Resoconto intermedio di gestione
al 30 settembre 2014
www.indesitcompany.com
Resoconto intermedio
di gestione
al 30 settembre 2014
Indice
Principali indicatori finanziari del terzo trimestre 2014
Relazione intermedia sulla gestione
Premessa
Andamento del mercato
Andamento delle valute
Risultati economici del Gruppo
Risultati per area
Flussi di cassa
Situazione patrimoniale
Posizione finanziaria
Eventi significativi del terzo semestre 2014 e successivi alla
semestre
Prospettive per il 2014 e prevedibile evoluzione della gestione
Organi societari
2
3
4
4
5
5
6
9
18
19
20
chiusura del
21
23
24
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014
Principali indicatori finanziari del terzo trimestre del 2014
(in milioni di euro)
Indicatori economici del trimestre
III trim 2014
III trim 2013
Variazione
700,9
50,5
(25,7)
24,8
3,5%
4,7
0,04
0,04
718,9
54,7
(26,9)
27,8
3,9%
9,0
0,07
0,07
-2,5%
-7,7%
-4,5%
n.a
-0,3 p.p.
n.a
(0,03)
(0,03)
30 settembre 2014
30 settembre 2013
Variazione
1.885,2
134,5
(76,2)
58,3
3,1%
3,8
0,03
0,03
1.967,0
123,9
(81,4)
42,5
2,2%
(8,2)
(0,10)
(0,10)
-4,2%
8,5%
-6,3%
n.a.
0,9 p.p.
n.a.
0,13
0,13
30 settembre 2014
31 dicembre 2013
30 settembre 2013
221,4
1.069,6
523,4
488,4
529,5
108,4%
(10,0)
1.088,3
559,5
465,3
325,5
69,9%
245,2
1.075,0
551,9
475,7
553,3
116,3%
30 settembre 2014
31 dicembre 2013
30 settembre 2013
(139,9)
(64,1)
(27,1)
(204,1)
63,8
(112,3)
236,4
(69,1)
(183,9)
(92,3)
316,1
(296,9)
Ricavi
Margine operativo lordo (EBITDA)
Ammortamenti
Margine operativo (EBIT)
Margine operativo (EBIT) / Ricavi
Risultato netto di pertinenza dei soci della controllante
Utile netto per azione base (Euro)
Utile netto per azione diluito (Euro)
Indicatori economici dei primi nove mesi
Ricavi
Margine operativo lordo (EBITDA)
Ammortamenti
Margine operativo (EBIT)
Margine operativo (EBIT) / Ricavi
Risultato netto di pertinenza dei soci della controllante
Utile netto per azione base (Euro)
Utile netto per azione diluito (Euro)
Indicatori patrimoniali
Capitale Circolante Netto
Attività non correnti
Passività non correnti
Patrimonio netto di pertinenza dei soci della controllante
Indebitamento finanziario netto
Indebitamento finanziario netto / Patrimonio netto
Flussi di cassa
Flusso di cassa operativo
Flusso di cassa per attività di investimento
Flusso di cassa generato per attività di finanziamento
Free Cash Flow
3
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014
Premessa
Il presente resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014, non sottoposto
a revisione contabile, redatto ai sensi dell’art. 154-ter, comma 2, del Testo Unico
della Finanza, è predisposto conformemente ai criteri di valutazione e di
misurazione stabiliti dagli International Financial Reporting Standards (IFRS).
I principi di consolidamento e i criteri di valutazione sono omogenei rispetto a
quelli indicati nel Bilancio consolidato al 31 dicembre 2013.
Tutti i valori di seguito presentati sono espressi in milioni di euro e i confronti sono
effettuati rispetto ai dati del corrispondente periodo dell’esercizio precedente
(indicati fra parentesi). I rapporti percentuali (margini e variazioni) sono calcolati
con riferimento a valori espressi in migliaia di euro. Le somme algebriche sono
calcolate con riferimento a valori espressi all’euro.
Il Gruppo facente capo alla società Indesit Company S.p.A. è nel seguito indicato
come “Indesit Company” o “Indesit” o semplicemente “Gruppo”; quando i
commenti si riferiscono alla capogruppo o a società controllate sono utilizzate le
denominazioni sociali complete e la natura giuridica delle stesse.
I valori riferiti ai cambi costanti rispetto al 2013 sono derivanti da un procedimento
di stima che ricomprende sia l’effetto transattivo che l’effetto traslativo verso
l’Euro (valuta funzionale del Gruppo) delle operazioni economiche rivenienti dai
bilanci in valuta estera.
Alcune informazioni economiche di seguito presentate dal Gruppo riportano
indicatori intermedi di redditività quali l’EBITDA (Margine Operativo Lordo).
Tale indicatore è ritenuto dal management un importante parametro per
monitorare e valutare l’andamento operativo del Gruppo, in quanto non
influenzato dagli effetti dei diversi criteri di determinazione degli imponibili fiscali,
dall’ammontare e delle caratteristiche del capitale impiegato, nonché delle
relative politiche di ammortamento. Tale indicatore non è identificato come
misura contabile nell’ambito dei Principi Contabili IFRS adottati dall’Unione
Europea. Pertanto il criterio di determinazione potrebbe non essere omogeneo
con quello adottato da altri gruppi o società e il suo valore potrebbe non essere
comparabile con quello determinato da questi ultimi.
4
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014
Andamento del
mercato
Nel terzo trimestre del 2014 il mercato degli elettrodomestici (Industry Shipments)
ha registrato, rispetto allo stesso periodo del 2013, una crescita in Europa
Occidentale del 2,0% ed una riduzione in Europa Orientale di circa il 6%.
Complessivamente la domanda nella cosiddetta Greater Europe evidenzia una
riduzione nell’ordine dell’1%.
Nei primi nove mesi del 2014, la domanda di mercato, rispetto al 2013, evidenzia
una dinamica positiva in Europa Occidentale per circa l’1,5% ed una contrazione
pari a circa il 2% in Europa Orientale. La Greater Europe registra, nel suo
complesso, un andamento in linea con l’anno precedente.
