠金
ありません。
（ロ）日本以外の地域における発行
ありません。
（ハ）振替受益権について
ファンドの受益権は、社振法の規定の適用を受け、上記「(11)
振替機関に関する事項」に記
載の振替機関の振替業にかかる業務規程等の規則にしたがって取り扱われるものとします。
ファンドの分配金、償還金、換金代金は、社振法および上記「(11)
に記載の振替機関の業務規程その他の規則にしたがって支払われます。
-3-
振替機関に関する事項」
第二部【ファンド情報】
第１【ファンドの状況】
１【ファンドの性格】
（１）
【ファンドの目的及び基本的性格】
ａ．ファンドの目的及び基本的性格
当ファンドは、追加型投信／海外／不動産投信に属し、主として米国の取引所上場および店頭市
場登録の不動産投資信託証券（以下「ＵＳ−ＲＥＩＴ」といいます。）に投資し、安定した収益の
確保と投資信託財産の長期的な成長を目指して運用を行います。
当ファンドは、一般社団法人投資信託協会が定める商品分類において、以下のように分類・区分
されます。
■商品分類表
単位型・追加型
投資対象地域
投資対象資産
（収益の源泉）
株
式
債
券
国 内
単 位型
海 外
追 加型
不動産投信
その他資産
内 外
（
）
資産複合
（注）当ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。
■商品分類の定義
追加型投信
一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の投資信託財産と
ともに運用されるファンドをいう。
海外
目論見書または投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に
海外の資産を源泉とする旨の記載があるものをいう。
不動産投信
目論見書または投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に
（リート）
不動産投資信託の受益証券および不動産投資法人の投資証券を源泉とする旨の記載
があるものをいう。
-4-
■属性区分表
投資対象資産
株式
決算頻度
投資対象地域
年１回
グローバル
年２回
日本
年４回
北米
投資形態
一般
大型株
ファミリーファンド
中小型株
債券
ファンド・オブ・
一般
年６回（隔月）
欧州
ファンズ
年 12 回（毎月）
アジア
公債
社債
その他債券
為替ヘッジ
クレジット属性
（
日々
オセアニア
）
その他（
）
中南米
不動産投信
あり（
）
アフリカ
その他資産
（投資信託証券
中近東（中東）
なし
（不動産投信））
エマージング
資産複合
（
）
資産配分固定型
資産配分変更型
（注）当ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。
■属性区分の定義
その他資産
投資信託証券（不動産投信）に投資を行います。
（投資信託証券
（不動産投信））
年 12 回（毎月）
目論見書または投資信託約款において、年 12 回（毎月）決算する旨の記載があ
るものをいう。
北米
目論見書または投資信託約款において、組入資産による投資収益が北米地域の
資産を源泉とする旨の記載があるものをいう。
ファンド・オブ・
「投資信託等の運用に関する規則」第２条に規定するファンド・オブ・ファン
ファンズ
ズをいう。
為替ヘッジなし
（注）
目論見書または投資信託約款において、為替のヘッジを行わない旨の記載があ
るものまたは為替のヘッジを行う旨の記載がないものをいう。
（注）属性区分の「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対するヘッジの有無を記載しております。
-5-
※当ファンドはファンド・オブ・ファンズ方式で運用します。ファンド・オブ・ファンズは、組み入れて
いる資産を示す「属性区分表」の分類上、投資対象資産（その他資産（投資信託証券））としているため、
収益の源泉となる資産を示す「商品分類表」の投資対象資産（不動産投信）とは異なります。
商品分類および属性区分の定義については、一般社団法人投資信託協会のホームペ
ージ（http://www.toushin.or.jp/）をご参照ください。
当ファンドは、投資対象である米国のＲＥＩＴなどへ投資を行います。その投資成果は収益分配
金、解約代金、償還金として、受益者に支払われます。
ｂ．ファンドの特色
１．ＵＳ−ＲＥＩＴに分散投資を行い、市場平均よりも高い水準の配当収益の確保と長期的な値
上がり益の獲得を目指した運用を行います。
◆銘柄の選定にあたっては、上記の投資目的を前提に、ＵＳ−ＲＥＩＴの業績動向と企業内容ならび
に保有する不動産の価値などについてバランス良く調査し、長期的な成長性または内在する価値か
らの割安度を重視します。
◆ポートフォリオの構築に際しては、全体の流動性に十分留意します。
◆ＵＳ−ＲＥＩＴの組入比率は、原則として高位を保ちます。
◆原則として為替ヘッジは行いません。
２．ＵＳ−ＲＥＩＴの運用にあたっては、インベスコ・アドバイザーズ・インクに運用の指図に
関する権限を委託します。
◆インベスコ・アドバイザーズ・インクは、8,188 億米ドル（2014 年８月末現在）の運用資産を有す
る世界的な独立系運用会社の一つであるインベスコ・リミテッドの一員です。同社の不動産部門で
あるインベスコ・リアル・エステートは米国テキサス州ダラスに本拠を置き、1983 年より運用を開
始しています。
元本動向、投資環境などその他やむを得ない事情により、上記のような運用ができない場合がありま
す。
-6-
ＲＥＩＴ（リート：Real Estate Investment Trust）とは？
■ＲＥＩＴとは、不動産投資信託証券のことです。投資家から資金を集めて様々な不動産を所有・管理・
運営する不動産投資信託ならびに不動産投資法人（以下「不動産投資信託」といいます。）が発行する
証券の一般総称です。
■不動産投資信託は、オフィスビル、商業施設などの不動産を保有・売買することで得られる賃貸料収入
や売買益などを収益とし、不動産の運営に必要な経費などを差し引いて残った利益のほとんどを配当金
として投資家に支払います。
ＲＥＩＴ投資の主な魅力とリスク
-7-
主な投資制限
ファンドの投資制限
ＲＥＩＴおよび短期金融商品以外には投資を行いません。
ＲＥＩＴへの投資割合
ＲＥＩＴへの投資割合には制限を設けません。
同一銘柄のＲＥＩＴへの
同一銘柄のＲＥＩＴへの投資割合は、原則として投資信託財産の純
投資割合
資産総額の 10％以下とします。
外貨建資産への投資割合
外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
分配方針
■原則として、毎月５日（休業日の場合は翌営業日。）の決算時に、収益の分配を行います。
◆分配対象額の範囲は、繰越分を含めた経費控除後の利子・配当等収益と売買益（評価益を含みま
す。
）などの全額とします。
◆分配金額は、配当収益相当部分と判断される額を基礎として、安定した収益分配を行うことを目指
し、基準価額水準・市況動向などを勘案して決定します。
◆留保益の運用については、特に制限を設けず、運用の基本方針に基づいた運用を行います。
※運用状況により分配金額は変動します。また、分配対象額が少額の場合には、分配を行わないことがあります。
※上記はイメージ図であり、将来の分配金の支払いおよびその金額について示唆、保証するものではありません。
-8-
収益分配金に関する留意事項
●投資信託の分配金は、預貯金の利息とは異なり、投資信託の純資産から支払われますので、分配金が支
払われると、その金額相当分、基準価額は下がります。なお、分配金の有無や金額は確定したもので
はありません。
●分配金は、計算期間中に発生した収益（経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益）を超えて
支払われる場合があります。その場合、当期決算日の基準価額は前期決算日と比べて下落することに
なります。
また、分配金の水準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益率を示すものではありません。
分配金は、分配方針に基づき、以下の分配対象額から支払われます。
①配当等収益（経費控除後）、②有価証券売買益・評価益（経費控除後）
、③分配準備積立金、
④収益調整金
上図のそれぞれのケースにおいて、前期決算日から当期決算日まで保有した場合の損益を見ると、次のとお
りとなります。
ケースＡ：分配金受取額 100 円＋当期決算日と前期決算日との基準価額の差
0 円＝ 100 円
ケースＢ：分配金受取額 100 円＋当期決算日と前期決算日との基準価額の差▲ 50 円＝ 50 円
ケースＣ：分配金受取額 100 円＋当期決算日と前期決算日との基準価額の差▲200 円＝▲100 円
★ Ａ、Ｂ、Ｃのケースにおいては、分配金受取額はすべて同額ですが、基準価額の増減により、投資信託の
損益状況はそれぞれ異なった結果となっています。このように、投資信託の収益については、分配金だけ
に注目するのではなく、「分配金の受取額」と「投資信託の基準価額の増減額」の合計額でご判断くださ
い。
上記はイメージであり、実際の分配金額や基準価額を示唆するものではありませんのでご留意ください。
-9-
●投資者のファンドの購入価額によっては、分配金の一部ないし全部が、実質的には元本の一部払い戻し
に相当する場合があります。ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基準価額の値上がりが
小さかった場合も同様です。
普通分配金：個別元本（投資者のファンドの購入価額）を上回る部分からの分配金です。
元本払戻金（特別分配金）：個別元本を下回る部分からの分配金です。分配後の投資者の個別元本は、元本払戻
金（特別分配金）の額だけ減少します。
ｃ．信託金限度額
委託者は、受託者と合意のうえ、金２兆円を限度として信託金を追加することができます。
委託者は、受託者と合意のうえ、上記の限度額を変更することができます。
（２）
【ファンドの沿革】
平成 16 年８月 16 日
関東財務局長に対して有価証券届出書提出
平成 16 年９月 30 日
投資信託契約締結、ファンドの設定・運用開始
-10-
（３）
【ファンドの仕組み】
ａ．ファンドの仕組み
※１ 証券投資信託契約
委託者と受託者との間において「証券投資信託契約（投資信託約款）」を締結しており、委託
者および受託者の業務、受益者の権利、受益権、投資信託財産の運用・評価・管理、収益の分配、
信託の期間・償還等を規定しています。
※２ 募集・販売等に関する契約
委託者と販売会社との間において「証券投資信託に関する基本契約」を締結しており、販売会
社が行う募集・販売等の取り扱い、収益分配金および償還金の支払い、解約の取り扱い等を規定
しています。
※３ 投資一任契約
委託者と投資顧問会社との間において「投資一任契約」を締結しており、運用にかかる規定、
運用責任の所在、投資顧問会社に対する報酬、契約の期間等を規定しています。
-11-
■当ファンドの運用は「ファンド・オブ・ファンズ方式」で行います。
ファンド・オブ・ファンズとは、投資信託証券への投資を目的とする投資信託のことで、一般に投資対
象に選んだ複数の投資信託証券を組み入れて運用する仕組みを「ファンド・オブ・ファンズ方式」とい
います。
ｂ．委託会社の概況
（イ）資本金の額（平成 26 年 9 月末現在）
資本金の額
45 億 2,430 万円
会社が発行する株式総数
3,000,000 株
発行済株式総数
1,823,250 株
（ロ）委託会社の沿革
昭和 36 年６月
大井証券投資信託委託株式会社設立・免許取得
昭和 44 年 10 月
新和光投信委託株式会社に社名変更
昭和 61 年 11 月
有価証券等に関する投資助言・情報提供業務の認可
平成８年８月
投資顧問業者の登録
平成８年 12 月
投資一任契約にかかる業務の認可
平成９年 11 月
投資信託の直接販売業務の認可
平成 10 年 12 月
証券投資信託法の改正に伴う投資信託の証券投資信託委託業のみ
なし認可
平成 12 年４月
太陽投信委託株式会社と合併し、新光投信株式会社に社名変更
（ハ）大株主の状況
（平成 26 年 9 月末現在）
株
主
名
住
所
持
株
数
持株比率
みずほ証券株式会社
東京都千代田区大手町１−５−１
1,396,362 株
76.58％
株式会社みずほ銀行
東京都千代田区大手町１−５−５
182,115
9.98
株式会社みずほ証券リサーチ＆
東京都中央区日本橋１−17−10
137,200
7.52
コンサルティング
-12-
２【投資方針】
（１）
【投資方針】
ａ．基本方針
当ファンドは、主として安定した収益の確保を目的として、次いで投資信託財産の長期的な成長
を目指して運用を行います。
ｂ．運用の方法
（イ）主要投資対象
米国の取引所上場、および店頭市場登録の不動産投資信託証券（以下「ＲＥＩＴ」といいま
す。
）を主要投資対象とします。
（ロ）投資態度
①
米国の取引所上場、および店頭市場登録のＲＥＩＴに分散投資を行い、市場平均よりも高い
水準の配当収益の確保と長期的な値上がり益の追求に努めます。
②
銘柄の選定に当たっては、上記①の投資目的を前提に、ＲＥＩＴの業績動向と企業内容、な
らびに保有する不動産の価値等についてバランス良く調査し、長期的な成長性または内在する
価値からの割安度を重視します。
③
ポートフォリオの構築に際しては、全体の流動性に十分留意します。
④
ＲＥＩＴの組入比率は、原則として高位を保ちます。
⑤
外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。
⑥
ＲＥＩＴの運用指図にかかる権限は、インベスコ・アドバイザーズ・インクに委託します。
⑦
元本動向、投資環境等その他やむを得ない事情により、上記のような運用ができない場合が
あります。
（ハ）主な投資制限
①
ＲＥＩＴへの投資割合には制限を設けません。
②
ＲＥＩＴおよび短期金融商品以外には投資を行いません。
③
同一銘柄のＲＥＩＴへの投資割合は、原則として投資信託財産の純資産総額の 10％以下とし
ます。
④
外貨建資産への投資割合には特に制限を設けません。
（２）
【投資対象】
ａ．投資の対象とする資産の種類
当ファンドにおいて投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
１．次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託及び投資法人に関する法律第２条第１項
で定めるものをいいます。以下同じ。
）
イ．有価証券
ロ．金銭債権
ハ．約束手形
２．次に掲げる特定資産以外の資産
イ．為替手形
ｂ．運用の指図範囲
（イ）委託者（委託者から運用の指図に関する権限の一部の委託を受けた者を含みます。以下、これ
に関連する事項について同じ。）は、信託金を、次の有価証券（金融商品取引法第２条第２項の
規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。）に投資することを指図し
-13-
ます。
１．コマーシャル・ペーパー
２．外国または外国の者の発行する証券または証書で、前号の証券の性質を有するもの
３．投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第 10 号で定めるもの
をいいます。
）
４．投資証券または外国投資証券（金融商品取引法第２条第１項第 11 号で定めるものをいいま
す。
）
５．国債証券、地方債証券、特別の法律により法人の発行する債券および社債券（新株引受権証
券と社債券とが一体となった新株引受権付社債券を除きます。）
６．外国法人が発行する譲渡性預金証書
７．指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第 14 号で定める受益証券発行信託の
受益証券に限ります。
）
なお、第３号の証券および第４号の証券を以下「投資信託証券」といい、第５号の証券を以下
「公社債」といいます。公社債にかかる運用の指図は短期社債等への投資ならびに買い現先取引
（売り戻し条件付きの買い入れ）および債券貸借取引（現金担保付き債券借り入れ）に限り行う
ことができるものとします。
（ロ）委託者は、信託金を、上記（イ）に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品（金融商品取
引法第２条第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。）によ
り運用することを指図することができます。
１．預金
２．指定金銭信託（金融商品取引法第２条第１項第 14 号に規定する受益証券発行信託を除きま
す。
）
３．コール・ローン
４．手形割引市場において売買される手形
（ハ）上記（イ）の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、
委託者が運用上必要と認めるときには、委託者は、信託金を、上記（ロ）に掲げる金融商品によ
り運用することの指図ができます。
-14-
（３）
【運用体制】
ａ．ファンドの運用体制
※上記運用体制は、今後変更になることがあります。
●PLAN
・当ファンドはインベスコ・アドバイザーズ・インクに運用指図にかかる権限の一部を委託します。
・運用計画はインベスコ・アドバイザーズ・インクにおいて策定されます。運用委員会から権限委嘱さ
れた会議体である運用会議ではインベスコ・アドバイザーズ・インクの運用計画の報告を受けます。
・運用計画は運用調査本部長および副本部長により承認されます。
●DO
・インベスコ・アドバイザーズ・インクは投資一任契約に基づいて運用指図を行います。
●SEE
・コンプライアンス・リスク管理部門（20 名程度）は、投資信託財産運用の再委託に関する社内規程に
定める再委託先との契約書記載事項と実態との齟齬、再委託先に関する選定基準に該当しなくなる恐
れの有無、指図書類と委託内容の齟齬等の事項について継続的なモニタリングを行っております。
・運用企画部門は日々の運用リスク等の管理のほか、投資信託財産のパフォーマンス分析を行います。
・コンプライアンス・リスク管理部門およびコンプライアンスオフィサー（１名）は月次で開催される
審査委員会、コンプライアンス委員会、リスク管理委員会において運用成果、法令・諸規則・約款・
投資一任契約の遵守状況、運用リスク管理状況等について検証・報告を行います。
＜受託者に対する管理体制＞
投資信託財産の管理業務を通じ、受託者の信託事務の正確性・迅速性、システム対応力等を総合的
に検証しています。また、受託者より内部統制の整備および運用状況の報告書を受け取っています。
-15-
ｂ．運用体制に関する社内規則
運用に関する社内規則として運用規程・細則および職務権限規程等を設けており、ファンドマネ
ージャーの任務と権限の範囲を明示するほか、各投資対象の取り扱いに関して基準を設け、ファン
ドの商品性に則った適切な運用の実現を図っています。
また、売買執行、投資信託財産管理および法令遵守チェック等に関する各々の規程・内規があり
ます。
（４）
【分配方針】
ａ．収益分配は原則として、毎月５日（該当日が休業日の場合は翌営業日。）の決算時に以下の方針
に基づき収益の分配を行います。ただし、分配対象額が少額の場合には、分配を行わないことがあ
ります。
１．分配対象額の範囲は、繰越分を含めた配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の全額と
します。
２．分配金額は、配当収益相当部分と判断される額を基礎として、安定した収益分配を行うことを
目指し、基準価額水準・市況動向等を勘案して決定します。
３．留保益の運用については、特に制限を設けず、運用の基本方針に基づいた運用を行います。
ｂ．投資信託財産から生ずる毎計算期末における利益は、次の方法により処理します。
１．配当金、利子およびこれらに類する収益から支払利息を控除した額（以下「配当等収益」とい
います。）は、諸経費、信託報酬および当該信託報酬にかかる消費税等に相当する金額を控除し
た後、その残金を受益者に分配することができます。なお、次期以降の分配金にあてるため、そ
の一部を分配準備積立金として積み立てることができます。
２．売買損益に評価損益を加減した利益金額（以下「売買益」といいます。）は、諸経費、信託報
酬および当該信託報酬にかかる消費税等に相当する金額を控除し、繰越欠損金のあるときは、そ
の全額を売買益をもって補てんした後、受益者に分配することができます。なお、次期以降の分
配にあてるため、分配準備積立金として積み立てることができます。
ｃ．毎計算期末において、投資信託財産につき生じた損失は、次期に繰り越します。
ｄ．「分配金受取コース」の受益者の分配金は原則として、決算日から起算して５営業日までに、受
益者に支払われます。なお、平成 19 年１月４日以降においても、時効前の収益分配金にかかる収
益分配金交付票は、なおその効力を有するものとし、当該収益分配金交付票と引き換えに受益者に
支払われます。
「分配金再投資コース」の受益者の分配金は、税金を差し引いた後、別に定める契約に基づき、
全額再投資されます。
（５）
【投資制限】
投資信託約款に定める投資制限
ａ．ＲＥＩＴへの投資割合
ＲＥＩＴへの投資割合には制限を設けません。
ｂ．外貨建資産への投資割合
外貨建資産への投資割合には特に制限を設けません。
ｃ．ＲＥＩＴおよび短期金融商品以外には投資を行いません。
ｄ．同一銘柄のＲＥＩＴへの投資割合
同一銘柄のＲＥＩＴへの投資割合は、原則として投資信託財産の純資産総額の 10％以下とします。
ｅ．公社債の借り入れ
（イ）委託者は、投資信託財産の効率的な運用に資するため、公社債の借り入れの指図をすることが
-16-
できます。なお、当該公社債の借り入れを行うにあたり担保の提供が必要と認めた時は、担保の
提供の指図を行うものとします。
（ロ）借り入れの指図は、当該借り入れにかかる公社債の時価総額が投資信託財産の純資産総額の範
囲内とします。
（ハ）投資信託財産の一部解約等の事由により、借り入れにかかる公社債の時価総額が投資信託財産
の純資産総額を超えることとなった場合には、委託者は速やかに、その超える額に相当する借り
入れた公社債の一部を返還するための指図をするものとします。
（ニ）借り入れにかかる品借料は投資信託財産中から支払われます。
ｆ．特別の場合の外貨建有価証券への投資制限
外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる
場合には、制約されることがあります。
ｇ．外国為替予約の指図
委託者は、投資信託財産に属する外貨建資産について、当該外貨建資産の為替ヘッジのため、外
国為替の売買の予約を指図することができます。
ｈ．資金の借り入れ
（イ）委託者は、投資信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性に資するため、一部解約に伴う
支払資金の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借り入れた資金の返済を含みま
す。）を目的として、資金借り入れ（コール市場を通じる場合を含みます。）の指図をすることが
できます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運用は行わないものとします。
（ロ）一部解約に伴う支払資金の手当てにかかる借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から投
資信託財産で保有する有価証券等の売却代金の受渡日までの間または受益者への解約代金支払開
始日から投資信託財産で保有する有価証券等の解約代金入金日までの間もしくは受益者への解約
代金支払開始日から投資信託財産で保有する有価証券等の償還金の入金日までの期間が５営業日
以内である場合の当該期間とし、資金借入額は当該有価証券等の売却代金、解約代金および償還
金の合計額を限度とします。ただし、資金の借入額は、借入指図を行う日における投資信託財産
の純資産総額の 10％を超えないこととします。
（ハ）借入金の利息は投資信託財産中より支払われます。
ｉ．受託者の自己または利害関係人等との取引
（イ）受託者は、受益者の保護に支障を生じることがないものであり、かつ信託業法、投資信託及び
投資法人に関する法律ならびに関連法令に反しない場合には、委託者の指図により、受託者およ
び受託者の利害関係人、信託業務の委託先およびその利害関係人または受託者における他の投資
信託財産との間で、約款に定める範囲内での資産への投資を、信託業法、投資信託及び投資法人
に関する法律ならびに関連法令に反しない限り行うことができます。
（ロ）上記（イ）の取り扱いは、約款に定める範囲内での委託者の指図による取引についても同様と
します。
ｊ．デリバティブ取引等に係る投資制限
デリバティブ取引等について、一般社団法人投資信託協会規則の定めるところにしたがい、合理
的な方法により算出した額が投資信託財産の純資産総額を超えないものとします。
-17-
３【投資リスク】
（１）ファンドのもつリスク
当ファンドは以下の理由により元本が保証されたものではありません。
当ファンドは、主として不動産投資信託が発行する証券であるＵＳ−ＲＥＩＴに投資します。ＵＳ
−ＲＥＩＴは、次のような不動産投資信託に対する様々な角度からの市場の評価により価格が変動し、
当ファンドの基準価額と収益分配金に影響を及ぼします。
これらの運用による損益は、すべて投資者のみなさまに帰属します。したがって、投資者のみなさ
まの投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り
込むことがあります。なお、投資信託は預貯金とは異なります。
ａ．保有不動産への評価
不動産の賃貸市場や売買市場、金利環境、経済情勢などの影響を受けて、不動産投資信託が保有
する物件の賃貸料収入が減ったり、保有物件そのものの価格が下落したりすることで、ＵＳ−ＲＥ
ＩＴの価格の下落や配当金の減少の可能性があります。
また、不動産に対する課税や規制が強化された場合には、不動産価格全般が下落することでＵＳ
−ＲＥＩＴの価格も下落することがあります。さらには保有不動産が地震や火災の被害を受けた場
合など、予想不可能な事態によってＵＳ−ＲＥＩＴの価格の下落や配当金の減少の可能性がありま
す。
ｂ．配当利回り水準に対する評価
不動産投資信託の利益の減少はＵＳ−ＲＥＩＴの配当金の減少をもたらし、当ファンドの収益分
配金に影響を与える可能性があります。また、ＵＳ−ＲＥＩＴの配当金の減少はＵＳ−ＲＥＩＴの
価格を下落させる要因にもなります。
ＵＳ−ＲＥＩＴの配当利回りの水準が公社債や預貯金などの金利水準と比較されることで、ＵＳ
−ＲＥＩＴの相対的な魅力度が変化します。金利が上昇する局面において、ＵＳ−ＲＥＩＴの配当
利回りの水準に変化がない場合はＵＳ−ＲＥＩＴの価格が下落する要因になります。景気拡大や物
価上昇により、賃貸料または不動産価格の上昇が見込めるような状況下での金利上昇局面では、必
ずしもＵＳ−ＲＥＩＴの価格が下落するとは限りません。
ｃ．企業体としての評価
不動産投資信託は、運用会社をはじめとする関係者により運営される企業体と見ることができま
す。この不動産投資信託の投資・運営の巧拙、財務内容により、ＵＳ−ＲＥＩＴの価格も変動する
ことが考えられます。不動産投資信託では、資金の借り入れや債券の発行により不動産に投資する
ことがあります。この場合、金利が上昇したときには一般に支払金利が増加することから利益の減
少要因となり、ＵＳ−ＲＥＩＴの価格が下落する要因になります。また、財務内容の悪化などによ
り不動産投資信託も倒産、上場廃止となる場合があります。
また、当ファンドが投資するＵＳ−ＲＥＩＴには次のような有価証券としてのリスクがあり、当
ファンドの基準価額と収益分配金に影響を及ぼします。
ｄ．取引所における取引の需給関係による価格変動リスク
一般に有価証券は、新規発行などにより大幅に供給が増加すると取引価格が下落する傾向が見ら
れます。特定の不動産投資信託または複数の不動産投資信託の増資や新規上場などにより、取引所
