<日本経済の基調判断> 景気は、回復している。景気は、回復している。企業収益は改善。企業収益は改善。設備投資は増加。設備投資は増加。 ((先行き) 先行き) 雇用情勢は雇用情勢は厳しさが残るもの厳しさが残るものの、改善に広がりの、改善に広がりがみられる。がみられる。個人消費は個人消費はこのところ伸びが鈍このところ伸びが鈍化。化。輸出は横ばい、生輸出は横ばい、生産は緩やかに増加。産は緩やかに増加。・先行きについては、企業部門の好調さが家計部門へ波及しており、国内民間需要に・先行きについては、企業部門の好調さが家計部門へ波及しており、国内民間需要に支えられた景気回復が続くと見込まれる。支えられた景気回復が続くと見込まれる。・一方、原油価格の動向が内外経済に与える影響等には留意する必要がある。・一方、原油価格の動向が内外経済に与える影響等には留意する必要がある。 <政策の基本的態度> 政府は、「経済財政運営と構造改革に関する基本方針2006」に基づき、構造政府は、「経済財政運営と構造改革に関する基本方針2006」に基づき、構造改革を加速・深化する。改革を加速・深化する。重点強化期間内に物価の安定基調を確実なものとし、物価安定の下での民重点強化期間内に物価の安定基調を確実なものとし、物価安定の下での民間主導の持続的な成長を図るため、政府・日本銀行は一体となった取組を行う。間主導の持続的な成長を図るため、政府・日本銀行は一体となった取組を行う。今月の説明の主な内容１企業部門−大企業と中小企業の動向２家計部門−消費と雇用の動向３景気循環−いざなぎ景気と今回の景気回復局面の比較４海外経済−米国の成長率、金融政策５地方経済の状況−地域に優位性のある例等企業部門業況判断 ○業況判断ＤＩは緩やかに改善している経常利益 ○2006年度計画も増益を見込むものの、中小企業では下方修正（兆円） 60 （兆円） 32.0 2006年９月調査時点現状先行き大企業２２２０中小企業 -３ -３ 40 予測大企業 8.8 中小企業 31.5 8.7 31.0 8.6 0 30.5 8.5 -20 30.0 8.4 29.5 8.3 大企業 20 -40 中小企業 -60 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 29.0 8.2 06.3月調査（備考）日本銀行「全国企業短期経済観測調査」により作成。 06.6月調査 06.9月調査 06.3月調査 06.6月調査 06.9月調査（備考）日本銀行「全国企業短期経済観測調査」により作成。 ○中小企業の業況判断ＤＩの改善テンポは鈍化 ○中小企業の経常利益ＤＩの推移は横ばい 0 10 -5 0 -10 -10 2006年７−９月期全産業 -20.3 -15 -20 2006年７−９月期全産業 -31.1 -20 -25 -30 -30 -40 -35 -50 -40 -45 -60 ⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢ 94 95 96 97 98 99 00 01 02 （備考）中小企業基盤整備機構「中小企業景況調査」により作成。（業況判断ＤＩ「好転」−「悪化」前期比季節調整値） 03 04 05 06 ⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢ 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 （備考）中小企業基盤整備機構「中小企業景況調査」により作成。（経常利益ＤＩ「好転」−「悪化」前年同期比） 02 03 04 05 06 企業部門 ○中小企業の売上高人件費比率の低下は鈍化 ○仕入価格ＤＩは上昇が続く（％） 18 50 予測 40 中小企業 30 17 20 中小企業 16 10 大企業 0 15 -10 -20 14 ⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣ 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 全産業 13 （備考）日本銀行「全国企業短期経済観測調査」により作成。 ○販売価格ＤＩは緩やかに上昇 12 20 11 予測 10 0 10 大企業 -10 -20 大企業 9 -30 -40 8 中小企業 ⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡ -50 ⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣⅠⅡⅢⅣ 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 （備考）日本銀行「全国企業短期経済観測調査」により作成。 02 03 04 05 06 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 （備考）財務省「法人企業統計季報」により作成。＊４期移動平均値大企業資本金１０億円以上中小企業資本金１千万円以上∼１億円未満 02 03 04 05 06 家計部門：「消費は、このところ伸びが鈍化」（2000年＝100）（2000年＝100） 110 102 101 100 99 98 97 96 95 94 93 92 91 90 8月前月比 0.7％消費総合指数細線：単月太線：後方３ヶ月移動平均 3ヶ月移動平均前月比▲0.4％ 105 100 1 4 7 10 1 4 2002 7 10 1 4 03 7 10 1 4 04 7 10 1 05 4 7 06 （月）（年）現金給与総額 06年8月：(P)92.6 現金給与総額（季節調整値）現金給与総額 (6ヶ月移動平均) 2000 01 02 03 04 05 06 (月)(年) （備考）厚生労働省「毎月勤労統計調査」により作成。06年８月は速報値。（備考）消費総合指数は、内閣府（経済財政分析担当）で作成。季節調整値。 (「過剰」−「不足」：％ポイント） 30 「過剰」超 20 60 景気ウォッチャー調査家計動向関連（現状判断） 55 8月 49.1 50 雇用人員判断 10 0 45 -10 現状判断 40 全規模・全産業９月実績 ▲８％ 12月予測 ▲11％ -20 35 -30 30 -40 1 4 7 2002 10 1 4 7 03 10 1 4 7 04 （備考）内閣府「景気ウォッチャー調査」により作成。 10 1 4 7 05 10 1 4 06 7 （月）（年）「不足」超 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 （備考）日銀「全国企業短期経済観測調査」により作成。 02 03 04 05 06 (年) いざなぎ景気と今回の景気回復局面について（１）＜いざなぎ景気＞ 1965年10月の景気の谷から1970年7月の景気の山まで続いた戦後最長の景気回復局面＜今回の景気回復局面＞ 2002年1月の景気の谷からの景気回復。2006年10月で57ヶ月に。＜経済成長率で見た比較＞過去の主な景気回復局面での実質経済成長率（年平均）の比較循％ 13.1 神武景気(31ヶ月) (1954年11月∼57年6月) ○我が国の景気拡張期間の割合については、以下のとおり。 11.3 岩戸景気(42ヶ月) (1958年6月∼61年12月) ○世界的にみると、景気循環の期間は、傾向として多くの国で長期化していると指摘。 →IMF報告によれば、先進国21カ国平均の景気循環の期間は、70年代平均の約４年から80年代及び90年代には約６年へと長期化したが、これは主に景気拡張期間が長くなったことによるものとされている。景気拡張期間の割合 9.9 ｵﾘﾝﾋﾟｯｸ景気(24ヶ月) （％） 80年代、90年代は、景気拡張期間が低迷。 2000年代に入り、景気拡張期間が長期化。 (1962年10月∼64年10月) 11.5 いざなぎ景気(57ヶ月) (1965年10月∼70年7月) 8.4 列島改造ﾌﾞｰﾑ(23ヶ月) (1971年12月∼73年11月) 5.4 バブル景気(51ヶ月) (1986年11月∼91年2月) 2.4 今回 (2002年1月∼) 0 2 4 6 8 10 12 14 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 87.2 81.7 65.0 60年代 70年代 55.8 56.7 80年代 90年代（備考）１．