Ｔ＆Ｄインド中小型株 ファンド 愛称：ガンジス ◆当ファンドの仕組みは次の通りです。 商 品 分 類 追加型投信／海外／株式 信 託 期 間 2021年２月10日まで 運 用 方 針 信託財産の中長期的な成長を目指して運用を 行います。 外国投資法人「ライジング・インディア・ フォーカス・ファンド・リミテッド アイプ ロ・インド中小型株ファンド（米ドル建）」 投資証券および国内証券投資信託「Ｔ＆Ｄマ ネープールマザーファンド」受益証券を主要 投資対象とします。 原則として為替ヘッジは行いません。 主要運用対象 ライジング・ インディア・ フォーカス・ ファンド・ リミテッド アイプロ・ インド中小型株 フ ァ ン ド （米 ド ル 建） インドの金融商品取引所に上 場する株式のうち、中小型株 を主要投資対象とします。 外貨建資産については、原則 として為替ヘッジは行いませ ん。 Ｔ＆Ｄマネー わが国の公社債および短期金 プールマザー 融商品を主要投資対象としま フ ァ ン ド す。 第２期運用報告書 決 算 日 2012年２月10日 お客様へ 毎々格別のお引立てにあずかり厚く御礼申し上げます。 さて、｢Ｔ＆Ｄインド中小型株ファンド」は、2012年２ 月10日に第２期決算を行いましたので、期中の運用状況を ご報告申し上げます。 今後ともより一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上 げます。 投資信託証券への投資割合には制限を設けま せん。 外貨建資産への投資割合には制限を設けませ ん。 株式への直接投資は行いません。 組 入 制 限 ライジング・ インディア・ フォーカス・ ファンド・ リミテッド アイプロ・ インド中小型株 フ ァ ン ド （米 ド ル 建） 株式への投資割合には制限を 設けません。 外貨建資産への投資割合には 制限を設けません。 同一銘柄の株式への投資割合 は、取得時において純資産総 額の10％以下とします。 Ｔ＆Ｄマネー 株式への投資は行いません。 プールマザー 外貨建資産への投資は行いま フ ァ ン ド せん。 分配金額は、委託会社が基準価額水準、市況 分 配 方 針 動向等を勘案して決定します。ただし、必ず 分配を行うものではありません。 CS3_12823284_01_osxT&D_インド中小型株F_表紙のみ.indd 1 〒105-0022 東 京 都 港 区 海 岸 １－２－３ 商品内容に関するお問い合わせ、資料請求は、 下記にご連絡下さい。 連絡先 03-3434-5544 （受付時間：営業日の午前９時～午後５時） インターネットにより､ファンドのご案内､運用実績等の 情報提供を行っております。 http://www.tdasset.co.jp/ 2012/03/05 10:28:45 目 次 ■Ｔ＆Ｄインド中小型株ファンド………………………………………………………………………… 1 ■ご参考 「ライジング・インディア・フォーカス・ファンド・リミテッド アイプロ・インド中小型株ファンド（米ドル建）」… 10 ■Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド……………………………………………………………………14 ファンドの仕組み Ｔ＆Ｄインド中小型株ファンドは、以下の投資信託証券に投資を行うファンド・オブ・ファンズです。 外国投資法人 ライジング・インディア・フォーカス・ファンド・リミテッド アイプロ・ インド中小型株ファンド（米ドル建）投資証券 親投資信託 Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド受益証券 ◎ 外国投資証券の運用においては、レリゲア・アセット・マネジメントが投資助言を行います。 ファンド・オブ・ファンズ形式 投 資 投 資 Ｔ＆Ｄインド 中小型株 ファンド ライジング・インディア・フォーカス・ ファンド・リミテッド アイプロ・ インド中小型株ファンド（米ドル建） インドの株式等 損 益 投 資 損 益 わが国の 短期公社債等 Ｔ＆Ｄマネープール マザーファンド 損 益 CS3_12823284_02_osxT&D_インド中小型株F_目次のみ.indd 1 2012/03/05 10:28:48 設定以来の運用実績、基準価額の推移等 設定以来の運用実績 基 決 算 準 期 (分配落) 設 定 日 2011年２月７日 円 10,000 １期（2011年８月10日） ２期（2012年２月10日） 9,948 9,329 ライジング・インディア・ フォーカス・ファンド・ 純資産 リミテッド アイプロ・ 総 額 インド中小型株ファンド （米 ド ル 建） 組 入 比 率 ％ ％ 百万円 － － 8,503 CNX Midcap Index （円 換 算） 債 券 債 券 税込み 期 中 (参考指数) 期 中 組入比率 先物比率 分配金 騰落率 騰落率 価 円 － 額 ％ － 13,634.75 ％ － ％ － 0 △0.5 12,805.64 △6.1 0 △6.2 11,821.82 △7.7 0.5 0.5 － － 81.1 93.3 15,224 14,262 （注）基準価額および分配金は１万口当たり。基準価額の騰落率は分配金込み。 （注）設定日の基準価額および純資産総額には、当初元本を用いております。 （注）当ファンドは親投資信託を組入れますので、債券組入比率および債券先物比率は実質比率を記載しております。 （注）先物比率＝買建比率－売建比率 （注）当ファンドはベンチマークを設定しておりません。参考指数としてCNX Midcap Index（円換算）を記載しております。参考指数はイン ドルピー建てのCNX Midcap Index【出所：Bloomberg】を当社が独自に円換算したものです。 当期中の基準価額と市況等の推移 基 年 月 日 期 首 2011年８月10日 ８月末 ９月末 10月末 11月末 12月末 2012年１月末 期 末 2012年２月10日 ライジング・インディア・ 債 券 債 券 フォーカス・ファンド・ ミテッド アイプロ・ 組入比率 先物比率 リ インド中小型株ファンド 騰落率 (参考指数) 騰落率 （米 ド ル 建） 組 入 比 率 円 ％ ％ ％ ％ ％ 9,948 － 12,805.64 － 0.5 － 81.1 準 価 額 CNX Midcap Index （円 換 算） 9,773 9,059 9,260 8,264 7,462 8,622 △ 1.8 △ 8.9 △ 6.9 △16.9 △25.0 △13.3 12,156.32 11,141.73 11,545.35 9,993.73 8,906.51 10,644.81 △ 5.1 △13.0 △ 9.8 △22.0 △30.4 △16.9 0.5 0.5 0.4 0.5 0.6 0.5 － － － － － － 91.8 91.7 91.9 93.4 93.7 94.6 9,329 △ 6.2 11,821.82 △ 7.7 0.5 － 93.3 （注）基準価額は１万口当たり。