における証券の供給が増加したときは、当該不動産投資信託の個別の証券だけでなく全体的にＵＳ
−ＲＥＩＴの価格が下落することがあります。
ｅ．取引所における取引量が減少または無くなることによる流動性リスク
-18-
取引所での売買高が少ない場合や、上場廃止などにより取引所で取引ができなくなった場合は、
証券を希望する時期に、希望する価格で、希望する数量を売買できないことがあります。特に流動
性が低下したＵＳ−ＲＥＩＴを売却する場合には、当ファンドの基準価額を下落させる要因になる
ことがあります。
ｆ．為替変動リスク
外貨建資産は、為替相場の変動により円換算価格が変動します。一般に、保有外貨建資産が現地
通貨ベースで値上がりした場合でも、投資先の通貨に対して円高となった場合には、当該外貨建資
産の円換算価格が下落し、当ファンドの基準価額が下落する可能性があります。
ｇ．カントリーリスク
投資対象国・地域の政治経済情勢、通貨規制、資本規制、税制などの要因によって資産価格や通
貨価値が大きく変動する場合があります。これらの影響を受け、当ファンドの基準価額が下落する
可能性があります。
以上はＵＳ−ＲＥＩＴの主なリスクを説明したものですが、そのすべてではありません。以上の要
因およびその他のリスクにより当ファンドの基準価額と収益分配金は変動します。
また、投資信託に関して一般的に以下のようなリスクがあります。
ｈ．投資信託に関する一般的なリスクおよびその他の留意点
（イ）当ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第 37 条の６の規定（いわゆるクーリングオ
フ）の適用はありません。
（ロ）法令や税制が変更される場合に、投資信託を保有する受益者が不利益を被る可能性があります。
また、投資対象の法制度（税制や会計制度など）が変更された場合や、課税や規制が強化された
場合には、その影響を受け基準価額が下落する可能性があります。
（ハ）投資信託財産の状況によっては、目指す運用が行われないことがあります。また、投資信託財
産の減少の状況によっては、委託者が目的とする運用が困難と判断した場合、安定運用に切り替
えることがあります。
（ニ）投資した資産の流動性が低下し、当該資産の売却・換金が困難になる場合などがあります。そ
の結果、投資者の換金請求に伴う資金の手当てに支障が生じる場合などには、換金のお申し込み
の受付を中止すること、およびすでに受け付けた換金のお申し込みを取り消す場合があります。
（ホ）短期間に相当金額の解約申し込みがあった場合には、解約資金を手当てするために組入有価証
券を市場実勢より大幅に安い価格で売却せざるを得ないことがあります。この場合、基準価額が
下落する要因となり、損失を被ることがあります。
（ヘ）証券市場および外国為替市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政
変、経済事情の変化もしくは政策の変更などの諸事情により閉鎖されることがあります。これに
より当ファンドの運用が影響を被って基準価額の下落につながる可能性があります。
-19-
（２）リスク管理体制
パフォーマンスの分析・管理
： 運用成果を分析し、その結果を審議・検討して
その評価を行います。
運用リスクの管理
： 投資信託財産の運用リスクの管理およびその管理
の現状・適正性を把握し、管理方針を協議、必要
に応じ運用部門へ改善指示を行います。
※上記リスク管理体制は、今後変更になることがあります。
-20-
-21-
４【手数料等及び税金】
（１）
【申込手数料】
申込手数料は、取得申込受付日の翌営業日の基準価額に、3.24％（税抜 3.0％）を上限として販
売会社がそれぞれ独自に定める手数料率を乗じて得た金額となります。商品および投資環境の説
明・情報提供、購入の事務手続きなどの対価として販売会社にお支払いいただきます。当該手数料
には消費税等（８％）が含まれます。
手数料について、詳しくは販売会社または下記にお問い合わせください。
新光投信株式会社
ヘルプデスク
フリーダイヤル
0120-104-694
（受付時間は営業日の午前９時∼午後５時です。
）
インターネットホームページ
http://www.shinkotoushin.co.jp/
なお、「分配金再投資コース」で収益分配金を再投資する場合は無手数料です。
ファンドの受益権の取得申込者が「償還乗り換え」※１または「償還前乗り換え」※２によりファン
ドの受益権を取得する場合、申込手数料の優遇を受けることができる場合があります。
ただし、上記の申込手数料の優遇に関しては、優遇制度の取り扱い、優遇の内容、優遇を受ける
ための条件等は販売会社ごとに異なりますので、詳しくは各販売会社でご確認ください。
※１「償還乗り換え」とは、取得申込受付日前の一定期間内に既に償還となった証券投資信託の償
還金等をもって、その支払いを行った販売会社でファンドの受益権を取得する場合をいいます。
※２「償還前乗り換え」とは、償還することが決定している証券投資信託の償還日前の一定期間内
において、当該証券投資信託の一部解約金をもって、その支払いを行った販売会社でファンド
の受益権を取得する場合をいいます。
（２）
【換金（解約）手数料】
ａ．解約時手数料
ご解約時の手数料はありません。
ｂ．信託財産留保額
ご解約時に、解約申込受付日の翌営業日の基準価額に 0.1％の率を乗じて得た額が信託財産留保
額として控除されます。
※「信託財産留保額」とは、ご解約による組入有価証券などの売却等費用について受益者間の公平
を期するため、投資信託を途中解約される投資家にご負担いただくものです。なお、これは運用
資金の一部として投資信託財産に組み入れられます。
（３）
【信託報酬等】
日々のファンドの純資産総額に年率 1.6524％（税抜 1.53％）を乗じて得た額とします。
信託報酬は、毎計算期末または信託終了のとき投資信託財産から支払われます。
信託報酬＝運用期間中の基準価額×信託報酬率
-22-
＜信託報酬の配分＞
100 億円超
300 億円超
500 億円超
販売会社別
100 億円以下
300 億円以下
500 億円以
1,000 億円
純資産額（注１）
の部分
の部分
下
以下
の部分
の部分
年率
年率 0.65％
委託した資金の運用、基
0.70％
（税抜）
準価額の算出などの対価
委託者
（注２）
年率 0.85％
年率 0.80％
年率 0.75％
（税抜）
（税抜）
（税抜）
1,000 億円
超
の部分
（税抜）
うち投資
顧問報酬（注
年率 0.50％
年率 0.45％
年率 0.40％
年率 0.60％
年率 0.65％
年率 0.70％
（税抜）
（税抜）
（税抜）
３）
販売会社
年率
0.35％
年率 0.30％
年率
年率 0.80％
購入後の情報提供、運用
0.75％
（税抜）
報告書など各種書類の送
（税抜）
付、分配金・償還金・換
金代金支払などの事務手
続きなどの対価
年率 0.08％（税抜）
受託者
運用財産の管理、委託者
からの指図の実行などの
対価
（注１）販売会社別純資産額とは、ファンドの純資産総額における、販売会社ごとの取り扱いにかか
る額をいいます。
（注２）委託者の信託報酬には、運用の指図に関する権限の委託（運用の再委託）を受けた投資顧問
会社（インベスコ・アドバイザーズ・インク）に対する報酬が含まれています。
（注３）ファンドの純資産総額が 5,000 億円を超える場合には、委託者が支払う投資顧問報酬から次
の額が控除され、当該額を委託者が収受します。
控除額（年額）: 150,000,000 円＋（ファンド純資産総額−5,000 億円）×0.06％
※ファンドが投資対象とする米国の上場・店頭登録されている不動産投資信託証券（ＵＳ−ＲＥＩ
Ｔ）については、市場の需給により価格が形成されるため、その費用を表示することができません。
※投資顧問報酬は、毎計算期末または信託終了のとき支払われます。
（４）
【その他の手数料等】
ａ．投資信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用、監査法人に支払うファンドの監査
報酬、当該監査報酬にかかる消費税等に相当する金額および受託者の立て替えた立替金の利息は、
受益者の負担とし、投資信託財産中から支払われます。
ｂ．投資信託財産にかかる監査報酬は、毎計算期末または信託終了のときに、当該監査報酬にかかる
消費税等とともに投資信託財産中から支払われます。
ｃ．証券取引に伴う手数料・税金等、当ファンドの組入有価証券の売買の際に発生する売買委託手数
料は、投資信託財産が負担します。この他に、売買委託手数料にかかる消費税等および資産を外国
で保管する場合の費用ならびに先物取引・オプション取引等に要する費用についても投資信託財産
が負担します。
ｄ．「その他の手数料等」については、定率でないもの、定時に見直されるもの、売買条件などに応
じて異なるものなどがあるため、当該費用および合計額などを表示することができません。
※手数料などの合計額については、購入金額や保有期間などに応じて異なりますので、表示すること
ができません。
（５）
【課税上の取扱い】
ａ．個人の受益者の場合
-23-
（イ）収益分配金の取り扱い
収益分配金のうち課税対象となる普通分配金については、配当所得として課税され、20.315％
（所得税 15％、復興特別所得税 0.315％および地方税５％）の税率で源泉徴収されます。なお、
元本払戻金（特別分配金）は課税されません。確定申告を行い、総合課税（配当控除の適用はあ
りません。）・申告分離課税のいずれかを選択することもできます。また、特定口座（源泉徴収あ
り）の利用も可能です。
（ロ）一部解約金・償還金の取り扱い
一部解約時および償還時の譲渡益（解約価額または償還価額から取得費（申込手数料（税込）
を含みます。）を控除した額）については、譲渡所得とみなされ、20.315％（所得税 15％、復興
特別所得税 0.315％および地方税５％）の税率による申告分離課税が適用されます。なお、特定
口座（源泉徴収あり）の利用も可能です。
（ハ）損益通算について
一部解約時、償還時に生じた損失（譲渡損）は、確定申告を行うことにより上場株式等の譲渡
益および上場株式等の配当所得の金額（申告分離課税を選択したものに限ります。）から差し引
くこと（損益通算）ならびに３年間の繰越控除の対象とすることができます。一部解約時、償還
時に生じた差益（譲渡益）は、上場株式等の譲渡損と損益通算ができます。
また、特定口座（源泉徴収あり）をご利用の場合、その口座内において損益通算を行うことが
可能です（申告不要）
。
詳しくは販売会社にお問い合わせください。
＜少額投資非課税制度「愛称：ＮＩＳＡ（ニーサ）」をご利用の場合＞
少額投資非課税制度「ＮＩＳＡ（ニーサ）」は、平成 26 年１月１日以降の非課税制度です。ＮＩ
ＳＡをご利用の場合、毎年、年間 100 万円の範囲で新たに購入した公募株式投資信託などから生
じる配当所得および譲渡所得が５年間非課税となります。ご利用になれるのは、満 20 歳以上の方
で、販売会社で非課税口座を開設するなど、一定の条件に該当する方です。詳しくは、販売会社
にお問い合わせください。
ｂ．法人の受益者の場合
収益分配金のうち課税対象となる普通分配金および一部解約金・償還金の個別元本超過額につい
ては 15.315％（所得税 15％および復興特別所得税 0.315％）の税率で源泉徴収されます。なお、元
本払戻金（特別分配金）は課税されません。
源泉徴収された所得税は、所有期間に応じて法人税から控除される場合があります。
なお、益金不算入制度は適用されません。
ｃ．個別元本について
（イ）追加型株式投資信託について、受益者ごとの信託時の受益権の価額等（申込手数料および当該
申込手数料にかかる消費税等相当額は含まれません。）が当該受益者の元本（個別元本）にあた
ります。
（ロ）受益者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合、個別元本は、当該受益者が追加信託を
行うつど当該受益者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。
（ハ）受益者が同一ファンドの受益権を複数の販売会社で取得する場合については販売会社ごとに、
個別元本の算出が行われます。また、同一販売会社であっても複数支店等で同一ファンドの受益
権を取得する場合は当該支店等ごとに、「分配金受取コース」と「分配金再投資コース」の両コ
ースで取得する場合はコース別に、個別元本の算出が行われる場合があります。
（ニ）受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から
当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。
-24-
（「元本払戻金（特別分配金）」については、「ｄ．収益分配金の課税について」をご参照くださ
い。
）
ｄ．収益分配金の課税について
追加型株式投資信託の収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる
「元本払戻金（特別分配金）」（受益者ごとの元本の一部払い戻しに相当する部分）の区分がありま
す。
（前述の「収益分配金に関する留意事項」をご参照ください。
）
受益者が収益分配金を受け取る際、①当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本
と同額の場合または当該受益者の個別元本を上回っている場合には、当該収益分配金の全額が普通
分配金となり、②当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本を下回っている場合に
は、その下回る部分の額が元本払戻金（特別分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻金
（特別分配金）を控除した額が普通分配金となります。
なお、受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本
から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。
ただし、課税対象となります分配金は普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）に関し
ましては非課税扱いとなります。
※税法が改正された場合等は、上記「（5）
課税上の取扱い」の内容が変更される場合があります。
税金の取り扱いの詳細については、税務専門家などにご確認されることをお勧めします。
-25-
５【運用状況】
（１）
【投資状況】
(平成 26 年 9 月 30 日現在)
資産の種類
国／地域
投資証券
アメリカ
現金・預金・その他の資産(負債控除後)
―
時価合計（円）
純資産総額
投資比率（％）
1,252,597,409,984
96.02
51,867,316,561
3.97
1,304,464,726,545
100.00
(注)投資比率は、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率です。なお、投資比率は小数第３位以下を切り捨て
ているため、合計と一致しない場合があります。
（２）
【投資資産】
①【投資有価証券の主要銘柄】
イ.評価額上位銘柄明細
(平成 26 年 9 月 30 日現在)
順
国／地域
位
種類
銘柄名
数量又は
額面総額
帳簿価額
単価
(円)
帳簿価額
金額
(円)
評価額
金額
(円)
投資
比率
(％)
1 アメリカ 投資証券 SIMON PROPERTY GROUP
5,670,421
2 アメリカ 投資証券 HEALTH CARE REIT INC
8,572,037
7,391.15
63,357,284,135
6,865.7985
58,853,878,777 4.51
13,610,714
4,442.57
60,466,624,554
4,178.8010
56,876,465,274 4.36
4 アメリカ 投資証券 VENTAS INC
7,093,713
7,216.03
51,188,506,115
6,796.8449
48,214,867,735 3.69
5 アメリカ 投資証券 EQUITY RESIDENTIAL
6,992,319
7,267.47
50,816,538,486
6,735.5529
47,097,135,217 3.61
6 アメリカ 投資証券 PUBLIC STORAGE
2,520,436
19,072.75
48,071,663,363
18,159.9440
45,770,976,616 3.50
7 アメリカ 投資証券 ESSEX PROPERTY TRUST INC
2,083,973
21,223.44
44,229,095,725
19,681.2990
41,015,295,721 3.14
8 アメリカ 投資証券 AVALONBAY COMMUNITIES INC
2,557,466
16,908.93
43,244,014,850
15,424.7885
39,448,372,146 3.02
9 アメリカ 投資証券 WEYERHAEUSER COMPANY
11,123,725
3,710.35
41,272,968,672
3,529.7624
39,264,107,365 3.00
10 アメリカ 投資証券 BOSTON PROPERTIES INC
3,091,228
13,207.33
40,826,872,938
12,681.9714
39,202,865,396 3.00
11 アメリカ 投資証券 THE MACERICH COMPANY
5,558,728
7,223.70
40,154,583,454
6,971.9650
38,755,257,061 2.97
12 アメリカ 投資証券 AMERICAN TOWER CORPORATION
3,654,694
10,791.76
39,440,617,068
10,239.0475
37,420,585,464 2.86
13 アメリカ 投資証券 HCP INC
7,482,259
4,753.41
35,566,270,941
4,378.0000
32,757,329,902 2.51
14 アメリカ 投資証券 VORNADO REALTY TRUST
2,865,238
11,696.92
33,514,463,965
10,994.2525
31,501,150,045 2.41
15 アメリカ 投資証券 REALTY INCOME CORP
6,985,775
4,883.65
34,116,142,951
4,498.3949
31,424,775,331 2.40
16 アメリカ 投資証券 KIMCO REALTY CORP
11,022,698
2,560.03
28,218,498,185
2,403.5219
26,493,297,142 2.03
17 アメリカ 投資証券 LIBERTY PROPERTY TRUST
6,859,165
3,923.78
26,913,871,592
3,700.5045
25,382,370,949 1.94
18 アメリカ 投資証券 MID-AMERICA APARTMENT
3,296,760
7,879.30
25,976,179,200
7,228.0779
23,829,238,427 1.82
19 アメリカ 投資証券 FEDERAL REALTY INVESTMENT
1,799,986
13,702.04
24,663,490,072
12,979.6755
23,363,234,185 1.79
20 アメリカ 投資証券 PLUM CREEK TIMBER COMPANY
5,213,278
4,428.34
23,086,203,991
4,295.9124
22,395,786,126 1.71
21 アメリカ 投資証券 HOST HOTELS & RESORTS
8,833,999
2,464.81
21,774,164,411
2,365.2145
20,894,302,528 1.60
22 アメリカ 投資証券 NATIONAL RETAIL PROPERTIES INC
5,439,037
4,032.13
21,930,947,771
3,827.4665
20,817,731,910 1.59
23 アメリカ 投資証券 DUKE REALTY CORP
9,701,585
1,999.65
19,399,788,997
1,900.0519
18,433,515,982 1.41
24 アメリカ 投資証券 SENIOR HOUSING PROPERTIES
7,892,720
2,475.75
19,540,472,574
2,311.5839
18,244,685,268 1.39
25 アメリカ 投資証券 UDR INC
5,945,005
3,288.97
19,552,957,958
2,991.2685
17,783,106,189 1.36
26 アメリカ 投資証券 HIGHWOODS PROPERTIES INC
4,091,924
4,651.62
19,034,095,977
4,290.4400
17,556,154,407 1.34
3 アメリカ 投資証券 PROLOGIS INC
18,639.33 105,692,876,610
評価額
単価
(円)
-26-
17,995.7690 102,043,586,449 7.82
27 アメリカ 投資証券 REGENCY CENTERS CORPORATION
2,937,637
6,268.20
18,413,700,650
5,947.5130
17,471,634,247 1.33
28 アメリカ 投資証券 CAMDEN PROPERTY TRUST
2,173,565
8,191.23
17,804,188,223
7,479.8129
16,257,859,743 1.24
29 アメリカ 投資証券 RAYONIER INC
4,721,264
3,709.26
17,512,398,065
3,418.1234
16,137,863,428 1.23
30 アメリカ 投資証券 KILROY REALTY CORP
2,418,898
6,901.91
16,695,033,227
6,526.5034
15,786,946,263 1.21
(注)投資比率は、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率です。なお、投資比率は小数第３位以下を切り捨て
ているため、合計と一致しない場合があります。
外貨建資産の単価及び金額は、平成 26 年 9 月 30 日現在のわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算してお
ります。
ロ.種類別投資比率
(平成 26 年 9 月 30 日現在)
種類
投資比率（％）
投資証券
96.02
合計
96.02
②【投資不動産物件】
該当事項はありません。
③【その他投資資産の主要なもの】
該当事項はありません。
-27-
（３）
【運用実績】
①【純資産の推移】
純資産総額（円）
1 口当たり純資産額（円）
期別
（分配落）
（分配付）
（分配落）
（分配付）
第 1 特定期間末
(平成 17 年 3 月 7 日)
24,800,884,149
24,883,531,633
0.9975
1.0008
第 2 特定期間末
(平成 17 年 9 月 5 日)
20,309,942,090
20,411,468,525
1.1211
1.1267
第 3 特定期間末
(平成 18 年 3 月 6 日)
19,940,515,122
20,032,177,303
1.2336
1.2393
第 4 特定期間末
(平成 18 年 9 月 5 日)
16,275,924,952
16,348,107,295
1.2913
1.2970
第 5 特定期間末
(平成 19 年 3 月 5 日)
14,000,741,013
14,056,155,198
1.4128
1.4184
第 6 特定期間末
(平成 19 年 9 月 5 日)
9,909,444,462
9,953,805,276
1.2657
1.2714
第 7 特定期間末
(平成 20 年 3 月 5 日)
5,489,606,428
5,523,515,244
0.9678
0.9737
第 8 特定期間末
(平成 20 年 9 月 5 日)
4,455,682,129
4,481,243,003
0.9968
1.0026
第 9 特定期間末
(平成 21 年 3 月 5 日)
1,403,426,155
1,425,409,255
0.3830
0.3890
第 10 特定期間末
(平成 21 年 9 月 7 日)
7,922,905,132
8,011,253,003
0.5317
0.5376
第 11 特定期間末
(平成 22 年 3 月 5 日)
18,034,602,267
18,229,504,553
0.5552
0.5612
第 12 特定期間末
(平成 22 年 9 月 6 日)
59,878,857,004
60,833,071,361
0.5648
0.5738
第 13 特定期間末
(平成 23 年 3 月 7 日)
296,222,570,656
301,135,023,283
0.5427
0.5517
第 14 特定期間末
(平成 23 年 9 月 5 日)
688,457,769,402
702,486,024,301
0.4417
0.4507
第 15 特定期間末
(平成 24 年 3 月 5 日)
689,766,346,999
703,374,349,919
0.4562
0.4652
第 16 特定期間末
(平成 24 年 9 月 5 日)
612,216,969,795
622,914,682,656
0.4292
0.4367
第 17 特定期間末
(平成 25 年 3 月 5 日)
689,992,408,528
700,649,800,020
0.4856
0.4931
第 18 特定期間末
(平成 25 年 9 月 5 日)
901,771,584,711
917,254,476,955
0.4368
0.4443
第 19 特定期間末
(平成 26 年 3 月 5 日) 1,121,135,552,666 1,140,002,486,832
0.4457
0.4532
第 20 特定期間末
(平成 26 年 9 月 5 日) 1,312,530,313,706 1,334,474,192,880
0.4486
0.4561
平成 25 年 9 月末日
963,559,515,980
―
0.4466
―
10 月末日
1,030,261,364,736
―
0.4553
―
11 月末日
1,034,017,875,203
―
0.4409
―
12 月末日
1,058,758,967,891
―
0.4429
―
平成 26 年 1 月末日 1,073,998,723,110
―
0.4371
―
2 月末日
1,107,868,857,369
―
0.4429
―
3 月末日
1,128,444,167,520
―
0.4412
―
4 月末日
1,180,582,350,853
―
0.4483
―
5 月末日
1,203,391,882,776
―
0.4467
―
6 月末日
1,228,016,020,496
―
0.4445
―
7 月末日
1,273,503,365,091
―
0.4470
―
8 月末日
1,300,711,258,398
―
0.4469
―
9 月末日
1,304,464,726,545
―
0.4394
―
(注)表中の(分配付)の数値は支払外国税を控除している場合があります。
-28-
②【分配の推移】
期
計算期間
1 口当たりの分配金（円）
第 1 特定期間
平成 16 年 9 月 30 日∼平成 17 年 3 月 7 日
0.0101
第 2 特定期間
平成 17 年 3 月 8 日∼平成 17 年 9 月 5 日
0.0257
第 3 特定期間
平成 17 年 9 月 6 日∼平成 18 年 3 月 6 日
0.0360
第 4 特定期間
平成 18 年 3 月 7 日∼平成 18 年 9 月 5 日
