Slide 1

Uitwerking opgave Black Board
A) 150.000 / 100.000 = €1.50
B) 200.000 / 100.000 = €2.00
C) Balans na emissie
gebouwen
inventaris
voorraden
debiteuren
kas/bank
Module code:
balans 02-01-2010 NV
125.000
aandelenkapitaal 210.000
50.000
agioreserve
81.000
50.000
winstreserve
20.000
50.000
herw.reserve
5.000
141.000
lening
100.000
416.000
416.000
August 29, 2011
1
Vervolg uitwerking
40.000*2.90 = € 116.000  bij kas/bank
40.000*1.50 = € 60.000  bij aandelenkapitaal
40.000*1.40 = € 56.000  bij agioreserve
D)
E)
€1.50
316.000 / 140.000 = €2.2571
Vraag: Zouden huidige aandeelhouders instemmen met de
emissie? Wanneer niet
Module code:
August 29, 2011
2
Opgave 10.16
Gebouwen
Machines
Inventaris
Voorraden
Debiteuren
Kas, postgiro
Balans (x € 1000)
22.000
16.000
8.000
7.000
2.000
1.000
---------56.000
Aandelenkapitaal
Agioreserve
Winstreserve
Banklening
Crediteuren
20.000
12.400
18.000
3.000
2.600
---------56.000
•Door hoge toekomstige winstverwachtingen is de beurskoers gestegen tot € 4.200 per aandeel.
•Om de verhandelbaarheid te vergroten is besloten tot uitgifte van bonusaandelen (4.000 aandelen ten
laste van de winstreserve) én tot aandelensplitsing.
•Na verstrekking van de bonusaandelen, worden de aandelen gesplitst: voor één oud aandeel worden
twee nieuwe aandelen verstrekt.
•Vóór de splitsing hebben de aandelen een nominale waarde van € 1.000
A) Welke mutaties treden in de balans op naar aanleiding van de uitgifte van
bonusaandelen
B) Hoeveel bedraagt de nominale waarde van één aandeel na de splitsing?
C) Stel de balans van dit bedrijf op na de uitgifte van de bonusaandelen én de splitsing
van de aandelen
D) Hoe wordt een verandering binnen het e.v. genoemd, zonder dat de omvang ervan
verandert?
E) Bereken de intrinsieke waarde per aandeel ná de uitgifte van bonusaandelen en ná
August 29, 2011
Module code:
de splitsing.
Uitwerking Opgave 10.16
a) Winstreserve
aan aandelenkapitaal
€ 4.000.000
€ 4.000.000
b) Na uitgifte van bonusaandelen is aandelenkapitaal: € 24.000.000
verdeeld over 24.000 aandelen. Na de splitsing zijn 48.000 aandelen, dus
wordt de nominale waarde per aandeel: € 24.000.000 / 48.000 = € 500
c) Aandelenkapitaal: + 4.000.000
winstreserve: - 4.000.000
d) Herkapitalisatie
e) EV totaal
---------=
aantal aandelen
Module code:
€ 50.400.000
--------------- = € 1.050,=
48.000
August 29, 2011
4
Emissie van aandelen
= uitgifte van nieuw gecreëerde aandelen (primaire markt)
 guichet- emissie*
 Overgenomen of gegarandeerde emissie*
* Beide vormen van emissie kan een vrije of een
voorkeursemissie (claimemissie) zijn.
Module code:
August 29, 2011
5
Geplaatst aandelenkapitaal
verandert als:
1) Emissie van nieuwe aandelen
2) Herkapitalisatie: bestaande aandelen houders krijgen gratis
bonusaandelen ten laste van de winstreserve (=
stockdividend) óf de agioreserve (= agiobonus)
3) Inkoop eigen aandelen
Module code:
August 29, 2011
6
Reserves
• Indeling volgens ontstaanswijze
– Agioreserve
– Winstreserve  waarom reserveren en niet uitkeren?
