VALUTAZIONE DI RATING SOLLECITATO Il rating è stato sollecitato dalla controparte, o da suoi intermediari, e pertanto CRIF Rating Agency ha percepito un compenso a fronte dell’esercizio analitico effettuato. Credit Watch Summary: Kinexia Spa 11 Luglio 2014 “BBB-/Credit Watch in Evoluzione” ELEMENTI CHIAVE DEL CREDIT WATCH CRIF Rating Agency proroga il Credit Watch in Evoluzione sul rating sollecitato “BBB-” assegnato a Kinexia S.p.A. (“Kinexia”). Analista principale: La proroga del Credit Watch in Evoluzione fa seguito al precedente Credit Watch comunicato in data 9 Aprile 2014 a seguito dell’annuncio della fusione inversa di Sostenya in Kinexia. Luigi Maccioccu, Rating Analyst Tel.: +39-051.417 6108 Email: [email protected] Analista secondario: L’operazione è stata approvata dagli azionisti di Kinexia e Sostenya in data 26 maggio 2014. Il Management ipotizza il perfezionamento dell’operazione per la fine di luglio 2014. CRIF Rating Agency prevede la risoluzione del Credit Watch su Kinexia non appena saranno conclusi gli iter di approvazione e di iscrizione e dopo aver effettuato l’incontro con il management della società. L’agenzia cercherà di chiarire gli impatti dell’operazione sulla struttura finanziaria e sul profilo di credito del Gruppo Kinexia post-fusione. Rosa Esposto, Rating Analyst Tel.: +39-051.417 6363 Email: [email protected] Approvazione: Armando Guermandi, Presidente Comitato di Rating Data di prima pubblicazione del Rating: 28/06/2013 Data di pubblicazione dell’ultima revisione del rating: Data di pubblicazione del Credit Watch: 09/04/2014 Metodologia utilizzata: CRIF Rating Methodology: Emittenti Corporate; Validazione del rating CRIF; http://www.creditrating.crif.com È vietata la riproduzione. 1 di 3 Rating Sollecitato DETTAGLIO RATING Denominazione: Codice fiscale: Tipologia di Rating: Classe di Rating: Outlook/Credit Watch: Descrizione Rating: Data di prima pubblicazione del Rating Data di pubblicazione dell’ultima revisione del Rating Data di proroga del Credit Watch Metodologia utilizzata: Modificato a seguito della comunicazione: Kinexia S.p.A. 00471800011 Rating Solicited sottoposto a monitoraggio “BBB-” Credit Watch in evoluzione Impresa caratterizzata da un’adeguata capacità di rimborsare il debito. Il rischio di default è contenuto benché legato agli andamenti di mercato. 28/06/2013 11/07/2014 CRIF Rating Methodology: Emittenti Corporate http://www.creditrating.crif.com No FONTI INFORMATIVE CONSULTATE al 07/07/2014 Comunicati Stampa societari CLASSE DI RATING AAA AA A BBB BB B AAA AA + AA AA A+ A ABBB + BBB BBB BB + BB BB B+ B B- CCC CCC D D1 D2 RISK ASSESSMENT Impresa stabile caratterizzata da un'eccellente situazione di equilibrio finanziario. Il rischio di default è estremamente basso Impresa caratterizzata da una solida capacità di rimborso. Il rischio di default è molto basso Impresa caratterizzata da un'elevata capacità di rimborso del debito, ma influenzabile da avverse situazioni economiche e finanziarie. Il rischio di default è basso Impresa caratterizzata da un'adeguata capacità di rimborsare il debito. Il rischio di default è contenuto benché legato agli andamenti di mercato Impresa caratterizzata da elementi di rischio di business e/o finanziari che la espongono a condizioni economiche o di mercato maggiormente avverse rispetto all'investment grade. Il rischio di default rimane comunque accettabile Impresa che rileva una struttura finanziaria vulnerabile. Il rischio di default è significativamente influenzato da avverse condizioni economiche e finanziarie Impresa caratterizzata da carenze rilevanti sotto il profilo finanziario, molto vulnerabile e dipendente prevalentemente dalle condizioni del contesto economico finanziario. Il rischio di default è significativo Presenza di informazioni pubbliche che evidenziano insolvenze e/o crediti allo stato inadempiuti Presenza di proceduta concorsuale o pregiudizievole per uno stato di insolvenza conclamato o temporaneo del soggetto Il default D1 può essere di natura selettiva qualora l’inadempimento riguardi solo specifiche obbligazioni e CRIF non ritenga che tale situazione si estenda alla maggioranza/totalità delle obbligazioni. In questo caso il rating è indicato con D1S. È vietata la riproduzione. 2 di 3 Rating Sollecitato DISCLAIMER Il rating attribuito da CRIF rappresenta l’esito di un giudizio indipendente sull’entità valutata. In accordo con la politica in materia di conflitto d’interesse di CRIF, le persone intervenute nell’attribuzione del rating risultano non avere conflitti d’interesse con l’entità valutata. Il rating è basato su informazioni di fonte pubblica, su informazioni disponibili sui siti aziendali e su eventuali altre informazioni confidenziali fornite dall’impresa. Il rating è altresì basato su un quadro informativo giudicato completo ed affidabile dagli analisti di rating; in assenza dei requisiti di completezza e affidabilità, CRIF si astiene dall’emettere il rating. CRIF non è tuttavia responsabile della veridicità delle informazioni utilizzate per l’attribuzione del rating, sulle quali non svolge alcuna attività di audit né assume obbligazioni di verifiche indipendenti/due diligence. I rating di CRIF sono attribuiti sulla base delle linee guida metodologiche definite all’interno di CRIF Rating Agency e sono il risultato di un lavoro collegiale, non potendo dunque essere ascritto alla responsabilità dei singoli analisti. Il rating è un’opinione fornita da CRIF Rating Agency, sul merito di credito dell’entità valutata e non costituisce in alcun modo raccomandazione a comprare, vendere o detenere titoli o altri strumenti finanziari emessi dalla stessa. CRIF si riserva il diritto di aggiornare o ritirare in qualsiasi momento i rating emessi, in accordo con le linee guida metodologiche e di processo definite all’interno di CRIF Rating Agency. I rating di CRIF sono richiesti e remunerati dalle entità valutate, da soggetti terzi a questa riferiti o da investitori, ovvero assegnati dall’agenzia di propria iniziativa laddove si ravvisi un interesse, ancorché indiretto, dal mercato. CRIF è manlevata dall’utilizzo indiscriminato del Rating da parte del CLIENTE. È vietata la riproduzione. 3 di 3 Rating Sollecitato
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