0.0360
第 5 特定期間
平成 18 年 9 月 6 日∼平成 19 年 3 月 5 日
0.0360
第 6 特定期間
平成 19 年 3 月 6 日∼平成 19 年 9 月 5 日
0.0360
第 7 特定期間
平成 19 年 9 月 6 日∼平成 20 年 3 月 5 日
0.0360
第 8 特定期間
平成 20 年 3 月 6 日∼平成 20 年 9 月 5 日
0.0360
第 9 特定期間
平成 20 年 9 月 6 日∼平成 21 年 3 月 5 日
0.0360
第 10 特定期間
平成 21 年 3 月 6 日∼平成 21 年 9 月 7 日
0.0360
第 11 特定期間
平成 21 年 9 月 8 日∼平成 22 年 3 月 5 日
0.0360
第 12 特定期間
平成 22 年 3 月 6 日∼平成 22 年 9 月 6 日
0.0420
第 13 特定期間
平成 22 年 9 月 7 日∼平成 23 年 3 月 7 日
0.0540
第 14 特定期間
平成 23 年 3 月 8 日∼平成 23 年 9 月 5 日
0.0540
第 15 特定期間
平成 23 年 9 月 6 日∼平成 24 年 3 月 5 日
0.0540
第 16 特定期間
平成 24 年 3 月 6 日∼平成 24 年 9 月 5 日
0.0510
第 17 特定期間
平成 24 年 9 月 6 日∼平成 25 年 3 月 5 日
0.0450
第 18 特定期間
平成 25 年 3 月 6 日∼平成 25 年 9 月 5 日
0.0450
第 19 特定期間
平成 25 年 9 月 6 日∼平成 26 年 3 月 5 日
0.0450
第 20 特定期間
平成 26 年 3 月 6 日∼平成 26 年 9 月 5 日
0.0450
(注)各特定期間中の分配金の合計額を表示しています。
③【収益率の推移】
期
計算期間
収益率（％）
第 1 特定期間
平成 16 年 9 月 30 日∼平成 17 年 3 月 7 日
0.8
第 2 特定期間
平成 17 年 3 月 8 日∼平成 17 年 9 月 5 日
15.0
第 3 特定期間
平成 17 年 9 月 6 日∼平成 18 年 3 月 6 日
13.2
第 4 特定期間
平成 18 年 3 月 7 日∼平成 18 年 9 月 5 日
7.6
第 5 特定期間
平成 18 年 9 月 6 日∼平成 19 年 3 月 5 日
12.0
第 6 特定期間
平成 19 年 3 月 6 日∼平成 19 年 9 月 5 日
△8.0
第 7 特定期間
平成 19 年 9 月 6 日∼平成 20 年 3 月 5 日
△20.8
第 8 特定期間
平成 20 年 3 月 6 日∼平成 20 年 9 月 5 日
6.6
第 9 特定期間
平成 20 年 9 月 6 日∼平成 21 年 3 月 5 日
△58.0
第 10 特定期間
平成 21 年 3 月 6 日∼平成 21 年 9 月 7 日
48.1
第 11 特定期間
平成 21 年 9 月 8 日∼平成 22 年 3 月 5 日
11.1
第 12 特定期間
平成 22 年 3 月 6 日∼平成 22 年 9 月 6 日
9.3
第 13 特定期間
平成 22 年 9 月 7 日∼平成 23 年 3 月 7 日
5.6
第 14 特定期間
平成 23 年 3 月 8 日∼平成 23 年 9 月 5 日
△8.7
-29-
第 15 特定期間
平成 23 年 9 月 6 日∼平成 24 年 3 月 5 日
15.5
第 16 特定期間
平成 24 年 3 月 6 日∼平成 24 年 9 月 5 日
5.3
第 17 特定期間
平成 24 年 9 月 6 日∼平成 25 年 3 月 5 日
23.6
第 18 特定期間
平成 25 年 3 月 6 日∼平成 25 年 9 月 5 日
△0.8
第 19 特定期間
平成 25 年 9 月 6 日∼平成 26 年 3 月 5 日
12.3
第 20 特定期間
平成 26 年 3 月 6 日∼平成 26 年 9 月 5 日
10.7
(注)収益率は各特定期間における騰落率を表示しており、当該特定期間中の分配金合計額を加算して計算しています。
（４）
【設定及び解約の実績】
期
計算期間
設定口数（口）
解約口数（口）
第 1 特定期間
平成 16 年 9 月 30 日∼平成 17 年 3 月 7 日
24,981,144,000
118,270,000
第 2 特定期間
平成 17 年 3 月 8 日∼平成 17 年 9 月 5 日
4,530,725,000
11,277,606,000
第 3 特定期間
平成 17 年 9 月 6 日∼平成 18 年 3 月 6 日
2,930,465,000
4,882,613,000
第 4 特定期間
平成 18 年 3 月 7 日∼平成 18 年 9 月 5 日
2,138,880,000
5,698,053,000
第 5 特定期間
平成 18 年 9 月 6 日∼平成 19 年 3 月 5 日
1,102,250,665
3,796,740,000
第 6 特定期間
平成 19 年 3 月 6 日∼平成 19 年 9 月 5 日
603,609,761
2,684,489,219
第 7 特定期間
平成 19 年 9 月 6 日∼平成 20 年 3 月 5 日
174,416,024
2,331,260,555
第 8 特定期間
平成 20 年 3 月 6 日∼平成 20 年 9 月 5 日
103,561,816
1,306,209,187
第 9 特定期間
平成 20 年 9 月 6 日∼平成 21 年 3 月 5 日
52,944,049
858,905,306
第 10 特定期間
平成 21 年 3 月 6 日∼平成 21 年 9 月 7 日
11,713,179,761
476,184,203
第 11 特定期間
平成 21 年 9 月 8 日∼平成 22 年 3 月 5 日
21,411,826,343
3,828,957,569
第 12 特定期間
平成 22 年 3 月 6 日∼平成 22 年 9 月 6 日
90,318,727,156
16,778,624,047
第 13 特定期間
平成 22 年 9 月 7 日∼平成 23 年 3 月 7 日
455,309,033,096
15,504,780,829
第 14 特定期間
平成 23 年 3 月 8 日∼平成 23 年 9 月 5 日
1,140,998,537,402
128,131,618,322
第 15 特定期間
平成 23 年 9 月 6 日∼平成 24 年 3 月 5 日
378,550,774,584
425,245,438,903
第 16 特定期間
平成 24 年 3 月 6 日∼平成 24 年 9 月 5 日
423,754,151,891
509,392,761,547
第 17 特定期間
平成 24 年 9 月 6 日∼平成 25 年 3 月 5 日
406,405,816,340
411,781,998,815
第 18 特定期間
平成 25 年 3 月 6 日∼平成 25 年 9 月 5 日
933,991,894,010
290,591,793,799
第 19 特定期間
平成 25 年 9 月 6 日∼平成 26 年 3 月 5 日
753,721,003,444
302,515,413,818
第 20 特定期間
平成 26 年 3 月 6 日∼平成 26 年 9 月 5 日
839,894,727,750
429,635,393,361
(注)第１特定期間の設定口数には、当初設定口数を含みます。
-30-
≪参考情報≫
-31-
第２【管理及び運営】
１【申込（販売）手続等】
（イ）取得申込者は、「分配金受取コース」および「分配金再投資コース」について、販売会社ごとに
定める申込単位で、取得申込受付日の翌営業日の基準価額で購入することができます。ただし、
「分配金再投資コース」で収益分配金を再投資する場合は１口単位となります。
取得申込者は、販売会社に取引口座を開設のうえ、申込金額に手数料および当該手数料にかかる
消費税等を加算した金額を販売会社が指定する期日までに支払うものとします。
（ロ）「分配金再投資コース」での取得申込者は販売会社との間で「新光
ＵＳ−ＲＥＩＴ
オープン
自動継続投資約款」（別の名称で同様の権利義務を規定する約款を含みます。）にしたがって契約
（以下「別に定める契約」といいます。）を締結します。
（ハ）取得申し込みの受付は、原則として営業日の午後３時までとし、当該受付時間を過ぎた場合の申
込受付日は翌営業日となります。ただし、受付時間は販売会社によって異なる場合があります。
（ニ）なお、ニューヨーク証券取引所の休業日およびニューヨークの銀行の休業日には、取得申し込み
の受付は行いません。また、取引所における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止そ
の他やむを得ない事情があるときは、委託者の判断により、受益権の取得の申込みの受付けを中止
することおよび既に受付けた取得申込みの受付けを取消すことができます。ただし、別に定める契
約に基づく収益分配金の再投資にかかる追加信託金の申し込みに限ってこれを受け付けるものとし
ます。
２【換金（解約）手続等】
一部解約（解約請求によるご解約）
（イ）受益者は、「分配金受取コース」および「分配金再投資コース」の両コースとも、１口単位で、
一部解約の実行を請求することができます。
なお、受付は原則として営業日の午後３時までとし、当該受付時間を過ぎた場合の申込受付日は
翌営業日となります。ただし、受付時間は販売会社によって異なる場合があります。
また、投資信託財産の資金管理を円滑に行うため、大口の解約請求に制限を設ける場合がありま
す。
※上記の解約単位は、解約時の最低申込単位であり、販売会社によって異なる場合があります。詳
しくは販売会社にお問い合わせください。
（ロ）受益者が一部解約の実行の請求をするときは、販売会社に対し、振替受益権をもって行うものと
します。
※平成 18 年 12 月 29 日時点での保護預かりをご利用の方の受益証券は、原則として一括して全て
振替受益権へ移行しました。受益証券をお手許で保有されている方で、平成 19 年１月４日以降
も引き続き保有された場合は、解約のお申し込みに際して、個別に振替受益権とするための所要
の手続きが必要であり、この手続きには時間を要しますので、ご留意ください。
（ハ）委託者は、一部解約の実行の請求を受け付けた場合には、この投資信託契約の一部を解約します。
また、社振法の規定にしたがい振替機関等の口座において当該口数の減少の記載または記録が行わ
れます。
（ニ）一部解約の価額は、一部解約の実行の請求受付日の翌営業日の基準価額から当該基準価額に
0.1％の率を乗じて得た額を信託財産留保額として控除した価額とします。
一部解約に関して課税対象者にかかる所得税および地方税（法人の受益者の場合は所得税のみ）
に相当する金額が控除されます。
-32-
なお、一部解約の価額は、毎営業日に算出されますので、販売会社または下記にお問い合わせく
ださい。
新光投信株式会社
ヘルプデスク
フリーダイヤル
0120-104-694
（受付時間は営業日の午前９時∼午後５時です。
）
※基準価額につきましては、新光投信株式会社のインターネットホームページ
（http://www.shinkotoushin.co.jp/）または、原則として計算日の翌日付の日本経済新聞朝
刊に掲載されます。また、お問い合わせいただけます基準価額および一部解約の価額は、前日
以前のものとなります。
（ホ）一部解約金は、受益者の請求を受け付けた日から起算して、原則として、５営業日目から販売会
社において受益者に支払われます。
（ヘ）委託者は、ニューヨーク証券取引所の休業日およびニューヨークの銀行の休業日には、一部解約
の実行の請求を受け付けないものとします。
（ト）委託者は、取引所における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむを得な
い事情があるときは、一部解約の実行の請求の受付を中止することができます。
（チ）上記（ト）により、一部解約の実行の請求の受付が中止された場合には、受益者は当該受付中止
以前に行った当日の一部解約の実行の請求を撤回できます。ただし、受益者がその一部解約の実行
の請求を撤回しない場合には、一部解約の価額は、当該受付中止を解除した後の最初の基準価額の
計算日（この日が一部解約の実行の請求を受け付けない日であるときは、この計算日以降の最初の
一部解約の実行の請求を受け付けることができる日とします。）に一部解約の実行の請求を受け付
けたものとして、上記（ニ）の規定に準じて計算された価額とします。
３【資産管理等の概要】
（１）
【資産の評価】
基準価額とは、投資信託財産に属する資産（受入担保金代用有価証券および借入有価証券を除き
ます。）を法令および一般社団法人投資信託協会規則にしたがって時価または一部償却原価法によ
り評価して得た投資信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額（以下「純資産総額」といい
ます。）を、計算日における受益権口数で除した金額をいいます。
基準価額は、毎営業日に算出されますので、販売会社または下記にお問い合わせください。
新光投信株式会社
ヘルプデスク
フリーダイヤル
0120-104-694
（受付時間は営業日の午前９時∼午後５時です。
）
インターネットホームページ
http://www.shinkotoushin.co.jp/
※基準価額は、原則として計算日の翌日付の日本経済新聞朝刊に掲載されます。また、お問い合
わせいただけます基準価額は、前日以前のものとなります。
当ファンドの主な投資対象の評価方法は以下のとおりです。
投資対象
評価方法
不動産投資信託証券
原則として基準価額計算日※の取引所の最終相場で評価
外貨建資産
原則として基準価額計算日の対顧客電信売買相場の仲値で
円換算により評価
為替予約取引
原則として基準価額計算日の対顧客先物売買相場の仲値で
評価
-33-
※外国で取引されているものについては、原則として基準価額計算時に知りうる直近の日としま
す。
（２）
【保管】
該当事項はありません。
（３）
【信託期間】
当ファンドの信託期間は、投資信託契約締結日から平成 36 年９月 30 日までとします。
委託者は、信託期間満了前に、信託期間の延長が受益者に有利であると認めたときは、受託者と
協議のうえ、信託期間を延長することができます。
（４）
【計算期間】
当ファンドの計算期間は、原則として毎月６日から翌月５日までとします。
上記にかかわらず、上記の原則により各計算期間終了日に該当する日（以下「該当日」といいま
す。）が休業日のとき、各計算期間終了日は該当日以降の営業日で該当日に最も近い日とし、その
翌日より次の計算期間が開始されるものとします。ただし、最終計算期間の終了日は、約款に定め
る信託期間の終了日とします。
（５）
【その他】
ａ．信託の終了（投資信託契約の解約）
（イ）委託者は、投資信託契約の一部を解約することにより、受益権の口数が 30 億口を下回ること
となった場合には、受託者と合意のうえ、この投資信託契約を解約し、信託を終了させることが
できます。この場合において、委託者は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届け出
ます。
委託者は、上記の規定によりこの投資信託契約を解約しようとするときは、約款第 48 条第２
項から第６項の規定にしたがいます。
（ロ）委託者は、信託終了前に、この投資信託契約を解約することが受益者のため有利であると認め
るとき、または運用体制の変更等やむを得ない事情が発生したときは、受託者と合意のうえ、こ
の投資信託契約を解約し、信託を終了させることができます。この場合において、委託者は、あ
らかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届け出ます。
委託者は、上記の事項について、あらかじめ、解約しようとする旨を公告し、かつ、その旨を
記載した書面をこの投資信託契約にかかる知られたる受益者に対して交付します。ただし、この
投資信託契約にかかる全ての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いま
せん。
上記の公告および書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託者に対して異議を述
べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は一月を下らないものとします。
上記の一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の二分の一を超え
るときは、投資信託契約の解約をしません。
委託者は、上記の規定により、この投資信託契約の解約をしないこととしたときは、解約しな
い旨およびその理由を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面をこの投資信託契約にかかる
知られたる受益者に対して交付します。ただし、この投資信託契約にかかる全ての受益者に対し
て書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。
約款第 48 条第３項から第５項までの規定は、投資信託財産の状態に照らし、真にやむを得な
い事情が生じている場合であって、一定の期間が一月を下らずにその公告および書面の交付を行
-34-
うことが困難な場合には適用しません。
（ハ）委託者は、監督官庁よりこの投資信託契約の解約の命令を受けたときは、その命令にしたがい、
投資信託契約を解約し、信託を終了させます。
（ニ）委託者が監督官庁より登録の取り消しを受けたとき、解散したときまたは業務を廃止したとき
は、委託者はこの投資信託契約を解約し、信託を終了させます。
上記の規定にかかわらず、監督官庁がこの投資信託契約に関する委託者の業務を他の委託者に
引き継ぐことを命じたときは、この信託は、約款第 53 条第４項に該当する場合を除き、当該委
託者と受託者との間において存続します。
（ホ）受託者は、委託者の承諾を受けてその任務を辞任することができます。受託者がその任務に背
いた場合、その他重要な事由が生じたときは、委託者または受益者は、裁判所に受託者の解任を
請求することができます。受託者が辞任した場合、または裁判所が受託者を解任した場合、委託
者は、下記「b．投資信託約款の変更」の規定にしたがい、新受託者を選任します。
委託者が新受託者を選任できないときは、委託者はこの投資信託契約を解約し、信託を終了さ
せます。
ｂ．投資信託約款の変更
（イ）委託者は、受益者の利益のため必要と認めるときまたはやむを得ない事情が発生したときは、
受託者と合意のうえ、この投資信託約款を変更することができるものとし、あらかじめ、変更し
ようとする旨およびその内容を監督官庁に届け出ます。
委託者は、上記の変更事項のうち、その内容が重大なものについて、あらかじめ、変更しよう
とする旨およびその内容を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面をこの投資信託約款にか
かる知られたる受益者に対して交付します。ただし、この投資信託約款にかかる全ての受益者に
対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。
上記の公告および書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託者に対して異議を述
べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は一月を下らないものとします。
上記の一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の二分の一を超え
るときは、投資信託約款の変更をしません。
委託者は、上記の規定により、当該投資信託約款の変更をしないこととしたときは、変更しな
い旨およびその理由を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面をこの投資信託約款にかかる
知られたる受益者に対して交付します。ただし、この投資信託約款にかかる全ての受益者に対し
て書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。
（ロ）委託者は、監督官庁の命令に基づいてこの投資信託約款を変更しようとするときは、上記
（イ）の規定にしたがいます。
ｃ．異議申し立ておよび受益権の買取請求
投資信託契約の解約または投資信託約款の変更でその内容が重大な場合において、一定の期間内
に委託者に対して異議を述べた受益者は、受託者に対し、自己に帰属する受益権を、投資信託財産
をもって買い取るべき旨を請求することができます。
上記の買取請求に関する手続きについては、上記「ａ．信託の終了」または「ｂ．投資信託約款
の変更」で規定する公告または書面に記載します。
ｄ．運用報告書
委託者は、毎年３月、９月の決算時および償還時に交付運用報告書を作成し、知れている受益者
に対し、販売会社を通じて交付します。
運用報告書（全体版）は、下記「ｅ．公告」に記載の委託者のホームページにおいて開示します。
ただし、受益者から運用報告書（全体版）の交付の請求があった場合には、これを交付します。
ｅ．公告
-35-
委託者が受益者に対してする公告は、電子公告の方法により行い、次のアドレスに掲載します。
http://www.shinkotoushin.co.jp/
なお、電子公告による公告をすることができない事故その他やむを得ない事由が生じた場合の公
告は、日本経済新聞に掲載します。
ｆ．委託者の事業の譲渡および承継に伴う取り扱い
委託者は、事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、この投資信託契約に関す
る事業を譲渡することがあります。
委託者は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、この投資信
託契約に関する事業を承継させることがあります。
ｇ．信託事務処理の再信託
（イ）受託者は、当ファンドにかかる信託事務の処理の一部について日本トラスティ・サービス信託
銀行株式会社と再信託契約を締結し、これを委託することがあります。その場合には、再信託に
かかる契約書類に基づいて所定の事務を行います。
（ロ）上記（イ）における日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社に対する業務の委託について
は、受益者の保護に支障を生じることがない場合に行うものとします。
ｈ．信託業務の委託等
（イ）受託者は、委託者と協議のうえ、信託業務の一部について、信託業法第 22 条第１項に定める
信託業務の委託をするときは、以下に掲げる基準のすべてに適合するもの（受託者の利害関係人
を含みます。
）を委託先として選定します。
１．委託先の信用力に照らし、継続的に委託業務の遂行に懸念がないこと
２．委託先の委託業務にかかる実績等に照らし、委託業務を確実に処理する能力があると認めら
れること
３．委託される投資信託財産に属する財産と自己の固有財産その他の財産とを区分する等の管理
を行う体制が整備されていること
４．内部管理に関する業務を適正に遂行するための体制が整備されていること
（ロ）受託者は、上記（イ）に定める委託先の選定にあたっては、当該委託先が上記（イ）各号に掲
げる基準に適合していることを確認するものとします。
（ハ）上記（イ）および（ロ）にかかわらず、受託者は、次の各号に掲げる業務（裁量性のないもの
に限ります。）を、受託者および委託者が適当と認める者（受託者の利害関係人を含みます。）に
委託することができるものとします。
１．投資信託財産の保存にかかる業務
２．投資信託財産の性質を変えない範囲内において、その利用または改良を目的とする業務
３．委託者のみの指図により投資信託財産の処分およびその他の信託の目的の達成のために必要
な行為にかかる業務
４．受託者が行う業務の遂行にとって補助的な機能を有する行為
ｉ．関係法人との契約の更改
委託者と販売会社との間において締結している「証券投資信託に関する基本契約」の有効期間は
契約の締結日から１年ですが、期間満了前に委託者、販売会社いずれからも別段の意思表示のない
ときは自動的に１年間更新されるものとし、その後も同様とします。
また、委託者と投資顧問会社との間において締結している「投資一任契約」の有効期間は契約の
締結日から投資信託約款に基づくファンドの信託終了日または当該契約に基づく契約終了の日まで
とし、途中での更新は行いません。なお、委託者、投資顧問会社は、相手方に対する 90 日前の書
面による解約申し入れによりこの契約を解約できるものとします。
-36-
４【受益者の権利等】
ａ．収益分配金請求権
収益分配金は、毎計算期間終了日後１ヵ月以内の委託者の指定する日（原則として決算日から起
算して５営業日まで）に受益者に支払います。なお、平成 19 年１月４日以降においても、時効前
の収益分配金にかかる収益分配金交付票は、なおその効力を有するものとし、当該収益分配金交付
票と引き換えに受益者に支払います。
受益者が、収益分配金について、支払開始日から５年間その支払いを請求しないときは、その権
利を失い、受託者から交付を受けた金銭は、委託者に帰属します。
上記にかかわらず、「分配金再投資コース」の受益者の収益分配金は、原則として毎計算期間終
了日の翌営業日に再投資されます。
ｂ．一部解約請求権
受益者は、一部解約の実行を請求することができます。
一部解約金は、受益者の請求を受け付けた日から起算して、原則として、５営業日目から販売会
社において受益者に支払います。
ｃ．償還金請求権
償還金は、信託終了日後１ヵ月以内の委託者の指定する日（原則として償還日から起算して５営
業日まで）に受益者に支払います。また、受益証券を保有している受益者に対しては、償還金は、
信託終了日後１ヵ月以内の委託者の指定する日から受益証券と引き換えに当該受益者に支払います。
受益者が、信託終了による償還金について、支払開始日から 10 年間その支払いを請求しないと
きは、その権利を失い、受託者から交付を受けた金銭は、委託者に帰属します。
-37-
第３【ファンドの経理状況】
（1）
当ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和 38 年大蔵
省令第 59 号）並びに同規則第 2 条の 2 の規定により、
「投資信託財産の計算に関する規則」（平成 12
年総理府令第 133 号）
（以下「投資信託財産計算規則」という。）に基づいて作成しております。
なお、財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
（2）
当ファンドの計算期間は 6 ヵ月未満であるため、財務諸表は 6 ヵ月毎に作成しております。
（3）
当ファンドは、金融商品取引法第 193 条の 2 第 1 項の規定に基づき、第 20 期特定期間（平成 26 年
3 月 6 日から平成 26 年 9 月 5 日まで）の財務諸表について、新日本有限責任監査法人による監査を
受けております。
-38-
独 立 監 査 人 の 監 査 報 告 書
平成２６年１０月２８日
新 光 投 信
取締役会 御中
株
式
会
社
新 日 本 有 限 責 任 監 査 法 人
指定有限責任社員
業務執行社員
指定有限責任社員
業務執行社員
公認会計士
伊
藤
志
公認会計士
福
村
寛
保
当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「フ
ァンドの経理状況」に掲げられている新光 ＵＳ−ＲＥＩＴ オープンの平成２６年３月６日から
平成２６年９月５日までの特定期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、
注記表並びに附属明細表について監査を行った。
財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸
表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務
諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含
まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する
意見を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基
準に準拠して監査を行った。監査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどう
かについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づき監査を実施することを求
めている。
監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施され
る。監査手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリス
クの評価に基づいて選択及び適用される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見
表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な
監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検討する。また、
監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評
価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準
に準拠して、新光 ＵＳ−ＲＥＩＴ オープンの平成２６年９月５日現在の信託財産の状態及び同
日をもって終了する特定期間の損益の状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと
認める。
利害関係
新光投信株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定
により記載すべき利害関係はない。
以
上
（※）１．上記は、当社が、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社
が別途保管しております。
２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
-39-
１【財務諸表】
（１）
【貸借対照表】
（単位：円）
第 19 期特定期間末
平成 26 年 3 月 5 日現在
第 20 期特定期間末
平成 26 年 9 月 5 日現在
資産の部
流動資産
預金
14,860,910,846
コール・ローン
21,064,395,576
36,153,426,264
38,802,436,105
投資証券
1,091,641,017,937
1,281,547,037,670
未収入金
795,418,343
1,440,849,346
1,155,081,187
1,489,592,215
45,067
47,838
1,144,605,899,644
1,344,344,358,750
1,144,605,899,644
1,344,344,358,750
753,023,729
4,292,321,853
18,866,934,166
21,943,879,174
未収配当金
未収利息
流動資産合計
資産合計
負債の部
流動負債
未払金
未払収益分配金
未払解約金
2,499,496,332
3,773,032,185
未払受託者報酬
70,371,828
94,069,207
未払委託者報酬
1,275,489,347
1,705,004,415
その他未払費用
5,031,576
5,738,210
23,470,346,978
31,814,045,044
23,470,346,978
31,814,045,044
2,515,591,222,223
2,925,850,556,612
△1,394,455,669,557
△1,613,320,242,906
181,368,357,639
246,705,189,810
1,121,135,552,666
1,312,530,313,706
1,121,135,552,666
1,312,530,313,706
1,144,605,899,644
1,344,344,358,750
流動負債合計
負債合計
純資産の部
元本等
元本
剰余金
期末剰余金又は期末欠損金（△）
（分配準備積立金）
元本等合計
純資産合計
負債純資産合計
（２）
【損益及び剰余金計算書】
（単位：円）
自
至
第 19 期特定期間
平成 25 年 9 月 6 日
平成 26 年 3 月 5 日
自
至
第 20 期特定期間
平成 26 年 3 月 6 日
平成 26 年 9 月 5 日
営業収益
受取配当金
18,448,500,981
受取利息
21,442,232,978
5,714,509
7,229,554
有価証券売買等損益
87,714,205,869
82,381,937,913
為替差損益
28,016,082,114
40,216,710,479
-40-
営業収益合計
134,184,503,473
144,048,110,924
受託者報酬
425,839,508
520,803,065
委託者報酬
7,718,340,958
9,439,555,626
その他費用
131,443,740
151,002,903
8,275,624,206
10,111,361,594
営業利益
125,908,879,267
133,936,749,330
経常利益
125,908,879,267
133,936,749,330
当期純利益
125,908,879,267
133,936,749,330
営業費用
営業費用合計
一部解約に伴う当期純利益金額の分配額
期首剰余金又は期首欠損金（△）
1,986,278,922
986,340,061
△1,162,614,047,886
△1,394,455,669,557
171,692,137,096
240,374,819,701
171,692,137,096
240,374,819,701
420,842,410,000
468,150,903,064
420,842,410,000
468,150,903,064
106,613,949,112
124,038,899,255
△1,394,455,669,557
△1,613,320,242,906
剰余金増加額又は欠損金減少額
当期一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減
少額
剰余金減少額又は欠損金増加額
当期追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増
加額
分配金
期末剰余金又は期末欠損金（△）
（３）
【注記表】
（重要な会計方針に係る事項に関する注記）
第 20 期特定期間
自 平成 26 年 3 月 6 日
至 平成 26 年 9 月 5 日
区分
１.有価証券の評価基準及び評価方法
投資証券
移動平均法に基づき、原則として時価で評価しております。
時価評価にあたっては、金融商品取引所及び外国金融商品市場における最終相場
（最終相場のないものについては、それに準じる価額）に基づいて評価しておりま
す。
２.デリバティブ等の評価基準及び評価 為替予約取引
方法
原則として計算日の対顧客先物売買相場の仲値で評価しております。
３.収益及び費用の計上基準
受取配当金
原則として、投資証券の配当落ち日において、確定配当金額又は予想配当金額を計
上しております。
４.その他財務諸表作成のための基本と 外貨建取引等の処理基準
なる重要な事項
当ファンドの外貨建取引等の処理基準については、投資信託財産計算規則第 60 条
及び第 61 条によっております。
（貸借対照表に関する注記）
第 19 期特定期間末
平成 26 年 3 月 5 日現在
第 20 期特定期間末
平成 26 年 9 月 5 日現在
１.
特定期間末日における受益権の総数
１.
2,515,591,222,223 口
特定期間末日における受益権の総数
2,925,850,556,612 口
２.
投資信託財産計算規則第 55 条の 6 第 1 項第 10 号に規 ２.
定する額
元本の欠損 1,394,455,669,557 円
投資信託財産計算規則第 55 条の 6 第 1 項第 10 号に規
定する額
元本の欠損 1,613,320,242,906 円
３.
特定期間末日における 1 単位当たりの純資産の額
３.
1 口当たり純資産額
0.4457 円
特定期間末日における 1 単位当たりの純資産の額
1 口当たり純資産額
0.4486 円
(1 万口当たり純資産額)
(4,457 円)
(1 万口当たり純資産額)
(4,486 円)
（損益及び剰余金計算書に関する注記）
区分
１.委託者報酬
第 19 期特定期間
自 平成 25 年 9 月 6 日
至 平成 26 年 3 月 5 日
第 20 期特定期間
自 平成 26 年 3 月 6 日
至 平成 26 年 9 月 5 日
当ファンドの信託財産の運用指図に関する権 当ファンドの信託財産の運用指図に関する権
-41-
２.分配金の計算過程
限を委託するための費用 1,853,965,875 円。 限を委託するための費用 2,177,774,353 円。
第 106 期（自 平成 25 年 9 月 6 日 至 平 第 112 期（自 平成 26 年 3 月 6 日 至 平
成 25 年 10 月 7 日）
成 26 年 4 月 7 日）
計算期間末における費用控除後の配当等収益 計算期間末における費用控除後の配当等収益
（2,609,775,810 円）、費用控除後、繰越欠損 （4,896,638,209 円）、費用控除後、繰越欠損
金補填後の有価証券売買等損益（0 円）、信託 金補填後の有価証券売買等損益（0 円）、信託
約款に定める収益調整金（820,830,925,255 約款に定める収益調整金（939,654,549,895
円）及び分配準備積立金（210,897,833,760 円）及び分配準備積立金（175,478,713,466
円）より分配対象収益は 1,034,338,534,825 円）より分配対象収益は 1,120,029,901,570
円（1 万口当たり 4,717.97 円）であり、うち 円（1 万口当たり 4,335.91 円）であり、うち
16,442,480,831 円（1 万口当たり 75 円）を分 19,373,542,300 円（1 万口当たり 75 円）を分
配しております。
配しております。
第 107 期（自 平成 25 年 10 月 8 日 至 平 第 113 期（自 平成 26 年 4 月 8 日 至 平
成 25 年 11 月 5 日）
成 26 年 5 月 7 日）
計算期間末における費用控除後の配当等収益 計算期間末における費用控除後の配当等収益
（1,619,567,641 円）、費用控除後、繰越欠損 （1,228,121,790 円）、費用控除後、繰越欠損
金補填後の有価証券売買等損益（0 円）、信託 金補填後の有価証券売買等損益（0 円）、信託
約款に定める収益調整金（850,634,516,455 約款に定める収益調整金（957,438,163,678
円）及び分配準備積立金（206,574,183,078 円）及び分配準備積立金（174,137,894,712
円）より分配対象収益は 1,058,828,267,174 円）より分配対象収益は 1,132,804,180,180
円（1 万口当たり 4,650.28 円）であり、うち 円（1 万口当たり 4,265.64 円）であり、うち
17,076,780,351 円（1 万口当たり 75 円）を分 19,917,305,409 円（1 万口当たり 75 円）を分
配しております。
配しております。
第 108 期（自 平成 25 年 11 月 6 日 至 平 第 114 期（自 平成 26 年 5 月 8 日 至 平
成 25 年 12 月 5 日）
成 26 年 6 月 5 日）
計算期間末における費用控除後の配当等収益 計算期間末における費用控除後の配当等収益
（1,332,030,951 円）、費用控除後、繰越欠損 （3,826,980,025 円）、費用控除後、繰越欠損
金補填後の有価証券売買等損益（0 円）、信託 金補填後の有価証券売買等損益
約款に定める収益調整金（878,208,355,361 （35,353,188,647 円）、信託約款に定める収益
円）及び分配準備積立金（200,452,724,935 調整金（969,819,616,590 円）及び分配準備積
円）より分配対象収益は 1,079,993,111,247 立金（167,800,967,505 円）より分配対象収益
円（1 万口当たり 4,581.50 円）であり、うち は 1,176,800,752,767 円（1 万口当たり
17,679,652,269 円（1 万口当たり 75 円）を分 4,335.51 円）であり、うち 20,357,388,483 円
配しております。
（1 万口当たり 75 円）を分配しております。
第 109 期（自 平成 25 年 12 月 6 日 至 平 第 115 期（自 平成 26 年 6 月 6 日 至 平
成 26 年 1 月 6 日）
成 26 年 7 月 7 日）
計算期間末における費用控除後の配当等収益 計算期間末における費用控除後の配当等収益
（5,074,496,996 円）、費用控除後、繰越欠損 （2,466,538,243 円）、費用控除後、繰越欠損
金補填後の有価証券売買等損益（0 円）、信託 金補填後の有価証券売買等損益（0 円）、信託
約款に定める収益調整金（889,044,466,883 約款に定める収益調整金（992,485,140,614
円）及び分配準備積立金（192,152,972,035 円）及び分配準備積立金（197,244,261,710
円）より分配対象収益は 1,086,271,935,914 円）より分配対象収益は 1,192,195,940,567
円（1 万口当たり 4,528.15 円）であり、うち 円（1 万口当たり 4,269.71 円）であり、うち
17,991,931,950 円（1 万口当たり 75 円）を分 20,941,613,217 円（1 万口当たり 75 円）を分
配しております。
配しております。
第 110 期（自 平成 26 年 1 月 7 日 至 平 第 116 期（自 平成 26 年 7 月 8 日 至 平
成 26 年 2 月 5 日）
成 26 年 8 月 5 日）
計算期間末における費用控除後の配当等収益 計算期間末における費用控除後の配当等収益
（107,357,151 円）、費用控除後、繰越欠損金 （1,197,889,449 円）、費用控除後、繰越欠損
補填後の有価証券売買等損益（0 円）、信託約 金補填後の有価証券売買等損益（893,341,481
款に定める収益調整金（911,832,236,875 円） 円）、信託約款に定める収益調整金
及び分配準備積立金（189,979,091,644 円）よ （1,011,206,467,041 円）及び分配準備積立金
り分配対象収益は 1,101,918,685,670 円（1 万 （191,600,980,122 円）より分配対象収益は
口当たり 4,453.71 円）であり、うち
1,204,898,678,093 円（1 万口当たり 4,202.11
18,556,169,545 円（1 万口当たり 75 円）を分 円）であり、うち 21,505,170,672 円（1 万口
配しております。
当たり 75 円）を分配しております。
第 111 期（自 平成 26 年 2 月 6 日 至 平 第 117 期（自 平成 26 年 8 月 6 日 至 平
成 26 年 9 月 5 日）
成 26 年 3 月 5 日）
計算期間末における費用控除後の配当等収益 計算期間末における費用控除後の配当等収益
（3,076,534,402 円）、費用控除後、繰越欠損 （3,892,943,125 円）、費用控除後、繰越欠損
金補填後の有価証券売買等損益（0 円）、信託 金補填後の有価証券売買等損益
約款に定める収益調整金（919,534,204,338 （61,482,256,152 円）、信託約款に定める収益
円）及び分配準備積立金（182,065,210,070 調整金（1,021,948,367,552 円）及び分配準備
-42-
円）より分配対象収益は 1,104,675,948,810
円（1 万口当たり 4,391.31 円）であり、うち
18,866,934,166 円（1 万口当たり 75 円）を分
配しております。
積立金（185,718,766,367 円）より分配対象収
益は 1,273,042,333,196 円（1 万口当たり
4,351.01 円）であり、うち 21,943,879,174 円
（1 万口当たり 75 円）を分配しております。
（金融商品に関する注記）
Ⅰ金融商品の状況に関する事項
区分
第 19 期特定期間
自 平成 25 年 9 月 6 日
至 平成 26 年 3 月 5 日
１.金融商品に対する取組方針
当ファンドは、投資信託及び投資法人に
関する法律第 2 条第 4 項に定める証券投
資信託であり、信託約款に従い、有価証
券等の金融商品に対して投資として運用
することを目的としております。
また、当ファンドは、為替変動リスクを
回避するため、デリバティブ取引を行っ
ております。
２.金融商品の内容及びリスク
当ファンドの投資している金融商品は、
有価証券、デリバティブ取引、コール・
ローン等の金銭債権及び金銭債務であり
ます。
当ファンドが投資している有価証券は、
投資証券であり、価格変動リスク、為替
変動リスク等の市場リスク、信用リスク
及び流動性リスクを有しております。
また、当ファンドが利用しているデリバ
ティブ取引は、為替予約取引でありま
す。為替予約取引には為替相場の変動に
よるリスクを有しております。
３.金融商品に係るリスクの管理体制 コンプライアンス・リスク管理部門、運
用企画部門において、投資対象の各種リ
スクのモニタリング、管理等を行い、運
用部門への指示、牽制を行っておりま
す。
また、社内の委員会において、各種リス
クの評価、モニタリング結果の報告を行
い、必要に応じ運用部門へ改善指示を行
います。
①市場リスク
市場の変動率とファンドの基準価額の変
動率を継続的に相対比較することやベン
チマーク等と比較すること等により分析
しております。
②信用リスク
組入銘柄の格付やその他発行体情報等を
継続的に収集し分析しております。
③流動性リスク
市場流動性の状況を把握し、組入銘柄の
一定期間における出来高や組入比率等を
継続的に測定すること等により分析して
おります。
４.金融商品の時価等に関する事項につ 市場価額がない、又は市場価格を時価と
いての補足説明
見なせない場合には、経営者により合理
的に算定された価額で評価する場合があ
ります。
また、デリバティブ取引に関する契約額
等は、あくまでもデリバティブ取引にお
ける名目的な契約額又は計算上の想定元
本であり、当該金額自体がデリバティブ
取引のリスクの大きさを示すものではあ
りません。
Ⅱ金融商品の時価等に関する事項
-43-
第 20 期特定期間
自 平成 26 年 3 月 6 日
至 平成 26 年 9 月 5 日
同左
同左
同左
同左
第 19 期特定期間末
平成 26 年 3 月 5 日現在
第 20 期特定期間末
平成 26 年 9 月 5 日現在
１.貸借対照表計上額、時価及び差額
貸借対照表上の金融商品は、原則としてすべて時価評価され
ているため、貸借対照表計上額と時価との差額はありませ
ん。
２.時価の算定方法
投資証券
「（重要な会計方針に係る事項に関する注記）」に記載してお
ります。
コール・ローン等の金銭債権及び金銭債務
これらの科目は短期間で決済されるため、帳簿価額は時価に
近似していることから、当該帳簿価額を時価としておりま
す。
１.貸借対照表計上額、時価及び差額
同左
２.時価の算定方法
同左
（関連当事者との取引に関する注記）
第 19 期特定期間
自 平成 25 年 9 月 6 日
至 平成 26 年 3 月 5 日
第 20 期特定期間
自 平成 26 年 3 月 6 日
至 平成 26 年 9 月 5 日
該当事項はありません。
同左
（その他の注記）
１ 元本の移動
第 19 期特定期間末
平成 26 年 3 月 5 日現在
区分
期首元本額
期中追加設定元本額
期中一部解約元本額
２
第 20 期特定期間末
平成 26 年 9 月 5 日現在
2,064,385,632,597 円
753,721,003,444 円
302,515,413,818 円
2,515,591,222,223 円
839,894,727,750 円
429,635,393,361 円
有価証券関係
売買目的有価証券
第 19 期特定期間末
平成 26 年 3 月 5 日現在
第 20 期特定期間末
平成 26 年 9 月 5 日現在
当特定期間の損益に含まれた評価差額
（円）
当特定期間の損益に含まれた評価差額
（円）
種類
投資証券
65,361,175,402
28,430,568,182
合計
65,361,175,402
28,430,568,182
３ デリバティブ取引等関係
取引の時価等に関する事項
該当事項はありません。
（４）
【附属明細表】
第１ 有価証券明細表
(1)株式
該当事項はありません。
(2)株式以外の有価証券
通貨
米ドル
種
投資証券
類
銘
柄
券面総額
ACADIA REALTY TRUST
ALEXANDRIA REAL ESTATE
AMERICAN CAMPUS COMMUNITIES
-44-
評価額
1,301,781
37,322,061.27
161,565
12,831,492.30
2,413,524
95,841,038.04
備考
AMERICAN TOWER CORPORATION
3,701,694
364,987,028.40
80,000
8,969,600.00
AVALONBAY COMMUNITIES INC
2,590,366
400,185,643.34
BIOMED REALTY TRUST INC
6,236,755
139,266,739.15
BOSTON PROPERTIES INC
3,131,028
377,821,148.76
206,317
4,823,691.46
CAMDEN PROPERTY TRUST
2,173,565
162,669,604.60
CBL & ASSOCIATES PROPERTIES
1,555,709
29,387,343.01
CORRECTIONS CORPORATION OF AMERICA
925,634
33,072,902.82
COUSINS PROPERTIES INC
169,450
2,197,766.50
50,000
5,236,000.00
3,526,705
66,160,985.80
6,849
182,388.87
10,932,600
86,695,518.00
DDR CORP-J 6.5%
128,608
3,265,357.12
DDR CORP-K 6.25%
89,935
2,233,985.40
4,285,573
77,397,448.38
404,539
5,432,958.77
DIGITAL REALTY TRUST INC-E 7%
20,595
527,437.95
DIGITAL REALTY TRUST INC-F 6.625%
18,547
464,973.29
DIGITAL REALTY TRUST INC-H 7.375%
25,000
643,250.00
457,108
13,036,720.16
DUKE REALTY CORP
9,826,285
179,526,226.95
EASTGROUP PROPERTIES
1,066,266
69,008,735.52
EMPIRE STATE REALTY TRUST INC
2,528,385
41,389,662.45
EPR PROPERTIES
1,870,122
106,185,527.16
EPR PROPERTIES-F 6.625%
25,000
621,000.00
EQUITY LIFESTYLE PROPERTIES-C 6.75%
13,203
341,693.64
EQUITY ONE INC
3,463,140
81,626,209.80
EQUITY RESIDENTIAL
7,082,219
470,259,341.60
ESSEX PROPERTY TRUST INC
2,110,773
409,299,992.43
251,755
13,521,761.05
1,823,086
228,232,136.34
GENERAL GROWTH PROPERTIES INC
184,100
4,517,814.00
GENERAL GROWTH PROPERTIES-A 6.375%
100,283
2,456,933.50
AMERICAN TOWER CORPORATION-A 5.25%
BOSTON PROPERTIES INC- 5.25%
CROWN CASTLE INTERNATIONAL CORP-A
4.5%
CUBESMART
CUBESMART-A 7.75%
DCT INDUSTRIAL TRUST INC
DDR CORPORATION
DIAMONDROCK HOSPITALITY CO
DOUGLAS EMMETT INC
EXTRA SPACE STORAGE INC
FEDERAL REALTY INVESTMENT
-45-
GOVERNMENT PROPERTIES INCOME TRUST
1,757,300
42,034,616.00
HCP INC
7,482,259
324,954,508.37
HEALTH CARE REIT INC
8,572,037
578,869,658.61
HEALTH CARE REIT INC-I 6.5%
155,000
9,437,950.00
HEALTH CARE REIT INC-J 6.5%
109,391
2,803,691.33
HEALTHCARE REALTY TRUST INC
4,329,297
108,448,889.85
HEALTHCARE TRUST OF AMERICA INC
4,074,524
50,727,823.80
HERSHA HOSPITALITY TRUST
5,071,702
34,487,573.60
54,977
1,457,440.27
HIGHWOODS PROPERTIES INC
4,091,924
173,906,770.00
HOST HOTELS & RESORTS
8,947,599
201,499,929.48
HUDSON PACIFIC PROPERTIES INC
1,252,500
33,454,275.00
KILROY REALTY CORP
2,449,998
154,496,873.88
KILROY REALTY CORP-G 6.875%
37,424
964,042.24
KILROY REALTY CORP-H 6.375%
4,522
111,467.30
11,164,498
261,137,608.22
295,299
6,957,244.44
42,169
1,108,201.32
KIMCO REALTY CORPORATION-I 6%
429,052
10,790,657.80
KIMCO REALTY CORPORATION-J 5.5%
226,053
5,235,387.48
1,297,820
47,461,277.40
97,000
2,553,040.00
130,000
3,201,900.00
6,859,165
245,901,065.25
794,590
32,315,975.30
3,296,760
