Amundi Patrimoine - nicolaperta

Amundi Patrimoine
Il punto settimanale
Le nostre convinzioni e le
scelte di investimento nel
contesto attuale.
da Alain Pitous – Gestore del fondo Amundi Patrimoine
Amundi Patrimoine: scelte di gestione
Nonostante il riacutizzarsi delle tensioni in Ucraina, i mercati azionari hanno
preferito concentrare la propria attenzione sulle notizie positive: il miglioramento
dei dati economici statunitensi e il rallentamento controllato dell'attività in Cina.
In un contesto di miglioramento delle prospettive economiche, proseguiamo con la nostra
strategia di incremento progressivo della ponderazione degli asset rischiosi già avviata la
settimana scorsa. Effettuiamo nuovamente prese di profitto parziali sulle nostre posizioni
in BTP e incrementiamo l'esposizione alle obbligazioni dei mercati emergenti.
Settimana dal
14 al 18
aprile 2014
Performance
Al 16/04/2014
Al netto delle commissioni
Dal lancio
+10.02%
(dal 07/02/12)
2013
+3.99%
Dall’inizio dell’anno
+0.77%
Dopo queste operazioni, la componente obbligazionaria rappresenta il 54,3% del
portafoglio. Costruita in una logica di ricerca di rendimento, quest'ultima privilegia
obbligazioni societarie investment grade* (29,2%), obbligazioni high yield** (9,8%), titoli di
Stato (9,4%) e, infine, obbligazioni dei mercati emergenti (5,9%).
Il rendimento medio del portafoglio è pari all'1,95%.
Le nostre posizioni in azioni restano invariate con il 22,2% di azioni dell'area euro e il
10,7% di azioni statunitensi. Restiamo assenti dal mercato giapponese, in cui il successo
dell'Abenomics resta incerto, nonché dai mercati emergenti, che evidenziano un
andamento volatile da quasi un anno.
* Titoli caratterizzati da un merito di credito elevato, il cui rating è compreso tra BBB- e AAA; i titoli ad
alto rendimento presentano invece un rating inferiore a BBB-.
** La posizione nell'obbligazionario ad alto rendimento di Amundi Patrimoine corrisponde a
un'esposizione diretta. Poiché il fondo CPR Credixx Global High Yield presenta un'esposizione
indiretta dell'1,5%, l'esposizione complessiva all'alto rendimento è pari al 4,5%.
Le performance passate non sono garanzia di
analoghi risultati futuri.
Notizie della settimana
Diversi dati migliori del previsto - produzione industriale in crescita dello 0,7%,
vendite al dettaglio in aumento dell'1,1% - convalidano la tesi secondo cui la
decelerazione dell'economia statunitense a inizio 2014 è stata in gran parte dovuta
al maltempo.
In Cina, il rallentamento sembra controllato. Il ritmo di crescita del primo trimestre, pari al
7,4% sull'anno precedente, supera le stime di consenso e resta prossimo all'obiettivo del
7,5% annunciato da Pechino. L'aumento dell'incidenza dei servizi nel PIL è altresì
percepito positivamente. Le vendite al dettaglio, in aumento del 12,2%, sono superiori alle
aspettative.

Composizione del portafoglio
Al 16/04/2014
Nell'area euro la produzione industriale è in crescita dello 0,2% a febbraio e dell'1,7%
sull'anno precedente dopo un mese di gennaio stabile. Questo miglioramento è visibile
nella maggior parte delle grandi economie dell'area, ad eccezione dell'Italia. L'inflazione è
confermata allo 0,50%, ossia un livello basso ma ancora lontano dalla deflazione, che
interessa solo alcune economie meridionali.
Per eventuali domande, vi invitiamo a rivolgervi al gestore tramite la casella di posta elettronica [email protected]
Documento finalizzato al 22 aprile 2014. Questo documento è distribuito unicamente a scopo informativo ed è destinato unicamente agli
investitori istituzionali, professionali, qualificati e ai distributori. Le informazioni in esso riportate non costituiscono un’offerta ad acqui stare
o una sollecitazione a vendere nessuna azione o quota di qualsiasi fondo cui si fa riferimento né nessun servizio, da parte o per
qualunque soggetto in tutte le giurisdizioni in cui tale offerta, sollecitazione o distribuzione sia illegale, o in cui la persona che presenta tale
offerta o sollecitazione non sia qualificata per farlo, o nelle giurisdizioni in cui sia illegale rivolgere tale offerta o sollecitazione al
destinatario.
Amundi non si assume alcuna responsabilità , diretta o indiretta , dall'uso delle informazioni contenute in questo materiale. Documento
prodotto da Amundi, società per azioni francese (" Société Anonyme "), con un capitale sociale di € 596 262 615 e approvata come
società di gestione finanziaria dalla Autorité des Marchés Financiers - AMF con il numero GP 04000036 e sede principale in 90 boulevard
Pasteur -75.015 Paris- France - 437 574 452 RCS Paris. Le informazioni contenute in questo documento sono divulgate su base
confidenziale. Quanto fin qui presentato non deve in alcun modo essere copiato e/o distribuito a terzi, né per nessun motivo può essere
utilizzato nei confronti della clientela senza il preventivo consenso scritto di Amundi.

Download Report