– Herwaarderingsreserve
• Indeling volgens afleiding uit de balans
– Open reserve
– Stille reserve
– Geheime reserve
Module code:
August 29, 2011
7
Winstverdeling
Winst voor VPB (vennootschapsbelasting)
VPB
Winst na vpb
Dividend (primair dividend)
Overwinst
* Dividend (secundair dividend)
* Tantièmes
* Reserve
Module code:
August 29, 2011
8
Dividenduitkering
• Vormen van dividend
– Cash dividend
– Stock dividend
• Primair dividend en secundair dividend
• Interim dividend, slotdividend
• Dividend belasting
• Dividendpercentage
Module code:
August 29, 2011
9
Opgave winstverdeling
Balans per 31-12-2009 (*1.000)
Vaste Activa
20.000 gepl. Aand.
8.000
Vlottende activa 15.000 reserves
10.000
vreemd verm.
14.300
winst na bel.
2.700
35.000
35.000
Er wordt een primair dividend uitgekeerd van 10%. Van de
overwinst wordt 50% aan de reserves toegevoegd en het
personeel ontvangt een tantième van €500.000. Het
resterende deel wordt aan de aandeelhouders uitgekeerd.
De nominale waarde is 100 euro
Module code:
August 29, 2011
10
Opgave winstuitkering
Gevraagd:
A) Hoe groot is het geplaatst aandelenkapitaal?
B) Stel de winstverdeling op en geef de balans na
winstverdeling.
C) Hoeveel dividend zullen de aandeelhouders uitgekeerd
krijgen?
D) Wat is dus het dividendpercentage?
E) Bereken de intrinsieke waarde van het aandeel na
winstverdeling.
Module code:
August 29, 2011
11
Uitwerking
a) 8.000.000 (80.000 aandelen x € 100)
b) Primair dividend: (10% van € 100) x 80.000 = € 800.000
winstreserve: 2.700.000 – 800.000 = 1.900.000
50% van 1.900.000 = 950.000
tantiemes:
500.000
secundair dividend: 950.000 – 500.000 = 450.000
c) 800.000 + 450.000 = 1.250.000
d) 1.250.000 / 8.000.000 = 15,625%
e) 18.950.000 / 80.000 aandelen = € 236,88
Module code:
August 29, 2011
12
Volgende week
• Maken opgave 10.4
• Lezen H11 Vormen van vreemd vermogen
• (Extra oefenstof: opgave 10.5 en 10.6 en de MC vragen)
Succes!
Module code:
August 29, 2011
13
Les 3
Module code:
August 29, 2011
14
Opgave 10.4
a
Geplaatst gewoon aandelenkapitaal:
Door aandeelhouders nog te storten:
Geplaatst èn gestort gewoon kapitaal:
€ 4.000.000
- 1.000.000
---------------€ 3.000.000
Winstverdeling:
Winst na vennootschapsbelasting
€ 600.000
Primair preferent dividend: 0,04 x € 2.000.000 = € 80.000
Primair gewoon dividend: 0,06 x € 3.000.000 = - 180.000
----------Totaal primair dividend
€ 260.000
-----------Overwinst
€ 340.000
Verdeling overwinst:
Gewone aandelen :
Preferente aandelen :
Winstreserve :
Module code:
0,6 x € 340.000 = € 204.000
0,1 x € 340.000 = - 34.000
0,3 x € 340.000 = - 102.000
--------------€ 340.000
August 29, 2011
15
b Totaal dividend op gewone aandelen = € 180.000 + € 204.000 = € 384.000
€ 384.000
Dividendpercentage = ----------- x 100% = 12,8%
€ 3.000.000
c Totaal dividend op preferente aandelen = € 80.000 + € 34.000 = € 114.000
€ 114.000
Dividendpercentage = ------------ x 100% = 5,7%
€ 2.000.000
d1 Winstverdeling:
Winst na vennootschapsbelasting
Primair preferent dividend: 0,04 x € 2.000.000 =
Primair gewoon dividend:
€ 100.000
- 80.000
------------€ 20.00
2. Dividendpercentage =
€ 20.000
---------x 100% = 0,667%
€ 3.000.000
3. Dividendpercentage =
€ 80.000
----------€ 2.000.000
Module code:
x 100% = 4%
August 29, 2011
16
e
Als de bedrijfsresultaten gunstig zijn is het
dividendpercentage voor de gewone aandelen
hoger dan voor de preferente aandelen. Dit komt omdat
een groot gedeelte van de overwinst ten gunste van de
gewone aandelen komt.