237,333,752.40
82,600
5,274,836.00
5,439,037
200,374,123.08
NATIONAL RETAIL PROPERTIES-D 6.625%
169,682
4,386,279.70
NATIONAL RETAIL PROPERTIES-E 5.7%
186,106
4,326,964.50
3,823,618
142,085,644.88
924,906
35,655,126.30
PEBBLEBROOK HOTEL TRUST-A 7.875%
69,663
1,816,811.04
PEBBLEBROOK HOTEL TRUST-B 8%
87,970
2,318,009.50
PEBBLEBROOK HOTEL TRUST-C 6.5%
78,306
1,957,650.00
HERSHA HOSPITALITY TRUST-B 8%
KIMCO REALTY CORP
KIMCO REALTY CORP-K 5.625%
KIMCO REALTY CORPORATION-H 6.9%
LASALLE HOTEL PROPERTIES
LASALLE HOTEL PROPERTIES-H 7.5%
LASALLE HOTEL PROPERTIES-I 6.375%
LIBERTY PROPERTY TRUST
LTC PROPERTIES INC
MID-AMERICA APARTMENT
NATIONAL HEALTH INVESTORS INC
NATIONAL RETAIL PROPERTIES INC
OMEGA HEALTHCARE INVESTORS
PEBBLEBROOK HOTEL TRUST
-46-
PIEDMONT OFFICE REALTY TRUST INC-A
7,403,400
144,736,470.00
PLUM CREEK TIMBER COMPANY
5,213,278
210,929,227.88
13,785,714
559,562,131.26
82,696
6,742,204.88
2,552,836
444,857,201.36
PUBLIC STORAGE-O 6.875%
26,960
708,508.80
PUBLIC STORAGE-P 6.5%
13,826
361,964.68
PUBLIC STORAGE-Q 6.5%
37,262
998,621.60
PUBLIC STORAGE-R 6.35%
437,419
11,316,029.53
PUBLIC STORAGE-S 5.9%
245,000
6,076,000.00
PUBLIC STORAGE-T 5.75%
195,609
4,841,322.75
PUBLIC STORAGE-U 5.625%
139,436
3,381,323.00
PUBLIC STORAGE-V 5.375%
542,731
12,721,614.64
PUBLIC STORAGE-W 5.2%
395,000
9,045,500.00
PUBLIC STORAGE-X 5.2%
325,000
7,419,750.00
PUBLIC STORAGE-Y 6.375%
390,000
10,097,100.00
PUBLIC STORAGE-Z 6%
360,000
9,010,800.00
RAYONIER INC
4,781,964
162,060,759.96
REALTY INCOME CORP
6,985,775
311,705,280.50
REALTY INCOME CORP-E 6.75%
120,000
3,152,400.00
REALTY INCOME CORPORATION-F 6.625%
206,177
5,403,899.17
REGENCY CENTERS CORP-6 6.625%
65,486
1,722,936.66
REGENCY CENTERS CORP-7 6%
13,523
328,203.21
2,975,437
170,403,276.99
RETAIL PROPERTIES OF AMERICA INC
877,170
13,929,459.60
RETAIL PROPERTIES OF AMERICA-A 7%
27,718
706,809.00
RLJ LODGING TRUST
4,241,444
126,607,103.40
SENIOR HOUSING PROPERTIES
7,994,220
180,829,256.40
SIMON PROPERTY GROUP
5,743,321
978,087,566.30
SL GREEN REALTY CORP-I 6.5%
139,116
3,512,679.00
SL GREEN REALTY CORPORATION
72,300
7,853,226.00
932,270
73,295,067.40
SUMMIT HOTEL PROPERTIES INC-A 9.25%
18,719
513,274.98
SUMMIT HOTEL PROPERTIES INC-B 7.875%
4,284
112,369.32
SUMMIT HOTEL PROPERTIES INC-C 7.125%
20,000
507,000.00
PROLOGIS INC
PS BUSINESS PARKS INC/CA
PUBLIC STORAGE
REGENCY CENTERS CORPORATION
SOVRAN SELF STORAGE INC
-47-
SUNSTONE HOTEL INVESTORS INC-D 8%
44,000
1,177,440.00
TANGER FACTORY OUTLET CENTER
295,812
10,312,006.32
TAUBMAN CENTERS INC
833,645
63,398,702.25
TAUBMAN CENTERS INC-J 6.5%
93,377
2,355,901.71
TAUBMAN CENTERS INC-K 6.25%
135,418
3,365,137.30
THE GEO GROUP INC
943,407
35,755,125.30
THE MACERICH COMPANY
5,630,228
371,595,048.00
UDR INC
6,021,405
180,943,220.25
VENTAS INC
7,093,713
467,688,498.09
VORNADO REALTY TRUST
2,902,038
310,140,801.06
VORNADO REALTY TRUST-G 6.625%
55,000
1,391,500.00
VORNADO REALTY TRUST-J 6.875%
48,287
1,273,328.19
VORNADO REALTY TRUST-K 5.7%
202,265
4,965,605.75
VORNADO REALTY TRUST-L 5.4%
85,000
1,993,250.00
WASHINGTON PRIME GROUP INC
4,217,106
81,052,777.32
WASHINGTON REAL ESTATE INV
2,898,766
81,107,472.68
WEINGARTEN REALTY INVESTORS
4,201,143
141,746,564.82
105,000
6,079,500.00
11,266,825
381,945,367.50
273,260,338
12,139,310,766.98
WEYERHAEUSER CO-A 6.375%
WEYERHAEUSER COMPANY
米ドル建小計
(1,281,547,037,670)
1,281,547,037,670
合計
(1,281,547,037,670)
(注)券面総額欄の数値は、証券数を表示しております。
有価証券明細表注記
1.小計欄の（
）内は、邦貨換算額であります。
2.合計欄の記載は、邦貨金額であります。（
）内は、外貨建有価証券に係るもので、内書であります。
3.外貨建有価証券の内訳
通貨
米ドル
組入投資証券
時価比率
銘柄数
投資証券
127 銘柄
97.6％
有価証券の
合計金額に
対する比率
100.0％
（注 1）組入投資証券時価比率は、純資産総額に対する各通貨毎の評価額小計の割合であります。
（注 2）有価証券の合計額に対する比率は、邦貨建有価証券評価額及び外貨建有価証券の邦貨換算評価額の合計に対する各
通貨毎の評価額小計の割合であります。
第２
信用取引契約残高明細表
該当事項はありません。
第３
デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表
-48-
該当事項はありません。
２【ファンドの現況】
【純資産額計算書】
（平成 26 年 9 月 30 日現在）
Ⅰ
資産総額
1,310,599,453,144円
Ⅱ
負債総額
6,134,726,599円
Ⅲ
純資産総額（Ⅰ−Ⅱ）
1,304,464,726,545円
Ⅳ
発行済口数
2,969,042,826,305口
Ⅴ
1 口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）
0.4394円
（1 万口当たり純資産額）
（4,394円）
-49-
第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
委託者は、このファンドの受益権を取り扱う振替機関が社振法の規定により主務大臣の指定を取り消
された場合または当該指定が効力を失った場合であって、当該振替機関の振替業を承継する者が存在し
ない場合その他やむを得ない事情がある場合を除き、当該振替受益権を表示する受益証券を発行しませ
ん。
（1）投資信託受益証券の名義書換等
受益者は、委託者がやむを得ない事情等により受益証券を発行する場合を除き、無記名式受益証
券から記名式受益証券への変更の請求、記名式受益証券から無記名式受益証券への変更の請求、受
益証券の再発行の請求を行わないものとします。
（2）受益者等名簿
該当事項はありません。
（3）受益者等に対する特典
該当事項はありません。
（4）受益権の譲渡
①
受益者は、その保有する受益権を譲渡する場合には、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が
記載または記録されている振替口座簿にかかる振替機関等に振り替えの申請をするものとします。
②
上記①の申請のある場合には、上記①の振替機関等は、当該譲渡にかかる譲渡人の保有する受
益権の口数の減少および譲受人の保有する受益権の口数の増加につき、その備える振替口座簿に
記載または記録するものとします。ただし、上記①の振替機関等が振替先口座を開設したもので
ない場合には、譲受人の振替先口座を開設した他の振替機関等（当該他の振替機関等の上位機関
を含みます。）に社振法の規定にしたがい、譲受人の振替先口座に受益権の口数の増加の記載また
は記録が行われるよう通知するものとします。
③
上記①の振り替えについて、委託者は、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または記
録されている振替口座簿にかかる振替機関等と譲受人の振替先口座を開設した振替機関等が異な
る場合等において、委託者が必要と認めたときまたはやむを得ない事情があると判断したときは、
振替停止日や振替停止期間を設けることができます。
（5）受益権の譲渡の対抗要件
受益権の譲渡は、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託者および受託者に対抗す
ることができません。
（6）受益権の再分割
委託者は、受託者と協議のうえ、社振法に定めるところにしたがい、一定日現在の受益権を均等
に再分割できるものとします。
（7）償還金
償還金は、償還日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（償還日
以前において一部解約が行われた受益権にかかる受益者を除きます。また、当該償還日以前に設定
された受益権で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権につ
いては原則として取得申込者とします。）に支払います。
（8）質権口記載または記録の受益権の取り扱いについて
振替機関等の振替口座簿の質権口に記載または記録されている受益権にかかる収益分配金の支払
い、一部解約の実行の請求の受付、一部解約金および償還金の支払い等については、約款の規定に
よるほか、民法その他の法令等にしたがって取り扱われます。
-50-
第三部【委託会社等の情報】
第１【委託会社等の概況】
１【委託会社等の概況】
ａ．資本金の額（平成 26 年 9 月末現在）
資本金の額
45 億 2,430 万円
会社が発行する株式総数
3,000,000 株
発行済株式総数
1,823,250 株
直近５ヵ年における主な資本金の額の増減：該当事項はありません。
ｂ．委託会社の機構
（イ）株主総会において、15 名以内の取締役が選任されます。
取締役の選任は、発行済株式総数のうち議決権のある株式数の３分の１以上にあたる株式を有
する株主が出席し、その議決権の過半数をもってこれを行い、累積投票によらないものとします。
取締役の任期は、就任後２年内の最終の決算期に関する定時株主総会終結のときまでとし、補
欠選任により選出された取締役の任期は、前任者の残任期間とします。
取締役会の決議により、取締役の中から会長１名、社長１名、副社長、専務取締役ならびに常
務取締役若干名を定めることができます。
取締役会の決議をもって代表取締役３名以内を決定します。
代表取締役は、会社を代表し、取締役会の決議にしたがい業務を執行します。
取締役会は、法令または定款に定めある事項のほか、当会社の重要なる業務執行に関する事項
を決定します。
（ロ）組織図
-51-
（ハ）投資運用の意思決定機構
２【事業の内容及び営業の概況】
「投資信託及び投資法人に関する法律」に定める投資信託委託会社である委託者は、証券投資信託
の設定を行うとともに「金融商品取引法」に定める金融商品取引業者としてその運用（投資運用業）
を行っています。また、
「金融商品取引法」に定める投資助言業務を行っています。
委託者が運用を行っている証券投資信託（親投資信託は除きます。
）は以下のとおりです。
（平成 26 年９月 30 日現在）
種類
ファンド本数
総合計
純資産額（百万円）
274
3,807,908
246
3,085,330
単位型
31
137,039
追加型
215
2,948,290
28
722,577
単位型
1
305
追加型
27
722,272
株式投資信託（合計）
公社債投資信託（合計）
-52-
３ 【委託会社等の経理状況】
１．財務諸表の作成方法について
委託会社である新光投信株式会社（以下「当社」という。）の財務諸表は、「財務諸
表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和 38 年大蔵省令第 59 号。以下「財
務諸表等規則」という。）並びに同規則第 2 条の規定に基づき、「金融商品取引業等に
関する内閣府令」（平成 19 年 8 月 6 日内閣府令第 52 号）により作成しております。
なお、財務諸表の金額は、千円未満の端数を切り捨てて記載しております。
２．監査証明について
当社は、金融商品取引法第 193 条の 2 第 1 項の規定に基づき、事業年度（平成 25 年 4
月 1 日から平成 26 年 3 月 31 日まで）の財務諸表について、新日本有限責任監査法人に
より監査を受けております。
-53-
独立監査人の監査報告書
平成２６年６月２０日
新
光
取
投
締 役
信
会
株
御
式
会
社
中
新日本有限責任監査法人
指定有限責任社員
業 務 執行 社 員
公認会計士
田 中 俊 之
指定有限責任社員
業 務 執行 社 員
公認会計士
伊 藤 志 保
当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等
の経理状況」に掲げられている新光投信株式会社の平成２５年４月１日から平成２６年３月３１日までの
第５４期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方
針及びその他の注記について監査を行った。
財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作
成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適
正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を
表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監
査を行った。監査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証
を得るために、監査計画を策定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査
手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づい
て選択及び適用される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではな
いが、当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸
表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びそ
の適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討するこ
とが含まれる。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠し
て、新光投信株式会社の平成２６年３月３１日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営
成績をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
利害関係
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以
上
（※）上記は、当社が、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管し
ております。
-54-
１【財務諸表等】
（１）【財務諸表】
①【貸借対照表】
前事業年度
（平成 25 年 3 月 31 日）
資産の部
流動資産
現金及び預金
有価証券
貯蔵品
立替金
前払金
前払費用
未収委託者報酬
未収運用受託報酬
未収収益
繰延税金資産
流動資産合計
固定資産
有形固定資産
建物（純額）
構築物（純額）
器具・備品（純額）
リース資産（純額）
有形固定資産合計
無形固定資産
電話加入権
ソフトウェア
ソフトウェア仮勘定
無形固定資産合計
投資その他の資産
投資有価証券
関係会社株式
長期差入保証金
長期繰延税金資産
前払年金費用
その他
投資その他の資産合計
固定資産合計
資産合計
10,766,270
5,259,693
1,062
30,280
25,483
20,286
1,891,689
86,074
13,810
192,202
18,286,853
※2
※2
※2
※2
※3
15,051
1,886
95,877
680
113,496
91
39,774
−
39,866
2,929,683
77,100
125,515
8,695
410,271
10,632
3,561,898
3,715,261
22,002,115
-55-
(単位：千円)
当事業年度
（平成 26 年 3 月 31 日）
13,492,111
3,291,156
5,188
15,778
38,614
16,530
2,654,090
117,049
6,509
283,616
19,920,646
※2
※2
※2
※2
※3
12,380
1,650
99,960
340
114,332
91
74,851
11,885
86,827
3,213,218
77,100
124,152
63,925
374,562
6,632
3,859,590
4,060,749
23,981,396
前事業年度
（平成 25 年 3 月 31 日）
負債の部
流動負債
預り金
リース債務
未払金
未払収益分配金
未払償還金
未払手数料
その他未払金
未払金合計
未払費用
未払法人税等
賞与引当金
役員賞与引当金
流動負債合計
固定負債
長期リース債務
退職給付引当金
役員退職慰労引当金
執行役員退職慰労引当金
固定負債合計
負債合計
純資産の部
株主資本
資本金
資本剰余金
資本準備金
資本剰余金合計
利益剰余金
利益準備金
その他利益剰余金
別途積立金
繰越利益剰余金
利益剰余金合計
自己株式
株主資本合計
評価・換算差額等
その他有価証券評価差額金
評価・換算差額等合計
純資産合計
負債純資産合計
-56-
(単位：千円)
当事業年度
（平成 26 年 3 月 31 日）
18,156
1,206
21,303
810
336
14,470
※1
964,634
195,035
1,174,476
402,634
471,902
299,000
45,500
2,412,875
177
10,100
1,296,830
513,148
1,820,257
548,430
1,462,380
362,800
44,200
4,260,181
※1
1,156
168,209
80,416
99,750
349,532
2,762,408
345
172,959
31,708
102,083
307,096
4,567,278
4,524,300
4,524,300
2,761,700
2,761,700
2,761,700
2,761,700
360,493
360,493
10,000,000
1,559,003
11,919,497
△72,415
19,133,081
8,900,000
2,889,165
12,149,658
△72,415
19,363,242
106,625
106,625
19,239,706
22,002,115
50,874
50,874
19,414,117
23,981,396
②【損益計算書】
前事業年度
（自 平成 24 年 4 月 1 日
至 平成 25 年 3 月 31 日）
営業収益
委託者報酬
運用受託報酬
営業収益合計
営業費用
支払手数料
広告宣伝費
公告費
調査費
調査費
委託調査費
図書費
調査費合計
(単位：千円)
当事業年度
（自 平成 25 年 4 月 1 日
至 平成 26 年 3 月 31 日）
19,893,907
170,563
20,064,471
※1
委託計算費
営業雑経費
通信費
印刷費
協会費
諸会費
その他
営業雑経費合計
営業費用合計
一般管理費
給料
役員報酬
給料・手当
賞与
給料合計
交際費
寄付金
旅費交通費
租税公課
不動産賃借料
賞与引当金繰入
役員賞与引当金繰入
役員退職慰労引当金繰入
退職給付費用
減価償却費
諸経費
一般管理費合計
営業利益
-57-
10,580,803
213,908
1,919
29,107,010
261,777
29,368,787
※1
15,428,327
336,593
2,919
275,599
2,855,086
5,332
3,136,017
533,813
339,210
4,188,805
4,862
4,532,878
1,151,067
37,161
132,025
14,855
3,088
23,541
210,672
14,677,134
37,016
160,606
14,992
3,153
27,521
243,290
21,695,077
93,516
1,395,728
221,930
1,711,175
9,782
2,465
81,050
52,119
211,739
299,000
45,500
28,335
195,268
88,183
533,744
3,258,364
2,128,972
89,886
1,326,658
332,688
1,749,233
9,349
3,066
78,321
65,510
205,792
362,800
44,200
39,756
182,850
63,615
585,445
3,389,942
4,283,768
前事業年度
（自 平成 24 年 4 月 1 日
至 平成 25 年 3 月 31 日）
営業外収益
受取配当金
有価証券利息
受取利息
時効成立分配金・償還金
雑益
営業外収益合計
営業外費用
支払利息
時効成立後支払分配金・償還金
雑損
営業外費用合計
経常利益
特別利益
貸倒引当金戻入
投資有価証券売却益
特別利益合計
特別損失
固定資産除却損
ゴルフ会員権売却損
投資有価証券売却損
投資有価証券評価損
減損損失
特別損失合計
税引前当期純利益
法人税、住民税及び事業税
法人税等調整額
法人税等合計
当期純利益
※2
-58-
(単位：千円)
当事業年度
（自 平成 25 年 4 月 1 日
至 平成 26 年 3 月 31 日）
157,357
12,764
22,364
3,608
26,471
222,565
143,049
6,052
14,495
4,450
20,588
188,635
222
1,339
22
1,585
2,349,952
59
1,557
8,673
10,290
4,462,113
1,982
146,334
148,316
−
158,386
158,386
101
−
37,198
49,352
4,291
90,943
2,407,325
983,713
△129,642
854,070
1,553,255
※2
3,210
2,795
42,388
10,974
−
59,368
4,561,131
1,905,519
△113,958
1,791,560
2,769,571
③【株主資本等変動計算書】
前事業年度（自 平成 24 年 4 月 1 日 至
平成 25 年 3 月 31 日）
（単位：千円）
株主資本
資本剰余金
利益剰余金
その他利益剰余金
資本金
当期首残高
資 本
準備金
4,524,300
利 益
準備金
2,761,700
別 途
積立金
360,493
繰 越
利 益
剰余金
11,118,000
1,427,158
△ 1,118,000
1,118,000
当期変動額
別途積立金取崩
剰余金の配当
△2,539,409
当期純利益
1,553,255
自己株式の取得
自己株式の処分
株主資本以外の項目の
当期変動額（純額）
当期変動額合計
当期末残高
-
-
-
△ 1,118,000
131,845
4,524,300
2,761,700
360,493
10,000,000
1,559,003
株主資本
評価・換算差額等
利益剰余金
利 益
剰余金
合 計
当期首残高
12,905,651
自
株
己
式
△6,827
株
資
合
主
本
計
その他有価証
券評価差額金
20,184,823
△209,840
純資産合計
19,974,983
当期変動額
別途積立金取崩
剰余金の配当
当期純利益
-
-
△2,539,409
△2,539,409
△2,539,409
1,553,255
1,553,255
1,553,255
△65,588
△65,588
-
-
自己株式の取得
△65,588
自己株式の処分
株主資本以外の項目の
当期変動額（純額）
当期変動額合計
当期末残高
316,465
316,465
△986,154
△65,588
△1,051,742
316,465
△735,276
11,919,497
△72,415
19,133,081
106,625
19,239,706
-59-
当事業年度（自 平成 25 年 4 月 1 日 至
平成 26 年 3 月 31 日）
（単位：千円）
株主資本
資本剰余金
利益剰余金
その他利益剰余金
資本金
当期首残高
資 本
準備金
4,524,300
利 益
準備金
2,761,700
繰 越
利 益
剰余金
別 途
積立金
360,493
10,000,000
