INVINCO BENELUX: Prijsdaling sojabonen onvermijdelijk (27

INVINCO BENELUX
Prijsdaling sojabonen onvermijdelijk. Vraag hier onze optieconstructie aan.
2
Het Amerikaanse ministerie van landbouw (USDA) komt met de regelmaat van de klok met nadere
berichtgevingen over de ontwikkeling van de oogst op het veld, het ingezaaide areaal en de voorraden. Vaak
blijkt het ministerie in staat de markt te verrassen met zijn opwaartse of neerwaartse bijstellingen. Sinds het
begin van de zomer is de verrassing meestal opwaarts. We hebben u hier bij herhaling over bericht. Lees hier
nog enkele artikelen uit juni en juli:
http://www.invincobenelux.com/article/Prijsval-mais-en-soja-zet-door.html
http://www.invincobenelux.com/article/Granen-worden-nog-goedkoper-Sojaprijzen-kunnen-zel.html
http://www.invincobenelux.com/article/Recordoogst-soja-in-aantocht-Benut-deze-beleggings.html

De sojaoogst zal wereldwijd 16% stijgen t.o.v 2013

De prijs voor soja is al met 11% gedaald in 2014

De prijs kan nog dit jaar onder $ 10 per bushel zakken

Er komt een recordoogst van 14 miljard bushels mais van veld

Voorraden mais gaan verdrievoudigen naar 430 miljoen bushel

De prijs kan dit jaar nog onder $ 3,30 per bushel zakken
INVINCO BENELUX
3
Maandelijks publiceert het Amerikaanse ministerie van Landbouw het zogeheten Wasde rapport. In dit rapport
geeft het ministerie zijn verwachtingen weer voor de oogst van het lopende jaar en over de mogelijke
voorraadvorming in de VS en de rest van de wereld. De markt kijkt steeds reikhalzend uit naar dit rapport,
maar het is tegelijkertijd een bron voor veel discussie en oneindigheid over de juiste interpretatie van het
rapport. Ook het rapport van 12 augustus jl. gaf aanleiding tot verhitte discussies onder de marktvolgers.
Lees hieronder het Wasde rapport van12 augustus 2014:
http://www.usda.gov/oce/commodity/wasde/latest.pdf
INVINCO BENELUX
4
Het rapport wekte de nodige verbazing door de verwachte maisopbrengst per acre slechts met een marginale
2,1 bushel te verhogen naar 167,4 per acre. Dat was meer dan 50% minder dan waar de markt rekening mee
had gehouden. Die was uitgegaan van 170,1 bushel. In een reactie ging de prijs van mais aanvankelijk zelfs
licht omhoog. In tweede instantie bleek, dat de markt het rapport niet op de juiste manier geïnterpreteerd
had. Het ministerie had in dit rapport een nieuwe berekening toegepast, waarbij de maiskolf uitgangspunt van
berekening was. Op basis van deze nieuwe uitgangspunten kwamen sommige analisten al snel tot de slotsom,
dat er in de komende maanden nog wel opwaartse bijstellingen zullen volgen. Uiteindelijk kunnen er
misschien wel 179,3 bushels per acre van het veld komen.
Die nieuwe uitkomsten hebben nog geen negatieve effecten op de prijs gehad. In de markt is men het ook
oneens met de schattingen voor export en vraag uit de hoek van de ethanol. Volgens het Wasde rapport zal
die vraag nagenoeg stabiel blijven. De markt voorziet echter een stevige stijging van de vraag! De komende
maanden zal blijken welke partij gelijk heeft. Mocht dat het ministerie van landbouw zijn, dan is een forse
prijsdaling onvermijdelijk.
Het verhaal voor mais gaat in grote lijnen ook op voor soja. De bijstelling voor de oogst van soja was
marginaal en kwam uit op 45,4 per bushel. Dat betekent overigens wel dat er een recordoogst van 3,816
miljard bushels aan zit te komen. De schattingen stelde de markt teleur. Die had gerekend op een forsere
bijstelling.
INVINCO BENELUX
5
INVINCO BENELUX
6
Maar de grootse verbazing/teleurstelling wekte de voorraadverwachting. Volgens het USDA zal die voor 20142015 430 miljoen bushels bedragen. Dat is een verdrievoudiging ten opzichte van 2013- 2014. In die periode
bedroeg de voorraad 140 miljoen bushels. Die forse opwaartse bijstelling verraadt volgens de markt, dat het
ministerie blind is voor de vraag van overzee en voor de grote vraag naar sojabonen om te persen. En
inderdaad, het ministerie ziet hier slechts een minimale verandering in de vraag.
Mocht het ministerie komende maanden gelijk blijken te hebben en verschijnt bijvoorbeeld China niet op de
exportmarkten, dan zal de prijsdruk naar het einde van het jaar toenemen. In het ongunstigste geval
verwacht het ministerie zelfs een minimumprijs van $ 9,35 per bushel. Dat zou betekenen dat de prijs nog
zeker 12% omlaag kan!
INVINCO BENELUX

Download Report