期末基準価額は分配金込み。騰落率は期首比。 （注）当ファンドは親投資信託を組入れますので、債券組入比率および債券先物比率は実質比率を記載しております。 （注）先物比率＝買建比率－売建比率 （注）当ファンドはベンチマークを設定しておりません。参考指数としてCNX Midcap Index（円換算）を記載しております。参考指数はイン ドルピー建てのCNX Midcap Index【出所：Bloomberg】を当社が独自に円換算したものです。 － － 1 CS3_12823284_03_osxT&D_インド中小型株F_運用実績.indd 1 2012/03/05 10:28:50 当期の運用状況と今後の運用方針 ■市況概況 【インド株式市場】 インド株式市場は、欧州債務危機の深刻化懸念 や世界経済の悪化懸念などから、下落して始まり ましたが、2011年10月に入り、インド準備銀行 （中央銀行）が利上げ休止の可能性に言及したこ とや、ＥＵ首脳会議で欧州債務危機への包括案が まとまったことなどから、反発しました。11月か ら年末にかけては、欧州債務危機のイタリアへの 波及が懸念されたことや、インドの景気減速と財 政赤字の拡大懸念が再燃したことなどから、下落 しました。2012年１月から期末にかけては、12月 卸売物価指数が２年振りの低い伸びにとどまった こと、インド準備銀行が予想外の預金準備率引下 げを発表したこと、海外市場が堅調であったこと などから、大幅に上昇する展開となりました。そ のような環境のなか、期を通じてみると、中小型 株は大型株を下回る動きとなりました。 当期、インドルピーは対円で下落しました。イ ンドルピーは期首1.73円で始まり、１月初めの 1.46円まで下落が続きました。その後、期末にか けて1.59円まで反発する展開となりました。 【国内短期金融市場】 株式市況の推移 (指数) 115 CNX Midcap Index（現地通貨ベース） SENSEX指数（現地通貨ベース） 110 105 100 95 90 85 80 75 期首 （前期末） 11/9 10 11 12 12/1 期末 【出所：Bloomberg】 （注）当ファンドの基準価額への反映を考慮して、前営業日の指数を 記載しております。 （注）期首（前期末）を100として指数化。 (円) 1.75 対円為替レートの推移 インドルピー 1.70 1.65 1.60 1.55 日銀は、2011年10月27日に開催した金融政策決 1.50 定会合において、欧州債務危機の深刻化や、会合 1.45 直前に対米ドルで円が最高値を更新する動きが続 期首 11/9 10 11 12 12/1 期末 （前期末） き景気下振れリスクが高まったことから、追加金 融緩和策を決定し、資産買入等の基金を総額55兆 （注）為替レートは、三菱東京UFJ銀行が発表する対顧客電信売買相 場の仲値（TTM）です。 円規模へと増額しました。国庫短期証券（Ｔ－Ｂ ｉｌｌ）３ヵ月物利回りは、日銀が潤沢な資金供給を継続するなかで、投資家の旺盛な購入意欲を背景に、 期を通じて概ね0.10％程度で安定的に推移しました。 － － 2 CS3_12823284_04_osxT&D_インド中小型株F_運用状況.indd 2 2012/03/05 10:28:52 ■運用概況 １．基準価額の推移 基準価額は期首の9,948円からスタートし、期末は9,329円となりました。基準価額は6.2％の下落、参考 指数であるCNX Midcap Index（円換算）は7.7％の下落となりましたので、基準価額は参考指数を1.5％上回 りました。基準価額が下落した要因は、投資対象ファンドである「ライジング・インディア・フォーカス・ ファンド・リミテッド アイプロ・インド中小型株ファンド（米ドル建）」の基準価額が、主にインドル ピーが対米ドルで軟調であったことがマイナス寄与し、下落したことによるものです。 基準価額と参考指数の推移 Ｔ＆Ｄインド中小型株ファンド (指数) 105 基準価額 CNX Midcap Index（円換算） 100 95 90 85 80 75 70 65 期首 （前期末） 11/9 10 11 12 12/1 期末 （注）期首（前期末）を100として指数化。 期首（前期末） 期 中 高 値 期 中 安 値 期 末 2011年８月10日 2011年８月11日 2011年12月21日 2012年２月10日 9,948円 10,047円 7,417円 9,329円 ２．運用の概況 当ファンドは、「ライジング・インディア・フォーカス・ファンド・リミテッド アイプロ・インド中小 型株ファンド（米ドル建）」投資証券および「Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド」受益証券を主要投資対 象とし、信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行いました。期中の「ライジング・インディア・ フォーカス・ファンド・リミテッド アイプロ・インド中小型株ファンド（米ドル建）」への投資比率は、 当ファンドの設定状況等により変動しましたが、概ね90～95％程度、「Ｔ＆Ｄマネープールマザーファン ド」への投資比率は概ね１％程度を維持しました。各投資対象ファンドの運用概況は以下の通りです。 － － 3 CS3_12823284_04_osxT&D_インド中小型株F_運用状況.indd 3 2012/03/05 10:28:53 『ライジング・インディア・フォーカス・ファンド・リミテッド アイプロ・インド中小型株ファンド(米ドル建)』 ※Ｔ＆Ｄインド中小型株ファンドの作成期間に合わせて作成しております。 基準価額の推移 「ライジング・インディア・フォーカス・ファ ライジング・インディア・フォーカス・ファンド・リミテッド ンド・リミテッド アイプロ・インド中小型株 (指数) アイプロ・インド中小型株ファンド（米ドル建） 105 ファンド（米ドル建）」は、保有する株式の価格 100 が前期末比でほぼ横ばいとなるなか、インドル ピーが対米ドルで下落したことなどにより、 95 7.5％下落しました。 