1,559,003
△1,100,000
1,100,000
当期変動額
別途積立金取崩
剰余金の配当
△2,539,409
当期純利益
2,769,571
自己株式の取得
自己株式の処分
株主資本以外の項目の
当期変動額（純額）
当期変動額合計
当期末残高
-
-
-
△1,100,000
1,330,161
4,524,300
2,761,700
360,493
8,900,000
2,889,165
株主資本
評価・換算差額等
利益剰余金
利 益
剰余金
合 計
当期首残高
11,919,497
自
株
株
資
合
己
式
△72,415
主
本
計
その他有価証
券評価差額金
19,133,081
106,625
純資産合計
19,239,706
当期変動額
別途積立金取崩
-
-
△2,539,409
△2,539,409
△2,539,409
2,769,571
2,769,571
2,769,571
自己株式の取得
-
-
自己株式の処分
-
-
剰余金の配当
当期純利益
株主資本以外の項目の
当期変動額（純額）
当期変動額合計
当期末残高
△55,750
△55,750
230,161
-
230,161
△55,750
174,410
12,149,658
△72,415
19,363,242
50,874
19,414,117
-60-
【重要な会計方針】
１．有価証券の評価基準及び評価方法
（1）関連会社株式
総平均法による原価法
（2）その他有価証券
時価のあるもの
決算期末日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は、全部純資産直入法により処理し、売
却原価は、総平均法により算定）
時価のないもの
総平均法による原価法
２．固定資産の減価償却の方法
（1）有形固定資産（リース資産を除く）
定率法。但し、平成 10 年 4 月 1 日以降に取得した建物（建物附属設備を除く）については
定額法。
なお、主な耐用年数は以下のとおりであります。
建物
8∼18 年
構築物
20 年
器具備品 2∼20 年
（2）無形固定資産
定額法。
なお、自社利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（5 年）に基づく定額
法により償却しております。
（3）リース資産
所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産
リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定率法を採用しております。
３．引当金の計上基準
（1）賞与引当金
従業員に対する賞与の支払いに備えるため、支給見込額の当期対応分を計上しております。
（2）役員賞与引当金
役員に対する賞与の支払いに備えるため、支給見込額の当期対応分を計上しております。
（3）退職給付引当金
従業員の退職給付に備えるため、当期末における退職給付債務及び年金資産の見込額に基づき
計上しております。
①退職給付見込額の期間帰属方法
退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当事業年度末までの期間に帰属させる
方法については、期間定額基準によっております。
②数理計算上の差異及び過去勤務費用の費用処理方法
過去勤務費用は、その発生時の従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（10 年）に
よる定額法により費用処理しております。
数理計算上の差異は、各事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一
定の年数（10 年）による定額法により按分した額をそれぞれの発生の翌事業年度末から費
用処理しております。
（4）役員退職慰労引当金
役員の退職慰労金の支払いに備えるため、規程に基づく当期末要支給額を計上しております。
-61-
（5）執行役員退職慰労引当金
執行役員の退職慰労金の支払いに備えるため、規程に基づく当期末要支給額を計上しておりま
す。
４．外貨建の資産及び負債の本邦通貨への換算基準
外貨建金銭債権債務は、決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理し
ております。
５．その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項
（1）消費税等の会計処理
消費税等の会計処理は、税抜方式によっており、控除対象外消費税等は、当期の費用として
処理しております。
（未適用の会計基準等）
「退職給付に関する会計基準」(企業会計基準第 26 号 平成 24 年 5 月 17 日)及び「退職給付に関する会
計基準の適用指針」(企業会計基準適用指針第 25 号 平成 24 年 5 月 17 日)
① 概要
本会計基準等は、財務報告を改善する観点及び国際的な動向を踏まえ、未認識数理計算上の差異及
び未認識過去勤務費用の処理方法、退職給付債務及び勤務費用の計算方法並びに開示の拡充を中心
に改正されたものです。
② 適用予定日
退職給付債務及び勤務費用の計算方法の改正については、平成 27 年 3 月期の期首より適用予定です。
③ 当該会計基準等の適用による影響
影響額は、当財務諸表の作成時において評価中です。
-62-
【注記事項】
（貸借対照表関係）
※１．各科目に含まれている関係会社に対するものは次のとおりであります。
前事業年度
当事業年度
（平成 25 年 3 月 31 日）
（平成 26 年 3 月 31 日）
未払手数料
572,094 千円
760,018 千円
※２．資産の金額から直接控除している減価償却累計額（減損損失累計額を含む）の額
前事業年度
当事業年度
（平成 25 年 3 月 31 日）
（平成 26 年 3 月 31 日）
有形固定資産の減価償却累計額
578,691 千円
599,157 千円
※３．無形固定資産の減価償却累計額
前事業年度
（平成 25 年 3 月 31 日）
238,992 千円
無形固定資産の減価償却累計額
当事業年度
（平成 26 年 3 月 31 日）
252,073 千円
（損益計算書関係）
※１．各科目に含まれている関係会社に対するものは次のとおりであります。
前事業年度
当事業年度
(自 平成 24 年 4 月 1 日
(自 平成 25 年 4 月 1 日
至 平成 25 年 3 月 31 日） 至 平成 26 年 3 月 31 日）
支払手数料
6,343,293 千円
8,738,779 千円
※２．固定資産除却損の内容は次のとおりであります。
前事業年度
当事業年度
(自 平成 24 年 4 月 1 日
(自 平成 25 年 4 月 1 日
至 平成 25 年 3 月 31 日） 至 平成 26 年 3 月 31 日）
建物
−千円
3,204 千円
器具・備品
101 千円
5 千円
計
101 千円
3,210 千円
（株主資本等変動計算書関係）
前事業年度（自 平成 24 年 4 月 1 日 至 平成 25 年 3 月 31 日）
１．発行済株式に関する事項
株式の種類
当事業年度期首
普通株式（株）
増加
1,823,250
減少
−
当事業年度末
−
1,823,250
２．自己株式に関する事項
株式の種類
普通株式（株）
当事業年度期首
増加
756
減少
8,630
当事業年度末
−
9,386
（変動事由の概要）
普通株式の自己株式の株式数の増加 8,630 株は、平成 24 年 6 月 18 日の定時株主総会の決議に基づいて
行った自己株式取得による増加であります。
-63-
３．配当に関する事項
(1)配当金支払額
決議
平成 24 年 12 月 25 日
臨時株主総会
株式の
種類
配当金の
総額(千円)
普通
株式
１株当たり
配当額(円)
2,539,409
基準日
1,400
効力発生日
平成 24 年 11 月 28 日
平成 24 年 12 月 26 日
当事業年度（自 平成 25 年 4 月 1 日 至 平成 26 年 3 月 31 日）
１．発行済株式に関する事項
株式の種類
当事業年度期首
普通株式（株）
増加
1,823,250
減少
−
当事業年度末
−
1,823,250
２．自己株式に関する事項
株式の種類
当事業年度期首
普通株式（株）
増加
9,386
減少
−
当事業年度末
−
9,386
３．配当に関する事項
(1)配当金支払額
決議
平成 25 年 12 月 19 日
臨時株主総会
株式の
種類
配当金の
総額(千円)
普通
株式
１株当たり
配当額(円)
2,539,409
1,400
基準日
平成 25 年 11 月 15 日
効力発生日
平成 25 年 12 月 20 日
（リース取引関係）
ファイナンス・リース取引（借主側）
所有権移転外ファイナンス・リース取引
（1）リース資産の内容
有形固定資産
主として、投信システム設備としてのサーバー、ネットワーク機器他（器具備品）であります。
（2）リース資産の減価償却方法
重要な会計方針の「２．固定資産の減価償却の方法（3）リース資産」に記載のとおりであります。
（金融商品関係）
１．金融商品の状況に関する事項
(1) 金融商品に対する取組方針
当社は、投資運用業を営んでおります。資金運用については、一時的な余資は有金利預金や有
価証券などにより、通常の取引条件から著しく乖離していないことを検証した上で行っておりま
す。また現先取引などの引合いを要する取引については、原則として複数の提示条件を参考に最
も有利と判断する条件で、適切かつ効率的に行っております。
なお、当社が運用を行う投資信託の商品性を適正に維持するための取得など、投資信託協会の
規則に定める範囲において投資信託の取得及び処分を行っております。
-64-
(2) 金融商品の内容及びそのリスク
有価証券及び投資有価証券は、主にその他有価証券（投資信託）、業務上の関係を有する企業
の株式であり、発行体の信用リスクや市場価格の変動リスクに晒されております。
また営業債権である未収委託者報酬は、投資信託約款に基づき、信託財産より受け入れる委託
者報酬のうち、信託財産に未払委託者報酬として計上された金額であり、信託財産は受託銀行に
おいて分別管理されていることから、当社の債権としてのリスクは、認識しておりません。
(3) 金融商品に係るリスク管理体制
① 信用リスク（預金の預入先や債券の発行体の信用リスク）の管理
預金の預入先や債券の発行体の信用リスクについては、資金管理規程に従い、格付けの高い
預入先や発行体に限定することにより、リスクの軽減を図っております。
また経営企画部が定期的に格付けをモニタリングし、それが資金管理規程に定める基準以下
となった場合には、速やかに経営会議を開催し、残存期間などを総合的に勘案し、対処方法に
ついて決議を得る体制となっております。
② 市場リスク（価格変動リスク及び為替変動リスク）の管理
保有している債券、投資信託、株式の毎月末の時価など資金運用の状況については、資金管
理規程に従い、経営企画部長が毎月の定例取締役会において報告をしております。
また市場における価格変動リスクおよび為替変動リスクについては、資金管理規程に従い、
経営企画部が定期的に時価をモニタリングし、その中で時価が基準を超える下落となった場合
には、速やかに経営会議を開催し、対処方法について決議を得る体制となっております。
③
流動性リスクの管理
資金繰りについては、経営企画部が作成した年度の資金計画を経営会議において報告し、そ
れに基づいた管理を行っております。また手元流動性を一定額以上維持することなどにより、
流動性リスクを管理しております。
(4) 金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定さ
れた価額が含まれることがあります。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、
異なる前提条件などを採用することにより、当該価額が変動することもあります。
２．金融商品の時価等に関する事項
貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把
握することが極めて困難と認められるものは含まれておりません（（注）２．参照）。
前事業年度（平成 25 年 3 月 31 日）
貸借対照表計上額
（千円）
(1) 現金及び預金
(2) 有価証券及び投資有価証券
満期保有目的債券
その他有価証券
(3) 未収委託者報酬
時価
（千円）
差額
（千円）
10,766,270
10,766,270
−
500,129
7,490,195
500,400
7,490,195
270
−
1,891,689
1,891,689
−
当事業年度（平成 26 年 3 月 31 日）
貸借対照表計上額
（千円）
(1) 現金及び預金
(2) 有価証券及び投資有価証券
満期保有目的債券
その他有価証券
(3) 未収委託者報酬
-65-
時価
（千円）
差額
（千円）
13,492,111
13,492,111
−
−
6,305,322
−
6,305,322
−
−
2,654,090
2,654,090
−
（注）１．金融商品の時価の算定方法並びに有価証券に関する事項
(1) 現金及び預金
これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿
価額によっております。
(2) 有価証券及び投資有価証券
これらの時価について、投資信託は基準価額によっております。また譲渡性預金は短
期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によって
おります。
(3) 未収委託者報酬
これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿
価額によっております。
（注）２．時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品
前事業年度
区分
（平成 25 年 3 月 31 日）
非上場株式
（単位：千円）
当事業年度
（平成 26 年 3 月 31 日）
276,151
276,151
これらについては、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められるため、
「(2) 有価証券及び投資有価証券 その他有価証券」には含めておりません。
（注）３．金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の償還予定額
前事業年度（平成 25 年 3 月 31 日）
(1) 預金
(2) 有価証券及び投資有価証券
満期保有目的債券
その他有価証券
(3) 未収委託者報酬
1 年以内
（千円）
10,766,163
500,000
4,258,263
1,891,689
1 年超 5 年以内
（千円）
−
−
357,062
−
5 年超 10 年以内
（千円）
−
−
1,056,875
−
10 年超
（千円）
−
−
−
−
当事業年度（平成 26 年 3 月 31 日）
(1) 預金
(2) 有価証券及び投資有価証券
満期保有目的債券
その他有価証券
(3) 未収委託者報酬
1 年以内
（千円）
13,491,981
−
3,291,156
2,654,090
-66-
1 年超 5 年以内
（千円）
−
−
380,080
−
5 年超 10 年以内
（千円）
−
−
1,261,941
−
10 年超
（千円）
−
−
269,692
−
(有価証券関係)
１． 満期保有目的の債券
前事業年度（平成 25 年 3 月 31 日）
種類
時価が貸借対照表計上額 (1)国債・地方債等
を超えるもの
(2)社債
(3)その他
小計
時価が貸借対照表計上額 (1)国債・地方債等
を超えないもの
(2)社債
(3)その他
小計
合計
貸借対照表計上額
(千円)
−
500,129
−
500,129
−
−
−
−
500,129
時価
(千円)
−
500,400
−
500,400
−
−
−
−
500,400
差額
(千円)
−
270
−
270
−
−
−
−
270
当事業年度（平成 26 年 3 月 31 日）
該当事項はありません。
２．関連会社株式
関連会社株式（当事業年度の貸借対照表計上額 77,100 千円、前事業年度の貸借対照表計上額
77,100 千円）は、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、記
載しておりません。
-67-
３．その他有価証券
前事業年度（平成 25 年 3 月 31 日）
種類
貸借対照表計上額
(千円)
−
取得原価
(千円)
差額
(千円)
(1)株式
−
−
貸借対照表計上額が取得 (2)債券
原価を超えるもの
①国債・地方債等
−
−
−
②社債
−
−
−
③その他
−
−
−
(3)その他
1,461,472
1,219,754
241,717
小計
1,461,472
1,219,754
241,717
(1)株式
−
−
−
貸借対照表計上額が取得 (2)債券
−
−
−
原価を超えないもの
①国債・地方債等
−
−
−
②社債
−
−
−
③その他
−
−
−
(3)その他
6,028,723
6,102,958
△74,234
小計
6,028,723
6,102,958
△74,234
合計
7,490,195
7,322,713
167,483
（注）非上場株式（貸借対照表計上額 199,051 千円）については、市場価格がなく、時価を把握するこ
とが極めて困難と認められることから、上表の「その他有価証券」には含めておりません。
当事業年度（平成 26 年 3 月 31 日）
種類
貸借対照表計上額
(千円)
−
取得原価
(千円)
差額
(千円)
(1)株式
−
−
貸借対照表計上額が取得 (2)債券
原価を超えるもの
①国債・地方債等
−
−
−
②社債
−
−
−
③その他
−
−
−
(3)その他
1,920,996
1,709,935
211,061
小計
1,920,996
1,709,935
211,061
(1)株式
−
−
−
貸借対照表計上額が取得 (2)債券
−
−
−
原価を超えないもの
①国債・地方債等
−
−
−
②社債
−
−
−
③その他
−
−
−
(3)その他
4,384,326
4,516,340
△132,014
小計
4,384,326
4,516,340
△132,014
合計
6,305,322
6,226,275
79,047
（注）非上場株式（貸借対照表計上額 199,051 千円）については、市場価格がなく、時価を把握するこ
とが極めて困難と認められることから、上表の「その他有価証券」には含めておりません。
-68-
４．売却したその他有価証券
前事業年度（平成 25 年 3 月 31 日）
売却額
(千円)
(1)株式
106,355
(2)債券
①国債・地方債等
−
②社債
−
③その他
−
(3)その他
3,921,927
合計
4,028,282
当事業年度（平成 26 年 3 月 31 日）
売却額
(千円)
(1)株式
−
(2)債券
①国債・地方債等
−
②社債
−
③その他
−
(3)その他
1,209,919
合計
1,209,919
売却益の合計額
(千円)
38,075
売却損の合計額
(千円)
△1,080
−
−
−
108,259
146,334
−
−
−
△36,118
△37,198
売却益の合計額
(千円)
売却損の合計額
(千円)
−
−
−
−
−
158,386
158,386
−
−
−
△42,388
△42,388
５．減損処理を行った有価証券
当事業年度において、有価証券について 10,974 千円（その他有価証券）減損処理を行っております。
なお、減損処理にあたっては、期末における時価が取得原価に比べ 50％以上下落した場合には全て減
損処理を行い、30∼50％程度下落した場合には、回復可能性等を考慮して必要と認められた額について
減損処理を行っております。
-69-
（退職給付関係）
前事業年度（自 平成 24 年 4 月 1 日 至 平成 25 年 3 月 31 日）
１．採用している退職給付制度の概要
当社は、確定給付企業年金制度（キャッシュバランス型）、確定拠出企業年金制度および退職一
時金制度を設けております。
２．退職給付債務に関する事項
(1)退職給付債務（千円）
(2)年金資産（千円）
(3)未積立退職給付債務(1)＋(2) （千円）
(4)未認識数理計算上の差異（千円）
(5)未認識過去勤務債務（債務の減額）（千円）
(6)貸借対照表計上額純額(3)＋(4)＋(5) （千円）
(7)前払年金費用（千円）
(8)退職給付引当金(6)−(7) （千円）
前事業年度
（平成 25 年 3 月 31 日）
△1,281,738
1,018,974
△262,764
547,641
△42,815
242,061
410,271
168,209
３．退職給付費用に関する事項
(1)勤務費用（千円）（注１）
(2)利息費用（千円）
(3)期待運用収益（減算）（千円）
(4)数理計算上の差異の費用処理額（千円）
(5)過去勤務債務の費用処理額（千円）
(6)小計(1)＋(2)−(3)＋(4)＋(5) （千円）
(7)その他（千円）（注２）
(8)退職給付費用(6)＋(7) （千円）
前事業年度
（自 平成 24 年 4 月 1 日
至 平成 25 年 3 月 31 日）
108,925
17,431
17,533
86,570
△16,055
179,338
15,930
195,268
（注）１.執行役員の退職慰労金に係る退職給付引当金繰入額（34,585 千円）については
「(1)勤務費用」に含めて記載しております。
２.「(7)その他」は、確定拠出年金への掛金支払額であります。
４．退職給付債務の計算基礎
(1)退職給付見込額の期間配分方法
(2)割引率
(3)期待運用収益率
(4)過去勤務債務の処理年数
(5)数理計算上の差異の処理年数
前事業年度
（平成 25 年 3 月 31 日）
期間定額基準
1.5%
2.0%
10 年
10 年
-70-
当事業年度（自 平成 25 年 4 月 1 日 至 平成 26 年 3 月 31 日）
１．採用している退職給付制度の概要
当社は、確定給付企業年金制度（キャッシュバランス型）、確定拠出企業年金制度および退職一
時金制度を設けております。
２．確定給付制度
(単位：千円)
(1)退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
退職給付債務の期首残高
勤務費用
利息費用
数理計算上の差異の発生額
退職給付の支払額
過去勤務費用の発生額
1,281,738
80,449
19,226
91,561
△48,235
1,424,739
退職給付債務の期末残高
(2)年金資産の期首残高と期末残高の調整表
年金資産の期首残高
期待運用収益
数理計算上の差異の発生額
事業主からの拠出額
退職給付の支払額
1,018,974
20,379
70,810
78,919
△32,029
1,157,054
年金資産の期末残高
(3) 退職給付債務及び年金資産の期末残高と貸借対照表に計上された
退職給付引当金及び前払年金費用の調整表
積立型制度の退職給付債務
1,187,071
年金資産
△1,157,054
30,017
237,668
267,685
△496,048
26,759
△201,603
非積立型制度の退職給付債務
未積立退職給付債務
未認識数理計算上の差異
未認識過去勤務費用
貸借対照表に計上された負債と資産の純額
退職給付引当金
前払年金費用
172,959
△374,562
△201,603
貸借対照表に計上された負債と資産の純額
(4)退職給付費用及びその内訳項目の金額
勤務費用(注 1)
利息費用
期待運用収益
数理計算上の差異の費用処理額
過去勤務費用の費用処理額
110,782
19,226
△20,379
72,344
△16,055
165,917
確定給付制度に係わる退職給付費用
（注）１.執行役員の退職慰労金に係る退職給付引当金繰入額（30,333 千円）については
「(1)勤務費用」に含めて記載しております。
-71-
(5)年金資産に関する事項
①年金資産の主な内訳
年金資産合計に対する主な分類ごとの比率は、次のとおりであります。
株式
41.3％
債券
25.6％
共同運用資産
18.3％
生命保険一般勘定
11.2％
現金及び預金
3.3％
合計
100％
②長期期待運用収益率の設定方法
年金資産の長期期待運用収益率を決定するため、現在及び予想される年金資産の配分と、年金資産を構成する
多様な資産からの現在及び将来期待される長期の収益率を考慮しております。
(6)数理計算上の計算基礎に関する事項
当事業年度末における主要な数理計算上の計算基礎
割引率
長期期待運用収益率
1.5%
2.0%
３．確定拠出制度
当社の確定拠出制度への要拠出額は、16,933 千円でありました。
（税効果会計関係）
１．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
前事業年度
（平成 25 年 3 月 31 日）
繰延税金資産
賞与引当金
減価償却超過額
退職給付引当金
役員退職慰労引当金
投資有価証券評価損
非上場株式評価損
未払事業税
その他
繰延税金資産小計
評価性引当額
繰延税金資産合計
繰延税金負債
その他有価証券評価差額金
前払年金費用
繰延税金負債合計
繰延税金資産の純額
130,944 千円
796
95,500
28,660
17,589
28,430
42,964
63,091
407,976
−
407,976
△ 60,857
△146,220
△207,078
200,897
(注) 繰延税金資産の純額は、貸借対照表の以下の項目に含まれております。
流動資産−繰延税金資産
192,202 千円
8,695
固定資産−長期繰延税金資産
-72-
当事業年度
（平成 26 年 3 月 31 日）
145,054 千円
1,076
98,025
11,300
12,705
28,430
103,536
109,079
509,208
−
509,208
△ 28,172
△133,494
△161,666
347,542
283,616 千円
63,925
２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳
前事業年度
当事業年度
法定実効税率
（調整）
役員給与永久に損金算入されない項目
交際費等永久に損金算入されない項目
受取配当金等永久に益金に算入されない項目
住民税均等割
評価性引当額の増減
その他
税効果会計適用後の法人税等の負担率
（平成 25 年 3 月 31 日）
38.01％
0.55
0.36
△0.51
0.16
△3.18
0.09
35.48
（平成 26 年 3 月 31 日）
法定実効税率と税効果会
計適用後の法人税等の負
担率との間の差異が法定
実効税率の 100 分の５以
下であるため注記を省略
しております。
３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延税金負債の金額の修正
「所得税法等の一部を改正する法律」（平成 26 年法律第十号）が平成 26 年 3 月 31 日に公布され
平成 26 年 4 月 1 日以後に開始する事業年度から復興特別法人税が課されないことになりました。これ
に伴い、繰延税金資産及び繰延税金負債の計算に使用する法定実効税率は、平成 26 年 4 月 1 日に開始す
る事業年度に解消が見込まれる一時差異については従来の 38.01％から 35.64％になります。
この税率変更により、繰延税金資産の金額(繰延税金負債の金額を控除した金額)は 19,567 千円減少し、
法人税等調整額が同額増加しております。
（セグメント情報等）
【セグメント情報】
前事業年度（自 平成 24 年 4 月 1 日 至 平成 25 年 3 月 31 日）及び
当事業年度（自 平成 25 年 4 月 1 日 至 平成 26 年 3 月 31 日）
当社は、資産運用業という単一セグメントであるため、記載を省略しております。
【関連情報】
前事業年度（自 平成 24 年 4 月 1 日 至 平成 25 年 3 月 31 日）及び