4,0%
Variazione Industry shipment per trimestre
Variazione per trimestre dell'Industry Shipment
per Area
4,0%
3,0%
2,0%
2,0%
0,0%
1,0%
0,0%
-2,0%
-1,0%
-4,0%
-2,0%
-6,0%
-3,0%
-8,0%
Europa Occidentale
-4,0%
Europa Orientale
Totale Europa
Andamento delle
valute
Nel terzo trimestre del 2014, rispetto al 2013, l’Euro 1 ha registrato un
apprezzamento rispetto alla Lira Turca (9,9%) ed al Rublo (10,6%), con riflessi
negativi in termini di evoluzione del fatturato e della redditività. Vi è stato un
deprezzamento dell’Euro nei confronti dello Zloty Polacco (-1,7%) e della Sterlina
Inglese (-7,1%).
Rispetto ai primi nove mesi del 2013, l’Euro2 si è apprezzato del 19,3% nei
confronti della Lira Turca, del 15,2% nei confronti del Rublo; si è deprezzato,
invece, dello 0,6% nei confronti dello Zloty Polacco e del 4,7% nei confronti della
Sterlina Inglese.
30-set-14
30-set-13
var %
Effetto sui ricavi
Effetto su
redditività
III trimestre
0,794
0,855
-7,1%
positivo
positivo
9 mesi
0,812
0,852
-4,7%
positivo
positivo
Fine periodo
0,777
0,836
-7,1%
III trimestre
48,058
43,439
10,6%
negativo
negativo
9 mesi
48,015
41,672
15,2%
negativo
negativo
Fine periodo
49,765
43,824
13,6%
III trimestre
4,175
4,248
-1,7%
positivo
negativo
9 mesi
4,175
4,201
-0,6%
positivo
negativo
Fine periodo
4,178
4,229
-1,2%
III trimestre
2,867
2,609
9,9%
negativo
negativo
9 mesi
2,933
2,459
19,3%
negativo
negativo
Fine periodo
2,878
2,751
4,6%
Cambi verso Euro
GBP
RUR
PLN
TRY
1
2
Andamenti calcolati sui cambi medi mensili rilevati dalla Banca Centrale Europea.
Andamenti calcolati sui cambi medi mensili rilevati dalla Banca Centrale Europea.
5
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014
Risultati
economici del
Gruppo
Ricavi
I ricavi del Gruppo nel terzo trimestre 2014 sono stati pari a 700,9 milioni di euro
(718,9 milioni di euro), in diminuzione del 2,5% rispetto al terzo trimestre 2013.
In particolare, sono calati del 3,5% i ricavi per prodotti finiti in conseguenza della
riduzione dei volumi di vendita e dell’andamento negativo delle valute (ad
eccezione della Sterlina inglese).
Il price/mix ha contribuito positivamente, durante il corso del trimestre, nel
bilanciare l’andamento sfavorevole sopra indicato.
I ricavi per servizi hanno registrato un incremento del 10,2%.
1.000
6,0%
800
600
599,5
718,9
648,5
704,1
560,1
3,9%
400
200
2,4%
3,6%
624,2
700,9
3,2%
3,5%
2,0%
2,3%
0
I trim 2013
4,0%
0,0%
0,1%
II trim
2013
III trim 2013
IV trim 2013
I trim 2014
Ricavi Totali
Ebit % sui Ricavi
II trim 2014
III trim 2014
Di seguito viene presentata la composizione dei ricavi:
(in milioni di euro)
Ricavi di vendita prodotti finiti
Ricavi delle attività di servizi
Totale Ricavi
III trim 2014
III trim 2013
var. %
642,1
58,9
700,9
665,4
53,4
718,9
-3,5%
10,2%
-2,5%
I ricavi del gruppo nei primi nove mesi del 2014 sono stati pari a 1.885,2 milioni
di euro (1.967,0 milioni di euro), in diminuzione del 4,2% rispetto al medesimo
periodo del 2013. La dinamica dei primi nove mesi è risultata in linea con quella
del trimestre.
I ricavi per servizi hanno registrato un incremento del 2,8%.
(in milioni di euro)
Ricavi di vendita prodotti finiti
Ricavi delle attività di servizi
Totale Ricavi
30-set-14
30-set-13
var. %
1.720,6
164,5
1.885,2
1.806,9
160,0
1.967,0
-4,8%
2,8%
-4,2%
Costo del prodotto
Nel terzo trimestre 2014 rispetto al 2013, il costo del prodotto, a parità di tassi di
cambio, si è ridotto del 3,1% per effetto delle efficienze realizzate in ambito
manufacturing e di acquisto di materie prime/componenti.
La tabella di seguito espone l’andamento trimestrale della variazione percentuale
del costo del prodotto:
6
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014
I trim 2013
II trim 2013
III trim 2013
IV trim 2013
I trim 2014
II trim 2013
III trim 2014
Costi di Acquisto
0,7%
0,4%
-0,9%
-0,2%
-0,6%
-2,3%
-1,2%
Costi di Produzione
-2,0%
-0,8%
0,0%
0,5%
-1,8%
-1,4%
-1,9%
Totale Costo del Prodotto
-1,3%
-0,4%
-0,9%
0,3%
-2,5%
-3,8%
-3,1%
Il costo del prodotto, a parità di tassi di cambio, è diminuito nei primi nove mesi
del 2014 rispetto al 2013 del 3,1%, in conseguenza dei risparmi nei costi di
produzione e di approvvigionamento.
Altri costi operativi
Nel terzo trimestre 2014 le spese di pubblicità e promozione, a cambi correnti,
sono state pari a 13,7 milioni di euro (13,0 milioni di euro).
Nei primi nove mesi del 2014 le spese di pubblicità e promozione, a cambi
correnti, sono state pari a 35,2 milioni di euro (31,6 milioni di euro).
