Ragioneria – A.A. 2014/2015 1 ü Conce& generali sul Rendiconto Finanziario ü Come si fa a redigere un Rendiconto Finanziario? 2 1 Conce& generali sul Rendiconto Finanziario 3 ANDAMENTO ECONOMICO e ANDAMENTO FINANZIARIO… Incremento (decremento) delle disponibilità Incassi (Entrate di cassa) Pagamen2 (Uscite di cassa) ANDAMENTO FINANZIARIO ANDAMENTO ECONOMICO Ricavi Cos2 U>le (Perdita) 4 2 … E COLLEGAMENTI CON IL BILANCIO Conto economico del periodo n Ricavi Costi Utile netto del periodo Andamento economico TRANSAZIONI COMMERCIALI 31/12/n 1/1/n Bilancio al 1/1/n Attività Andamento finanziario Passività Patrimonio Netto Bilancio al 31/12/n Attività Rendiconto finanziario del periodo n Incassi (entrate) Passività Patrimonio Netto Pagamenti (uscite) Flusso di cassa netto del periodo LE PRINCIPALI MOVIMENTAZIONI FINANZIARIE Entrate derivan2 dal flusso dei ricavi (Incassi) OIenimento di passività finanziarie Emissione di strumen2 rappresenta2vi di capitale Alienazione aJvità (disinives2men2) Incassi IMPRESA Pagamen2 Uscite derivan2 dal flusso dei cos2 (Pagamen2) Rimborso di passività finanziarie Dividendi Inves2men2 3 RENDICONTO FINANZIARIO NEL MONDO q Il Rendiconto Finanziario è un documento molto importante per i leAori del bilancio MA q non è obbligatorio in tu& i paesi; ü La IV DireJva CEE (1978, poi modificata molte volte) non richiede il rendiconto finanziario. Lascia libera scelta di adozione ai diversi paesi. ü Per esempio, la legge italiana (Codice Civile) non richiede il rendiconto finanziario. q gli IAS/IFRS prevedono il rendiconto finanziario come uno dei documen> del bilancio (IAS 1); q vi è uno specifico principio dedicato al rendiconto finanziario: IAS 7. RENDICONTO FINANZIARIO SECONDO LO IAS 7 Questo principio richiede che: q tuAe le imprese predispongano un rendiconto finanziario: esso è parte integrante del suo bilancio; q vi sia un solo >po di rendiconto ⇒ rendiconto finanziario di cassa ; q vi sia una sola forma di rappresentazione ⇒ classificazione per a&vità (opera>va, di inves>mento e di finanziamento). ATTENZIONE: Le aziende che non si adeguano ai principi IAS/IFRS potrebbero redigere altre 2pologie di rendicon2 (es: capitale circolante neIo) 4 IAS 7 – RENDICONTO FINANZIARIO q Schema di sintesi Flusso di cassa dell’aJvità opera2va A Flusso di cassa dell’aJvità di inves2mento B Flusso di cassa dell’aJvità di finanziamento C Incremento (o decremento) delle disponibilità liquide D = A + B + C Disponibilità liquide all’inizio del periodo E Disponibilità liquide alla fine del periodo F = D + E IAS 7 – RENDICONTO FINANZIARIO Secondo lo IAS 7: q Il rendiconto finanziario fornisce: ü Una sintesi degli effeJ delle decisioni opera2ve, di inves2mento e finanziarie sulla posizione finanziaria di un’impresa, nel periodo preso in esame; ü Informazioni sulla capacita dell’impresa di generare flussi di cassa e come l’impresa impiega questa risorsa finanziaria. q Gli stakeholders di un’impresa possono aAraverso il suo rendiconto finanziario oAenere informazioni circa: ü La capacità dell’impresa di generare cassa; ü La tempis2ca e il grado di probabilità di generare delle risorse finanziarie. q In par>colare il rendiconto finanziario: ü Indica la capacità dell’impresa di generare cassa, nel periodo preso in esame; ü Potrebbe essere u2lizzato nella valutazione della capacità di un’azienda di generare sufficiente flusso di cassa dall’area opera2va a favore delle altre aree; ü Potrebbe essere u2lizzato per la valutazione della necessità di incrementare ulteriormente la capacità finanziaria; ü È una previsione u2le nella valutazione della capacità di un’impresa di generare flussi di cassa futuri. 