Als de bedrijfsresultaten slecht zijn, krijgen de houders van
preferente aandelen 4% dividend voordat op de gewone
aandelen iets wordt uitgekeerd. Daarna blijft er dan
weinig meer over voor de houders van gewone aandelen.
Module code:
August 29, 2011
17
Verschillen VV en EV
Eigen Vermogen
Vreemd Vermogen
Permanent
Tijdelijk
Dividend (prim./sec.)
Rente
Ondernemend (risicodragend)
Niet-ondernemend (nietrisicodragend)
Aandelen
reserves
Obligaties (VV lang)
Crediteuren (VV kort)
rekening courant krediet (VV ?)
= ‘rood’ staan
Nog te betalen .... (VV ?)
Hypothecaire lening (VV ?)
Onderhandse lening (VV ?)
Voorzieningen (VV ?)
Afnemerskrediet (VV ?)
Achtergestelde lening (VV ?)
VV kort (lening korter dan 1 jaar)  ‘geldmarkt’
VV lang (lening langer dan 1 jaar)  ‘kapitaalmarkt’
Module code:
August 29, 2011
18
Vreemd Vermogen nader beschouwd
1) Obligaties
 uitgegeven door de overheid (staatsobligatie)
 uitgegeven door hypotheekbanken (pandbrief)
 uitgegeven door ondernemingen/verenigingen
(obligaties)
Bijzondere vormen:
* hypothecaire obligatielening
* achtergestelde obligatielening
* converteerbare obligatielening (‘recht’ om de
obligatie om te wisselen tegen een aandeel)
Vraag:
Module code:
a. bestaan er ook ‘converteerbare’ overheidsobligaties?
b. is de rente op een converteerbare obligatie hoger of lager
dan op een ‘gewone’ obligatie?
August 29, 2011
19
2) Rekening-courantkrediet
= ‘rood’ staan bij de bank (de post ‘bank’ staat dan rechts
i.p.v. links op de balans)
 de rente die de bank rekent is afhankelijk van de ‘Euribor’
(interbancaire rente), welke weer afhankelijk is van de
‘herfinancieringsrente’ die de Centrale Bank aan de
banken rekent.
3) Leverancierskrediet = ‘Crediteuren’
 indien binnen een bepaalde termijn wordt betaald, krijgt
een bedrijf in het algemeen een korting op het totaalbedrag.
Vraag: Waarom zou een bedrijf toch langer wachten met
betalen en hierdoor de korting missen?
Module code:
August 29, 2011
20
Rekenvoorbeeld leverancierskrediet
Een bedrijf krijgt een factuur van € 10.000,- van een leverancier.
 betalingsvoorwaarden:
* uiterlijk binnen 30 dagen na de factuurdatum betalen.
* er geldt een korting van 1% bij betaling binnen 10 dagen
(1 jaar = 360 dagen)
Keuze:
 20 dagen leverancierskrediet genieten, wat € 100,= kost.
 € 9.900,= rekening-courantkrediet opnemen voor 20
dagen en € 100,= besparen.
Vraag:
Er is dus € 100,= beschikbaar om 20 dagen een korte lening
van € 9.900,= af te sluiten. Hoeveel % is dat op jaarbasis?