Pubblicità e Promo
incidenza su ricavi
Pubblicità e Promo
18,0
3,0%
16,0
2,5%
15,9
14,0
13,9
12,0
13,0
12,6
2,1%
1,5%
10,0
1,8%
2,0%
1,8%
1,0%
8,0
0,5%
6,0
4,0
2,5%
2,0%
13,7
0,8%
0,0%
5,5
4,8
1,0%
I Trim
2013
2,0
II Trim
2013
III Trim
2013
IV Trim
2013
I Trim
2014
II Trim
2014
III Trim
2014
0,0
I Trim 2013
II Trim 2013
III Trim 2013
IV Trim 2013
I Trim 2014
II Trim 2014
III Trim 2014
Redditività operativa
L’EBIT, con riferimento al dato trimestrale, ha subito una leggera riduzione. Il calo
dei volumi di vendita e l’effetto negativo delle valute è stato quasi completamente
bilanciato dal price/mix positivo e dai risparmi nei costi di manufacturing e di
approvvigionamento.
Nei primi nove mesi del 2014, rispetto al 2013, la redditività operativa del Gruppo
ha registrato un incremento dovuto alla notevole performance del price/mix, al
minore impatto degli oneri netti non ricorrenti e ai risparmi sul costo del prodotto,
nonostante gli effetti negativi fatti registrare dai volumi di vendita e dalle valute.
L’andamento del margine operativo (EBIT) al lordo dei proventi e oneri non
ricorrenti per trimestre è indicato nel grafico sottostante:
10,0%
100
8,0%
80
6,0%
60
4,1%
4,0%
4,1%
4,2%
3,3%
2,0%
40
2,5%
2,0%
2,0%
20
29,6
12,3
13,0
I trim 2013
II trim 2013
29,0
13,9
20,8
29,6
0,0%
0
III trim 2013
EBIT al lordo di oneri/proventi non ricorrenti
7
IV trim 2013
I trim 2014
II trim 2014
III trim 2014
EBIT margin al lordo di oneri/proventi non ricorrenti
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014
Risultati per Area
Il Gruppo fornisce, coerentemente all’IFRS8 par. 33, le seguenti informazioni in
merito alle Aree Geografiche in cui opera:
Area Europa Occidentale3;
Area Europa Orientale4;
Area International5.
III trim 2014
Totale Ricavi
Costi operativi
Margine Operativo
Area Europa
Orientale
Area
International
Costi non
allocati alle aree
(in milioni di euro)
408,3
246,8
45,8
0,0
700,9
(379,2)
(231,3)
(39,4)
(26,2)
(676,1)
29,1
15,5
6,4
(26,2)
24,8
Ricavi per Area
III trim 2014
45,8
7%
246,8
35%
Area Europa
Occidentale
408,3
58%
Margine operativo
per Area*
III trim 2014
6,4
13%
Area Europa
Occidentale
Area Europa Orientale
15,5
30%
Totale
Area Europa Occidentale
29,1
57%
Area Europa Orientale
Area International
Area International
*al lordo dei costi non allocati
III trim 2013
Totale Ricavi
Costi operativi
Margine Operativo
Area Europa
Orientale
Area
International
Costi non
allocati alle aree
(in milioni di euro)
382,0
299,4
37,5
0,0
718,9
(364,0)
(279,4)
(33,1)
(14,6)
(691,1)
17,9
20,0
4,4
(14,6)
27,8
Ricavi per Area
III trim 2013
37,5
5%
299,4
42%
Area Europa
Occidentale
382,0
53%
Margine operativo
per Area*
III trim 2013
4,4
10%
17,9
42%
Area Europa Occidentale
Area Europa Occidentale
Area Europa Orientale
Area International
Totale
20,0
47%
Area Europa Orientale
Area International
*al lordo dei costi non allocati
3
Include: Italia, UK e Irlanda, Francia, Olanda, Spagna, Portogallo, Germania, Austria,
Svizzera, Belgio, e Scandinavia.
4 Include: Russia e Repubbliche asiatiche, Bielorussia, Kazakistan, Polonia, Ucraina,
Moldova, Repubblica Ceca, Ungheria, Romania, Grecia, Paesi Baltici, Repubblica
Caucasica, Slovacchia, Turchia, Bulgaria e paesi dell’area balcanica.
5 Include tutti gli altri mercati non europei.
8
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014
30-set-14
Totale Ricavi
Costi operativi
Margine Operativo
Area Europa
Occidentale
Area Europa
Orientale
Area
International
Costi non
allocati alle aree
Totale
(in milioni di
euro)
1.126,9
631,5
126,8
0,0
1.885,2
(1.049,4)
(600,1)
(108,4)
(68,9)
(1.826,9)
77,5
31,4
18,4
(68,9)
58,3
Ricavi per Area
30 settembre 2014
126,8
7%
631,5
33%
1.126,9
60%
Margine operativo
per Area*
30 settembre 2014
18,4
14%
Area Europa
Occidentale
Area Europa Orientale
31,4
25%
Area Europa Occidentale
77,5
61%
Area International
Area Europa Orientale
Area International
*al lordo dei costi non allocati
Area Europa
Occidentale
Area Europa
Orientale
Area
International
Costi non
allocati alle aree
Totale
(in milioni di
euro)
Totale Ricavi
1.095,8
756,6
114,6
0,0
1.967,0
Costi operativi
(1.046,3)
(717,3)
(101,2)
(59,7)
(1.924,4)
49,4
39,4
13,0
(59,7)
42,5
30-set-13
Margine Operativo
Ricavi per Area
30 settembre 2013
114,6
6%
756,6
38%
1.095,8
56%
49,4
49%
Area Europa Occidentale
Area Europa Orientale
Area International
Margine operativo
per Area*
30 settembre 2013
13,0
13%
39,4
39%
Area Europa Occidentale
Area Europa Orientale
Area International
*al lordo dei costi non allocati
I costi non allocati alle Aree sono rappresentati principalmente dai costi delle
direzioni centrali (corporate) e dagli oneri netti di ristrutturazione.
9
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014
Area Europa
Occidentale
III trim 2014
III trim 2013
Var.
Ricavi
408,3
382,0
26,3
6,9
Margine operativo
29,1
17,9
11,1
62,1
Margine operativo %
7,1%
4,7%
2,4p.p.