5 FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA Esso include: q incassi derivan> dalla vendita di prodo& e dalla prestazione di servizi; q pagamen> a fornitori per l’acquisto di materie prime, semilavora>, merci e servizi; q pagamen> a, e per conto di, lavoratori dipenden>; q pagamen> e rimborsi di imposte sul reddito. IL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA È UN INDICATORE CHIAVE DELLA MISURA IN CUI L’IMPRESA HA GENERATO CASSA PER: ü mantenere la capacità opera>va; ü fare nuovi inves>men>; ü rimborsare i pres>>; ü pagare dividendi. SENZA RICORRERE A FINANZIAMENTI ESTERNI FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA + Incassi derivan2 dalla vendita di prodoJ e dalla prestazione di servizi -‐ Pagamen2 a fornitori per l’acquisto di materie prime, semilavora2, merci e servizi -‐ Pagamen2 a, e per conto di, lavoratori dipenden2 -‐ Pagamen2 e rimborsi di imposte sul reddito Flusso di cassa generato (assorbito) dall’a&vità opera>va Ragioneria – A.A. 2014/2015 ….... (…....) (…....) (…....) ....... 12 6 FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO Esso include: q Pagamen> per acquisizioni di immobili, impian> e macchinari, beni immateriali e altri beni immobilizza> q Incassi per vendita di immobili, impian> e macchinari, beni immateriali e altri beni immobilizza> q Pagamen> per concessione di an>cipazioni o pres>> a terzi q Incassi per rimborso di an>cipazioni o pres>> a terzi q Pagamen> per strumen> deriva> q Incassi da strumen> finanziari q Pagamen> per acquis> di partecipazioni in controllate, collegate, joint venture q Incassi per vendita di partecipazioni in controllate, collegate, joint venture q Incasso dividendi e interessi a&vi IL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITA’ DI INVESTIMENTO RAPPRESENTA IL FLUSSO NETTO DI ENTRATE/USCITE RELATIVE AGLI INVESTIMENTI DELL’IMPRESA. LE IMPRESE CHE OGGI INVESTONO (USCITE DI DENARO) PONGONO LE PREMESSE PER AVERE DOMANI MAGGIORI ENTRATE (ES. DALL’ATTIVITA’ OPERATIVA PER INCREMENTO DELLE VENDITE) 13 Ragioneria – A.A. 2014/2015 FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO -‐ Pagamen2 per acquisizioni di immobili, impian2 e macchinari, beni immateriali e altri beni immobilizza2 + Incassi per vendita di immobili, impian2 e macchinari, beni immateriali e altri beni immobilizza2 -‐ Pagamen2 per concessione di an2cipazioni o pres22 a terzi + Incassi per rimborso di an2cipazioni o pres22 a terzi (…....) -‐ Pagamen2 per strumen2 finanziari + Incassi per strumen2 finanziari -‐ Pagamen2 per acquis2 di partecipazioni in controllate, collegate, joint venture + Incassi per vendita di partecipazioni in controllate, collegate, joint venture + Incassi per dividendi e interessi aJvi Flusso di cassa generato (assorbito) dall’a&vità di inves>mento (…....) ….... (…....) Ragioneria – A.A. 2014/2015 ….... (…....) ….... ….... ....... 