Antwoord:
Module code:
August 29, 2011
21
Rekenvoorbeeld leverancierskrediet
Een bedrijf krijgt een factuur van € 10.000,- van een leverancier.
 betalingsvoorwaarden:
* uiterlijk binnen 30 dagen na de factuurdatum betalen.
* er geldt een korting van 1% bij betaling binnen 10 dagen
(1 jaar = 360 dagen)
Keuze:
 20 dagen leverancierskrediet genieten, wat € 100,= kost.
 € 9.900,= rekening-courantkrediet opnemen voor 20
dagen en € 100,= besparen.
Vraag:
Er is dus € 100,= beschikbaar om 20 dagen een korte lening
van € 9.900,= af te sluiten. Hoeveel % is dat op jaarbasis?
Antwoord:
Module code:
€ 100
------- x
€ 9.900
360
------ x 100% = 18,18%
20
August 29, 2011
22
4) Afnemerskrediet
Vooruitbetaling door de klant  ‘vooruitbetaalde bedragen’
staat rechts op de balans
a) Geef een aantal voorbeelden van afnemerskrediet.
b) Waarom worden klanten hiertoe verplicht? Of waarom
kiezen ze hier vrijwillig voor?
c) Waarom staat deze post rechts op de balans?
5) Nog te betalen bedragen
a) geef een aantal voorbeelden
6) Voorzieningen
Een soort ‘potje’ met geld voor uitgaven in de toekomst
waarvan de omvang en het tijdstip nog niet bekend zijn.
a) Geef een aantal voorbeelden van voorzieningen
Module code:
August 29, 2011
23
Opdracht leverancierskrediet
Gegevens
• Factuurbedrag:
• Betaling binnen 40 dagen
• Betaling binnen 10 dagen, dan 1% korting
• 1 jaar = 365 dagen
• Bankkrediet = 7,5%
Vraag
Van welk krediet zal de onderneming gebruik maken?
Leverancierskrediet of het bankkrediet? (TIP: teken eerst een
tijdlijn, zie blz. 399)
Module code:
August 29, 2011
24
Huiswerk volgende week
Bestuderen HS 11
Maken 11.4, 11.15, 11,16
(extra: 11.14, 11.17 en mc-vragen)
Module code:
August 29, 2011
25
Extra oefenopgave
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Op de balans van Boterbloem NV is het volgende te lezen (x 1.000)
Aandelenvermogen
€10.000
Aandelen in portefeuille
€ 2.000
Geplaatst aandelenvermogen
€ 8.000
Winst voor belasting
€1.000,-
De winst verdeling is als volgt:
Dividenduitkering 4 %
Dividendbelasting 25 %
Vennootschapsbelasting 25,5 %
Welk bedrag kan Boterbloem NV maximaal reserveren?
Module code:
August 29, 2011
Week 4
Opg. 11.4 / 11.15 / 11.16
Hoofdstuk 12.1 t/m 12.7
Analyse financiële structuur
Rentabiliteit
Module code:
August 29, 2011
Opg. 11.15
Module code:
August 29, 2011
Opg. 11.16
Module code:
August 29, 2011
Financiële structuur =
alle factoren die van invloed zijn op de financiële resultaten
van een organisatie
 valt op te maken uit de Balans en de Resultatenrekening
Voor wie
Elementen
• Leiding
• EV verschaffers
(aandeelhouders)
• VV verschaffers
(banken ea)
• Werknemers
• Overheid
• Samenstelling passiva
(vermogensstructuur)
Module code:
• Samenstelling activa
(activastructuur)
• Omzet en kosten 
winst
August 29, 2011
Gouden balansregel
Afstemming tussen activastructuur en
vermogensstructuur :
• Vaste activa en vaste deel van vlottende
activa financieren met EV en VVL.
• Waarom ??
