Financial Markets Research EUR/USD

Financial Markets Research
EUR/USD
Valutaverwachtingen
www.rabotransact.com
13 april 2015
Korte termijn grafiek
Lange termijn grafiek
Bron: Macrobond
Bron: Macrobond
Recente ontwikkeling
Actueel / Trend

De notulen van de Fed zorgden voor een forse daling van de
eurodollar, die momenteel rond de 1,0550 verhandeld
wordt.


Sinds de publicatie van de Fed-notulen, die horen bij de
vergadering van 17-18 maart, is de dollar versterkt van 1,08
naar 1,0550. Uit het verslag bleek dat de beleidsraad in twee
kampen is verdeeld. Zo gaf een aantal leden aan dat de
huidige data en vooruitzichten al om een renteverhoging in
juni vragen. Tegelijkertijd heeft de dot plot laten zien dat er
ook een aantal leden is dat slechts één, of zelfs geen,
renteverhoging in 2015 verwacht. De notulen gaven aan
waarom. Zij verwachten dat de daling van de energieprijzen
en de appreciatie van de dollar ook in de komende
maanden een drukkend effect op de inflatie heeft, waardoor
een renteverhoging voorbarig zou zijn. Bovendien vinden zij
dat er nog voldoende rek in de arbeidsmarkt zit, wat blijkt
uit de tegenvallende loonontwikkeling vergeleken bij de
snelle daling in de werkloosheid. Ook moet in ogenschouw
worden genomen dat de slechte arbeidsmarktcijfers van
maart toen nog niet bekend waren. Desalniettemin gaf
FOMC-lid Jeffrey Lacker vrijdagmiddag nogmaals aan dat dit
een tijdelijk gevolg is van het slechte winterweer en er
gewoon verhoogd moet worden in juni. Zijn collega
Kocherlakota, die dit jaar overigens niet mag stemmen, was
het daar een paar uur later mee oneens: “Als we de rente te
snel verhogen, nemen de bestedingen af en wordt het
herstel in de kiem gesmoord”. Een ding is in elk geval
duidelijk. Doordat het Fed-beleid nu data-afhankelijk is
geworden en er geen forward guidance meer is, krijgt de
traditionele verdeling tussen de haviken en de duiven meer
gestalte.
Land
EC
VS
VS
Datum
15 apr
15 apr
17 apr
Tijd
13:45
20:00
14:30
Cijfer
Rentebesluit ECB
Fed Beige Book
Consumentenprijzen (JoJ)
Please note the disclaimer on the last page of this document
De hardnekkig lage inflatie in de eurozone, verergerd door
de lagere olieprijs, heeft ervoor gezorgd dat de ECB is
begonnen met het op grote schaal opkopen van
staatsobligaties. In de afgelopen maanden is de eurodollar
hierdoor in rap tempo gedaald. Wij verwachten dat QE en de
bijbehorende lage rentes ook in de komende maanden het
valutapaar blijft drukken. De situatie in Griekenland heeft tot
nu toe voor verrassend weinig volatiliteit in de euro
gezorgd, maar blijft wel op de radar van beleggers.
Vooruitzichten EUR/USD spot
EUR/USD
13/04/2015
+1M
+3M
+6M
+12M
1.0542
1.08
1.07
1.05
1.04
Bron: Rabobank Financial Markets Research


Korte termijn (0-3 maanden)
De eurodollar is in de afgelopen weken bijzonder hard
gedaald, maar in de afgelopen weken trad er dan toch wat
herstel op. Toch zal ook op de korte termijn het effect van
QE goed voelbaar zijn als grote partijen hun activa in euro’s
verkopen aan de ECB. Verder denken wij niet dat een Grexit
zal gaan plaatsvinden.
Langere termijn (12 maanden)
Ook op de langere termijn zal het effect van QE
overweldigend zijn. Toch blijven wij voorzichtig met onze
voorspelling en zien pariteit (wisselkoers van 1:1) als een
brug te ver. Wij verwachten dat de Fed niet al in juni de
rente zal gaan verhogen, waardoor de dollar in de komende
maanden nog enigszins tegenwicht kan bieden. Toch zien
we per saldo de euro verder verzwakken, waardoor we een
12-maands koersdoel van 1,04 hebben voor EUR/USD.
Periode
Apr
Verwacht
0,05%
Vorig
0,05%
Mar
0,00%
0,00%
Contactgegevens
Regio
E-mail
Telefoonnummer
Noord-Oost (Groningen en Enschede)
[email protected]
050-5742973
Noord-West (Amsterdam)
[email protected]
020-7778055
Midden (Utrecht)
[email protected]
030-2877936
Zuid-West (Breda en Rotterdam)
[email protected]
010-4003940
Zuid-Oost (Eindhoven)
[email protected]
030-7122936
!
Automatische verzending van deze factsheet is mogelijk (inclusief marktcommentaar bij grote valutaschommelingen).
Meld u hiervoor aan via uw contactpersoon bij de Rabobank. Tevens zijn er factsheets pond, yen, zloty, chf en yuan beschikbaar.
Disclaimer
De op/via deze publicatie door Coöperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A. (hierna:"Rabobank") verstrekte informatie is uitsluitend aan
Nederlandse afnemers gericht en is geen beleggingsadvies of enige andere beleggingsdienst in de zin van artikel 1: 1 van de Wet op het financieel toezicht.
De inhoud van deze publicatie is gebaseerd op betrouwbaar geachte openbare informatiebronnen. Er wordt echter geen garantie of verklaring gegeven
omtrent de juistheid en volledigheid van de informatie, noch uitdrukkelijk, noch stilzwijgend. U dient zelf na te gaan of eventueel in deze publicatie
opgenomen beleggingsadviezen in overeenstemming zijn met het voor u vastgestelde doelrisicoprofiel. U kunt daarover ook contact opnemen met uw
adviseur van de Rabobank. De in deze publicatie opgenomen informatie/adviezen zijn geen expliciete of impliciete beleggingsaanbeveling en kunnen op
ieder moment zonder verdere aankondiging worden gewijzigd. De verstrekte informatie is uitsluitend indicatief en kan zonder voorafgaande waarschuwing
worden gewijzigd. Aan de verstrekte informatie kunnen geen rechten worden ontleend. De waarde van beleggingen kan fluctueren. In het verleden
behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Rabobank alsook (eventuele) overige leveranciers van informatie aan deze publicatie(s)
aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid voor de inhoud van deze publicatie en de daarop/daardoor verstrekte informatie. Rabobank aanvaardt ook geen
enkele aansprakelijkheid voor de inhoud van publicaties die niet door Rabobank worden onderhouden en waarnaar wordt verwezen of die verwijzen naar de
publicaties van Rabobank. Afnemer van de informatie is verantwoordelijk voor de keuze en het gebruik van de informatie. De informatie mag uitsluitend
door de afnemer zelf worden gebruikt. Afnemer mag de informatie niet overdragen, verveelvoudigen, bewerken of verspreiden. Afnemer is verplicht
aanwijzingen van Rabobank omtrent het gebruik van de informatie op te volgen. Ten aanzien van de inhoud van de informatie bestaat geen
overnemingvrijheid; alle auteursrechten, ook die bedoeld in art.15 Auteurswet worden voorbehouden. Nederlands recht is van toepassing. Iedere lokale
Rabobank en de andere onderdelen van de Rabobank Groep die als een beleggingsonderneming zijn aan te merken, zijn als zodanig geregistreerd bij de
Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam.
© Rabobank International, Croeselaan 18, 3521 CB Utrecht, The Netherlands

Download Report