14 7 FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITA’ DI FINANZIAMENTO Esso include: q Incassi derivan> da emissione di azioni o altri >toli rappresenta>vi di capitale q Pagamen> per acquisizioni di azioni proprie q Incassi da oAenimento di pres>>, mutui e altri finanziamen> a breve o a lungo termine q Pagamen> per rimborso di pres>>, mutui e altri finanziamen> a breve o a lungo termine q Pagamento di dividendi RAPPRESENTA IL FLUSSO NETTO DI ENTRATE/USCITE RELATIVE ALL’OTTENIMENTO DI RISORSE FINANZIARIE DA SOGGETTI TERZI (SOCI E CREDITORI). LE IMPRESE CHE OGGI OTTENGONO RISORSE DOMANI LE DOVRANNO RESTITUIRE. IN CHE MODO? 15 Ragioneria – A.A. 2014/2015 FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITA’ DI FINANZIAMENTO + Incassi derivan2 da emissione di azioni o altri 2toli rappresenta2vi di capitale -‐ Pagamen2 per acquisizioni di azioni proprie + Incassi da oIenimento di pres22, mutui e altri finanziamen2 a breve o a lungo termine -‐ Pagamen2 per rimborso di pres22, mutui e altri finanziamen2 a breve o a lungo termine -‐ Pagamento di dividendi Flusso di cassa generato (assorbito) dall’a&vità finanziaria Ragioneria – A.A. 2014/2015 ....... (.......) ....... (.......) (.......) ....... 16 8 ALCUNI ESEMPI q IMPRESA A ATTIVITA’ OPERATIVA + 1.000 ATTIVITA’ DI INVESTIMENTO -‐ 1.500 ATTIVITA’ FINANZIARIA + 530 FLUSSO DI CASSA DEL PERIODO + 30 DISPONIBILITA’ LIQUIDE INIZIALI 100 DISPONIBILITA’ LIQUIDE FINALI 130 Inves>men> in macchinari e breve& Finanziamento bancario a 10 anni 17 Ragioneria – A.A. 2014/2015 ALCUNI ESEMPI q IMPRESA B ATTIVITA’ OPERATIVA ATTIVITA’ DI INVESTIMENTO ATTIVITA’ FINANZIARIA -‐ 600 -‐-‐ + 630 FLUSSO DI CASSA DEL PERIODO + 30 DISPONIBILITA’ LIQUIDE INIZIALI 100 DISPONIBILITA’ LIQUIDE FINALI 130 Ragioneria – A.A. 2014/2015 Scoperto di conto corrente bancario 18 9 ALCUNI ESEMPI q IMPRESA C ATTIVITA’ OPERATIVA -‐ 1.000 ATTIVITA’ DI INVESTIMENTO + 500 ATTIVITA’ FINANZIARIA + 530 FLUSSO DI CASSA DEL PERIODO + 30 DISPONIBILITA’ LIQUIDE INIZIALI 100 DISPONIBILITA’ LIQUIDE FINALI 130 Scoperto di conto corrente 19 Ragioneria – A.A. 2014/2015 ALCUNI ESEMPI q IMPRESA D ATTIVITA’ OPERATIVA + 1.030 ATTIVITA’ DI INVESTIMENTO -‐ 600 ATTIVITA’ FINANZIARIA -‐ 400 FLUSSO DI CASSA DEL PERIODO + 30 DISPONIBILITA’ LIQUIDE INIZIALI 100 DISPONIBILITA’ LIQUIDE FINALI 130 Ragioneria – A.A. 2014/2015 Inves>men> in macchinari e breve& Rimborso di un debito contraAo qualche anno fa 20 10 FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITA’ OPERATIVA Esso può essere presentato, alterna>vamente, secondo il metodo: a) direAo (o anali>co): indicando tuAe le principali categorie di incassi e di pagamen> b) indireAo (o sinte>co): mediante la re&fica dell’u>le o della perdita d’esercizio Ragioneria – A.A. 2014/2015 21 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA Nel CONTO ECONOMICO ci sono due >pologie di ricavi/cos>: -‐ Ricavi/Cos> monetari ! essi derivano da OPERAZIONI CHE COMPORTANO LA MOVIMENTAZIONE DI DENARO -‐ -‐ -‐ -‐ Ricavi dalla vendita di beni e prestazione di servizi Cos2 per l’acquisizione di materie prime, di merci e di servizi Cos2 per il personale Cos2 per le imposte sul reddito -‐ Svalutazione/Ammortamento di immobilizzazioni materiali, immateriali e finanziarie Rivalutazioni delle immobilizzazioni