Vraag:
wat is het verschil tussen een
partiële financiering en een totale
Module code:
August 29, 2011
Voorbeeld
Debet
Kantoorpand
100.000
Apparatuur
220.000
Voorraad
Debiteuren
280.000
L.M.
115.000
Balans 31-12-2009
600.000
aandelenvermogen
130.000
reserves
30.000
130.000
8% hyp.lening
25.000
crediteuren
kort krediet bank
120.000
te bet. VPB
42.000
te betalen salaris
38.000
915.000
Credit
915.000
Heeft deze onderneming mogelijkheden tot ‘interne
financiering’?
Module code:
32
August 29, 2011
32
Verhouding tussen VV en EV
Vragen
1) Interne financiering verhoogt het VV of EV?
2) Waarom heeft interne financiering de voorkeur boven
externe financiering?
3) Waarom eisen VV-verschaffers dat een onderneming
een aanzienlijk EV heeft?
4) Waarom zien EV-verschaffers graag een groot deel van
de financiering met VV of waarom juist niet?
Module code:
August 29, 2011
Analyse financiële structuur :
Kengetallen
•
•
•
•
Rentabiliteit  vandaag
Solvabiliteit
Liquiditeit
Activiteitskengetallen :
omzetsnelheid voorraad
gemiddelde krediettermijn crediteuren
gemiddelde krediettermijn debiteuren
Module code:
August 29, 2011
Rentabiliteit
Winstgevendheid van een onderneming
• T.o.v. het gemiddelde in de onderneming
geïnvesteerde vermogen.
Wat hebben we nodig :
• Winst en bedrijfsresultaat (EBIT) 
resultatenrekening
• Gemiddeld geïnvesteerd vermogen  balans(en)
Vraag: waar moet je mee oppassen bij het berekenen
van de
winst en het totale vermogen?
Module code:
August 29, 2011
De V&W rekening nader
Omzet
In debeschouwd
P1 :
Omzet
1.600
Huurkosten 500
Loonkosten 500
Rentekosten 15
Overige kosten
300
1.315 Winst
285
Module code:
1.600
Huurkosten
500
Loonkosten 500
Overige kosten
300
1.300 EBIT
300
Rentekosten
15 –
Winst voor belasting
285
VPB
85 –
Winst na belasting
200
36
August 29, 2011
36
Kengetallen :
• Brutowinstmarge = EBIT / omzet (excl.BTW)
• RTV = EBIT / gemiddelde totale vermogen
• KVV (of RVV) = rentekosten / gemiddelde vreemd
vermogen
• REV = winst na belasting / gemiddelde eigen vermogen
Module code:
August 29, 2011
Bereken : RTV / KVV / REVvb en REVnb
Balans Alpha NV 31-12-2009
(gemiddeld)
activa
15.000
20.000
20.000
EV
20.000
VV
Balans Beta NV 31-12-2009
10.000
10.000
20.000
20.000
Resultatenrekening Alpha NV 2009
Omzet
8.000
8.000
Kosten
6.500 6.500 EBIT
1.500
1.500
Rentekosten
500 750 –
Winst voor belasting
1.000
VPB
200 150 –
Winst na belasting
800
Module code:
activa
(gemiddeld)
EV
VV
5.000
20.000
resultatenrekening Beta NV 2009
omzet
kosten
EBIT
rentekosten
winst voor belasting
VPB
Winst na belasting
August 29, 2011
750
600
Uitwerking voorbeeld
Balans Alpha
RTV = EBIT/gemiddeld TV x 100% =
1.500/20.000 x 100% = 7,5%
KVV = rente/gemiddeld VV x 100% = 500
/10.000 x 100% = 5%
REV = winst/gemiddeld EV x 100% =
800/10.000 x 100% = 8%
Balans Beta
RTV = 1.500/20.000 x 100% = 7,5%
KVV = 750/15.000 x 100% = 5%
REV = 600/5.000 x 100% = 12%
In dit voorbeeld komt de hefboomwerking heel duidelijk naar voren:
Als volgt: REVnb = (1-f) (RTV +(RTV – KVV) x VV/EV)
IN voor alpha en beta!!!