2002年までは、内閣府「景気動向指数」より作成。 (注１）各景気の名称は、正式なものではなく通称を付したものである。２．2000年代は、2006年10月までの期間について試算。名称の出典は「経済要覧平成16年版」(内閣府経済社会総合研究所） (注２）内閣府「国民経済計算」、「国民所得統計年報」、「景気動向指数」により作成。 (出典）平成18年度年次経済財政報告 (注３) 今回の景気回復期については、2006年第２四半期（２次速報）までを対象とした。従って、今回の景気回復局面での成長率は、02年1-3月期から06年4-6月期の17四半期分の伸びを示したものである。 2000年代いざなぎ景気と今回の景気回復局面について（２）３Ｃの普及率（％）３C：カラーテレビ、ルームクーラー、乗用車 80 8 70 7 60 6 カラーテレビ 50 ピーク：5.5％（2002年6月、8月、03年1月、4月）ボトム：4.0％（2006年5月） 5.5％ピーク：1.6％（1967年3月）ボトム：1.0％（1968年11月、69年11月、70年3月） 5 40 4 30 3 1.6％ 2 乗用車 20 10 完全失業率の変化（ピークからボトムへ）％ 1.0％ 1 ルームクーラー 4.0％ 1.5％の差 0.6％の差 0 0 1966 1967 1968 1969 1970 1 いざなぎ景気 1971（年度） 2 今回の景気 (備考)総務省統計局労働力調査より作成。 (備考）昭和46年版「消費と貯蓄の動向」より作成％期間中の消費者物価指数（CPI）上昇率前年比平均デジタル三種の神器の普及率（％ 80 6 70 DVDプレーヤー・レコーダー 5 60 4 デジタルカメラ 50 5.3％ 3 40 2 30 カラーテレビ（薄型−液晶・プラズマ等） 1 20 0 10 −0.3％ -1 0 2001 2002 2003 2004 （備考）内閣府消費動向調査より作成図画出典：松下電器産業株式会社 http://national.jp/ 2005 いざなぎ景気今回の景気局面（年度） (備考)総務省統計局消費者物価指数より作成。 (注)いざなぎ景気については、統計上の制約のため帰属家賃除く総合指数で算出。平仄を合わせるため、今回の景気回復局面についても帰属家賃除く総合指数で算出。なお、今回の景気局面で、帰属家賃含めた総合指数で算出しても、同じ-0.3％（差は-0.047）。海外経済の動向アメリカ成長率： GDP 4-6月期は前期比年率2.6％成長アメリカ：物価動向と金融政策ＧＤＰ前期比（年率）と項目別寄与度連邦公開市場委員会(FOMC)で２ヶ月連続の金利据え置き(９月20日) （前期比年率、％） 6 7 5 4 （前年同月比、％）（％） 5.6 4.0 市場見通し 6 4.0 3.9 5 4.2 その他 3.4 2.6 2.6 2 個人消費支出(PCE) デフレータコア(右目盛） 2.4 1.5 フェデラル・ファンド(FF) レート 2 1 1.8 純輸出 0 1 設備投資 0 住宅投資連邦公開市場委員会（FOMC)声明のポイント（2006年9月20日） -2 -3 Ⅰ Ⅱ Ⅲ 2004 Ⅳ Ⅰ Ⅱ Ⅲ 05 Ⅳ Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ （期） 06 （年） 1.0 0.5 0.0 1 3 5 7 9111 3 5 7 9111 3 5 7 9111 3 5 7 9111 3 5 7 9111 3 5 7 911 （月）（年） 2001 02 03 04 05 06 消費 -1 3.0 2.0 3 2.3 3.5 2.5 4 3.3 3.1 3 5.25% ○ エネルギー価格の上昇圧力の低下、インフレ期待の抑制、金融政策の累積的効果、その他総需要を抑制する複数の要因を反映し、インフレ圧力はいずれ落ち着く可能性が高い。 ○ 必要な追加利上げの時期と程度は、今後発表される指標等に基づくインフレ・景気見通しに依存する。（備考）アメリカ商務省より作成。 06年7-9月期以降は、アメリカの民間エコノミストの平均的見方（ブルーチップ・インディケータ(10月10日号)より作成。)。 (備考）連邦準備制度理事会（FRB）より作成。