immateriali, materiali e finanziarie conseguen2 a ripris2ni di valore Svalutazione dei credi2 Svalutazione del magazzino e delle aJvità finanziarie che non cos2tuiscono immobilizzazioni -‐ Ricavi/Cos> non monetari ! essi derivano da OPERAZIONI CHE NON COMPORTANO LA MOVIMENTAZIONE DI DENARO -‐ -‐ -‐ Ragioneria – A.A. 2014/2015 22 11 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA ESEMPIO 1 Conto Economico per l’Anno 1 Vendite 1.000 Acquisti di beni e servizi (250) Costi per il personale (100) Ammortamenti e svalutazioni (300) Oneri finanziari Imposte sul reddito UTILE D’ESERCIZIO (50) RICAVI E COSTI MONETARI RICAVI E COSTI NON MONETARI (150) 150 Ragioneria – A.A. 2014/2015 23 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA ESEMPIO 1 q È possibile determinare il flusso di cassa generato dall’a&vità opera>va 1. Comparando i ricavi e i cos2 monetari (Metodo direIo) oppure 2. Partendo dal reddito neIo e reJficandolo per tener conto dell’effeIo dei ricavi e dei cos2 non monetari (Metodo indireIo) Ragioneria – A.A. 2014/2015 24 12 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA ESEMPIO 1 METODO DIRETTO METODO INDIRETTO Vendite 1.000 REDDITO NETTO 150 Acquisti di beni e servizi (250) + Ammortamenti e svalutazioni 300 450 Costi per il personale (100) Differenza fra ricavi e costi monetari (≈ Flusso di cassa) Oneri finanziari (50) Imposte sul reddito Differenza fra ricavi e costi monetari (≈ Flusso di cassa) (150) 450 PIÙ SEMPLICE DA COMPRENDERE PIÙ SEMPLICE DA REDIGERE Ragioneria – A.A. 2014/2015 25 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA q Perché la differenza fra i ricavi e i cos> monetari rappresenta “≈ Flusso di cassa” e non “Flusso di cassa”? q Dipende dalla dilazione degli incassi e dei pagamen> Ragioneria – A.A. 2014/2015 26 13 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA ESEMPIO 1 – CASO A Stato patrimoniale al termine dell’esercizio 1 Es. 0 Crediti commerciali Es. 1 - Es. 0 - Debiti commerciali Es. 1 - - TuJ i ricavi monetari sono sta2 incassa2 nel corso dell’esercizio 1 TuJ i cos2 monetari sono sta2 paga2 nel corso dell’esercizio 1 Il flusso di cassa generato dall’aJvità opera2va (450) coincide con la differenza fra i ricavi e i cos2 monetari (450) Ragioneria – A.A. 2014/2015 27 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA ESEMPIO 1 – CASO B Stato patrimoniale al termine dell’esercizio 1 Es. 0 Crediti commerciali Es. 1 - Es. 0 150 Debiti commerciali Es. 1 - 50 Solo una parte dei ricavi monetari è stata incassata nel corso dell’esercizio 1 (1.000 – 150 = 850) Solo una parte dei cos2 monetari è stata pagata nel corso dell’esercizio 1 (550 – 50 = 500) Il flusso di cassa generato dall’aJvità opera2va (350) non coincide con la differenza fra i ricavi e i cos2 monetari (450) Ragioneria – A.A. 2014/2015 28 14 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA ESEMPIO 1 – CASO B METODO DIRETTO METODO INDIRETTO Incassi da clienti 850 REDDITO NETTO 150 Pagamenti a fornitori (200) + Ammortamenti e svalutazioni 300 Pagamenti a dipendenti (100) Differenza fra ricavi e costi monetari 450 Pagamenti di oneri finanziari (50) Pagamenti di imposte sul reddito (150) - Aumento crediti commerciali (150) Flusso di cassa generato dall’attività operativa + Aumento debiti commerciali 