Eddy 埃迪 Schekman - ABN AMRO Markets

Eddy 埃迪 Schekman
Eddy Schekman publiceert
vanuit China als
hoofdredacteur voor
CASHcow.nl en CASH.
De Amerikaanse markten zullen de nieuwe beursweek rustig beginnen. In de premarket geen grote
verschuivingen: S&P +0,04%, Nasdaq +0,14% en Dow Jones +0,07%. Griekenland blijft hoog spel spelen
om in aanmerking te komen voor financiële steun. Griekse politici proberen met onwaarheden om
Portugal en Griekenland voor haar karretje te spannen. Intussen voert Europa de druk op dat
Griekenland gaat hervormen.
Het blijft spoken op de Amerikaanse rentemarkt. Wanneer gaat de Fed de rente verhogen? Mohamed
El-Erian, economisch adviser Allianz, verwacht deze zomer een eerste verhoging. Een agressieve
monetaire politiek verwacht hij niet. Het sluit aan bij wat Stanley Fischer, vice-president Fed, vorige
week zei: een renteverhoging in 2015. Het zijn redelijk voor de hand liggende uitspraken gezien het
beleid van de Fed, maar ze zijn ook enigszins prematuur gezien de ontwikkeling van de inflatie. De CPI
daalde in de VS de afgelopen maand met 0,7% op maandbasis. Opvallend is dat de stijging van de
loonkosten (+4,8% op jaarbasis in december) nog niet tot uitdrukking komt in de inflatie.
Het charttechnische beeld voor het rendement op 10-jarige Amerikaanse obligaties wijst voor de korte
termijn eerder op een daling dan op een stijging. Het rendement is beneden de steun van 2,00
gekomen op 1,9980%. Hierdoor kan het rendement verder dalen naar de volgende weerstand van
1,85%. Deze potentiële daling wordt onderstreept door de ontwikkeling van diverse technische
indicatoren. De daling is positief voor de aandelenkoersen.
De deflatoire druk in Europa is verminderd. De eerste indicatie is dat de prijzen in februari met 0,3%
zijn gedaald, de raming was 0,4%. Een maand eerder daalden de prijzen met 0,6%.
De elektronicabeurs in Barcelona heeft de spotlight gezet op een aantal interessante ontwikkelingen.
Microsoft heeft vooruitlopend op de introductie van Windows 10 (geschrift van pc tot en met
smartphone) nieuwe telefoons onder de label Lumia geïntroduceerd. De reacties zijn positief. Dat
geldt ook voor de meer dan 100% duurdere telefoons van Samsung die op Android zijn gebaseerd.
Lenovo scoort een hoge waardering met de introductie van een 13.3 inch kruising tussen een tablet en
een pc. Qualcomm is fundamenteel het meest interessant, omdat het in de tweede helft van dit jaar
met een 64-bit processor komt. Dat betekent dat de smartphone steeds dichter bij de prestaties en
gebruikersmogelijkheden van een pc komt. Misschien is dit wel de toekomst: een smartphone in de
oplader en al dan niet draadloos verbinding maken met een scherm en toetsenbord. Qua techniek is
Microsoft op dit punt het verst met de komst van Windows 10.
In Duitsland steeg de koers van Lenovo met 0,8% tot 1,38%, Microsoft was vrijwel onveranderd op
39,24 euro, Qualcomm is onveranderd op 64 euro en Samsung is 4,6% hoger op 550,1 euro. Qua
koers/winstverhouding is Qualcomm het goedkoopste. Lenovo is de aantrekkelijkste fabrikant van
hardware met smartphones als niet omzetmachine. Microsoft zal zich de komende kwartalen moeten
bewijzen met de Windows 10 voor pc’s en smartphones en de introductie van een high end
smartphone, iets waar de markt om vraagt.
De chart van de Dow Jones (18.132,70) laat
een lichtpuntje zien: de ondergrens van de
bandbreedte vertoont een stijgende lijn. De
bovengrens blijft zich positief ontwikkelen en
is inmiddels opgelopen tot 18.500.
De RSI staat nog onder druk, maar dat beeld
kan snel veranderen na een paar mooie
beursdagen.

Download Report