Module code:
VUL
August 29, 2011
Uitwerking voorbeeld
Balans Alpha
RTV = EBIT/gemiddeld TV x 100% = 1.500/20.000 x
100% = 7,5%
KVV = rente/gemiddeld VV x 100% = 500 /10.000 x
100% = 5%
REV = winst/gemiddeld EV x 100% = 800/10.000 x
100% = 8%
Balans Beta
RTV = 1.500/20.000 x 100% = 7,5%
KVV = 750/15.000 x 100% = 5%
REV = 600/5.000 x 100% = 12%
In dit voorbeeld komt de hefboomwerking heel duidelijk naar voren:
Als volgt: REVnb = (1-f) (RTV +(RTV – KVV) x VV/EV)
Alpha:
(1-0,2)(7,5 + (7,5-5) x 10.000/10.000 = 0,8 x 10 x 1 =
8%
Beta:
(1-0,2)(7,5 + (7,5-5) x 15.000/5.000) = 0,8 x (7,5 +
(2,5 x 3)) = 12%
Module code:
August 29, 2011
 Als het RTV > KVV is de rentabiliteit van de
onderneming hoger dan het
interestpercentage dat wordt betaald aan de
VV-verschaffers. Dit komt ten goede van de
EV-verschaffers.
een toename van het
VV in verhouding tot het EV levert de
aandeelhouders extra rendement op
zolang
geldt: RTV > KVV
• REV
RTV + (RTV – KVV) x VV/EV
Hefboomwerking:
vb =
• REVnb
=
1-f x (RTV + (RTV – KVV) x VV/EV)
Module code:
August 29, 2011
Uitleg hefboomwerking
Stel dat er 4 personen elk € 100 investeren in
een bedrijf (2 personen verstrekken VV en 2
personen EV)
De EBIT bedraagt het eerste jaar € 50. De rente
op het Persoon
VV (KVV) =Persoon
5%
Persoon
Persoon
1
2
3
4
Investerin
Vul in: € 100 VV
g
€ 100 VV
€ 100 EV
€ 100 EV
rendemen
t
€
€
€
In %
RTV =
%
Module code:
€
%
KVV
%
KVV
%
REV
%
REV
August 29, 2011
Uitleg hefboomwerking
Nu stijgt het VV, doordat het geïnvesteerde geld
van persoon 3 als VV wordt aangemerkt. Verder
verandert er niets. Vul de tabel opnieuw in!
De EBIT bedraagt het eerste jaar € 50. De rente
op het Persoon
VV (KVV) =Persoon
5%
Persoon
Persoon
1
2
3
4
Investerin
Vul in: € 100 VV
g
€ 100 VV
€ 100 VV
€ 100 EV
rendemen
t
€
€
€
In %
RTV =
%
Module code:
€
%
KVV
%
KVV
%
KVV
%
REV
August 29, 2011
LEG UIT
1) Als een bedrijf veel vaste kosten heeft in
verhouding tot variabele kosten lopen de
verschaffers van VV en EV meer risico.
2) Als een onderneming conjunctuurgevoelig is
lopen VV en EV verschaffers meer risico.
3) Als de verhouding VV/EV (=hefboomfactor)
groter wordt lopen de EV-verschaffers meer
risico.
 wat als KVV hoger wordt of RTV lager? (zie
formule!)
Module code:
August 29, 2011
huiswerk
• Bestuderen hoofdstuk 12 (zie lesplanning)
• Maken opg. 12.15
• Zelf oefenen : opg. 12.13 / 12.14 / MC vragen
Module code:
August 29, 2011
P2 managen
Week 5
Solvabiliteit
Liquiditeit
Activiteitskengetallen
Module code:
August 29, 2011
week 5
Huiswerk week 4
• Opgave 12.15
Module code:
August 29, 2011
47
Kengetallen
• Geven indicatie voor beoordeling van balans en resultaat van
een onderneming.