当事業年度（自 平成 25 年 4 月 1 日 至 平成 26 年 3 月 31 日）
１．製品及びサービスごとの情報
当社の製品及びサービス区分の決定方法は、損益計算書の営業収益各項目の区分と同一であるこ
とから、製品及びサービスごとの売上高の記載を省略しております。
２．地域ごとの情報
（1）営業収益
当社が運用している投資信託は大半が公募投信であり、委託者報酬を最終的に負担する主要な
受益者の情報は制度上、把握し得ないため、記載を省略しております。
（2）有形固定資産
本邦に所在している有形固定資産の金額は、貸借対照表の有形固定資産の金額と同一であるこ
とから、記載を省略しております。
３．主要な顧客ごとの情報
当社が運用している投資信託は大半が公募投信であり、委託者報酬を最終的に負担する主要な受
益者の情報は制度上、把握し得ないため、記載を省略しております。
-73-
【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】
前事業年度（自 平成 24 年 4 月 1 日 至 平成 25 年 3 月 31 日）
当社は、単一セグメントであるため、記載を省略しております。
当事業年度（自 平成 25 年 4 月 1 日 至 平成 26 年 3 月 31 日）
当社は、単一セグメントであるため、記載を省略しております。
【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】
前事業年度（自 平成 24 年 4 月 1 日 至 平成 25 年 3 月 31 日）
該当事項はありません。
当事業年度（自 平成 25 年 4 月 1 日 至 平成 26 年 3 月 31 日）
該当事項はありません。
【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】
前事業年度（自 平成 24 年 4 月 1 日 至 平成 25 年 3 月 31 日）
該当事項はありません。
当事業年度（自 平成 25 年 4 月 1 日 至 平成 26 年 3 月 31 日）
該当事項はありません。
【関連当事者情報】
１．関連当事者との取引
（ア）財務諸表提出会社の親会社及び主要株主（会社等の場合に限る）等
前事業年度（自 平成 24 年 4 月 1 日 至 平成 25 年 3 月 31 日）
種類
親会社
会社等の名
称又は氏名
所在地
みずほ
証券
株式会社
東京都
千代田
区
資本金又は出
資金（千円）
125,167,284
事業の
内容又
は職業
金融
商品
取引業
議決権等の
所有(被所
有)割合(％)
（被所有）
直接 77.05
間接 7.91
関連当事者
との関係
取引の内容
当社設定の
投資信託受
益権の募集
・販売
役員の兼任
当社設定の投資
信託受益権の募
集・販売に係る
代行手数料の支
払い
取引金額
（千円）
6,343,293
科目
未払手
数料
期末残高
（千円）
572,094
当事業年度（自 平成 25 年 4 月 1 日 至 平成 26 年 3 月 31 日）
種類
親会社
会社等の名
称又は氏名
所在地
みずほ
証券
株式会社
東京都
千代田
区
資本金又は出
資金（千円）
125,167,284
事業の
内容又
は職業
金融
商品
取引業
議決権等の
所有(被所
有)割合(％)
（被所有）
直接 77.05
間接 7.74
-74-
関連当事者
との関係
取引の内容
当社設定の
投資信託受
益権の募集
・販売
役員の兼任
当社設定の投資
信託受益権の募
集・販売に係る
代行手数料の支
払い
取引金額
（千円）
8,738,779
科目
未払手
数料
期末残高
（千円）
760,018
（イ） 財務諸表提出会社と同一の親会社をもつ会社等及び財務諸表提出会社のその他の関係会社の子
会社等
前事業年度（自 平成 24 年 4 月 1 日 至 平成 25 年 3 月 31 日）
種類
会社等の
名称又は
氏名
所在地
資本金又は出
資金（千円）
事業の
内容又
は職業
議決権等の
所有(被所
有)割合(％)
関連当事者
との関係
取引の内容
同一の親
会社を持
つ会社
みずほ証
券プロパ
ティマネ
ジメント
株式会社
東京都
中央区
4,110,000
不動産
賃貸業
直接 4.05
事務所の
賃借
事務所の賃借
同一の親
会社を持
つ会社
日本証券
テクノロ
ジー株式
会社
東京都
中央区
228,000
情報サ
ービス
業
なし
計算業務の
委託
取引金額
（千円）
科目
期末残高
（千円）
173,969
長期差
入保証
金
116,378
計算委託料支払
91,562
その他
未払金
8,536
ハウジングサー
ビス料支払
16,824
その他
未払金
1,472
メールシステム
サービス料支払
36,000
その他
未払金
3,150
当事業年度（自 平成 25 年 4 月 1 日 至 平成 26 年 3 月 31 日）
種類
会社等の
名称又は
氏名
所在地
資本金又は出
資金（千円）
事業の
内容又
は職業
議決権等の
所有(被所
有)割合(％)
関連当事者
との関係
取引の内容
取引金額
（千円）
科目
期末残高
（千円）
同一の親
会社を持
つ会社
みずほ証
券プロパ
ティマネ
ジメント
株式会社
東京都
中央区
4,110,000
不動産
賃貸業
直接 4.05
事務所の
賃借
事務所の賃借
175,003
長期差
入保証
金
116,378
同一の親
会社を持
つ会社
日本証券
テクノロ
ジー株式
会社
東京都
中央区
228,000
情報サ
ービス
業
なし
計算業務の
委託
計算委託料支払
105,424
その他
未払金
8,030
ハウジングサー
ビス料支払
16,824
その他
未払金
1,472
メールシステム
サービス料支払
36,923
その他
未払金
3,230
4,145
その他
未払金
1,648
IT 関連業務
支援
（注）１．上記（ア）∼（イ）の金額のうち、取引金額と長期差入保証金の期末残高には消費税等が含まれておらず、未払手数
料とその他未払金の期末残高には消費税等が含まれております。
（注）２．取引条件及び取引条件の決定方法等
（１）現先取引の金利等については、市場金利等を勘案して決定しております。
（２）代行手数料については、投資信託の信託約款に定める受益者が負担する信託報酬のうち、当社が受け取る委託者報酬
から支払われます。委託者報酬の配分は両社協議のうえ合理的に決定しております。
（３）事務所の賃借料の支払については、差入保証金の総額及び近隣の賃借料を勘案し、協議のうえ決定しております。
（４）計算委託料、ハウジングサービス料及びメールシステムサービス料の支払は、協議のうえ合理的に決定しております。
２．親会社又は重要な関連会社に関する注記
親会社情報
みずほ証券株式会社（非上場）
-75-
（1 株当たり情報）
1 株当たり純資産額
1 株当たり当期純利益金額
前事業年度
（自 平成 24 年 4 月 1 日
至 平成 25 年 3 月 31 日）
10,607 円 02 銭
854 円 62 銭
当事業年度
（自 平成 25 年 4 月 1 日
至 平成 26 年 3 月 31 日）
10,703 円 18 銭
1,526 円 89 銭
（注）１．潜在株式調整後 1 株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。
（注）２．1 株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
前事業年度
（自 平成 24 年 4 月 1 日
至 平成 25 年 3 月 31 日）
当期純利益金額（千円）
1,553,255
普通株主に帰属しない金額（千円）
普通株式に係る当期純利益金額（千円）
期中平均株式数（千株）
（重要な後発事象）
該当事項はありません。
-76-
当事業年度
（自 平成 25 年 4 月 1 日
至 平成 26 年 3 月 31 日）
2,769,571
−
−
1,553,255
2,769,571
1,817
1,813
４【利害関係人との取引制限】
委託者は、「金融商品取引法」の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる
行為が禁止されています。
（1）自己またはその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこ
と（投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させる
おそれがないものとして内閣府令で定めるものを除きます。）
。
（2）運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護に欠け、若し
くは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府
令で定めるものを除きます。)。
（3）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託者の親法
人等（委託者の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密
接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下（4）
（5）において同じ。）または子法人等（委託者が総株主等の議決権の過半数を保有していることそ
の他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該
当する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引または店頭デリバティブ取引を行
うこと。
（4）委託者の親法人等または子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、
運用財産の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
（5）上記（3）（4）に掲げるもののほか、委託者の親法人等または子法人等が関与する行為であって、
投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそ
れのあるものとして内閣府令で定める行為。
５【その他】
ａ．定款の変更
委託者の定款の変更に関しては、株主総会の決議が必要です。
ｂ．訴訟事件その他の重要事項
委託者およびファンドに重要な影響を与えた事実、または与えると予想される事実はありません。
-77-
追加型証券投資信託
新光 ＵＳ−ＲＥＩＴ オープン
約
款
新光投信株式会社
-78-
運用の基本方針
約款第 23 条の規定に基づき、委託者の定める運用の基本方針は、次のとおりとします。
１．基本方針
この投資信託は、主として安定した収益の確保を目的として、次いで投資信託財産の長期的な成長
をめざして運用を行ないます。
２．運用方法
(1)
投資対象
米国の取引所上場、および店頭市場登録の不動産投資信託証券（以下「ＲＥＩＴ」といいます。）
を主要投資対象とします。
(2)
投資態度
① 米国の取引所上場、および店頭市場登録のＲＥＩＴに分散投資を行ない、市場平均よりも高い水
準の配当収益の確保と長期的な値上り益の追求に努めます。
② 銘柄の選定に当たっては、前項の投資目的を前提に、ＲＥＩＴの業績動向と企業内容、ならびに
保有する不動産の価値等についてバランス良く調査し、長期的な成長性または内在する価値から
の割安度を重視します。
③ ポートフォリオの構築に際しては、全体の流動性に十分留意します。
④ ＲＥＩＴの組入比率は、原則として高位を保ちます。
⑤ 外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行ないません。
⑥ ＲＥＩＴの運用指図に係る権限は、インベスコ・アドバイザーズ・インクに委託します。
⑦ 元本動向、投資環境等その他やむを得ない事情により、上記のような運用ができない場合があり
ます。
(3)
投資制限
① ＲＥＩＴへの投資割合には制限を設けません。
② ＲＥＩＴおよび短期金融商品以外には投資を行ないません。
③ 同一銘柄のＲＥＩＴへの投資割合は、原則として投資信託財産の純資産総額の 10％以下としま
す。
④ 外貨建資産への投資割合には特に制限を設けません。
３．収益分配方針
毎決算時に、原則として以下の方針に基づき収益の分配を行ないます。ただし、分配対象額が少額
の場合には、分配を行なわないことがあります。
① 分配対象額の範囲は、繰越分を含めた配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の全額とし
ます。
② 分配金額は、配当収益相当部分と判断される額を基礎として、安定した収益分配を行なうことを
目指し、基準価額水準・市況動向等を勘案して決定します。
③ 留保益の運用については、特に制限を設けず、運用の基本方針に基づいた運用を行ないます。
-79-
追加型証券投資信託
［新光 ＵＳ−ＲＥＩＴ オープン］約
款
【信託の種類、委託者および受託者】
第1条
この信託は、証券投資信託であり、新光投信株式会社を委託者とし、三井住友信託銀行株式
会社を受託者とします。
②
この信託は、投資信託財産に属する財産についての対抗要件に関する事項を除き、信託法（大
正 11 年法律第 62 号）の適用を受けます。
【信託事務の委託】
第2条
受託者は、信託法第 26 条第１項に基づく信託事務の委任として、信託事務の処理の一部に
ついて、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律第 1 条第 1 項の規定による信託業務の兼
営の認可を受けた一の金融機関（受託者の利害関係人（金融機関の信託業務の兼営等に関する
法律にて準用する信託業法第 29 条第 2 項第 1 号に規定する利害関係人をいいます。
以下同じ。）
を含みます。）と信託契約を締結し、これを委託することができます。
②
前項における利害関係人に対する業務の委託については、受益者の保護に支障を生じること
がない場合に行なうものとします。
【信託の目的および金額】
第3条
委託者は、金 10,881,344,000 円を受益者のために利殖の目的をもって信託し、受託者はこ
れを引き受けます。
【信託金の限度額】
第4条
委託者は、受託者と合意のうえ、金 2 兆円を限度として信託金を追加することができます。
②
追加信託が行なわれたときは、受託者はその引き受けを証する書面を委託者に交付します。
③
委託者は、受託者と合意のうえ、第 1 項の限度額を変更することができます。
【信託期間】
第5条
この信託の期間は、投資信託契約締結日から平成 36 年 9 月 30 日までとします。
【受益権の取得申込みの勧誘の種類】
この信託にかかる受益権の取得申込みの勧誘は、金融商品取引法第 2 条第 3 項第 1 号に掲
第6条
げる場合に該当し、投資信託及び投資法人に関する法律第 2 条第 8 項で定める公募により行
なわれます。
【当初の受益者】
第7条
この投資信託契約締結当初および追加信託当初の受益者は、委託者の指定する受益権取得申
込者とし、第 8 条により分割された受益権は、その取得申込口数に応じて、取得申込者に帰
属します。
【受益権の分割および再分割】
第8条
委託者は、第 3 条の規定による受益権については 10,881,344,000 口に、追加信託によって
生じた受益権については、これを追加信託のつど第 9 条第 1 項の追加口数に、それぞれ均等
に分割します。
②
委託者は、受益権の再分割を行ないません。ただし、社債、株式等の振替に関する法律が施
行された場合には、受託者と協議のうえ、同法に定めるところにしたがい、一定日現在の受益
権を均等に再分割できるものとします。
-80-
【追加信託の価額および口数、基準価額の計算方法】
第9条
追加信託金は、追加信託を行なう日の前営業日の基準価額に当該追加信託にかかる受益権の
口数を乗じた額とします。
②
この約款において基準価額とは、投資信託財産に属する資産（受入担保金代用有価証券およ
び第 26 条に規定する借入有価証券を除きます。）を法令および一般社団法人投資信託協会規
則に従って時価または一部償却原価法により評価して得た投資信託財産の資産総額から負債
総額を控除した金額（以下「純資産総額」といいます。）を、計算日における受益権口数で除
した金額をいいます。
【信託日時の異なる受益権の内容】
第 10 条
この信託の受益権は、信託の日時を異にすることにより差異を生ずることはありません。
【受益権の帰属と受益証券の不発行】
第 11 条
この信託の受益権は、平成 19 年 1 月 4 日より、社債等の振替に関する法律（政令で定める
日以降「社債、株式等の振替に関する法律」となった場合は読み替えるものとし、「社債、株
式等の振替に関する法律」を含め「社振法」といいます。以下同じ。）の規定の適用を受ける
こととし、同日以降に追加信託される受益権の帰属は、委託者があらかじめこの投資信託の受
益権を取り扱うことについて同意した一の振替機関（社振法第 2 条に規定する「振替機関」
をいい、以下「振替機関」といいます。）および当該振替機関の下位の口座管理機関（社振法
第 2 条に規定する「口座管理機関」をいい、振替機関を含め、以下「振替機関等」といいま
す。）の振替口座簿に記載または記録されることにより定まります（以下、振替口座簿に記載
または記録されることにより定まる受益権を「振替受益権」といいます。）。
②
委託者は、この信託の受益権を取り扱う振替機関が社振法の規定により主務大臣の指定を取
り消された場合または当該指定が効力を失った場合であって、当該振替機関の振替業を承継す
る者が存在しない場合その他やむを得ない事情がある場合を除き、振替受益権を表示する受益
証券を発行しません。なお、受益者は、委託者がやむを得ない事情等により受益証券を発行す
る場合を除き、無記名式受益証券から記名式受益証券への変更の請求、記名式受益証券から無
記名式受益証券への変更の請求、受益証券の再発行の請求を行なわないものとします。
③
委託者は、第 8 条の規定により分割された受益権について、振替機関等の振替口座簿への
新たな記載または記録をするため社振法に定める事項の振替機関への通知を行なうものとし
ます。振替機関等は、委託者から振替機関への通知があった場合、社振法の規定にしたがい、
その備える振替口座簿への新たな記載または記録を行ないます。
④
委託者は、受益者を代理してこの信託の受益権を振替受入簿に記載または記録を申請するこ
とができるものとし、原則としてこの信託の平成 18 年 12 月 29 日現在の全ての受益権（受益
権につき、既に投資信託契約の一部解約が行なわれたもので、当該一部解約にかかる一部解約
金の支払開始日が平成 19 年 1 月 4 日以降となるものを含みます。）を受益者を代理して平成
19 年 1 月 4 日に振替受入簿に記載または記録するよう申請します。ただし、保護預りではな
い受益証券にかかる受益権については、信託期間中において委託者が受益証券を確認した後当
該申請を行なうものとします。振替受入簿に記載または記録された受益権にかかる受益証券
（当該記載または記録以降に到来する計算期間の末日にかかる収益分配金交付票を含みま
す。）は無効となり、当該記載または記録により振替受益権となります。また、委託者は、受
益者を代理してこの信託の受益権を振替受入簿に記載または記録を申請する場合において、指
-81-
定販売会社（委託者の指定する金融商品取引法第 28 条第 1 項に規定する第一種金融商品取引
業を行なう者および委託者の指定する金融商品取引法第 2 条第 11 項に規定する登録金融機関
をいいます。以下同じ。）に当該申請の手続きを委任することができます。
【受益権の設定にかかる受託者の通知】
第 12 条
受託者は、追加信託により生じた受益権については追加信託のつど、振替機関の定める方法
により、振替機関へ当該受益権にかかる信託を設定した旨の通知を行ないます。
【受益権の申込単位および価額】
第 13 条
指定販売会社は、第 8 条第 1 項の規定により分割される受益権を、その取得申込者に対し、
1 口単位をもって取得申込に応じることができます。ただし、指定販売会社と別に定める新光
ＵＳ−ＲＥＩＴオープン自動継続投資約款（別の名称で同様の権利義務を規定する約款を含み
ます。）にしたがって契約（以下「別に定める契約」といいます。）を結んだ取得申込者には、
１口の整数倍をもって取得申込に応じることができるものとします。
②
前項の規定にかかわらず、指定販売会社は、ニューヨーク証券取引所の休業日およびニュー
ヨークの銀行の休業日には、受益権の取得の申込みを受付けないものとします。また、取引所
における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむを得ない事情があると
きは、委託者の判断により、受益権の取得の申込みの受付けを中止することおよび既に受付け
た取得申込みの受付けを取消すことができます。ただし、別に定める契約に基づく収益分配金
の再投資にかかる追加信託金の申込みに限ってこれを受付けるものとします。
③
受益権の価額は、取得申込日の翌営業日の基準価額に、手数料および当該手数料にかかる消
費税および地方消費税（以下「消費税等」といいます。）に相当する金額を加算した価額とし
ます。ただし、この投資信託契約締結日前の取得申込にかかる価額は、1 口につき 1 円に、手
数料および当該手数料にかかる消費税等に相当する金額を加算した価額とします。
④
前項の手数料の額（その減免を含む）は、指定販売会社がそれぞれ独自に定めます。
⑤
前 2 項の規定にかかわらず、別に定める契約に基づいて収益分配金を再投資する場合の受
益権の価額は、原則として第 39 条に規定する各計算期間終了日の基準価額とします。
第 1 項の取得申込者は指定販売会社に、取得申込と同時にまたは予め、自己のために開設
⑥
されたこの信託の受益権の振替を行なうための振替機関等の口座を示すものとし、当該口座に
当該取得申込者にかかる口数の増加の記載または記録が行なわれます。なお、指定販売会社は、
当該取得申込の代金（第 3 項の受益権の価額に当該取得申込の口数を乗じて得た額をいいま
す。）の支払いと引き換えに、当該口座に当該取得申込者にかかる口数の増加の記載または記
録を行なうことができます。
第 14 条
（削
除）
【受益権の譲渡にかかる記載または記録】
第 15 条
受益者は、その保有する受益権を譲渡する場合には、当該受益者の譲渡の対象とする受益権
が記載または記録されている振替口座簿にかかる振替機関等に振替の申請をするものとしま
す。
②
前項の申請のある場合には、前項の振替機関等は、当該譲渡にかかる譲渡人の保有する受益
権の口数の減少および譲受人の保有する受益権の口数の増加につき、その備える振替口座簿に
記載または記録するものとします。ただし、前項の振替機関等が振替先口座を開設したもので
ない場合には、譲受人の振替先口座を開設した他の振替機関等（当該他の振替機関等の上位機
-82-
関を含みます。）に社振法の規定にしたがい、譲受人の振替先口座に受益権の口数の増加の記
載または記録が行なわれるよう通知するものとします。
③
委託者は、第 1 項に規定する振替について、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載
または記録されている振替口座簿にかかる振替機関等と譲受人の振替先口座を開設した振替
機関等が異なる場合等において、委託者が必要と認めるときまたはやむを得ない事情があると
判断したときは、振替停止日や振替停止期間を設けることができます。
【受益権の譲渡の対抗要件】
第 16 条
受益権の譲渡は、前条の規定による振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託者
および受託者に対抗することができません。
第 17 条
（削
除）
第 18 条
（削
除）
第 19 条
（削
除）
第 20 条
（削
除）
【投資の対象とする資産の種類】
第 21 条
この信託において投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
1．次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託及び投資法人に関する法律第 2 条第 1
項で定めるものをいいます。以下同じ。）
イ．有価証券
ロ．金銭債権
ハ．約束手形
2．次に掲げる特定資産以外の資産
イ．為替手形
【運用の指図範囲等】
第 22 条
委託者（第 24 条に規定する委託者から委託を受けた者を含みます。以下、第 23 条、第 25
条、第 30 条第 3 項第 3 号、第 34 条、第 35 条および第 37 条について同じ。）は、信託金を、
次の有価証券（金融商品取引法第 2 条第 2 項の規定により有価証券とみなされる同項各号に
掲げる権利を除きます。）に投資することを指図します。
1．コマーシャル・ペーパー
2．外国または外国の者の発行する証券または証書で、前号の証券の性質を有するもの
3．投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第 2 条第 1 項第 10 号で定める
ものをいいます。）
4．投資証券または外国投資証券（金融商品取引法第 2 条第 1 項第 11 号で定めるものをいい
ます。）
5．国債証券、地方債証券、特別の法律により法人の発行する債券および社債券（新株引受
権証券と社債券とが一体となった新株引受権付社債券を除きます。）
6．外国法人が発行する譲渡性預金証書
7．指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第 2 条第 1 項第 14 号で定める受益証券発行信
託の受益証券に限ります。）
なお、第 3 号の証券および第 4 号の証券を以下「投資信託証券」といい、第 5 号の証券を以
下「公社債」といいます。公社債にかかる運用の指図は短期社債等への投資ならびに買い現先
-83-
取引（売戻し条件付の買入れ）および債券貸借取引（現金担保付き債券借入れ）に限り行なう
ことができるものとします。
②
委託者は、信託金を、前項に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品（金融商品取引法
第 2 条第 2 項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。）によ
り運用することを指図することができます。
1．預金
2．指定金銭信託（金融商品取引法第 2 条第 1 項第 14 号に規定する受益証券発行信託を除き
ます。）
3．コール・ローン
4．手形割引市場において売買される手形
③
第１項の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、
委託者が運用上必要と認めるときには、委託者は、信託金を、前項に掲げる金融商品により運
用することの指図ができます。
【受託者の自己または利害関係人等との取引】
第 22 条の 2 受託者は、受益者の保護に支障を生じることがないものであり、かつ信託業法、投資信
託及び投資法人に関する法律ならびに関連法令に反しない場合には、委託者の指図により、受
託者および受託者の利害関係人、第 30 条第 1 項に定める信託業務の委託先およびその利害関
係人または受託者における他の投資信託財産との間で、第 21 条および第 22 条第 1 項および
第 2 項に定める資産への投資を、信託業法、投資信託及び投資法人に関する法律ならびに関
連法令に反しない限り行なうことができます。
前項の取扱いは、第 26 条、第 28 条、第 34 条から第 36 条における委託者の指図による取
②
引についても同様とします。
【運用の基本方針】
第 23 条
委託者は、投資信託財産の運用にあたっては、別に定める運用の基本方針にしたがって、そ
の指図を行ないます。
【運用の権限委託】
第 24 条
委託者は、運用の指図に関する権限のうち、次に関する権限を次の者に委託します。