地域経済の状況 −地域に心身をゆだねる− ◎すでに日常となったスポーツジム・エステサロンフィットネスクラブ事業所数（05年）（数/10万人） 2.0 1.5 ◎元々、地域に優位性 ○湯治文化−日本三名泉（有馬、草津、下呂）・志賀直哉「城之崎にて」（城崎温泉）・川端康成「雪国」（越後湯沢温泉） ○古い町並み−懐かしさの記憶・岐阜県飛騨・高山、岡山県倉敷市・大分県豊後高田市（01年から取組み、今や「昭和の町」に） ○大自然（世界自然遺産）・白神山地、知床、熊野古道、屋久島市場規模 02年 3259億円 05年 3857億円 1.0 0.5 全国沖縄九州四国中国近畿北陸東海南関東北関東東北北海道 0.0 ・地域の素材を活用した健康食品や化粧品おからこんにゃく（青森）、みかん食パン（愛媛）、黒米（佐賀）桜島はい美人（石鹸、鹿児島）、ちゅらら（基礎化粧品、沖縄）エステサロン数（02年）（数／10万人） 8 6 市場規模 02年 2343億円 05年 2550億円程度（推計）・百貨店にエステ、リラクゼーションサロンを併設有楽町西武（国内初の耳や唇専門のエステ）阪神百貨店（審美歯科）・岩盤浴は各地で開業、漫画喫茶に併設する試みも（石川）・足湯も人気塩原温泉湯っ歩の里足湯回廊（日本最大級、栃木）鹿児島空港「おやっとさぁ」（空港ビルに足湯施設は初） 4 2 全国沖縄九州四国中国近畿北陸東海南関東北関東東北北海道 0 ◎「美・健康・癒し」に関連した取組み−日常も非日常も（備考） 1.経済産業省「特定サービス産業実態調査」、総務省「国勢調査」「全国消費実態調査」より作成。 2.エステサロンの市場規模（05年）は、02年の市場規模に全国消費実態調査「他の理美容代」（99年∼04年）の平均成長率を掛け合わせた試算（内閣府推計）。・森林浴にも注目が森林セラピー体験ツアー（山形県小国町=面積の9割が森林）・人材育成の取組みも日本スパカレッジ沖縄本校（スパに特化した教育施設）原油価格上昇による中小企業への影響参考資料（１０月３日公表） ∼８月下旬∼９月中旬にかけて、全国の中小企業１，５８８社の回答を集計∼ 収益への影響は拡大している − 収益に影響を受けている企業の割合は、３／４を超え、前回調査（４月）から増加した。 ∼ 収益への影響の大きい業種 ∼ 100% 90% 23.3 28.6 収益への影響はほとんど無い 80% 34.4 70% 60% 50% 収益をやや圧迫 49.8 46.6 40% 47.5 30% 20% 10% 18.1 ７６．７％７１．４％６５．６％ 24.8 26.9 0% １月（前々回）４月（前回）９月（今回）収益を大きく圧迫 ○前回調査に引き続き、石油製品、窯業・土石製品、プラスチック製品、運輸、クリーニング業等では、９割以上が「収益が圧迫されている」と回答。 ○今回、新たに、建設、食料品製造業において、９割以上が「収益が圧迫されている」と回答。価格転嫁は引き続き困難 − 価格転嫁度合いの小さい（２０％以下）企業の比率は、前回調査に引き続き９割を超えている。ただし、全く転嫁できていない企業の比率は、前回調査から低下した（７割→６割５分）。 − 今後の見通しについても、引き続き９割以上の企業が転嫁は困難と感じている。＜原油・石油製品価格上昇分の転嫁状況＞ 100% 90% 80% 1.7 2.1 2.5 2.8 1.8 2.2 2.1 2.7 19.4 1.4 2.1 2.4 3.2 20.5 81∼100％ 61∼80％ 25.6 ９１．２％９０．９％ 41∼60％ 21∼40％９０．９％ 50% 40% 30% 71.8 70.4 ＜今後の転嫁の可能性＞やや容易 4.7% 容易 2.1% 転嫁率０∼２０％ 70% 60% 転嫁率 65.3 全く転嫁できずやや困難 26.9% 93.2% 困難 66.3% 20% 10% 0% １月（前々回）特別相談窓口（全国９４３カ所）４月（前回）９月（今回）・政府系３金融機関、商工会議所・商工会連合会、経済産業局等全国の特別相談窓口における、昨年９月２０日からの中小企業者の相談件数は４，３１２件（９月３０日現在）・政府系３金融機関におけるセーフティネット貸付や信用保証協会の保証等の承諾件数は、３，７０９件、金額は６９４億８百万円。（９月３０日現在）・セーフティネット貸付・保証等の利用を円滑にするため、リーフレットを２万部作成、１０月中旬にも業界団体等に配布予定。