30-set-14
30-set-13
Var.
(in milioni di euro)
(in milioni di euro)
Ricavi
Var.%
Var.%
1.126,9
1.095,8
31,2
2,8
Margine operativo
77,5
49,4
28,1
56,8
Margine operativo %
6,9%
4,5%
2,4p.p.
Ricavi
480,0
408,3
407,2
400,0
382,0
358,3
355,4
I trim 2013
II trim 2013
365,4
353,2
320,0
III trim 2013
IV trim 2013
I trim 2014
II trim 2014
III trim 2014
Il fatturato nel terzo trimestre 2014 ha segnato un incremento, rispetto al terzo
trimestre 2013, del 6,9% in conseguenza di maggiori volumi di vendita e
dell’effetto positivo della Sterlina inglese. Il price/mix è risultato sfavorevole.
I primi nove mesi del 2014 hanno seguito la stessa dinamica del trimestre.
Redditività
7,5%
35,0
7,3%
25,0
6,0%
4,7%
5,0%
3,5%
4,0%
30,6
15,0
25,7
19,1
17,9
29,1
22,6
3,0%
2,0%
12,4
5,0
8,0%
7,0%
5,3%
20,0
10,0
7,1%
6,2%
30,0
1,0%
-
0,0%
I trim 2013
II trim 2013
III trim 2013
IV trim 2013
I trim 2014
II trim 2014
III trim 2014
Margine Operativo
Margine Operativo %
La redditività dell’Europa Occidentale nel terzo trimestre 2014 è aumentata del
62,1% rispetto al medesimo periodo del 2013.
Il miglioramento è dovuto alle efficienze nei costi di produzione ed acquisto ed
alla dinamica favorevole della Sterlina Inglese.
Negativo, invece, è risultato il price/mix.
L’andamento dei primi nove mesi del 2014 è in linea con il trimestre.
10
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014
Area Europa
Orientale
III trim 2014
III trim 2013
Var.
Var.%
Ricavi
246,8
299,4
(52,6)
(17,6)
Margine operativo
15,5
20,0
(4,4)
(21,9)
Margine operativo %
6,3%
6,7%
-0,4p.p.
30-set-14
30-set-13
Var.
Var.%
631,5
756,6
(125,1)
(16,5)
(20,1)
(in milioni di euro)
(in milioni di euro)
Ricavi
Margine operativo
31,4
39,4
(7,9)
Margine operativo %
5,0%
5,2%
-0,2p.p.
Ricavi
360,0
299,4
300,0
240,0
260,7
252,1
246,8
214,9
205,1
169,8
180,0
120,0
60,0
I trim 2013
II trim 2013
III trim 2013
IV trim 2013
I trim 2014
II trim 2014
III trim 2014
Il calo del 17,6% del fatturato è stato determinato da un andamento
particolarmente negativo dei volumi di vendita in Russia e dei tassi di cambio nei
confronti dell’Euro delle principali valute dell’Area (Rublo, Lira Turca, Hryvna
Ucraina.). Il price/mix positivo ha permesso di alleviare, seppur parzialmente, gli
impatti sfavorevoli.
L’andamento dei primi nove mesi del 2014 è in linea con il trimestre.
Redditività
25,0
8,0%
6,6%
6,7%
20,0
6,3%
7,0%
6,0%
5,2%
5,0%
15,0
4,0%
3,1%
20,0
10,0
3,0%
13,1
5,0
1,9%
6,3
5,0
1,0%
14,1
15,5
2,0%
1,0%
1,7
-
0,0%
I trim 2013
II trim 2013
III trim 2013
IV trim 2013
I trim 2014
II trim 2014
III trim 2014
Margine Operativo
Margine Operativo %
Il margine operativo prodotto dall’Area nel terzo trimestre 2014, rispetto al 2013,
è diminuito del 21,9%. Particolarmente penalizzante è stato l’effetto della
svalutazione delle principali valute dell’Area, combinato alla riduzione dei volumi
di vendita.
Il price/mix, i risparmi sul costo del prodotto ed oneri logistici hanno contribuito
ad attenuare il peggioramento della redditività.
L’andamento dei primi nove mesi del 2014 è in linea con il trimestre.
11
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014
Area International
(in milioni di euro)
III trim 2014
III trim 2013
Var.
Var.%
45,8
37,5
8,4
22,3
6,4
4,4
2,1
47,1
14,0%
11,8%
2,2p.p.
Ricavi
Margine operativo
Margine operativo %
30-set-14
30-set-13
Var.
Var.%
Ricavi
126,8
114,6
12,2
10,6
Margine operativo
18,4
13,0
5,3
41,0
14,5%
11,3%
3,3p.p.
(in milioni di euro)
Margine operativo %
Ricavi
50,0
45,8
43,9
41,0
40,0
37,5
36,1
37,1
36,2
30,0
20,0
10,0
I trim 2013
II trim 2013
III trim 2013
IV trim 2013
I trim 2014
II trim 2014
III trim 2014
Nel terzo trimestre 2014 i ricavi hanno registrato un aumento del 22,3%, rispetto
al 2013, per effetto di un notevole incremento dei volumi di vendita e di un
price/mix nonostante l’andamento sfavorevole delle valute (e.g. svalutazione del
Peso Argentino).
I primi nove mesi del 2014 hanno fatto registrare, rispetto al trimestre, un
price/mix negativo.
Redditività
7,0
18,0%
15,5%
6,0
12,6%
11,8%
5,0
12,2%
14,0%
16,0%
14,0%
12,0%
9,7%
4,0
10,0%
3,0
2,0
14,2%
5,8
4,5
4,0
4,4
6,2
6,4
8,0%
6,0%
4,4
4,0%
1,0
2,0%
-
0,0%
I trim 2013
II trim 2013
III trim 2013
IV trim 2013
I trim 2014
II trim 2014
III trim 2014
Margine Operativo
Margine Operativo %
La redditività dell’Area è aumentata, paragonata al medesimo periodo del 2013,
nell’intorno del 47,1% per effetto dei maggiori volumi di vendita e degli apporti
positivi registrati con riferimento al costi del venduto (sia in ambito manufacturing
sia in ambito acquisti). Sfavorevole è stato il contributo dei tassi di cambio, con
evidenza legata al Peso Argentino.