50 350 Flusso di cassa generato dall’attività operativa 350 Ragioneria – A.A. 2014/2015 29 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA ESEMPIO 1 – CASO C Stato patrimoniale al termine dell’esercizio 1 Es. 0 Crediti commerciali 50 Es. 1 Es. 0 150 Debiti commerciali 10 Es. 1 50 Solo una parte dei ricavi monetari è stata incassata nel corso dell’esercizio 1 (+ 50 + 1.000 – 150 = 900) Solo una parte dei cos2 monetari è stata pagata nel corso dell’esercizio 1 (+10 + 550 – 50 = 510) Il flusso di cassa generato dall’aJvità opera2va (390) non coincide con la differenza fra i ricavi e i cos2 monetari (450) Ragioneria – A.A. 2014/2015 30 15 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA ESEMPIO 1 – CASO C METODO DIRETTO METODO INDIRETTO Incassi da clienti 900 REDDITO NETTO 150 Pagamenti a fornitori (210) + Ammortamenti e svalutazioni 300 Pagamenti a dipendenti (100) Differenza fra ricavi e costi monetari 450 Pagamenti di oneri finanziari (50) Pagamenti di imposte sul reddito (150) - Aumento crediti commerciali (100) Flusso di cassa generato dall’attività operativa + Aumento debiti commerciali 40 390 Flusso di cassa generato dall’attività operativa 390 Ragioneria – A.A. 2014/2015 31 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA ESEMPIO 1 – CASO D Stato patrimoniale al termine dell’esercizio 1 Es. 0 Crediti commerciali 180 Es. 1 Es. 0 150 Debiti commerciali 60 Es. 1 50 Solo una parte dei ricavi monetari è stata incassata nel corso dell’esercizio 1 (+ 180 + 1.000 – 150 = 1.030) Solo una parte dei cos2 monetari è stata incassata nel corso dell’esercizio 1 (+60 + 550 – 50 = 560) Il flusso di cassa generato dall’aJvità opera2va (470) non coincide con la differenza fra i ricavi e i cos2 monetari (450) Ragioneria – A.A. 2014/2015 32 16 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA ESEMPIO 1 – CASO D METODO DIRETTO METODO INDIRETTO Incassi da clienti 1.030 REDDITO NETTO 150 Pagamenti a fornitori (260) + Ammortamenti e svalutazioni 300 Pagamenti a dipendenti (100) Differenza fra ricavi e costi monetari 450 Pagamenti di oneri finanziari Pagamenti di imposte sul reddito Flusso di cassa generato dall’attività operativa (50) (150) 470 + Diminuzione crediti commerciali 30 - Diminuzione debiti commerciali (10) Flusso di cassa generato dall’attività operativa 470 Ragioneria – A.A. 2014/2015 33 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA Differenza fra i ricavi e i cos2 monetari Variazioni del CAPITALE CIRCOLANTE NETTO OPERATIVO AJvità e passività collegate all’ordinario ciclo opera2vo CAPITALE CIRCOLANTE NETTO OPERATIVO = ATTIVITÀ CIRCOLANTI OPERATIVE -‐ PASSIVITÀ CIRCOLANTI OPERATIVE Flusso di cassa generato dall’aJvità opera2va Ragioneria – A.A. 2014/2015 34 17 PRESENTAZIONE DEL FLUSSO DI CASSA DELL’ATTIVITÀ OPERATIVA Rimanenze di materie prime Acquis2 di materie prime Produzione Pagamen2 Rimanenze di prodoJ fini2 Vendite di prodoJ fini2 Incassi CICLO OPERATIVO Esempi di aJvità e passività collegate all’ordinario ciclo opera2vo: • Credi2 e debi2 commerciali • Rimanenze • Credi2 e debi2 tributari (IVA, imposte sul reddito, ecc.) • Debi2 previdenziali • Altre aJvità/passività collegate a ricavi/cos2 opera2vi Ragioneria – A.A. 2014/2015 35 18
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