Forse daling Amerikaanse bedrijfswinsten

Eddy 埃迪 Schekman
Eddy Schekman publiceert
vanuit China als
hoofdredacteur voor
CASHcow.nl en CASH.
De Amerikaanse aandelenmarkten zullen vandaag rustig openen. In de premarket komen de indices
nauwelijks van hun plaats: S&P -0,10%, Nasdaq -0,12% en Dow Jones -0,22%. Volgens analisten is dit
niet het begin van ‘de grote correctie’. Het is wachten op een toespraak later vandaag van
bankpresident Yellen van de Fed.
De groei van de Amerikaanse economie (bnp) was in het vierde kwartaal van vorig jaar 2,2% tegen 5,0%
over het derde kwartaal. De groei voor het hele jaar is uitgekomen op 2,4%. Het ligt allemaal in lijn met
eerdere ramingen. De gemiddelde groei is 3,14% sinds 1948.
De ontwikkeling van de Amerikaanse bedrijfswinsten is echter een punt van zorg. In het vierde kwartaal
daalden de bedrijfsresultaten met 57,1 miljard dollar na een stijging van 52,4 miljard in het derde
kwartaal. De winsten die buiten de VS werden behaald daalden in het vierde kwartaal met 36,1 miljard
dollar tegen een stijging van 16,5 miljard dollar in het derde kwartaal. In het tweede halfjaar werd de
dollar 7,8% duurder. Deze cijfers zouden voor de Fed wel eens aanleiding kunnen zijn om de rente niet
te snel te verhogen.
Sovereign wealth funds (ofwel staatsinvesteringsbedrijven) hebben een stabiliserende werking op de
financiële markten en spelen sinds de financiële crisis een belangrijke rol als
langetermijninvesteerders. Dat blijkt uit een white paper van Deutsche Asset & Wealth Management
(Deutsche AWM). Volgens de auteurs, Valeria Miceli, Professor of Economics of Financial Markets aan
de katholieke universiteit in Milaan en Asoka Wöhrmann, Chief Investment Officer bij Deutsche AWM,
zijn staatsinvesteringsbedrijven de krachtigste bron van kapitaalvoorziening voor financiële markten.
Staatsbeleggers zijn vaak contra-cyclische investeerders omdat zij beleggen voor een langere termijn
en meer risico’s kunnen aangaan. Hierdoor beleggen zij in dalende markten en in illiquide activa zodat
zij kunnen profiteren van een herstel van de markten en van liquiditeitspremies.
“Staatsinvesteringsbedrijven spelen met deze stabiliserende beleggingen sinds de financiële crisis een
belangrijke rol als langetermijninvesteerders”, aldus Wöhrmann. De studie geeft nog maar eens aan
hoe belangrijk het is dat Europese overheden geld in de economie pompen.
De olieprijs is opnieuw flink gedaald. De reden is een wegebbende angst voor een escalatie van de
strijd tussen Saoedi-Arabië en Jemen, en de gevolgen die dat heeft voor de overproductie. De prijs van
Brent-mei-2015 daalde met 2,47% naar 57,73 dollar. Diverse marktpartijen houden rekening met een
daling naar 30 dollar per barrel.
Top-10 Dow-aandelen
Instrument Name
Close
1 wk %
4 wk %
8 wk %
BBBot
BBTop BBTop %
INTEL ORD
27.55
-5.16
-7.72
-7.24
27.50
32.30
17.2
CATERPILLAR ORD
73.60
-1.55
-1.21
4.32
68.74
83.06
12.9
E I DU PONT DE NEMOURS
66.02
ORD -3.87
-4.73
3.40
52.86
74.47
12.8
BOEING ORD
136.30
-5.28
1.08
5.33
90.10
151.44
11.1
CISCO SYSTEMS ORD 24.90
-5.68
-6.07
5.64
20.48
27.56
10.7
UNITED TECHNOLOGIES
107.15
ORD
-3.60
-2.19
5.05
83.35
117.41
9.6
MICROSOFT ORD
37.90
-4.35
-2.83
4.37
36.75
41.16
8.6
HOME DEPOT ORD
103.30
-4.92
0.68
10.84
71.42
112.16
8.6
AMERICAN EXPRESS ORD
72.89
-4.33
-0.64
0.68
69.40
79.00
8.4
WAL MART STORES ORD
74.80
-2.22
-0.70
-2.57
65.89
80.68
7.9
De Dow Jones (17.703,68) blijft in gevecht met
de vorige bodem.
Het is positief dat de RSI een lichte verbetering
laat zien, maar het is echt te weinig om op
basis daarvan zwaar a la hausse te
speculeren.

Download Report