L’andamento dei primi nove mesi del 2014 è in linea con il trimestre.
12
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014
Proventi e Oneri non
ricorrenti
Nel terzo trimestre sono stati rilevati oneri non ricorrenti netti per 4,8 milioni di
euro (1,8 milioni di euro).
Nei primi nove mesi del 2014 sono stati rilevati oneri non ricorrenti per 6,1 milioni
di euro (12,3 milioni di euro). La riduzione è riconducibile ai costi per la risoluzione
consensuale dei dirigenti coinvolti dalla riorganizzazione attuata nel secondo
trimestre del 2013.
Reddito netto
Gli oneri finanziari netti del terzo trimestre 2014 sono stati pari a 13,6 milioni di
euro (oneri per 12,4 milioni di euro).
Nei primi nove mesi del 2014 sono stati pari a 43,4 milioni di euro (35,6 milioni di
euro).
Le imposte del terzo trimestre del 2014 sono state pari a 6,5 milioni di euro (6,4
milioni di euro).
Nei primi nove mesi del 2014 sono stati pari a 11,0 milioni di euro (15,1 milioni di
euro).
L’utile netto del Gruppo del terzo trimestre 2014 è stata pari a 4,7 milioni di euro
(utile 9,0 milioni di euro).
Nei primi nove mesi del 2014 il Gruppo ha registrato un’utile di 3,8 milioni di euro
(perdita di 8,2 milioni di euro).
1,6%
15,0
10,0
2,0%
1,3%
0,7%
0,7%
5,0
0,7%
1,0%
5,3
4,7
0,0%
II trim 2014
III trim 2014
11,4
9,0
4,1
I trim 2013
II trim 2013
III trim 2013
IV trim 2013
-5,0
-10,0
I trim 2014
-6,2
-1,0%
-0,9%
-21,2
-2,0%
-15,0
-3,0%
-20,0
-3,3%
-25,0
-4,0%
Utile del Gruppo
13
Utile %
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014
Flussi di cassa
30-set-14
31-dic-13
30-set-13
134,5
(43,4)
(11,0)
(224,8)
(15,8)
(2,4)
(49,8)
8,8
(204,1)
178,5
(51,3)
(13,7)
(55,5)
(6,4)
(7,7)
(88,8)
(24,4)
(69,1)
123,9
(35,6)
(15,1)
(306,4)
15,0
(6,1)
(48,7)
(23,9)
(296,9)
(in milioni di euro)
EBITDA
Oneri finanziari netti
Imposte sul reddito
Variazione Capitale Circolante Netto
Variazione Altre attività e passività
Variazione Fondi rischi
Investimenti netti
Pagamento dividendi e altre operazioni di Patrimonio Netto
Free Cash Flow
Il Free Cash Flow6 è stato negativo per 204,1 milioni di euro (negativo per 296,9
milioni di euro).
Il miglioramento rispetto allo stesso periodo del 2013 è dovuto ad una efficiente
gestione del Capitale circolante netto, alla dinamica favorevole degli altri flussi
operativi e alle altre operazioni di Patrimonio Netto (in particolare alla
movimentazione della riserva di remeasurement).
6
Il prospetto del Free Cash Flow presenta alcune voci (Riserva di conversione, Riserva di
remeasurement, Beni disponibili per la vendita e alcuni Fondi rischi) classificate, per fini
gestionali, in maniera differente rispetto ai prospetti contabili consolidati esposti nel
bilancio semestrale abbreviato.
14
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014
Situazione
Patrimoniale7
30-set-14
31-dic-13
30-set-13
Crediti commerciali
578,4
426,5
602,4
Rimanenze
346,1
302,4
382,1
(703,1)
(738,9)
(739,3)
Capitale circolante netto
221,4
(10,0)
245,2
Attività non correnti
932,7
954,2
948,9
Altre attività e passività correnti e passività non correnti
(136,2)
(153,4)
(165,2)
Capitale investito netto
(in milioni di euro)
Debiti commerciali
1.017,9
790,7
1.028,9
Indebitamento finanziario netto
529,5
325,5
553,3
Patrimonio di pertinenza dei soci della controllante
488,4
465,3
475,7
0,0
0,0
0,0
1.017,9
790,7
1.028,9
Patrimonio dei terzi
Patrimonio netto e passività finanziarie
La riduzione del Capitale circolante netto, in confronto al 30 settembre del 2013,
è legata alla razionalizzazione delle scorte di magazzino e ad una attenta
gestione del credito e del debito commerciale.
Il valore ceduto e non ancora incassato al 30 settembre 2014 relativo alla
cessione pro-soluto di crediti commerciali UK e Polonia è pari a 29,9 milioni di
euro.
30-set-14
31-dic-13
30-set-13
Crediti commerciali
22,3%
16,0%
21,9%
Rimanenze
13,4%
11,3%
13,9%
Debiti commerciali
27,2%
27,7%
26,9%
8,6%
-0,4%
8,9%
(incidenza sui ricavi)
Capitale circolante netto
Il Patrimonio netto di pertinenza dei soci della controllante si è incrementato,
rispetto al 31 dicembre 2013, per un ammontare pari a 23,1 milioni di euro, in
particolar modo per l’effetto positivo della conversione valutaria e per
l’andamento positivo della riserva di Cash Flow Hedge.
7
Nello Stato patrimoniale riclassificato sopra riportato, i dati di crediti e debiti commerciali,
delle rimanenze e del patrimonio netto, coincidono con i dati esposti nello stato
patrimoniale consolidato; la composizione dell’indebitamento finanziario netto è esposta
nella tabella successiva; le voci “Attività non correnti” e “Altre attività e passività correnti
e passività non correnti” sono composte dalle altre voci dello stato patrimoniale consolidato
diverse da quelle sopra citate e da quelle che compongono l’indebitamento finanziario
netto.