• Vooral van belang als vergelijkingsmateriaal :
- met branchegenoten
- in tijd
• Rentabiliteit (gehad)
• Liquiditeit  in staat tot betalen verplichtingen op korte
termijn
• Solvabiliteit  in staat aflossen schulden bij liquidatie
• Activiteitskengetallen (voorraad, debiteuren, crediteuren)
Module code:
August 29, 2011
48
Nogmaals de balans
Balans
Vaste activa
Eigen vermogen
Vlottende activa
(waaronder ook de liquide mid.)
Vreemd vermogen lang
Vreemd vermogen kort
Module code:
August 29, 2011
49
liquiditeit
• Current ratio = VlA / VVK
• Quick ratio = (VlA – voorraden) / VVK
• Liquiditeitsoverzicht.
• Nettowerkkapitaal = VlA - VVK
• Normen ??
Risico tot ‘window dressing’ = handelingen van de organisatie
die als enig doel hebben de financiële structuur een te
rooskleuring aanzien te geven.
CR en QR zijn makkelijk te manipuleren, het Nettowerkkapitaal
niet! Laat zien met een berekening!!!
Module code:
August 29, 2011
50
Solvabiliteit
(is de liquidatiewaarde van alle
activa voldoende om het VV terug te betalen?)
• Solvabiliteitspercentage = EV / TV * 100%
(=‘weerstandsvermogen’)
• Debt ratio = VV / TV * 100%
• OF: EV / VV * 100%
• OF: ……………………………………………..
• Normen ?
Module code:
August 29, 2011
51
oefening
Gebouwen
Inventaris
Voorraden
Debiteuren
Kas/bank
95.000
50.000
40.000
15.000
50.000
250.000
Balans 2009
Ev
Hypo
RC krediet
Crediteuren
120.000
80.000
30.000
20.000
250.000
Winst 2009 20.000
Rente kosten 9.000
Bereken de liquiditeit (QR en CR), solvabiliteit en de
rentabiliteit (REV, KVV, RTV)
Module code:
August 29, 2011
52
Activiteitskengetallen
(om doelmatigheid
van een bedrijf te beoordelen)
• Voorraad
– Omzetsnelheid van de voorraad
– Opslagduur van de voorraad
Omzet tegen inkoopprijzen/gemiddelde
voorraad
gemiddelde voorraad/omzet tegen inkoopprijzen
x 365 dagen
• Debiteuren
– Gemiddelde krediettermijn van debiteuren
gemiddeld debiteurensaldo/
verkopen op rekening x 365 d.
• Crediteuren
– Gemiddelde krediettermijn van crediteuren
gemiddeld crediteurensaldo/
inkopen op rekening
• Omzet
– Omloopsnelheid van het totaal vermogen
Module code:
x 365 d.
omzet (excl. BTW)/ gemiddeld
totaal
vermogen
August
29, 2011
53x
365 d.
Voorbeeld
Omzet tegen inkoopprijzen = € 200.000
Gemiddelde voorraad = € 50.000
Bereken:
Module code:
de omzetsnelheid van de voorraad
+ de opslagduur van de voorraad
August 29, 2011
54
Voorbeeld
Omzet tegen inkoopprijzen = € 200.000
Gemiddelde voorraad = € 50.000
Bereken:
de omzetsnelheid van de voorraad
+ de opslagduur van de voorraad
Omzetsnelheid van de voorraad = € 200.000 / € 50.000 = 4
Opslagduur van de voorraad = € 50.000 / € 200.000 x 365 dagen =
91,25 dagen
Leg uit wat deze uitkomsten betekenen!