委託する範囲：米国の取引所上場および店頭市場登録の不動産投資信託（ＲＥＩＴ）の運用
委託先名称：インベスコ・アドバイザーズ・インク
委託先所在地：アメリカ合衆国 ジョージア州 アトランタ市
②
前項の委託を受けた者が受ける報酬は、第 42 条に基づいて委託者が収受する報酬から毎計
算期末および信託終了のとき支弁するものとし、その報酬額は、約款第 39 条に規定する計算
期間を通じて毎日、指定販売会社毎の投資信託財産の純資産額に、当該純資産額に応じて別に
定める率を乗じて得た額の総計とします。
③
第 1 項の規定にかかわらず、第 1 項により委託を受けた者が、法律に違反した場合、委託
者とのこの信託の運用にかかる契約に違反した場合、投資信託財産に重大な損失を生ぜしめた
場合等において、委託者は、運用の指図に関する権限の委託を中止または委託の内容を変更す
ることができます。
【同一銘柄の投資信託証券への投資制限】
第 25 条
委託者は、投資信託財産に属する同一銘柄の投資信託証券の時価総額が、投資信託財産の純
-84-
資産総額の 100 分の 10 を超えることとなる投資の指図をしません。
【公社債の借入れ】
第 26 条
委託者は、投資信託財産の効率的な運用に資するため、公社債の借入れの指図をすることが
できます。なお、当該公社債の借入れを行なうにあたり担保の提供が必要と認めた時は、担保
の提供の指図を行なうものとします。
②
前項の指図は、当該借入れにかかる公社債の時価総額が投資信託財産の純資産総額の範囲内
とします。
③
投資信託財産の一部解約等の事由により、前項の借入れにかかる公社債の時価総額が投資信
託財産の純資産総額を超えることとなった場合には、委託者は速やかに、その超える額に相当
する借入れた公社債の一部を返還するための指図をするものとします。
④
第 1 項の借入れにかかる品借料は投資信託財産中から支弁します。
【特別の場合の外貨建有価証券への投資制限】
第 27 条
外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認めら
れる場合には、制約されることがあります。
【外国為替予約の指図】
第 28 条
委託者は、投資信託財産に属する外貨建資産について、当該外貨建資産の為替ヘッジのため、
外国為替の売買の予約を指図することができます。
【外貨建資産の円換算および予約為替の評価】
第 29 条
投資信託財産に属する外貨建資産の円換算は、原則として、わが国における計算日の対顧客
電信売買相場の仲値によって計算します。
②
前条に規定する予約為替の評価は、原則として、わが国における計算日の対顧客先物売買
相場の仲値によって計算します。
【デリバティブ取引等に係る投資制限】
第 29 条の 2 デリバティブ取引等について、一般社団法人投資信託協会規則の定めるところにしたが
い、合理的な方法により算出した額が投資信託財産の純資産総額を超えないものとします。
【信託業務の委託等】
第 30 条
受託者は、委託者と協議のうえ、信託業務の一部について、信託業法第 22 条第 1 項に定め
る信託業務の委託をするときは、以下に掲げる基準のすべてに適合するもの（受託者の利害関
係人を含みます。）を委託先として選定します。
1．委託先の信用力に照らし、継続的に委託業務の遂行に懸念がないこと
2．委託先の委託業務にかかる実績等に照らし、委託業務を確実に処理する能力があると認
められること
3．委託される投資信託財産に属する財産と自己の固有財産その他の財産とを区分する等の
管理を行なう体制が整備されていること
4．内部管理に関する業務を適正に遂行するための体制が整備されていること
②
受託者は、前項に定める委託先の選定にあたっては、当該委託先が前項各号に掲げる基準に
適合していることを確認するものとします。
③
前 2 項にかかわらず、受託者は、次の各号に掲げる業務（裁量性のないものに限ります。）
を、受託者および委託者が適当と認める者（受託者の利害関係人を含みます。）に委託するこ
とができるものとします。
-85-
1．投資信託財産の保存にかかる業務
2．投資信託財産の性質を変えない範囲内において、その利用または改良を目的とする業務
3．委託者のみの指図により投資信託財産の処分およびその他の信託の目的の達成のために
必要な行為にかかる業務
4．受託者が行なう業務の遂行にとって補助的な機能を有する行為
第 31 条 （削
除）
【混蔵寄託】
第 32 条
金融機関または金融商品取引業者（金融商品取引法第 2 条第 9 項に規定する者をいいます。
本条においては、外国の法令に準拠して設立された法人でこの者に類する者を含みます。）か
ら、売買代金および償還金等について円貨で約定し円貨で決済する取引により取得した外国に
おいて発行されたコマーシャル・ペーパーは、当該金融機関または金融商品取引業者が保管契
約を締結した保管機関に当該金融機関または金融商品取引業者の名義で混蔵寄託できるもの
とします。
【投資信託財産の登記等および記載等の留保等】
第 33 条
信託の登記または登録をすることができる投資信託財産については、信託の登記または登録
をすることとします。ただし、受託者が認める場合は、信託の登記または登録を留保すること
があります。
②
前項ただし書きにかかわらず、受益者保護のために委託者または受託者が必要と認めるとき
は、速やかに登記または登録をするものとします。
③
投資信託財産に属する旨の記載または記録をすることができる投資信託財産については、投
資信託財産に属する旨の記載または記録をするとともに、その計算を明らかにする方法により
分別して管理するものとします。ただし、受託者が認める場合は、その計算を明らかにする方
法により分別して管理することがあります。
④
動産（金銭を除きます。）については、外形上区別することができる方法によるほか、その
計算を明らかにする方法により分別して管理することがあります。
【有価証券の売却等の指図】
第 34 条
委託者は、投資信託財産に属する有価証券の売却等の指図ができます。
【再投資の指図】
第 35 条
委託者は、前条の規定による売却代金、有価証券にかかる償還金等、有価証券等にかかる利
子等およびその他の収入金を再投資することの指図ができます。
【資金の借入れ】
第 36 条
委託者は、投資信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性に資するため、一部解約に伴
う支払資金の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みま
す。）を目的として、資金借入れ（コール市場を通じる場合を含みます。）の指図をすること
ができます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運用は行なわないものとします。
②
一部解約に伴う支払資金の手当てにかかる借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から
投資信託財産で保有する有価証券等の売却代金の受渡日までの間または受益者への解約代金
支払開始日から投資信託財産で保有する有価証券等の解約代金入金日までの間もしくは受益
者への解約代金支払開始日から投資信託財産で保有する有価証券等の償還金の入金日までの
期間が 5 営業日以内である場合の当該期間とし、資金借入額は当該有価証券等の売却代金、
-86-
解約代金および償還金の合計額を限度とします。ただし、資金の借入額は、借入指図を行なう
日における投資信託財産の純資産総額の 10％を超えないこととします。
③
借入金の利息は投資信託財産中より支弁します。
【損益の帰属】
第 37 条
委託者の指図に基づく行為により投資信託財産に生じた利益および損失は、すべて受益者に
帰属します。
【受託者による資金の立替え】
第 38 条
投資信託財産に属する有価証券について、借替がある場合で、委託者の申出があるときは、
受託者は、資金の立替えをすることができます。
②
投資信託財産に属する有価証券にかかる償還金等、有価証券等にかかる利子等およびその他
の未収入金で、信託終了日までにその金額を見積りうるものがあるときは、受託者がこれを立
替えて投資信託財産に繰り入れることができます。
前 2 項の立替金の決済および利息については、受託者と委託者との協議によりそのつど別
③
にこれを定めます。
【信託の計算期間】
第 39 条
この信託の計算期間は、原則として毎月６日から翌月５日までとします。ただし、第 1 計
算期間は平成 16 年９月 30 日から平成 17 年１月５日までとします。
②
前項にかかわらず、前項の原則により各計算期間終了日に該当する日（以下「該当日」とい
います。）が休業日のとき、各計算期間終了日は該当日以降の営業日で該当日に最も近い日と
し、その翌日より次の計算期間が開始されるものとします。ただし、最終計算期間の終了日は、
第 5 条に定める信託期間の終了日とします。
【投資信託財産に関する報告】
第 40 条
受託者は、毎計算期末に損益計算を行ない、投資信託財産に関する報告書を作成して、これ
を委託者に提出します。
②
受託者は、信託終了のときに最終計算を行ない、投資信託財産に関する報告書を作成して、
これを委託者に提出します。
【信託事務の諸費用および監査報酬】
第 41 条
投資信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用、投資信託財産にかかる監査報
酬、当該監査報酬にかかる消費税等に相当する金額および受託者の立替えた立替金の利息（以
下「諸経費」といいます。）は、受益者の負担とし、投資信託財産中から支弁します。
②
前項の投資信託財産にかかる監査報酬は第 39 条に規定する計算期間を通じて毎日、投資信
託財産の純資産総額に一定率を乗じて得た額とし、毎計算期末または信託終了のときに、当該
監査報酬にかかる消費税等相当額とともに投資信託財産中から支弁します。
【信託報酬等の額および支弁の方法】
第 42 条
委託者および受託者の信託報酬の総額は、第 39 条に規定する計算期間を通じて毎日、投資
信託財産の純資産総額に年 10,000 分の 153 の率を乗じて得た額とします。
②
前項の信託報酬は、毎計算期末または信託終了のとき投資信託財産中から支弁するものとし、
委託者と受託者との間の配分は別に定めます。
③
第 1 項の信託報酬にかかる消費税等に相当する金額を、信託報酬支弁のときに投資信託財
産中から支弁します。
-87-
【収益の分配方式】
第 43 条
投資信託財産から生ずる毎計算期末における利益は、次の方法により処理します。
1．配当金、利子およびこれ等に類する収益から支払利息を控除した額（以下「配当等収益」
といいます。）は、諸経費、信託報酬および当該信託報酬にかかる消費税等に相当する金額
を控除した後、その残金を受益者に分配することができます。なお、次期以降の分配金にあ
てるため、その一部を分配準備積立金として積み立てることができます。
2．売買損益に評価損益を加減した利益金額（以下「売買益」といいます。）は、諸経費、信
託報酬および当該信託報酬にかかる消費税等に相当する金額を控除し、繰越欠損金のあると
きは、その全額を売買益をもって補てんした後、受益者に分配することができます。なお、
次期以降の分配にあてるため、分配準備積立金として積み立てることができます。
②
毎計算期末において、投資信託財産につき生じた損失は、次期に繰り越します。
【収益分配金、償還金および一部解約金の払い込みと支払いに関する受託者の免責】
第 44 条
受託者は、収益分配金については、原則として毎計算期間終了日の翌営業日までに、償還金
（信託終了時における投資信託財産の純資産総額を受益権口数で除した額をいいます。以下同
じ。）については第 45 条第 3 項に規定する支払開始日までに、一部解約金については第 45
条第 4 項に規定する支払日までに、その全額を委託者の指定する預金口座等に払い込みます。
②
受託者は、前項の規定により委託者の指定する預金口座等に収益分配金、償還金および一部
解約金を払い込んだ後は、受益者に対する支払いにつき、その責に任じません。
【収益分配金、償還金および一部解約金の支払い】
第 45 条
収益分配金は、毎計算期間終了日後 1 ヵ月以内の委託者の指定する日から、毎計算期間の
末日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（当該収益分配金に
かかる計算期間の末日以前において一部解約が行なわれた受益権にかかる受益者を除きます。
また、当該収益分配金にかかる計算期間の末日以前に設定された受益権で取得申込代金支払前
のため指定販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原則として取得申
込者とします。）に支払います。なお、平成 19 年 1 月 4 日以降においても、第 46 条に規定
する時効前の収益分配金にかかる収益分配金交付票は、なおその効力を有するものとし、当該
収益分配金交付票と引き換えに受益者に支払います。
②
前項の規定にかかわらず、別に定める契約に基づいて収益分配金を再投資する受益者に対し
ては、受託者が委託者の指定する預金口座等に払い込むことにより、原則として毎計算期間終
了日の翌営業日に収益分配金が指定販売会社に交付されます。この場合、指定販売会社は、受
益者に対し遅滞なく収益分配金の再投資にかかる受益権の売付けを行ないます。当該売付けに
より増加した受益権は、第 11 条第 3 項の規定にしたがい、振替口座簿に記載または記録され
ます。
③
償還金は、信託終了日後 1 ヵ月以内の委託者の指定する日から、信託終了日において振替
機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（信託終了日以前において一部解約が
行なわれた受益権にかかる受益者を除きます。また、当該信託終了日以前に設定された受益権
で取得申込代金支払前のため指定販売会社の名義で記載または記録されている受益権につい
ては原則として取得申込者とします。）に支払います。なお、当該受益者は、その口座が開設
されている振替機関等に対して委託者がこの信託の償還をするのと引き換えに、当該償還にか
かる受益権の口数と同口数の抹消の申請を行なうものとし、社振法の規定にしたがい当該振替
-88-
機関等の口座において当該口数の減少の記載または記録が行なわれます。また、受益証券を保
有している受益者に対しては、償還金は、信託終了日後１ヵ月以内の委託者の指定する日から
受益証券と引き換えに当該受益者に支払います。
一部解約金は、第 47 条第 1 項の受益者の請求を受付けた日から起算して、原則として、5
④
営業日目から当該受益者に支払います。
前各項（第 2 項を除きます。）に規定する収益分配金、償還金および一部解約金の支払い
⑤
は、指定販売会社の営業所等において行なうものとします。
収益分配金、償還金および一部解約金にかかる収益調整金（所得税法施行令第 27 条の規定
⑥
によるものとし、各受益者毎の信託時の受益権の価額と元本との差額をいい、原則として、追
加信託のつど当該口数により加重平均され、収益分配のつど調整されるものとします。）は、
原則として、各受益者毎の信託時の受益権の価額等（原則として、各受益者毎の信託時の受益
権の価額をいい、追加信託のつど当該口数により加重平均され、収益分配のつど調整されるも
のとします。）に応じて計算されるものとします。
【収益分配金および償還金の時効】
第 46 条
受益者が、収益分配金については、前条第 1 項に規定する支払開始日から 5 年間その支払
いを請求しないとき、ならびに信託終了による償還金については、前条第 3 項に規定する支
払開始日から 10 年間その支払いを請求しないときは、その権利を失い、受託者から交付を受
けた金銭は、委託者に帰属します。
【投資信託契約の一部解約】
第 47 条
受益者は、自己に帰属する受益権につき、委託者に 1 口単位をもって一部解約の実行を請
求することができます。
②
委託者は、前項の一部解約の実行の請求を受付けた場合には、この投資信託契約の一部を解
約します。なお、前項の一部解約の実行の請求を行なう受益者は、その口座が開設されている
振替機関等に対して当該受益者の請求にかかるこの投資信託契約の一部解約を委託者が行な
うのと引き換えに、当該一部解約にかかる受益権の口数と同口数の抹消の申請を行なうものと
し、社振法の規定にしたがい当該振替機関等の口座において当該口数の減少の記載または記録
が行なわれます。
③
前項の一部解約の価額は、一部解約の実行の請求日の翌営業日の基準価額から当該基準価額
に 0.1％の率を乗じて得た額を信託財産留保額として控除した価額とします。
④
平成 19 年 1 月 4 日以降の投資信託契約の一部解約にかかる一部解約の実行の請求を受益者
がするときは、指定販売会社に対し、振替受益権をもって行なうものとします。ただし、平成
19 年 1 月 4 日以降に一部解約金が受益者に支払われることとなる一部解約の実行の請求で、
平成 19 年 1 月 4 日前に行なわれる当該請求については、振替受益権となることが確実な受益
証券をもって行なうものとします。
⑤
委託者は、ニューヨーク証券取引所の休業日およびニューヨークの銀行の休業日には、第 1
項による一部解約の実行の請求を受付けないものとします。
⑥
委託者は、取引所における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむを
得ない事情があるときは、第 1 項による一部解約の実行の請求の受付けを中止することがで
きます。
⑦
前項により一部解約の実行の請求の受付けが中止された場合には、受益者は当該受付中止以
-89-
前に行なった当日の一部解約の実行の請求を撤回できます。ただし、受益者がその一部解約の
実行の請求を撤回しない場合には、当該受益権の一部解約の価額は、当該受付中止を解除した
後の最初の基準価額の計算日に一部解約の実行の請求を受付けたものとして第 3 項の規定に
準じて計算された価額とします。
委託者は、投資信託契約の一部を解約することにより、受益権の口数が 30 億口を下回るこ
⑧
ととなった場合には、受託者と合意のうえ、この投資信託契約を解約し、信託を終了させるこ
とができます。この場合において、委託者は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に
届け出ます。
⑨
委託者は、前項の規定によりこの投資信託契約を解約しようとするときは、第 48 条第 2 項
から第 6 項の規定にしたがいます。
【質権口記載または記録の受益権の取り扱い】
第 47 条の 2 振替機関等の振替口座簿の質権口に記載または記録されている受益権にかかる収益分配
金の支払い、一部解約の実行の請求の受付け、一部解約金および償還金の支払い等については、
この投資信託約款によるほか、民法その他の法令等にしたがって取り扱われます。
【投資信託契約の解約】
第 48 条
委託者は、第 5 条の規定による信託終了前に、この投資信託契約を解約することが受益者
のため有利であると認めるとき、または運用体制の変更等やむを得ない事情が発生したときは、
受託者と合意のうえ、この投資信託契約を解約し、信託を終了させることができます。この場
合において、委託者は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届け出ます。
②
委託者は、前項の事項について、あらかじめ、解約しようとする旨を公告し、かつ、その旨
を記載した書面をこの投資信託契約にかかる知られたる受益者に対して交付します。ただし、
この投資信託契約にかかる全ての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を
行ないません。
③
前項の公告および書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託者に対して異議を
述べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は一月を下らないものとします。
④
前項の一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の二分の一を
超えるときは、第 1 項の投資信託契約の解約をしません。
⑤
委託者は、前項の規定により、この投資信託契約の解約をしないこととしたときは、解約し
ない旨およびその理由を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を知られたる受益者に対
して交付します。ただし、全ての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を
行ないません。
⑥
第 3 項から前項までの規定は、投資信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生
じている場合であって、第 3 項の一定の期間が一月を下らずにその公告および書面の交付を
行なうことが困難な場合には適用しません。
【投資信託契約に関する監督官庁の命令】
第 49 条
委託者は、監督官庁よりこの投資信託契約の解約の命令を受けたときは、その命令にしたが
い、投資信託契約を解約し信託を終了させます。
②
委託者は、監督官庁の命令に基づいてこの投資信託約款を変更しようとするときは、第 53
条の規定にしたがいます。
【委託者の登録取消等に伴う取扱い】
-90-
第 50 条
委託者が監督官庁より登録の取消を受けたとき、解散したときまたは業務を廃止したとき
は、委託者は、この投資信託契約を解約し、信託を終了させます。
②
前項の規定にかかわらず、監督官庁がこの投資信託契約に関する委託者の業務を他の投資信
託委託会社に引き継ぐことを命じたときは、この信託は、第 53 条第 4 項に該当する場合を除
き、当該投資信託委託会社と受託者との間において存続します。
【委託者の事業の譲渡および承継に伴う取扱い】
第 51 条
委託者は、事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、この投資信託契約に
関する事業を譲渡することがあります。
②
委託者は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、この投
資信託契約に関する事業を承継させることがあります。
【受託者の辞任および解任に伴う取扱い】
第 52 条
受託者は、委託者の承諾を受けてその任務を辞任することができます。受託者がその任務に
背いた場合、その他重要な事由が生じたときは、委託者または受益者は、裁判所に受託者の解
任を請求することができます。受託者が辞任した場合、または裁判所が受託者を解任した場合、
委託者は、第 53 条の規定にしたがい、新受託者を選任します。
②
委託者が新受託者を選任できないときは、委託者はこの投資信託契約を解約し、信託を終了
させます。
【投資信託約款の変更】
第 53 条
委託者は、
受益者の利益のため必要と認めるときまたはやむを得ない事情が発生したときは、
受託者と合意のうえ、この投資信託約款を変更することができるものとし、あらかじめ、変更
しようとする旨およびその内容を監督官庁に届け出ます。
②
委託者は、前項の変更事項のうち、その内容が重大なものについて、あらかじめ、変更しよ
うとする旨およびその内容を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面をこの投資信託約款
にかかる知られたる受益者に対して交付します。ただし、この投資信託約款にかかる全ての受
益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行ないません。
③
前項の公告および書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託者に対して異議を
述べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は一月を下らないものとします。
④
前項の一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の二分の一を
超えるときは、第 1 項の投資信託約款の変更をしません。
⑤
委託者は、前項の規定により、当該投資信託約款の変更をしないこととしたときは、変更し
ない旨およびその理由を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を知られたる受益者に対
して交付します。ただし、全ての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を
行ないません。
【反対者の買取請求権】
第 54 条
第 47 条第８項ならびに第 48 条第１項に規定する投資信託契約の解約または前条に規定す
る投資信託約款の変更を行なう場合において、第 48 条第 3 項または前条第 3 項の一定の期間
内に委託者に対して異議を述べた受益者は、受託者に対し、自己に帰属する受益権を、投資信
託財産をもって買取るべき旨を請求することができます。
②
前項の買取請求の取扱いについては、委託者、受託者の協議により決定するものとします。
【信託期間の延長】
-91-
第 55 条
委託者は、信託期間満了前に、信託期間の延長が受益者に有利であると認めたときは、受託
者と協議のうえ、信託期間を延長することができます。
【公告】
第 56 条
委託者が受益者に対してする公告は、電子公告の方法により行い、次のアドレスに掲載しま
す。
http://www.shinkotoushin.co.jp/
②
前項の電子公告による公告をすることができない事故その他やむを得ない事由が生じた場
合の公告は、日本経済新聞に掲載します。
【運用報告書に記載すべき事項の提供】
第 56 条の 2 委託者は、投資信託及び投資法人に関する法律第 14 条第 1 項に定める運用報告書の交付
に代えて、運用報告書に記載すべき事項を電磁的方法により提供します。
②
前項の規定にかかわらず、
委託者は、受益者から運用報告書の交付の請求があった場合には、
これを交付します。
【投資信託約款に関する疑義の取扱い】
第 57 条
この投資信託約款の解釈について疑義を生じたときは、委託者と受託者との協議により定め
ます。
付 則
第１条
平成18年12月29日現在の投資信託約款第11条、第12条、第14条から第20条の規定および
受益権と読み替えられた受益証券に関する規定は、委託者がやむを得ない事情等により受益
証券を発行する場合には、なおその効力を有するものとします。
上記条項により投資信託契約を締結します。
平成 16 年９月 30 日
東京都中央区日本橋 1 丁目 17 番 10 号
委託者
新
受託者
三井アセット信託銀行株式会社
光
投
信
株
式
会
社
東京都港区芝三丁目 23 番１号
-92-
約
款
付
表
Ⅰ．外国での保管会社
約款第 30 条の規定により受託者が外国において保管業務を委任するものは、次の社とします。
スミトモ トラスト アンド バンキング カンパニー（ユー・エス・エー）
ステート・ストリート銀行
ユーロクリア
バンク
エス・エー／エヌ・ブイ
Ⅱ．約款第 24 条第 2 項における「別に定める率」は以下のとおりです。
指定販売会社別純資産額
投資顧問報酬率
100 億円以下の部分に対して
年 10,000 分の 50
100 億円超 300 億円以下の部分に対して
年 10,000 分の 45
300 億円超 500 億円以下の部分に対して
年 10,000 分の 40
500 億円超 1,000 億円以下の部分に対して
年 10,000 分の 35
1,000 億円超の部分に対して
年 10,000 分の 30
なお、投資信託財産の純資産総額が 5,000 億円を超える場合には、委託者が支払う投資顧問報酬
から次の額が控除され、当該額を委託者が収受します。
控除額（年額）：150,000,000 円＋（ファンド純資産総額−5,000 億円）×0.06％
-93-

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