15
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014
Posizione
finanziaria
30-set-14
(in milioni di euro)
31-dic-13
30-set-13
Attività finanziarie correnti
16,7
17,9
18,8
Cassa e mezzi equivalenti
99,7
330,8
182,6
Banche e altri debiti finanziari
(313,0)
(307,4)
(386,0)
Indebitamento finanziario corrente netto
(196,6)
41,3
(184,6)
Debiti finanziari a medio e lungo termine
(334,9)
(368,6)
(369,8)
(554,4)
(*)
(531,5)
(327,4)
Altre attività finanziarie non correnti
2,0
1,9
1,1
Indebitamento finanziario netto
(529,5)
(325,5)
(553,3)
Posizione finanziaria netta
(*)
Definizione di cui alla Comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006 in applicazione delle raccomandazioni CESR del 10
febbraio 2005
L’indebitamento finanziario netto è pari a 529,5 milioni di euro (553,3 milioni di
euro).
L’indebitamento finanziario lordo è pari a 647,9 milioni di euro (755,8 milioni di
euro), di cui il 51,7% a medio e lungo termine (48,9 al 30 settembre 2013).
Il profilo delle scadenze dell’indebitamento finanziario lordo a medio e lungo
termine è il seguente:
Debiti Finanziari a
medio e lungo termine
2015
2016
2017
2018
TOTALE
EUROBOND
297,0
0,0
0,0
0,0
297,0
297,0
DEBITI VERSO BANCHE, ALTRI
FINANZIATORI E STRUMENTI DERIVATI
37,9
(0,0)
12,5
12,8
12,8
37,9
Totale
334,9
0,0
12,5
12,8
309,8
334,9
16
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014
Eventi significativi
del terzo trimestre
2014 e successivi
alla chiusura del
trimestre
In data 14 ottobre 2014, Whirlpool Italia Holdings s.r.l. ha perfezionato
l’acquisizione a seguito dell’ottenimento delle autorizzazioni da parte delle
competenti autorità garanti della concorrenza e del mercato (avvenuto da ultimo
in data 13 ottobre 2014), ad eccezione dell’autorizzazione da parte della
competente autorità ucraina, e della rinuncia in data 14 ottobre 2014 da parte di
Fineldo e di Whirlpool Italia Holdings s.r.l. alla condizione sospensiva prevista dal
contratto con Fineldo riguardante l’autorizzazione da parte dell’autorità garante
della concorrenza e del mercato ucraina.
In data 14 ottobre 2014, si sono verificati i presupposti giuridici per la promozione
da parte di Whirlpool Italia Holdings s.r.l. di un’offerta pubblica di acquisto
obbligatoria totalitaria.
L’offerta ha ad oggetto la totalità delle azioni ordinarie di Indesit Company S.p.A.,
società con azioni quotate sul Mercato Telematico Azionario (“MTA”) organizzato
e gestito da Borsa Italiana S.p.A. dedotte le azioni ordinarie dell’Emittente
detenute, direttamente o indirettamente, da Whirlpool Italia Holdings s.r.l. che
detiene direttamente 68.924.071 azioni ordinarie, rappresentanti il 60,4% del
capitale sociale di Indesit (la quale detiene 11.008.260 azioni proprie, pari al 9,6%
del capitale sociale.
In data 15 ottobre 2014 a seguito delle dimissioni dei consiglieri Franca Carloni,
Andrea Merloni, Antonella Merloni, Aristide Merloni e Maria Paola Merloni, il
Consiglio di amministrazione ha cooptato al proprio interno, ai sensi della
normativa italiana, Irene Frances Bellew, Esther Fatima Berrozpe Galindo, Marc
Robert Bitzer, Kathryn Lynn Nelson ed Antonio Segni come nuovi componenti
del Consiglio di amministrazione della Società.
Prospettive per il
2014 e prevedibile
evoluzione della
gestione
A causa di una svalutazione significativa del Rublo, Hryvna e Lira Turca nei
confronti dell’Euro, solo parzialmente bilanciati da aumenti selettivi di prezzo, e
da una dinamica sfavorevole della domanda in mercati rilevanti per il Gruppo, il
fatturato di Indesit per il 2014, rispetto all’anno 2013, dovrebbe registrare una
contenuta riduzione, attesa tra l’1% ed il 2%.
Il Gruppo stima di conseguire un redditività operativa (Margine Operativo al netto
degli oneri e proventi non ricorrenti e EBIT adjusted) nell’intorno del 3,5%.
