Eddy 埃迪 Schekman - ABN AMRO Markets

Eddy 埃迪 Schekman
Eddy Schekman publiceert
vanuit China als
hoofdredacteur voor
CASHcow.nl en CASH.
De Europese aandelenmarkten zullen vandaag fractioneel lager openen. In de premarket staan de
indices minder dan 0,1% lager, dus dat mag geen naam hebben.
Wereldwijd is redelijk positief gereageerd op de uitspraken van ECB-president Draghi dat het beter gaat
met de Europese economie. Maar zoals dat gaat met zijn uitspraken: ze worden snel ingehaald door
actuele ontwikkelingen als de kwartaalcijfers in de VS en het monetaire beleid in Japan.
De Japanse centrale bank heeft in de afgelopen 2 jaar 671 miljard dollar in de economie gepompt.
Volgens de OESO verloopt de strijd tegen de deflatie goed. In februari waren de consumentenprijzen
stabiel, maar de lage olieprijs kan de komende maanden wel zorgen voor een negatieve inflatie.
Echter, Japanse consumenten hebben het gevoel dat in de komende 2 jaar de prijzen met 4,8% zullen
stijgen. Als het probleem van deflatoire krachten naar de achtergrond is geschoven, doemt een nieuw
gevaar aan de horizon: hoe kun je de obligatiemarkt onder controle houden als de obligatiebubbel
leegloopt door monetaire verkrapping.
Als de inflatie de doelstelling weet te bereiken van 2%, zal het rendement op 10-jarige staatsleningen
stijgen naar tussen de 3% en 4%, ofwel naar niveaus van meer dan 20 jaar geleden. In termen van
procenten zal het rendement op 10-jarige staatsleningen meer dan 1.000% stijgen.
“De Japanse aandelenmarkt bevindt zich in een bullmarkt en de Nikkei is op weg naar de 21.000”,
meent Masahiro Ichikawa, strateeg voor onder meer Parvest Equity Japan Small Cap fonds. “De
Japanse markt profiteert van zowel goede fundamentals als de wereldwijd grote liquiditeit. De
Amerikaanse rentestijging valt mee. In Japan zelf en in Europa houdt het soepele beleid aan.
Buitenlandse beleggers hebben meer interesse in Japanse aandelen, omdat men verwacht dat Japanse
bedrijven steeds meer de aandeelhouder prioriteit zullen geven. De instroom vanuit Japanse
pensioengelden ondersteunt de markt.”
Meest kansrijke AEX-aandelen op dagbasis
Instrument Name
Close
1 dag % 4 dag % 8 dag % BBBot
BBTop BBTop %
ASML HOLDING ORD
91.40
-2.82
-2.34
-1.49
88.48
103.13
12.8
KPN KON ORD
3.37
-0.59
1.08
3.83
2.95
3.49
3.7
ALTICE ORD
105.80
-1.49
-0.94
4.75
96.13
109.58
3.6
AKZO NOBEL ORD
73.52
-1.06
-0.12
3.55
66.63
75.48
2.7
AALBERTS INDUSTRIES ORD
29.48
-0.41
-1.34
0.26
28.67
30.23
2.6
KONINKLIJKE PHILIPS ORD
27.15
0.85
-0.37
2.47
26.02
27.74
2.2
NN GROUP NV ORD
26.90
-1.21
0.54
1.93
25.74
27.45
2.1
ARCELORMITTAL ORD 9.44
2.88
6.10
9.00
8.56
9.63
2.0
BOSKALIS WESTMIN C ORD
47.64
-0.76
-0.09
3.98
45.08
48.56
1.9
REED ELSEVIER ORD 23.70
-1.11
-0.57
2.69
22.77
24.13
1.8
Shanghai blijft het enorm goed doen met een winst van 2,25% na de correctie van gisteren. Let wel, de
beurs van Shanghai wordt vooral gedreven door particuliere beleggers. Zij blijven als schapen de winst
van gisteren volgen door aandelen te kopen. Het is natuurlijk prima voor wie enkele maanden geleden
een ETF op de Chinese beurs heeft gekocht. Maar de winst en beweging slaat nergens op. Eventuele
monetaire maatregelen zijn al in de koersen verdisconteerd, zodat deze nauwelijks nog enig effect
zullen hebben. De Nikkei laat zien hoe moeilijk het is om grenzen te passeren als QE op de economie
raakt uitgewerkt. Het komt (vooralsnog) niet veel verder dan een flirt met de grens van 20.000. In
Australië steeg het koersgemiddelde met 0,55%. Het aantal banen steeg met 37.700, ruim het dubbele
van wat werd verwacht. Het tempert de hoop op een renteverlaging. De euro/dollar is 1,0687. Goudjuni-2015 is +0,09% op 1.202,40. Brent-juni-2015 is 0,32% op 63,12 dollar.
De daggrafiek voor de AEX (507,43) ziet er
niet spannend uit. Het blijft bij hetzelfde met
een index die tegen de bovengrens aanzit.
Een puntje van zorg is de negatieve
trendwijziging van de ondergrens.
De RSI beweegt, kleurloos, horizontaal.

Download Report