90 銘柄選択に当たっては、インドの高度経済成長 85 期において高い成長が期待でき、相対的に割安と 80 考えられる株式を選定し、ポートフォリオを構築 75 しました。ポートフォリオの収益にプラス寄与し 70 た銘柄は、銀行のYes Bank、インド国内で病院を 65 所有、経営するApollo Hospitals、化粧品、家庭 期首 11/9 10 11 12 12/1 期末 用品などを製造するGodrej Consumer等となりま （前期末） した。一方で、マイナスに寄与した銘柄は、サプ （注）期首（前期末）を100として指数化。 ライチェーンのサポートサービスを行う Redington India、原油の精製および石油・石油製品の製造を行うHindustan Petroleum等となりました。 期末時点の株式の組入比率は91.6％、組入銘柄数は54銘柄となりました。また、業種別では、CNX Midcap Indexと比較して、一般消費財・サービス、情報技術、生活必需品をオーバーウェイト、素材、資本財・ サービス、エネルギー等をアンダーウェイトとしました。 ＜ライジング・インディア・フォーカス・ファンド・リミテッド アイプロ・インド中小型株ファンド(米ドル建)の組入状況＞ 2012年２月９日現在（現地基準） 業種別組入比率 その他の業種 19.8％ 現金等 8.4％ 組入上位10銘柄 銀行 18.3％ 資本財 8.3％ 家庭用品・ パーソナル用品 4.0％ 自動車・ 自動車部品 4.2％ 消費者サービス 4.8％ メディア 5.3％ 公益事業 5.3％ 食品・飲料・タバコ 8.2％ 医薬品・ バイオテクノロジー・ ライフサイエンス 7.3％ 素材 6.0％ １ ２ ３ ４ ５ ６ 銘柄名 Britannia Inds. Maruti Suzuki India Godrej Consumer Yes Bank J&K Bank Corporation Bank 業種 食品・飲料・タバコ 自動車・自動車部品 家庭用品・パーソナル用品 銀行 銀行 銀行 比率 4.8％ 4.2％ 4.0％ 3.9％ 3.6％ 3.5％ ７ Lupin 医薬品・バイオテクノロ ジー・ライフサイエンス 3.1％ ８ Torrent Pharma. 医薬品・バイオテクノロ ジー・ライフサイエンス 2.9％ ９ Redington India テクノロジー・ハード ウェアおよび機器 2.8％ 10 Tree House Education 消費者サービス and Accessories 2.2％ ※比率は、投資対象ファンドの純資産総額に対する評価額の比率です。 ※組入状況は、投資対象ファンドの管理事務代行会社であるガリレオ・ポートフォリオ・サービシーズ・リミテッドより入手したデータをも とに当社が作成したものです。なお、当ファンドへの反映を考慮して、前営業日のデータを表示しております。 － － 4 CS3_12823284_04_osxT&D_インド中小型株F_運用状況.indd 4 2012/03/05 10:28:53 『Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド』 ※Ｔ＆Ｄインド中小型株ファンドの作成期間に合わせて作成しております。 当ファンドの基準価額は、期首の10,158円からスタートし、期末は10,163円となりました。 期を通じて国庫短期証券の組入比率は概ね80～90％程度で維持し、残りについては、全額コールローン等 で運用を行いました。 ■分配金 分配金につきましては、基準価額の水準、市場動向等を勘案し、見送らせていただきました。なお、収益 分配に充てなかった収益につきましては、信託財産に留保し運用の基本方針に基づいて運用いたします。 ■今後の運用方針 １．運用環境 【インド株式市場】 インド準備銀行は、2012年１月に預金準備率を6.0％から5.5％に予想外に引下げました。声明文では次に 政策金利を変更する時は引下げになるとしており、利下げが視野に入っていますが、低下基調にあるインフ レ率が供給側の問題から高止まりする可能性もあることから、2008年のような急速なペースでの利下げは想 定していません。今後は、インド政府が３月頃に発表する予定の連邦政府予算案の内容を注視したいと考え ています。 【国内短期金融市場】 円高が進行する局面では、日銀が更なる資産買入等の基金の増額を実施するなどの追加緩和が予想されま す。また、米国においてＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が2014年末まで低金利政策を維持すると表明した ことを受けて、日銀についても長期的に低金利政策を維持すると考えられることなどから、短期金利は当面 低水準で安定的に推移すると予想されます。 ２．運用方針 当ファンドは、運用の基本方針に従い、「ライジング・インディア・フォーカス・ファンド・リミテッド アイプロ・インド中小型株ファンド（米ドル建）」投資証券の組入比率を高位とし、「Ｔ＆Ｄマネープール マザーファンド」受益証券の組入比率を０～３％程度で維持する運用を行い、信託財産の中長期的な成長を 目指して運用を行います。各投資対象ファンドの運用の方針は以下の通りです。 『ライジング・インディア・フォーカス・ファンド・リミテッド アイプロ・インド中小型株ファンド(米ドル建)』 インド中型株市場の株価収益率は約13.5倍（１年後利益予想に基づく）と過去５年間の平均や大型株と比 較し、割安な水準となっています。また、インド株式市場は、短期的には、上値の重い展開になる可能性が ありますが、中長期的には、中間所得層の台頭による消費の拡大や若年層の比率が高いという人口構造の優 位性、設備投資の伸びなどインド経済の構造的な成長力に加え、企業業績の伸びや株価収益率の拡大による 株価上昇が期待できると考えています。銘柄選択に際しては、株価バリュエーションに留意しつつ、インド 国内での事業比率が高く、バランスシートが健全で、有望な事業を持ち成長性が高い銘柄を重視し、選別強 化を図る方針です。 『Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド』 より金利リスクの高い長期債への投資は見送り、引続き短期国債を中心とした安定的な運用を行います。 － － 5 CS3_12823284_04_osxT&D_インド中小型株F_運用状況.indd 5 2012/03/05 10:28:53 １万口（元本10,000円）当たりの費用明細（2011年８月11日から2012年２月10日まで） 費用の明細 項 (a) 信 （投 （販 （受 (b) 保 合 目 託 信 売 託 管 報 会 会 銀 費 当 酬 社） 社） 行） （注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、 追加・解約により受益権口数に変動があるため、下記の簡便 法により算出した結果です。 期 51円 (18) (32) ( 1) 用 等 計 (a) 信 託 報 酬＝ 期中の平均基準価額×信託報酬率 期中の保管費用等 (b) 保 管 費 用 等＝ 期中の平均受益権口数 （注）各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。 0 51 売買および取引の状況（2011年８月11日から2012年２月10日まで） (1) 投資信託証券 買 口 外 国 ライジング・インディア・フォーカス・ファンド・リミテッド ア イ プ ロ ・ イ ン ド 中 小 型 株 フ ァ ン ド （米 ド ル 建） 付 数 金 額 千口 千アメリカ・ドル 675.319302 69,500 売 口 付 数 金 額 千口 千アメリカ・ドル 437.885158 38,000 （注）金額は受渡代金。単位未満は切捨て。ただし口数が単位未満の場合は小数で記載。 (2) 親投資信託受益証券の設定、解約状況 当期における売買はありません。 利害関係人との取引状況等（2011年８月11日から2012年２月10日まで） 当期における利害関係人との取引はありません。 （注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。 － － 6 CS3_12823284_05_osxT&D_インド中小型株F_１万口.indd 6 2012/03/05 10:28:57 組入資産の明細（2012年２月10日現在） (1) ファンド・オブ・ファンズが組入れた外貨建ファンドの明細 期首（前期末） フ ァ ン ド 名 口 当 数 口 数 千口 ライジング・インディア・フォーカス・ファンド・リミテッド ア イ プ ロ ・ イ ン ド 中 小 型 株 フ ァ ン ド （米 ド ル 建） 1,513.443676 期 価 評 末 額 外 貨 建 金 額 邦貨換算金額 千口 千アメリカ・ドル 1,750.87782 171,283 比 率 千円 ％ 13,305,273 93.3 （注）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。 （注）比率は純資産総額に対する評価額の比率。 （注）口数・評価額の単位未満は切捨て。ただし口数が単位未満の場合は小数で記載。 (2) 親投資信託残高 種 期首（前期末） 口 数 千口 88,668 類 Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド 当 口 期 数 千口 88,668 評 末 価 額 千円 90,114 （注）Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド全体の受益権口数は3,738,835千口です。 （注）単位未満は切捨て。 投資信託財産の構成（2012年２月10日現在） 項 目 当 評 価 期 額 千円 末 比 率 ％ ライジング・インディア・フォーカス・ファンド・リミテッド ア イ プ ロ ・ イ ン ド 中 小 型 株 フ ァ ン ド （米 ド ル 建） 13,305,273 90.2 Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他 投 資 信 託 財 産 総 額 90,114 1,348,003 14,743,390 0.6 9.2 100.0 （注）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、当期末における邦貨換算レート は以下の通りです。 １アメリカ・ドル＝77.68円 （注）当期末における外貨建純資産（13,918,947千円）の投資信託財産総額（14,743,390千円）に対する比率は94.4％です。 （注）評価額の単位未満は切捨て。 － － 7 CS3_12823284_05_osxT&D_インド中小型株F_１万口.indd 7 2012/03/05 10:28:57 資産、負債、元本および基準価額ならびに損益の状況 資産、負債、元本および基準価額の状況 損益の状況 2012年２月10日現在 項 目 (A) 資 コ ー ル ・ ロ ー ン 当 期 当期 自2011年８月11日 至2012年２月10日 末 項 産 15,353,815,588円 等 734,330,194 目 (A) 配 当 受 等 収 取 当 益 利 期 315,786円 息 315,786 益 △ 632,484,465 ライジング・インディア・フォーカス・ ファンド・リミテッド アイプロ・ インド中小型株ファンド(米ドル建)(評価額) 13,305,273,110 売 買 益 868,941,173 Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド(評価額) 90,114,279 売 買 損 △1,501,425,638 等 △ 93,241,097 金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ) △ 725,409,776 (B) 有 価 証 券 買 収 入 金 1,224,097,000 (C) 信 未 収 利 息 1,005 (D) 当 期 債 1,091,166,743 (E) 前 期 金 613,593,000 (F) 追 金 384,373,667 酬 92,616,071 用 584,005 (G) 合 額(Ａ－Ｂ) 14,262,648,845 次 期 繰 越 損 益 金(Ｇ) 本 15,287,913,338 追 加 信 託 差 損 益 未 払 未 未 そ (C) 純 払 解 払 の 資 信 他 約 託 未 産 報 払 総 費 元 (売 金 △ 1,025,264,493 (配 数 15,287,913,338口 (売 １ 万 口 当 た り 基 準 価 額(Ｃ／Ｄ) 9,329円 次 (D) 受 期 益 繰 越 権 損 総 益 口 （注）期首元本額 15,304,279,317円 期中追加設定元本額 5,744,496,097円 期中一部解約元本額 5,760,862,076円 （注）元本の欠損 当期末現在、純資産総額は元本を下回っており、その差額は 1,025,264,493円です。 （注）１口当たり純資産額は0.9329円です。 繰 損 益 繰 加 (配 報 損 未 (B) 負 託 売 信 当 越 託 損 損 差 等 買 酬 益 損 相 益 益 当 相 金 △ 419,588,982 金 119,734,265 額) ( 9,669) 当 額) ( 119,724,596) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) 当 買 等 損 越 相 益 損 当 相 当 益 金 △1,025,264,493 △1,025,264,493 119,734,265 額) ( 9,669) 額) ( 119,724,596) 金 △1,144,998,758 （注）損益の状況の中で (B)有価証券売買損益は、期末の評価換えによるものを含みます。 (C)信託報酬等には、信託報酬に対する消費税等相当額を含 めて表示しています。 (F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追 加設定をした価額から元本を差引いた差額分をいいます。 分配金の計算過程 計算期間末における費用控除後の配当等収益（0円）、費用控除後の有価証券売買等損益（0円）、収益調整金（9,669円）および分配準備積 立金（0円）より、分配対象収益は9,669円（１万口当たり0円）となりましたので、当期の分配は見送らせていただきました。 － － 8 CS3_12823284_05_osxT&D_インド中小型株F_１万口.indd 8 2012/03/05 10:28:57 補足情報 Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンドの主要な売買銘柄 公社債 買 銘 付 柄 金 第214回国庫短期証券 第236回国庫短期証券 第252回国庫短期証券 第233回国庫短期証券 第225回国庫短期証券 （2011年８月11日から2012年２月10日まで） 売 銘 額 千円 1,599,620 1,599,579 699,860 699,817 299,944 付 柄 金 － 額 千円 － （注）金額は受渡代金（経過利子分は含まれておりません）。単位未満は切捨て。 Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンドの組入資産の明細表 下記は、Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド全体（3,738,835千口）の内容です。 (A) 国内（邦貨建）公社債＜種類別＞ 2012年２月10日現在 区 国 分 債 証 券 額面金額 評 価 額 千円 3,050,000 (3,050,000) 千円 3,049,551 (3,049,551) う ち Ｂ Ｂ 格 残存期間別組入比率 以下組入比率 ５年以上 ２年以上 ２年未満 ％ ％ ％ ％ ％ 80.3 － － － 80.3 (80.3) (－) (－) (－) (80.3) 組入比率 （注）（ ）内は非上場債で内書きです。 （注）組入比率は、純資産総額に対する評価額の比率。 （注）評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。 （注）残存期間が１年以内の公社債は原則として償却原価法により評価しています。 （注）額面・評価額の単位未満は切捨て。 (B) 国内（邦貨建）公社債＜銘柄別＞ 区 国 合 分 債 計 証 銘 金 柄 銘 2012年２月10日現在 柄 利 券 第236回国庫短期証券 第252回国庫短期証券 第193回国庫短期証券 数 額 率 ％ － － － 額面金額 千円 1,600,000 700,000 750,000 評 価 額 償還年月日 千円 1,599,955 2012/２/20 699,861 2012/４/23 749,734 2012/５/21 3,050,000 3,049,551 3銘柄 （注）額面・評価額の単位未満は切捨て。 － － 9 CS3_12823284_06_osxT&D_インド中小型株F_補足.indd 9 2012/03/05 10:28:59 ＜ご参考＞ 組入投資信託証券の内容 ライジング・インディア・フォーカス・ファンド・リミテッド アイプロ・インド中小型株ファンド（米ドル建） ◆当ファンドの仕組みは以下の通りです。 分 類 モーリシャス籍／外国投資法人／米ドル建 運 用 方 針 ・ 中長期的な運用財産の成長を図ることを目的として運用を行います。 主 要 運 用 対 象 インドの金融商品取引所に上場する株式のうち、中小型株を主要投資対象とします。 外貨建資産については、原則として為替ヘッジは行いません。 組 入 決 分 制 算 配 株式への投資割合には制限を設けません。 限 外貨建資産への投資割合には制限を設けません。 同一銘柄の株式への投資割合は、取得時において純資産総額の10％以下とします。 日 10月31日 方 針 原則として分配は行いません。（分配方針は変更されることがあります。） 投 資 顧 問 会 社 アイプロ・ファンド・マネジメント・リミテッド（所在地：モーリシャス） 投 資 助 言 会 社 レリゲア・アセット・マネジメント・カンパニー・リミテッド（所在地：インド） 次ページ以降の記載は、レリゲア・グローバル・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社より入手した 監査済報告書を、当社が一部和訳したものです。当社は、その内容の正確性・完全性を保証するものではあり ません。 － － 10 CS3_12823284_07_osxT&D_インド中小型株F_ご参考.indd 10 2012/03/05 10:29:01 （１）損益計算書 計算期間：2011年１月５日～10月31日 単位：USD 受取配当金 その他収益 1,423,757 6 収益合計 1,423,763 管理費用 監査費用 銀行手数料 受託費用 役員報酬 登録外国機関投資家に支払う報酬 法廷手続費用 金融監督機関に支払う手数料 運用報酬 税理士・弁護士・代理人に支払う報酬・費用 事務代行手数料 その他費用 投資に係る未実現損失 投資に係る実現損失 外国為替取引に係る実現損失 69,996 10,000 7,007 23,722 1,673 20,289 14,090 8,617 680,822 54,889 5,280 1,299 11,433,043 1,684,256 419,347 費用および損失合計 14,434,330 税引前損失 税金 (13,010,567) － 運用による純資産増減額 (13,010,567) （注）日付は現地基準です。 （注）（ ）書きは負数です。 － － 11 CS3_12823284_07_osxT&D_インド中小型株F_ご参考.indd 11 2012/03/05 10:29:01 （２）組入資産の明細 作成基準日：2011年10月31日 銘 柄 名 株 Agro Tech Foods Ltd Amara Raja Batteries Ltd Apollo Hospitals Enterprise Ltd Asian Paints Ltd Bata India Ltd Britannia Industries Ltd Cadila Healthcare Ltd City Union Bank Ltd Corporation Bank Cummins (India) Ltd DB Corp Ltd Development Credit Bank Ltd EIH Ltd Eros International Media Ltd Exide Industries Ltd Fag Bearings India Ltd Financial Technologies (India) Ltd Fortis Healthcare India Ltd The Great Eastern Shipping Co. Ltd Godrej Consumer Products Ltd Greaves Cotton Ltd Gujarat Gas Company Ltd Gujarat Mineral Development Corporation Ltd Gujarat Pipavav Port Ltd HCL Technologies Ltd Hindustan Petroleum Corporation Ltd ICRA Ltd Indian Bank Indraprastha Gas Ltd ING Vysya Bank Ltd The Jammu And Kashmir Bank Ltd Jagran Prakashan Ltd Jain Irrigation Systems Ltd Kalpataru Power Transmission Ltd 数 251,045 494,805 303,594 117,124 83,616 940,676 273,901 2,757,992 740,845 315,081 688,775 2,732,651 1,217,931 566,061 1,877,103 80,157 214,907 104,561 698,961 856,650 1,102,104 304,678 869,688 1,494,534 256,248 362,461 2,455 853,564 466,897 153,835 398,108 1,725,612 1,158,012 918,868 評価額 USD 2,040,546 2,060,802 3,228,944 7,571,852 1,239,621 9,027,972 4,289,563 2,578,934 6,454,521 2,565,557 3,111,065 2,516,099 2,341,264 2,950,008 4,655,022 2,126,892 3,219,230 266,361 3,348,714 7,665,907 2,008,110 2,674,730 3,136,343 2,187,996 2,326,644 2,470,769 45,031 3,789,892 3,978,937 1,056,823 6,862,807 3,845,050 2,959,419 2,062,485 比 率 ％ 1.08 1.10 1.72 4.02 0.66 4.80 2.28 1.37 3.43 1.36 1.65 1.34 1.24 1.57 2.47 1.13 1.71 0.14 1.78 4.07 1.07 1.42 1.67 1.16 1.24 1.31 0.02 2.01 2.11 0.56 3.65 2.04 1.57 1.10 － － 12 CS3_12823284_07_osxT&D_インド中小型株F_ご参考.indd 12 2012/03/05 10:29:01 銘 柄 名 株 Karur Vysya Bank Ltd Kaveri Seed Company Ltd Lovable Lingerie Ltd Lupin Ltd Maruti Suzuki India Ltd Oil India Ltd Oriental Bank Of Commerce Punjab and Sind Bank Redington India Ltd Sundaram Finance Ltd Talwalkars Better Value Fitness Ltd Tecpro Systems Ltd Thermax Ltd Torrent Pharmaceutical Ltd Torrent Power Ltd Tree House Education and Accessories Ltd Union Bank of India United Phosphorus Ltd Va Tech Wabag Ltd Whirlpool Of India Ltd Yes Bank Ltd Zydus Wellness Ltd 合 数 79,868 258,873 262,782 644,863 311,602 185,735 459,251 803,187 3,089,472 304,574 644,137 182,522 318,021 443,253 560,335 851,173 767,576 956,343 292,422 557,842 1,122,909 226,836 計 評価額 USD 645,752 2,462,241 2,630,885 6,204,133 7,174,631 4,936,098 2,723,670 1,229,276 6,008,518 3,165,206 2,281,426 827,218 3,023,194 5,250,779 2,694,877 3,423,118 3,547,878 2,866,700 2,106,721 2,478,004 7,221,376 2,635,118 比 率 ％ 0.34 1.31 1.40 3.30 3.81 2.62 1.45 0.65 3.19 1.68 1.21 0.44 1.61 2.79 1.43 1.82 1.89 1.52 1.12 1.32 3.84 1.40 188,200,729 （注）日付は現地基準です。 （注）比率は株式評価総額に対する評価額の比率です。 － － 13 CS3_12823284_07_osxT&D_インド中小型株F_ご参考.indd 13 2012/03/05 10:29:01 Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド 第14期運用報告書 〔決算日 2011年12月12日〕 （計算期間 2011年６月11日から2011年12月12日まで） 「Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド」は、「Ｔ＆Ｄインド中小型株ファンド」が投資対象 とする親投資信託であり、信託財産の運用を行っております。以下、法令・諸規則に基づき期 中の運用状況をご報告申し上げます。 当ファンドの仕組みは次の通りです。 信 託 期 間 運 用 方 針 主要運用対象 組 入 制 限 信託期間は原則無期限です。 安定した収益の確保を目指して運用を行います。 わが国の公社債および短期金融商品等を主要投資対象とします。 株式への投資は行いません。外貨建資産への投資は行いません。 最近５期の運用実績、基準価額の推移等 最近５期の運用実績 基 決 算 準 期 価 期 騰 円 10期（2009年12月10日） 10,141 11期（2010年６月10日） 12期（2010年12月10日） 13期（2011年６月10日） 14期（2011年12月12日） 10,147 10,152 10,157 10,162 額 債 券 債 券 純資産総額 中 組 入 比 率 先 物 比 率 落 率 ％ ％ ％ 百万円 0.1 87.9 － 6,207 0.1 0.0 0.0 0.0 85.3 80.0 77.1 83.7 － － － － 12,074 9,002 5,059 4,003 （注）基準価額は１万口当たり。 （注）先物比率＝買建比率－売建比率 （注）当ファンドは安定した収益の確保を目指すファンドであり、ベンチマークおよび参考指数はありません。 － － 14 CS3_12823284_08_osxT&D_インド中小型株F_マネープールMF（表紙）.indd 14 2012/03/05 10:29:03 当期中の基準価額の推移 年 月 基 日 期首（前期末） 2011年６月10日 準 価 騰 額 落 率 ％ 円 ６月末 ７月末 ８月末 ９月末 10月末 11月末 期 末 2011年12月12日 債券組入比率 債券先物比率 ％ ％ 10,157 － 77.1 － 10,157 10,158 10,159 10,160 10,161 10,161 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 80.3 80.5 85.1 90.6 84.8 83.6 － － － － － － 10,162 0.0 83.7 － （注）基準価額は１万口当たり。騰落率は期首比。 （注）先物比率＝買建比率－売建比率 （注）当ファンドは安定した収益の確保を目指すファンドであり、ベンチマークおよび参考指数はありません。 当期の運用状況と今後の運用方針 ■市況概況 【短期金融市場】 日銀は、2011年10月27日に開催した金融政策決定会合にて、資産買入等の基金を５兆円程度増額し55兆円程 度とする金融緩和強化を実施しました。期中に国庫短期証券（Ｔ－Ｂｉｌｌ）３ヵ月物利回りは、日銀が積極 的に金融緩和を行うなかで、投資家の旺盛な購入意欲を背景に、0.10％程度で安定的に推移しました。 － － 15 CS3_12823284_08_osxT&D_インド中小型株F_マネープールMF（表紙）.indd 15 2012/03/05 10:29:03 ■運用概況 １．基準価額の推移 当ファンドの基準価額は、期首10,157円からス タートし、期末は10,162円となりました。 ２．運用の概況 当ファンドの純資産総額は、期中に資金の流入 も見られたものの、資金流出が相次いだことを受 け て 、 期 首 の 5,059 百 万 円 か ら 減 少 し 期 末 に は 4,003百万円となりました。期中の短期国債の組 入比率は概ね77～94％程度で推移し、残りについ ては、全額コールローン等で運用を行いました。 基準価額の推移 (円) 10,165 10,160 10,155 10,150 期首 (前期末) ■今後の運用方針 11/７ ８ ９ 10 11 期末 １．運用環境 円高や欧州債務危機を背景として日本経済の景気下振れリスクが存在しており、下振れ懸念が強まってき た場合には、更なる金融緩和が実施されることが予想されます。また、８月のＣＰＩ（消費者物価指数）の 基準改定を受けて、ゼロ金利解除の時期は更に後退したと考えられ、短期金利は当面低水準で安定的に推移 すると予想します。 ２．運用方針 より金利リスクの高い長期債への投資は見送り、引続き短期国債を中心とした安定的な運用を行います。 １万口（元本10,000円）当たりの費用明細（2011年６月11日から2011年12月12日まで） 当期において発生した費用はありません。 売買および取引の状況（2011年６月11日から2011年12月12日まで） 公社債 買 国 内 国 債 証 付 額 千円 5,748,592 券 売 付 額 千円 － (6,300,000) （注）金額は受渡代金（経過利子分は含まれておりません）。単位未満は切捨て。 （注）（ ）内は償還による減少分です。 － － 16 CS3_12823284_08_osxT&D_インド中小型株F_マネープールMF（表紙）.indd 16 2012/03/05 10:29:03 当期中の主要な売買銘柄（2011年６月11日から2011年12月12日まで） 公社債 買 付 銘 柄 売 金 額 千円 1,599,620 1,599,579 799,808 749,821 699,817 299,944 第214回国庫短期証券 第236回国庫短期証券 第207回国庫短期証券 第211回国庫短期証券 第233回国庫短期証券 第225回国庫短期証券 付 銘 柄 － 金 額 千円 － （注）金額は受渡代金（経過利子分は含まれておりません）。単位未満は切捨て。 利害関係人との取引状況等（2011年６月11日から2011年12月12日まで） 当期における利害関係人との取引はありません。 （注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。 組入資産の明細（2011年12月12日現在） 下記は、Ｔ＆Ｄマネープールマザーファンド全体（3,939,775千口）の内容です。 公社債 (A) 国内（邦貨建）公社債＜種類別＞ 当 区 国 分 債 証 券 期 額面金額 評 千円 3,350,000 (3,350,000) 価 千円 3,349,146 (3,349,146) 末 う ち Ｂ Ｂ 格 残存期間別組入比率 組 入 比 率 以下組入比率 ５年以上 ２年以上 ２年未満 ％ ％ ％ ％ ％ 83.7 － － － 83.7 (83.7) (－) (－) (－) (83.7) 額 （注）（ ）内は非上場債で内書きです。 （注）組入比率は、純資産総額に対する評価額の比率。 （注）評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。 （注）残存期間が１年以内の公社債は原則として償却原価法により評価しています。 （注）額面・評価額の単位未満は切捨て。 (B) 国内（邦貨建）公社債＜銘柄別＞ 区 国 合 分 債 計 証 銘 金 柄 当 銘 期 柄 利 券 第193回国庫短期証券 第225回国庫短期証券 第233回国庫短期証券 第236回国庫短期証券 数 ４銘柄 額 率 ％ － － － － 額面金額 千円 750,000 300,000 700,000 1,600,000 末 評 価 額 償還年月日 千円 749,576 2012/５/21 299,988 2011/12/26 699,891 2012/２/６ 1,599,689 2012/２/20 3,350,000 3,349,146 （注）額面・評価額の単位未満は切捨て。 － － 17 CS3_12823284_09_osxT&D_インド中小型株F_マネープールMF（売買銘柄）.indd 17 2012/03/05 10:29:06 投資信託財産の構成（2011年12月12日現在） 項 当 目 評 公 社 債 コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他 投 資 信 託 財 産 総 額 期 価 額 千円 3,349,146 654,360 4,003,506 末 比 率 ％ 83.7 16.3 100.0 （注）評価額の単位未満は切捨て。 資産、負債、元本および基準価額ならびに損益の状況 資産、負債、元本および基準価額の状況 損益の状況 2011年12月12日現在 項 目 (A) 資 産 コ ー ル ・ ロ ー ン 等 公 社 債(評価額) 未 収 利 息 (B) 純 資 産 総 額(Ａ) 元 本 次 期 繰 越 損 益 金 (C) 受 益 権 総 口 数 １万口当たり基準価額(Ｂ／Ｃ) 当 期 末 4,003,506,112円 654,358,945 3,349,146,271 896 4,003,506,112 3,939,775,047 63,731,065 3,939,775,047口 10,162円 （注）期首元本額 4,981,664,186円 期中追加設定元本額 188,737,375円 期中一部解約元本額 1,230,626,514円 （注）１口当たり純資産額は1.0162円です。 （注）当マザーファンドを投資対象とする投資信託の当期末元本の内訳 世界物価連動国債ファンド 125,970,149円 Ｔ＆Ｄインド中小型株ファンド 88,668,975円 野村エマージング債券投信（円コース）毎月分配型 152,847,505円 野村エマージング債券投信（円コース）年２回決算型 9,406,295円 野村エマージング債券投信（豪ドルコース）毎月分配型 273,996,320円 野村エマージング債券投信（豪ドルコース）年２回決算型 16,992,484円 野村エマージング債券投信（ブラジルレアルコース）毎月分配型 3,055,128,011円 野村エマージング債券投信（ブラジルレアルコース）年２回決算型 68,541,631円 野村エマージング債券投信（南アフリカランドコース）毎月分配型 16,655,255円 野村エマージング債券投信（南アフリカランドコース）年２回決算型 1,616,278円 野村エマージング債券投信（カナダドルコース）毎月分配型 541,421円 野村エマージング債券投信（カナダドルコース）年２回決算型 285,491円 野村エマージング債券投信（メキシコペソコース）毎月分配型 2,185,276円 野村エマージング債券投信（メキシコペソコース）年２回決算型 196,890円 野村エマージング債券投信（トルコリラコース）毎月分配型 23,229,445円 野村エマージング債券投信（トルコリラコース）年２回決算型 2,854,585円 野村エマージング債券投信（金コース）毎月分配型 73,530,883円 野村エマージング債券投信（金コース）年２回決算型 20,198,862円 野村エマージング債券投信（マネープールファンド）年２回決算型 6,929,291円 当期 自2011年６月11日 至2011年12月12日 (A) (B) (C) (D) (E) (F) (G) 項 目 配 当 等 収 益 受 取 利 息 有 価 証 券 売 買 損 益 売 買 益 当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ) 前 期 繰 越 損 益 金 追 加 信 託 差 損 益 金 解 約 差 損 益 金 合 計(Ｃ＋Ｄ＋Ｅ＋Ｆ) 次 期 繰 越 損 益 金(Ｇ) 当 期 2,162,305円 2,162,305 313 313 2,162,618 78,149,308 3,012,625 △19,593,486 63,731,065 63,731,065 （注）損益の状況の中で (B)有価証券売買損益は、期末の評価換えによるものを含み ます。 (E)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追 加設定をした価額から元本を差引いた差額分をいいます。 (F)解約差損益金とあるのは、一部解約の際、元本から解約 価額を差引いた差額分をいいます。 － － 18 CS3_12823284_09_osxT&D_インド中小型株F_マネープールMF（売買銘柄）.indd 18 2012/03/05 10:29:06
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