Milano, 29 ottobre 2014
Per il Consiglio di Amministrazione
Il Presidente
Marco Milani
17
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014
Prospetti contabili
consolidati
18
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014 - Prospetti contabili consolidati
Conto Economico Consolidato del terzo trimestre e dei primi nove mesi del 2014
(in milioni di euro)
III trim 2014
Ricavi
III trim 2013
30-set-14
30-set-13
700,9
718,9
1.885,2
1.967,0
Costo del venduto
(531,9)
(548,7)
(1.425,1)
(1.502,7)
Spese commerciali e di distribuzione
(116,8)
(117,8)
(326,1)
(336,2)
Spese generali e amministrative
(27,4)
(24,6)
(75,7)
(85,5)
Margine operativo
24,8
27,8
58,3
42,5
Interessi netti
(7,5)
(7,2)
(20,3)
(19,9)
Differenze cambio
(5,2)
(3,9)
(20,1)
(12,1)
Commissioni e altri oneri finanziari netti
(1,1)
(1,4)
(3,2)
(3,7)
Proventi e oneri da società collegate e altre
0,1
-
0,1
0,0
Risultato prima delle imposte
11,2
15,4
14,8
7,0
Imposte sul reddito
(6,5)
(6,4)
(11,0)
(15,1)
Risultato netto totale
4,7
9,0
3,8
(8,2)
Risultato netto di pertinenza di terzi
0,0
(0,0)
0,0
(0,0)
Risultato netto di pertinenza dei soci della
controllante
4,7
9,0
3,8
(8,2)
Utile base per azione (euro)
0,04
0,07
0,03
(0,10)
Utile diluito per azione (euro)
0,04
0,07
0,03
(0,10)
19
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014 – Prospetti contabili consolidati
Conto Economico Complessivo Consolidato al 30 settembre 2014
(in milioni di euro)
30-set-14
30-set-13
Risultato netto totale (A)
3,8
(8,2)
Effetti con possibile impatto futuro sul conto economico
20,4
(54,6)
utile/(perdita) sugli strumenti di copertura di flussi finanziari
("cash flow hedge")
11,3
(3,7)
Effetto fiscale
(2,4)
0,5
Totale utile/(perdita) sugli strumenti di copertura di flussi
finanziari ("cash flow hedge")
8,9
(3,2)
Totale utile/(perdita) derivante dalla conversione dei bilanci di
imprese estere
11,5
(51,4)
Effetti che non avranno impatto futuro sul conto economico
(0,9)
0,4
Utile/(perdita) da effetti di remeasurement
(1,4)
0,6
0,5
(0,2)
Totale utile/(perdita) derivante da effetti di remeasurement
(0,9)
0,4
Totale altri utili/(perdite) al netto dell'effetto fiscale (B)
19,4
(54,2)
Totale utile/(perdita) complessivo (A+B)
23,2
(62,3)
Totale di pertinenza di terzi
(0,0)
0,0
Totale di pertinenza dei soci della controllante
23,2
(62,3)
Effetto fiscale
20
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014 - Prospetti contabili consolidati
Stato Patrimoniale Consolidato al 30 settembre 2014
(in milioni di euro)
30 settembre 2014
31 dicembre 2013
30 settembre 2013
Immobili, impianti e macchinari
579,1
615,4
613,7
Avviamento ed altre attività immateriali a vita indefinita
257,3
240,1
239,5
Altre attività immateriali a vita definita
96,3
98,7
95,8
Partecipazioni in società collegate
0,5
0,5
0,5
Altre attività non correnti
2,2
2,3
1,5
132,2
129,5
123,0
2,0
1,9
1,1
1.069,6
1.088,3
1.075,0
Rimanenze
346,1
302,4
382,1
Crediti commerciali
578,4
426,5
602,4
Attività finanziarie correnti
16,7
17,9
18,8
Crediti tributari
17,2
14,1
12,8
Altri crediti e altre attività correnti
82,4
63,2
66,5
Cassa e mezzi equivalenti
99,7
330,8
182,6
-
2,1
2,4
Totale attività correnti
1.140,4
1.157,0
1.267,6
Totale attività
2.210,0
2.245,4
2.342,6
92,9
92,8
92,8
(171,5)
(190,9)
(167,9)
563,3
560,2
558,9
3,8
3,2
(8,2)
488,4
465,3
475,7
0,0
0,0
0,0
488,4
465,3
475,7
334,9
368,6
369,8
Passività per benefici ai dipendenti
77,4
81,0
67,2
Fondi rischi e oneri
61,2
56,7
57,0
Imposte differite passive
32,9
30,5
33,5
Attività
Imposte differite attive
Altre attività finanziarie non correnti
Totale attività non correnti
Beni disponibili per la vendita
Patrimonio netto
Capitale sociale
Riserve
Riserve per utili indivisi
Risultato di pertinenza dei soci della controllante
Patrimonio di pertinenza dei soci della controllante
Patrimonio dei terzi
Totale patrimonio netto
Passività
Debiti finanziari a medio e lungo termine
Altre passività non correnti
17,0
22,6
24,4
Totale passività non correnti
523,4
559,5
551,9
Debiti finanziari a breve termine
313,0
307,4
386,0
48,1
52,3
53,1
703,1
738,9
739,3
23,3
25,3
26,7
110,7
96,8
109,8
Totale passività correnti
1.198,2
1.220,6
1.315,0
Totale passività
1.721,6
1.780,1
1.866,9
Totale patrimonio netto e passività
2.210,0
2.245,4
2.342,6
Fondi rischi e oneri correnti
Debiti commerciali
Debiti tributari
Altri debiti
21
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014 - Prospetti contabili consolidati
Rendiconto Finanziario Consolidato al 30 settembre 2014
(in milioni di euro)
30 settembre 2014
31 dicembre 2013
30 settembre 2013
Risultato netto totale
3,8
3,2
(8,2)
Imposte sul reddito
11,0
13,7
15,1
Ammortamenti
76,2
110,3
81,4
Altri oneri/(proventi) non monetari, netti
39,5
10,7
17,8
(151,9)
38,8
(137,1)
Variazione crediti commerciali
Variazione rimanenze
(43,7)
29,4
(50,3)
Variazione debiti commerciali
(21,5)
(81,8)
(61,3)
Variazione altre attività e passività
(8,5)
(26,9)
(15,0)
Pagamento imposte sul reddito
(19,4)
(18,4)
(14,5)
Interessi pagati
(38,1)
(27,7)
(23,3)
12,6
12,5
11,5
(139,9)
63,8
(183,9)
(46,8)
(82,7)
(74,3)
0,2
1,4
1,5
(17,6)
(31,0)
(19,4)
0,0
0,0
0,0
(64,1)
(112,3)
(92,3)
-
-
-
(0,0)
(20,6)
(20,6)
-
-
-
Rimborsi debiti finanziari a m/l termine e prestito obbligazionario
(12,7)
(14,1)
(13,9)