Module code:
August 29, 2011
55
Huiswerk
Opgave op BB
+ 12.19
+ bestuderen (restant) HS 12
Module code:
August 29, 2011
56
Rentabiliteiten
Bedrijf A:
RTV = 8%
KVV = 5%
VV = 5.000.000
EV = 1.000.000
Bedrijf B:
RTV = 4%
KVV = 5%
VV = 5.000.000
EV = 1.000.000
Bedrijf C:
RTV = 8%
KVV = 5%
VV = 2.000.000
EV = 3.000.000
Bereken REV!
VAN WEL BEDRIJF ZOU JE HET LIEFST AANDELEN KOPEN? Leg uit!
Module code:
August 29, 2011
Activiteitskengetallen
• Voorraad
– Omloopsnelheid van de voorraad
– Opslagduur van de voorraad
• Debiteuren
– Gemiddelde krediettermijn van debiteuren
• Crediteuren
– Gemiddelde krediettermijn van crediteuren
• Omzet
– Omloopsnelheid van het totaal vermogen
Module code:
August 29, 2011
58
Activiteitskengetallen
• omloopsnelheid van de voorraad =
Inkoopwaarde van de omzet
gemiddelde voorraad
Omloopsnelheid = omzetsnelheid
Module code:
August 29, 2011
Activiteitskengetallen
• Opslagduur van de voorraad =
365 * 1/omloopsnelheid van de voorraad
Module code:
August 29, 2011
Extra oefenopgave 1
• Coppens BV handelt in bierkratten. Er wordt uitsluitend aan de zakelijke
klanten geleverd. Over 2012 zijn de volgende gegevens bekend:
• -gemiddelde voorraad € 60.000,• -omzet op rekening € 420.000,• -contant afgerekende omzet € 84.000,• -inkoopwaarde van de omzet € 360.000,• -een jaar wordt gesteld op 365 dagen.
• A. Bereken de omzetsnelheid van de voorraad.
• B. bereken de opslagduur van de voorraad.
Module code:
August 29, 2011
Activiteitskengetallen
• Gemiddelde krediettermijn debiteuren =
Gemiddelde debiteurensaldo
Verkopen op rekening
X
365 dagen
Module code:
August 29, 2011
Extra oefenopgave 2
•Crooijmans BV had in 2012 een omzet van
€ 2.700.000,-.
•De verkopen op rekening bedroegen 75%
van de omzet.
•Het gemiddelde debiteurensaldo in 2012
bedroeg € 112.500,-.
•Een jaar wordt gesteld op 360 dagen.
a. Bereken de omzet op rekening
b. Bereken de gemiddelde kredietduur
debiteuren
Module code:
August 29, 2011
Activiteitskengetallen
•Gemiddelde krediettermijn crediteuren =
Gemiddelde crediteurensaldo
inkopen op rekening
x
365 dagen
Module code:
August 29, 2011
Extra oefenopgave 3
• Martens B.V. heeft in 2012 € 750.000,- op rekening ingekocht.
• Het gemiddelde crediteurensaldo in 2012 bedroeg € 50.000,-.
• Bereken de gemiddelde kredietduur van crediteuren.
Module code:
August 29, 2011
Extra oefenopgave 4
• Nova BV handelt in sanitaire producten. Over 2012 zijn de
volgende gegevens beschikbaar:
• Omzet € 1.950.000,-; 20% contant
• Krediettermijn debiteuren = 30 dagen
• Omloopsnelheid voorraad = 5
• Brutowinstmarge = 40% van de verkoopwaarde
• Inkopen vinden regelmatig over jaar plaats: 90% op
rekening; krediettermijn 1,5 maand.
• Eindvoorraad € 30.000,- hoger dan beginvoorraad
• 1 jaar = 360 dagen
Bereken het gemiddelde crediteurensaldo in 2012.
Module code:
August 29, 2011
Extra oefenopgave 5
• OPG. 12.31 a, b en c
• Bij overige gegevens:
Er vindt geen extra voorraadvorming van goederen plaats.
Module code:
August 29, 2011

Download Report