17:40 - 28 juli 2014 Transacties Vorige week maandag werd ons aankooporder voor 55 bijkomende aandelen CMB uitgevoerd tegen de vooropgestelde limiet van 18,46 EUR. Dit kostte ons 1.025,09 EUR. Daarnaast inden we nog enkele dividenden: Vranken-Pommery (opbrengst: 37,80 EUR), ArcelorMittal (23,13 EUR) en Cisco Systems(14,65 EUR). Door dit alles komt de kaspositie uit op 2.386,10 EUR. Deze week komen nog tal van bedrijven uit onze portefeuille met kwartaalcijfers. Vandaag (29/07) zijnDeutsche Bank en Amgen aan de beurt. Woensdag maken UCB en USG People hun cijfers bekend. Donderdag volgen Sanofi en Teva Pharmaceuticals en vrijdag Bekaert. Dividend & inkoop eigen aandelen De intrinsieke waarde van GIMV zit opnieuw in de lift. Ten opzichte van eind maart steeg de intrinsieke waarde met 3%. In augustus wordt nog een dividend (reeds ex-coupon) uitgekeerd van 2,45 EUR p.a. Afwachten hoeveel aandeelhouders opteerden voor het dividend in aandelen. Onze analyse van IBM leest u hier. Duurzame groeiers Mylan, dat op 7 augustus met halfjaarcijfers uitpakt, kondigde eerder deze maand een mooie waardeverhogende deal aan. Meer daarover op pag. 8. Ook Sanofi zou gesprekken gevoerd hebben met diverse partijen, waaronder Mylan, Abbott, durfkapitalisten, ... over de verkoop van zowat 200 producten, goed voor een omzet van 2,1 mrd. EUR. De ondernemerswaarde (prijs inclusief schulden) zou zowat 6,3 mrd. EUR bedragen. Ook GSK en AstraZeneca overwegen de verkoop van een korf producten. Value Monoholding Tubize steeg vorige week tot nieuwe recordhoogtes. De onderwaardering blijft met 40% niettemin historisch hoog. De enige participatie van Tubize, UCB, pakte met positieve studieresultaten uit in fase 3 voor brivaracetam (epilepsie). Het biofarmabedrijf verwacht begin 2015 zowel voor de VS als Europa een dossier in te dienen ter goedkeuring. Brivaracetam heeft geen blockbusterpotentieel, maar kan op termijn toch enkele honderden miljoenen euro’s aan omzet genereren. CMB kon in het tweede kwartaal een break-even uit de brand slepen, dankzij de bijdrage van 5,7 mln. USD (inclusief meerwaarde van 2 mln. USD) aan het geconsolideerde resultaat van ASL Aviation. De luchtvaartdochter is een buitenbeentje binnen de groep: er wordt nadrukkelijk naar de strategische opties hiervoor gekeken. Zelfs overnames of een verkoop behoren tot de mogelijkheden. Drogebulkdochter Bocimar blijft voorlopig verlieslatend, maar dat kan bij het verwachte herstel van de vervoerstarieven snel veranderen. Nexans boekte opnieuw winst in de eerste jaarhelft, al is dit uitsluitend te danken aan de gedeeltelijke terugname van een voorziening (boete kartelvorming die lager uitviel). Elk onderdeel wist niettemin een bescheiden autonome groei te realiseren, bij een licht hogere operationele marge (van 3,2 naar 3,4%). Hoewel het rendabiliteitsherstel trager verloopt dan verhoopt, kon het aandeel op het rapport toch hoger. In de weken voordien was Nexans dan ook te fors teruggevallen. Compagnie des Alpes (CDA) heeft een sterk derde kwartaal achter de rug. Omdat de lenteschoolvakantie en het Paasweekend in het fiscaal derde kwartaal (april-juni) vielen, werd het zwakkere tweede kwartaal in de divisie skidomeinen gecompenseerd door een sterk derde kwartaal. Na 9 maanden vermindert de omzetdaling hierdoor tot slechts 0,6%. In de pretparkendivisie werd het sterke herstel van het eerste halfjaar doorgetrokken naar het derde kwartaal (omzet +12,8%). Voor heel het jaar verwacht CDA een hogere omzet in deze divisie en een gevoelige vooruitgang van de rendabiliteit. De heroriëntatie van de pretparken werpt zijn vruchten af, waardoor de winstgevendheid van CDA verbetert. Koopwaardig. Voor champagneproducent Vranken-Pommery is het vierde kwartaal veruit het belangrijkste. Vandaar dat de omzetgroei van het eerste halfjaar (+9,2% dankzij een sterk Q1) niet mag doorgetrokken worden naar de rest van het jaar. Het bedrijf werkt verder aan de uitvoering van haar strategische plan dat de schulden moeten verminderen. Vranken-Pommery plukt stilaan de vruchten van de investeringen van de voorbije jaren. We zien de décôte tegenover de boekwaarde (39,65 EUR p.a.) dan ook verder afnemen. Na de recente koerszwakte mag Vranken-Pommery opnieuw gekocht worden. Betaal evenwel niet meer dan 26 EUR. Aankoop 40 x Bekaert à max. 25,06 EUR p.a. 60 x Cie des Alpes à 15,5 EUR p.a. Copyright 2014 © Beurswijzer ________________________________________________________________________________________ ADVIES K Kopen H+ Houden en kopen bij koerszwakte H Houden ▲ Advies verhoogd H- Houden en verkopen bij koersstijging ▼ Advies verlaagd V Verkopen = Advies ongewijzigd ________________________________________________________________________________________ RISICOGRAAD 1 Gemiddeld Marktrisico of Lager 2 Hoger dan gemiddeld 3 Speculatief ________________________________________________________________________________________ DISCLAIMER De verstrekte informatie steunt op betrouwbare bronnen en zorgvuldige analyse. Beurswijzer.com kan geenszins aansprakelijk worden gesteld voor gederfde winst of verlies n.a.v. de verstrekte informatie of het gebruik ervan. Niets uit deze uitgave mag worden verveelvoudigd en/of openbaar gemaakt door middel van druk, fotocopie, microfilm of op welke andere wijze ook, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van de uitgever. Onze Algemene Voorwaarden die voorkomen op de keerzijde van onze facturen zijn verkrijgbaar op het correspondentieadres.