Variazione debiti finanziari a breve, medio e lungo termine
(14,4)
271,1
350,6
Flusso di cassa generato/(assorbito) da attività di
finanziamento
(27,1)
236,4
316,1
Flusso di cassa generato/(assorbito) da attività di
investimento
(231,1)
188,0
39,8
Cassa e mezzi equivalenti all'inizio del periodo
330,8
142,8
142,8
Cassa e mezzi equivalenti alla fine del periodo
99,7
330,8
182,6
(231,1)
188,0
39,8
Interessi incassati
Flusso di cassa generato/(assorbito) da attività operative
Esborsi per investimenti in Immobili, impianti e macchinari
Incassi per disinvestimenti in Immobili, impianti e macchinari
Esborsi per investimenti in attività immateriali
Incassi per disinvestimenti in attività immateriali
Flusso di cassa generato/(assorbito) da attività di
investimento
Incassi per aumenti di capitale sociale
Pagamento di dividendi
Accensioni debiti finanziari a medio e lungo termine
Totale variazione cassa e mezzi equivalenti
22
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014 - Prospetti contabili consolidati
Saldi finali
Totale effetti derivanti
da operazioni con gli
azionisti
Riclassifiche
Destinazione del risultato
dell'esercizio precedente
Altri movimenti
Dividendi distribuiti
Totale utile/perdita
complessivo
Risultato netto del periodo
(in milioni di euro)
Altri utili/perdite al netto
dell'effetto fiscale
Saldi iniziali
Prospetto Movimentazioni del Patrimonio Netto al 30 settembre 2014
Prospetto dei movimenti di Patrimonio Netto Consolidato 30 settembre 2014
Capitale sociale
Riserva da sovrapprezzo azioni
Riserva Legale
Riserva per differenze nette di cambio da traduzione
Riserva di remeasurement
Altre riserve
Riserve per utili indivisi
Risultato di pertinenza dei soci della controllante
Patrimonio di pertinenza dei soci della controllante
Patrimonio dei terzi
Totale patrimonio netto
92,8
35,9
22,7
(170,5)
(89,9)
10,8
560,2
3,2
465,3
0,0
465,3
11,5
(0,9)
8,9
19,4
19,4
3,8
3,8
0,0
3,8
11,5
(0,9)
8,9
3,8
23,2
0,0
23,2
(0,0)
(0,0)
(0,0)
0,0
0,0
0,0
3,2
(3,2)
-
92,8
35,9
22,7
(97,7)
(79,1)
15,0
505,5
61,7
556,9
0,0
556,9
(51,4)
0,4
(3,2)
(54,2)
(54,2)
(8,2)
(8,2)
(0,0)
(8,2)
(51,4)
0,4
(3,2)
(8,2)
(62,3)
(0,0)
(62,3)
(20,6)
(20,6)
(20,6)
(12,4)
1,9
12,4
1,9
1,9
61,7
(61,7)
-
-
0,0
3,2
(3,2)
0,0
0,0
92,9
35,9
22,7
(159,0)
(90,8)
19,7
563,3
3,8
488,4
0,0
488,4
(12,4)
1,9
53,5
(61,7)
(18,8)
(18,8)
92,8
35,9
22,7
(161,5)
(78,6)
13,6
558,9
(8,2)
475,7
0,0
475,7
Prospetto dei movimenti di Patrimonio Netto Consolidato 30 settembre 2013
Capitale sociale
Riserva da sovrapprezzo azioni
Riserva Legale
Riserva per differenze nette di cambio da traduzione
Riserva di remeasurement
Altre riserve
Riserve per utili indivisi
Risultato di pertinenza dei soci della controllante
Patrimonio di pertinenza dei soci della controllante
Patrimonio dei terzi
Totale patrimonio netto
23
-
Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2014 – Prospetti contabili consolidati
Conto Economico Consolidato per natura del terzo trimestre e dei primi nove
mesi del 2014
III trim 2014
III trim 2013
Anno
2014
Anno
2013
Ricavi
700,9
718,9
1.885,2
1.967,0
Variazione delle rimanenze di prodotti finiti
(25,5)
(19,3)
52,6
68,0
Consumi di materie prime e componenti
(385,4)
(402,6)
(1.125,5)
(1.196,9)
Costi per servizi
(128,0)
(129,5)
(355,8)
(359,4)
Costi del personale
(106,2)
(106,0)
(313,8)
(324,6)
Ammortamenti
(25,7)
(26,9)
(76,2)
(81,4)
Altri costi e ricavi
(5,4)
(6,8)
(8,2)
(30,0)
Margine Operativo
24,8
27,8
58,3
42,5
Interessi netti
(7,5)
(7,2)
(20,3)
(19,9)
Differenze cambio
(5,2)
(3,9)
(20,1)
(12,1)
Commissioni e altri oneri finanziari netti
(1,1)
(1,4)
(3,2)
(3,7)
Proventi e oneri da società collegate e altre
0,1
-
0,1
0,0
Risultato prima delle imposte
11,2
15,4
14,8
7,0
Imposte sul reddito
(6,5)
4,7
(6,4)
9,0
(11,0)
3,8
(15,1)
(8,2)
0,0
(0,0)
0,0
(0,0)
4,7
9,0
3,8
(8,2)
(in milioni di euro)
Risultato netto totale
Risultato netto di pertinenza di terzi
Risultato netto di pertinenza dei soci della
controllante
24
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2014 – Organi societari
Consiglio di Amministrazione
Presidente
Amministratore delegato e direttore
generale
Consiglieri
Marco Milani
Luigi Abete
Paolo Amato
Irene Frances Bellew
Marc Robert Bitzer
Guido Corbetta
Esther Fatima Berrozpe Galindo
Kathryn Lynn Nelson
Antonio Segni
Libero Milone
Paolo Monferino
Collegio sindacale
Presidente
Sindaci effettivi
Sindaci supplenti
Graziano Visentin
Rosalba Casiraghi
Francesco Di Carlo
Paola Spoldi
Guido Cesarini
Gianpaolo Davide Rossetti
Comitato risorse umane
Guido Corbetta (Presidente)
Esther Fatima Berrozpe Galindo
Antonio Segni
Libero Milone
Paolo Monferino
Comitato controllo e rischi
Libero Milone (Presidente)
Luigi Abete
Paolo Amato
Antonio Segni
Società di revisione
Reconta Ernst & Young S.p.A.
Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari
Stefano Cavacini
*******
Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili e societari, Stefano Cavacini, dichiara ai sensi
dell’articolo 154 bis, 2° comma, del D. Lgs. 58/1998 che l'informativa contabile contenuta nel presente Resoconto
intermedio di gestione corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
25
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2013
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